REPORTE DEL SECTOR PETROLERO. I Trimestre de 2018 SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA

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1 REPORTE DEL SECTOR PETROLERO I Trimestre de 2018 SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA

2 BCE Banco Central del Ecuador DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN 2018, Banco Central del Ecuador Julio 2018 REPORTE DEL SECTOR PETROLERO. I trimestre Enero - Marzo de 2018 Se permite la reproducción de este documento siempre que se cite la fuente

3 REPORTE DEL SECTOR PETROLERO Enero Marzo 2018 RESUMEN 7 I. PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO 8 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE PETROAMAZONAS EP 8 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE COMPAÑÍAS PRIVADAS 9 II. TRANSPORTE DE PETRÓLEO 10 III. CONSUMO DE PETRÓLEO 11 CONSUMO DE PETRÓLEO EN REFINERÍAS 11 EXPORTACIONES DE PETRÓLEO 12 EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE EP PETROECUADOR 13 EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LA SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS 14 V. S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL 14 S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN ENERO S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN FEBRERO S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN MARZO DE V. OFERTA Y DEMANDA DE DERIVADOS 19 OFERTA DE DERIVADOS 19 DEMANDA Y EXPORTACIÓN DE DERIVADOS 22 3

4 ÍNDICE DE CUADROS Cuadro 2 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO PETROAMAZONAS EP 9 Cuadro 3 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE LAS COMPAÑIAS PRIVADAS 10 Cuadro 4 MATERIA PROCESADA EN REFINERÍAS DEL PAÍS 12 Cuadro 5 EXPORTACIONES NACIONALES DE CRUDO 12 Cuadro 6 EXPORTACIONES EP PETROECUADOR 13 Cuadro 7 EXPORTACIONES SUBSECRETARÍA DE HIDROCARBUROS 14 Cuadro 8 OFERTA DE DERIVADOS 20 Cuadro 9 DERIVADOS IMPORTADOS 21 Cuadro 10 IMPORTACIONES DE CUTTER STOCK 21 Cuadro 11 DEMANDA DE DERIVADOS 22 Cuadro 12 EXPORTACIONES DE DERIVADOS DE PETRÓLEO 22 Cuadro 13 INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN DE DERIVADOS 23 4

5 ÍNDICE DE GRÁFICOS Gráfico 1 TRANSPORTE POR OELODUCTOS 11 Gráfico 2 DESTINO DE PETRÓLEO POR PAÍSES 13 Gráfico 3 CRUDO BRENT Y WTI ENERO Gráfico 4 CRUDO BRENT Y WTI FEBRERO Gráfico 5 CRUDO BRENT Y WTI MARZO

6 ABREVIATURAS ARCH EP EIA FED GLP OECD OPEP SHE /b WTI Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero Empresas Públicas Energy Information Administration Federal Reserve System Gas Licuado de Petróleo Organization for Economic Cooperation and Development Organización de Países Exportadores de Petróleo Secretaría de Hidrocarburos Ecuador Dólares de los Estados Unidos de América por cada barril West Texas Intermediate 6

