En abril destacamos SECCIONES

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1 SU FUENTE DE INFORMACIÓN SOBRE CORPORATE FINANCE EN ESPAÑA Número 172 Mayo 2015 En abril destacamos El apetito comprador de los inversores extranjeros por las empresas españolas se ha materializado en un gran número de operaciones este mes, tanto de capital riesgo como de M&A. Además, se han resuelto varios procesos competitivos demorados en el tiempo, como las pujas de Madrileña Red de Gas y Empark. El mercado de capitales sigue muy activo: Naturhouse ha salido, por fin, a [Bolsa, y se ha puesto fecha a los saltos al parqué de Talgo y Cellnex, ambos el próximo 7 de mayo. [ MCH desinvierte con éxito de Conservas Garavilla El private equity español y la sociedad de la familia Garavilla, Cartera de Inversiones Dularra, han pactado vender una participación mayoritaria en Conservas Garavilla a la italiana Bolton Group. La desinversión ha reportado importantes plusvalías a MCH y ha supuesto una operación muy significativa para su tercer fondo, MCH Private Equity Fund III, donde el fabricante vasco de conservas representaba la inversión de mayor tamaño, cerrada en 2010 con unos 50M en equity. A partir de ahora, Bolton Group controlará Garavilla como socio mayoritario, mientras el resto del capital seguirá en manos de la familia fundadora. Ambos socios se seguirán apoyando en el actual equipo directivo para fortalecer la expansión del negocio. La venta se ha desarrollado mediante un proceso competitivo al que han concurrido ocho grupos internacionales, entre ellos, los asiáticos Dongwon y Thai Union. Pág. 4 Gingko Tree, PGGM y EDF acuerdan la compra de Madrileña Red de Gas Punto y final a la carrera por Madrileña Red de Gas. El fondo soberano chino Gingko Tree Investment, el fondo de pensiones holandés PGGM y la eléctrica francesa EDF se han llevado el gato al agua en la puja por la compañía, controlada por Morgan Stanley Infrastructure. Según fuentes del mercado, el importe se sitúa entre los 1.000M y los 1.300M, incluida la deuda de la compañía, que asciende a 755M. El acuerdo se cierra meses después de que Morgan Stanley iniciara el proceso de desinversión de la gasista a través de una subasta express. A la puja acudieron varios consorcios encabezados por el fondo soberano de Kuwait, KIO, y Goldman Sachs, que se situaban como favoritos. También participaron el grupo formado por el fondo canadiense CPP, Allianz y el fondo soberano Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), así como PSP y Arcus. Pág. 24 La venta de Empark da un giro radical con la llegada de Vinci Park Finalmente, la francesa Vinci Park ha llegado a un acuerdo con los accionistas de la compañía para negociar en exclusiva el cierre de la operación por más de 950M, incluida la deuda del grupo, valorada en 500M. Aunque hace unos meses C&C anunciaba que un grupo de socios locales, liderado por los empresarios Eugenio Hinojosa, Lorenzo Sánchez Hidalgo, ex Socio de Accenture y KPMG, y Guillermo Martínez Cardenas, junto a un family office, acordaron la compra del 90% de la compañía. Sólo unas semanas después, los accionistas de Empark han roto el pacto alcanzado con el grupo de capital español, para dar prioridad a Vinci en las negociaciones. El deal dará lugar a la mayor empresa de aparcamientos de España. Pág. 25 Qualitas y Denham Capital salen de Fotowatio, adquirida por el grupo árabe Abdul Latif. Los private equities han acordado la venta, junto a los socios fundadores, del 100% de FRV por un importe no desvelado. Pág. 5 Carlyle y el resto de socios venden el 11,54% de Applus por 165M. Casi un año después de su salida a Bolsa, el fondo ha desinvertido parcialmente de la compañía mediante la colocación privada del 11,54% de Azul Holding. Pág. 7 Gas Natural Fenosa da entrada a KIA en su filial de generación. El fondo soberano kuwaití se ha hecho con un 25% de GPG tras suscribir una ampliación de capital por valor de $550M (unos 507M). Pág. 26 Naturhouse protagoniza la tercera salida a Bolsa del año. La firma de nutrición y dietética ha colocado un 25% de su capital entre inversores institucionales: 15 millones de acciones, valoradas en 72M. Pág. 28 SECCIONES 04 Capital Riesgo 24 Fusiones y Adquisiciones 48 Puntos de vista 55 Más información Revista C&C 172.indd 1 30/4/15 16:09

2 S U M A R I O MAYO MCH desinvierte de Conservas Garavilla 5 Qualitas y Denham Capital salen de Fotowatio 6 Warburg Pincus y General Atlantic, dueños de un tercio de Pionner Investments 7 Carlyle desinvierte parcialmente Applus Ekarpen entra en Kaiku 8 Springwater eleva su participación en Synergy 9 HIG y los acreedores toma Bodybell 10 Eneas PE entra en Quantis Global 11 Cabiedes y Faraday suscriben la ronda de Dietox 12 Tres60, de HIG, adquiere Monal Group Parques Reunidos, de Arle, compra Faunia CAPITAL RIESGO 13 IDC, de CVC, se hace con Muprespa y adquiere Fremap 14 Inveready entra en ITM Platform Sodicaman toma el 33% de BSQ Solar 15 Santander Innoventures entra en Mycheck y suscribe la ronda de Cyanogen 16 Monkimun da entrada a dos fondos asiáticos 17 Cabiedes, Kibo y BDMI salen de Nonabox 18 Kibo Ventures, Bonsái VC y FIDES suscriben la ronda de Minube 19 BREVES OTRAS NOTICIAS 20 Cinven abre oficina en España Corpfin cierra su cuarto fondo con 255M 21 Catalunya Banc y CaixaBank salen de Mediterrània I Highgrowth traspasa la gestión de sus fondos a Avet Ventures 22 Hotusa crea un fondo para el sector turístico Crazy4Media invertirá en start ups digitales 23 BREVES PUNTOS DE VISTA 48 Case Study La Nevera Roja: un plato exquisito para el venture capital. Juan Antonio Moreno Planas, Director de Ad4Ventures, Nicolás Luca de Tena, Presidente de Next Chance, e Iñigo Juantegui, Cofundador de La Nevera Roja. 52 Entrevista Galdana Ventures: el primer fondo de fondos español de venture capital. Marcel Rafart, Presidente de Galdana Ventures. Revista C&C 172.indd 2 30/4/15 16:09

3 FUSIONES Y ADQUISICIONES 24 Gingko Tree, PGGM y EDF adquieren Madrileña Red de Gas 25 Vinci Park ultima la compra de Empark 26 KIA entra en Global Power Generation Unyban y Azeta se fusionan 27 Grupo Antolín adquiere Magna Interiors Dcoop integra Capriex 28 Naturhouse debuta en Bolsa Jensen Machinery compra Boaya 29 Abertis vende DCA y sale de Serviabertis 30 Catalunya Banc vende Garvecat y recompra sus seguros a Mapfre 31 Enerpal vende tres parques eólicos 32 Plastipak toma APPE 34 Gruma compra Azteca Foods Europe Lar adquiere el Centro Comercial As Termas 35 NBI sale al MAB Getinsa adquiere TRN 36 Saint Croix compra Inveretiro SegurCaixa Adeslas entra en IMQ Asturias 37 Izertis adquiere Cleven Arola se hace con Hitsein & Gescon 38 El fondo Fénix toma el control de GAM 39 Grup TCB compra Terminal Polivalente de Castellón 40 Grupo AN cierra dos operaciones 41 BREVES 33 Sacyr vende el 30% de Hospital de Antofagasta OTRAS NOTICIAS 44 GDA y Baker Tilly fusionan sus áreas de M&A Economía introduce cambios en la Ley de Auditoría 45 Allen & Overy cambia su equipo directivo español Freshfields releva su cúpula directiva en España 46 Deloitte refuerza su equipo financieroinmobiliario 47 BREVES MÁS INFORMACIÓN 55 Se comenta 57 Nombramientos 58 Asesoraron a / Joint ventures / Cambios de dirección / Fe de Erratas Revista C&C 172.indd 3 30/4/15 16:09

