3T15. Análisis Gerencial de la Operación y Estados Contables Completos Itaú Unibanco Holding S.A.

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1 3T15 Análisis Gerencial de la Operación y Estados Contables Completos Itaú Unibanco Holding S.A.

2 ÍNDICE 03 Análisis Gerencial de Operación 05 Resumen Ejecutivo 15 Análisis del Resultado y Estado de Situacion Patrimonial Margen Financiero Gerencial Cartera de Crédito Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización Itaú Seguros, Pensión y Capitalización Gastos Administrativos y Tributarios Gastos Tributarios de ISS, PIS, COFINS y Otros Impuesto a la Renta y Contribución Social Otros Datos del Balance Balance por Monedas 40 Índices de Capital 42 Gestión de Riesgo 43 Visiones de Negocios 45 Análisis de los Segmentos 50 Negocios en el Exterior 57 Información Adicional 63 Informe de los Auditores 65 Estados Contables Completos Destacamos que los datos gerenciales presentados en este informe relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados para fines de comparabilidad. Las tablas de este informe presentan los números en millones. No obstante, las variaciones y sumatorias fueron calculadas utilizando números en unidades, por eso pueden aparecer diferencias debido al redondeo. Expectativas futuras como resultado de la lectura de este análisis deben considerar los riesgos e incertezas que envuelven cualquier actividad y que están fuera del control de las empresas del grupo (cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y del tipo de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos y precios y cambios en la legislación tributaria, entre otros).

3 3º trimestre de 2015 Análisis Gerencial de la Operación Itaú Unibanco Holding S.A.

4 (Esta página se dejó en blanco intencionalmente) Itaú Unibanco Holding S.A. 04

5 Análisis Gerencial de Operación Resumen Ejecutivo Presentamos, a continuación, informaciones e índices financieros de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco). Destaques En R$ millones (excepto cuando se indica), al final del período 3T15 2T15 3T14 9M15 9M14 Indicadores Otros Estado Patrimonial Desempenho Acciones Resultados Beneficio Neto Recurrente Beneficio Neto Producto Bancario (1) Margen Financiero Gerencial (2) Beneficio Neto Recurrente por Acción (R$) (3) 1,03 1,02 0,91 3,04 2,49 Beneficio Neto por Acción (R$) (3) 1,00 1,00 0,90 2,98 2,45 Número de Acciones en Circulación al final del período - en miles (4) Cotización Media por Acciónes Sin Derecho a Voto al Cierre del Período (R$) (4) 26,21 31,15 30,92 26,21 30,92 Valor Patrimonial por Acción (R$) 17,37 16,80 15,07 17,37 15,07 Dividendos/ICP Líquidos (5) Dividendos/ICP Líquidos (5) por Acción (R$) (*) 0,23 0,20 0,16 0,65 0,49 Market Capitalization (6) Market Capitalization (6) (US$ millones) ROE Recurrente - anualizado (7) 24,0% 24,8% 24,7% 24,5% 23,7% ROE Anualizado (7) 23,3% 24,2% 24,5% 23,9% 23,3% ROA Recurrente - anualizado (8) 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,8% ROA - anualizado (8) 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,8% Índice de Basilea (Consolidado Prudencial) (9) 16,1% 17,2% 16,6% 16,1% 16,6% Índice de Capital Principal (Common Equity Tier I ) 12,3% 13,2% 12,1% 12,3% 12,1% Índice de Capital Principal Estimado (Common Equity Tier I ) - Basilea 3 (10) 12,4% 12,7% 11,6% 12,4% 11,6% Tasa Anualizada de las Operaciones de Créditos Sensibles a Spreads (11) 10,8% 10,8% 10,2% 10,7% 10,3% Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes (11) 10,9% 10,7% 10,3% 10,7% 10,3% Tasa Anualizada del Margen Financiero de Créditos de Operaciones Sensibles a Spreads después de Provisiones para Riesgo de Crédito (11) 6,9% 7,1% 7,1% 6,9% 6,2% Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito (11) 7,4% 7,4% 7,6% 7,3% 6,6% Índice de Insolvencia (90 días) 3,3% 3,3% 3,2% 3,3% 3,2% Índice de Insolvencia (15-90 días) 3,0% 3,0% 2,6% 3,0% 2,6% Índice de Cobertura (PCLD / Morosidad más de 90 días) 214% 187% 181% 214% 181% Índice de Eficiencia (IE) (12) 44,2% 42,9% 46,0% 43,5% 47,2% Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) (12) 63,1% 61,8% 61,8% 62,5% 63,4% Total del Activos Total de Operaciones de Crédito con Avales y Garantías Operaciones de Crédito (A) Fianzas, Avales y Garantías Depósitos + Debentures + Obligaciones por TVM, Préstamos y Transferencias (B) (13) Índice Operaciones de Crédito/Captaciones (A/B) 77,1% 81,3% 76,5% Patrimonio Neto Recursos Administrados Número de Colaboradores del Conglomerado (individuos) Brasil Exterior Sucursales e PAs Cajeros Eletrónicos (14) Riesgo País (EMBI) CDI Tasa del Período (%) 3,4% 3,1% 2,7% 9,6% 7,8% Dólar Cotización en R$ 3,9729 3,1026 2,4510 3,9729 2,4510 Dólar Variación del Período (%) 28,1% -3,3% 11,3% 49,6% 4,6% Euro Cotización en R$ 4,4349 3,4603 3,0954 4,4349 3,0954 Euro Variación del Período (%) 28,2% 0,4% 2,7% 37,4% -4,2% IGPM Tasa del Período (%) 1,9% 2,3% -0,7% 6,3% 1,8% (*) El número de acciones en circulación fue ajustado para reflejar las bonificaciones de 10% ocurridas el 5 de junio de 2014 y el 17 de julio de Nota: (1) Producto Bancario es la suma del Margen Financiero Gerencial, de los Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, de Otros Ingresos Operativos y del Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización antes de los Gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización; (2) Detallada de la página 15 a 17. (3) Calculado con base en el promedio ponderado de la cantidad de acciones en circulación en el período; (4) El número de acciones en circulación fue ajustado para reflejar las bonificaciones de 10% ocurridas el 05 de junio de 2014 y el 17 de julio de 2015; (5) ICP Intereses sobre el Capital Propio. Valores pagados/provisionados y declarados; (6) Cantidad total de acciones en circulación (ON y PN) multiplicada por la cotización media de la acción PN en el último día de negociación del período; (7) El cálculo del retorno fue efectuado dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Promedio. El cociente de esa división fue multiplicado por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. Las bases de cálculo de los retornos fueron ajustadas por los valores de los dividendos propuestos después de las fechas de cierre de los balances que todavía no fueron aprobados en asambleas generales ordinarias o en reuniones del consejo de administración; (8) El cálculo del retorno se efectuó dividiendo el Beneficio Neto por el Activo Medio. El cociente de esa división fue multiplicado por el número de períodos en el año para obtener el índice anual; (9) Hasta el 4T14, el índice era calculado en base al consolidado operativo; (10) Considera el consumo de crédito tributario; (11) No incluye el Margen Financiero con el Mercado. Ver detalles en la página 17; (12) Más detalles de las metodologías de cálculo del Índice de Eficiencia y del Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo en la página 34; (13) Según se detalla en la página 38; (14) Incluye: PAEs (puestos de atención electrónica) y puestos en establecimientos de terceros. Itaú Unibanco Holding S.A. 05

6 Análisis Gerencial de Operación Resumen Ejecutivo Beneficio Neto y Beneficio Neto Recurrente Presentamos un Beneficio Neto Recurrente de R$ millones en el tercer trimestre de 2015, como resultado de la eliminación de eventos no recurrentes en el resultado, presentados en la siguiente tabla, partiendo del Beneficio Neto de R$ millones en el período. Eventos No Recurrentes Netos de los Efectos Fiscales En R$ millones 3T15 2T15 3T14 9M15 9M14 Beneficio Neto Recurrente Exclusión de los Hechos no Recurrentes (172) (150) (53) (398) (237) Aumento de la Tasa de Impuesto de Contribución Social (a) Provisión Complementaria para Crédito de Liquidación Dudosa (b) (2.793) - - (2.793) - Alteración del Tratamiento Contable de Leasing Financiero (520) - - (520) - Provisión para Contigencias (d) (540) (86) (15) (668) (88) Fondo de Pensiones (e) (130) - - (130) - Amortización de Goodwill (f) (34) (35) (38) (130) (123) Programa de pago o de Pago en Cuotas de Tributos (g) (1) Redución al Valor Recuperable (h) - (43) - (43) - Adequação de Critérios - Credicard (i) - - (37) - (37) Porto Seguro (j) (60) IRB (k) Otros (143) - - (143) - Benefício Neto Observación: Los impactos de los eventos no recurrentes descritos anteriormente, están netos de los efectos fiscales ver Nota Explicativa a los Estados Contables nº 22 K. Eventos no Recurrentes (a) Aumento de la Tasa de Contribución Social: Efecto en el saldo de crédito tributario, debido a la elevación de la tasa de contribución social, de 15% para 20%, establecida por la Medida Provisoria 675/15 de mayo de 2015 (convertida en la Ley nº /15 en octubre de 2015). (j) Porto Seguro : Efecto de la decisión sobre la discusión de la legalidad de la incidencia de COFINS para su naturaleza de operación, en el Supremo Tribunal Federal (STF), proporcional a nuestra participación en la empresa sumado a la provisión para pérdidas sobre pérdida fiscal en el primer trimestre de (b) Provisión Complementaria para Créditos de Liquidación Dudosa: Provisión complementaria a la mínima requerida por la resolución del CMN nº 2.682/99, principalmente en función de un escenario económico más desafiador. (k) IRB: En 2014, efecto de la decisión favorable en la tesis de expansión de la base de cálculo de PIS/COFINS de IRB Brasil Resseguros S.A. (c) Alteración del Tratamiento Contable de Leasing Financiero: Relativo a los contratos de leasing financiero, vinculados a la implantación del nuevo Centro Tecnológico. (d) Provisión para Contingencias: Constitución de provisiones fiscales y de pensión y para pérdidas provenientes de planes económicos que vigoraron durante la década de (e) Fondo de Pensión: Provisión para evaluar el excedente del fondo de pensión de contribución definida según el reglamento. (f) Amortización de Goodwill: Efecto de las amortizaciones de goodwill generado por las adquisiciones realizadas por el Conglomerado. (g) Programa de Pago o de Pago en Cuotas de Tributos : Efectos de la adhesión al Programa de Pago o de Pago en Cuotas de Tributos Federales y Tributos Municipales. (h) Reducción al Valor Recuperable : Ajuste en el valor de activos para adecuación al probable valor de realización. (i) Adecuación de Criterios - Credicard : Adecuación de criterios de provisiones para deudores dudosos como resultado de la adquisición de Credicard. Estados Contables Gerenciales Utilizamos en nuestro informe, criterios de consolidación de los resultados gerenciales que afectan únicamente la apertura de las líneas con relación al resultado contable y, por lo tanto, no afectan el beneficio neto. Esos efectos se presentan en las tablas de la página siguiente ( Conciliación entre el Resultado Contable y el Gerencial ). Además, ajustamos los efectos fiscales del hedge de las inversiones en el exterior originalmente contabilizados en las líneas de gastos tributarios (PIS y COFINS) y de Impuesto a la Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto, que son reclasificados para el margen financiero y los efectos no recurrentes. Nuestra estrategia de gestión de riesgo cambiario del capital invertido en el exterior tiene como objetivo neutralizar, a través de instrumentos financieros, los efectos provenientes de la variación cambiaria, y considera el impacto de todos los efectos fiscales incidentes. En el tercer trimestre de 2015, el Real se desvalorizó 28,1% con relación al dólar estadounidense y se desvalorizó 28,2% con relación al Euro, comparado con valorización de 3,3% y desvalorización de 0,4%, respectivamente, en el trimestre anterior. Itaú Unibanco Holding S.A. 06