7 RESUMEN En el primer trimestre de 2018, la producción petrolera diaria del país presentó una tendencia decreciente, comparada con los cuatro trimestres de 2017, alcanzando un total de millones de barriles, equivalentes a un promedio diario de miles de barriles. Este comportamiento se explica fundamentalmente por el cumplimiento del acuerdo firmado por Ecuador el 30 de noviembre de 2016 y extendido en noviembre de 2017, en el cual el país se comprometió con la OPEP para reducir su producción en 26 mil barriles diarios, así como por una baja en el nivel de inversiones en este rubro. En el mismo período de análisis, los oleoductos ecuatorianos transportaron millones de barriles de petróleo, lo que equivale a un promedio diario de miles de barriles y una utilización del 62.8% de la capacidad de transporte diario de crudo instalada en el país. Entre enero y marzo de 2018, el petróleo total procesado por las refinerías del país llegó a millones de barriles, volumen inferior en 3.1% al trimestre anterior y superior en 16.9% con relación al primer trimestre de En el primer trimestre de 2018, las exportaciones de petróleo realizadas por el país alcanzaron millones de barriles equivalentes a 1, millones, valoradas a un precio promedio trimestral de por barril. Estas cifras fueron inferiores en volumen, pero superiores en valor y precio a las del trimestre anterior y primer trimestre de De enero a marzo de 2018, los precios de los crudos WTI y Brent mantienen una tendencia al alza muy similar, entre los factores que incidieron en su comportamiento se destacan principalmente: las intenciones de extender el acuerdo de reducción de la producción de los países integrantes de la OPEP y de los grandes productores aliados, el cual finaliza en diciembre de 2018; las tensiones geopolíticas entre Irán con Arabia Saudita y los Estados Unidos; los informes de la Agencia Internacional de Energía en donde se concluye que la demanda mundial de petróleo debería subir en más de lo pronosticado durante Finalmente, vale destacar que este reporte se divide en cinco partes: en la primera se analiza las estadísticas de la producción nacional de petróleo, haciendo énfasis en la desagregación por empresas; la segunda parte presenta el transporte de petróleo a través de los dos oleoductos existentes en el país; en la tercera parte se aborda el consumo de petróleo en refinerías y las exportaciones petroleras; la cuarta se refiere a los principales aspectos que incidieron en el comportamiento de los precios internacionales de petróleo en los meses de enero, febrero y marzo de 2018; y finalmente, se analiza la oferta y demanda de derivados.

8 I. PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO 1 En el primer trimestre de 2018, la producción nacional de petróleo que corresponde a la suma de la producción de Petroamazonas EP más la de las compañías privadas, llegó a un total de millones de barriles, equivalentes a un promedio diario de miles de barriles, inferior en 1.9% y 4.1% a la producción diaria del trimestre anterior y a la del primer trimestre de 2017, respectivamente (Cuadro 1). Cuadro 1 PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO de barriles Período Primer Trimestre % -4.1% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Anual Miles de barriles diarios 8 Período Primer Trimestre % -4.1% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Anual * El año 2016 es bisiesto, por ello se utilizó 91 días para el cálculo de la producción diaria trimestral Fuente: ARCH. PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE PETROAMAZONAS EP Entre enero y marzo de 2018, la producción de Petroamazonas EP fue de millones de barriles, con una producción promedio diaria de miles de barriles, lo que implica una baja de 2.2% y 6.8% con relación al anterior trimestre y primer trimestre de 2017, en su orden (Cuadro 2). La menor producción trimestral se explica por el cumplimiento del acuerdo firmado por Ecuador en la OPEP; y además, según la misma Petroamazonas EP, a fines de 2017 se redujeron las inversiones dado el manejo de un presupuesto que depende de las transferencias del Estado para ejecutar las obras 2. 1 Fuente de información: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero del Ministerio de Hidrocarburos, cifras provisionales. 2

9 También es importante destacar que según el Ministerio de Hidrocarburos, se han efectuado otras estrategias con el propósito de recuperar la producción durante 2018, como por ejemplo emplear planes de recuperación mejorada en los campos petroleros y fomentar la inversión privada en este sector. También se ha utilizado la la figura de Contrato para la provisión de servicios específicos integrados con financiamiento de la contratista, para la ejecución de actividades de perforación y completación de pozos, reactivación de pozos cerrados; y, construcción y ampliación de facilidades 3. Cuadro 1 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO PETROAMAZONAS EP de barriles Primer Trimestre % -6.8% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Período Miles de barriles diarios Primer Trimestre % -6.8% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total * El año 2016 es bisiesto, por ello se utilizó 91 días para el cálculo de la producción diaria trimestral Fuente: ARCH. 9 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE COMPAÑÍAS PRIVADAS Durante el primer trimestre de 2018, las compañías privadas tuvieron una producción de millones de barriles, con un promedio de miles de barriles por día. Así, la producción diaria fue inferior en 0.8% con respecto al trimestre anterior y superior en 6.2% al primer trimestre de 2017 (Cuadro 3). En la producción diaria de las compañías privadas, se nota una leve recuperación desde el tercer trimestre de 2017; sin embargo, estas han mantenido un proceso de reducción de la producción en los últimos años debido a la declinación natural de los campos a su cargo, que cuentan con más de 20 años de producción continua. Sobre este tema, el gobierno ecuatoriano continúa promocionando la posibilidad de realizar contratos participativos con el fin de alentar la inversión en el sector petrolero ecuatoriano, considerando las necesidades de las empresas privadas de usar las reservas de crudo para conseguir financiación. 3 millones-de-dolares-en-cuatro-campos-menores/