4 [ 24 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Gingko Tree, PGGM y EDF acuerdan la compra de Madrileña Red de Gas VF: Citi / Morgan Stanley VL: Linklaters CF: Evercore Punto y final a la carrera por Madrileña Red de Gas. El fondo soberano chino Gingko Tree Investment, el fondo de pensiones holandés PGGM y la eléctrica francesa EDF se han llevado el gato al agua en la puja por la compañía, controlada por Morgan Stanley Infrastructure. Aunque el importe exacto de la compra no ha trascendido, según fuentes del mercado se sitúa entre los 1.000M y los 1.300M. En su oferta inicial, PGGM y Gingko Tree valoraban el 100% de Madrileña Red de Gas en 1.250M, incluida la deuda de la compañía, que asciende a 755M. Los compradores financiarán el deal con fondos propios. Además, según el acuerdo alcanzado, se comprometen a mantener las calificaciones de los bonos emitidos por la madrileña en niveles similares o superiores a los presentados en el momento del cierre de la operación, previsto para las próximas semanas. De confirmarse, la venta se habría cerrado por una cifra muy inferior a los 1.600M que se barajaban al comienzo de la subasta. Hace unos meses, C&C anunciaba que Morgan Stanley había iniciado el proceso de desinversión de Madrileña Red de Gas. La norteamericana barajaba entre sus opciones la salida a Bolsa de la compañía o la venta a través de una subasta express, a la que invitó a grandes fondos y entidades internacionales a presentar ofertas no vinculantes (C&C Nº170). A la puja acudieron varios consorcios encabezados por el fondo soberano de Kuwait, KIO, y Goldman Sachs, que se situaban como favoritos. También estuvieron en el sprint final el grupo formado por el fondo canadiense CPP, Allianz y el fondo soberano Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), así como PSP y Arcus, aunque finalmente los elegidos han sido Gingko Tree, PGGM y EDF. En 2010, la división de infraestructuras de Morgan Stanley adquirió, junto a Galp Energía, varios activos de la rama de distribución y suministro de Gas Natural en Madrid, entre los que se encontraban la sociedad Madrileña Red de Gas, en una operación valorada en 800M (C&C Nº113). Meses después, el vehículo amplió el tamaño de la compañía con la compra de puntos de suministro, también en manos de Gas Natural, por 450M (C&C Nº126). Ambas operaciones formaban parte de las condiciones impuestas por Competencia a Gas Natural, como resultado de la adquisición de Unión Fenosa (C&C Nº104). Madrileña Red de Gas es una de las compañías independientes de distribución de gas más importantes de España. Cuenta con km de redes y puntos de suministro en 59 municipios de la provincia de Madrid. Hasta el momento, el accionariado de la entidad estaba controlado por Morgan Stanley (62%), junto a varios socios minoritarios entre los que se encontraban el fondo soberano del Gobierno de Singapur, GIC (17%), y Banca March (9%). Con 166 empleados, la firma ganó 10,3M en 2014, con un ebitda de 149,2M. En 2013, emitió bonos por valor de 775M con vencimiento en 2018 y 2023, para refinanciar su deuda. Gingko Tree Investment es una de las filiales de la Administración Estatal de Cambio de Divisas de China. El deal confirma el interés del país asiático por invertir en España y convierte a Gingko Tree en el primer grupo chino estatal en entrar en el sector energético de nuestro país. En el pasado, algunos fondos ya intentaron hacerse con Red Eléctrica, como China Investment Corporation (C&C Nº139). PGGM es un fondo de pensiones holandés, que presta servicios de gestión de activos, fondos de pensiones, asesoramiento sobre políticas y apoyo a la gestión. A finales de 2014, PGGM gestionaba activos por valor de M. Électricité de France (EDF) es la principal empresa de generación y distribución eléctrica de Francia. Fundada en 1946 como resultado de la nacionalización de empresas productoras, de transporte y de distribución de electricidad realizada por el Gobierno galo, en 2005 comenzó su privatización con una salida a Bolsa del 30% de su capital. Actualmente, un 70% de su accionariado sigue en manos públicas. La operación supone la vuelta de EDF a España. En 2009, la compañía vendió Hispalec, la comercializadora eléctrica que poseía en nuestro país. Revista C&C 172.indd 24 30/4/15 16:09

5 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 25 ] La francesa Vinci Park ultima la compra de Empark VF: JP Morgan / Caixa Banco de Investimento (CBI) VL: CMS Albiñana & Suárez de Lezo Vinci Park ultima la adquisición de Empark. La francesa ha llegado a un acuerdo con los accionistas de la compañía para negociar en exclusiva el cierre de la operación. Aunque el importe exacto del pacto alcanzado no ha trascendido, superará los 950M, incluida la deuda del grupo. El deal dará lugar a la mayor empresa de aparcamientos de España, puesto que Vinci cuenta ya con una importante filial en nuestro país, Vinci Park España, con 39 parkings. La gala se compromete a mantener un rating de grado de inversión. La venta de Empark ha experimentado un giro radical en las últimas semanas. Aunque hace unos meses C&C anunciaba que la francesa Vinci Park, participada en un 37,5% por Ardian, estaba a punto de cerrar la compra de la empresa hispanoportuguesa de aparcamientos (C&C Nº169), las negociaciones no han llegaron a buen puerto y un grupo de socios locales, liderado por los empresarios Eugenio Hinojosa, Lorenzo Sánchez Hidalgo, ex Socio de Accenture y KPMG, y Guillermo Martínez Cardenas, apoyados por un family office, acordaron la adquisición del 90% de la compañía. Según fuentes del mercado, el importe de la operación rondaba los 950M, incluida la deuda de Empark, valorada en 500M. Sólo unas semanas después, los accionistas de Empark han roto el pacto alcanzado con el grupo de capital español, para dar prioridad a Vinci en las negociaciones. El proceso de venta de Empark se inició el pasado verano, cuando su principal accionista, el grupo portugués Assip Consultoría e Serviços, a través de la sociedad Silva&Silva (50,3%), decidió desprenderse de su participación en la compañía. El resto del accionariado lo completan fondos gestionados por Novo- Banco, antiguo BES (22%), el brazo de infraestructuras de Ahorro Corporación, con 8,2% del capital, y la familia Mello (2,6%), entre otros. Empark Aparcamientos nació en 2009 como resultado de la fusión entre la portuguesa Emparque y Cintra Aparcamientos (C&C Nº110). Unos meses antes, Cintra, la filial concesionaria de Ferrovial, había vendido el 99,92% de Cintra Aparcamientos a un consorcio integrado por Assip, Espirito Santo, Transport Infrastructure Investment Company y Ahorro Corporación Infraestructuras (C&C Nº108). De esta manera, la compañía se convirtió en el líder en la gestión de aparcamientos y servicios de estacionamiento regulado en la Península Ibérica. La firma opera en más de 150 municipios en tres líneas de negocio: concesiones de estacionamiento fuera de la vía pública (rotación), estacionamiento en la vía pública (ORA) y contratos de gestión. En total, cuenta con más de empleados y cerca de plazas de aparcamiento repartidas en España, Portugal, Reino Unido, Turquía y Andorra. En 2013, la facturación de Empark ascendió a 179,6M, con un ebitda de 63,3M. Ese mismo año, refinanció su deuda corporativa mediante la emisión de un bono high yield de 385M. Vinci Park es el líder europeo y uno de los primeros actores a nivel mundial del sector del estacionamiento y servicios asociados. La firma está presente en 14 países, explotando cerca de 1,9 millones de plazas de aparcamiento en diferentes sectores: centros administrativos, centros comerciales, empresas, hospitales, universidades, aeropuertos y estaciones de ferrocarril, complejos deportivos, etc. Su accionariado está controlado por el fondo de private equity galo Ardian (37,5%), Crédit Agricole Assurances (37,5%) y la constructora francesa Vinci (25%). Con una plantilla de más de trabajadores, su facturación ascendió a 733M en 2014, con un ebitda de 215M. La compañía está presente en España desde Revista C&C 172.indd 25 30/4/15 16:09

6 [ 26 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 KIA compra el 25% de Global Power Generation CF: Morgan Stanley CL: White & Case Kuwait Investment Authority (KIA) ha tomado un 25% de la filial de generación de Gas Natural Fenosa, Global Power Generation (GPG), tras suscribir íntegramente la ampliación de capital de la compañía por valor de $550M (unos 507M). Tras la entrada de KIA, que se ha efectuado a través de su gestora de activos, Wren House, el grupo energético español reduce su participación en la firma hasta el 75%. Previsiblemente, la operación se cerrará antes de final de año una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones. Gas Natural Fenosa creó GPG en octubre de 2014 para impulsar el negocio de generación internacional y abrirse a nuevos mercados, en los que se prevé que se concentren las necesidades de nueva generación en el futuro. La sociedad integra los activos de generación del grupo en México (cuatro centrales de ciclo combinado y el parque eólico de Bii-Hioxo, que representan la mayoría de la capacidad instalada de GPG); Costa Rica (las centrales hidráulicas de La Joya y Torito); Puerto Rico (una central de ciclo combinado); República Dominicana (una central térmica); Panamá (una central hidráulica y una térmica); Kenia (una central térmica) y Australia (varios proyectos eólicos en desarrollo). Con MW de capacidad de generación en operación, su plantilla asciende a 800 profesionales. KIA, creado en 1953, es el fondo soberano de Kuwait con $ M en activos. En los años 80 realizó algunas inversiones en España a través de su filial europea, Kuwait Investment Office (KIO), con sede en Londres, como la compra de la papelera Torras. No obstante, la compañía acabó en suspensión de pagos y el fondo salió de nuestro país en los años 90. En 2014, KIA, junto a Macquaire, fue el ganador de la puja por E.ON España, en una operación valorada en 2.500M. El fondo soberano de Kuwait apareció en el último momento, siendo los grandes finalistas Macquarie y el fondo de capital riesgo CVC, que ofreció 100M menos (C&C Nº167). Para Gas Natural Fenosa, la operación supone la asociación con un socio inversor con el que acelerar el desarrollo de sus planes de expansión en generación internacional, que contemplan, a medio plazo, construir 5 GW adicionales de capacidad de generación en mercados internacionales, principalmente en Latinoamérica y Asia. Unyban Libros y Azeta Libros y Papelería se fusionan F: Haya Capital L: Garrigues La madrileña Unyban Libros y la granadina Azeta Libros y Papelería se han fusionado para convertirse en uno de los grupos de referencia del mercado nacional de la distribución editorial y la papelería. La operación se ejecutará a través de la creación de una nueva sociedad, Azeta Unyban, cuyas acciones se repartirán entre los accionistas de ambas editoriales. Azeta pondrá a dos de sus directivos al frente de la firma: Rafael Rodríguez ocupará la presidencia, mientras que Francisco Martínez será el CEO. Por su parte, el Consejo de Administración contará con dos ejecutivos de Unyban, Adolfo Robles y José Luis Estalayo, y dos de Azeta, Jenaro Muñoz y Óscar Muñoz. El resultado de la unión de Unyban y Azeta será una compañía con una facturación estimada de 90M en 2015 y unos fondos propios superiores a los 15M. En total, contará con una base de datos con información online de más de medio millón de títulos bibliográficos y un almacén central de más de libros. Con sede en Madrid, Unyban Libros es una compañía de distribución editorial independiente que opera en todo el territorio español, con especial relevancia en Madrid, Castilla La Mancha, Castilla y León y Extremadura. Actualmente, la firma atiende a puntos de venta. Azeta es el grupo de distribución de libros y material de papelería más importante de Andalucía. Con instalaciones en Sevilla, Málaga, Granada, Almería, Córdoba y Badajoz, es el fruto de la fusión de 12 editoriales andaluzas en 2008: Comercial Gema y Oscar, Cultura y Sol, Disje, Distribuciones del Mediodía, Distribuciones Gran Alba y Sol, Lapiladelibros, Almacenes Rodriguez Haro, Lagodis, Librosol, Nadales Libros, Rodríguez Haro Libros y Viuber (C&C Nº95). Actualmente, atiende a más de clientes repartidos por todo el territorio nacional. Revista C&C 172.indd 26 30/4/15 16:09

