ANALISIS Y DISCUSION DE LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO 2010

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1 ANALISIS Y DISCUSION DE LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO 2010 Alicorp en el primer semestre del año 2010 registro un crecimiento en su utilidad neta de 147.2%, alcanzando utilidades por S/ millones (10.1% sobre las ventas) y logrando una utilidad por acción de S/ , siendo en el mismo periodo del año 2009 una utilidad neta de S/.71.6 millones (3.9% sobre las ventas) y S/ de utilidad por acción. El incremento de la utilidad neta en S/ millones con relación al año 2009 se debe en gran parte al incremento de la utilidad bruta que paso de S/ millones (28.1% sobre las ventas en el 2009) a S/ millones (33.0% sobre las ventas durante el 2010), logrando un crecimiento de 13.3% (S/.68.5 millones). El aumento en la utilidad bruta es principalmente por la solidez y buena demanda obtenida en nuestras core Brands en los negocios de Consumo Masivo (Perú y Argentina) y de Productos Industriales, así mismo durante el primer semestre del año anterior nuestros negocios enfrentaron una fuerte reducción de precios de venta y altos costos de inventarios de las principales materias primas, cosa que este año no sucedió. Las ventas netas alcanzaron los S/.1,761.0 millones, siendo menores en 3.7% a las ventas del primer semestre del 2009 si bien los volúmenes totales se mantuvieron estables. Hoy los ingresos en el área internacional representan el 25.8 % de los ingresos totales. Es de resaltar que el ratio Deuda Financiera / Ebitda de la compañía se situó por debajo de 1 debido a la importante reducción de la deuda y crecimiento del Ebitda, generando para la compañía en este periodo S/ millones de menores gastos financieros, y en mayo se elevó la calificación de nuestro programa de Bonos Corporativos pasando de AAa AA, y de nuestro Programa de Papeles Comerciales pasando de CP1 a CP1+, lo cual refleja un muy bajo riesgo crediticio. (Fuente: Apoyo & Asociados Internacionales SAC, calificadora de riesgo)

2 Utilidad Operativa La utilidad operativa fue de S/ millones (16.0% sobre las ventas), mayor en S/ millones (61.2%) en comparación con el año anterior que fue de S/ millones (9.6% sobre las ventas). El incremento de la utilidad operativa se basa principalmente en la mayor utilidad bruta por S/.68.5 millones y a otros ingresos diversos en S/.45.7 millones. Gasto Financiero y EBITDA El gasto financiero neto respecto al año anterior disminuyó en S/.26.3 millones, pasando de S/.33.5 millones a S/.7.3 millones (1.8% y 0.4% sobre las ventas, respectivamente). Esta variación es consecuencia de la importante reducción de deuda de la compañía así como del rubro diferencia de cambio, el cual a junio del año 2009 fue una pérdida de S/.4.8 millones y a junio del año 2010 fue una ganancia de S/.8.8 millones. La utilidad antes de intereses, impuestos y depreciación (EBITDA), muestra un incremento de S/.66.8 millones (30.7%) con relación a la obtenida en el mismo periodo del año 2009, pasando de S/ millones a S/ millones (11.9% y 16.2% sobre las ventas, respectivamente). Balance General El capital de trabajo a junio de 2010 ascendió a S/ millones (ratio corriente 1.51), a diciembre de 2009 fue de S/ millones (ratio corriente 1.42). Asimismo, el ratio de apalancamiento a junio de 2010 fue 0.69 menor que el de diciembre de 2009 de El patrimonio tuvo un incremento de S/.79.3 millones (5.4%), pasando de S/.1,466.5 millones a diciembre de 2009 a S/.1,545.8 millones a junio de Esta variación se debe principalmente a la utilidad neta al mes de junio de 2010 por S/ millones y a la distribución de dividendos por el ejercicio 2009 de S/.(110.0) millones. Flujo de Efectivo La Compañía generó un flujo de efectivo operativo de S/.25.7 millones, menor a lo generado en el año 2009 en S/ millones debido principalmente al pago de Tributos, Remuneraciones y Beneficios Sociales y Dividendos.

3 Asuntos de Interés Lanzamiento de Nuevos Productos Basados en la estrategia de desarrollar nuestros productos, la empresa continuó con su dinámica de lanzamientos y son de destacar los siguientes : (a) En abril, dado el creciente mercado de restaurantes fruto del boom gastronómico que se vive en el Perú y en línea con el mayor hábito de comer fuera de casa, se lanzó Alicorp Gran Cocina, marca que presenta una propuesta específica para todos los negocios de comida (Foodservice), entre los productos lanzados tenemos: (i) Harina industrial para Cocinar Nicolini, en 5 y 10 Kg. para chicharrones, apanados y tortillas, y (ii) Fideos Nicolini, 10kg para uso en caldos de gallina y tallarines. En la categoría de Galletas, se lanzaron al mercado dos nuevas variedades de nuestra marca Rellenas Día: (i) Negritas: deliciosas galletas de chocolate oscuro rellenas de una riquísima crema de vainilla blanca, y (ii) Rellenas Menta: deliciosas galletas de chocolate rellenas de crema sabor menta. (b) En mayo, se llevo a cabo el relanzamiento de la marca Harinas Industriales Nicolini, la cual cumplió 100 años en el mercado, renovándose para lograr: envase más atractivo, mayor identificación y alto impacto visual. En la categoría de Galletas, se lanzó al mercado la primera galleta salada coctail en el segmento económico: las nuevas Kraps Día, galletas saladas y crocantes. En la categoría de Detergentes, se lanzaron al mercado el nuevo formato de 520 gramos para nuestras marcas Bolivar y Opal, este formato es único en el mercado peruano, además de que según los estudios de mercado es la cantidad promedio que gasta un ama de casa en una semana. También en la categoría de Jabón de lavar, se iniciaron las ventas a nivel nacional del nuevo y mejorado Trome, este es más rendidor gracias a su consistencia resistente, además de contar con un nuevo diseño, tamaño y empaque. En este mes se lanzó al mercado de Guatemala los Fideos Don Vittorio, con un producto muy superior a las marcas que actualmente se venden en este país y con el objetivo de elevar el valor de la categoría del mercado de pastas más grande de Centroamérica. Adquisiciones Alicorp Argentina adquirió el 100% de las acciones de la empresa Sanford S.A., con sede en Buenos Aires, Argentina; empresa con más de 50 años en el mercado, productora y comercializadora de la categoría Galletas bajo la marca Okebon, la cual se caracteriza por ser tradicional y de calidad artesanal, por ello se ha posicionado como una de las marcas más recordadas y queridas por los argentinos.

4 Esta adquisición es un gran paso en nuestro crecimiento en la región MERCOSUR, ya que representa nuestra primera incursión en el mercado de alimentos en Argentina. Por otro lado, Alicorp, que cuenta con un profundo conocimiento en la tecnología de producción en la categoría de Galletas, ha previsto una ampliación de la capacidad de producción de la planta de Okebon Premio Effie de Oro En mayo Alicorp obtuvo el Effie de Oro en la categoría "Productos" de los Effie Awards 2010 con el caso Opal "BioCristales". Los Effie Awards anualmente premian grandes ideas que originan estrategias de marketing con resultados exitosos. Asimismo, representa el mayor reconocimiento público al que una marca puede aspirar en el mundo corporativo, el caso de Opal "BioCristales" es un contundente ejemplo de cómo un modelo minuciosamente desarrollado, puede superar a sólidas marcas globales de larga data, es además una demostración de cómo una marca considerada económica puede, activando correctamente el marketing mix e incrementando precios, ganar participación de mercado. Alianza Estratégica Alicorp y el Grupo Alarcón, importantes empresarios ecuatorianos, han firmado un convenio de alianza estratégica que asocia sus respectivos negocios de helados en Ecuador, este acuerdo comprende la asociación de Alicorp con el Grupo Alarcón, a través de la empresa Heladosa S.A. Esta compañía asumirá la administración de ambos negocios de helados en Ecuador, incluyendo marcas, equipos de frío e inmuebles. Además, este convenio permitirá que la empresa Heladosa sea un jugador importante en la categoría y facilitará la expansión de Alicorp en la región. Recertificación en Sistemas de Gestión de Calidad, Ambiente y Seguridad En abril se culminaron exitosamente los procesos de auditorías externas de recertificación para nuestros sistemas de gestión de calidad, ambiente y seguridad, de esta forma se logró la extensión de nuestras certificaciones hasta el año La novedad en este proceso, que tomó aproximadamente 23 días, es la migración de nuestra certificación en seguridad hacia la norma OHSAS 18001, en lugar de la de DNV que manteníamos y la actualización de nuestros sistemas de calidad a la versión del año 2008 de la norma ISO 9001.

5 México y Perú. La empresa auditora fue Germanischer Lloyd con representantes de Chile, Brasil, Calificación de Riesgo En mayo una de las más prestigiosas empresas calificadora de riesgos, Apoyo & Asociados Internacionales SAC asociada a Fitch Ratings (calificadora internacional), ha elevado la calificación de riesgo de dos de nuestros instrumentos financieros. La empresa Apoyo & Asociados elevó la calificación de nuestro programa de Bonos Corporativos pasando de AA- a AA, y de nuestro Programa de Papeles Comerciales pasando de CP1 a CP1+, lo cual es muestra de nuestra alta capacidad de pago oportuno de nuestros compromisos financieros, reflejando un muy bajo riesgo crediticio. Estos indicadores son de gran importancia para nuestra compañía, ya que demuestran la fortaleza de esta organización, su capacidad para generar ingresos, su adecuado manejo del riesgo de abastecimiento de materias primas, diversificación geográfica y de líneas de productos, liderazgo a nivel nacional; así como su acceso a fuentes de financiamiento de mediano y largo plazo, lo cual le ha permitido mejorar notablemente el nivel de riesgo. Responsabilidad Social: Campaña Televisiva Alimenta el Futuro En mayo se llevó a cabo la conferencia de prensa sobre el lanzamiento de nuestra nueva campaña televisiva de educación en nutrición Alimenta el Futuro, la cual es difundida por 5 canales de señal abierta, en la presentación se expuso un resumen de las acciones que viene realizando la compañía a favor de la nutrición infantil en el Perú y los objetivos de esta nueva campaña. En el Perú, el 18.3% de los niños(as) menores de 5 años padece de desnutrición crónica y baja talla para su edad. El 50% de los niños (as) menores 3 años padece de anemia, según la Encuesta Demográfica y de Salud Familiar (Endes) de 2009 del INEI, en zonas rurales, la desnutrición crónica en niños menores de 5 años es de 43%. Esta campaña llevada a cabo en conjunto con el Ministerio de Salud busca mejorar los hábitos nutricionales de madres gestantes y niños menores de 3 años debido a que en esa etapa de la vida se desarrolla el cerebro y es fundamental una buena alimentación y un entorno afectivo, el objetivo principal es utilizar los espacios comerciales para promover buenos hábitos como: alimentación balanceada en los infantes, la alimentación durante la gestación, la importancia de la lactancia materna, la alimentación complementaria, la actividad física y el deporte; la correcta higiene y rompiendo mitos sobre la alimentación. Alimenta el Futuro estará al aire por 21 semanas consecutivas y se difundirá por Frecuencia Latina, Panamericana TV, América TV, ATV y Red Global.

6 Índice de Buen Gobierno Corporativo Por tercer año consecutivo Alicorp formara parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo junto a otras 9 importantes empresas peruanas. Este reconocimiento es realizado anualmente desde hace tres años por la Bolsa de Valores de Lima, y busca contribuir con la excelencia en la calidad de la gestión de prácticas de Gobierno Corporativo en nuestro país. Un Buen Gobierno Corporativo significa que la empresa es administrada y dirigida bajo los principios de responsabilidad con los accionistas y está regida con transparencia, confianza, equidad y responsabilidad social. Esta gestión permite atraer inversionistas y mejor talento para nuestra organización. Para el segundo semestre del 2010 continuaremos generando valor para la empresa y sus accionistas con un crecimiento sostenido buscando estabilidad en los márgenes, desarrollando y fortaleciendo las importantes mejoras alcanzadas a la fecha, en todas nuestras core Brands en los diferentes negocios así como regiones (Perú, MERCOSUR y CAM Andino), controlando los gastos operativos e incorporando las sinergias obtenidas en nuestro proceso de lanzamiento de nuevos productos y adquisiciones. Seguiremos a través de la innovación creciendo y desarrollando nuevos mercados, nuevas categorías y/o productos de alto valor agregado para incrementar la satisfacción de nuestros millones de consumidores y clientes.

7 ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ( Expresados en miles de nuevos soles) 1.- PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES Los estados financieros consolidados se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú (PCGA en Perú), los cuales comprenden las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) adoptadas por el IASB, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicación en Perú. En la preparación y presentación de los estados financieros consolidados de 2010 y 2009, la Compañía y sus subsidiarias han observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC. Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Alicorp S.A.A. y las de sus subsidiarias detalladas a continuación: Porcentaje de participación Consorcio Distribuidor Iquitos S.A Patrimonio Fideicometido Alicorp Decreto Supremo Nº EF-Título XI Agassycorp S.A Alicorp Colombia S.A Molinera Inca S.A Farmintong Enterprises Inc (Propietaria de 50% de acciones de Molinera Inca S.A.) Alicorp Ecuador S.A Cernical Group S.A Prooriente S.A Alicorp Argentina S.C.A TVBC S.C.A

8 Alicorp San Juan S.A Sulfargen S.A Sanford S.A.C.I.F.I. y A The Value Brands Company de Perú S.R.L The Value Brands Company de Uruguay S.R.L Productos Personales S.A Downford Corporation Alicorp Honduras S.A Alicorp Guatemala S.A Almacenes Económicos S.A Comercializadora de Granos S.A Distribuidora de Alimentos S.A Distribuidora Lamborghini S.A Hilandería Las Dunas S.A Sudamerican Trading S.A CAJA Y BANCOS Este rubro comprende: Jun 2010 Dic Caja 1,569 1,004 Bancos 42,252 33,924 Depósitos a plazos 10,631 80,090 Valores Negociables 1, Total 55, , CUENTAS POR COBRAR A VINCULADAS Este rubro comprende: Jun Dic Cypress Creek Corp. 0 3,753 Otras menores Total 197 3,896

9 4.- CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS Este rubro comprende : Jun Dic 2009 Anticipos de Impuestos Colombia 30,417 24,421 Reintegro tributario 17,815 18,502 Créditos de Impuestos y Anticipos Alicorp Argentina 11,785 13,966 Adelantos a Proveedores 15,732 11,853 Drawback 5,059 4,855 Reclamos tributarios 691 2,805 Prestamos a accionistas y personal 3,799 2,777 Seguros 1,650 1,891 Otros 13,662 2,953 Total 100,610 84, EXISTENCIAS Este rubro comprende a : Jun Dic 2009 Mercadería 21,200 18,587 Productos terminados 105, ,119 Subproductos 5,905 3,754 Productos en proceso 41,041 29,988 Materia prima y materiales auxiliares 236, ,557 Envases y embalajes y suministros diversos 25,012 25,380 Existencias por recibir 40,072 17,913 Total 475, ,298

10 6.- INVERSIONES FINANCIERAS Inversiones Disponibles para la Venta comprende: Jun Dic 2009 Credicorp Ltda. 130, ,713 Textil Piura S.A. 8,110 9,584 Inversiones Centenario S.A. 3,558 3,558 Inversiones Pacasmayo S.A. 1,979 1,662 Compañía Universal Textil S.A Otros Total 145, ,402 Inversiones al Método de la Participación comprende: Jun Dic 2009 Panificadora Bimbo del Perú S.A. 24,863 24,863 Ovania Financial Corp. 12,939 0 Bimar S.A. 4,229 4,229 Corporación General de Servicios S.A Otros 36 0 Total 42,969 29, ACTIVOS INTANGIBLES (neto de amortización acumulada) La variación de Activos Intangibles se explica por: Marcas Software Otros Total Saldo al 31 de diciembre de ,471 11, ,150 Adquisiciones/transferencias ,324 1,637 Ajuste amortización Argentina (505) 0 (505) Amortización 0 (3,109) 0 (3,109) Saldo al 30 de junio de ,658 7,924 1,591 83,173