10 Cuadro 2 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO DE LAS COMPAÑIAS PRIVADAS de barriles Primer Trimestre % 6.2% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total Período Miles de barriles diarios Primer Trimestre % 6.2% Segundo Trimestre Tercer Trimestre Cuarto Trimestre Total * El año 2016 es bisiesto, por ello se utilizó 91 días para el cálculo de la producción diaria trimestral Fuente: ARCH. II. TRANSPORTE DE PETRÓLEO 10 En el periodo de estudio, los oleoductos ecuatorianos transportaron millones de barriles de petróleo, lo que equivale a un promedio diario de miles de barriles y una utilización del 62.8% de la capacidad de transporte diario de crudo instalada en el país en el Sistema de Oleoducto Transecuatoriano (SOTE) y Oleoducto de Crudos Pesados (OCP) (Gráfico 1). En igual período, el SOTE transportó millones de barriles de petróleo, lo que correspondió a un promedio diario de miles de barriles diarios, el 97.1% de la capacidad total. Mientras que el OCP transportó millones de barriles, igual a un promedio diario de miles de barriles, el 35.3% de la capacidad total del oleoducto.

11 de barriles Gráfico 1 TRANSPORTE POR OELODUCTOS de barriles Ene Feb Mar SOTE OCP TOTAL Fuente: EP PETROECUADOR. III. CONSUMO DE PETRÓLEO CONSUMO DE PETRÓLEO EN REFINERÍAS Entre enero marzo de 2018, el petróleo total procesado por las refinerías del país llegó a millones de barriles, volumen inferior en 3.1% al trimestre anterior y superior en 16.9% con relación al primer trimestre de 2017 (Cuadro 4). Por refinerías, la de Esmeraldas procesó 9.38 millones de barriles de petróleo, igual a un promedio diario de miles de barriles, equivalentes al 94.7% de su capacidad total diaria. Este volumen fue inferior en 5.4% y 3.4% al procesado en el trimestre anterior y primer trimestre de 2017, en su orden. 11 Durante 2017 se han reportado problemas y paralizaciones repentinas en varias áreas críticas de la Refinería Esmeraldas. Por tal razón, el Gobierno ejecutará una paralización a partir del segundo semestre de 2018 con el propósito de solucionar los inconvenientes y precautelar la integridad de la planta procesadora. Con relación a la refinería La Libertad, esta procesó 3.84 millones de barriles en el primer trimestre de 2018, equivalentes a un promedio de miles de barriles diarios y a una utilización de 94.8% de la capacidad total de la refinería. El volumen procesado fue superior en 2.3% y 189.1%, con relación al trimestre anterior y primer trimestre de Cabe recordar que desde el tercer trimestre de 2016 hasta el segundo trimestre de 2017 esta refinería estuvo sometida a un proceso de rehabilitación parcial. Finalmente, en igual período de análisis, la Refinería Amazonas procesó 1.81 millones de barriles de petróleo en el trimestre analizado, equivalentes al total de su capacidad de procesamiento diario de la refinería.

