Cómo optimizar el riesgo?
|
|
- Milagros Santos Campos
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Cómo optimizar el riesgo? Guía para prever, analizar y utilizar el riesgo ( El Risk Budgeting ) Marina Gross SVP, Portfolio Research and Consulting Group Natixis Global Asset Management Septiembre de 2012 Esta documentación se entrega por cortesía de Natixis Global Asset Management. No se pretende utilizarla para usos promocionales. Better thinking. Together. TM
2 riesgo La palabra riesgo deriva de risicare que, en latín, significa atreverse. 2
3 Más que pensar en el riesgo como una consecuencia no deseada al invertir, debe plantearse como un requisito previo para obtener rentabilidades en las inversiones De acuerdo con este posicionamiento, el reto al que se enfrentan los responsables de la distribución de activos es garantizar que los riesgos en los que incurren son riesgos buscados, comprendidos, cuantificados y adecuadamente compensados 3
4 Índice Introducción a la Construcción de una Cartera Duradera SM Tres ventajas de fijar un objetivo de riesgo Definición du Risk Budgeting Análisis del proceso de Risk Budgeting Demostración de los resultados Resumen 4
5 La Construction de una Cartera Duradera SM La Construcción de una Cartera Duradera es un marco para elaborar carteras de inversión que pueden hacer frente a una situación del mercado cada vez más impredecible, y permite a los inversores concentrarse en sus objetivos a largo plazo. 5
6 Los principios de una cartera duradera 1. Poner el riesgo en primer lugar Una mayor atención a la gestión del riesgo 2. Maximizar la diversificación Una mentalidad abierta con un análisis riguroso 3. Alternativas de riesgo gestionado Disponer de un conjunto más completo de herramientas para la cartera 4. Uso más eficiente de los activos tradicionales Sigue siendo necesario tener posiciones largas en acciones y obligaciones 5. Consistencia del proceso Tener un proceso de construcción de la cartera y comunicarlo 6
7 Tres razones para concentrarse en el riesgo El riesgo es el determinante clave de la rentabilidad de la inversión Los inversores tienden a ser más sensibles al riesgo y más propensos a reaccionar frente a él Estadísticamente, el riesgo ha sido una variable mucho más estable en el tiempo que la rentabilidad 7
8 El riesgo es un dato más estable que la rentabilidad Media móvil en 5 años de la rentabilidad y el riesgo de cuatro activos habituales 30 Rentabilidad anualizada, % 60 meses móviles: Volatilidad anualizada% 60 meses móviles: /02 12/03 12/05 12/07 12/09 6/ /02 12/03 12/05 12/07 12/09 6/12 RF de EE.UU. RF global de mercados desarrollados RV large-cap de EE.UU. RV small-cap de EE.UU. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. La Renta Fija de EE.UU. está representada por el índice Barclays Capital U.S. Aggregate, la Renta Fija global de mercados desarrollados está representada por el índice Citigroup WGBI Non-USD Denominated, para la Renta Variable large-cap de EE.UU. se ha utilizado el índice S&P 500 TR, y para la Renta Variable small-cap de EE.UU. el IA SBBI US Small Stock TR. 8
9 Definición del Presupuesto de Riesgo Un planteamiento que permite al inversor aprovechar el riesgo, en lugar de sufrir sus consecuencias: Partimos del hecho que un inversor no solo tiene una tolerancia al riesgo, sino que tiene un umbral máximo que está dispuesto a aceptar y que se tendrá que cuantificar. Este número es el que se utilizara en la asignación de activos para tratar de conseguir la mejor rentabilidad disponible para la inversión. Esa limitación favorece a los que realizan este gasto de riesgo por cuenta del cliente y les permiten maximizar el resultado obtenido por cada unidad de riesgo utilizada. 9
10 El proceso de Risk Budgeting
11 El proceso de Risk Budgeting Inicio del proceso de Risk Budgeting Analizar los activos a partir de su utilidad Gestionar la cartera según este Risk Budget Ventajas y resultados 11
12 El proceso de Risk Budgeting Inicio del proceso de Risk Budgeting Analizar los activos a partir de sus funciones Gestionar la cartera según este presupuesto Ventajas y resultados Crear una cartera con un nivel de riesgo definido previamente, tomando como medida la desviación típica (volatilidad) Adoptar un enfoque integral hacia la diversificación, tanto referido a factores, como a patrones de comportamiento Construir las bases de la cartera con reductores de riesgo: activos básicos que consumen una proporción moderada del presupuesto de riesgo y aportan estabilidad Utilizar el resto del presupuesto de riesgo para buscar las oportunidades que se consideren más atractivas (pensar en dividir entre ambos la contribución de riesgo) Cualquier activo de la cartera debe tener alguno de estos propósitos: reducir el riesgo o aumentar la rentabilidad 12
13 El proceso de Risk Budgeting Inicio del proceso de presupuestar Analizar los activos a partir de sus funciones Gestionar la cartera según este presupuesto Determinar qué activos utilizar como reductores de riesgo, y cuáles como potenciadores de rentabilidad Usar datos cuantitativos y cualitativos para analizar el papel de cada activo respecto a la cartera Asignar el presupuesto de volatilidad predefinido pensando en el conjunto de oportunidades, las compensaciones y el coste de cada activo Reductores de riesgo Calidad elevada Potenciadores de rentabilidad Posiciones concentradas Ventajas y resultados Corta duración Coberturas Volatilidad limitada Baja correlación Riesgo específico del valor Riesgo de liquidez Riesgo geopolítico/de la divisa Riesgo de crédito/de incumplimient Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 13
14 El presupuesto determina el ratio entre reductores de riesgo y potenciadores de rentabilidad Reductores de riesgo Inversiones que son intrínsecamente de bajo riesgo o que han limitado o cubierto de algún modo el riesgo Potenciadores de rentabilida Apuestas o inversiones direccionales a las que se les supone la máxima capacidad de generar beneficios pero a un mayor coste Presupuesto de riesgo La figura adjunta es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro FOR INVESTMENT PROFESSIONAL USE ONLY
15 El proceso de Risk Budgeting Inicio del proceso de Risk Budgeting Analizar los activos a partir de sus funciones Gestionar la cartera según este presupuesto Ventajas y resultados En la medida en que se ha fijado el presupuesto, a continuación se tiene que gestionar la cartera según este presupuesto, con vistas al futuro Si se infringen los parámetros de riesgo: modificar la combinación de reductores de riesgo / potenciadores de rentabilidad para recuperar el ajuste inicial Esta iniciativa estabiliza el riesgo de la cartera, permitiendo al mismo tiempo variar la distribución y combinación de activos 15