7 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 27 ] Grupo Antolin se hace con la división de interiores de Magna VL: Osler Hoskin & Harcourt Grupo Antolin ha comprado la división de componentes y módulos interiores del proveedor global de automoción de Magna Internacional, Magna Interiors, por $525M (unos 488M). Como parte del acuerdo, Magna mantiene su filial de asientos. Para la financiación de la operación, el grupo español cuenta con recursos propios, fruto del apoyo a largo plazo de las instituciones financieras. El cierre del deal, que queda sujeto a la autorización de Competencia, está previsto para el tercer trimestre de Magna Interiors es la división especializada en la fabricación de componentes interiores para la industria de la automoción. La compañía consta de 36 plantas, en las que emplea a unos trabajadores en Europa, EE.UU. y Asia. La filial de Magna cerró 2014 con unos ingresos de $2.400M ( 2.285M). Grupo Antolin es una multinacional dedicada al diseño y fabricación de componentes para la industria del automóvil, especialmente módulos de interior, como techos, puertas y asientos. La compañía cuenta con más de trabajadores, que trabajan en los más de 125 centros repartidos en 25 países. En 2014, alcanzó una cifra de negocio de 2.225M. Con la compra, duplicará su tamaño en términos de facturación y plantilla. Conjuntamente, la empresa presentaría unas ventas globales consolidadas para el año 2014 de 4.000M y unos empleados. Para Grupo Antolin, se trata de una operación estratégica a través de la cual incorporará a su portfolio de productos los paneles de instrumentos, que hasta ahora no fabricaba. Además, obtendrá tecnología clave con la que reforzar su área de puertas. En términos de presencia internacional, la española reforzará su posición en mercados clave como Europa, Norteamérica y Asia. Ésta es la primera adquisición que Grupo Antolin realiza en 2015, tras un año de cambios. En 2014, la familia Antolin alcanzó el 100% de la compañía tras adquirir el 22,8% que estaba en manos de CaixaBank, Bankia y el Fondo de Garantía de Depósitos (C&C Nº157). Meses antes, Grupo Antolin creó una joint venture junto a CIE Automotive en la República Checa (C&C Nº148) y adquirió una planta productiva de la italiana CRS (C&C Nº137). Con anterioridad, el grupo también compró la gala CML Innovative Technologies, hasta entonces propiedad de DDJ Capital Management (56%), Cerberus (27%), JP Morgan (11%) y otros inversores minoritarios (C&C Nº133). Dcoop integra a la extremeña Capriex NI Dcoop sigue sumando nuevas cooperativas a sus filas. La malagueña ha integrado a Capriex en su división de leche de caprino, creada recientemente. Se trata de la primera absorción trasregional de esta área y el segundo miembro extremeño del grupo andaluz. Fundada en 2007, Ganaderos Extremeños del Caprino (Capriex) está compuesta por 99 ganaderos dedicados a la comercialización de leche de cabra, con una producción total de 4 millones de litros anuales. La cooperativa facturó 3,2M en Con sede en Antequera (Málaga), Dcoop, antigua Hojiblanca, es el mayor productor mundial de aceite de oliva virgen y aceitunas de mesa. La compañía engloba a 110 cooperativas aceiteras y está presente en más de 40 países, entre los que destacan EE.UU., México, Reino Unido, Arabia Saudí, Japón, China o Sudáfrica. En 2014, la cooperativa alcanzó una cifra de negocio de 759,9M: de los que 22M corresponden a su división de leche de cabra. Con este nuevo movimiento, Dcoop se consolida como el mayor grupo cooperativo agroalimentario del sur de España. En 2014, la malagueña absorbió a Baco y Procasur, con el objetivo de realizar su primera integración transregional en el caso de la primera, mientras que, con la segunda, consiguió avanzar en su estrategia de crecimiento y diversificación, incorporando a su sección ganadera la leche de caprino (C&C Nº164). Tras la incorporación de Procasur, Dcoop fundó su división de leche de cabra. Durante los últimos años, Dcoop ha protagonizado otras operaciones como la venta a Deoleo de su marca Hojiblanca, así como de su planta industrial a cambio de un 9,63% de su capital (C&C Nº144), que, posteriormente, ha vendido a CVC (C&C Nº161). Después de concluir esta transacción, la compañía se planteó el cambio de nombre por el de Dcoop. Además, absorbió la cooperativa granadina Tierras Altas (C&C Nº155). Revista C&C 172.indd 27 30/4/15 16:09

8 [ 28 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Naturhouse debuta en Bolsa VF: Riva y García VL: Uría Menéndez / Mayer & Brown Bancos Colocadores Globales: Banco Santander / Société Générale Bancos Aseguradores: Banco Santander / Société Générale / CaixaBank Colocadores L: DLA Piper Auditor: Deloitte Naturhouse ha protagonizado la tercera salida a Bolsa de 2015, tras las de AENA (C&C Nº170) y Saeta Yield (C&C Nº170). La compañía especializada en nutrición y venta de productos dietéticos ha colocado en el mercado un 25% de su capital a través de un OPV, valorada en 72M. Naturhouse arranca con una capitalización de 288M, el precio más bajo de la banda que se situó entre 4,8 y 6 por acción. En su primer día de cotización, la entidad se estrenó con un repunte del 4%, hasta los 4,99 por título. En total, Naturhouse ha colocado en Bolsa 15 millones de nuevas acciones entre inversores institucionales, con un valor nominal de Esta cifra podría ampliarse si los bancos colocadores ejercita la green shoe sobre otro 2,5% del capital de la empresa. Tras la operación, la compañía ocupa el puesto 76 en la Bolsa española por tamaño, situándose entre Renta 4 y Tubos Reunidos. El reparto del dividendo es el principal atractivo de la empresa para sus accionistas, ya que tiene intención de repartir el 80% de su beneficio entre sus inversores. Según las estimaciones del sector, Naturhouse obtendrá un beneficio de 25M en 2015 (+11%), lo que situaría su rentabilidad por dividendo en el 6,8%, la tercera más alta del mercado bursátil español. En términos de PER, la empresa saldrá a cotizar a ratios de entre 14,5x y 18x, según las estimaciones de beneficio para 2015, muy por encima de sus competidoras. Grupo Kiluva, en manos del Presidente de Naturhouse, Félix Revuelta, seguirá siendo el primer accionista de la compañía con entre un 72,5% y un 75% del capital. Hasta ahora, la sociedad vehículo controlaba el 100% de la firma dietética y ya ha manifestado su intención de mantener una participación mayoritaria a largo plazo. Además, se ha comprometido a no vender más acciones durante los próximos 360 días. Kiluva ingresará unos 80M con la operación. Naturhouse está especializada en la venta de productos dietéticos y la reeducación de hábitos alimenticios. Con una plantilla de más de 800 trabajadores propios, está presente en más de 27 países y tiene una red comercial que supera los establecimientos. En 2014, el grupo abrió 64 centros. Los ingresos consolidados de la entidad el pasado ejercicio ascendieron a 95,7M, de los que más de un 42% pertenecen a Francia, seguido de Italia con el 24% del total y España con 20,9M (21,9%). Además, su ebitda fue de 33,7M y su beneficio neto de 22,5M. Después de su debut, Naturhouse espera atacar mercados maduros, como el de EE.UU, en los que estar presente en el parqué facilita el acuerdo con potenciales socios locales. En los dos próximos años, la entidad espera abrir más de 240 establecimientos nuevos. Jensen Machinery se hace con la división de lavandería industrial de Boaya VF: Crea Inversión VL: NI C: NI La multinacional belga Jensen Machinery ha adquirido el 100% de la división de lavandería industrial de la madrileña Boaya. Hasta el momento, la compañía estaba en manos de los hermanos Boeta. Boaya creó su división de lavandería industrial en 1969, que, desde entonces, ofrece servicios orientados al sector hotelero y hospitalario. En concreto, incluyen la red comercial, soporte técnico, central de repuestos, laboratorio, taller de pruebas y red de proveedores. La compañía tiene sede en Madrid y cuenta con un centro administrativo y logístico en Barcelona. Por su parte, Boaya cuenta también con un área de montaje de maquinaria de gran capacidad para lavanderías industriales y funciona como distribuidora de las marcas Milnor y Jensen. Con una plantilla de 25 trabajadores, su facturación rondó los 8,5M en Jensen Group es el líder en fabricación y distribución de lavandería industrial en Europa. La compañía cotiza en el Euronext de Bélgica, cuenta con operaciones en 21 países y distribuye su maquinaría a otros 19 estados. Con una plantilla de más de empleados, su cifra de negocio se situó en los 239,6M en 2014 (+8,2%), mientras que su ebit fue de 19,7M. Revista C&C 172.indd 28 30/4/15 16:09