7 Análisis Gerencial de Operación Resumen Ejecutivo A continuación, presentamos la conciliación entre los Resultados Contables y Gerenciales de los dos últimos trimestres. Conciliación entre el Resultado Contable y el Gerencial 3 er trimestre de 2015 En R$ millones Contable Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales del Hedge Reclasificaciones Gerenciales Gerencial Producto Bancario (315) Margen Financiero Gerencial Operaciones realizadas con clientes Operaciones realizadas con el mercado (8.378) Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias (599) Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y Gastos de Comercialización Otros Ingresos Operativos 177 (1) - (176) - Resultado de Participaciones en Subsidiarias (153) - Resultado No Operativo (10) - Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (9.262) (20) (4.653) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (10.357) (20) (5.747) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida Gastos con Siniestros (437) (437) Otros Gastos Operativos (12.491) 544 (1.063) 263 (12.748) Gastos Administrativos y Tributarios (11.764) (10.906) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (459) (12) (1.063) (39) (1.574) Gastos de Comercialización de Seguros (268) (268) Resultado antes de la Tributación y Participaciones (6.926) (72) Impuesto a la Renta y Contribución Social (6.343) (9.590) 12 (2.911) Participaciones en el Beneficio (60) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (79) (79) Beneficio Neto Conciliación entre el Resultado Contable y el Gerencial 2º trimestre de 2015 En R$ millones Contable Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales del Hedge Reclasificaciones Gerenciales Gerencial Producto Bancario (889) (364) Margen Financiero Gerencial (889) Operaciones realizadas con clientes Operaciones realizadas con el mercado (889) Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias (604) Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y Gastos de Comercialización Otros Ingresos Operativos 155 (24) - (131) - Resultado de Participaciones en Subsidiarias (165) - Resultado No Operativo (13) - Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (4.361) - - (25) (4.387) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (5.494) - - (25) (5.520) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida Gastos con Siniestros (385) (385) Otros Gastos Operativos (12.292) (11.692) Gastos Administrativos y Tributarios (10.479) (9.979) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.545) (70) (1.445) Gastos de Comercialización de Seguros (268) (268) Resultado antes de la Tributación y Participaciones (719) (83) Impuesto a la Renta y Contribución Social (3.321) (70) (2.661) Participaciones en el Beneficio (72) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (79) (79) Beneficio Neto Itaú Unibanco Holding S.A. 07

8 Análisis Gerencial de Operación Resumen Ejecutivo Presentamos a continuación el estado de resultados bajo la perspectiva que destaca el Producto Bancario, que se obtiene a partir del agrupamiento de los principales rubros en que son registrados los ingresos oriundos de las operaciones bancarias y de las operaciones de seguros, pensión y capitalización. Estado de Resultados Perspectiva del Producto Bancario En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación 9M15 9M14 variación Producto Bancario ,3% ,6% ,9% Margen Financiero Gerencial ,4% ,4% ,1% Operaciones realizadas con clientes ,4% ,3% ,4% Operaciones realizadas con el mercado ,7% ,2% ,5% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos portarifas Bancarias ,5% ,0% ,0% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización, antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización ,2% (110) -4,6% (101) -1,5% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (4.653) (4.387) (266) 6,1% (3.343) (1.310) 39,2% (13.495) (9.739) (3.756) 38,6% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (5.747) (5.520) (227) 4,1% (4.741) (1.006) 21,2% (16.782) (13.457) (3.325) 24,7% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (39) -3,4% (303) -21,7% (431) -11,6% Gastos con Siniestros (437) (385) (52) 13,5% (559) ,8% (1.191) (1.526) ,0% Margen Operativo ,3% ,6% ,1% Otros Gastos Operativos (12.748) (11.692) (1.056) 9,0% (11.292) (1.456) 12,9% (36.043) (32.805) (3.237) 9,9% Gastos Administrativos y Tributarios (10.906) (9.979) (927) 9,3% (9.753) (1.153) 11,8% (30.767) (28.369) (2.397) 8,5% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.574) (1.445) (129) 8,9% (1.254) (319) 25,5% (4.474) (3.617) (857) 23,7% Gastos de Comercialización de Seguros (268) (268) 0-0,1% (284) 16-5,7% (802) (819) 17-2,1% Resultado antes de la Tributación y Participaciones ,6% ,3% ,4% Impuesto de Renta y Contribución Social (2.911) (2.661) (250) 9,4% (2.571) (340) 13,2% (8.179) (6.832) (1.348) 19,7% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (79) (79) 0-0,4% (84) 5-5,7% (264) (226) (38) 16,7% Beneficio Neto Recurrente (17) -0,3% ,1% ,7% Presentamos a continuación el estado de resultados bajo la perspectiva que destaca el Margen Financiero Gerencial. Estado de Resultados Perspectiva del Margen Financiero En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación 9M15 9M14 variación Margen Financiero Gerencial ,4% ,4% ,1% Operaciones realizadas con Clientes ,4% ,3% ,4% Operaciones realizadas con el Mercado ,7% ,2% ,5% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (4.653) (4.387) (266) 6,1% (3.343) (1.310) 39,2% (13.495) (9.739) (3.756) 38,6% Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (5.747) (5.520) (227) 4,1% (4.741) (1.006) 21,2% (16.782) (13.457) (3.325) 24,7% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (39) -3,4% (303) -21,7% (431) -11,6% Resultado Bruto de la Intermediación Financiero ,2% ,4% ,2% Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (3.835) (2.973) (861) 29,0% (2.914) (920) 31,6% (9.796) (8.695) (1.101) 12,7% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias ,5% ,0% ,0% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización ,2% ,8% ,8% Gastos Administrativos y Tributarios (10.906) (9.979) (927) 9,3% (9.753) (1.153) 11,8% (30.767) (28.369) (2.397) 8,5% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.574) (1.445) (129) 8,9% (1.254) (319) 25,5% (4.474) (3.617) (857) 23,7% Resultado antes de la Tributación y Participaciones ,6% ,3% ,4% Impuesto de Renta y Contribución Social (2.911) (2.661) (250) 9,4% (2.571) (340) 13,2% (8.179) (6.832) (1.348) 19,7% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (79) (79) 0-0,4% (84) 5-5,7% (264) (226) (38) 16,7% Beneficio Neto Recurrente (17) -0,3% ,1% ,7% Itaú Unibanco Holding S.A. 08

9 Análisis Gerencial de Operación Resumen Ejecutivo Beneficio Neto ,6 23, ,4 1,7 1,6 22, ,7 1,8 Itaú Unibanco Holding S.A ,9 3,0 3,0 3,2 3,2 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 23,7 24,7 24,7 24,5 24,8 24,0 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 ROE Recurrente Medio (trimestral) ROA Recurrente Medio ROA Recurrente Medio - Ponderado por el Riesgo T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Beneficio Neto Recurrente Beneficio neto El beneficio neto recurrente alcanzó R$ millones en el tercer trimestre de 2015, 0,3% menor con relación al trimestre anterior y con crecimiento de 12,1% comparado con el mismo período del año anterior. El beneficio neto recurrente por acción alcanzó R$ 1,03, creciendo 1,0% con relación al trimestre anterior debido a la recompra de acciones para tesorería en el trimestre, que redujo el número de acciones en circulación. Con relación al trimestre anterior, se destacaron los crecimientos de 45,7% de nuestro margen financiero con el mercado, de 4,4% de nuestro margen con clientes y de 2,5% de nuestros ingresos por prestación de servicios y ingresos de tarifas bancarias. Este crecimiento fue parcialmente compensado por los aumentos de 4,1% de nuestros gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa y de 9,3% de nuestros gastos administrativos y tributarios, principalmente en gastos de personal, por el efecto del reajuste de los importes de remuneración debido a la negociación del acuerdo colectivo de trabajo. En los primeros nueve meses de 2015, el beneficio recurrente fue de R$ millones, con crecimiento de 20,7% con relación al mismo período del año anterior. El aumento de este resultado se debe principalmente al crecimiento de 16,9% del producto bancario, compensado parcialmente por el aumento de 24,7% de nuestros gastos con provisiones para créditos de liquidación dudosa y de 8,5% de los gastos administrativos y tributarios. Retorno sobre el Patrimonio Neto R$ millones El retorno recurrente anualizado sobre el patrimonio neto alcanzó 24,0% en el tercer trimestre de Nuestro patrimonio neto alcanzó R$ 103,3 mil millones, con crecimiento de 2,6% con relación al trimestre anterior y de 13,9% comparado con el mismo período del año anterior El retorno recurrente anualizado sobre los activos alcanzó 1,9% en el tercer trimestre de 2015, manteniéndose estable con relación al trimestre anterior. El retorno recurrente anualizado sobre los activos ponderados por el riesgo alcanzó 3,2%, permaneciendo estable con relación al trimestre anterior. % Producto Bancario El producto bancario, que representa los ingresos de las operaciones bancarias y de seguros, pensión y capitalización totalizó R$ millones en el tercer trimestre de 2015, presentando un crecimiento de 6,3% con relación al trimestre anterior y de 15,6% con relación al mismo período del año anterior. A continuación, presentamos los principales componentes del producto bancario y los demás ítems del resultado. R$ millones T15 2T15 1T15 4T14 3T14 2T14 1T14 4T Margen Financiero con el Mercado Margen Financiero con Clientes T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Margen Financiero Gerencial El margen financiero gerencial totalizó R$ millones en el tercer trimestre de 2015, con crecimiento de R$ millones comparado con el segundo trimestre de 2015, explicado por los aumentos de R$ 714 millones de nuestro margen financiero con el mercado y de R$ 646 millones de nuestro margen financiero con clientes. R$ millones Margen Financiero de Crédito, Neto de PCLD 24,8% ,3% 28,1% 28,7% 26,8% En la comparación con los primeros nueve meses de 2014, observamos un aumento de R$ millones en nuestro margen financiero gerencial. Ese aumento se debe al crecimiento de R$ millones en el margen financiero con clientes y al crecimiento de R$ millones en el margen financiero con el mercado. Nuestro margen financiero de operaciones sensibles a spreads, neto de los gastos con provisiones para créditos de liquidación dudosa y recuperación de créditos, presentó un crecimiento de 14,7% con relación al tercer trimestre de 2014 y un crecimiento de 2,3% con relación al segundo trimestre de La relación entre el gasto de PCLD neto de la recuperación de créditos y el margen financiero de operaciones sensibles a spreads alcanzó 34,8% en este trimestre, 1,2 ponto porcentual mayor con relación al trimestre anterior. R$ millones 35,2% 33,6% 34,8% T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa Margen Financiero de Crédito con Clientes (-) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa PCLDNR / Margen Financiero de Crédito con Clientes 09