16 El proceso de Risk Budgeting Inicio del proceso de Risk Budgeting Analizar los activos a partir de sus funciones Gestionar la cartera según este presupuesto Ventajas y resultados Resultado del proceso: Sirve como orientación con la que elaborar la cartera y gestionarla con vistas al futuro Refuerza la disciplina Fomenta un proceso de toma de decisiones crítico e imparcial Proporciona la justificación para tomar decisiones más razonables respecto a la distribución de activos Necesita una mayor atención sobre la maximización de la eficiencia de la cartera Un embudo a través del cual se fijan las expectativas y se explican los resultados 16
17 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera tradicional Cartera moderada con 60% Renta Variable/40% Renta Fija : 9% Volatilidad y 8% de rentabilidad anualizada Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera moderada/diversificada desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, en la que los Bonos del Estado están representados por el índice Barclays Aggregate Bond, y la Renta Variable por el S&P 500 TR. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 17
18 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera tradicional Cartera moderada con 60% Renta Variable/40% Renta Fija : 9% Volatilidad y 8% de rentabilidad anualizada Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera moderada/diversificada desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, en la que los Bonos del Estado están representados por el índice Barclays Aggregate Bond, y la Renta Variable por el S&P 500 TR. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 18
19 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera tradicional Cartera moderada con 60% Renta Variable/40% Renta Fija : 9% Volatilidad y 8% de rentabilidad anualizada Renta Variable de EE.UU. Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilidad Risk Budgeting La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera moderada/diversificada desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, en la que los Bonos del Estado están representados por el índice Barclays Aggregate Bond, y la Renta Variable por el S&P 500 TR. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 19
20 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera tradicional Cartera moderada con 60% Renta Variable/40% Renta Fija : 9% Volatilidad y 8% de rentabilidad anualizada Renta Variable de EE.UU. Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilidad Risk Budgeting La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera moderada/diversificada desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, en la que los Bonos del Estado están representados por el índice Barclays Aggregate Bond, y la Renta Variable por el S&P 500 TR. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 20
21 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera tradicional Cartera moderada con 60% Renta Variable/40% Renta Fija : 9% Volatilidad y 8% de rentabilidad anualizada 4% de riesgo 37% de rentabilidad 96% de riesgo 63% de rentabilidad Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera moderada/diversificada desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, en la que los Bonos del Estado están representados por el índice Barclays Aggregate Bond, y la Renta Variable por el S&P 500 TR. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 21
22 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera con riesgo presupuestado 60% de Reductores de riesgo /40% Potenciadores de rentabilidad 8% de presupuesto de riesgo asignado entre los reductores de riesgo y los potenciadores de rentabilidad, sabiendo que la asignación total y las compensaciones equivalen aproximadamente a un 9% de rentabilidad anualizada Futuros gestionados Hedge Funds Metales preciosos Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting 22 En diapositivas anteriores hay una lista parcial de los índices utilizados en la cartera representada La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera de riesgo presupuestado con un presupuesto de riesgo del 8% desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías
23 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera con riesgo presupuestado 60% de Reductores de riesgo /40% Potenciadores de rentabilidad 8% de presupuesto de riesgo asignado entre los reductores de riesgo y los potenciadores de rentabilidad, sabiendo que la asignación total y las compensaciones equivalen aproximadamente a un 9% de rentabilidad anualizada Futuros gestionados Futuros Hedge gestionados Funds Hedge Funds Metales preciosos Metales preciosos Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting En diapositivas anteriores hay una lista parcial de los índices utilizados en la cartera representada 23 La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera de riesgo presupuestado con un presupuesto de riesgo del 8% desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro.
24 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera con riesgo presupuestado 60%/40% de Reductores de riesgo/potenciadores de rentabilidad 8% de presupuesto de riesgo asignado entre los reductores de riesgo y los potenciadores de rentabilidad, sabiendo que la asignación total y las compensaciones equivalen aproximadamente a un 9% de rentabilidad anualizada Crédito de mercados emergentes Futuros gestionados Futuros Hedge gestionados Funds Hedge Funds Metales preciosos Metales preciosos Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Sector inmobiliario de EE.UU. Renta Variable de Small Cap de EE.UU. Renta Variable de mercados emergentes Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting En diapositivas anteriores hay una lista parcial de los índices utilizados en la cartera representada La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera de riesgo presupuestado con un presupuesto de riesgo del 8% desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, Esta figura es 24 una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro.
25 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera con riesgo presupuestado 60% de Reductores de riesgo /40% Potenciadores de rentabilidad 8% de presupuesto de riesgo asignado entre los reductores de riesgo y los potenciadores de rentabilidad, sabiendo que la asignación total y las compensaciones equivalen aproximadamente a un 9% de rentabilidad anualizada Futuros gestionados Futuros Hedge gestionados Funds Hedge Funds Metales preciosos Metales preciosos Bonos del Tesoro de EE.UU./Crédito Crédito de mercados emergentes Sector inmobiliario de EE.UU. Renta Variable de Small Cap de EE.UU. Renta Variable de mercados emergentes Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting En diapositivas anteriores hay una lista parcial de los índices utilizados en la cartera representada La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera de riesgo presupuestado con un presupuesto de riesgo del 8% desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías 25 de que las sigan mostrando en el futuro.
26 Equilibrio riesgo/rentabilidad de una cartera con riesgo presupuestado 60% de Reductores de riesgo /40% Potenciadores de rentabilidad 8% de presupuesto de riesgo asignado entre los reductores de riesgo y los potenciadores de rentabilidad, sabiendo que la asignación total y las compensaciones equivalen aproximadamente a un 9% de rentabilidad anualizada 25% de riesgo 47% de rentabilidad 75% de riesgo 53% de rentabilidad Reductores de riesgo Potenciadores de rentabilida Risk Budgeting En diapositivas anteriores hay una lista parcial de los índices utilizados en la cartera representada La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica de una cartera de riesgo presupuestado con un presupuesto de riesgo del 8% desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012, Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías 26 de que las sigan mostrando en el futuro.
27 La cartera de riesgo presupuestado y su comportamiento Comparación hipotética entre una cartera con gestión activa del riesgo y una tradicional 400, , , , , , ,000 50,000 Cartera con un objetivo de volatilidad del 8%: reequilibrio activo 60/40 renta variable/renta fija 0 07/92 01/94 01/96 01/98 01/00 01/02 01/04 01/06 01/08 01/10 06/12 La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012 de una cartera de riesgo presupuestado que se ha optimizado para conseguir un 8% de presupuesto de riesgo, comparada con la de una cartera tradicional de renta variable y renta fija en la que la renta variable está representada por el índice S&P 500 TR y la renta fija por el índice Barclays Aggregate Bond. La viñeta referida a 2007 pretende aportar un ejemplo extremo de cómo pueden variar las distribuciones de activos con una gestión activa dirigida a un objetivo concreto. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 27
28 La cartera de riesgo presupuestado y su comportamiento Comparación hipotética entre una cartera con gestión activa del riesgo y una tradicional 400,000 7/1/06 350, , , , , ,000 50,000 Cartera con un objetivo de volatilidad del 8%: reequilibrio activo 60/40 renta variable/renta fija 0 07/92 01/94 01/96 01/98 01/00 01/02 01/04 01/06 01/08 01/10 06/12 La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012 de una cartera de riesgo presupuestado que se ha optimizado para conseguir un 8% de presupuesto de riesgo, comparada con la de una cartera tradicional de renta variable y renta fija en la que la renta variable está representada por el índice S&P 500 TR y la renta fija por el índice Barclays Aggregate Bond. La viñeta referida a 2006 pretende aportar un ejemplo extremo de cómo pueden variar las distribuciones de activos con una gestión activa dirigida a un objetivo concreto. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 28
29 La cartera de riesgo presupuestado y su comportamiento Comparación hipotética entre una cartera con gestión activa del riesgo y una tradicional 12/1/07 400,000 7/1/06 350, , , , , ,000 50,000 Cartera con un objetivo de volatilidad del 8%: reequilibrio activo 60/40 renta variable/renta fija 0 07/92 01/94 01/96 01/98 01/00 01/02 01/04 01/06 01/08 01/10 06/12 La figura adjunta refleja la rentabilidad histórica desde el 1/7/1992 hasta el 29/6/2012 de una cartera de riesgo presupuestado que se ha optimizado para conseguir un 8% de presupuesto de riesgo, comparada con la de una cartera tradicional de renta variable y renta fija en la que la renta variable está representada por el índice S&P 500 TR y la renta fija por el índice Barclays Aggregate Bond. Las viñetas referidas a 2006/2007 pretende aportar un ejemplo extremo de cómo pueden variar las distribuciones de activos con una gestión activa dirigida a un objetivo concreto. Esta figura es una figura hipotética y se incluye únicamente con fines ilustrativos. Aunque estos activos, desde un punto de vista estadístico, han mostrado estas características, no hay garantías de que las sigan mostrando en el futuro. 29
30 Comparación con una cartera tradicional Rentabilidad total anualizada, % Rentabilidad respecto al riesgo Julio de 1992 Junio de 2012 Cartera con presupuesto del 8% 60/40 S&P 500/ Barclays Agg Desviación típica (volatilidad) total anualizada, % Exclusivamente a efectos de ilustración. Los niveles de riesgo y rentabilidad variarán considerablemente en función de la combinación aplicada en la distribución de activos. Le rogamos que consulte el apéndice en relación con las metodologías para la cartera. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. La rentabilidad refleja la reinversión, si las hay, de las ganancias de capital y de los dividendos. Los índices no están gestionados y no aplican comisiones. No es posible invertir en un índice. 30
31 Comparación con una cartera tradicional Media de los últimos 20 años de una cartera formada por un 60% de Renta Variable y un 40% de Renta Fija: Desviación típica anualizada media: 9% - el rango de volatilidad para esta cartera ha sido de entre el 4% y el 19% Rentabilidad anualizada media: 8% Cartera con un presupuesto de riesgo del 8% y gestionada según este presupuesto: resultados más consistentes y eficientes Desviación típica anualizada media : 8% Rentabilidad anualizada media : 10% Rango de volatilidad: del 3% al 11% 31
32 Resumen Empiece con el riesgo: especifique cuánto y de qué tipo Es un dato mucho más estable y predecible Es un determinante clave de la rentabilidad de una inversión Es la variable a la que los inversores son más sensibles Tome sus decisiones de asignación de los activos en base al conjunto más que por separado La diversificación tiene que ser maximizada La correlación entre activos altera el perfil de riesgo de la cartera Cuando considere qué activos incorporar a la cartera, piense en su utilidad y no en lo que es Gestione el riesgo: tome medidas correctoras cuando la situación cambie Estabilice la parte de la fórmula que suscita las mayores emociones Cuánto tardará el mercado (y, por lo tanto, su cartera) en volver a la normalidad? Tienen los clientes la capacidad de aguante necesaria para esperar a la reversión a la media? 32
33 Turno de preguntas Esta documentación se entrega por cortesía de Natixis Global Asset Management. No se pretende utilizarla para usos promocionales.
DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV.
AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija a Largo plazo. El objetivo del Fondo,
Más detallesPor qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI
Por qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI Primera vez en la historia que la rentabilidad de los bonos de las empresas está por debajo de su rentabilidad por dividendo Renta 4 Cartera Selección
Más detallesMERCADOS FINANCIEROS: LOS FONDOS DE INVERSIÓN II
MERCADOS FINANCIEROS: LOS FONDOS DE INVERSIÓN II 28 febrero de 2012 Javier Marchamalo Martínez Universidad Rey Juan Carlos SABER INTERPRETAR LOS RATIOS SIGNIFICATIVOS EN LA GESTIÓN POR BENCHMARK Ratio
Más detallesAula Banca Privada. La importancia de la diversificación
Aula Banca Privada La importancia de la diversificación La importancia de la diversificación La diversificación de carteras es el principio básico de la operativa en mercados financieros, según el cual
Más detallesAVIVA FONDO III, F.P.
AVIVA FONDO III, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA FONDO III, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Corto Plazo. El objetivo
Más detallesCAPÍTULO IX INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSIÒN
CAPÍTULO IX INDICADORES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSIÒN Con la finalidad de medir la rentabilidad del proyecto a la luz de sacrificar la oportunidad de utilizar el dinero en otras inversiones, o sea el
Más detallesConsejo Financiero #3: Piensa a largo plazo
Consejo Financiero #3: Piensa a largo plazo Piensa a largo plazo Invierte para el futuro Uno de los retos más grandes en la vida es lograr que tu dinero te alcance hasta tus últimos días entonces empieza
Más detallesPERFORMANCE ATTRIBUTION
PERFORMANCE ATTRIBUTION SITUACIÓN DE PARTIDA atribución a la rentabilidad de las mismas. Es decir, El proyecto que se describe a continuación ha la decisión acerca de clases de activos, sectores y regiones
Más detallesFONDOS MUTUOS SANTANDER SELECT UNA EXPERIENCIA ÚNICA EN LA BÚSQUEDA DE LAS MEJORES OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
FONDOS MUTUOS SANTANDER SELECT UNA EXPERIENCIA ÚNICA EN LA BÚSQUEDA DE LAS MEJORES OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN BUSCAMOS OPORTUNIDADES EN LOS MERCADOS DE TODO EL MUNDO PARA QUE USTED ACCEDA A LAS MEJORES
Más detallesTIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL
TIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL En esta breve nota se intentan analizar las relaciones existentes en el sector español entre tipo de cambio, tasa de inflación y tipos de interés,
Más detallesSeis Sigma. Nueva filosofía Administrativa.
Seis Sigma. Nueva filosofía Administrativa. GIN. Filosofía de Calidad. El Seis Sigma es un parámetro cuya base principal es la desviación estándar y su enfoque es reducir la variación y/o defectos en lo
Más detallesProductos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS
Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS En los últimos tiempos los Hedge Funds se han hecho muy famosos por sus capacidades de obtener rentabilidad sea cual sea la tendencia de mercado,
Más detallesDirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición
RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos
Más detallesINFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS NO COMPLEJOS
INFORMACIÓN ACERCA DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS NO COMPLEJOS INTRODUCCIÓN Este documento presenta un aproximación a las características de los instrumentos financieros considerados como no
Más detallesLos estados financieros proporcionan a sus usuarios información útil para la toma de decisiones
El ABC de los estados financieros Importancia de los estados financieros: Aunque no lo creas, existen muchas personas relacionadas con tu empresa que necesitan de esta información para tomar decisiones
Más detallesJPMorgan Highbridge Statistical Market Neutral. Porque a veces, las revoluciones son necesarias
JPMorgan Highbridge Statistical Market Neutral Porque a veces, las revoluciones son necesarias JPM Highbridge Statistical Market Neutral JPM Highbridge Statistical Market Neutral es un fondo que persigue
Más detallesFONDO MUTUO SURA SELECCION ACCIONES CHILE SERIE A Folleto Informativo al cierre de septiembre 2015
FONDO MUTUO SURA SELECCION ACCIONES CHILE SERIE A Administradora RUN Patrimonio Serie Monto Mínimo S.A. 8685 CLP $504.867.977 $5.000 Plazo : 10 días Rentabilidad en Pesos desde 01/10/2010 a 3% 1 Mes -3,55%
Más detallesTransUnion República Dominicana. Preguntas frecuentes sobre los modelos de score de TransUnion
TransUnion República Dominicana Preguntas frecuentes sobre los modelos de score de TransUnion Los modelos de score de TransUnion El siguiente es un resumen para ayudarle a entender mejor cómo se puede
Más detallesINTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs. Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com. www.grupoempresarialer.com
INTRODUCCIÓN A LA OPERATIVA CON PARES. LYXOR ETFs Jorge Estévez Grupo ER www.grupoempresarialer.com www.grupoempresarialer.com ETF viene del inglés Exchange Traded Fund, o Fondo Cotizado en Bolsa. Se trata
Más detallesFONDO MUTUO SURA SELECCION ACCIONES USA SERIE A Folleto Informativo al cierre de septiembre 2015
FONDO MUTUO SURA SELECCION ACCIONES USA SERIE A Administradora RUN Patrimonio Serie Monto Mínimo S.A. 8915 CLP $2.016.700.184 $5.000 Rentabilidad en Pesos desde 21/03/2012 a 90% 1 Mes -3,98% Anual de Costos
Más detallesPERFIL DE INVERSIONISTA
Al gestionar una cartera se consideran muchos factores que van a influir para la toma de la última decisión, entre ellos: el costo de oportunidad al renunciar al consumo actual, la inflación, el deterioro
Más detallesCAPITULO 2 - POR QUÉ NECESITAN LAS EMPRESAS UN CUADRO DE MANDO INTEGRAL?
CAPITULO 2 - POR QUÉ NECESITAN LAS EMPRESAS UN CUADRO DE MANDO INTEGRAL? Los indicadores financieros. Desde hace mucho tiempo se utiliza el sistema de mediciones financiero, desde la época de los egipcios
Más detallesCuestionario para el inversionista
Cuestionario para el inversionista Responda las preguntas en las siguientes páginas con un objetivo financiero específico en mente, tal como la jubilación. No use este cuestionario para objetivos que requieran
Más detallespatrocinado por CENTRO DE FORMACIÓN DE DE BOLSAS Y Y MERCADOS ESPAÑOLES G. PF Gestión Patrimonial Familiar
patrocinado por CENTRO DE FORMACIÓN DE DE BOLSAS Y Y MERCADOS ESPAÑOLES G. PF Gestión Patrimonial Familiar CD 2 G. PF Gestión Patrimonial Familiar PRESENTACIÓN Instituto BME es el centro de formación de
Más detallesPLUSFONDO MIXTO, F.P.
PLUSFONDO MIXTO, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL PLUSFONDO MIXTO, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Mixta. El objetivo del
Más detallesEl Comité de Riesgos establece políticas y estrategias de riesgo, da seguimiento a las mismas y vigila su cumplimiento.
ADMINISTRACION INTEGRAL DE RIESGOS La función de identificar, medir, monitorear, controlar e informar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra expuesta Banca Afirme, está a cargo de la Unidad de
Más detallesEnero de 2009. Ha muerto la diversificación?
Enero de 2009 Ha muerto la diversificación? Resumen Ideas clave para recordar: Índice: Página 2 Ha muerto la diversificación? Página 3 La alternativa no es una estrategia convincente a largo plazo Nunca
Más detallesFONDO MUTUO SURA RENTA DEPOSITO CHILE SERIE A Folleto Informativo al cierre de noviembre 2015
FONDO MUTUO SURA RENTA DEPOSITO CHILE SERIE A Administradora RUN Patrimonio Serie Monto Mínimo S.A. 8678 CLP $18.936.876.967 $5.000 Rentabilidad en Pesos desde 01/12/2010 a 24% Rentabilidades Nominales
Más detallesOmega Gestión de Inversiones SGIIC. Adler FIL
Omega Gestión de Inversiones SGIIC Adler FIL Principales Estrategias Fondo Política de Inversión Equity Beta Objetivo de Retorno Términos de liquidez Laredo FIL Fondo de Fondos conservador, diversificado
Más detallesFONDOS INVERSIÓN LIBRE.
FONDOS INVERSIÓN LIBRE. Este documento refleja la información necesaria para poder formular un juicio fundado sobre su inversión. Esta información podrá ser modificada en el futuro. Definición: Los Fondos
Más detallesLA LOGÍSTICA COMO FUENTE DE VENTAJAS COMPETITIVAS
LA LOGÍSTICA COMO FUENTE DE VENTAJAS COMPETITIVAS Los clientes compran un servicio basandose en el valor que reciben en comparacion con el coste en el que incurren. Por, lo tanto, el objetivo a largo plazo
Más detallesFONDO MUTUO SURA ESTRATEGIA EQUILIBRADA SERIE A Folleto Informativo al cierre de diciembre 2015
FONDO MUTUO SURA ESTRATEGIA EQUILIBRADA SERIE A Administradora RUN Patrimonio Serie Monto Mínimo S.A. 8774 CLP $2.832.702.942 $5.000 Plazo : 10 días Rentabilidad en Pesos desde 01/01/2011 a 8% 1 Mes -1,48%
Más detallesFINANZAS PARA MORTALES. Presenta
FINANZAS PARA MORTALES Presenta Tú y tu ahorro FINANZAS PARA MORTALES Se entiende por ahorro la parte de los ingresos que no se gastan. INGRESOS AHORROS GASTOS Normalmente, las personas estamos interesadas
Más detallesÍndice. 1. Equipo Gestor. 2. Principales características del fondo. 3. Proceso de inversión. 4. Control de riesgos. 5. Nuestros valores diferenciales.
31 de Mayo de 2014 Índice 1. Equipo Gestor 2. Principales características del fondo. 3. Proceso de inversión. 4. Control de riesgos. 5. Nuestros valores diferenciales. 6. Evolución del valor de la participación.
Más detallesAVIVA FONDO IV, F.P.
AVIVA FONDO IV, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL AVIVA FONDO IV, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Variable Española El objetivo
Más detallesINFORME DE ANÁLISIS ECONÓMICO Y SOCIAL. Inversiones y Rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Agosto 2011
INFORME DE ANÁLISIS ECONÓMICO Y SOCIAL Inversiones y Rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Agosto 2011 FUNDACIÓN INSTITUTO DE ESTUDIOS LABORALES FIEL Septiembre 2011 Introducción La Fundación FIEL a
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR
FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR FONDOS DE INVERSIÓN: DIVERSIFICACIÓN, FLEXIBILIDAD Y RENTABILIDAD. El propósito de
Más detallesde la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:
de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación
Más detallesPMI. Pulso de la profesión Informe detallado. Gestión de carteras
PMI Pulso de la profesión Informe detallado Gestión de carteras Puntos destacados del estudio Las organizaciones más exitosas serán aquellas que descubran cómo diferenciarse. Las organizaciones reconocen
Más detallesMERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET
MERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en donde el que compra la opción adquiere el derecho a ejercer
Más detallesUna de cada cuatro empresas necesita el beneficio de diez años para devolver su deuda, casi el doble que la media europea
www.fbbva.es DEPARTAMENTO DE COMUNICACIÓN NOTA DE PRENSA Estudio sobre endeudamiento y estructura financiera de las empresas de la Fundación BBVA y el Ivie Una de cada cuatro empresas necesita el beneficio
Más detallesTratamiento del Riesgo
Tratamiento del Riesgo 1 En que consiste el tratamiento de los riesgos? 2. Cuando debemos enfrentarnos a los riesgos? 3. Estrategias de tratamiento de riesgos 4. Modelo de Análisis de Riesgos 5. Qué pasos
Más detallesGuía para Invertir con Éxito en mercados inciertos
Guía para Invertir con Éxito en mercados inciertos Vocación por la Formación y el Conocimiento Financiero 26 de septiembre de 2013 Formación Especializada para usted y las personas de su confianza Nuestro
Más detallesPortafolios Eficientes para agentes con perspectiva Pesos
RenMax Sociedad de Bolsa S.A www.renmax.com.uy Publicado Diciembre 2005 Portafolios Eficientes para agentes con perspectiva Pesos Este artículo muestra que para un agente residente en Uruguay que consume
Más detallesDirectrices relativas al tratamiento de las empresas vinculadas, incluidas las participaciones
EIOPA-BoS-14/170 ES Directrices relativas al tratamiento de las empresas vinculadas, incluidas las participaciones EIOPA Westhafen Tower, Westhafenplatz 1-60327 Frankfurt Germany - Tel. + 49 69-951119-20;
Más detallesPLUSFONDO MIXTO, F.P.
PLUSFONDO MIXTO, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE PLUSFONDO MIXTO, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Mixta. El objetivo del
Más detallesUNIFONDO PENSIONES XI, F.P.
UNIFONDO PENSIONES XI, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL UNIFONDO PENSIONES XI, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Corto Plazo.
Más detallesSERVICIO DE GESTIÓN DE CARTERAS DE FONDOS
SERVICIO DE GESTIÓN DE CARTERAS DE FONDOS ÍNDICE Descripción y características del servicio Experiencia en gestión patrimonial y proceso de selección de Fondos de Inversión Ventajas fiscales Tipos de perfiles
Más detallesControl de la Salud de los Trabajadores
UNIDAD Control de la Salud de los Trabajadores 6 FICHA 1. RECONOCIMIENTO MÉDICO A LOS TRABAJADORES FICHA 2. PRINCIPIOS BÁSICOS DE LOS RECONOCIMIENTOS MÉDICOS PREVENTIVOS A LOS TRABAJADORES. FICHA 3. OBJETIVOS
Más detallesPLUSFONDO RENTA FIJA, F.P.
PLUSFONDO RENTA FIJA, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL PLUSFONDO RENTA FIJA, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Largo Plazo.
Más detallesGeneración F Único. Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro. Seguros Ahorro Pensiones
Generación F Único Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro Seguros Ahorro Pensiones Un producto a largo plazo para invertir de forma segura Ya puede invertir en los principales mercados
Más detallesGuías aprendeafinanciarte.com
1 El futuro de muchas pequeñas y medianas empresas depende de la financiación externa. Y conseguir un crédito es indispensable una estrategia adecuada. Siempre es aconsejable que la empresa opere crediticiamente
Más detallesFINANZAS DINÁMICAS Y OPCIONES REALES PARA EVALUAR COMPAÑÍAS START-UP DEL SECTOR BIOECONOMÍA. M. C. L I Z B E T H C O B I Á N
FINANZAS DINÁMICAS Y OPCIONES REALES PARA EVALUAR COMPAÑÍAS START-UP DEL SECTOR BIOECONOMÍA. M. C. L I Z B E T H C O B I Á N Los modelos que se desarrollaban para la valoración de proyectos de inversión
Más detallesPrincipios generales para invertir PLANES DE PENSIONES
Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES 03 Categorías & Riesgos de Planes de Pensiones 04 Aportaciones 05 Tipos de Aportaciones 06 Rescate & Prestaciones 07 Traspasos & Comisiones Qué es
Más detallesDos meses después, en la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que Telefónica ha subido y se ha revalorizado hasta los 16 euros.
1. Cómo funcionan los Warrants La inversión en Warrants puede tener como finalidad: La Inversión, o toma de posiciones basada en las expectativas que tenga el inversor acerca del comportamiento futuro
Más detallesFICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA
FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Noviembre 2007 Página 1 de 11 Índice 1. DEFINICIÓN 2. PARTICULARIDADES 3. RIESGOS 4. COSTES 5. CATEGORIAS DE FONDOS 6. IIC DE INVERSION LIBRE - HEDGE FUNDS
Más detallesLa diversificación como obligación inexcusable de las Comisiones de Control en los planes de empleo Antonio Trueba
La diversificación como obligación inexcusable de las Comisiones de Control en los planes de empleo Antonio Trueba 11ª Jornada de Previsión Social complementaria CCOO 28 de Mayo 2015 La Teoría 2 Teoría
Más detallesAllianz FondoVida. Eleva la rentabilidad de tu inversión a tu aire! Allianz Seguros. Allianz Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A.
Allianz Seguros Allianz FondoVida Eleva la rentabilidad de tu inversión a tu aire! Allianz Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A. Atención al Cliente Tel. 902 300 186 www. allianz.es 656-09/15 (Producto
Más detallesí Í 1.1.- Justificación e Importancia del presente Trabajo de Investigación La sociedad espera que el sector productivo contribuya al desarrollo económico y al progreso, reduciendo así sus efectos ambientales
Más detallesINDICE. V Prologo. VII Introducción. XI Parte I. Introducción a los futuros y opciones 1. Futuros: descripción y funcionamiento
INDICE Agradecimientos V Prologo VII Introducción XI Parte I. Introducción a los futuros y opciones 1. Futuros: descripción y funcionamiento 1 1. El contrato de futuros 1.1. Descripción y uso de los futuros
Más detallesCAPÍTULO I. Introducción. 1.1 Marco Contextual. El estudio de la satisfacción laboral como fenómeno vinculado a actitudes y la relación de
CAPÍTULO I 1.1 Marco Contextual El estudio de la satisfacción laboral como fenómeno vinculado a actitudes y la relación de estas con el comportamiento y los resultados, hacen que sea un tema de gran importancia
Más detallesFUTUROS SOBRE ACCIONES
FUTUROS SOBRE ACCIONES Operaciones sencillas ENERO 2 0 0 1 www.meff.com Los Futuros sobre Acciones son instrumentos financieros mediante los cuales se puede posicionar al alza o a la baja en acciones individuales
Más detallesPrincipios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN
Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?