9 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 29 ] Abertis abandona el negocio de gestión de aeropuertos con la venta de DCA y VF: AZ Capital / Citi CL: Linklaters Abertis ha vendido el 100% de Desarrollo de Concesiones Aeroportuarias (DCA) a Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) por 177M. La operación, que supone la salida de Abertis del sector aeroportuario, generará unas plusvalías para el grupo de infraestructuras de 40M. La participación de Abertis en DAC se remonta a 2007, cuando adquirió el 100% de la compañía, hasta entonces propiedad de ACS por un importe de 270,8M (C&C Nº88). DCA es una sociedad concesionaria que agrupa varias participaciones en gestoras de aeropuertos. En concreto, cuenta con el 74,5% en MBJ Airports Limited y el 14,77% en SCL Terminal Aéreo Santiago. Abertis está realizando operaciones corporativas con el objetivo de focalizar su actividad. De esta manera, ha desinvertido de las áreas de aeropuertos, parques logísticos y aparcamientos, para reinvertir ese capital y seguir creciendo en autopistas y telecomunicaciones. En 2013, la compañía vendió, a través de su filial TBI, el 90% de la sociedad concesionaria del aeropuerto London Luton, adquirida por AENA y Axa Private Equity por unos 502M (C&C Nº153). Además, su subsidiaria británica también llegó a un acuerdo con ADC & HAS Airports Worlswide para venderle los aeropuertos de Belfast International y Stockholm Skavsta, así como las concesiones de la terminal del aeropuerto Orlando Sanford y el negocio de gestión aeroportuaria de TBI en EE.UU., por un importe total de 284M en efectivo. Del mismo modo, acordó con el Gobierno de Gales la venta del aeropuerto de Cardiff por 61M. En 2014, la compañía se deshizo de la sociedad concesionaria Compañía de Desarrollo Aeropuerto El Dorado, dedicada a la gestión del aeródromo de Bogotá, al fondo de infraestructuras Colombia Ashmore (C&C Nº161). Recientemente, alcanzó un acuerdo con Promotora Aeronáutica del Pacífico para la venta del 33,33% que mantenía en Aeropuertos Mexicanos del Pacífico (AMP) por $222M (unos 172M) C&C Nº167. vende su filial de servicios a Everis Abertis ha vendido su filial de servicios a empresas a Everis en una operación que se ejecutará en dos fases. En un primer momento, la tecnológica ha adquirido el 51% de Serviabertis y, en marzo de 2016, alcanzará el 100%, tras comprar el 49% restante. Como parte del acuerdo, la adquirida seguirá prestando servicios de administración, soporte a usuarios y puestos de trabajo a las compañías de Abertis durante los próximos 10 años. Por otro lado, Everis llevará a cabo una reestructuración de la compañía, que incluirá un cambio de denominación. El objetivo es que Serviabertis pueda ampliar su cartera de clientes, dando entrada a otros grandes grupos. Serviabertis presta servicios a empresas que van desde la administración económica y financiera a la atención informática, pasando por la gestión de puestos de trabajo. Actualmente, la compañía trabaja para 30 sociedades de Abertis, que suman un total de empleados y más de conexiones móviles. Con una facturación de 34M en 2013 (últimos datos disponibles), la firma emplea a 125 trabajadores, de los cuales la mitad seguirán en Abertis y, el resto, se incorporarán a la plantilla de Everis. Everis, nacida en 1996 en Madrid con el nombre de DMR Consulting, opera en varios países de Europa (España, Reino Unido, Italia y Portugal) y Latinoamérica (Brasil, Chile, México, Argentina, Colombia y Perú), y cuenta con empleados en todo el mundo. En 2014, el grupo facturó 608M. Everis siempre ha confiado en el capital riesgo. Sus primeros socios fueron Apax Partners y Financial Managers que, en 2004, realizaron un MBO sobre el 100% del grupo con una inversión de 25M (C&C Nº74). Tres años después, ambos fondos vendieron la compañía al equipo directivo por 80M. Hutton Collins, proveedor de la financiación, acordó quedarse con el 4% (C&C Nº80). Meses después, Everis dio entrada a 3i (18,3%) y Landon (7%) valorando la consultora, deuda incluida, en 362M (C&C Nº87). En 2008, Hutton Collins aumentó su porcentaje hasta el 10,8% en un deal que valoró Everis, incluida deuda, en 413,7M (C&C Nº100). Desde 2013, Everis está en manos de la japonesa NTT Data, que compró el 100% de la firma a 3i, Hutton Collins y Landon (C&C Nº156). Por otro lado, en 2010, la consultora compró Net2u (C&C Nº122) y, en 2013, tomó un 12,96% de Ibetor con una inversión de 1,7M (C&C Nº150). Revista C&C 172.indd 29 30/4/15 16:09

10 [ 30 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Caixa Catalunya Banc vende Garvecat a Lone Star y VL: Garrigues CF: Santander Totta CL: Uría Menéndez Proença de Carvalho Banco Santander L: Morais Leitão, Galvão Teles, Soares da Silva & Associados recompra sus seguros a Mapfre Lone Star, a través de su brazo inmobiliario, ha adquirido el 100% de Garvecat Lusort Group, propietario de un resort de lujo en el Algarve portugués. Hasta el momento de la operación, la participación estaba en manos de Caixa Catalunya Banc. La cuantía del deal asciende a 133,3M, aunque el importe total desembolsado llegará hasta los 200M, al incluir la deuda de la firma. Para llevar a cabo la compra, Lone Star ha cerrado un acuerdo de financiación con Banco Santander Totta. Garvecat Lusort Group es el dueño de Vilamoura, un resort de lujo situado en el Algarve (Portugal). En total, el complejo incluye más de m 2 de suelo urbanizable para la construcción de hoteles y más de apartamentos y casas. Además, abarca más de ha situadas alrededor de un puerto deportivo que cuenta con más de 825 puntos de amarre. La compañía está en manos españolas desde 2004, cuando Prasa cerró la compra de Lusotur Inmobiliaria a Planfipsa por 360M (C&C Nº54). Dos años después, Caixa Catalunya, a través de Procam, acordó con Prasa la compra del 50% del resort luso por 200M (C&C Nº72), un porcentaje que aumentó años después cuando canjeó la deuda de la inmobiliaria cordobesa por el otro 50% restante. Este activo no fue trasferido a SAREB y, actualmente, era el mayor activo no financiero de Catalunya Banc, valorado en su balance en 250M. Lone Star, fundado en 1995, es un grupo inversor que cuenta con dos ramas principales: private equity y real estate. Desde su fundación, ha formalizado más de 390 inversiones en más de transacciones con un precio agregado total de más de $ M ( M). Actualmente, la firma cuenta con tres oficinas en EE.UU. (Dallas, Nueva York, y Washington), dos en Europa -en Reino Unido (Londres) y Alemania (Frankfurt)-, una en Canadá (Montreal) y otra en Japón (Tokio). En los últimos meses, el fondo se ha consolidado como un jugador de primer nivel en la esperada recuperación del sector inmobiliario español. Recientemente, ha adquirido el 100% de Grupo Neinor, la inmobiliaria de Kutxabank, por 930M (C&C Nº168). Meses antes, cerró la compra de la cartera hipotecaria española del banco alemán Eurohypo, valorada en 3.500M, junto a JP Morgan (C&C Nº162). Por su parte, la compra del complejo Vilamoura sería una de las mayores operaciones inmobiliarias de los últimos siete años en Portugal. Catalunya Banc vuelve a controlar el 100% de sus aseguradoras tras adquirir el 50,01% que Mapfre poseía en Catalunya Caixa Vida y Catalunya Caixa Seguros Generales por 606,8M. El cierre del deal queda sujeto a la aprobación de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones y de las autoridades de Competencia, así como a la consumación de la toma de control de Catalunya Banc por parte de BBVA. En 2010, Mapfre adquirió el 50,01% de las filiales de Caixa Catalunya, Ascat Vida y Ascat Seguros Generales por 446,8M, con el objetivo de realizar un acuerdo banca-seguros que potenciara su presencia en el mercado catalán (C&C Nº116). Tras la operación, los propietarios acordaron el cambio de denominación de las compañías por el de Catalunya Caixa Vida y Catalunya Caixa Seguros Generales, que agrupan las áreas de vida y no vida, así como los planes de pensiones de Catalunya Banc. Las filiales finalizaron 2014 con un volumen de primas de 585M. Catalunya Banc cuenta con 1,5 millones de clientes y M en activos. La entidad tiene un patrimonio neto de 2.500M, M en depósitos minoristas, M en créditos brutos y 773 oficinas. Su actividad se concentra en Cataluña, un mercado que representa el 19% del PIB. Durante el pasado ejercicio, los seguros supusieron para Catalunya Banc más de pólizas y un volumen de negocio de 3.000M. Su beneficio fue de 122,8M. En 2014, BBVA se hizo con Catalunya Banc tras imponerse en la puja a las otras dos entidades que presentaron oferta: Santander y CaixaBank. La entidad pagó al FROB 1.187M, aunque el coste de la operación para la compradora fue, en realidad, de 600M, importe fruto de descontar los créditos fiscales de los que se benefició BBVA y las nuevas garantías con las que cuenta al adjudicarse Catalunya Banc (C&C Nº164). La operación ya ha sido aprobada y BBVA está a la espera de integrar a la entidad catalana en su red. Por otro lado, durante el último año, Catalunya Banc ha conseguido hacer algunas desinversiones importantes como la venta de CX Inmobiliaria, su gestora de activos de real estate, a Blackstone y Magic Real Estate por alrededor de 128M (C&C Nº163); y deshizo su posición en CXTelentrada, su plataforma de venta de entradas, a favor de Ticketea (C&C Nº160). Además, el grupo inversor estadounidense Blackstone-TPG se ha quedado con la cartera de hipotecas tóxicas del banco, cuyo valor asciende a 6.392M (C&C Nº164), en una operación asesorada para el comprador por Clifford Chance. Revista C&C 172.indd 30 30/4/15 16:09