11 8.- CREDITO MERCANTIL El Goodwill corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores razonables de los activos y pasivos determinados al 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A., al 30 de octubre de 2006 de ASA Alimentos S.A., al 04 de mayo de 2007 de Eskimo S.A., al 30 de mayo de 2008 de The Value Brands Company de Argentina S.C.A. y The Value Brands Company de San Juan S.A. (Grupo TVB), al 10 de julio de 2008 de Downford Corporation, al 30 de mayo de 2010 de Stanford S.A.C.I.F.I. y A. y sus correspondientes costos de adquisición. 9.- OTROS ACTIVOS La variación de Otros Activos (Activos realizables, en un periodo no corriente) se explica por: Saldo al 31 de diciembre de ,043 Provisión por comparación con el valor de tasación (190) Sulfargen 8 Saldo al 30 de junio de , OBLIGACIONES FINANCIERAS Este rubro comprende: Jun Dic 2009 Financiamientos de importación 162, ,914 Parte corriente de la deuda a largo plazo 88,065 57,214 Total 250, ,128

12 11.- PROVISIONES Este rubro comprende: Jun Dic 2009 Compra de materia prima 16,099 20,076 Intereses financiamiento importación y bancarios 3,720 5,527 Compensación por tiempo de Servicios 3,513 3,421 Pasivos por instrumentos financieros derivados 747 1,873 Publicidad 25, Provisiones diversas 35,662 32,050 Total 84,932 63, OTRAS CUENTAS POR PAGAR Este rubro comprende: Jun Dic 2009 Dividendos por pagar Tributos y contribuciones sociales 19,757 25,113 Remuneraciones por pagar 23,072 14,237 Total 48,273 39, OBLIGACIONES FINANCIERAS (no corriente) La variación corresponde principalmente al traslado de US$ 10,000 por los prestamos adquiridos con el Banco de Crédito y Scotiabank a Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo y la amortización de la 1era. cuota correspondiente a la 2da. emisión de bonos corporativos por S/. 4,247.

13 14.- PATRIMONIO NETO a) Capital Social Al 30 de junio de 2010, el capital social de la Compañía esta representado por 847,191,731 acciones comunes de S/ valor nominal cada una. b) Acciones de Inversión Al 30 de junio de 2010 comprende 7,388,470 acciones de inversión de S/ valor nominal cada una. c) Resultados no Realizados Este rubro comprende: Saldo Movimiento Saldo Dic 2009 A Jun Jun Impuesto diferido 69 (340) (271) Inversiones disponibles para la venta 95,205 9, ,923 Excedente de revaluación 37, ,206 Ajuste inicial de las inversiones a su valor de participación patrimonial 18, ,748 Operaciones de cobertura (1,973) 1,242 (731) Total 149,255 10, ,875 d) Reservas Legales De acuerdo a lo aprobado en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 31 de marzo de 2010, se registró una detracción de S/.22,276 de los Resultados Acumulados para destinarlos a la Reserva Legal. e) Resultados Acumulados La variación en este rubro se explica por: Saldo al 31 de diciembre de ,327 Distribución de Dividendos (110,000) Detracción Reserva Legal (22,276) Utilidad Neta del Ejercicio 176,985 Otros, neto 1,697 Saldo al 30 de junio de ,733

14 15.- INFORMACION POR SEGMENTO Saldo al 30 de junio de : Segmento Ventas Netas Utilidad Utilidad Ventas Netas Operativa Operativa Consumo masivo 1,135, ,651 1,212, ,929 Prod. Industriales y otros 506, , ,079 62,853 Nutrición Animal 119,319 8, ,712 9,820 Total 1,760, ,499 1,827, ,602 Saldo al 30 de junio de: Segmento Depreciación y Activo Total Depreciación y Activo Total Amortización (*) Amortización Consumo masivo 1,126,886 32,772 1,131,503 27,355 Prod. Industriales y otros 1,252,749 9,104 1,245,891 9,493 Nutrición Animal 235,376 2, ,251 2,172 Total 2,615,011 44,567 2,651,645 39,020 (*) a diciembre GASTOS FINANCIEROS, NETOS Al 30 de junio comprenden: Rubros Ingresos Financieros Dividendos recibidos 2,547 2,479 Otros ingresos financieros 633 1,238 Ingresos Financieros 3,180 3,717 Gastos Financieros Intereses financiamiento de importación (1,143) (12,871) Intereses por prestamos bancarios (2,863) (7,430) Intereses de bonos corporativos y titulizados (5,068) (2,752) Intereses IFC 0 (1,367) Intereses papeles comerciales 0 (1,283) Otros gastos financieros (5,048) (3,757) Gastos Financieros (14,122) (29,460) Diferencia de cambio, neta 12,919 23,310 Diferencia de cambio IFD (4,110) (28,129) Intrumentos Financieros Derivados (IFD) (5,140) (2,981) Gastos Financieros, neto (7,273) (33,543)