Más detallesFUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág.
FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN Han transcurrido trece años desde el lanzamiento de los contratos de Futuros del IBEX en enero de 1992. En este periodo de tiempo, el IBEX
Más detallesSituación Macroeconómica y Visión de Mercados en 2013. Febrero 2013
Situación Macroeconómica y Visión de Mercados en 2013 Febrero 2013 INVERSIÓN EN 2013 Sobreponderación de activos de riesgo: acciones y bonos de alta rentabilidad (High Yield + Periféricos) Sobreponderación
Más detallesADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES. VICEPRESIDENCIA OPERACIONES INTERNACIONALES Febrero 2004
ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES VICEPRESIDENCIA OPERACIONES INTERNACIONALES Febrero 2004 LEY DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA En lo relativo a las Reservas Internacionales: Art. 7. El BCV
Más detallesESTUDIO DEL RENDIMIENTO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN CÓMO SE DETERMINA LA RENTABILIDAD DE UN FONDO?
ESTUDIO DEL RENDIMIENTO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN CÓMO SE DETERMINA LA RENTABILIDAD DE UN FONDO? El precio, o valor de mercado, de cada participación oscila según la evolución de los valores que componen
Más detallesNotificación de fusión de los Subfondos
Notificación de fusión de los Subfondos Resumen En esta sección se presenta información clave sobre la fusión, que le resultará útil en su calidad de accionista. Podrá encontrar información adicional en
Más detallesUNA ALTERNATIVA A LA INVERSION : LOS MERCADOS EMERGENTES
UNA ALTERNATIVA A LA INVERSION : LOS MERCADOS EMERGENTES JIMENEZ NAHARRO, FELIX PROF. DPTO. ECONOMIA FINANCIERA Y DIRECCION DE OPERACIONES JIMENEZ CABALLERO, JOSE LUIS PROF. DPTO. ECONOMIA FINANCIERA Y
Más detallesASESORÁNDOSE EN INVERSIONES: Un aspecto clave en los Mercados de Capitales. Enrique Spihlmann Denegri Gerente General. Scotia Bolsa Diciembre, 2009
ASESORÁNDOSE EN INVERSIONES: Un aspecto clave en los Mercados de Capitales Enrique Spihlmann Denegri Gerente General. Scotia Bolsa Diciembre, 2009 Contenido 1. El flujo de intercambio en los Mercados de
Más detallesPrincipios generales para invertir PLANES DE PENSIONES
Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES 03 Categorías & Riesgos de Planes de Pensiones 04 05 Aportaciones Tipos de Aportaciones 06 Rescate & Prestaciones 07 Traspasos & Comisiones Qué es
Más detallesBONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA
BONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA Este documento refleja la información necesaria para poder formular un juicio fundado sobre su inversión. Esta información podrá ser modificada en el futuro.
Más detallesPrincipales elementos a tener en cuenta en el seguimiento de las inversiones en fondos
1234567 Principales elementos a tener en cuenta en el seguimiento de las inversiones en fondos Para seguir la evolución de su fondo de inversión, Ud. cuenta con una documentación que, obligatoriamente
Más detallesCapítulo I. 1.1 Planteamiento del Problema.
1.1 Planteamiento del Problema. En la actualidad las empresas se han preocupado por minimizar sus costos y maximizar la riqueza de sus accionistas. Ya que cada día nacen nuevas empresas con mayores opciones
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA
FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA - Fondos Monetarios: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable, riesgo de divisa y deuda subordinada. La duración media de su cartera es inferior a seis
Más detallesAdecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes.
Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes. Comisión Nacional de Valores Dirección de Supervisión Lcdo. Ignacio Fábrega O. Director DECLARACIÓN NECESARIA Los criterios y
Más detallesANEXO DERIVADOS EL USO DE LAS OPCIONES EN LA INVERSIÓN FINANCIERA
ANEXO DERIVADOS EL USO DE LAS OPCIONES EN LA INVERSIÓN FINANCIERA ANEXO 2 1- Las opciones como cobertura de riesgo Las Opciones de compra o venta son un instrumento perfecto para realizar coberturas, es
Más detallesComo se define el:!!proyecto INMOBILIARIO ÓPTIMO!!
El sector inmobiliario en los países mas avanzados en este ámbito como pueden ser, Londres, Paris, Alemania, Estados Unidos, etc, esta controlado por grandes inversores nacionales e internacionales de
Más detalles4.1.1 Identificación y valoración de los recursos necesarios para desarrollar la Propuesta Tecnológica
4. ANÁLISIS ECONÓMICO 4.1 Análisis economico Una vez que hayas elaborado la Propuesta Tecnológica tienes que analizarla desde el punto de vista económico. Para realizar este análisis, por un lado, tendrás
Más detalles3 MERCADO SECUNDARIO DE DEUDA DEL ESTADO
3 MERCADO SECUNDARIO DE DEUDA DEL ESTADO 3 Mercado secundario de deuda del Estado 3.1 Descripción general La negociación en el mercado de deuda del Estado volvió a experimentar un descenso en 2009: a
Más detallesEL CONOCIMIENTO CIENTÍFICO DE LA LA PEDAGOGÍA COMO CIENCIA DE LA EDUCACIÓN. Teoría de la Educación Tema 11
EL CONOCIMIENTO CIENTÍFICO DE LA EDUCACIÓN. LA PEDAGOGÍA COMO CIENCIA DE LA EDUCACIÓN Teoría de la Educación Tema 11 ANTECEDENTES La pedagogía es teórica y práctica: teórica en cuanto consiste en un conocimiento
Más detallesEL ESTUDIO Y COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
23 DE OCTUBRE DE 2015 EL ESTUDIO Y COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Una Necesidad Apremiante para las Universidades San Luis Potosí MEXICO A Manera de Guion 1. El Escenario que enfrentan las
Más detallesCAPITULO I 1.1. EL TEMA: MODELO DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA PARA INCREMENTAR LA RENTABILIDAD EN EL LARGO PLAZO EN LA
CAPITULO I 1.1. EL TEMA: MODELO DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA PARA INCREMENTAR LA RENTABILIDAD EN EL LARGO PLAZO EN LA FÁBRICA DE CONCENTRADOS LA ORIENTAL 9 1.2. ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN PROBLEMÁTICA El
Más detallesINFORME JUSTIFICATIVO DE LA PROPUESTA DE APROBACIÓN DEL NIVEL MÁXIMO DE RETRIBUCIÓN VARIABLE DE EMPLEADOS CUYAS ACTIVIDADES PROFESIONALES INCIDEN DE
INFORME JUSTIFICATIVO DE LA PROPUESTA DE APROBACIÓN DEL NIVEL MÁXIMO DE RETRIBUCIÓN VARIABLE DE EMPLEADOS CUYAS ACTIVIDADES PROFESIONALES INCIDEN DE MANERA SIGNIFICATIVA EN EL PERFIL DE RIESGO DE LA SOCIEDAD.