10 Análisis Gerencial de Operación Resumen Ejecutivo Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa R$ millones Gastos Administrativos y Tributarios 3,4% 3,3% 3,5% 3,4% 3,4% 3,2% 3,2% ,4% T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Gasto de PCLD Resultado de créditos de liquidación dudosa Ingreso por recuperación de créditos El resultado de créditos de liquidación dudosa, neto de las recuperaciones de créditos, presentó un crecimiento de 6,1% con relación al trimestre anterior, totalizando R$ millones en el trimestre. Ese aumento proviene del crecimiento de 4,1% (R$ 227 millones) de nuestros gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa y de menores ingresos con recuperación de créditos dados de baja como pérdida (R$ 39 millones). 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Gastos Administrativos y Tributarios (R$ millones) Gastos Administrativos y Tributarios / Activo Medio Los gastos administrativos y tributarios presentaron un crecimiento de 9,3% en el tercer trimestre de 2015 con relación al segundo trimestre de Los gastos de personal presentaron un crecimiento de R$ 662 millones debido, principalmente, al efecto del acuerdo colectivo de trabajo en negociación, mientras que los gastos administrativos presentaron un crecimiento de R$ 84 millones en el tercer trimestre de 2015 con relación al trimestre anterior, principalmente en gastos con procesamiento de datos y telecomunicaciones. En los primeros nueve meses de 2015, el resultado de créditos de liquidación dudosa alcanzó R$ millones, un aumento de 38,6% con relación al mismo período del año anterior. Con relación a los primeros nueve meses de 2014, los gastos administrativos y tributarios presentaron un aumento de R$ millones, con crecimiento de 8,5% con relación al mismo período del año anterior. Excluyendo los gastos con nuestras operaciones en el exterior, el crecimiento habría sido de 6,0% en el período. Ingreso por Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias R$ millones Índice de Eficiencia (I.E.) e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (I.E.A.R.) (*) 68,2 66,6 64,8 63,5 62,9 62,4 62,0 62,3 49,2 49,0 48,4 47,7 47,0 45,7 44,6 44,2 63,9 65,1 63,5 61,8 61,6 62,7 61,8 63,1 49,2 48,2 47,5 46,0 46,5 43,2 42,9 44,2 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Los ingresos por prestación de servicios, incluyendo los ingresos de tarifas bancarias, presentaron un crecimiento de R$ 176 millones (2,5%) con relación al trimestre anterior, totalizando R$ millones. En la comparación con los primeros nueve meses de 2014, estos ingresos crecieron R$ millones (10,0%). Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización 29, Itaú Unibanco Holding S.A. 26,4 26,8 29,0 24,4 26,5 R$ millones 29, T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Resultado de Oper. Con Demás Actividades Resultado de Oper. Con Seguros, Pensión y Capitalización Índice de Siniestralidad - Actividades Foco (%) En el tercer trimestre de 2015, el resultado de operaciones con seguros, pensión y capitalización de las actividades foco, que consisten en la oferta de productos masificados de personas, patrimoniales, pensión y capitalización, alcanzó R$ millones, presentando un crecimiento de R$ 23 millones con relación al trimestre anterior y de R$ 66 millones comparado con el tercer trimestre de El índice de siniestralidad de las actividades foco alcanzó 29,6% en este trimestre. 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 I.E. del Trimestre (%) I.E.A.R. del Trimestre (%) I.E. Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R. Acumulado 12 meses (%) (*) Los criterios de cálculo se detallan en la página 34. El índice de eficiencia del tercer trimestre de 2015, como concepto completo excepto el resultado de créditos de liquidación dudosa, alcanzó 44,2%, presentando una elevación de 1,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior, como resultado del crecimiento de nuestros gastos administrativos y tributarios (9,3%). El índice acumulado de 12 meses alcanzó 44,2%, con mejora de 0,4 punto porcentual con relación al trimestre anterior y de 3,5 puntos porcentuales con relación al mismo período del año anterior. En el tercer trimestre de 2015, el índice de eficiencia ajustado al riesgo, que considera también el resultado de créditos de liquidación dudosa, alcanzó 63,1%, presentando un incremento de 1,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior, como resultado de mayores gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa (4,1%) y menores ingresos de recuperación de créditos dados de baja como pérdida (3,4%), además de los efectos mencionados anteriormente. En doce meses, el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 62,3%. 10

11 Estado de Situación Patrimonial Activo En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación 3T14 variación Circulante y Realizable a Largo Plazo ,7% ,5% Disponible ,7% ,0% Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez ,4% ,6% Títulos y Valores Mobiliarios e Instr. Financ. Derivados ,3% ,2% Relaciones Interfinanceras e Interdependencias ,1% ,7% Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos ,3% ,3% (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (34.193) (28.131) 21,5% (25.258) 35,4% Otros Activos ,1% ,5% Cartera de Cambio ,5% ,4% Otros ,0% ,1% Permanente ,4% ,1% Inversiones ,4% ,7% Inmovilizado de Uso y de Arrendamiento Mercantil Operativo ,8% ,3% Intangible y Valor Llave ,1% ,1% Total del Activo ,5% ,3% Al final del tercer trimestre de 2015, nuestros activos totalizaron R$ 1,32 trillones, un crecimiento de 7,5% (R$ 92,1 mil millones) con relación al trimestre anterior. Las principales variaciones se muestran a continuación: R$ mil millones Con relación al año anterior, hubo aumento de 14,3% (R$ 165,1 mil millones) debido, principalmente, al crecimiento de los títulos mobiliarios y de las operaciones de crédito. R$ mil millones Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos Cartera de Cambio Otros Variaciones del Activos Sep/15 - Jun/15 Títulos y Valores Mobiliarios e Instru. Financ. Derivados Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos Cartera de Cambio Otros Variaciones del Activos Sep/15 - Sep/14 Estado de Situación Patrimonial Pasivo En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación 3T14 variación Circulante y Exigible a Largo Plazo ,9% ,3% Depósitos ,2% ,0% Depósitos a la vista ,5% ,7% Caja de Ahorro ,2% ,0% Depósitos Interfinancieros ,0% ,4% Depósitos a Plazo ,7% ,7% Captaciones en el Mercado Abierto ,1% ,6% Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos ,0% ,3% Relaciones Interf. e Interdependencias ,8% ,4% Obligaciones por Préstamos y Trasferencias ,5% ,1% Instrumentos Financieros Derivativos ,1% ,3% Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión ,7% ,7% Otras Obligaciones ,2% ,1% Deuda Subordinada ,3% ,0% Cartera de Cambio ,0% ,9% Diversos ,9% ,4% Resultados de Ejercicios Futuros ,3% ,8% Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias ,4% ,4% Patrimonio Neto ,6% ,9% Total del Pasivo ,5% ,3% Las principales variaciones en los pasivos al final del tercer trimestre de 2015, con relación al trimestre anterior, se muestran en el siguiente gráfico: R$ mil millones Con relación al año anterior, mostramos las siguientes variaciones: R$ mil millones Depósitos Rec. de Aceptaciones, Emisión de Títulos, Olbig. por Préstamos y Transferencias Captaciones en el Mercado Abierto Otros Variaciones del Pasivos Sep/15 - Jun/15 Rec. De Aceptaciones y Emisión de Títulos, Oblig. Por Préstamos y Transferencias Cartera de Cambio Depósitos Otros Variaciones del Pasivos Sep/15 - Sep/14 Itaú Unibanco Holding S.A. 11

12 Cartera de Crédito con Avales, Fianzas y Títulos Privados Al final del tercer trimestre de 2015, nuestra cartera de crédito total (incluyendo operaciones de avales, fianzas y títulos privados) alcanzó el saldo de R$ millones, con crecimiento de 4,3% con relación al trimestre anterior y aumento de 10,1% comparada con el mismo período del año anterior. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria, nuestra cartera de crédito se habría reducido 1,1% en el trimestre y 0,4% en el período de 12 meses. En el segmento de persona física, se destacó en el trimestre el crecimiento en la cartera de crédito inmobiliario (5,5%). En el período de 12 meses, se destacan las carteras de crédito consignado y de crédito inmobiliario, con aumentos de 25,4%, y de 21,5%, respectivamente, mientras que la cartera de vehículos, se redujo en 9,1% en el trimestre y 30,9% en 12 meses El segmento de persona jurídica, excluyendo los títulos privados, presentó un crecimiento de 3,7% en el trimestre y de 7,2% en el período de 12 meses. La cartera de grandes empresas creció 4,6% con relación al trimestre anterior y 9,1% en 12 meses, mientras que la cartera de las micro, pequeñas y medianas empresas creció 1,5% con relación al trimestre anterior y 2,4% en 12 meses. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria, la cartera de grandes empresas se habría reducido 3,7% con relación al trimestre anterior y 7,4% en 12 meses. Nuestras operaciones en Latinoamérica presentaron un crecimiento de 22,2% en el trimestre y de 52,6% en 12 meses. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria, el crecimiento de esa cartera habría sido de 3,6% con relación al trimestre anterior y de 10,4% en 12 meses. Nuestro saldo de avales y fianzas alcanzó R$ millones al final del tercer trimestre de 2015, presentando un crecimiento de 1,2% con relación al trimestre anterior y de 0,8% en los últimos 12 meses, influenciado, principalmente, por las variaciones del saldo de Latinoamérica, que creció 29,2% con relación al trimestre anterior y 45,0% en el período de 12 meses. En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación 4T14 variación 3T14 variación Persona Física ,6% ,0% ,4% Tarjetas de Crédito ,1% ,2% ,4% Crédito Personal ,8% ,0% ,5% Crédito Consignado (1) ,4% ,8% ,4% Vehículos ,1% ,2% ,9% Crédito Inmobiliário ,5% ,9% ,5% Persona Jurídica ,7% ,7% ,2% Grandes Empresas ,6% ,9% ,1% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas (2) ,5% ,7% ,4% América Latina (3) ,2% ,3% ,6% Total con Avales y Fianzas ,9% ,1% ,7% Grandes Empresas - Títulos Privados (4) ,0% ,2% ,4% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados ,3% ,5% ,1% Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados (5) (ex-variación cambial) ,1% ,9% ,4% Saldo de Avales y Fianzas ,2% ,9% ,8% Personas Físicas ,1% 552-1,4% 531 2,5% Grandes Empresas ,3% ,9% ,5% Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas ,5% ,9% ,6% América Latina (3) ,2% ,1% ,0% (1) Incluye las as operaciones originadas por la institución y adquiridas. (2) Incluye Crédito Rural Persona Física. (3) Incluye Argentina, Chile, Colombia, Paraguay y Uruguay. (4) Incluye Debentures, CRI, Commercial Paper y Letra Financiera. (5) Calculado con base en la conversión de la cartera en moneda extranjera (dólar y monedas de los países de Latinoamérica). Nota: Las carteras de crédito inmobiliario y crédito rural del segmento persona jurídica están asignadas de acuerdo con el porte del cliente. Para otros detalles, ver página 18. Cartera de Crédito Apertura por monedas sep/15 152,4 399,9 jun/15 126,7 405,0 mar/15 135,7 407,7 dic/14 116,5 409,1 R$ mil millones 552,3 531,7 543,4 525,5 Índice de Insolvencia (90 días) % 6,9 6,7 6,4 6,0 5,8 5,4 5,2 4,8 5,0 4,7 5,1 4,5 4,5 4,6 4,2 3,9 3,7 3,2 3,5 3,4 3,2 3,1 3,0 3,3 3,3 2,9 2,5 2,3 2,0 1,9 1,8 1,8 1,8 1,8 2,2 2,0 sep/14 106,9 396,5 503,3 jun/14 100,2 387,5 487,6 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 mar/14 dic/13 101,2 103,2 Moneda Extranjera Itaú Unibanco Holding S.A. 378,9 380,2 Moneda Local 480,1 483,4 Al 30 de septiembre de 2015, una parte de R$ 152,4 mil millones del total de nuestros activos de crédito era denominada o indexada a monedas extranjeras y presentó crecimiento de 20,3% en el trimestre debido, principalmente, a la desvalorización del real con relación al dólar y a las monedas de los países de Latinoamérica. Persona Física (%) Total (%) Persona Jurídica (%) Al final del tercer trimestre de 2015, el líndice de insolvencia de las operaciones vencidas de más de 90 días, NPL 90 dias, se mantuvo estable en 3,3% con relación al trimestre anterior. Entretanto, el índice para persona física presentó un crecimiento de 0,5 punto porcentual y el mismo índice para persona jurídica se redujo en 0,2 punto porcentual con relación al trimestre anterior. 12

13 Expectativas 2015 (*) En la siguiente tabla, presentamos las expectativas 2015 divulgadas anteriormente: 3% a 7% Cartera de Crédito Total 1 14,5% a 17,5% Margen Financiero Gerencial 2 Entre R$ 15 mil millones e R$ 18 mil millones Gastos con Provisiones para Créditos de Liquidación Dudosa, Netos de Recuperación de Créditos 9,5% a 11,5% Ingresos por Prestación de Servicios y Resultado de Seguros 3 7,0% a 10,0% Gastos Administrativos y Tributarios (*) Las Las expectativas no contemplan los efectos de la operación con CorpBanca. (1) Incluye avales y fianzas y títulos privados; (2) Considera Margen Financiero con Clientes y el Margen Financiero con el Mercado; (3) Ingresos por Prestación de Servicios (+) Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros, Pensión y Capitalización. Aunque los planes de crecimiento y las proyecciones de resultados presentados en las líneas arriba estén basados en supuestos de la administración y en informaciones disponibles en el mercado hasta el momento, sin embargo, tales expectativas comprenden riesgos difíciles de ser previstos, pudiendo de esa forma haber resultados o consecuencias que difieren de los aquí anticipados. Estas informaciones no son garantías de performance futura. La utilización de estas expectativas debe considerar los riesgos e incertidumbres que son inherentes a cualquier actividad y que están fuera de nuestro control, que incluyen, pero no se limitan a, nuestra habilidad de percibir la dimensión de las sinergias proyectadas y sus cronogramas, cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos, precios, y câmbios en la legislación tributaria, entre otros. Itaú Unibanco Holding S.A. 13

14 (Esta página fue dejada en blanco intencionalmente) Itaú Unibanco Holding S.A. 14

15 3 er trimestre de 2015 Análisis Gerencial de la Operación Análisis del Resultado Itaú Unibanco Holding S.A. Itaú Unibanco Holding S.A.

