REPORTE DEL SECTOR PETROLERO. I Trimestre de 2017 SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA

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1 REPORTE DEL SECTOR PETROLERO I Trimestre de 2017 SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA

2 BCE Banco Central del Ecuador DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN 2017, Banco Central del Ecuador Julio 2017 REPORTE DEL SECTOR PETROLERO. I trimestre Enero - Marzo de 2017 Se permite la reproducción de este documento siempre que se cite la fuente

3 REPORTE DEL SECTOR PETROLERO Enero - Marzo 2017 INTRODUCCIÓN 7 I. PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO 8 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE PETROAMAZONAS EP 8 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE COMPAÑÍAS PRIVADAS 9 II. TRANSPORTE DE PETRÓLEO 10 III. CONSUMO DE PETRÓLEO 11 CONSUMO DE PETRÓLEO EN REFINERÍAS 11 EXPORTACIONES DE PETRÓLEO 12 EXPORTACIONES DE PETRÓLEO EP PETROECUADOR 13 IV. PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL 15 PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN ENERO PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN FEBRERO DE PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN MARZO DE V. OFERTA Y DEMANDA DE DERIVADOS 21 OFERTA DE DERIVADOS 21 DEMANDA DE DERIVADOS 23 EXPORTACIONES DE DERIVADOS 24 3

4 ÍNDICE DE CUADROS REPORTE DEL SECTOR PETROLERO Enero-Marzo 2017 Cuadro 1 PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO 8 Cuadro 2 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO PETROAMAZONAS EP 9 Cuadro 3 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE LAS COMPAÑIAS PRIVADAS 10 Cuadro 4 MATERIA PROCESADA EN REFINERÍAS DEL PAÍS 12 Cuadro 5 EXPORTACIONES NACIONALES DE CRUDO 13 Cuadro 6 EXPORTACIONES EP PETROECUADOR 14 Cuadro 7 EXPORTACIONES SUBSECRETARÍA DE HIDROCARBUROS 15 Cuadro 8 OFERTA DE DERIVADOS 21 Cuadro 9 DERIVADOS IMPORTADOS 22 Cuadro 10 IMPORTACIONES DE CUTTER STOCK 23 Cuadro 11 DEMANDA DE DERIVADOS 23 Cuadro 12 EXPORTACIONES DE DERIVADOS DE PETRÓLEO 24 Cuadro 13 INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN DE DERIVADOS 25 4

5 ÍNDICE DE GRÁFICOS Gráfico 1 TRANSPORTE POR OLEODUCTOS 11 Gráfico 2 DESTINO DE PETROLEO POR PAÍSES 13 Gráfico 3 CRUDO BRENT Y WTI ENERO Gráfico 4 CRUDO BRENT Y WTI FEBRERO Gráfico 5 CRUDO BRENT Y WTI MARZO

6 ABREVIATURAS AIE API EP EUA EIA FCC FED GLP MRNNR OECD OPEP SHE /b WTI Agencia Internacional de Energía Instituto Americano del Petróleo Empresas Públicas Estados Unidos de América Energy Information Administration Unidad de Craqueamiento Catalítico de Fluido Federal Reserve System Gas Licuado de Petróleo Ministerio de Recursos Naturales No Renovables Organization for Economic Cooperation and Development Organización de Países Exportadores de Petróleo Secretaría de Hidrocarburos Ecuador Dólares de los Estados Unidos de América por cada barril West Texas Intermediate 6

7 INTRODUCCIÓN En el primer trimestre de 2017 la producción petrolera del país presentó un promedio diario de miles de barriles, cifra inferior en valores diarios en 2.3% con relación al último trimestre de La baja en la producción de este primer trimestre de 2017, está relacionada con el compromiso de reducción de la cuota de producción de crudo asignada por la OPEP a Ecuador. Este reporte se divide en cinco partes: la primera recoge y analiza las estadísticas que generan la producción nacional de petróleo haciendo hincapié en la producción por empresas tanto a nivel trimestral como anual; la segunda parte presenta el transporte de petróleo a través de los dos oleoductos existentes en el país; la tercera parte hace un recuento del consumo de petróleo en refinerías y del nivel de exportaciones; la cuarta se refiere a los principales aspectos que incidieron en el comportamiento de los precios internacionales de petróleo en los meses de enero, febrero y marzo de 2017; y finalmente, se analiza la oferta y demanda de derivados. 7