Más detallesPLAN DE EMPRESA ESTRUCTURA. 1. Resumen ejecutivo. 2. Descripción del producto y valor distintivo. 3. Mercado potencial. 4. Competencia.
PLAN DE EMPRESA El Plan de Empresa es el documento que identifica una oportunidad de negocio o describe un proyecto puesto ya en marcha, con el propósito de examinar su viabilidad técnica, económica y
Más detallesPOLITICA DE INVERSIONES, CATEGORIAS Y VALORACIÓN EN ESPAÑA. Antonio Moreno - CNMV España
POLITICA DE INVERSIONES, CATEGORIAS Y VALORACIÓN EN ESPAÑA. Antonio Moreno - CNMV España Montevideo Noviembre 2013 Introducción Esquema: La política de inversión como elemento clave del folleto y de la
Más detallesLa liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Más detallesENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES. Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija
ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija Grupo de Contratos de Valores de Renta Fija 16 Septiembre 2014 ÍNDICE 1. CARACTERÍSTICAS GENERALES
Más detallesCOMUNICACIONES TECNIMAP 2007 EL PORTAL DE EMPRENDEDORES DE LA COMUNIDAD DE MADRID INCREMENTA SU OFERTA DE SERVICIOS
EL PORTAL DE EMPRENDEDORES DE LA COMUNIDAD DE MADRID INCREMENTA SU OFERTA DE SERVICIOS La Comunidad de Madrid prioriza el fomento y apoyo al emprendimiento empresarial, como fuente de generación de puestos
Más detallesSISTEMAS ONDA4 MAYO2013
www.onda4.com INTRODUCCIÓN SISTEMAS ONDA4 MAYO2013 Este documento resume y actualiza los 4 sistemas de Onda4 con fecha 1 mayo de 2013. Corrige y sustituye cualquier documento anterior y se centra principalmente
Más detallesCobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados
Cobertura de Riesgo Cambiario con productos Financieros Derivados Que es un Forward de Divisas? Lic. Raúl Salas Cortés Agenda Introducción Objetivo del Mercado de Derivados Riesgos de Mercado Qué es un
Más detallesInvertir, la principal prioridad financiera para los españoles en 2014, según un estudio de Schroders
Nota de prensa Invertir, la principal prioridad financiera para los españoles en 2014, según un estudio de Schroders La confianza de los españoles en sus oportunidades de inversión ha aumentado un 32%,
Más detallesIntroducción 1. INTRODUCCIÓN
1. INTRODUCCIÓN Son muchas las iniciativas que el Consejo Social de la Universidad Complutense ha llevado a cabo como órgano de participación de la Sociedad en la Universidad, promoviendo las relaciones
Más detallesConozca la nueva cartola
Conozca la nueva cartola Las necesidades cambian y nosotros también. Hoy tenemos el agrado de darle a conocer la nueva versión de su cartola mensual. Este es el primer paso de una serie de mejoras en nuestra
Más detallesPáguese Usted Primero. Programa de Educación Financiera de la FDIC
Páguese Usted Primero Programa de Educación Financiera de la FDIC Bienvenidos 1. Agenda 2. Normas básicas 3. Presentaciones Páguese Usted Primero 2 Objetivos Explicar por qué es importante ahorrar Establecer
Más detallesCiclos, Correlaciones y Estrategias de Inversiones
Presenta Ciclos, Correlaciones y Estrategias de Inversiones Por Santiago Maggi 6 de octubre, 2005 Mercado Accionario Es muy probable que entre en un período de mercado lateral que puede durar los próximos
Más detallesÍNDICE. Introducción. Alcance de esta NIA Fecha de vigencia
NORMA INTERNACIONAL DE AUDITORÍA 706 PARRAFOS DE ÉNFASIS EN EL ASUNTO Y PARRAFOS DE OTROS ASUNTOS EN EL INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE (En vigencia para las auditorías de estados financieros por los
Más detallesDirectrices para la auto- evaluación A.l Introducción
Directrices para la auto- evaluación A.l Introducción La auto evaluación es una evaluación cuidadosamente considerada que resulta en una opinión o juicio respecto de la eficacia y eficiencia de la organización
Más detallesAMEROS CAPITAL S.R.L SERVICIO DE CUENTA ADMINISTRADA FOLLETO INFORMATIVO. ENFOCADO & Consistente
AMEROS CAPITAL S.R.L SERVICIO DE CUENTA ADMINISTRADA FOLLETO INFORMATIVO ENFOCADO & Consistente Quienes somos Ameros Capital S.R.L fue fundada en el año 2014 como filial de Ameros Capital Group Inc. EE.UU.
Más detallesEstudios de Economía y Empresa 78.617 Trabajo Final de Grado Plan de marketing
TFG: PLAN DE MARKETING Descripción El Trabajo Final de Grado (TFG) es una asignatura obligatoria del plan de estudios del Grado de Marketing e Investigación de Mercados (MIM) que el estudiante debe cursar
Más detalles