15 17.- UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION Adjuntamos los numeradores para calcular la utilidad básica por acción ó utilidad diluida por acción y la conciliación respecto a la utilidad neta del periodo, el promedio ponderado del numero de acciones empleado como denominador para calcular la utilidad básica y diluida por acción y la conciliación de estos denominadores al 30 de junio de 2010 y al 30 de junio de Acciones Comunes UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL AL Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/04/2010 Saldo Inicial 847,191, ,191,731 30/06/2010 Saldo Final 847,191, ,191,731 Acciones de Inversión FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/04/2010 Saldo Inicial 7,388,470 7,388,470 30/06/2010 Saldo Final 7,388,470 7,388,470 Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION VN S/. N Acciones x Factor de Tiempo N COMUNES ,191,731 x ,191,731 INVERSION ,388,470 x ,388, ,580,201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION UTILIDAD NETA # DE UTILIDAD POR ACCION Utilidad 97,720 Acciones en circulación 854,580,201 Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal Contador General

16 UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL AL Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción Acciones Comunes FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/04/2009 Saldo Inicial 847,191, ,191,731 30/06/2009 Saldo Final 847,191, ,191,731 Acciones de Inversión FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/04/2009 Saldo Inicial 7,388,470 7,388,470 30/06/2009 Saldo Final 7,388,470 7,388,470 Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION VN S/. N Acciones x Factor de Tiempo N COMUNES ,191,731 x ,191,731 INVERSION ,388,470 x ,388, ,580,201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION UTILIDAD NETA # DE UTILIDAD POR ACCION Utilidad 60,200 Acciones en circulación 854,580,201 Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal Contador General

17 UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL AL Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción Acciones Comunes FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/01/2010 Saldo Inicial 847,191, ,191,731 30/06/2010 Saldo Final 847,191, ,191,731 Acciones de Inversión FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/01/2010 Saldo Inicial 7,388,470 7,388,470 30/06/2010 Saldo Final 7,388,470 7,388,470 Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION VN S/. N Acciones x Factor de Tiempo N COMUNES ,191,731 x ,191,731 INVERSION ,388,470 x ,388, ,580,201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION UTILIDAD NETA # DE UTILIDAD POR ACCION Utilidad 176,985 Acciones en circulación 854,580,201 Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal Contador General

18 UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION PERIODO DEL AL Determinación del promedio ponderado del numero de acciones para El calculo de la utilidad básica y diluida por acción Acciones Comunes FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/01/2009 Saldo Inicial 847,191, ,191,731 30/06/2009 Saldo Final 847,191, ,191,731 Acciones de Inversión FECHA CONCEPTO EMITIDAS EN CIRCULACION 01/01/2009 Saldo Inicial 7,388,470 7,388,470 30/06/2009 Saldo Final 7,388,470 7,388,470 Promedio ponderado # de acciones para el calculo de la utilidad básica y diluida (ponderación considerando el valor nominal de las acciones) TIPO DE ACCION VN S/. N Acciones x Factor de Tiempo N COMUNES ,191,731 x ,191,731 INVERSION ,388,470 x ,388, ,580,201 Utilidad básica y diluida por acción DESCRIPCION UTILIDAD NETA # DE UTILIDAD POR ACCION Utilidad 71,604 Acciones en circulación 854,580,201 Utilidad básica y diluida por acción : Acciones Comunes Acciones de Inversión Representante Legal Contador General