8 I. PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO 1 Entre enero y marzo de 2017, la producción nacional de petróleo, que comprende la producción de las empresas públicas más la de las compañías privadas, alcanzó un total de millones de barriles, equivalentes a un promedio diario de miles de barriles. Esa producción, en miles de barriles diarios, es inferior en 2.3% y 1.4% con relación a la del cuarto y primer trimestre de 2016, en su orden (Cuadro 1). Período Cuadro 1 PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO de barriles Variación Variación Primer Trimestre % -2.5% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Anual Período Miles de barriles diarios Variación Variación Primer Trimestre % -1.4% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Anual Fuente: ARCH, EP PETROECUADOR PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE PETROAMAZONAS EP En el primer trimestre de 2017, la producción de petróleo Petroamazonas EP fue de millones de barriles, equivalente a un promedio diario de miles de barriles, cifra inferior en valores diarios en 2.2% con relación al último trimestre de 2016, y superior en 20.1%, con respecto al primer trimestre del mismo año. Este importante incremento anual se basa en que la estatal Petroamazonas EP, asumió desde agosto de 2016 las operaciones del campo Sacha, ubicado en el cantón La Joya de los Sachas (Orellana), y que estaba a cargo de la compañía mixta Río Napo, declarada en liquidación (Cuadro 2). 1 Cifras provisionales. Fuente de información: EP Petroecuador, Petroamazonas EP, Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero del Ministerio de Recursos Naturales No Renovables y Operadora Río Napo. 8

9 Cuadro 2 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO PETROAMAZONAS EP de barriles Variación Variación Primer Trimestre % 18.8% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Período Miles de barriles diarios Variación Variación Primer Trimestre % 20.1% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total * Considerando que 2016 es bisiesto, se utilizó 91 días para el cálculo de la producción diaria trimestral. La baja de la producción de este primer trimestre de 2017, está relacionada con el compromiso de reducción de la cuota de producción de crudo hasta el volumen asignado por la OPEP, tras la resolución alcanzada el 30 de noviembre de 2016, donde Ecuador se comprometió a disminuir 26 mil barriles de su producción diaria a partir del 1 de enero de Ajuste que se ha concentrado en aquellos campos donde hay elevados costos de producción. La medida de la OPEP benefició el incremento del precio del crudo WTI y BRENT, que alcanzaron en el primer trimestre de 2017 en promedio y por barril, respectivamente, mientras que la cesta del crudo ecuatoriano se situó en igual periodo en por barril; precio que ha beneficiado los ingresos petroleros del país si se considera que el precio promedio durante igual período de 2016 apenas llegó a por barril. PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE COMPAÑÍAS PRIVADAS En el primer trimestre de 2017, las compañías privadas produjeron 9.92 millones de barriles, con un promedio diario de miles de barriles. En miles de barriles diarios, la producción cae en 2.7% y 5.6% en relación a la del último y primer trimestre de Continúa la caída de la producción trimestral de las Compañías Privadas debido a la declinación natural de la producción de los campos, considerando que son maduros y sobrepasan los 20 años de extracción (Cuadro 3). 9

10 Cuadro 3 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE LAS COMPAÑIAS PRIVADAS de barriles Variación Variación Primer Trimestre % -6.6% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Período Miles de barriles diarios Variación Variación Primer Trimestre % -5.6% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Considerando que 2016 es bisiesto, se utilizó 91 días para el cálculo de la producción diaria trimestral. II. TRANSPORTE DE PETRÓLEO En el primer trimestre de 2017, los oleoductos ecuatorianos transportaron millones de barriles de petróleo, iguales a un promedio diario de miles de barriles diarios. De este total, el Sistema de Oleoducto Transecuatoriano (SOTE), transportó millones de barriles de petróleo, equivalentes a un promedio diario de miles de barriles y 99.2% de su capacidad normal. No obstante, utilizando químicos reductores de fricción, la capacidad de transporte del SOTE sube de 360 mil a 390 mil barriles diarios. Por su parte, el Oleoducto de Crudos Pesados (OCP) transportó millones de barriles, igual a miles de barriles promedio diarios, ocupando el 35.9% de su capacidad total instalada de 450 mil barriles diarios (Gráfico 1) SOTE OCP TOTAL Ene Feb Mar Total

