SPECIALLY PREPARED FOR

Transcripción

1 SPECIALLY PREPARED FOR

2 SEMINARIO EJECUTIVO 1. Contexto impositivo local post reforma fiscal 2. Tratamiento impositivo de los FlexETPs 3. Tratamiento impositivo de los activos subyacentes de los FlexETPs 4. Visión y Roadmap de FlexFunds P 2

3 Contexto impositivo post reforma fiscal

4 CONTEXTO IMPOSITIVO 2017 Ganancias Fuentes de rentas permanentes y esporádicas Criterios de imputación. Diferimiento Diferencias de cambio Cómputo de crédito fiscal Bienes Personales 2017: 0,50% 2018: 0,25% Transmisión Gratuita de Bienes Jurisdicciones Alícuotas CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

5 CONTEXTO IMPOSITIVO 2018 Ganancias Ü Reducción de alícuota a las ganancias corporativas Ü Ü Ü Ü Limitación al diferimiento de rentas pasivas del exterior Tributación de la renta financiera A) Hoy exentos el interés y ganancias de capital B) Títulos en USD: 15% C) Títulos en ARS: 5% Tributación a la Transmisión de inmuebles. Eliminación del ITI para nuevas compras Enajenación indirecta de activos argentinos IVA Ü Servicios Digitales Ü Devolución Anticipada de IVA (Exportaciones e Importación de Bienes de Uso) Otros impuestos Ü Ü Consenso Fiscal Transmisión gratuita de bienes (reducción de alícuotas) Ü Proyecto de revalúo fiscal (Acciones 5%, Inmuebles 8%, Otros 10%) CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

6 ACTIVOS DE PROPIEDAD DIRECTA POR PERSONAS FISICAS Tratamiento Post Reforma Fiscal Ganancias Bienes Personales Transmisión Gratuita Tenencia de títulos y otros activos Bonos y otros instrumentos emitidos por el Gobierno Títulos que no cuentan con autorización de la CNV Los títulos emitidos por el Gobierno Federal de Brasil Las Obligaciones Negociables y ADR-s Títulos que no cuentan con autorización de la CNV Todos los títulos anteriores se encuentran alcanzados Enajenación de bonos y otros activos Bonos y otros instrumentos emitidos por el Gobierno Títulos que no cuentan con autorización de la CNV Títulos brasileños con nuevo Convenio Venta de inmuebles

7 ACTIVOS DE PROPIEDAD VÍA SOCIEDAD EXTRANJERA Tratamiento Post Reforma Fiscal Ganancias Bienes Personales Transmisión Gratuita Tenencia de títulos y otros activos Se encuentran gravadas automáticamente las rentas pasivas generadas por: Bonos y otros instrumentos emitidos por el Gobierno Títulos que no cuentan con autorización de la CNV Alquileres de inmuebles en el exterior Alcanzado por el impuesto (VPP) Alcanzado por el impuesto la transmisión de la sociedad en el exterior Enajenación de bonos y otros activos Se encuentran gravadas automáticamente las rentas pasivas generadas por: Bonos y otros instrumentos emitidos por el Gobierno Títulos que no cuentan con autorización de la CNV Títulos brasileños con nuevo Convenio Venta de inmuebles en el exterior

8 GRAVABILIDAD DE LAS SOCIEDADES EN EL EXTERIOR Ø Las ganancias de los residentes en el país obtenidas por su participación directa o indirecta en sociedades u otros entes ubicados en el exterior se imputarán por sus titulares, controlantes o beneficiarios, en tanto se cumplan concurrentemente los siguientes requisitos: 1. Que los residentes en el país por sí o conjuntamente con parientes tengan una participación igual o superior al 50% en el patrimonio, los resultados o los derechos de voto de la entidad no residente ü ü ü Este requisito se considerará cumplido, cualquiera sea el porcentaje de participación, cuando se cumplan con alguno de los siguientes requisitos: v v v v Posean bajo cualquier título el derecho a disponer de los activos del ente Tengan derecho a la elección de la mayoría de los directores o administradores y/o integren el directorio o consejo de administración y sus votos sean los que definen las decisiones que se tomen Posean facultades de remover a la mayoría de los directores o administradores Posean un derecho actual sobre los beneficios del ente Se considerará cumplido este requisito, cualquiera sea el porcentaje de participación que posean los residentes en el país, cuando el valor total del activo de los entes del exterior provenga al menos en un 30% del valor de inversiones financieras generadoras de rentas pasivas de fuente argentina consideradas exentas para beneficiarios del exterior En todos los casos, el resultado será atribuido conforme el porcentaje de participación en el patrimonio, resultados o derechos P 8

9 GRAVABILIDAD DE LAS SOCIEDADES EN EL EXTERIOR 2. Cuando la entidad del exterior no disponga de la organización de medios materiales y personales necesarios para realizar su actividad. 3. Asimismo, cuando los ingresos de la sociedad del exterior se originen en: ü ü ü Rentas pasivas, cuando representen al menos el cincuenta por ciento (50%) de los ingresos del año o ejercicio fiscal Ingresos de cualquier tipo que generen en forma directa o indirecta gastos deducibles fiscalmente para sujetos vinculados residentes en el país Sólo serán imputados únicamente los resultados provenientes de ese tipo de rentas 4. Que el importe efectivamente ingresado por la entidad no residente en el país sea inferior al 75% del impuesto societario que hubiera correspondido de acuerdo con las normas de la ley del impuesto a las ganancias de haberlas obtenido los accionistas, socios, partícipes, titulares, controlantes o beneficiarios residentes en el país en forma directa P 9

10 COMO FUNCIONA UN TRUST (FIDEICOMISO) Financial Advisor Protector Fiduciante (Settlor) Activos Fideicomiso (Trust) Frutos Beneficiario (Beneficiary) Activos Fiduciario (Trustee) Los aportes al trust se ingresa en la cuenta de custodia / bancaria Fideicomisario (Beneficiary) CUENTA DE CUSTODIA / BANCARIA P 10

11 COMO FUNCIONA UN TRUST (FIDEICOMISO) Trust Revocable en el exterior Trust Irrevocable en el exterior Puede ser institucional o autodeclarado Puede actuar como titular de cuentas bancarias o sociedades Ventajas prácticas: juicio sucesorio y titularidad de los activos Aplicación del principio de realidad económica La estructura se considera transparente a efectos impositivos Gravabilidad independientemente de la ubicación de la fuente Sustancia del trust constituido en el exterior Irrevocable: la cesión de los bienes al trust es definitiva y los términos del mismo no pueden ser modificados por el settlor Discrecional: otorga plenas facultades al trustee Principio de la realidad económica Determina si el trust tiene sustancia e identifica al propietario real de los activos aportados y la renta generada CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

12 COMO FUNCIONA UN TRUST (FIDEICOMISO) Gravabilidad de los Trusts en el Exterior Las ganancias obtenidas por trust, fideicomisos, fundaciones de interés privado y demás estructuras análogas constituidos, domiciliados o ubicados en el exterior, así como todo contrato o arreglo celebrado en el exterior o bajo un régimen legal extranjero, cuyo objeto principal sea la administración de activos, se imputarán por el sujeto residente que los controle al ejercicio o año fiscal en el que finalice el ejercicio anual de tales entes, contratos o arreglos Se entenderá que un sujeto posee el control cuando existan evidencias de que los activos se mantienen en su poder y/o son administrados por dicho sujeto (comprendiendo entre otros los siguientes casos): Ø Cuando se trate de trusts, fideicomisos o fundaciones, revocables, Ø Cuando el sujeto constituyente es también beneficiario, y Ø Cuando ese sujeto tiene poder de decisión, en forma directa o indirecta para invertir o desinvertir en los activos CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

13 COMO FUNCIONA UN TRUST (FIDEICOMISO) Lineamiento Jurisprudenciales del Trust Irrevocable en el exterior Mención expresa de que es un instrumento irrevocable Motivo razonable para constituir el trust Según la ley aplicable, la propiedad debe traspasarse efectivamente al trust Vínculo entre el settlor y los beneficiarios El settlor no debe ser trustee ni beneficiario El settlor no puede remover al trustee ni al protector El settlor no interfiere en la toma de decisiones del trustee El trustee no obedece instrucciones del settlor ni de los beneficiarios Fecha cierta y firmas autenticadas CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

14 ACTIVOS DE PROPIEDAD VÍA UN TRUST Tratamiento Post Reforma Fiscal Ganancias Bienes Personales Transmisión Gratuita Revocable Irrevocable Revocable Irrevocable Revocable Irrevocable Tenencia Ganancia de 3 categoría cuando el fiduciante posea la calidad de beneficiario Las ganancias no se encuentran alcanzadas por el impuesto, salvo que sean de fuente argentina Alcanzado por el impuesto (VPP) No alcanzado por el impuesto, salvo activos en Argentina Distribuciones No gravadas por ya haberse gravado con anterioridad Distribuciones gravada Distribuciones de capital no gravadas Presunción: las distribuciones son ganancias imponibles salvo que se demuestre que exceden los beneficios acumulados del trust Alcanzado por el impuesto la transmisión de la sociedad en el exterior. Permite diferir la transmisión de los bienes Alcanzado por el impuesto. Permite diferir la transmisión de los bienes P 14

15 Tratamiento impositivo de los FlexETPs

16 QUE SON LOS FlexETPs Los FlexETPs son títulos de deuda listados, representados por notas, que facilitan una solución eficiente y económica para la inversión y distribución de activos. Cualquier tipo de activo se distribuyen a inversores a través de una nota registrada en Euroclear con un código ISIN asignado. FlexFunds.com

17 NUESTROS PRODUCTOS 1 Define el activo subyacente y la estrategia FlexETP Fund Tituliza una cartera de valores negociables en bolsa 2 Selecciona y combina nuestros productos FlexETP Wrapper Tituliza las acciones o participaciones de una sociedad o fondo 3 Obtén un ISIN específico FlexETP Loan Tituliza un contrato de préstamo FlexFunds.com

18 QUIENES SON LOS PARTICIPANTES Agente de Registración & Pagos Bank of New York & Citibank El agente registra los titulos con ISIN en Euroclear y coordina los pagos que se efectuan por parte de los inversores. Bolsas de Valores Euronext & Vienna Euronext y Vienna son reconocidas bolsas de valores europeas, ofreciendo un diverso espectro de títulos valores. Agente depositario Euroclear La principal plataforma mundial de servicios de clearing e intercambio de títulos valores y servicios relacionados. Auditor PricewaterhouseCoopers (PwC) PwC ofrece una revisión anual del programa completo de FlexETPs, asegurando que cada emisión esta respaldada por su respectivo activo subyacente. Trustee Sanne Fiduciary Services Limited Las responsabilidades de Sanne en el programa están principalmente enfocadas en mantener y proteger los intereses de los inversores. Visualización de Precios Reuters & Bloomberg Son las dos principales plataformas de visualización de precios a nivel mundial, las cuales distribuyen los precios de los FlexETPs a las cuentas de custodia de los inversores. FlexFunds.com

19 CÓMO FUNCIONA Emisor (Irlanda) AGENTE DE EMISIONES INVERSORES AGENTE DE PAGOS El agente de emisiones emite notas correspondiente a cada serie Notas Transacción a través de Euroclear en la cuenta del inversor Cash CUENTA DE CUSTODIA / BANCARIA El cash de los inversores se ingresa en la cuenta de custodia / bancaria - Cuenta de custodia; - Suscripción de acciones; o Cash en la cuenta de custodia / bancaria para invertir en los activos subyacentes - Contrato de préstamo PORTFOLIO MANAGER (Opcional para el Wrapper / Loan) FlexFunds.com

20 ACTIVOS DE PROPIEDAD A TRAVES DE UN FLEXETP Ganancias Los intereses recibidos por un residente local sólo estarán sujetos a impuesto a las ganancias en Argentina en la medida que ellos seas percibidos La ganancia generada por la enajenación de las Notas estarán sujeta a una alícuota del 15% Los resultados por la enajenación de la Nota no generan una diferencia de cambio sujeta al impuesto a las ganancias Bienes Personales La tenencia de la Nota se encuentra alcanzada con el Impuesto sobre los bienes personales P 20

21 COMPARATIVA FISCAL: FLEXETPs vs. OPCIONES ANALIZADAS Tratamiento Post Reforma Fiscal Sociedad Trust Revocable FlexETP Tenencia de títulos y otros activos Se encuentran gravadas automáticamente las rentas pasivas generadas por: Bonos y otros instrumentos emitidos por el Gobierno Títulos que no cuentan con autorización de la CNV Alquileres de inmuebles en el exterior Ganancia de 3 categoría cuando el fiduciante posea la calidad de beneficiario Las ganancias obtenidas por las inversiones subyacentes ( Fondo ) no se encuentran gravadas hasta tanto no sean distribuidas al residente local Sólo estarán sujetos a impuesto a las ganancias en Argentina en la medida que los intereses o dividendos sean percibidos Enajenación de bonos y otros activos Se encuentran gravadas automáticamente las rentas pasivas generadas por: Bonos y otros instrumentos emitidos por el Gobierno Títulos que no cuentan con autorización de la CNV Títulos brasileños con nuevo Convenio Venta de inmuebles en el exterior No gravadas por ya haberse gravado con anterioridad La ganancia generada por la enajenación de las Notas estarán sujeta a una alícuota del 15% Los resultados por la enajenación de la Nota no generan una diferencia de cambio sujeta al impuesto a las ganancias P 21

22 Tratamiento impositivo de los activos subyacentes de los FlexETPs

23 CASOS PRACTICOS FlexETP Fund Securitización una cartera de valores negociables en bolsas Extranjeras (A) o en el bolsa Argentina (B) con inversores residentes argentinos Un caso de análisis por cada producto de FlexFunds FlexETP Wrapper Securitización de las acciones o participaciones de una sociedad que financiará un proyecto de Real Estate en Argentina FlexETP Loan Securitización de un contrato de préstamo para una empresa que se dedica a realizar prestamos a consumo en Argentina FlexFunds.com

24 CUENTA DE INVERSION EXTRANJERA O ARGENTINA CASO PRACTICO: Securitización una cartera de valores negociables en bolsas Extranjeras (A) o en el bolsa Argentina (B) con inversores residentes argentinos CUENTA DE CUSTODIA (A) Extranjera / (B) Argentina Cash en la cuenta de custodia / bancaria para invertir en un activos (títulos) subyacentes locales Emisor (Irlanda) PASS THROUGH INVERSORES (Argentinos) Cuentas de Custodia Globales con Transacción a través de Euroclear Un extranjero (PLC Irlandes) está exento de pagar impuestos sobre: Rendimiento y ganancia de inversiones en titulos públicos argentinos Rendimiento y ganancia de inversiones en Fondos Comunes de Inversión Rendimiento y ganancia de Inversiones en Fondos Comunes de Inversión Un inversor argentino pagará un 15% por ganancias de capital al vender la Nota y un 35% por cobro de intereses o dividendos Si la estrategia de inversión no distribuye dividendos o paga intereses, sólo pagará un 15% cuando venda o transfiera la Nota CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

25 ACCIONES DE UNA SOCIEDAD ARGENTINA CASO PRACTICO: Securitización de las acciones o participaciones de una sociedad que financiará un proyecto de Real Estate en Argentina con Inversores Extranjeros ACCIONES DE UNA SOCIEDAD ANONIMA (Argentina) Cash en la cuenta de custodia / bancaria para invertir en un activos (títulos) subyacentes locales 1. INGRESO DIRECTO 2. SOCIEDAD INTERMEDIA Emisor (Irlanda) PASS THROUGH INVERSORES (Extranjeros) Cuentas de Custodia Globales con Transacción a través de Euroclear Las ganancias de capital por compra-venta de acciones de sociedades argentinas, se encuentran alcanzadas con un impuesto del 15%. Dicha ganancia aplica independientemente que la inversión sea de corto o largo plazo Los dividendos que distribuya una sociedad local al Emisor, no se encontrarán sujetos a retención, en la medida que los mismos provengan de utilidades que se hayan alcanzado por el impuesto a las ganancias a nivel de la sociedad CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

26 PRESTAMO A UNA SOCIEDAD ARGENTINA CASO PRACTICO: Securitización de un contrato de préstamo para una empresa que se dedica a realizar prestamos a consumo en Argentina con Inversores Extranjeros PRESTAMO A UNA SOCIEDAD ANONIMA (Argentina) Cash en la cuenta de custodia / bancaria para invertir en un activos (títulos) subyacentes locales 1. INGRESO DIRECTO 2. ENTIDAD INTERMEDIA Emisor (Irlanda) PASS THROUGH INVERSORES (Extranjeros) Cuentas de Custodia Globales con Transacción a través de Euroclear Los intereses pagados al Emisor, se encontrarán sujetos a una tasa de retención del 35%, dicha retención podrá ser menor si aplicara un Convenio de Doble Imposición o el préstamo fuese otorgado por una entidad bancaria o financiera El residente local pagador del préstamo en Argentina podrá deducir del impuesto a las ganancias los intereses pagados al beneficiario del exterior La devolución del capital del préstamo, no conlleva retención alguna en el impuesto a las ganancias CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com

27 VISION & ROADMAP DE FLEXFUNDs

28 FLEXFUNDS EN NÚMEROS

29 FLEXFUNDS EN NÚMEROS 8 oficinas internacionales 30+ países con activos titulizados

30 TITULIZAR OPORTUNIDADES VENTAJAS DE LA TITULIZACIÓN Acceso a inversores de forma global Distribución de títulos de deuda a inversores sin necesidad de KYC/AML Estructuración a medida de oportunidades Vehículos de inversión a medida eficientes en términos de operativa y costes Administración integral del producto Servicios globales de instituciones financieras de reconocido prestigio

31 NUESTRO ROADMAP HACIA DONDE VAMOS Tecnología Nuevos Servicios Mas inversores Buscamos que puedan crear productos directamente desde nuestra plataforma FlexManager, accediendo desde cualquier dispositivo Estamos trabajando en ofrecer nuevos servicios para que obtengan una solución llave en mano Acceder a inversores calificados estadounidenses A144

32 NUESTRO VISION Roadmap Seguir expansión? INNOVACION & TECNOLOGIA Buscamos que puedan crear productos directamente desde nuestra plataforma FlexManager, accediendo desde cualquier dispositivo NUEVOS SERVICIOS Estamos trabajando en ofrecer nuevos servicios para que obtengan una solución llave en mano MAS INVERSORES Acceder a inversores calificados estadounidenses A144 CONFIDENTIAL INFORMATION FlexFunds.com