Finanzas de Carbono Banco Mundial. PETROECUADOR Quito, 10 de Enero de 2007

Transcripción

1 Finanzas de Carbono Banco Mundial PETROECUADOR Quito, 10 de Enero de 2007

2 Rol de WB-CFU en el desarrollo de proyectos MDL DESARROLLO SOSTENIBLE DESARROLLO MERCADO DE CARBONO : POST-2012, DESARROLLO METODOLOGIAS, NUEVOS SECTORES REDUCIR COSTES DE TRANSACCION CATALIZADOR PARA SECTOR PRIVADO Y PAISES EMERGENTES MITIGAR RIESGOS, OBTENER PLAZOS DE FINANCIACION MAYORES APALANCAR INVERSION EN PROYECTOS REDUCEN GEI ASISTENCIA TECNICA: CF ASSIST PROGRAMAS Y PAQUETES MDL NO FINANCIA, PERO APORTA GARANTIAS (ERPA)

3 CFU-WB: 63 ERPAs firmados por valor de $1.260 MM ( ) 9 FONDOS DE CARBONO DEL BM Total: US$ millones (13 Gobiernos, 73 empresas) Prototype Carbon Fund (PCF) Community Development Carbon Fund (CDCF) BioCarbon Fund (BioCF) Netherlands Clean Development Facility (NCDMF) Netherlands European Carbon Facility (NECF) Italian Carbon Fund (ICF) Spanish Carbon Fund (SCF) Danish Carbon Fund (DCF) Umbrella Carbon Facility (UCF) $180 million $128.6 million $53.8 million 209 million 55 million $45 million 220 million 58 million 776 million

4 Distribución Regional: # de proyectos en CFD + ERPA. Total 90 projectos Oriente Medio & Norte de Africa 3% Sudeste Asiático 8% Africa 17% Am. Latina & Caribe 35% Este de Asia & Pacífico 18% LAC tiene el mayor número de proyectos Europa & Asia Central 19%

5 Distribución Tecnológica: # de Proyectos en Estado ERPA + CFD - Total 90 Proyectos Metano minas 2% Petróleo y Gas 1% RSU 16% Ef. Energética 14% Transporte 1% HFC-23 Destrucción 2% Renovables 36% Aforestación / Reforestación 28%

6 Estructura del Mercado en 2005 TRANSACCIONES DE PROYECTOS MERCADOS DE EMISIONES JI and CDM 364 MtCO 2 e credible C-asset (forward) EU Emission Trading Scheme 322 MtCO 2 e K Y O T O Voluntary & Retail 6.1 MtCO 2 e Other Compliance 4.4 MtCO 2 e New South Wales Certificates 6.1 MtCO 2 e Chicago Climate Exchange 1.5 MtCO 2 e UK ETS 0.3 MtCO 2 e

7 Naturaleza de los Contratos de Carbono Investor Banks Equity Debt $ $ $$ Power Purchase Agreement $$ Electricity Carbon Fund 2 2 Carbon Credits Emission Reduction Purchase Agreement

8 Naturaleza de los Contratos de Carbono ESQUEMA DE FLUJOS FINANCIEROS EN LA FINANCIACIÓN DE PROYECTOS MDL Entra Efectivo Deuda Participación El Contrato de Compra de Reducciones de Emisiones del BM es adicional y ayuda junto a los ingresos adicionales al balance financiero del proyecto Construcción = ingresos anuales bajo compras de carbono =Ingresos anuales venta de energía u otra fuente de ingresos Para proyecto básico Operación Ingresos por Carbono durante años Años Sale Efectivo Los ingresos por ventas de carbono están generalmente en la gama de 10-50% del total de ingresos de acuerdo al tipo de proyecto

9 Impacto del Cash-flow del Carbono en la rentabilidad de Proyectos Tecnología Coste de la inversión (CAPEX) Estructura de costes e ingresos del proyecto Precio de los Derechos de Emisión (CER / VER) Duración del ERPA Potencial de calentamiento del GEI Intensidad de carbono del combustible desplazado (renovables): Gas natural, Diesel, Gasóleo, Carbón, Gasolina Alto impacto: Gestión de residuos sólidos y Biomasa Bajo impacto: Eficiencia energética y Renovables

10 TIR Incremental, CF de Carbono SUMMARY SENSITIVITY ANALYSIS INCREMENTAL IRR RESULTS - CONTRIBUTION OF CARBON FINANCE Sector Impact price = $6.5/ton CO2e CF impact Purchase 7y Purchase 10y Purchase 14y Purchase 21y (% range) Landfill % % % % CH4 from coal 7.6% 9.7% 10.8% 11.5% 7-12 Biomass % % % % 2-8 Forestry % % % % Renewable energy % % % % District Heating 0.5% 0.6% 0.6% 0.7% 0.5-1