11 Gráfico 1 TRANSPORTE POR OLEODUCTOS de barriles Enero Marzo 2017 de barriles 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 - Ene Feb Mar SOTE 11,04 9,98 11,13 OCP 5,04 4,60 4,91 TOTAL 16,08 14,58 16,04 III. CONSUMO DE PETRÓLEO CONSUMO DE PETRÓLEO EN REFINERÍAS En el primer trimestre de 2017, las refinerías del país procesaron millones de barriles de petróleo, 1.2% y 14.4% menos que el cuarto y primer trimestres de 2016, en su orden (Cuadro 4). La refinería Esmeraldas procesó 9.71 millones de barriles de petróleo en el primer trimestre de 2017, un promedio de miles de barriles diarios, equivalente al 98.1% de su capacidad total diaria de mil barriles. Se refinó 1.2% menos que en el último trimestre de 2016 y 1.6% más que en el primer trimestre del mismo año. Por su parte, la refinería La Libertad, en igual período de análisis procesó 1.33 millones de barriles, igual a un promedio de miles de barriles diarios, el 32.8% de la capacidad total de la refinería. Volumen inferior en 12.6% y 63.4% con relación al refinado en el cuarto y primer trimestre de Se debe recordar que Petroecuador EP emprendió un proceso de rehabilitación parcial de la refinería La Libertad desde mediados de mayo de 2016, con el propósito de hacer más eficiente el proceso de producción de esta refinería. 11

12 Cuadro 4 MATERIA PROCESADA EN REFINERÍAS DEL PAÍS de barriles Año Período Esmeraldas Libertad Amazonas TOTAL Otros (a) Planta de Gas Shushufindi Gas asociado MM.PC* 2015 Enero-marzo Abril-Junio Julio-septiembre Octubre-Diciembre TOTAL Enero-marzo Abril-Junio Julio-septiembre Octubre-Diciembre TOTAL Enero-marzo (a) Otros: Refinería Lago Agrio que se destina a autoconsumo * de pies cúbicos La Refinería Amazonas procesó 1.82 millones de barriles de petróleo entre enero y marzo de 2017, con un promedio de miles de barriles diarios, superior en 8.8% al procesado en el cuarto trimestre de 2016 y levemente inferior al procesado en el primer trimestre de Del total procesado en las tres refinerías de enero a marzo de 2017, el 75.6% correspondió a la Refinería Esmeraldas, el 10.3% a la Refinería Libertad y el 14.1% restante, a la Refinería Amazonas. EXPORTACIONES DE PETRÓLEO Entre enero y marzo de 2017, las exportaciones nacionales fueron millones de barriles de petróleo, por un valor de 1, millones, a un precio promedio trimestral de por barril. Exportaciones inferiores en volumen pero superiores en valor y precio con relación a las del cuarto trimestre de 2016; y, superiores en valor y precio con respecto a las realizadas en el primer trimestre de 2016 (Cuadro 5). 12

13 Cuadro 5 EXPORTACIONES NACIONALES DE CRUDO Mes/Año VOLUMEN Bls. PRECIO /Bl VALOR VOLUMEN Bls. PRECIO /Bl VALOR VOLUMEN Bls. PRECIO /Bl VALOR I Trimestre , , II Trimestre , , III Trimestre , , IV Trimestre , , TOTAL , , , En el primer trimestre de 2017, el principal destino del petróleo ecuatoriano por países fue Estados Unidos de América, seguido por Chile, Perú, China, Japón y Panamá (Gráfico 2). Gráfico 2 DESTINO DE PETROLEO POR PAÍSES de barriles PANAMÁ JAPÓN CHINA 0,7 1,1 1,4 PERÚ CHILE 4,2 4,4 ESTADOS UNIDOS 23, EXPORTACIONES DE PETRÓLEO EP PETROECUADOR Entre enero y marzo de 2017, EP Petroecuador exportó millones de barriles de petróleo, por un valor de 1, millones, a un precio promedio trimestral de por barril. Exportaciones inferiores en volumen pero superiores en valor y 13