12 (a) Otros: Refinería Lago Agrio que se destina a autoconsumo * de pies cúbicos Fuente: EP PETROECUADOR. Cuadro 3 MATERIA PROCESADA EN REFINERÍAS DEL PAÍS de barriles Año Período Esmeraldas Libertad Amazonas TOTAL Otros (a) Planta de Gas Shushufindi Gas asociado MM.PC* 2016 Enero-marzo Abril-Junio Julio-septiembre Octubre-Diciembre TOTAL Enero-marzo Abril-Junio Julio-septiembre Octubre-Diciembre TOTAL Enero-marzo TOTAL Del total de petróleo procesado en las refinerías del país durante el primer trimestre de 2018, el 62.42% correspondió a la Refinería Esmeraldas, el 25.54% a la Refinería Libertad y 12.04%, a la Refinería Amazonas. 12 EXPORTACIONES DE PETRÓLEO En el primer trimestre de 2018, las exportaciones de petróleo realizadas por el país llegaron a millones de barriles equivalentes a 1, millones, valoradas a un precio promedio trimestral de por barril. Estas cifras fueron inferiores en volumen, pero superiores en valor y precio a las del trimestre anterior y primer trimestre de 2017 (Cuadro 5). Mes/Año Fuente: EP PETROECUADOR Cuadro 4 EXPORTACIONES NACIONALES DE CRUDO I Trimestre , , II Trimestre , , III Trimestre , , IV Trimestre , , TOTAL , ,

13 En el periodo analizado, el petróleo ecuatoriano tuvo como destino final los siguientes países: Estados Unidos de América, Perú, Chile, China, India, Panamá y Japón (Gráfico 2). Gráfico 2 DESTINO DE PETRÓLEO POR PAÍSES de barriles JAPÓN 0,7 PANAMÁ INDIA 1,7 2,0 CHINA 3,0 CHILE 4,7 PERÚ 6,1 ESTADOS UNIDOS 12, Fuente: EP PETROECUADOR. EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE EP PETROECUADOR El volumen exportado por EP Petroecuador fue de millones de barriles, por un valor de 1, millones, a un precio promedio trimestral de por barril entre enero y marzo de Las exportaciones fueron inferiores en volumen, pero superiores en valor y precio a las registradas en trimestre anterior y primer trimestre de 2017 (Cuadro 6). 13 PERIODO Fuente: EP PETROECUADOR. EXPORTACIONES CRUDO ORIENTE Cuadro 5 EXPORTACIONES EP PETROECUADOR EXPORTACIONES CRUDO NAPO EXPORTACIONES TOTALES I Trimestre II Trimestre , III Trimestre , IV Trimestre , TOTAL , , , I Trimestre , II Trimestre , III Trimestre , IV Trimestre , , TOTAL , , , I Trimestre , TOTAL ,558.87

14 Por tipo de petróleo y en similar período, las exportaciones de Crudo Oriente llegaron a millones de barriles por un valor de millones, a un precio promedio trimestral de por barril. Las ventas fueron inferiores en volumen y valor con respecto al trimestre anterior y menores solo en volumen con respecto al primer trimestre de Entre enero y marzo de 2018, las ventas de Crudo Napo llegaron a millones de barriles, por un valor de millones, a un precio promedio por barril de 55.54, exportaciones superiores en volumen, valor y precio en relación a las del trimestre anterior y primer trimestre de EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LA SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS Las exportaciones de la Secretaría de Hidrocarburos (SHE) equivalentes a la tarifa pagada en especie a las Compañías Privadas por el servicio de explotación petrolera, bajo la modalidad de prestación de servicios, durante el primer trimestre de 2018 fueron de 4.54 millones de barriles de petróleo, por un valor de millones, a un precio promedio de por barril. Cifras superiores solo en precio con respecto al trimestre anterior y superiores a las observadas durante el primer trimestre de 2017 (Cuadro 7). Cuadro 6 EXPORTACIONES SUBSECRETARÍA DE HIDROCARBUROS Trimestre - Año I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre TOTAL Fuente: EP PETROECUADOR. 14 V. S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN ENERO Crudo Brent: Mínimo /b 66.6 (02 Ene. 2018); Máximo /b 70.5 (24 Ene. 2018); Promedio Mensual /b ww.crisisglobalhoy.com;