16 Margen Financiero Gerencial En el tercer trimestre de 2015, el margen financiero gerencial totalizó R$ millones, con crecimiento de R$ millones o 8,4% con relación al trimestre anterior. En el acumulado de los nueve primeros meses del año, el margen financiero gerencial totalizó R$ millones, con crecimiento de R$ millones o 23,1% con relación al mismo período de A continuación, destacamos los principales componentes que contribuyeron para estas variaciones: En R$ millones 3T15 2T15 variación 9M15 9M14 variación Con Clientes ,4% ,4% Sensibles a la Tasa de Interés ,3% ,0% Capital de Giro Proprio y otros ,5% ,5% Con el Mercado ,7% ,5% Total ,4% ,1% Margen Financiero con Clientes El margen financiero gerencial de las operaciones realizadas con clientes proviene de la utilización de nuestros productos por titulares y no titulares de cuentas corrientes. A partir de este trimestre, alteramos la forma de presentar nuestro margen financiero con clientes, con el objetivo de alinearlo mejor al modelo de gestión de la Compañía, simplificar el estado de los ítems que lo componen y consecuentemente facilitar el seguimiento de su evolución. Clasificamos las operaciones en dos grupos distintos para permitir un análisis detallado de sus resultados: i) las operaciones sensibles a la variación de los spreads y ii) capital de giro propio y otros. Reprocesamos las informaciones históricas para mejor comparabilidad entre los períodos. En el tercer trimestre de 2015, el margen con clientes alcanzó R$ millones, un crecimiento de 4,4% con relación al trimestre anterior, debido al crecimiento del margen como operaciones sensibles a spreads como al crecimiento del margen con capital de giro propio y otros. Operaciones Sensibles a Spreads Capital de Giro Propio y Otros El margen financiero con capital de giro propio y otros alcanzó R$ millones en el tercer trimestre de El crecimiento de 21,5% con relación al segundo trimestre de 2015 se debió principalmente al aumento de la tasa de CDI y al crecimiento de 4,7% en el saldo medio de capital de giro propio y otros. Tasa Anualizada de Capital de Giro Propio y Otros En R$ millones 3T15 2T15 variación Saldo Medio ,7% Margen Financiero ,5% Tasa Media Anualizada 11,6% 10,1% 1,5 p.p. Tasa SELIC Media Anualizada 13,4% 12,5% 0,9 p.p. 5,6% 50 9,5% 9,6% ,6% 58 9,4% 9,5% ,1% 66 11,6% 69 El margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de spreads, que comprende los resultados con activos de crédito, con activos que no son de crédito y con pasivos, totalizó R$ millones en el tercer trimestre de 2015, con aumento de 2,3% o R$ 301 millones con relación al período anterior. En el acumulado de los nueve primeros meses de 2015, el margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de spreads alcanzó R$ millones y presentó crecimiento de 15,0% o R$ millones con relación al mismo período del año anterior. Tasa Anualizada de las Operaciones Sensibles a Spreads En R$ millones 3T15 2T15 variación Saldo Medio ,6% Margen Financiero ,3% Tasa Media Anualizada 10,8% 10,8% 0,0 p.p. 10,6% 10,2% 10,5% 10,2% 10,5% 10,6% 10,8% 10,8% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Saldo (R$ mil millones) Tasa media a.a. Margen Financiero con el Mercado El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado proviene, principalmente, de las operaciones de tesorería, que comprenden la administración de los descalces entre activos y pasivos (ALM Asset and Liability Management) y la gestión de las carteras propias. En el período actual, ese margen financiero ascendió a R$ millones, originados principalmente por la gestión de las posiciones estructurales en Brasil y en el exterior. Margen Financiero con Operaciones realizadas con el Mercado R$ millones T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Saldo (R$ mil millones) Tasa media a.a. Margen Financiero con el Mercado Média móvel de 1 ano da Margem Financeira com Mercado (ex-vendas Ações) Itaú Unibanco Holding S.A. 16

17 Margen financiero con clientes En función de las variaciones descritas anteriormente, nuestra tasa anualizada del margen financiero gerencial con clientes, que no considera el margen financiero con el mercado, alcanzó 10,9% en el tercer trimestre de 2015, 0,2 puntos porcentuales mayor que en el segundo trimestre de Excluyendo la variación cambiaria, este índice habría alcanzado 11,0%. La tasa media anualizada del margen financiero con clientes ajustada al riesgo alcanzó 7,4% en el período actual, permaneciendo estable con relación al segundo trimestre de En R$ millones, al final del período Saldo Medio La tasa media anualizada del margen financiero con operaciones sensibles a spreads alcanzó 10,8% en el trimestre, manteniéndose estable con relación al trimestre anterior. Excluyendo la variación cambiaria, este índice habría alcanzado 10,9%. La tasa media anualizada del margen financiero de operaciones sensibles a spreads ajustada al riesgo alcanzó 6,9% en el tercer trimestre de 2015, presentando una reducción de 0,2 puntos porcentuales con relación al período anterior. Excluyendo la variación cambiaria, este índice habría alcanzado 7,0%. 3T15 2T15 9M15 Margen Financiero Tasa Media (a.a.) Saldo Medio Margen Financiero Tasa Media (a.a.) Saldo Medio Margen Financiero Tasa Media (a.a.) Operaciones Sensibles a Spreads ,8% ,8% ,7% Capital de Giro Proprio y otros ,6% ,1% ,4% Margen Financiero con Clientes ,9% ,7% ,7% Despesa de Provisión para Creditos de Liquidación Dudosa (5.747) (5.520) (16.782) Recuperación de Creditos de baja como Pérdida Margen Financiero de Operaciones Sensibles a Spreads después de Provisiones para Riesgo de Credito Margen Financiero con Clientes después de Provisiones para Riesgo de Credito ,9% ,1% ,9% ,4% ,4% ,3% Margen Financiero con Clientes y Operaciones Sensibles a Spreads antes y después de Provisiones para Riesgo de Crédito 14,0% 12,1% 13,1% Ex-variación cambiaria 10,3% 10,6% 10,2% 10,1% 10,1% 10,8% 10,8% 10,5% 10,3% 10,4% 10,2% 11,1% 10,5% 10,6% 10,4% 10,5% 10,8% 10,7% 10,9% 10,8% 11,0% 10,9% 9,4% 7,9% 7,6% 7,3% 7,1% 7,6% 7,6% 7,4% 7,1% 7,8% 7,6% 7,0% 6,7% 7,4% 7,4% 7,1% 6,9% 7,5% 7,0% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Tasa media anualizada del margen financiero con operaciones sensibles a spreads Tasa media anualizada del margen financiero con clientes Tasa media anualizada del margen financiero con operaciones sensibles a spreads ajustada al riesgo Tasa media anualizada del margen financiero con clientes ajustada al riesgo CDI (trimestre anualizado) Composición de la Variación del Margen financiero con Clientes Para presentar el efecto de las alteraciones de nuestro margen financiero, aislamos los efectos provenientes del volumen de las operaciones de crédito, del mix de productos, clientes y spreads, del capital de giro propio y otros efectos. En el tercer trimestre de 2015, el crecimiento de 4,4% de nuestro margen financiero con clientes se debió principalmente al efecto positivo causado por el mix de productos, clientes y spreads, al mayor número de días corridos en el trimestre, al crecimiento del margen con capital de giro propio y otros, que compensó substancialmente el efecto negativo del menor volumen de operaciones sensibles a spreads cuando excluimos el efecto de la variación cambiaria en los saldos. Itaú Unibanco Holding S.A. Variación del Margen Financiero con clientes en el trimestre T (184) 345 Mix de Productos, Clientes y Spreads Días Corridos Volume Op. Sensibles a (*) Spreads (*) Excluimos el efecto de la variación cambiaria en los saldos. Capital de Trabajo y Otros R$ millones T15 17

18 Analisis Gerencial de la Operación Analisis del Resultado Cartera de Crédito Cartera de Crédito por Producto En la siguiente tabla, clasificamos la cartera de crédito en dos grupos: persona física y persona jurídica. Para facilitar el entendimiento de la evolución de estas carteras, presentamos a continuación los principales grupos de productos de cada segmento: En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación 4T14 variación 3T14 variación Persona Física ,9% ,7% ,9% Tarjeta de Crédito ,1% ,2% ,4% Crédito Personal ,5% ,2% ,5% Consignado (1) ,4% ,8% ,4% Vehículos ,1% ,2% ,9% Crédito Inmobiliário ,5% ,9% ,5% Crédito Rural ,5% 277-7,3% 251 2,5% América Latina (2) ,0% ,3% ,7% Persona Jurídica ,1% ,0% ,0% Capital de Trabajo (3) ,0% ,3% ,9% BNDES/Transferencia ,2% ,2% ,3% Financiamento de la Exportación / Importación ,6% ,0% ,5% Vehículos ,2% ,4% ,4% Crédito Inmobiliário ,7% ,6% ,9% Crédito Rural ,5% ,8% ,8% América Latina (2) ,0% ,6% ,2% Total sin Avale y Fianzas ,3% ,6% ,3% Avale y Fianzas ,2% ,9% ,8% Total con Avale y Fianzas ,9% ,1% ,7% Títulos Privados (4) ,0% ,2% ,4% Riesgo Total ,3% ,5% ,1% (1) Incluye operaciones originadas por la institución y operaciones adquiridas. (2) Incluye Argentina, Chile, Colombia, Paraguay y Uruguay; (3) Incluye también Préstamo Especial, Créditos a Recibir, Hot Money, Leasing, entre otros; (4) Incluye Debentures, CRI (Certificados de Créditos Inmobiliarios), Commercial Paper y Letra Financiera. Al final del tercer trimestre de 2015, nuestra cartera de crédito (incluyendo operaciones de avales y fianzas y títulos privados) alcanzó R$ millones, presentando un crecimiento de 4,3% con relación al trimestre anterior y un aumento de 10,1% comparada con el tercer trimestre de El saldo de la cartera de persona física alcanzó R$ millones al final del tercer trimestre de 2015, con crecimiento de 0,9% con relación al trimestre anterior. Se destacaron en este segmento los crecimientos de 5,5% en la cartera de crédito inmobiliario que alcanzó R$ millones, y de 17,0% de la cartera de Latinoamérica, que alcanzó R$ millones. Nuestra cartera de vehículos se redujo 9,1% alcanzando R$ millones. La cartera de persona jurídica presentó un aumento de 7,1% en el tercer trimestre de 2015, totalizando R$ millones. La variación de esta cartera se explica, principalmente, por los crecimientos de 27,6% de la cartera financiamiento a la exportación/ importación, que ascendió a R$ millones, de 28,5% de la cartera de crédito rural, que alcanzó R$ millones y de 25,0% de la cartera de Latinoamérica de persona jurídica, que alcanzó R$ millones. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria y títulos privados, la cartera de crédito total sin avales y fianzas se habría reducido 1,8% comparada con el trimestre anterior y 1,0% en 12 meses. Cartera de Crédito por Sector (incluye avales y fianzas) Las variaciones de la cartera de crédito de persona jurídica, incluyendo la cartera de Latinoamérica, se presentan en los siguientes grupos de productos: En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación Sector Público (1.993) -29,7% Sector Privado Persona Jurídica ,5% Vehículos/Auto-Partes ,3% Inmobiliario ,0% Alimentos y Bebidas ,4% Transporte ,0% Agronomía y Fertilizantes ,2% Metalurgia y Siderurgia ,7% Energía y Saneamiento (662) -4,9% Azucar y Alcohol ,0% Bancos y Otras Inst. Financ ,9% Petroquímica y Química ,4% Bienes de Capital (143) -1,5% Telecomunicaciones ,5% Minería ,9% Material de Construcción ,9% Petróleo y Gas ,5% Obras de Infraestrutura ,4% Farmacéuticos y Cosméticos (17) -0,2% Electro eletrónicos y TI ,6% Vestimenta y Zapatos ,7% Comercio - Diversos ,7% Industria - Diversos ,0% Servicio - Diversos ,3% Diversos ,1% Total ,8% Itaú Unibanco Holding S.A. 18

19 Analisis Gerencial de la Operación Analisis del Resultado Concentración de Crédito Nuestras operaciones de crédito, arrendamiento mercantil financiero y otros créditos, incluyendo avales y fianzas, son pulverizadas en nuestra cartera de crédito, de forma que al final del tercer trimestre de 2015, solamente 22,5% del riesgo de crédito estaba concentrado en los 100 mayores deudores. A continuación, presentamos la concentración de crédito hasta los 100 mayores deudores (grupo económico): En R$ millones, al final del período Riesgo % do valor de los créditos % do total de los activos Mayor Deudor ,9 0,4 10 Mayores Deudores ,4 2,7 20 Mayores Deudores ,0 4,2 50 Mayores Deudores ,7 7,0 100 Mayores Deudores ,5 9,4 Operaciones en Renegociación De acuerdo con las reglas de la Resolución CMN nº 2.682/99, debemos reportar como operaciones renegociadas los saldos de todos los contratos que hayan tenido modificaciones en sus términos contractuales originales. Con el objetivo de mejorar el entendimiento, separamos las operaciones renegociadas que solamente sufrieron alguna alteración en los términos contractuales originales, pero que están al día o con atraso inferior a 30 días, de las que tuvieron créditos efectivamente renegociados, según se presenta a continuación: En R$ millones, al final del período Cartera PCLD % Contrato de Credito Rectificados (7.068) 32,3% Operaciones Rectificadas a tiempo (8.362) ,3% Credito Renegociados (5.708) 42,2% Mayores informaciones en la nota 8-d de nuestros Estados Contables. Al 30 de septiembre de 2015, la cartera de créditos renegociados alcanzó R$ millones, con crecimiento de R$ 995 millones con relación al trimestre anterior, y correspondía a 2,8% de nuestra cartera de crédito. Al final del tercer trimestre de 2015, nuestra provisión para créditos de liquidación dudosa sobre la cartera renegociada alcanzó 42,2%. Presentamos a continuación esa evolución: 3,1% 3,0% 2,9% 2,8% 2,6% 2,7% 2,7% 2,8% Cartera de Crédito por Período de Contratación A continuación, presentamos la evolución de nuestra cartera de crédito sin avales y fianzas por períodos de contratación (zafras) ,0% 4,2% 4,1% 4,1% 3,6% 6,7% 6,7% 5,5% 10,1% 14,6% 12,1% 4,8% 22,8% 5,1% 5,4% 6,1% 5,6% 7,2% 9,5% 8,9% 10,7% 8,4% 11,5% 10,5% 9,9% 33,8% 30,6% 31,1% 3T14 2T15 3T15 R$ millones 2014 (25,3%) 2015 (49,4%) 3T15 2T15 1T15 4T14 3T14 2T14 1T Otros Manteniendo nuestra política de mayor selección en las concesiones de crédito, observamos un crecimiento de 0,5 puntos porcentuales en el volumen de contrataciones en el trimestre. Considerando el tiempo medio de duración de nuestros productos de crédito, la composición de las zafras de contratación presentó un perfil semejante al de los últimos trimestres y, al final de septiembre de 2015, 49,4% de la cartera de crédito provenía de las zafras de ,9% 50,1% 49,6% 48,0% 50,5% 48,0% 45,6% 42,2% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 PCLD/Cartera Renegociada Cartera Renegociada/Total Cartera de Credito La cartera de créditos renegociados incluye todas las operaciones renegociadas, tanto las operaciones en atraso como las oriundas de la recuperación de créditos dados de baja como pérdida. En este último caso, en el momento de la renegociación efectuamos una provisión de 100% del valor renegociado (no generando, por lo tanto, un resultado inmediato) y la reversión de esa provisión ocurre solamente cuando hay fuertes indicios de la recuperación de ese crédito (después de algunos meses de cobranzas regularizadas). El saldo de la insolvencia de más de 90 días (NPL 90) de la cartera renegociada alcanzó R$ millones, resultando en un índice de NPL 90 de 18,1% sobre la cartera. La cobertura de la PCLD de esa cartera correspondía a 233% al 30 de septiembre de La cartera en atraso de más de 90 días, presentada en este informe, incluye también el NPL en la cartera renegociada. Itaú Unibanco Holding S.A. 19

20 Analisis Gerencial de la Operación Analisis del Resultado Evolución del Mix de Crédito en Brasil (sin avales y fianzas) Presentamos el mix de nuestra cartera de crédito, destacando los principales componentes y su participación en los últimos trimestres. Mix de Productos de Crédito Persona Jurídica Evolución de la Cartera de Crédito Consignado ,4% R$ millones La proporción de créditos para las micro, pequeñas y medianas ha disminuido con relación a la de las grandes empresas en el mix de nuestra cartera de crédito, como se puede observar en el siguiente gráfico. 60,7% 61,3% 62,2% 63,2% 64,4% 65,0% 64,6% 65,7% 39,3% 38,7% 37,8% 36,8% 35,6% 35,0% 35,4% 34,3% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Micro, Pequeñas y Médianas Empresas Grandes Empresas Mix de Productos de Crédito Persona Física La evolución de nuestro mix de productos para personas físicas, en los últimos períodos, muestra el crecimiento de la cartera de crédito consignado y de crédito inmobiliario, que representan actualmente el segundo y el tercer mayor saldo de la cartera de persona física, mientras que la disminución de la participación de vehículos resulta en la reducción nominal del saldo de esta cartera % % 58% 51% 49% 42% 36% 34% 34% 34% 35% 75 64% mar/12 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 66% 66% 66% 65% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Originação Rede de Agências Originação em outros canais Nuestra estrategia de mayor crecimiento en el segmento de Beneficiarios del INSS, junto con las políticas de crédito adoptadas, permitieron que la evolución de la cartera fuese acompañada por la mejora de la insolvencia a lo largo de los últimos dos años. La reciente elevación en el índice NPL 90 días es reflejo del menor ritmo de crecimiento de la cartera. Índice de NPL 90 días (Base 100) Consignado total 61 5º 13,4% 14,7% 17,4% 20,5% 21,8% 23,9% 24,4% 24,6% 2º 4º 14,4% 15,0% 15,3% 15,5% 15,6% 3º 16,2% 16,0% 17,0% 18,0% 3º 16,6% 16,4% 15,8% 15,1% 15,7% 15,8% 4º 16,0% 2º 24,0% 22,1% 19,8% 17,6% 15,6% 14,1% 12,7% 5º 11,7% Nota: informaciones comparables a las del Sistema Financiero Nacional divulgadas por el Bacen. Participación del Consignado en el Crédito Personal El crecimiento del crédito consignado permitió una mayor participación en el crédito personal, que pasó de 55,9% en septiembre de 2014 para 60,2% en el período actual. 1º 32,2% 31,6% 31,1% 30,5% 32,0% 1º 30,2% 30,1% 29,7% sep/15 60,2% 39,8% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 jun/15 60,3% 39,7% Tarjeta de Crédito Vehículos Crédito Personal Crédito Inmobiliario Consignado A continuación, presentamos más informaciones sobre Crédito Consignado, Crédito Inmobiliario y Financiamiento de Vehículos. sep/14 55,9% Crédito Consignado 44,1% Otros - Crédito Personal Crédito Consignado Estamos presentes en el mercado de crédito consignado por medio de dos abordajes distintos de distribución: directamente por nuestra red de distribución propia (sucursales, PABs y canales electrónicos) y a través de Banco Itaú BMG Consignado S.A., una institución financiera controlada por nosotros, cuyo objetivo es ofrecer, distribuir y comercializar créditos consignados. Esta operación, iniciada en diciembre de 2012, permite la expansión de nuestros negocios en este segmento y tiene su actuación pautada por nuestros valores y principios de transparencia, además de las políticas y buenas prácticas de gestión. Evolución de la Cartera e Insolvencia Ao Al final de septiembre de 2015, el total de la cartera de crédito consignado alcanzó R$ millones, con aumento de 25,4% (R$ millones) en doce meses. Se destacaron las carteras de jubilados y pensionistas del INSS y de funcionarios del sector público que, sumadas, crecieron 34,2% con relación al final de septiembre de El saldo de la cartera originada en la red de sucursales ascendió a R$ millones al 30 de septiembre de 2015, creciendo 22,8% en doce meses, mientras que el saldo de la cartera originada en otros canales alcanzó R$ millones, un crecimiento de 26,9% con relación al mismo período del año anterior. Itaú Unibanco Holding S.A. Crédito Inmobiliario Nuestra cartera de crédito inmobiliario alcanzó R$ millones al final de septiembre de El crecimiento fue de 5,0% en el trimestre y de 18,1% en los últimos doce meses. La cartera de persona física, que totalizó R$ millones al final de este trimestre, presentó un aumento de 5,5% con relación al trimestre anterior y de 21,5% en doce meses. La cartera de persona jurídica cerró el mes de septiembre de 2015 con R$ millones, un crecimiento de 3,7% con relación al trimestre anterior y de 8,9% en los últimos doce meses. Evolución de la Cartera de Crédito Inmobiliario % 29% 28% % % % % % 71% 71% 72% 73% 74% 74% 75% 75% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Persona Física Persona Jurídica R$ millones + 18,1% 20

21 Analisis Gerencial de la Operación Analisis del Resultado En el tercer trimestre de 2015, el volumen de contrataciones de financiamientos inmobiliarios para prestatarios fue de R$ millones y en el segmento volcado a los empresarios fue de R$ 974 millones, totalizando R$ millones. Volumen de Contrataciones En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación Prestatarios ,2% ,0% Empresarios ,2% ,9% Total ,8% ,5% Financiamiento de Vehículos El saldo de nuestra cartera de financiamiento de vehículos para la persona física alcanzó R$ millones y, para la persona jurídica ascendió a R$ millones, totalizando R$ millones al 30 de septiembre de En este trimestre, el valor medio de las operaciones contratadas por persona física en la red de sucursales, concesionarias y reventas fue de R$ 24,8 mil, con plazo medio de 39 meses y porcentual medio de entrada de 43%. El plazo medio de financiamiento se mantuvo estable a lo largo de los dos últimos trimestres. Nota: datos divulgados en ABECIP. Las transacciones garantizadas por enajenación fiduciaria representaron 99,2% de nuestro saldo persona física en el tercer trimestre de Desde 2007, operamos con esa modalidad de garantía en la totalidad de nuestros contratos. Plazo Medio y Porcentaje de Entrada de los Planes - Persona Física Nuestras nuevas contrataciones utilizan el Sistema de Amortizaciones Constantes (SAC) en que las prestaciones decrecientes a lo largo del tiempo promueven la amortización más rápida del contrato, reduciendo el loan-to-value (índice que mide la relación entre el valor del financiamiento y el valor del inmueble) en ritmo más acelerado que en otros sistemas de amortización. El loan-to-value (LTV) de la cartera alcanzó 43,4% al final de septiembre de 2015, presentando un aumento de 1,3 punto porcentual con relación a septiembre de El loan-to-value (LTV) de las zafras originadas (media trimestral) alcanzó 57,2% en el período actual, un 1,4 punto porcentual inferior al LTV de las zafras originadas en el segundo trimestre de 2015 y 2,8 puntos porcentuales inferior al del tercer trimestre de T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 % Entrada Plazo medio (meses) En la red de sucursales, concesionarias y reventas, la concesión de nuevos créditos para la persona física totalizó R$ millones, mientras que para la persona jurídica alcanzó R$ 553 millones en el tercer trimestre de El loan-to-value de nuestra cartera de vehículos alcanzó 71,5% al final de septiembre de 2015, siguiendo la tendencia de reducción a lo largo de los dos últimos trimestres. Loan to-value Zafra y Cartera Loan to-value Cartera (*) 75,4% 75,1% 74,6% 74,1% 73,7% 72,9% 72,2% 71,5% 60,0% 58,6% 57,2% 42,1% 43,4% 43,4% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 (*) Operaciones contratadas en concesionarias y reventas por persona física y jurídica. sep/14 jun/15 sep/15 Zafra (media trimestral) Cartera En el período actual, la insolvencia de más de 90 días de la zafra originada en marzo de 2015 alcanzó 0,10%, mostrando la alta calidad de crédito de esa cartera. En septiembre de 2015, el NPL de más de 90 días de las zafras originadas en mayo de 2015 alcanzó 0,26%. NPL over 90 (%) Cuatro meses después de la concesión NPL over 90 (%) Seis meses después de la concesión 0,59 0,59 0,29 0,17 0,22 0,14 0,17 0,32 0,11 0,10 0,38 0,24 0,20 0,03 0,05 0,05 0,16 0,10 Nota: datos de la cartera persona física. (mes de la concesión) (mes de la concesión) En este trimestre, icarros, nuestra página en la web de servicios financieros y de clasificados que facilita la compra y venta de vehículos nuevos y usados, presentó un promedio de 15 millones de accesos. Itaú Unibanco Holding S.A. 21

22 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa En R$ millones 3T15 2T15 variación 9M15 9M14 variación Gasto de Provisión con Créditos de Liquidación Dudosa (5.747) (5.520) (227) 4,1% (16.782) (13.457) (3.325) 24,7% Ingreso de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida (39) -3,4% (431) -11,6% Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (4.653) (4.387) (266) 6,1% (13.495) (9.739) (3.756) 38,6% El resultado de créditos de liquidación dudosa (gastos de provisión netos de recuperación de créditos dados de baja como pérdida) totalizó R$ millones en el tercer trimestre de 2015, un crecimiento de 6,1% con relación al trimestre anterior. Los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa fueron 4,1% superiores con relación al trimestre anterior, mientras que los ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdida fueron 3,4% menores que en el período anterior. En los primeros nueve meses de 2015, el resultado de créditos de liquidación dudosa totalizó R$ millones, un crecimiento de 38,6% con relación al mismo período de Ese aumento ocurrió principalmente debido a los mayores gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa, que ascendieron a R$ millones en el período, principalmente bajo el impacto del refuerzo de provisiones para grupos económicos del segmento de grandes empresas ocurrido en Además, los ingresos de recuperación de créditos dados de baja como pérdida presentaron una reducción de 11,6% con relación al mismo período de 2014 y alcanzaron R$ millones en los primeros nueve meses de La relación entre el resultado de créditos de liquidación dudosa y la cartera de crédito alcanzó 4,0% en este trimestre, 0,2 punto porcentual superior al índice del trimestre anterior. Resultado de Crédito de Liquidación Dudosa y Cartera de Crédito 4,2 4,1 4,3 4,5 2, (*) Saldo médio da cartera de crédito considerando los últimos trimestres. 4,2 3,1 3,1 3,2 3,0 4,8 4,8 4,9 3,9 3,8 4, T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Gasto de Provisión por Créditos de Liquidación Dudosa (R$ millones) Resultado de Crédito de Liquidación Dudosa (R$ millones) Gasto de Provisión con Créditos de Liquidación Dudosa / Cartera de Crédito (*) - Anualizado (%) Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa / Cartera de Crédito (*) - Anualizado (%) Gastos de PCLD por segmentos R$ millones Saldo de la PCLD y Cartera de Crédito 7,2 6,4 6,1 5,9 5,9 6,0 6,1 6,1 5,1 4,9 4,7 4,7 4,6 4,7 4,8 4, T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Minorista Mayorista Nota: Las operaciones minoristas incluyen los valores de PCLD de la corporación. En el tercer trimestre de 2015, los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa totalizaron R$ millones en el mercado minorista y R$ millones en el mercado mayorista. En este trimestre, nuestras provisiones en el mercado mayorista fueron R$ 328 millones menores que en el trimestre anterior debido, principalmente, a los mayores volúmenes de provisiones en los dos primeros trimestres de 2015 que ocurrieron como refuerzo de provisiones para grupos económicos del segmento de grandes empresas, mencionado anteriormente. En el mercado minorista, las provisiones fueron R$ 555 millones superiores a las del segundo trimestre de Gastos de PCLD y Cartera de Crédito En el tercer trimestre de 2015, la relación entre los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa y la cartera de crédito alcanzó 4,9%, con crecimiento de 0,1 punto porcentual con relación al trimestre anterior. dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Saldo de la PDD complementar - modelo de pérdida esperada (R$ millones) Saldo de la PDD Específica + Genérica (R$ millones) Saldo de la PDD Específica + Genérica / Cartera de Crédito (%) Saldo de la PDD Total / Cartera de Crédito (%) En septiembre de 2015, el saldo de la cartera de crédito sin avales y fianzas presentó un aumento de 4,3% con relación a junio de 2015, alcanzando R$ millones, mientras que el saldo de la provisión para créditos de liquidación dudosa presentó crecimiento de 21,5% en el trimestre y alcanzó R$ millones al final del período. El aumento en el saldo de la provisión para créditos de liquidación dudosa ocurrió principalmente debido a la constitución de una provisión complementaria, en el valor de R$ millones. La relación entre el saldo de la PCLD sin la provisión complementaria y el saldo de la cartera de crédito alcanzó 4,9% al 30 de septiembre de 2015, con crecimiento de 0,1 punto porcentual en el trimestre. El saldo de la provisión complementaria incluye las provisiones de R$ 361 millones constituidas para el saldo de avales y fianzas. Itaú Unibanco Holding S.A. 22

23 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Insolvencia Nonperforming Loans R$ millones Índice de Insolvencia (%) De 15 a 90 días 6,7 6,3 5,9 5,4 4,7 4,9 4,6 4,0 4,2 4,1 4,2 4,1 3,6 3,8 3,4 3,0 3,0 3,0 2,7 2,6 2,5 2,9 3,0 3,0 1,9 1,5 1,4 1,2 1,5 1,4 1,2 1,3 1,5 1,8 1,9 2, dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Persona Física Total Persona Jurídica dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Cartera anormal (*) Cartera de Crédito de más de 60 días Cartera de Crédito de más de 90 días ( *) La cartera anormal se compone de préstamos con al menos una cuota vencida por más de 14 días, independientemente de la garantía. La cartera en curso anormal presentó un aumento de 5,7% con relación al trimestre anterior y de 20,5% con relación al mismo período del año anterior. El índice de cobertura de la cartera anormal, la razón entre el saldo de provisión para créditos de liquidación dudosa y la cartera en curso anormal total, alcanzó 118% al final de septiembre de 2015, con aumento de 13,0 puntos porcentuales con relación al mismo período del laño anterior, debido principalmente al aumento en el saldo de la provisión para créditos de liquidación dudosa. La cartera con atraso de más de 90 días presentó un aumento de 6,2% con relación al trimestre anterior y de 14,6% comparada con el mismo período del año anterior, mientras que la cartera con atraso de más de 60 días presentó un crecimiento de 3,0% y 14,4% en los mismos períodos de comparación, respectivamente. Índice de Insolvencia (%) De más de 90 días 6,9 6,7 6,4 4,8 4,5 3,2 2,9 4,2 Itaú Unibanco Holding S.A. 6,0 5,8 5,4 5,2 5,0 4,7 4,5 4,6 3,9 3,7 3,5 3,4 3,2 3,1 3,0 3,3 3,3 2,5 2,3 2,0 1,9 1,8 1,8 1,8 1,8 2,2 2,0 dic/12 mar/13 jun/13 sep/13 dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Persona Física (%) Total (%) Persona Jurídica (%) El índice de insolvencia medido por créditos vencidos de más de 90 días (NPL 90 días) se mantuvo estable en 3,3% al final del tercer trimestre de 2015 con relación al trimestre anterior. Comparado con el mismo período de 2014, hubo crecimiento de 0,1 punto porcentual. El índice de persona física presentó un aumento de 0,5 punto porcentual comparado con el trimestre anterior y de 0,1 punto porcentual con relación al mismo período de El índice de persona jurídica presentó una reducción de 0,2 punto porcentual con relación al período anterior. En el trimestre, hubo reducción en el índice de grandes empresas, y en el segmento de las micro, pequeñas y medianas empresas hubo un ligero aumento. Excluyendo el efecto de la variación cambiaria en el trimestre, habría un aumento de 0,1 punto porcentual en el índice de insolvencia de más de 90 días de la cartera total y, para la persona jurídica, una reducción de 0,1 punto porcentual. 5,1 La insolvencia de corto plazo medida por el saldo de las operaciones con atraso entre 15 y 90 días NPL (15-90) se mantuvo estable con relación al trimestre anterior. En el trimestre, el aumento de 0,1 punto porcentual en el índice de la persona jurídica fue compensado por la reducción de 0,1 punto porcentual en el índice de la persona física. Excluyendo la variación cambiaria en el trimestre, habría un aumento de 0,1 punto porcentual en el índice de insolvencia entre 15 y 90 días de la cartera total y, para la persona jurídica, el aumento sería de 0,2 punto porcentual. En 12 meses, el NPL de la cartera total presentó un aumento de 0,4 punto porcentual debido, principalmente, al aumento de 0,7 punto porcentual en el índice de la persona jurídica que fue parcialmente compensado por la reducción de 0,1 punto porcentual en el índice de insolvencia de la persona física. Índices de Insolvencia por Sector de Actividad En R$ millones, al 30 de septiembre de 2015 Sector Público ,0% 0,0% Sector Privado ,0% 3,4% Persona Jurídica ,1% 2,0% Industria y Comercio ,9% 2,2% Servicios ,5% 1,7% Primario ,3% 2,2% Otros ,6% 0,6% Persona Fisica ,1% 5,1% Total General ,0% 3,3% En el análisis por sector de actividad, el índice de insolvencia de más de 90 días del sector de industria y comercio fue 2,2%, el de servicios alcanzó 1,7%, y el del sector primario fue de 2,2%. Para mayores detalles sobre la cartera con atraso por sector de actividad, consulte el Informe de Gestión de Riesgo requerido por el Banco Central do Brasil por la Circular nº del 31 de octubre de 2013, disponible en nuestro sitio de Relaciones con Inversores. Índice de Cobertura 90 días 174% 176% 176% 181% 35% 37% 37% 37% Cartera Total NPL 15 a 90 días 193% 200% 45% 45% NPL de más de 90 días 187% 42% 214% 69% 43% 41% 46% 50% 52% 56% 49% 46% 97% 99% 93% 94% 96% 99% 96% 100% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Cobertura por PDD Específica Cobertura por PDD Genérica Cobertura por PDD Complementar Nota.: el índice de cobertura es obtido por meio da división del saldo de provisión de créditos de liquidación dudosa por el saldo de operaciones vencidas de más de 90 días. El índice de cobertura de la cartera con atraso de más de 90 días alcanzó 214% al 30 de septiembre de 2015, con aumento de 27,0 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior y aumento de 33,0 puntos porcentuales comparado con septiembre de 2014 debido, principalmente, a la constitución de provisión complementaria en este trimestre en el valor de R$ millones. 23

24 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Cartera de Crédito por Nivel de Riesgo Nuestra gestión de riesgo de crédito tiene como objetivo mantener la calidad de la cartera de crédito en niveles adecuados para cada segmento de mercado en que operamos. Mantenemos un sistema de control de garantías perfeccionado (automóviles, inmuebles, inversiones financieras, entre otras) para la captura del valor de mercado actualizado en cada una de esas operaciones individualmente. Como consecuencia, las operaciones con garantías cuyo valor actualizado exceda el saldo deudor son clasificadas en mejores categorías de riesgo. Por otro lado, operaciones con garantías cuyo valor actualizado sea insuficiente para mitigar todo el riesgo son clasificadas en peores categorías de riesgo. Al 30 de septiembre de 2015, las carteras clasificadas en las categorías AA y A representaban 79,3% del total de la cartera de crédito. Recuperación de Crédito ' T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 ' R$ millones En este trimestre, los ingresos de recuperación de créditos dados de baja como pérdida presentaron una reducción de R$ 39 millones, o 3,4% con relación al trimestre anterior. Los créditos clasificados entre los niveles "D" y "H" representaron 8,4% del total de los créditos, lo que indica una participación de 0,3 punto porcentual mayor que la verificada en el trimestre anterior. Evolución de la Cartera de Crédito por Nivel de Riesgo 8,1% 7,7% 7,6% 7,5% 7,3% 7,9% 8,1% 8,4% 4,3% 4,2% 4,0% 3,6% 3,4% 3,4% 3,5% 3,6% 9,1% 9,0% 8,4% 8,4% 8,1% 8,1% 8,2% 8,7% 31,3% 31,3% 28,8% 30,0% 31,2% 29,9% 29,3% 27,7% 47,3% 47,8% 51,1% 50,4% 50,0% 50,8% 50,9% 51,6% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 AA A B C D-H Nota: No incluye avales y fianzas. Write-Off de las Operaciones de Crédito R$ millones ' ' ,2% 1,4% 1,2% 1,0% 0,9% 0,9% 1,0% 0,9% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Write Off Write-Off / Cartera de Crédito (*) (*) Saldo medio de la cartera de crédito considerando los dos últimos trimestres. El castigo de créditos de nuestra cartera (write-off) totalizó R$ millones en el tercer trimestre de 2015, presentando una reducción de R$ 395 millones con relación al trimestre anterior. La relación entre las operaciones llevadas a write-off y el saldo medio de la cartera de crédito alcanzó 0,9%, con reducción de 0,1 punto porcentual comparado con el trimestre anterior y con el mismo período del año anterior. Itaú Unibanco Holding S.A. 24

25 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación 9M15 9M14 variación Administración de Recursos ,2% ,4% ,9% Servicios de Cuenta Corriente ,8% ,2% ,2% Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas ,2% ,5% ,5% Servicios de Cobranza (3) -0,7% 387 (4) -1,1% (26) -2,3% Tarjetas de Crédito (0) 0,0% ,9% ,6% Otros (10) -1,4% ,8% ,3% Ingresos por Prestación de Servicios ,5% ,0% ,0% Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización ,2% ,8% ,8% Total ,3% ,8% ,2% (-) Resultado de Seguros Demás Actividades (*) (4) -3,9% 133 (38) -28,6% (178) -39,1% Total excluyendo Seguros Demás Actividades (*) ,4% ,4% ,2% En el tercer trimestre de 2015, los ingresos por prestación de servicios, incluyendo los ingresos de tarifas bancarias, alcanzaron R$ millones, un aumento de 2,5% con relación al trimestre anterior y de 8,0% comparado con el tercer trimestre de Los activos bajo administración alcanzaron R$ 750 mil millones en septiembre de 2015, presentando aumento de 5,7% con relación al trimestre anterior y de 16,0% comparados con el mismo período del año anterior. En el acumulado del año, estos ingresos ascendieron a R$ millones, un aumento de 10,0% con relación al mismo período del año anterior debido, principalmente, a los ingresos por tarjetas de crédito y a los servicios de cuenta corriente. Sumando el resultado con operaciones de seguros, pensión y capitalización, nuestros ingresos alcanzaron R$ millones en el tercer trimestre de 2015, presentando un aumento de 2,3% con relación al trimestre anterior y un aumento de 6,8% comparados con el mismo período del año anterior. Excluyendo el resultado de las demás actividades de seguros(*), nuestros ingresos alcanzaron R$ millones en el trimestre, un aumento de 2,4% con relación al segundo trimestre de 2015 y de 7,4% con relación al mismo período del año anterior. (*) Las demás actividades de seguros incluyen productos de garantía extendida, grandes riesgos, salud, nuestra participación en IRB y otros. Administración de Recursos Los ingresos por administración de recursos ascendieron a R$ 760 millones en el tercer trimestre de 2015, un aumento de 10,2% con relación al trimestre anterior y de 10,4% comparado con el tercer trimestre de 2014, debido al mayor volumen de operaciones de administración de fondos y consorcios. En el acumulado del año, estos ingresos alcanzaron R$ millones, un aumento de 5,9% con relación al mismo período del año anterior. De acuerdo con los datos de ANBIMA, en septiembre de 2015 ocupábamos el segundo lugar en el ranking de administración de fondos y carteras administradas*, con una participación de mercado de 21,0%. * Considera las empresas Itaú Unibanco e Intrag T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Administración de Consorcios Carteras Administradas (R$ mil millones) Fondos de Inversiones (R$ mil millones) Ingresos por Administración de Fondos (R$ millones) Los ingresos por administración de consorcios totalizaron R$ 183 millones en el tercer trimestre de 2015, presentando un aumento de 8,1% con relación al segundo trimestre de 2015, debido al crecimiento del mercado de consorcio y de campañas realizadas internamente. Comparados con el mismo período del año anterior, estos ingresos presentaron un crecimiento de 15,3%. En septiembre de 2015, alcanzamos aproximadamente 415 mil contratos activos, representando aumentos de 0,9% con relación al trimestre anterior y de 3,1% comparados con el mismo período del año anterior R$ millones 760 En septiembre de 2015, el saldo de componentes por cobrar alcanzó R$ 12,2 mil millones, con aumento de 5,1% con relación a junio de 2015 y de 9,2% con relación a septiembre de T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Administración de Fondos Itaú Unibanco Holding S.A. Ingresos de Administración de Recursos Los ingresos por administración de fondos ascendieron a R$ 577 millones en el tercer trimestre de 2015, presentando un aumento de 10,9% con relación al segundo trimestre de 2015, debido al mayor volumen de fondos de inversión y al aumento de días útiles en el período T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Ingresos de Administración de Consorcios (R$ millones) Consorciados Activos (miles) Saldo de Cuotas por Cobrar (R$ millones) 25

26 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Servicios de Cuenta Corriente Los ingresos por servicios de cuenta corriente alcanzaron R$ millones en el tercer trimestre de 2015, un aumento de 6,8% con relación al trimestre anterior y aumento de 20,2% comparado con el tercer trimestre de En el acumulado del año, estos ingresos presentaron un crecimiento de 18,2% con relación al mismo período del año anterior. El aumento de ingresos relacionados a servicios de cuenta corriente ha sido influenciado, principalmente, por la oferta de productos y servicios diferenciados que buscan agregar valor a la experiencia de nuestros clientes con el banco. Entre ellos destacamos los paquetes diferenciados de cuenta corriente para la persona física y la conveniencia y versatilidad del producto Conta Certa ofrecido a las empresas. R$ millones Servicios de Cobranza Los ingresos relacionados a los servicios de cobranza alcanzaron R$ 383 millones en el tercer trimestre de 2015, presentando una reducción de 0,7% con relación al segundo trimestre de Con relación al mismo período del año anterior, estos ingresos disminuyeron 1,1%. Tarjetas de Crédito Los ingresos de tarjetas de crédito totalizaron R$ millones en el tercer trimestre de 2015, permaneciendo estable con relación al trimestre anterior. Comparados con el mismo período del año anterior, estos ingresos presentaron un crecimiento de 5,9%, debido principalmente a los mayores ingresos de interchange, de tasa de descuento neta (MDR - Merchant Discount Rate) y de anualidades de tarjetas, y por el crecimiento de la cantidad de equipamientos POS alquilados en el período. 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Ingresos por Servicios de Cuenta Corriente Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas Los ingresos por operaciones de crédito y garantías prestadas totalizaron R$ 824 millones, un aumento de 3,2% con relación al segundo trimestre de 2015 e incremento de 5,5% comparados con el mismo período del año anterior. En el acumulado del año, estos ingresos crecieron 8,5% comparados con el mismo período del año anterior. En el acumulado del año, los ingresos de tarjetas de crédito alcanzaron R$ millones, un crecimiento de 8,6% con relación al mismo período del laño anterior, debido a los mismos factores mencionados anteriormente. La proporción de ingresos de tarjetas de crédito provenientes de la actividad de emisión corresponde a 52,8% del total ,6% R$ millones 45,3% 45,4% 45,5% 46,7% 45,5% 46,2% 47,2% R$ millones 48,4% 54,7% 54,6% 54,5% 53,3% 54,5% 53,8% 52,8% T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T Acreditación y Procesamiento de Tarjetas Otros Igresos por Tarjeta de Crédito T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Ingresos Relacionados a Prestación de Garantías Ingresos de Operaciones de Crédito En el tercer trimestre de 2015, la relación anualizada entre los ingresos de operaciones de crédito y la cartera de crédito sin avales y fianzas alcanzó 0,4% al año. Valor Negociado y Cuentas de Tarjetas Tarjetas de Crédito y Débito Por medio de operaciones propias y con asociados, ofrecemos una amplia cartera de tarjetas de crédito y de débito para cerca de 61,2 millones de titulares y no titulares de cuenta corriente (en cantidad de cuentas), totalizando un valor negociado de R$ 82,0 mil millones en el tercer trimestre de 2015, un aumento de 5,8% con relación al mismo período de La relación anualizada entre los ingresos por garantías prestadas y la cartera de avales y fianzas alcanzó 1,8% al año. 1,6% 1,5% 1,5% 1,6% 1,6% 1,7% 1,6% R$ mil millones 1,8% 0,5% 0,4% 0,5% 0,5% 0,5% 0,4% 0,4% 0,4% Somos líderes en el segmento de tarjetas de crédito en Brasil a través de Itaucard, Hipercard, Hiper, Credicard, asociaciones y acuerdos comerciales con empresas líderes en segmentos de telecomunicaciones, automotriz, minorista y aéreo, que actúan en el mercado brasilero, totalizando 35,1 millones de cuentas de titulares y no titulares de cuentas corrientes T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Cartera de Crédito sin Avales y Fianzas Avales y Fianzas Ingresos de Op. de Crédito / Cartera de Crédito sin Avales y Fianzas - Anualizado (*) Ingresos de Garantías Prestadas / Saldo de Avales y Fianzas - Anualizado (*) (*) El saldo medio de la cartera de crédito de avales y fianzas considera los dos últimos trimestres. Itaú Unibanco Holding S.A. En el tercer trimestre de 2015, el valor de operaciones negociadas con tarjetas de crédito totalizó R$ 61,9 mil millones, un aumento de 4,0% con relación al mismo período del año anterior. En el segmento de tarjetas de débito, que incluye solamente titulares de cuentas corrientes, contamos con una base de 26,1 millones de cuentas. El valor negociado alcanzó R$ 20,1 mil millones en el tercer trimestre de 2015, un crecimiento de 11,6% con relación al mismo período del año anterior. 26