11 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 31 ] Grupo Enerpal vende tres parques eólicos a Corporación Masaveu y Liberbank VF: Sabadell Corporate Finance VL: Garrigues CL: Ramón y Cajal DD: KPMG Grupo Enerpal ha vendido su participación en tres parques eólicos ubicados en la Península Ibérica a Corporación Masaveu y Liberbank, que han ejecutado la compra a través de su participada Céfiro Energía. En concreto, Enerpal se ha deshecho del 50% de Eólica Mirasierra y del 100% de la sociedad vehículo del parque Tres Picos, ambos situados en España, y del 100% de Enerfer I, en Portugal. Como parte de la operación, Sinia Renovables también ha desinvertido del 50% que controlaba en Eólica Mirasierra desde 2011 (C&C Nº133). El importe total del deal asciende a 80M. Fundada en 2003, Eólica Mirasierra es la sociedad que gestiona el parque eólico del mismo nombre, ubicado en Palencia y con una potencia instalada de 44MW. La instalación está formada por ocho miniparques palentinos: Valdehorno, Las Canteras, Monte de Villajimena, Alto del Pocillo, La Cotorra, San Adrián, Rebollar y Rodal, los dos últimos adquiridos a otras empresas a finales de Gestión y Mantenimiento Eólico del Norte es la sociedad vehículo del parque Tres Picos, situado en la localidad palentina de Magaz de Pisuerga y con una potencia de 2,4MW. Enerfer I es una sociedad conjunta puesta en marcha por Enerpal (51%) y la portuguesa Empresa Industrial de Ferramentas e Forjados (Ferfor) -49%-. La compañía es la propietaria de un parque eólico del mismo nombre, puesto en marcha en 2012 en Carrero Branco (Portugal), con una potencia instalada de 8 MW. Meses después de su creación, Enerpal adquirió la participación de Ferfor, alcanzando el 100% de la sociedad. Con sede en Valencia, Céfiro Energía es el vehículo inversor constituido por Corporación Masaveu y Liberbank para la inversión en proyectos de energías renovables. Corporación Masaveu, fundado en 1840 por la familia del mismo nombre, es un grupo empresarial con sede en Oviedo que desarrolla su actividad en sectores muy diversos que abarcan desde la actividad industrial hasta la medicina, pasando por la gestión de aparcamientos. Las últimas operaciones realizadas por el holding fueron la compra del 50% de Cimento Verde do Brasil, controlada hasta entonces por Ferroeste (C&C Nº145) y la compra de Aparcamiento Hospital Virgen del Rocío a Sando y Azvi (C&C Nº157). Liberbank es el SIP formado por las Cajas de Ahorros de Asturias, Extremadura y Cantabria. Enerpal es uno de los principales grupos de energía renovable de España. Con actividades tanto de desarrollo y promoción de instalaciones como de explotación y mantenimiento de las mismas, ha promovido más de 50 MW de instalaciones fotovoltaicas y más de 60 MW en instalaciones eólicas, realizando además en estos momentos el mantenimiento de instalaciones de energía eólica con una potencia superior a 700 MW en España, Francia, Italia y Portugal. La compañía nace en 1997 en Palencia y en 2002 contaba ya con cuatro delegaciones propias (Palencia, León, Soria y Valladolid). Actualmente, está presente en todo el país y en Portugal, con 107 empleados. Su facturación ascendió a 15M en Revista C&C 172.indd 31 30/4/15 16:09

12 [ 32 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Plastipak, nuevo dueño de la división de envases de La Seda de Barcelona CL: Jausas Administración Concursal: Forest Partners Como C&C avanzaba hace unos meses (C&C Nº167), el grupo estadounidense Plastipak se ha convertido en el nuevo propietario del negocio de envases de La Seda de Barcelona. Dos meses después de que la Administración Concursal le adjudicará la unidad productiva, Plastipak se ha hecho con las filiales de APPE Packaging Division de La Seda de Barcelona en España, Reino Unido, Francia, Alemania, Bélgica, Polonia, Marruecos y Turquía, así como varios paquetes de activos. Además, la norteamericana asumirá la plantilla de toda la división, que cuenta con más de 900 trabajadores, 147 de los cuales pertenecen a la filial española. El importe total de la operación asciende a 327,9M. En concreto, la oferta realizada por Plastipak valora los activos y filiales de la división en 360M, a los que se le descontarán las obligaciones de pago asumidas expresamente por la compradora y que consisten en créditos laborales, públicos, comerciales, operativos y financieros de circulante. Además, se ha previsto un ajuste de precio en relación con el nivel de circulante real en la fecha de cierre de la operación. En este sentido, la compra está sujeta a la autorización de Competencia y al cumplimiento de una serie de condiciones suspensivas, expuestas por la Administración Concursal. Como parte del acuerdo, si estas condiciones no se hubieran cumplido el próximo 30 de septiembre, cualquiera de las partes podría desistir de la operación. Plastipak logró imponerse a los otros dos ofertantes que concurrieron en la ronda final de la subasta de la unidad productiva: los fondos de capital riesgo Next Wave Partners y KKR Asset Management, que actuaban conjuntamente a través de una sociedad participada (Petainer), así como Anchorage, uno de los principales acreedores de La Seda de Barcelona. La división de envases de La Seda de Barcelona está compuesta por cinco sociedades: APPE UK, APPE France, APPE Deutschland, APPE Benelux y APPE Iberia. Además, cuenta con participaciones representativas en APPE Pokska, APPE Turkpack y APPE Maroc, y las plantas productivas de las ocho firmas. Actualmente, es el líder europeo en el desarrollo, fabricación y distribución de envases de plástico. En 2014, su facturación conjunta ascendió a 580M, con un ebitda de 35M. Con sede en Plymouth (Michigan), Plastipak es el líder mundial en el diseño y la fabricación de envases de plástico rígido de alta calidad para los sectores de alimentos, bebidas y productos de consumo. La compañía tiene más de 33 plantas productivas en EE.UU., Latinoamérica y Europa, en las que emplea a más de trabajadores. La firma, que factura más de 2.500M, es una empresa familiar fundada en Entre sus accionistas minoritarios se encuentra el fondo de capital riesgo de Goldman Sachs, que entró en la sociedad en Actualmente, su Presidente es William C. Young, descendiente de los fundadores. Se trata de la primera venta de una unidad productiva supranacional y de la mayor operación de estas características que se ha realizado en España. Además, supone una nueva desinversión de la Administración Concursal de La Seda de Barcelona. A finales de 2014, traspasó, a través de Artenius Green, el 60% de su filial italiana Erreplast al grupo D&D Holding, que ya contaba con el 40% restante (C&C Nº167). Unos meses antes, se desprendió de las unidades productivas de IQA y Artenius España al grupo extremeño Cristian Lay por 16M (C&C Nº161) y vendió Artenius Trukpet a Indorama Ventures (C&C Nº159). Revista C&C 172.indd 32 30/4/15 16:09

13 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 33 ] Sacyr vende el 30% del Hospital de Antofagasta a Dominion CF: NI CL: GBP Legal Sacyr Concesiones continúa inmersa en su estrategia de dar entrada a inversores financieros en sus activos más maduros. En esta ocasión, la compañía se ha desprendido de un 30% de la sociedad concesionaria del Hospital de Antofagasta de Chile a favor de Dominion, filial de Cie Automotive. El importe de la operación ha ascendido a 7,9M. Tras el deal, Sacyr mantiene el 70% de la concesionaria. Como parte del acuerdo, ambas empresas asumen conjuntamente la construcción y explotación del centro hospitalario, cuyas obras finalizarán previsiblemente a finales de Además, Dominion toma la parte proporcional de las garantías de la sociedad en el Hospital de Antofagasta. El Hospital Público de Antofagasta será el mayor centro hospitalario del Chile con una superficie de m 2 : 671 camas, un auditorio, un helipuerto, 45 boxes de consulta y 24 de urgencias, 16 salas dentales y 18 pabellones quirúrgicos de alta complejidad. El centro asistirá a una población de personas. En 2013, Sacyr se adjudicó el contrato de construcción y explotación de la sociedad concesionaria del hospital durante los próximos 15 años. El proyecto contempla una inversión superior a los $250M (unos 226M), que la española financió a través de un acuerdo con dos entidades bancarias locales, Corpbanca y Banco Santander Chile. Dominion es un grupo tecnológico multisectorial de origen español, fundado en 1999, que cuenta con profesionales y presencia en 27 países, con siete centros de ingeniería. La empresa tiene unas ventas de 534M. La operación se enmarca en la estrategia de refuerzo y consolidación de Dominion en el mercado latinoamericano, con el objetivo de convertirse en un proyecto independiente de Cie Automotive. Con esta adquisición, la compañía sumará ocho hospitales en la zona, en los que ha llevado a cabo tanto el equipamiento médico como las infraestructuras tecnológicas. En Chile, la sociedad está presente desde hace 10 años, en los que ha desarrollado proyectos como el Hospital Militar de La Reina o el sistema antitsunamis de Arica. Dominion ha estado muy activa en el mercado en los últimos meses. Recientemente, la firma vasca se ha hecho con el 100% de Bizcan Global Services y con el 89,2% de Global Near (C&C Nº169). Anteriormente, ejerció la opción de compra para la adquisición de un 50% adicional de Grupo Beroa (C&C Nº165), que se unió al 22,72% adquirido a principios de año a través de una ampliación de capital (C&C Nº158). Por su parte, Sacyr Concesiones sigue dando entrada a socios en sus proyectos de concesiones para maximizar su rentabilidad y lograr fondos para abordar otros nuevos. En los últimos meses, ha vendido el 32% de Tesfrán (C&C Nº166) y su filial de agua en Portugal AGS a Maruneni por alrededor de 250M, incluida deuda (C&C Nº158). Tras esta operación, Sacyr se concentra en la OPV de Testa, con la que prevé dar entrada a nuevos socios. Varios inversores ya han empezado a mover fichas. Uno de los primeros ha sido la SOCIMI Merlin Properties, que ha presentado una oferta no vinculante por el 30% de Testa, valorado en unos 500M, según fuentes del mercado. Revista C&C 172.indd 33 30/4/15 16:09

14 [ 34 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Gruma adquiere la española Azteca Foods Europe VL: Cuatrecasas Gonçalves Pereira CF: EY CL: Hogan Lovells Lar España Real Estate compra el Centro Comercial As Termas VL: Linklaters CL: Uría Menéndez La mexicana Gruma continúa creciendo en España a través de la compra de Azteca Foods Europe, por una cuantía de $48M (unos 45M). Hasta la fecha, la española estaba participada al 50% por Azteca Foods y Fat Taco. Como parte de la operación, Gruma toma también el 100% de la filial de Azteca Foods Europa, AFIFT Azteca. Azteca Foods Europe, con sede en Borox (Toledo), está especializada en tortillas, wraps, totopos y salsas mexicanas. La compañía distribuye sus productos en supermercados y tiendas de toda España, así como en hoteles y restaurantes, exporta a 19 países de Europa, Oriente Medio y el norte de África. La toledana, que nació en 1999 como joint venture de Fat Taco y Azteca Foods, cuenta con una filial AFIFT Azteca, propietaria de una fábrica de m 2. La compañía facturó más de 20M en Gruma es una compañía mexicana de alimentación especializada en la producción de harina de maíz y tortillas a nivel mundial, así como harina de trigo y productos derivados de la misma como el pan de pita, las base de pizza, y otros alimentos como arroz, snacks, pastas, condimentos y palmitos. La compañía ha realizado una notable expansión internacional que incluye operaciones en América, Europa, Asia y Oceanía con 101 plantas y presencia en 113 países a través de sus marcas Maseca y Misión o enseñas locales como Guerrero en EE.UU., Tortiricas y Tosty en Costa Rica o Robin Hood en Venezuela. Con una plantilla de personas, su facturación en 2014 ascendió a $3.400M (unos 3.225M). Ésta es la segunda inversión de Gruma en España en el último año. En 2014, la mexicana cerró la compra de Mexifoods, por una cuantía de $15M (unos 11M) -C&C Nº163-. Como parte de la operación, se comprometió a realizar una inversión de $35M (unos 25M) en la fábrica que Mexifoods tiene en Madrid con el objetivo de triplicar su capacidad de producción. Con la compra de Azteca Foods Europe, Gruma quiere crear un gran centro desde el que surtir a toda la Península Ibérica, Italia, sur de Francia y Malta. Las operaciones suponen una estrategia importante a nivel logístico, dado que el sur de Europa es el tercer mercado más importante para la tortilla mexicana. Ahora, las miras de Gruma están puestas en Rusia y Turquía, con un plan de inversión de hasta $170M (unos 124), destinado a proyectos de expansión de su capacidad instalada, tanto en el extranjero como en México. Lar España Real Estate continúa muy activa en el mercado. La SOCIMI ha adquirido el 100% de la sociedad propietaria del Centro Comercial As Termas de Lugo por 67M. Hasta el momento, la firma estaba controlada por Lugo Retail Gallery, filial de Abu Dabi Investment Authority (ADIA). Como parte del deal, Lar prevé invertir 3M a medio plazo en el centro con el fin de optimizar su actual ocupación e incorporar nuevas enseñas. As Termas, abierto en 2005, cuenta con una superficie bruta alquilable (sba) de m 2, además de plazas de aparcamiento y registra unos 3,5 millones de visitantes anuales. En la actualidad alberga establecimientos de marcas como H&M, Media Markt, C&A y Sfera, entre otros. Lar España Real Estate se convirtió en la primera SOCIMI del año en saltar al continuo. La compañía comenzó a cotizar en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia en una operación valorada en 400,3M, siendo el precio por acción de 10. Pimco fue su inversor ancla, con una aportación de 50M y un 12,5% del capital de la entidad, mientras que Grupo Lar puso 10M y se hizo con un 2,5% (C&C Nº160). Ésta es la sexta inversión de Lar España Real Estate en centros comerciales y se suma a los activos que posee en Irún, Palencia, Albacete, Barcelona y Alicante. Además, la operación confirma el plan de la firma de invertir principalmente en activos comerciales, sobre todo oficinas y retail, siendo las operaciones off-market. Con este deal, la SOCIMI ha invertido ya 526M, un importe que supera los 400M captados en la salida a Bolsa, de los que 232,8M se han destinado centros comerciales. 43,2M a dos edificios de oficinas en Madrid; 44,8M a ocho naves logísticas en Guadalajara; y 9,1M a una mediana comercial en la capital. Revista C&C 172.indd 34 30/4/15 16:09

15 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 35 ] NBI sale al MAB con una capitalización de 17M Asesor Registrado: GVC Gaesco Entidad Colocadora / Proveedor de Liquidez: Beka Finance Auditor: Gabinete Audiwork NBI Bearings Europe ha debutado en el MAB incorporando a negociación el 100% de sus acciones a través del procedimiento de fixing, marcando precios por la confluencia de la oferta y la demanda dos veces al día. El importe de partida ha sido de 1,38 por título, con lo que la capitalización bursátil de la alavesa asciende a 17,02M. Con anterioridad a la operación, la empresa llevó a cabo una ampliación de capital por importe de 5M. Antes del deal, la compañía se repartía entre sus socios fundadores: los empresarios bilbaínos Roberto Martínez de la Iglesia (72,29%) y Antonio Gonzalo Bote (27,71%). En su primer día de cotización, la compañía experimentó importantes subidas. En el fixing inicial, la acción se revalorizó hasta los 2,07, un 50% más respecto al precio de salida, mientras que en el cierre de la sesión llegó a 1,97 (+42,75%). Con sede en Oquendo (Álava), NBI Bearing Europe fabrica y comercializa rodamientos de alta calidad con elevadas prestaciones. La firma nació en 2002 bajo la denominación Raco Trading, aunque en 2009 adoptó su nombre actual. Su plantilla asciende actualmente a 35 trabajadores. En 2014, NBI facturó 7,63M, de los que el 90% proceden de exportaciones a Alemania. Su ebitda fue de 1,82M, mientras que su ratio de deuda financiera neta se situó por debajo de los 2,5x ebitda. Con su salto al MAB, la compañía tiene como objetivo captar financiación para crecer y ampliar su gama de productos con la apertura de una planta productiva en Oquendo. Estas nuevas instalaciones implicarán una inversión de más de 5M para poner en marcha cuatro nuevas líneas de producción de rodamientos de alto valor añadido, en las que emplearán 50 nuevos trabajadores. Con este plan de crecimiento, la firma prevé triplicar su facturación anual en cinco años, hasta situarla en 25M. NBI es la segunda empresa vasca que sale al MAB, después de Ibercom en 2012 (C&C Nº138). Además, con su debut, se eleva a 27 el número de firmas cotizadas en el segmento de empresas en expansión del mercado alternativo. Durante 2014, el MAB ha facilitado a las empresas cotizadas la captación de fondos en más de 120M. Getinsa Ingeniería adquiere TRN Getinsa Ingeniería sigue avanzando en su proceso de crecimiento vía adquisiciones. La firma madrileña ha comprado el 70% de TRN Ingeniería y Planificación de Infraestructuras. Hasta el momento, la compañía estaba controlada por sus socios fundadores, Antonio Beltrán y Gregorio López, que continuarán durante, al menos, cuatro años al frente de la empresa y mantendrán el 30% restante. Con sede en Madrid, TRN está especializada en proyectos de infraestructuras de transporte. La firma tiene sucursales en Colombia y Perú y oficinas comerciales en México y Polonia. Además, dispone de una filial en Barcelona denominada Transfer Enginyería. Su plantilla está formada por 37 empleados y su cifra de negocio alcanzará los 5M en Fundada en 1984, Getinsa Ingeniería es un grupo empresarial español especializado en la consultoría de ingeniería relacionada con las infraestructuras y el medio ambiente. La compañía se dedica a la gestión integral de infraestructuras en todas sus fases, desde el diseño inicial hasta la explotación y conservación, incluyendo los pasos intermedios correspondientes al análisis de la rentabilidad, estudios, proyectos, supervisión de la construcción y gestión financiera. La empresa tiene presencia en 35 países en Europa, Asia, América, Oriente Medio y África. La firma, que emplea a 950 personas, obtuvo unos ingresos de 92M en 2014, de los que el 75% corresponden a su actividad en el exterior. Getinsa ha estado muy activa en los últimos años. En 2013, la madrileña adquirió el 55% de Paymacotas (C&C Nº150), mediante un MBO sobre la compañía catalana junto a su equipo directivo, liderado por Juan Carlos Ródenas, su Director General, que se hizo con un 30% de las acciones. Meses después, el grupo belga TPF entró en el capital de Getinsa tomando un 70% de sus acciones (C&C Nº158). El 30% quedó en manos de 30 socios fundadores de las distintas ingenierías españolas que integran el grupo. En paralelo, TPF se hizo con Eurostudios, para fusionarla con Getinsa y crear el mayor grupo de ingeniería independiente de España. En 2014, la madrileña aumentó su participación en Paymacotas hasta el 100% (C&C Nº161) y entró en Inypsa a través de una ampliación de capital de 6M (C&C Nº168). Tras consolidar estas incorporaciones, el grupo resultante alcanzará unas ventas de 100 anuales y una plantilla de más de trabajadores. Revista C&C 172.indd 35 30/4/15 16:09