11 Porqué desarrollar un proyecto MDL en Petroecuador Mitigación del cambio climático Aprovechamiento del gas asociado Integración beneficios sociales, económicos y ambientales Aporte de recursos adicionales en los proyectos (TIR incremental) Ganar experiencia en el Mecanismo de Desarrollo Limpio y en el Mercado de Carbono Contribuir al desarrollo del mercado del gas asociado Ventana para obtención de créditos de carbono se cierra Metodologías aprobadas aplicables Desarrollo de nuevas metodologías

12 Posibles áreas de desarrollo de proyectos Abastecimiento: Sustitución de motores (ej: turbinas de gas por motores eléctricos) Sustitución de combustible Sustitución de turbinas (ej. vapor por gas) Abatimiento N2O Emisiones fugitivas Energía: Producción y uso de biodiesel Producción y uso de etanol Cogeneración Producción: Recuperación y aprovechamiento del gas asociado (CH4) Secuestro geológico de CO2 Separación del gas del petróleo Aprovechamiento de vapores

13 Propuesta de Financiación de Carbono Banco Mundial (I) Socio estratégico en el desarrollo del Proyecto MDL Financiación costes de desarrollo del proyecto MDL Instrumentos para mitigar riesgos: Cumplimiento salvaguardias ambientales y sociales BM Monetización del ERPA Seguros y garantías (MIGA, IFC) Precios de mercado (Precio medio cartera ERPAs en FY07: 9,03 $/tco2) Experiencia en MDL: Primer Fondo de Carbono (PCF 1999); Primer proyecto Registrado (Nova Gerar) Experiencia en sector Gas & Petróleo: SIETE proyectos en preparación en Aprovechamiento de Gas Asociado y SEIS proyectos en Reducción de Pérdidas Técnicas en Tubería Desarrollo de nuevas metodologías

14 Propuesta de Financiación de Carbono Banco Mundial (II) Apoyo en la estructuración financiera del Proyecto WB-CFU firma ERPAs con CF futuros bancables : En divisa dura Compra de CERS o VERS hasta 2015 (max 30 % post- 2012) Precios fijos, protección contra volatilidad En representación (trustee) de Gobiernos AAA y Multinacionales Posibilidad de pagos de RE en cuentas escrow (offshore) Posibilidad pagos adelantados hasta el 25% ERPA con garantía bancaria para gastos de inversión Sin garantía de entrega (física o económica) Posibilidad de call options

15 Mitigación de riesgos vía Ciclo de Proyecto Estadio PIN/CFD: Análisis PIN y feedback Revisión proyecciones financieras y plan financiero Revisión documentación financiera Carta de Intenciones (LoI) y Carta de Aprobación (LoA) Matriz de Riesgos (Plan de Mitigación) Revisión concepto de la Línea Base Evaluación / PDD: Estudio Línea Base, Plan de Monitoreo validado Poder al Trustee para comunicarse con EB (Metodolog.) Evaluación financiera: Cálculo RE, Proyecciones de Ventas, Costes MP, VAN, TIR, Análisis de Sensibilidad Salvaguardias (ambiental, social), estrategia BM

16 Precio vs. Riesgo Descuento en el precio debido a: Proyectos poco maduros; Metodologias no aprobadas;ver vs CER; Post 2012; Topes nacionales para la utilización de CER en UE Baremos: $ 3-6 tco2e para VERs $ 5-12 tco2e para CERs $ 9-14 tco2e para CERs con garantia de entrega EURO 4,73 EUAs OTC price ( ) Los Contratos de Derechos de Emisión y los Basados en Proyectos tienen distinto perfil de riesgo: Riesgo de país y proyecto: Alto en MDL, cero en D.E. Riesgo de Cumplimiento y Regulatorio: Alto en MDL, cero en D.E. Riesgo de Entrega: Más alto en MDL Los dos mercados no están integrados: Precios de derechos de emisiones corrientes son basados en derechos creados entre 2005 hasta 2007; no hay RE certificados por esos años

17 Ciclo de Proyecto MDL PIN LOI ERPA PDD Asesoramiento técnico Estudio de Pre-Factibilidad Pliegos técnicos Referencias PIN: Nota de Idea de Proyecto PDD: Documento de Diseño de Proyecto LOI: Carta de Intención ERPA: Contrato de Compra de Emisiones