14 precio con relación a las del cuarto trimestre de 2016; y, superiores en volumen, valor y precio con respecto a las realizadas en el primer trimestre de Por tipo de petróleo, las exportaciones de Crudo Oriente en igual período llegaron a millones de barriles por un valor de millones, a un precio promedio trimestral de por barril. Ventas inferiores en volumen y valor a las realizadas en el cuarto trimestre de 2016 y superiores a las del primer trimestres de igual año. Mientras que la ventas de Crudo Napo, entre enero y marzo de 2017 llegaron a millones de barriles, por un valor de millones, a un precio promedio por barril de Exportaciones inferiores en volumen, pero superiores en valor y precio con relación a las del cuarto trimestre de 2016 y superiores a las del primer trimestre del mismo año (Cuadro 6). PERIODO EXPORTACIONES CRUDO ORIENTE VOLUMEN Miles Bls. PRECIO /Bl VALOR Miles Cuadro 6 EXPORTACIONES EP PETROECUADOR EXPORTACIONES CRUDO NAPO VOLUMEN Miles Bls. PRECIO /Bl VALOR Miles EXPORTACIONES TOTALES VOLUMEN Miles Bls. PRECIO /Bl VALOR Miles I Trimestre , , II Trimestre , , III Trimestre , , IV Trimestre TOTAL , , , I Trimestre II Trimestre , III Trimestre , IV Trimestre , TOTAL , , , I Trimestre , TOTAL , Por su parte, la Secretaría de Hidrocarburos (SHE), que exporta el equivalente a la tarifa pagada en especie a las Compañías Privadas por el servicio de explotación petrolera bajo la modalidad de prestación de servicios, en el primer trimestre de 2017 exportó 4.47 millones de barriles de petróleo, por un valor de millones, a un precio promedio de por barril (Cuadro 7). 14

15 Cuadro 7 EXPORTACIONES SUBSECRETARÍA DE HIDROCARBUROS Trimestre - Año VOLUMEN Bls. PRECIO /Bl VALOR I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre TOTAL IV. PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN ENERO Crudo Brent: Mínimo /b 53.6 (10 Ene. 2017); Máximo /b 57.1 (06 Ene. 2017); Promedio Mensual /b 55.5 Crudo WTI: Mínimo /b 50.8 (10 Ene. 2017); Máximo /b 54.0 (06 Ene. 2017); Promedio Mensual /b 52.7 Durante enero de 2017, los precios diarios de los crudos Brent y WTI mostraron variación con una tendencia a la baja. Los principales factores que incidieron en ese comportamiento se resumen a continuación: A principios de año hubo una falta de cotizaciones por el feriado de año nuevo en el Reino Unido, Estados Unidos y Asia. Por tal razón los crudos WTI y Brent, mantuvieron el precio de la última jornada pasada. Recién el martes 3 de enero de 2017 se dieron negociaciones con cambios en los precios, primando el temor ante la incertidumbre sobre la puesta en práctica de los acuerdos con el fin de reducir la oferta de crudo, entre países productores de la OPEP y los grandes productores. El precio del petróleo subió entre el 4 y el 6 de enero de 2017 debido a las expectativas de que los inventarios de crudo en Estados Unidos están bajando, e indicios de que los productores cumplirán con el acuerdo para recortar la producción que entró en vigor esa semana. Otro aspecto que también incidió, fue el hecho de que el dólar después de una fuerte subida volvió a retroceder, ww.crisisglobalhoy.com;

16 lo que abarató el precio del petróleo para los tenedores de otras monedas e incentivó mayores compras de crudo. Gráfico 3 CRUDO BRENT Y WTI ENERO PRECIO BARRIL ,8 53,7 55, PRECIO WTI 53,7 52,3 53,3 53,8 54,0 52,0 50,8 52,3 53,0 52,4 52,6 52,5 51,1 52,1 53,2 52,8 53,2 52,8 53,8 53,2 52,6 52,8 PRECIO BRENT 56,8 55,5 56,5 56,9 57,1 54,9 53,6 55,1 56,0 55,5 55,9 55,5 53,9 54,2 55,5 55,2 55,4 55,1 56,2 55,5 55,2 55,6 Fuente: Blommberg En la semana del 9 al 13 de enero de 2017, los precios de los crudos Brent y WTI fluctuaron entre bajadas y subidas bruscas, determinadas principalmente por las preocupaciones ante la persistente sobreproducción mundial; el aspecto puramente especulativo del mercado mundial del crudo; el debilitamiento del dólar; cifras decepcionantes de la actividad comercial en China, gran consumidor de petróleo; e, indicios de que pueden tener buen efecto varios acuerdos de disminución de la oferta entre grandes productores. Los precios del petróleo abrieron la semana del 16 al 20 de enero de 2017 al alza impulsados por la debilidad del dólar y el renovado compromiso de limitar la oferta de crudo; luego volvieron a caer influenciados por noticias del incremento de la producción norteamericana; pero de nuevo tomaron impulso especulando a la espera de las cifras semanales de las reservas estadounidenses que publica el Departamento de Energía; el petróleo cerró el jueves 19 de junio en leve alza en Nueva York luego de un leve incremento de las reservas norteamericanas, esa tendencia siguió el viernes ante una reunión de supervisión de los recortes de oferta comprometidos por la OPEP y otros países grandes productores de petróleo. En la última semana del mes, los precios del petróleo no tuvieron mayores variaciones, leves subidas y bajas de su cotización, determinadas principalmente por: reacciones negativas cuando el mercado percibió 16

17 desconfianza ante el acuerdo de la reducción de la producción por parte de le OPEP; luego ligera alza ante la persistente caída del dólar y signos de una menor oferta de crudo a nivel mundial; inmediatamente se volvió a bajar el precio del petróleo al difundirse un informe de un aumento de las reservas semanales de crudo estadounidenses. Para finalizar el mes la tendencia siguió igual en los precios de los crudos Brent y WTI, se aprovechó la caída del dólar por parte de los inversionistas, especialmente ante el euro. No obstante, contribuyó negativamente el temor de que Estados Unidos podría aumentar su oferta, ante evidencias de que habrá una mayor producción de petróleo de esquisto este año por los precios favorables, según los especialistas en estos temas. En enero de 2017, el precio promedio ponderado de los crudos Oriente y Napo alcanzaron un valor de /b y /b 42.05, en su orden. PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN FEBRERO DE Crudo Brent: Mínimo /b 55.1 (08 Feb. 2017); Máximo /b 56.8 (03 Feb. 2017); Promedio Mensual /b 56.0 Crudo WTI: Mínimo /b 52.2 (07 Feb. 2017); Máximo /b 54.5 (23 Feb. 2017); Promedio Mensual /b 30.5 Durante febrero de 2017 los precios de los crudos Brent y WTI pasada la primera semana tuvieron una tendencia a la subida. Los principales aspectos que determinaron este comportamiento se resume a continuación: El precio del petróleo subió el primer día de febrero con relación al último día de enero de 2017, incidiendo la confianza del mercado por el pacto de una menor producción por parte de los miembros de la OPEP, al que se adhirieron otras potencias petroleras como Rusia. Este aspecto incluso le quitó protagonismo al hecho de que Estados Unidos, que no está dentro del pacto de producción, aumentó sus reservas de crudo, gasolina y destilados. Luego se dio una baja en los precios y nuevamente una leve recuperación, en un mercado vigilante al cumplimiento del acuerdo de reducción de la oferta de la OPEP; y al mismo tiempo, a las señales de aumento de la producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos, que tiene un costo mayor y solo se justifica con el aumento de los precios del petróleo ww.crisisglobalhoy.com;

18 Gráfico 4 CRUDO BRENT Y WTI FEBRERO ,8 56,5 PRECIO BARRIL ,9 54, PRECIO WTI 53,9 53,5 53,8 53,0 52,2 52,3 53,0 53,9 52,9 53,2 53,1 53,4 53,8 54,0 54,3 53,6 54,5 54,0 54,1 54,0 PRECIO BRENT 56,8 56,6 56,8 55,7 55,1 55,1 55,6 56,7 55,6 56,0 55,8 55,7 55,8 56,2 56,7 55,8 56,6 56,0 55,9 56,5 Fuente: Blommberg. Entre el 6 y 7 de febrero de 2017, los precios del crudo bajaron debido a la abundancia de suministros en los Estados Unidos y operaciones especulativas que contrapesaron el acuerdo de producción negociado por la OPEP. Asimismo, las empresas petroleras estadounidenses aumentaron el número de plataformas en la decimotercera semana consecutiva, lo que es una señal clara del aumento de la producción de ese país. Otro factor que incidió en la caída de los precios fue el fortalecimiento del dólar. A partir de allí, se dieron cuatro jornadas seguidas de alza en los precios del crudo, a pesar de que el departamento de Energía anunció que las reservas estadounidenses de crudo subieron por encima de lo había pronosticado, pero el mismo mercado ya lo había incorporado a los precios. Primó más la confianza en el acuerdo de recortes de producción de la OPEP. Entre el 13 y el 21 de febrero de 2017, se fue dando una subida paulatina de los precios del petróleo donde pesó más la reducción de la oferta de crudo de la OPEP, a pesar del récord de las reservas de crudo estadounidenses. Esto se reforzó cuando el secretario general de la OPEP, hizo declaraciones respecto a que los datos de enero mostraban que los países que integran esa organización sujetos a cuotas de producción, habían cumplido el pacto en más de un 90% y que los inventarios de petróleo declinarían aún más en lo que resta del año. Luego volvió a bajar la cotización del crudo, después de las transacciones en el mercado europeo, cuando se volvió a percibir la incertidumbre de una nueva superabundancia de la oferta mundial. Los últimos días del mes, los precios de los crudos Brent y WTI presentaron leves subidas y caídas, con algo de incertidumbre sobre el acuerdo de la OPEP y 18

19 el evidente incremento de las reservas estadounidenses, aumentos en la producción y se siguen sumando una mayor cantidad de pozos activos. El cuanto al petróleo ecuatoriano en febrero de 2017, se ubicó en un precio promedio ponderado de /b y /b para los crudos Oriente y Napo, en su orden. PRECIOS DEL CRUDO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN MARZO DE Gráfico 5 CRUDO BRENT Y WTI MARZO ,8 56,4 53,5 PRECIO BARRIL , PRECIO WTI 53,8 52,6 53,3 53,2 53,1 50,3 49,3 48,5 48,4 47,7 48,9 48,8 48,8 48,9 48,2 48,0 47,7 48,0 47,7 48,4 49,5 50,4 50,6 PRECIO BRENT 56,4 55,1 55,9 56,0 55,9 53,1 52,2 51,4 51,4 50,9 51,8 51,7 51,8 51,6 51,0 50,6 50,6 50,8 50,8 51,3 52,4 53,0 53,5 Fuente: Blommberg Crudo Brent: Mínimo /b 50.6 (23 Mar. 2017); Máximo /b 56.4 (01 Mar. 2017); Promedio Mensual /B 52.6 Crudo WTI: Mínimo /B 47.7 (23 Mar. 2017); Máximo /B 53.8 (01 Mar. 2017); Promedio Mensual /b ww.crisisglobalhoy.com; ;

20 Durante marzo de 2017 los precios de los crudos Brent y WTI tienen una tendencia a la baja, los principales aspectos que determinaron ese comportamiento fueron: Al comienzo de marzo de 2017, los precios de los crudos Brent y WTI bajaron luego de que Estados Unidos anunciara que sus stocks de crudo subieron y se mantienen en niveles históricos. No obstante, el aumento de reservas fue menor a lo esperado, y en lo referente a los inventarios de gasolina y destilados, no presentaron mayores variaciones respecto a las previsiones del mercado. Luego de una jornada más, el precio del crudo se recuperó como efecto del debilitamiento del dólar y cerró una semana de vacilaciones atribuidas a temores por el futuro de la oferta, ya que ronda un pesimismo sobre el real cumplimiento de los compromisos de reducir la producción. Aunque las últimas cifras disponibles indican que la OPEP está cumpliendo el plan de reducción de su oferta que comenzó a aplicar desde enero junto a otros productores ajenos al cartel, entre ellos Rusia. A partir del 8 de marzo los precios del crudo caen afectados principalmente por: las reservas de crudo estadounidenses se han venido situando desde hace semanas en niveles históricos y han aumentado muy por encima de lo pronosticado; el incremento de la cantidad de pozos activos en Estados Unidos, sobre la base de un recuento semanal de la firma privada Baker Hughes; temor a que no surta efecto el compromiso vigente desde enero de los países de la OPEP y de otros grandes productores de reducir su oferta. Los aspectos antes mencionados siguieron influenciando el precio del crudo hasta el 27 de marzo de 2017, solo hizo reaccionar levemente y en cierta forma ayudó a mantener el equilibrio, la debilidad del dólar y la evaluación del impacto de los recortes de producción de la OPEP frente al aumento de la producción de esquisto en Estados Unidos e inventarios incesantemente elevados. No obstante, se planteó la posibilidad de una extensión del acuerdo de los miembros de la OPEP y 11 productores fuera del cartel, ante las inquietudes de que los Estados Unidos, que no es miembro del pacto, sigue incrementando sus reservas de petróleo e incrementa su producción. A partir del 28 de marzo de 2017 el precio del petróleo subió tras incidentes en Libia cuando grupos armados detuvieron la producción de los campos petroleros de Sharara y Waha, decayendo su producción en 252 mil barriles diarios. También influyó la posibilidad de que se prolongue el acuerdo de la OPEP. Al siguiente día los precios subieron más, cuando los inversionistas no solo valoraron que el nivel de inventarios estadounidenses de crudos crecieron menos, sino también el hecho de que se dio una baja consecuente de los stocks de derivados. Para cerrar marzo, la cotización del petróleo se estabilizó este viernes en el mercado londinense, tras reportes de recortes en las reservas estadounidenses y los esfuerzos de la OPEP para reafirmar su pacto de recorte de la producción de petróleo. 20

21 En marzo de 2017, respecto a los crudos ecuatorianos, el precio promedio del crudo Oriente se ubicó en /b y del crudo Napo en /b 40.07%. V. OFERTA Y DEMANDA DE DERIVADOS OFERTA DE DERIVADOS En el primer trimestre de 2017, la producción nacional de derivados del petróleo alcanzó millones de barriles, volumen inferior en 0.8% y 6.1% con relación al trimestre anterior y primer trimestre de Se espera alcanzar mejores niveles de producción de derivados una vez que se concluya la rehabilitación de la refinería de La Libertad (Cuadro 8). Con relación a las importaciones de derivados, en igual período de análisis, se compraron millones de barriles, volumen inferior en 5.9% y 2.1% con relación al anterior trimestre y primer trimestre de La reducción de las importaciones está relacionada con una mayor producción de la refinería Esmeraldas y la entrada en operación de varias centrales hidroeléctricas. La suma de la producción nacional de derivados y su importación es igual a la oferta de derivados. En el primer trimestre de 2017, esta oferta llegó a los millones de barriles, inferior en 2.9% y 4.5% a la del cuarto y primer trimestres de 2016, en su orden. TRIMESTRE - AÑO PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS Cuadro 8 OFERTA DE DERIVADOS de barriles OFERTA DE DERIVADOS I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre TOTAL

22 Las importaciones de diesel, nafta de alto octano y gas licuado de petróleo (GLP) son: a) Entre enero y marzo de 2017, la importación de Nafta de Alto Octano fue de 4.15 millones de barriles, por un valor de millones, a un precio promedio de importación de por barril. Cifras superiores a las registradas en el cuarto trimestre de 2016, pero inferiores en volumen a las del primer trimestre de ese año (Cuadro 9). b) En igual período, las importaciones de Diesel alcanzaron un volumen de 4.10 millones de barriles por un valor de millones, a un precio promedio de importación de por barril. Cifras inferiores en volumen y valor a las del cuarto trimestre de La reducción de las importaciones de diesel durante el primer trimestre de 2017, está relacionado con mejores niveles de producción de este derivado por parte de la refinería Esmeraldas, y una mayor generación eléctrica a través de las centrales hidroeléctricas. c) La importación de GLP en el primer trimestre de 2017 alcanzó un volumen de 2.48 millones de barriles por un valor de millones, a un precio promedio trimestral de importación de por cada barril. Importaciones menores en volumen a las del cuarto trimestre de PERIODO VOLUMEN Bls. Cuadro 9 DERIVADOS IMPORTADOS NAFTA ALTO OCTANO DIESEL GAS LICUADO DE PETROLEO PRECIO /Bl VALOR VOLUMEN Bls. PRECIO /Bl VALOR VOLUMEN Bls. PRECIO /Bl VALOR Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL , , Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL , Ene-Mar TOTAL En cuanto a la importación de Cutter Stock para la elaboración de Fuel Oil No. 6, durante el cuarto trimestre de 2017 se importó 1.08 millones de barriles por un valor de millones, a un precio promedio de por barril. El incremento de la importación de Cutter Stock se relaciona también con un mayor uso en la refinería Esmeraldas con el fin de incrementar la producción de Fuel Oil No. 6, tanto para consumo interno y exportación (Cuadro 10). 22