16 [ 36 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Saint Croix Holding Inmobilier compra Inveretiro por 52M Valoración: Tinsa La SOCIMI Saint Croix Holding Inmobilier ha adquirido el 100% de Inveretiro por 52M. Hasta ahora, la adquirida estaba en manos de Marco Colomer, uno de los propietarios de la promotora inmobiliaria Pryconsa. Tras el deal, Inveretiro se acogerá al régimen de SOCIMI, pasando a denominarse Inveretiro SOCIMI. Esta compra es la primera que realiza Saint Croix en España desde que, en 2014, trasladó su domicilio social desde Luxemburgo a Madrid y solicitó acogerse al régimen de SOCIMI. Además, con este movimiento, la familia Colomer reestructura sus participaciones inmobiliarias. La operación implica el trasvase de los activos gestionados por Inveretiro a Sant Croix, donde los hermanos Marco y José Luis Colomer cuentan con una participación del 11,19%. Inveretiro cuenta con una amplia cartera de inmuebles entre los que figuran el edificio donde ubica su sede Compañía Logística de Hidrocarburos (CLH), en la calle Titán de Madrid, así como varios locales comerciales en la calle Conde de Peñalver de la capital, alquilados en la actualidad por Zara. El inmueble ocupado por CLH tiene m 2 sobre rasante y m 2 bajo rasante, mientras que los establecimientos del Barrio de Salamanca suman m 2 en superficie y 55 m 2 más de plazas de aparcamiento. La rentabilidad bruta del arrendamiento que resulta de esta adquisición está por encima del 6%, según fuentes de la sociedad. Fundada en 2011, Saint Croix Holding Inmobilier inició sus actividades en España en La compañía cambió su domicilio social a Madrid y, por tanto, su nacionalidad, aunque continúa cotizando en la Bolsa de Luxemburgo. Su capitalización bursátil es de 267,5M. El valor total de los activos de Saint Croix ascendía a 280,8M a 31 de diciembre de 2014, mientras que su cifra de negocio fue de 15,3M en SegurCaixa Adeslas desembarca en IMQ Asturias SegurCaixa Adeslas, participada al 50% por Mutua Madrileña y CaixaBank, ha entrado en el capital de la aseguradora de salud Igualatorio Médico Quirúrgico y de Especialidades de Asturias (IMQ Asturias). La catalana se ha hecho con el 25,5% de la aseguradora, tras suscribir íntegramente la nueva ampliación de capital de compañía. Además, como parte del acuerdo, SegurCaixa Adeslas podrá ampliar este porcentaje durante los dos próximos ejercicios, a razón del 10% anual, hasta alcanzar una posición máxima del 44,91% en Hasta ahora, Adeslas trabajaba con la asturiana mediante concertación y otros acuerdos de colaboración. Tras la operación, Sociedad de Profesionales Médicos del Igualatorio Médico Quirúrgico de Asturias reducirá su participación desde el 100% al 55,09%, aunque mantendrá la mayoría y el control de la gestión. Esta firma está en manos de 280 médicos asturianos. IMQ Asturias fue fundada 1954 por un grupo de médicos de la provincia, para proporcionar asistencia sanitaria a aquellos colectivos que no estaban encuadrados en la Seguridad Social, mediante una cuota o iguala. Actualmente, es una de las mayores aseguradoras de salud de Asturias. La compañía cuenta con la mayoría del capital en las sociedades explotadoras del Hospital Begoña de Gijón, titular de un hospital de 65 habitaciones en Gijón con unas ventas de 5,8M en 2013, y en Policlínicas Oviedo, un centro sanitario para la asistencia médica ambulatoria en Oviedo. IMQ Asturias cerró el 2014 con un volumen de primas de 36,58M (+4,59%). SegurCaixa Adeslas nació en 2011 fruto de la alianza que firmaron Mutua Madrileña y Criteria Caixa Corp (C&C Nº125). La aseguradora compró el 50% de VidaCaixa Adeslas, el negocio asegurador de no-vida de Criteria por 1.075M. La operación suponía la creación de una joint venture para desarrollar y distribuir productos de seguro no-vida, a través de la red comercial de CaixaBank y de una red agente. Además, Mutua Madrileña aportó a esta sociedad su filial de seguros y decesos Aresa. Meses después, la familia Gallardo adquiría a Criteria Caixa Corp, a través de VidaCaixa Adeslas, el 80% de Grupo Hospitalario Adeslas por 190M (C&C Nº129). En 2013, SegurCaixa Adeslas adquirió los negocios aseguradores de no vida procedentes de Banca Cívica y Banco de Valencia. La operación tuvo un importe de 240M y generó unas plusvalías para Caixabank de 80M (C&C Nº153). En 2014, compró el 100% de CAN Seguros Generales a CaixaBank por 46,7M. El pasado ejercicio SegurCaixa Adeslas superó por primera vez los 2.000M en primas de salud, con 3,4 millones de clientes. La compañía ha crecido un 6% en el ramo de salud y un 9,9% en todos los ramos hasta un consolidado de primas de 2.820,1M. En 2014, los asegurados de Adeslas realizaron más de 23,7 millones de consultas y se llevaron a cabo cerca de intervenciones quirúrgicas. Revista C&C 172.indd 36 30/4/15 16:09

17 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 37 ] Izertis compra el 100% de la mexicana Cleven CF/L: Iberaudit Kreston Izertis continúa con su política de adquisiciones. Esta vez, la asturiana ha formalizado la compra del 100% de la consultora mexicana Cleven, donde, hasta el momento, poseía un porcentaje minoritario que no ha trascendido. El resto del capital permanecía en manos de cuatro empresarios locales. Tras la operación, Pablo Martín, actual Director General de Izertis, ocupará la Presidencia de la adquirida, que se integrará dentro del grupo. Cleven es una empresa especializada en los servicios de consultoría e ingeniería dentro del sector de las nuevas tecnologías y de las comunicaciones. La compañía es una de las tres mayores firmas mexicanas en el negocio de soluciones informáticas de gestión empresarial de Microsoft. Con oficinas en Monterrey, Guadalajara y México D.F., su facturación en 2014 ascendió a 6M. Izertis, con sede en Asturias, proporciona desde hace 25 años soluciones TIC a empresas y Administraciones Públicas. Sus inicios se remontan a 1987, cuando se constituyó Gijón Chipbip, denominación que, en 1998, cambió a Chipbip Servicios y Sistemas. Finalmente, en 2011 adoptó su actual nombre de Izertis. Dentro del grupo se engloban otras sociedades como Sercable, especialista en la externalización de procesos de negocio (BPO); Insico, servicios al consumidor; y Laren Capital, una sociedad de inversión. La compañía, presente en Cantabria, Castilla y León, Galicia y el País Vasco, además de Asturias, ha llevado a cabo un fuerte crecimiento orgánico entre 2004 y En 2014, alcanzó una facturación de 16M y cuenta con 300 empleados. La operación forma parte del proceso de expansión a nivel nacional e internacional que Izertis está llevando a cabo, concentrando su mayor desarrollo en Latinoamérica, donde acaba de inaugurar filiales en Perú y Colombia. En 2012, el grupo compró la compañía vasca Easo Informática de Vizcaya, hasta entonces propiedad de su Director General, José Manuel García Calvo, así como de su Director Técnico, Aitor Bilbao Gurruchaga (C&C Nº142). Posteriormente, la asturiana decidió hacerse con un porcentaje significativo, aunque minoritario, en Vitesia Mobile Solutions (C&C Nº144). En 2013, la asturiana se hizo con una participación mayoritaria de la cántabra VíaCore It y con los activos de la vasca Iparbit Soluciones Informáticas (C&C Nº149), tomó un porcentaje mayoritario en el accionariado de la firma de marketing online Ozire Digital (C&C Nº152) y se convirtió en uno de los principales accionistas de la incubadora de negocios Digital Asset Deployment (DaD) C&C Nº153-. En 2014, compró la unidad productiva de Drama Ingeniería, haciéndose con sus activos y su fondo de comercio (C&C Nº159). Arola Aduanas y Consignaciones se hace con Hitsein & Gescon Asociados VF: One to One Corporate Finance VL: Cuatrecasas Gonçalves Pereira CL: Bufete Hàbeas La tarraconense Arola Aduanas y Consignaciones ha comprado el 100% de Hitsein & Gescon Asociados, el operador especializado en el sector de hidrocarburos y bebidas alcohólicas. Tras la operación, la adquirida comenzará a operar bajo la marca Arola, que contará con un equipo conjunto de 140 profesionales y un volumen de negocio consolidado de 370M en Fundada en 1993, Hitsein está especializada en el asesoramiento y gestión en materia de aduanas e impuestos especiales y centra su actividad en el sector de los hidrocarburos y de las bebidas alcohólicas. Entre sus clientes destacan compañías petrolíferas, distribuidores de hidrocarburos, parques de almacenamiento y distribuidores de bebidas alcohólicas. La firma tiene sede en Barcelona y cuenta con oficinas en Madrid y La Junquera (Gerona), donde emplea a 20 profesionales, en su mayoría abogados y técnicos diversos. Su facturación ascendió a 3M en Arola es un operador de servicios integrados de logística internacional entre los que se encuentran aduanas, logística, consignación de buques, asesoramiento legal y técnico, impuestos especiales y formación in-company. Con oficinas propias en Barcelona, Madrid, Tarragona, Valencia y Cádiz, cuenta con una plantilla de 120 trabajadores y una cifra de negocio de 340M. Revista C&C 172.indd 37 30/4/15 16:09