18 Creación y Mantenimiento de Activos del Carbono Proceso basado en la experiencia del Banco Verificación Periódica y certificación Verificación Supervisión Terminación del Proyecto 1-3 años Hasta 21 años Preparación y revisión del Proyecto 3 meses Evaluación Inicial, evaluación riesgos del carbono y documentación: PIN Carta de Intencion 3 meses 2 meses 2 meses Debida Diligencia Activos Carbono Documento de Diseño (PDD) y Plan de Monitoreo: Proceso de Validación Contrato Validación, Procesamiento y documentación Construcción e inicio Verificación inicial al arranque Evaluación y Negociación del Proyecto Consulta y Evaluación del Proyecto - Salvaguardias: Negociaciones y documentación Legal ERPA (Contrato de Compraventa de REs) Carta Aprobación del Gobierno (AND)

19 Evaluación n de Proyectos para Financiamiento de Carbono: Lecciones Aprendidas del Portafolio del Banco Mundial

20 Qué buscamos en la Revisión del PIN? Descripción clara de las actividades y tipo de tecnología Identificación de los participantes del proyecto y acuerdos institucionales para la implementación del proyecto o Roles de los participantes y su capacidad técnica y financiera para llevarlos a cabo o Identificación y estatus de la tercera parte involucrada, ej.: acuerdo con un gobierno municipal respecto a la propiedad de los residuos en el caso de rellenos sanitarios Demostración de adicionalidad y determinación del escenario de Línea de Base y Reducción de Emisiones o Por qué el proyecto no pudo suceder por sí solo? o Qué habría sucedido en ausencia del proyecto? o Fuentes de la reducción de emisiones y volumen total de la reducción de emisiones

21 Bases para la Aprobación del PIN Tecnología comercialmente viable Línea de base creíble, y adecuado volumen de REs o El volumen de REs debe ser lo suficientemente grande para que un proyecto sea viable bajo MDL por ejemplo, un proyecto de pequeña escala debería generar un mínimo de 50,000 tco2/año Participantes competentes y acuerdos institucionales claros o Desarrolladores de proyectos técnicamente experimentados con división clara de funciones o Acuerdos legales sólidos por ejemplo, quiénes son los propietarios, quiénes operan, y qué tipo de acuerdo existe entre participantes del proyecto como también con terceras partes Modelo de negocios y operaciones viable que ayude a reducir los costos de transacción o Potencial de crecimiento o Participación de intermediarios que puedan invertir, comprometerse, e implementar localmente proyectos

22 Bases para la Aprobación del PIN (Cont): Estructura financiera sólida o Estado financiero sólido de los sponsors del proyecto y cofinanciadores o Cuanto antes pueda alcanzar el proyecto el cierre financiero, mayores son las oportunidades de selección o Analisis financiero: TIR, VAN, Payback Eligibilidad MDL o Ha ratificado el país anfitrión el Protocolo de Kyoto o ha expresado su intención de ratificarlos a su debido tiempo? Impacto ambiental y sustenibilidad del proyecto o Es consistente con los requerimientos de salvaguardas sociales y ambientales del Banco Mundial y el marco de desarrollo sostenible del país anfitrión? Beneficios a la comunidad mesurables o Mayoría de los criterios de elegibilidad para proyectos de pequeña escala bajo CDCF

23 Qué es lo que no funciona? Estado insuficiente de preparación del proyecto Proyectos de base deben estar bien preparados (estudio de factibilidad, evaluación de riesgo, financiación). El proyecto debe ser viable Se deberían identificar socios comprometidos con aportes al proyecto. El sector debe ser competitivo para que el proyecto sea viable (cash flow propio del proyecto) Línea de base reclamada contradice otra información La línea de base debe ser creíble y consistente con políticas gubernamentales, etc. Consistencia con pautas sobre líneas de base y adicionalidad

24 Qué más no funciona? El proyecto contradice salvaguardas sociales y ambientales Diligencia del Banco Mundial debe mostrar que el proyecto cumple con las políticas de salvaguarda del Banco Mundial El proyecto debe cumplir con los requerimientos y políticas sociales, ambientales y de desarrollo nacionales del País Anfitrión Inconsistencia del proyecto con políticas y gobernabilidad pública El proyecto debe ser conforme con políticas gubernamentales sectoriales El proyecto debe ser consistente con la estrategia sectorial del Banco Mundial y su Estrategia de Asistencia al País (CAS).

25 MUCHAS GRACIAS!!! Pedro Huarte-Mendicoa Tato Unidad de Finanzas de Carbono Banco Mundial Tel.: