Plan de Pensiones Asociación Nuclear Ascó-Vandellós II, A.I.E.

Transcripción

1 Plan de Pensiones Asociación Nuclear Ascó-Vandellós II, A.I.E. 1

2 B. Plan de Pensiones Asociación Nuclear Vandellós II Prestación definida A. Plan de Pensiones Asociación Nuclear Ascó Aportación Definida Plan de Pensiones Asociación Nuclear Ascó-Vandellós II, A.I.E. Subplan A Subplan B 2

3 Fondo de pensiones Asociación Nuclear Ascó-Vandellós II, A.I.E. Participaciones asignadas al Subplan A Participaciones asignadas al Subplan B 3

4 Las aportaciones se imputan a cada subplan: Se compran participaciones de cada partícipe en aportación definida, o se compran participaciones de prestación definida. Todas las inversiones son comunes, y la rentabilidad es la misma para ambos subplanes: Solo existe un Valor Liquidativo. Cuenta de Posición a 31/04/

5 Observaciones sobre la Renta Fija La Renta Fija no es fija Independientemente de valor previsto a vencimiento, la valoración de la renta fija en los fondos de pensiones de empleo es diaria, dando volatilidad a la cartera (en alguna ocasión valor negativo) y creando agravios comparativos en función del día concreto en que se produzca alguna de las contingencias que aplican al plan de pensiones. 5

6 Observaciones sobre la Renta Fija Los fondos de pensiones de empleo tienen vocación de medio-largo plazo. Las gestoras por el contrario mueven la renta fija a corto plazo para luchar contra una evolución del valor liquidativo fluctuante. Normalmente la duración oscila entre 2 y 4 años de media. Miedo a subida de tipos cuando los tipos están bajos y cuando están bajos esperar a que suban. Todo ello independientemente de que el modelo sea aportación o prestación definida. 6

7 Observaciones sobre la Renta Fija Se han realizado diversos intentos ante la administración, solicitando la posibilidad de mantener una parte de la cartera de Renta Fija con valoración a vencimiento, es decir dar una parte de estabilidad a la cartera al trasladar al valor liquidativo de vencimiento de la misma la provisión matemática diaria. Hasta el día de hoy todas la respuestas han sido negativas. 7

8 Observaciones sobre la Renta Fija Sin embargo esta posibilidad de valoración a vencimiento si que se les permite al lobby de las compañías aseguradoras. Construimos un nuevo lobby? (poco viable) O Nos unimos a ellos como una posibilidad más de inversión dentro de la política de inversiones? 8

9 Opciones de aseguramientos 1.- Operación de aseguramiento del colectivo de beneficiarios del subplan B de prestación definida que percibían renta vitalicia, realizada en diciembre de 2011 y que supuso un importante ahorro en la amortización del déficit acumulado de este subplan: Se consiguió un tipo ligeramente superior al 6%. El Promotor renuncia a la incertidumbre futura de rentabilidad, a cambio de estabilidad en el rendimiento en el tiempo, debido a posibilidad de valorar a vencimiento para las Compañías de Seguros. Esta rentabilidad solo corresponde a la parte asegurada, es decir, no forma parte del valor liquidativo. Se asegura un compromiso determinado, y aunque la provisión matemática de la compañía de seguros forma parte del patrimonio, se asigna al compromiso asegurado, en este caso, los beneficiarios 9

10 Opciones de aseguramientos 2.-Ante una operación como esta, cabe preguntarse Se podría conseguir esa rentabilidad y esa estabilidad para los partícipes de aportación definida? Según la normativa actual: SÍ. Ahora bien: La rentabilidad solo sería para los Derechos Consolidados actuales y los partícipes de hoy. Qué ocurre con las aportaciones futuras? Qué ocurre con los nuevos partícipes? Tienes que asegurar el 100% y por lo tanto renunciar a la Renta Variable? Qué ocurre con el resto de las inversiones del Fondo, es decir, con la Prestación Definida? 10

11 Opciones de aseguramientos Segunda reflexión, respondiendo a los interrogantes anteriores, podríamos desarrollar lo siguiente? Conseguir estabilidad y tipos altos (si la coyuntura es favorable) aprovechando la posibilidad de valorar a vencimiento de las Compañías de Seguros. No asegurar el 100%, sino establecer el aseguramiento como una alternativa a la inversión de la Renta Fija o a parte de ella, invirtiendo un porcentaje a determinar a través de varias compañías co-aseguradoras de reconocida solvencia. El porcentaje a asegurar y el momento lo determinará la política de inversiones en función de la situación de rentabilidades que pueda aportar esta modalidad de inversión. El asignar el aseguramiento a una parte del fondo y no a un subplan concreto evita la necesidad de hacer dos políticas de inversiones distintas. 11

12 Opciones de aseguramientos Que la rentabilidad obtenida de la póliza integre la provisión matemática en el Valor Liquidativo, de tal forma que la rentabilidad sea para todos: es decir, no aseguras compromisos de partícipes, sino compromisos del Plan. Necesidad de definir los tiempos del aseguramiento en función no solo de las rentabilidades posibles sino del cálculo de flujos de entradas y salidas de partícipes o beneficiarios. Recordando que la posibilidad de un rescate de esta inversión tendría un coste difícilmente asumible. Aceptar la posibilidad de que a medio o largo plazo, los tipos de interés crezcan de manera que esta inversión ya no sea tan interesante, no obstante sería bueno estudiar cual ha sido la evolución histórica de los tipos medios con respecto a la evolución media de la rentabilidad anualizada de los fondos de pensiones de empleo. Vigilar suficiente liquidez para posibles casos de movilizaciones 12

13 Consulta a la DGS Se integraría la provisión matemática en poder de aseguradores dentro del valor liquidativo de la cuenta de posición del Plan de Pensiones en el Fondo. El valor de la provisión matemática en poder de aseguradores, el cual se incluirá en el valor liquidativo, será el que informe la/s compañía/s de seguro/s bajo los criterios del Plan Contable de Entidades Aseguradoras. El último apartado se establecería sin perjuicio de la posible cautela por parte del Plan de Pensiones de establecer la no movilización con anterioridad a la contingencia prevista por parte de los partícipes en suspenso, si ello fuera necesario para el total cumplimiento de la póliza de aseguramiento. Cuestiones de índole administrativa y de información a los partícipes. Todo ello relacionado con la consideración de la póliza como otra inversión del Fondo. 13

14 MUCHAS GRACIAS 14