15 BARRIL Crudo WTI: Mínimo /b 60.4 (02 Ene. 2018); Máximo /b 66.1 (26 Ene. 2018); Promedio Mensual /b En enero de 2018, los precios de los crudos Brent y WTI mostraron una tendencia al aumento. Los principales aspectos que explicaron ese comportamiento fueron: La primera semana de enero de 2018 los precios de los crudos WTI y Brent se incrementaron debido a problemas internos en Irán, ya que aumentaban las preocupaciones sobre riesgos al suministro de petróleo; por el reporte de una nueva baja en los inventarios en Estados Unidos como efecto de una mayor actividad de sus refinerías; y, una menor cantidad de pozos en producción también en los Estados Unidos; Para la segunda semana de enero de 2018, continuó el incremento de los precios del petróleo, una vez que el Departamento de Energía de Estados Unidos a inicios de semana anticipó una nueva baja de las reservas de crudo, lo cual se confirmó a mediados de dicha semana con una caída de las reservas mayor a la esperada. A esto se sumó la continuación de las tensiones entre Washington y Teherán. Al inicio de la tercera semana de enero de 2018, los precios del petróleo siguieron su tendencia al alza, estimulados por la debilidad del dólar, ya que las transacciones del petróleo se realizan en esa moneda y cualquier caída de la divisa incentiva el encarecimiento del precio del petróleo; a lo anterior se sumó la incertidumbre sobre un acuerdo en la reducción de la producción que se discutiría el 22 de enero. El informe del Departamento de Energía estadounidense ayudó en la misma semana a mantener el equilibrio de los precios, ya que las reservas comerciales de crudo volvieron a caer, a pesar del crecimiento de la producción de petróleo de Estados Unidos. Gráfico 3 CRUDO BRENT Y WTI ENERO , , WTI BRENT Fuente: Bloomberg

16 Durante la cuarta semana de enero de 2018 los precios de los crudos WTI y Brent subieron, luego de las declaraciones de Arabia Saudita sobre la intención de extender el acuerdo de reducción de la producción que finaliza en diciembre de Los mercados mostraron nuevamente confianza después de que en Omán se reunieron los países integrantes de la OPEP y los grandes productores aliados, para inspeccionar y buscar la posible ampliación del acuerdo de reducción de extracciones de petróleo. También contribuyó a que los precios del petróleo continúen subiendo, las declaraciones del FMI, de que la economía mundial tendrá un crecimiento en 3.9% durante 2018 y un mejor crecimiento en Otro aspecto que impulsó dicha subida fue la baja simultánea del dólar y de las reservas semanales de crudo estadounidenses, pese a que su producción sigue en alza. Ya para el cierre de enero de este año 2018, los precios del petróleo tuvieron un retroceso por la presión de que el dólar vuelva a fortalecerse, las cifras demostraron que la producción de crudo en Estados Unidos está en niveles altos; además, hay informes que pronostican aumento de las reservas de productos derivados en ese país En enero de 2017, el precio promedio mensual ponderado del crudo Oriente se ubicó en por barril y del crudo Napo en por barril. S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN FEBRERO Crudo Brent: Mínimo /B 62.6 (12 Feb. 2018); Máximo /B 69.7 (01 Feb. 2018); Promedio Mensual /b Crudo WTI: Mínimo /b 59.2 (09 Feb. 2018); Máximo /b 65.8 (01 Feb. 2018); Promedio Mensual /B Los precios de los crudos Brent y WTI tendieron a bajar en febrero de 2018, los principales aspectos que determinaron este comportamiento fueron: Los precios del petróleo caían al iniciar febrero de 2018, principalmente influenciados por el aumento de la producción de crudo estadounidense. Esta tendencia continuó en los siguientes días ayudando en gran medida, la alta volatilidad en los mercados bursátiles mundiales, que hace pensar en una desaceleración de la demanda mundial en el corto plazo y con ello una menor demanda de crudo. En la primera semana de febrero de 2018, siguieron bajando los precios frente al temor de que la constante producción de petróleo de esquisto en los Estados Unidos podría equiparar o superar el crecimiento de la demanda mundial de crudo. Ya para la segunda semana de febrero los precios continuaron a la baja y empiezan a reaccionar a partir del día 15 luego de que el Departamento de Energía informó que las reservas de crudo de Estados Unidos subieron en menor proporción a lo pronosticado y al mismo tiempo, la producción tuvo un leve aumento. Entre el 19 y el 23 de febrero los precios empiezan a reaccionar influenciados por las declaraciones del ministro de Energía de Emiratos Árabes Unidos, quién ratificó la voluntad de ese país de extender el acuerdo de producción que se negoció con la OPEP y otros grandes productores de petróleo; mientras que en el mercado de Nueva York el precio del crudo estuvo ww.crisisglobalhoy.com;

17 BARRIL afectado por la reducción de las reservas de la terminal de Cushing, aspecto importante para influir en la fijación del valor del crudo WTI. 72 Gráfico 4 CRUDO BRENT Y WTI FEBRERO , WTI BRENT Fuente: Bloomberg. 17 Para la última semana de febrero, en un inicio los precios del petróleo subieron debido al debilitamiento del dólar, lo que dio indicios a que la oferta del crudo está en equilibrio; pero, a la siguiente jornada vuelven a bajar ante un cambio en la tendencia del dólar que muestra fortalecimiento y cifras de que los inventarios de crudo subieron más que los pronósticos en Estados Unidos y simultáneamente, las existencias de gasolina crecieron cuando se esperaba una caída. En cuanto al precio de los crudos ecuatorianos, el promedio ponderado de febrero de 2018 fue de Para el crudo Oriente, este se ubicó en por cada barril y para el crudo Napo en por barril. S DEL PETRÓLEO EN EL MERCADO INTERNACIONAL EN MARZO DE Crudo Brent: Mínimo /B 63.6 (08 Mar. 2018); Máximo /B 70.5 (23 Mar. 2018); Promedio Mensual /b ww.crisisglobalhoy.com;

18 Crudo WTI: Mínimo /b 60.1 (08 Mar. 2018); Máximo /b 65.9 (23 Mar. 2018); Promedio Mensual /B En marzo de 2018, los precios de los crudos Brent y WTI presentaron variaciones pero siempre con tendencia a incrementarse paulatinamente. Los principales factores que explicaron ese comportamiento fueron: El precio de los crudos WTI y Brent bajan al comienzo de marzo de 2018 en relación al último día de febrero del mismo año, el mercado petrolero optó por una tendencia más prudencial, en especial en el mercado de Wall Street, luego de declaraciones del presidente Donald Trump sobre la aplicación de duras imposiciones a las importaciones de acero y aluminio que podría desatar una guerra comercial con China y otros socios. Pero a la siguiente jornada, los precios del petróleo empezaron a incrementarse ante una baja de los precios del dólar. Para el comienzo de la primera semana de marzo de 2018, los precios del crudo subieron simultáneamente con el mercado bursátil de Estados Unidos, ante expectativas de un firme crecimiento de la demanda de crudo y el temor de que la oferta de la OPEP disminuya por el deterioro de la producción de Venezuela y los problemas geopolíticos de Irán. No obstante, en la tercera jornada de esa semana, el precio retrocedió y regresaron los temores de aplicar aranceles a las importaciones de acero y aluminio y una consecuente guerra comercial que incluya a la Unión Europea y China. También influyeron noticias relacionadas con que la producción de crudo en Estados Unidos se apresta a superar los 11 millones de barriles por día hasta fines de 2018, lo que lo convertiría a ese país en el mayor productor mundial, lo cual contrarrestaría el estímulo a los precios del barril generado por los recortes de suministros liderados por la OPEP, en búsqueda de un mejor precio. Pero al cierre de la semana los precios de nuevo reaccionan ante la solidez del pacto de la OPEP En el comienzo de la segunda semana de marzo de 2018, los precios de los crudos WTI y Brent bajaron ante la incertidumbre de que la producción de Estados Unidos continúe creciendo; pero a mediados de semana el precio del crudo subió ante un informe sobre la baja de las reservas de las gasolinas. Otro aspecto que ayudó a sostener los precios fue el informe de la Agencia Internacional de Energía, según el cual la demanda mundial de petróleo debería subir en el siguiente año a 99.3 millones de barriles diarios, 1.5 millones más de lo previsto originalmente. Entre el 19 y el 23 de marzo de 2018 se da una variación hacia arriba en el precio del petróleo con leves caídas, entre los principales factores que sostienen el precio se pueden anotar: aumento de las tensiones políticas entre Arabia Saudí e Irán, así como las amenazas de fuertes sanciones de Estados Unidos a Venezuela; cifras que mostraron que las existencias petroleras en Estados Unidos se redujeron en 2.6 millones de barriles en la semana previa mientras se esperaba un incremento de 2.5 millones de barriles. Además, se puede señalar como otro factor, las posibles sanciones de Estados Unidos a Irán que podría reducir las exportaciones en al menos unos 250 mil barriles diarios. 18