18 [ 38 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Los bancos del fondo Fénix se hacen con el 75% de GAM CF: N+1 Corporate Finance / McKinsey GAM L: Cuatrecasas Gonçalves Pereira Los bancos del proyecto Fénix han entrado en el capital de GAM tras recapitalizar la deuda de la compañía. En concreto, las entidades financieras se han hecho con el 75% de la firma, tras capitalizar 95M de pasivo. El acuerdo implica la reestructuración del total de la deuda del grupo, que asciende a 272M. En este sentido, también está prevista la conversión de 60M en deuda participativa y la concesión por parte de los bancos de una financiación especial de 4,5M, con los que la asturiana acometerá futuras inversiones. Con todo, la estructura de balance de GAM reduce su pasivo a 120M. Tras la operación, ejecutada a través de una ampliación de capital, los actuales accionistas de la compañía diluirán su peso hasta el 25%. Por su parte, el equipo directivo continuará al frente de la sociedad. A finales de 2014, la asturiana anunció un preacuerdo de intenciones con sus bancos acreedores que implicaba la cesión del 75% de sus acciones a cambio de una reducción de deuda, desde 283M a 125M, mediante la conversión de unos 60M en un préstamo participativo y la capitalización del resto de la deuda (C&C Nº167). Asimismo, se preveía la concesión de una financiación adicional por importe de 3,9M. Unos meses después, la compañía ha confirmado el pacto, con pequeñas modificaciones. GAM, especializada en alquiler de maquinaria para construcción y obras públicas, cuenta con más de 100 delegaciones en España y Portugal y una flota superior a equipos, entre los que se encuentran compresores, plataformas, grúas móviles autopropulsadas, etc. La firma está integrada por varias filiales: GAM Verde, GAM Industrial, GAM Estructuras, GAM Vías, GAM Puertos, Servigam, GAM Eventos y GAM Energía. En los nueve primeros meses de 2014, la compañía facturó 78,2M, con pérdidas de 14,5M. La deuda financiera del grupo, formado por una plantilla de trabajadores, ascendía a 268,8M (-13%) a 30 de septiembre de De esta cantidad, 75,6M pertenecían a deuda participativa y 193,2M, a deuda senior. El fondo Fénix es el primer vehículo a través del cual los grandes bancos nacionales canalizan sus participaciones en empresas viables pero excesivamente endeudadas. Se trata de un banco malo para empresas, que recapitalizará, ajustará, reflotará y venderá sociedades altamente endeudadas, pero con posibilidades reales de viabilidad futura. El proyecto ha estado promovido por el Gobierno en la búsqueda de fórmulas de refinanciación de empresas, aunque es de capital estrictamente bancario y privado. El fondo está gestionado por N+1 y McKinsey, y está formado por Banco Santander, BBVA, Caixabank, Sabadell, Bankia, Abanca, Kutxabank, Liberbank, Popular, Catalunya Bank e Hiscan Patrimonio. Por el momento, la firma ya ha llegado a un acuerdo con GAM, Bodegas Chivite y Condesa (C&C Nº167) y se encuentra en conversaciones para llegar a pactos con Válvulas Arco y Ros Casares, aunque la única operación cerrada es la de GAM. Revista C&C 172.indd 38 30/4/15 16:09

19 Mayo 2015 FUSIONES Y ADQUISICIONES [ 39 ] Grup TCB compra Terminal Polivalente de Castellón a Globalvía y Obinesa Grup Marítim TCB ha adquirido el 100% de Terminal Polivalente de Castellón, concesionaria de la terminal de contenedores del puerto de Castellón. Hasta el momento, la compañía estaba participada mayoritariamente por Globalvía (74%), mientras que Obinesa controlaba el 26% restante. El cierre de la operación está pendiente de la aprobación por parte de las autoridades de Competencia. Terminal Polivalente de Castellón nació en 2005 como joint venture de Globalvía y la antigua Lubasa, ahora Obinesa. La compañía gestiona la terminal de contenedores del puerto de Castellón, que cuenta con una línea de atraque de 970 metros, un calado máximo de 14 metros, modernos equipamientos y un acceso ferroviario directo que permite una rápida conectividad a través de hinterland. En total, TPC gestiona cerca del 80% de los TEUs movidos en el puerto castellonense. En 2014, la facturación de la concesionaria ascendió a 14M, aunque el beneficio operativo fue negativo. Grup TCB es el primer operador español en terminales portuarias y servicios de ingeniería y consultoría marítima para carga en contendedores y en general. La firma dispone de 16 terminales: 10 de ellas especializadas en contenedores ubicados en puertos marítimos (Barcelona, Canarias, Valencia, Gijón, Paranaguá -Brasil-, Progreso -México-, Buenaventura -Colombia-, Bahía de Nemrut -Turquía-, Puerto Quetzal -Guatemala-, y, ahora, Castellón); dos filiales intermodales, TCB Railway Transport y TCV Railway Transport; y cuatro terminales ferroviarias (Barcelona, Valencia, Gijón y Zaragoza). En total, la firma emplea a trabajadores. En 2014, alcanzó un tráfico de 3,8 millones de TEUs y una cifra de ventas de 450M. Globalvía, constituida por FCC y Bankia al 50%, gestiona 37 proyectos de infraestructuras entre carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y hospitales. En los últimos años, la compañía está inmersa en un duro proceso de reestructuración societaria, como paso previo a su venta. En 2014, vendió el 55% del Hospital de Arganda a LBEIP, el fondo de inversión de Lloyds (C&C Nº161). Meses antes, la empresa se hacía con el 88,2% de Metro de Sevilla Sociedad Concesionaria de la Junta de Andalucía (C&C Nº156), con el 30% de las dos concesionarias de los tranvías de Barcelona (C&C Nº154) y alcanzaba el 100% de SyV CR Valle del Sol, más conocida como Autopistas del Sol, tras comprar el 35% que no controlaba a Sacyr (C&C Nº149). Mientras tanto, parece que el futuro de Globalvía está lejos de resolverse. Aunque ya ha finalizado el plazo que el fondo soberano malayo, Khazanah Nasional Berhad, fijó para decidir la compra, todavía no hay acuerdo en firme con Bankia y FCC, propietarios al 50%. Por su parte, los fondos internacionales PGGM (Holanda), OPTrust (Canadá) y Universities Superannuation Écheme (Reino Unido) disponen, como acreedores, del derecho a igualar la oferta y quedarse con la concesionaria española. Los tres han anunciado su intención de estudiar la operación. Revista C&C 172.indd 39 30/4/15 16:09

20 [ 40 ] FUSIONES Y ADQUISICIONES Mayo 2015 Grupo AN absorbe Unica Group y compra el 25% de Congelados de Navarra NI Grupo AN ha reforzado su posición en el sector de la exportación de frutas y verduras con dos adquisiciones en el mercado. En primer lugar, la cooperativa ha cerrado la fusión por absorción de la almeriense Unica Group. La operación se ha ejecutado a través de un intercambio de títulos por el cual los accionistas de Unica Group recibirán un porcentaje minoritario de Grupo AN. Tras el deal, el grupo navarro contará con una facturación conjunta de 919M y ampliará su presencia a Andalucía y Murcia. Así, se situará como la segunda cooperativa española por volumen de negocio, sólo por detrás de la gallega Coren. Por otro lado, Grupo AN ha adquirido el 25% de Congelados de Navarra. Hasta el momento, esta participación estaba en manos de CaixaBank desde la compra de Banca Cívica en 2012 (C&C Nº138). Benito Jiménez Cambra, fundador de la compañía, y su familia mantendrán el 75% restante. Fundada en 1998, Congelados de Navarra está especializada en el cultivo y preparación de verduras congeladas. Con sede en Arguedas (Navarra), es actualmente el mayor productor de brócoli de Europa. La compañía emplea a 300 personas. Unica Group nació en 2009 como resultado de la fusión de las cooperativas almerienses Cabasc, Casur, Cohorsan, Ejidomar y Ferva (C&C Nº105). Actualmente, es el grupo hortofrutícola más grande de Andalucía, con más de agricultores que representan ha, con una facturación de 235M y un volumen de producción de 230 millones de kilos de frutas y verduras. Asimismo, cuenta con personas que trabajan en sus almacenes de manipulación. Grupo AN es una cooperativa agroalimentaria que opera en los mercados de cereal, frutas y verduras, avícola, porcino, aceite, vino, piensos, suministros agrícolas (semillas, fitosanitarios, fertilizantes), carburantes, repuestos y ferretería y seguros. Con presencia en más de 70 países y alrededor de trabajadores, la sociedad agrupa a más de agricultores y ganaderos y 145 cooperativas de Navarra, Aragón, Castilla y León, Castilla-La Mancha, La Rioja y País Vasco. En 2014, la entidad consiguió alcanzar una facturación de 684M y 84M de fondos propios y asimilados. En 2011, la compañía cerró la compra de la cooperativa Unión de Fabricantes de Conservas (C&C Nº129). Revista C&C 172.indd 40 30/4/15 16:09

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