Las reformas estructurales en Europa: De los objetivos a los hechos

Transcripción

1 Las reformas estructurales en Europa: De los objetivos a los hechos José Manuel González-Páramo Member of the Executive Board and Governing Council of the European Central Bank IV Foro Hispano-Alemán Berlin, 5 de febrero de

2 Índice I. Por qué debe Europa aplicar reformas? II. Qué reformas debe aplicar Europa? III. Puede Europa alcanzar sus objetivos? 2

3 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Decomposition of annual growth in GDP per capita (average percentage changes and percentage points per annun) GDP GDP per hour Labour per capita worked utilisation a = b + c b c Euro area United States Gap US - EA Euro area United States Gap US - EA Euro area United States Gap US - EA

4 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Sectoral labour productivity growth per hour worked (Annual average percentage point contributions Euro area United States All industries ICT-producing industry Manufacturing Services ICT-using industry Manufacturing Services Non-ICT industry Manufacturing Services Other

5 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Selected Structural Indicators Euro area United States Innovation ICT investment (percentage of GDP) R&D investment (percentage of GDP) Human Capital Expenditure on education (percentage of GDP) Tertiary Not tertiary

6 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Decomposition of annual growth in labour utilisation (average percentage changes and percentage points per annun) Labour Hours worked Unemployment Labour force Share of working utilisation per person rate participation age population in employed total population c d e f g Euro area United States Gap US - EA Euro area United States Gap US - EA Euro area United States Gap US - EA

7 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Selected Labour market indicators Euro area United States Overall employment rate Female employment rate Older workers employment rate

8 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Evolución prevista de la tasa de dependencia Japan United States Euro area

9 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Comercio exterior: la cuota de exportaciones se mantuvo estable, hasta recientemente United Kingdom Euro area China (rhs) Japan United States Source: IMF, Eurostat and ECB computations. Note: Last observation refers to

10 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Papel importante de China para explicar esas pérdidas de cuota exportadora Cuota exportadora del area del euro (In volumes; index 1992=100) Excluyendo a China Total Eliminando las importaciones mundiales de productos de China de la demanda externa se explica parte de la pérdida de cuota de mercado del area del euro Source: ECB computations. Note: The last observation is for 2006 Q1. 10

11 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? La competitividad precio explica buena parte de la evolución de la cuota de mercado, aunque hay otros factores Euro Area - Relative export price vs. export market share (index: 1992=100) real market share relative export prices Source: ECB calculations

12 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Las exportaciones del área no se concentran en los mercados más dinámicos Percentage contribution Source: World Trade Analyser database and ECB calculations UK Other European countries CEECs & Russia Japan China Developed Asia US All markets 12

13 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? El área del euro concentra sus exportaciones en sectores de tecnología media Manufacture of electrical machinery (MEL) 1.5 Professional and scientific equipment (MIO) 1.0 Manufacture of transport equipment (MTR) 0.5 Manufacture of agricultural/industrial 0.0 machinery (MAI) Chemical products (CHE) -0.5 Non-metallic mineral products (MNM) -1.0 Textiles, apparel and leather (TEX) -1.5 Source: World Trade Analyser database and All products ECB calculations. A Percentag e contribution High-tech Medium-tech Low-tech 13

14 I. Por qué debe Europa aplicar reformas? Revealed comparative advantage by sector 1 EA USA China High-technology industries (HT) Aircraft and spacecraft Pharmaceuticals Office, accounting and computing machinery Medical, precision and optical instruments Medium-high-technology industries (MHT) Electrical machinery and apparatus Motor vehicles, railroad and transport equipment Chemicals excluding pharmaceuticals Machinery and equipment, n.e.s Low-technology industries (LT) Wood, pulp, paper and paper products Textiles, clothing and footwear Source: Chelem, ECB calculations 1 Balassa index of revealed comparative advantage, average

15 II. Qué reformas debe aplicar Europa? Incremento de la participación en el mercado de trabajo Incremento de la competencia Creación de un entorno favorecedor de la iniciativa empresarial Fomento de un entorno innovador Todo ello en el marco de una política monetaria y unas políticas fiscales que garanticen la estabilidad macroeconómica 15

16 II. Qué reformas debe aplicar Europa? Mejora del funcionamiento del mercado de trabajo Reforma de los sistemas impositivos y de prestaciones sociales Aprobación de fórmulas de trabajo flexible Medidas tendentes a favorecer la conciliación de la vida familiar y profesional Favorecer la flexibilidad salarial Políticas de adecuación de los trabajadores a los puestos de trabajo 16

17 II. Qué reformas debe aplicar Europa? Incremento de la competencia Extensión y profundización del Mercado Interior europeo Liberalización y desregulación de mercados En particular, en el sector servicios 17

18 II. Qué reformas debe aplicar Europa? Creación de un entorno favorecedor de la iniciativa empresarial Reducción de trámites administrativos y papeleos para la creación de PYMES Desarrollo de la financiación de capital riesgo 18

19 II. Qué reformas debe aplicar Europa? Fomento de un entorno innovador Mayor inversión en I+D Mejora del nivel educativo y de formación de la fuerza laboral 19

20 II. Qué reformas debe aplicar Europa? Políticas macroeconómicas orientadas a la estabilidad Políticas fiscales saneadas y sostenibles Política monetaria orientada a la estabilidad de precios 20

21 III. Puede Europa alcanzar sus objetivos? Revisión de la Estrategia en 2005: resultados hasta entonces poco satisfactorios 21

22 III. Puede Europa alcanzar sus objetivos? Revisión de la Estrategia en 2005: resultados hasta entonces poco satisfactorios Product market regulation of goods and services markets across countries (index) Euro area product market regulation across selected manufacturing sectors (index) 0.35 Euro area United Kingdom United States Japan 0.20 Textiles, leather & footwear Other non-metallic mineral products Transport equipment Chemicals Machinery and equipment, n.e.c Source: OECD and ECB staff calculations 22

23 III. Puede Europa alcanzar sus objetivos? Revisión de la Estrategia en 2005: resultados hasta entonces poco satisfactorios Summary index of the strictness of employment protection legislation Late 1980s Late 1990s 2003 Euro area Germany France Italy UK US Source: OECD Employment Outlook (2004) 23

24 III. Puede Europa alcanzar sus objetivos? Los problemas con los objetivos y los instrumentos empleados motivaron cambios en la gobernanza de la Estrategia en 2005 Los Programas de Reformas y sus actualizaciones parecen reflejar un mayor compromiso de los gobiernos Debemos subrayar los efectos positivos de las reformas en el largo plazo frente a sus posibles costes en el corto plazo 24

25 III. Puede Europa alcanzar sus objetivos? Algunas reformas empiezan a dar frutos, p.e.: Reformas del mercado de trabajo en Dinamarca, Irlanda y Holanda: reducción del desempleo por debajo del 5% Liberalización de las telecomunicaciones: fuerte crecimiento de la productividad y caída de los precios Medidas de agilización de los trámites para el establecimiento de empresas: permitirán reducir el número de días necesarios para su creación a 5 Las empresas europeas esperan incrementos del gasto de I+D cercanos al 5% en los próximos ejercicios 25

26 Conclusiones Patrón de crecimiento caracterizado por baja productividad y reducida, aunque creciente, utilización del factor trabajo Recientes pérdidas de competitividad, con riesgos para el futuro derivados del patrón de especialización productiva Las previsiones demográficas anticipan un paulatino envejecimiento de la población Estrategia de política económica con tres pilares: Reformas estructurales Políticas fiscales saneadas Política monetaria orientada a la estabilidad de precios 26