23 Año Total 2015 Total 2016 Total 2017 Período Cuadro 10 IMPORTACIONES DE CUTTER STOCK VOLUMEN Bls. PRECIO /Bl VALOR 2015 Enero-Marzo Abril-Junio Julio-Septiembre Octubre-Diciembre Enero-Marzo Abril-Junio Julio-Septiembre Octubre-Diciembre Enero-Marzo DEMANDA DE DERIVADOS La demanda nacional de derivados entre enero y marzo de 2017 fue de millones de barriles, menor en 11.4% y 8.5% en relación al último y primer trimestre de Por derivados, en el mismo período de análisis el diesel es el que tiene mayor demanda seguido por la gasolina. A pesar de que en este trimestre el consumo de diesel bajó al descender su uso en la generación de energía termoeléctrica, sigue siendo el combustible de mayor consumo, fundamentalmente en el transporte pesado y en el sector industrial (Cuadro 11). Cuadro 11 DEMANDA DE DERIVADOS de barriles MES - AÑO GASOLINA DIESEL GLP OTROS * TOTAL TOTAL I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre TOTAL * Absorver, Fuel Oil#4, Asfalto, Solventes,Jet Fuel, Avgas, Nafta Base 90, Spray Oil Pesca Artesanal y Residuo. 23

24 EXPORTACIONES DE DERIVADOS En el primer trimestre de 2017, las exportaciones de los derivados del petróleo Fuel Oil No. 6 alcanzaron un monto de 2.80 millones de barriles, por un valor de millones a un precio promedio trimestral de por barril, exportaciones superiores en volumen a las del primer y último trimestre de La rehabilitación de la refinería Esmeraldas incentivó un mayor volumen de exportaciones. En el trimestre bajo análisis solo se ha exportado Fuel Oil No. 6 (Cuadro 12). Cuadro 12 EXPORTACIONES DE DERIVADOS DE PETRÓLEO RESIDUO/FUEL OIL 6 y 4 NAFTA BAJO OCTANO GASÓLEO EXPORTACIONES TOTALES VOLUMEN PRECIO VALOR VOLUMEN PRECIO VALOR VOLUMEN PRECIO VALOR VOLUMEN PRECIO VALOR MES - AÑO Bls. /Bl Bls. /Bl Bls. /Bl Bls. /Bl Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar TOTAL Para concluir, de manera referencial se examina la diferencia de ingresos y egresos entre la importación de GLP, diesel y nafta de alto octano y su comercialización en el mercado nacional, considerando el costo total de las importaciones de estos derivados menos los ingresos por sus ventas. En el primer trimestre de 2017, el ingreso por ventas internas de diesel, gasolina y GLP fue igual a millones de dólares, mientras que el costo de su de importación alcanzó los millones de dólares, lo cual generó una diferencia de millones de dólares, superior en 271.3% con relación al mismo periodo de 2016 (Cuadro 13). El hecho que determinó esta mayor diferencia entre el primer trimestre de 2017 con respecto a igual período de 2016, fue un importante incremento del nivel de los 24

25 precios de importación de los derivados como efecto de la recuperación de los precios del petróleo a nivel internacional. El derivado que más contribuyó al total de la diferencia del primer trimestre de 2017 fue la comercialización de Diesel con el 37.8%, seguido por el GLP con 32.4% y la de Nafta de Alto Octano con 29.9%. Cuadro 13 INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN DE DERIVADOS Enero Marzo COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -549,426-71, ,216 Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 1,058, , ,099 Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 509, , ,883 Nafta Alto Octano Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -171,247-9,260-78,890 Volumen Importado (miles de barriles) 5,219 4,400 4,154 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 440, , ,620 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 268, , ,730 Diesel Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -309,855-25,067-99,824 Volumen Importado (miles de barriles) 5,362 4,629 4,098 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 515, , ,969 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 205, , ,145 Gas Licuado de Petróleo Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -68,324-36,840-85,502 Volumen Importado (miles de barriles) 2,585 2,173 2,479 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 103,422 64, ,510 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 35,099 27,847 34,008 25