19 BARRIL Gráfico 5 CRUDO BRENT Y WTI MARZO , WTI BRENT Fuente: Bloomberg En los últimos días de marzo, los precios del petróleo caen a pesar del aumento de las tensiones en Medio Oriente luego de que Arabia Saudita amenazara a Irán, como consecuencia de que misiles balísticos fueran lanzados por rebeldes sobre territorio saudita; también ayudó a la baja de los precios la incertidumbre a la espera que se anuncie un alza de las reservas de crudo estadounidenses. 19 En el caso de los crudos ecuatorianos, en marzo de 2018 el Oriente se cotizó en un promedio mensual de por barril y el crudo Napo en por barril, los dos crudos alcanzaron un promedio ponderado mensual de por barril. V. OFERTA Y DEMANDA DE DERIVADOS OFERTA DE DERIVADOS La producción nacional de derivados de petróleo, en el primer trimestre de 2018, fue de millones de barriles, volumen inferior en 3.7% con relación a lo producido en el trimestre anterior y superior en 10.8% con respecto al primer trimestre de En este trimestre se empieza a notar que está bajando la producción de la refinería Esmeraldas que será sometida en los siguientes meses a un nuevo proceso de rehabilitación (Cuadro 8). En cuanto a las importaciones de derivados, en el trimestre de estudio, llegaron a millones de barriles, 9.4% menos que en el trimestre anterior y un 5.2% menos que en el primer trimestre de 2017.

20 TRIMESTRE - AÑO PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS Cuadro 7 OFERTA DE DERIVADOS de barriles IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA DE DERIVADOS I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre TOTAL Fuente: EP PETROECUADOR La suma de la producción nacional de derivados y su importación es igual a la oferta de derivados. En el periodo analizado, el total de derivados llegó a millones de barriles, inferior en 5.9% con relación al trimestre anterior y superior en 4.5% al primer trimestre de Niveles que abastecieron con suficiencia al mercado nacional. 20 Por derivados, las importaciones de diesel, nafta de alto octano, diesel y gas licuado de petróleo (GLP) fueron: a) Entre enero y marzo de 2018, la importación de nafta de alto octano fue de 4.12 millones de barriles, por un valor de millones, a un precio promedio de importación de por barril. Valores superiores a los importados en el trimestre anterior e inferiores solo en volumen con respecto al primer trimestre de 2017 (Cuadro 9). b) Durante el primer trimestre de 2018, la importación de diesel fue de 3.91 millones de barriles por un valor de millones, a un precio promedio de importación de por barril. Inferior en volumen y valor en comparación al trimestre anterior; e, inferior solo en volumen con relación al primer trimestre de c) En el primer trimestre de 2018, se importó GLP por 2.34 millones de barriles por un valor de millones a un precio promedio trimestral de por barril. Estas compras fueron inferiores en volumen, valor y precio a las del trimestre anterior y superiores solo en precio a las del primer trimestre de 2017.

21 Cuadro 8 DERIVADOS IMPORTADOS PERIODO Fuente: EP PETROECUADOR NAFTA ALTO OCTANO DIESEL GAS LICUADO DE PETROLEO Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL , Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL , , Ene-Mar TOTAL Por su parte, la importación de Cutter Stock que constituye la base de la producción de Fuel Oil No. 6, en el primer trimestre de 2018, fue de 0.84 millones de barriles por un valor de millones, a un precio promedio de por barril. Importaciones inferiores a las realizadas en el trimestre anterior y primer trimestre de 2017 (Cuadro 10). 21 Cuadro 9 IMPORTACIONES DE CUTTER STOCK Año Período 2016 Enero-Marzo Total 2016 Total 2017 Total 2018 Abril-Junio Julio-Septiembre Octubre-Diciembre Enero-Marzo Abril-Junio Julio-Septiembre Octubre-Diciembre Enero-Marzo Fuente: EP PETROECUADOR

22 DEMANDA Y EXPORTACIÓN DE DERIVADOS La demanda de derivados a nivel nacional entre enero y marzo de 2018 fue de millones de barriles, inferior en 5.0% en relación al trimestre anterior, y superior en 8.5% en comparación con el primer trimestre de 2017 (Cuadro 11). El derivado de mayor demanda continúa siendo el diesel, seguido por la gasolina y el gas. El diesel es usado principalmente como combustible en el parque automotor de carga equipado con motores diseñados para ese carburante. Cuadro 10 DEMANDA DE DERIVADOS de barriles MES - AÑO GASOLINA DIESEL GLP OTROS * TOTAL I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre TOTAL I Trimestre TOTAL * Absorver, Fuel Oil#4, Asfalto, Solventes,Jet Fuel, Avgas, Nafta Base 90, Spray Oil Pesca Artesanal y Residuo. Fuente: EP PETROECUADOR 22 En el primer trimestre de 2018, el país exportó Fuel Oil No. 6 por un total de 4.30 millones de barriles, equivalentes a millones a un precio promedio trimestral de Exportaciones superiores en volumen, valor y precio a las del anterior trimestre y primer trimestre de 2018 (Cuadro 12). Cuadro 11 EXPORTACIONES DE DERIVADOS DE PETRÓLEO MES - AÑO RESIDUO/FUEL OIL 6 y 4 NAFTA BAJO OCTANO GASÓLEO EXPORTACIONES TOTALES Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar TOTAL

23 Fuente: EP PETROECUADOR Finalmente, de forma referencial se analiza la diferencia de ingresos y egresos entre la importación de GLP, diesel y nafta de alto octano y su comercialización en el mercado nacional, considerando el costo total de las importaciones de estos derivados menos los ingresos por sus ventas. Entre enero y marzo de 2018, el ingreso por ventas internas de diesel, gasolina y GLP fue de millones, mientras que el costo de su importación alcanzó los millones, lo cual generó una diferencia de millones, un 34.7% más que en igual periodo de 2017 (Cuadro 13). En igual período de análisis, el derivado que más contribuyó al total de la diferencia fue la comercialización de diesel con el 42.9%, seguido por la Nafta de Alto Octano con el 34.6% y el GLP con el 22.5%. Cuadro 12 INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN DE DERIVADOS Enero Diciembre, COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -71, , ,653 Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 516, , ,129 Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 445, , ,476 Nafta Alto Octano Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -9,260-78, ,930 Volumen Importado (miles de barriles) 4,400 4,152 4,120 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 236, , ,336 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 227, , ,406 Diesel Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -25,067-99, ,718 Volumen Importado (miles de barriles) 4,629 4,097 3,909 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 215, , ,311 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 190, , ,594 Gas Licuado de Petróleo Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -36,840-85,262-80,005 Volumen Importado (miles de barriles) 2,173 2,489 2,337 Precio Importación (dólares por barril) Costo Importación (miles de dólares) 64, , ,482 Precio Venta Interna (dólares por barril) Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 27,847 34,153 32,476 23