27 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Valor Negociado y Cuentas de Tarjetas Tarjetas de Crédito y Débito R$ millones 32,5 36,3 36,4 36,4 36,7 36,5 36,1 35,1 25,7 25,8 25,9 25,8 25,9 25,9 26,0 26, Base de Equipamientos (*) Al final del tercer trimestre de 2015, nuestra base de equipamientos instalados y activos alcanzó mil unidades, con crecimiento de 2,2% con relación al trimestre anterior y de 11,2% comparado con el tercer trimestre de Miles T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Valor Negociado - Tarjetas de Débito Valor Negociado - Tarjetas de Crédito Cuentas de Tarjetas de Crédito - no tiene en cuenta las tarjetas adicionales Cuentas de Tarjetas de Débito - no tiene en cuenta las tarjetas adicionales Nota: A partir del primer trimestre de 2014, pasamos a incluir la base de las tarjetas de Credicard. Acreditación y Procesamiento Nuestro negocio de acreditación y procesamiento comprende el proceso de captura de transacciones por intermedio de la afiliación, gestión y relación con los establecimientos comerciales a través de la empresa REDE. En el tercer trimestre de 2015, el valor negociado totalizó R$ 93,9 mil millones, 0,4% superior al volumen registrado en el segundo trimestre de 2015 y 6,2% mayor que el volumen registrado en el mismo período del año anterior. Valor Negociado Tarjetas de Crédito y Débito En el tercer trimestre de 2015, el valor negociado de tarjetas de crédito fue de R$ 61,9 mil millones. Ese valor representa 65,9% del total de los negocios generados por la acreditación, con aumento de 0,1% con relación al segundo trimestre de 2015 y crecimiento de 6,9% comparado con el mismo período del año anterior. Además del facturamiento mencionado anteriormente, capturamos y procesamos más de R$ 1,3 mil millones en transacciones realizadas en tiendas asociadas y en nuestras Joint Ventures en el tercer trimestre de El valor negociado capturado en las transacciones de tarjetas de débito fue de R$ 32,1 mil millones y representó 34,1% del valor negociado total en el tercer trimestre de 2015, con aumento de 1,1% con relación al segundo trimestre de 2015 y crecimiento de 4,7% con relación al mismo período del año anterior. 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 (*) 100% de la base de equipamientos de REDE está apta para capturar las transacciones de las tarjetas de filiación Hiper. Otros En R$ millones 3T15 2T15 variación Servicios de Cambio Servicios de Corretaje y Colocación de Títulos Servicios de Custodia y Adm. de Carteras Servicio de Asesoría Económica y Financiera (55) Otros Servicios Total (10) Observamos una reducción de los ingresos por servicios de asesoría económica y financiera por el menor volumen de servicios de Investment Banking en el trimestre parcialmente compensados por el aumento de los ingresos de otros servicios en las unidades externas. Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización En el tercer trimestre de 2015, la relación entre el total de ingresos por prestación de servicios e ingresos de tarifas bancarias y el resultado de seguros, pensión y capitalización, sobre el total de esos ingresos sumados al margen financiero gerencial alcanzó 32,9%. El índice de cobertura operativa, que representa la cantidad de gastos administrativos y tributarios que fue cubierta por los ingresos por prestación de servicios e ingresos de tarifas bancarias, sumados al resultado de seguros, pensión y capitalización, alcanzó 79,3% en este trimestre, una reducción de 5,4 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior, debido principalmente a los mayores gastos de personal. R$ millones R$ millones 79,4% 82,1% 81,2% 83,0% 81,8% 84,5% 84,7% 79,3% ,9% 37,3% 36,4% 36,0% 36,0% 34,3% 34,2% 32,9% T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Valor Negociado - Tarjetas de Crédito Valor Negociado - Tarjetas de Débito Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización (Ingresos por Prestación de Servicios y Resultado con Operaciones de Seguros*)/(Margen Financiero + Ingresos por prestación de Servicios y Resultado con Operaciones de Seguros*) Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización/ Gastos Administrativos y Tributários (*) Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización. Itaú Unibanco Holding S.A. 27

28 Análisis Gerencial de Operación Itaú Seguros, Pensión y Capitalización Operaciones de Seguros Elaboramos los estados contables Pro Forma a continuación utilizando informaciones internas del modelo gerencial de Itaú Unibanco, con el objetivo de identificar la performance de los negocios vinculados al área de seguridad. En el resultado de Operaciones de Seguros (que contempla el resultado de nuestras operaciones de seguros, pensión y capitalización), se destaca la apertura entre Actividades Foco y Demás Actividades. A partir del tercer trimestre de 2015, la asignación de capital para los negocios de seguros, pensión y capitalización pasa a utilizar en el modelo gerencial el criterio basado en el modelo regulatorio BACEN, en sustitución del modelo regulatorio SUSEP. Estado de Resultado Recurrente Pro Forma de Operaciones de Seguros Total Nuestras actividades foco consisten en la oferta de productos masificados de Personas, Patrimoniales, de Préstamos, Pensión y Capitalización. Las demás actividades de seguros corresponden a los productos de garantía extendida, salud, nuestra participación en IRB y otros. Continuamos concentrando esfuerzos en la distribución a través de canales propios, priorizando ventas a través de los canales más eficientes, que generan impactos positivos en nuestra rentabilidad. La venta de seguros y capitalización en los canales bankfone, bankline/internet, cajero electrónico y terminal de caja representaron 45,6% de las ventas a titulares de cuentas corrientes en el trimestre. Las ventas de capitalización en esos canales crecieron 11,9% con relación al trimestre anterior, y pasaron a representar 70,6% del total comercializado en el período. El beneficio neto recurrente de Operaciones de Seguros alcanzó R$ 732 millones en el tercer trimestre de 2015, 2,9% menor que en el trimestre anterior y 16,5% menor que en el mismo período del año anterior. El beneficio neto recurrente de las actividades foco fue de R$ 694 millones en el tercer trimestre de 2015, una reducción de 2,9% con relación al segundo trimestre de 2015, debido principalmente al aumento de siniestros del producto vida y a los gastos administrativos y tributarios. Con relación al mismo período del año anterior, la reducción fue de 3,8%. Para mantener la comparabilidad, las informaciones fueron reprocesadas a partir del segundo trimestre de Modelo de Costos de Venta En Itaú Unibanco, tenemos la práctica de atribuir los costos referentes a la venta de todos nuestros productos y servicios con base en la efectiva utilización de cada canal (asignación total de costos). De esa forma, están reflejados en nuestro estado de resultados de seguros, los costos referentes a la venta de los productos de seguros, pensión y capitalización, en nuestra red de sucursales y demás canales de distribución electrónicos o físicos. Esa práctica tiene efectos tanto desde el punto de vista contable como gerencial. 3T15 2T15 variación 3T14 Actividades Foco Demás Actividades Total Actividades Foco Demás Actividades 3,4% con relación al trimestre anterior, debido principalmente al aumento de los siniestros. Con relación al mismo período del año anterior, hubo una reducción de 75,5%, debido a la rescisión anticipada del contrato entre Itaú Seguros S.A. y Via Varejo ocurrida en el tercer trimestre de 2014, con relación a las operaciones de garantía extendida. El retorno recurrente anualizado de operaciones de seguros alcanzó 143,5% en el período, presentando aumento de 5,0 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior. El índice de seguridad, que presenta la participación del beneficio neto recurrente de Seguros, Pensión y Capitalización con relación al beneficio neto recurrente de Itaú Unibanco, alcanzó 12,0%, una reducción de 0,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior. Índice de Seguridad (1) y ROE Operaciones de Seguros 14,2 103,5 Total 16,1 122,1 Actividades Foco 11,6 11,8 12,3 12,0 90,8 Total Actividades Foco 111,0 Demás Actividades 138,6 variación Actividades Total Foco En R$ millones Primas Ganadas ,2% 2,5% ,9% 5,3% Pensiones de Contrib. Neta y Capitalización los Ingresos Netos ,4% 15,4% ,1% 2,1% Siniestros Retenidos (437) (324) (113) (385) (284) (101) 13,5% 14,1% (559) (293) (267) -21,9% 10,7% Gastos de Comercialización (268) (40) (228) (268) (39) (229) -0,1% 1,6% (284) (50) (235) -5,7% -19,0% Resultado de Operaciones con Seg., Pen. y Cap ,2% 1,9% ,3% 4,1% Margen Financiero Gerencial ,7% -1,2% ,9% 4,4% Ingresos de Servicios (0) ,2% 7,3% ,8% 2,3% Participación en Entidades Controladas en Conjunto ,8% -15,8% ,3% -6,7% Gastos Administrativos y Tributarios (497) (454) (42) (460) (425) (35) 8,0% 6,9% (452) (383) (69) 10,0% 18,8% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y Otros (84) (71) (13) (83) (68) (16) 0,1% 4,8% (95) (68) (27) -12,5% 3,6% Resultado antes de Tributación y Participaciones ,7% -0,1% ,0% -2,1% Impuesto a la Renta, Contribución Social y Participaciones (432) (424) (8) (418) (404) (14) 3,3% 4,9% (510) (420) (89) -15,2% 0,8% Beneficio Neto Recurrente ,9% -2,9% ,5% -3,8% Retorno Recurrente sobre el Capital Asignado 143,5% 149,8% 81,4% 138,6% 145,5% 74,5% 5,0 p.p. 4,3 p.p. 122,1% 134,6% 85,2% 21,5 p.p. 15,2 p.p. Índice de Eficiencia (IE) 29,9% 28,9% 47,8% 28,2% 27,5% 39,5% 1,7 p.p. 1,4 p.p. 24,6% 25,1% 22,0% 5,3 p.p. 3,8 p.p. Combined Ratio 71,6% 59,8% 105,1% 67,5% 55,9% 99,0% 4,1 p.p. 3,9 p.p. 73,7% 56,4% 104,6% -2,1 p.p. 3,4 p.p. Nota: Combined Ratio referente a las actividades de seguros. El ítem Gastos Administrativos y Tributarios está compuesto Gastos de Personal, Otros Gastos Administrativos y Otros Gastos Operativos. 143,5 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Las demás actividades de seguros presentaron en el trimestre un beneficio neto recurrente de R$ 38 millones, una reducción de Itaú Unibanco Holding S.A. ROE de Operaciones de Seguros (%) Índice de Seguridad (%) (1) Índice de Seguridad (%) = Beneficio Neto Recurrente de Seguros, Pensión y Capitalización / Beneficio Neto Recurrente de Itaú Unibanco. 28

29 Análisis Gerencial de Operación Itaú Seguros, Pensión y Capitalización Composición del Beneficio Neto Recurrente Operaciones de Seguros R$ millones T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Captalización Pensión Seguros - Actividades Foco Demás Actividades Combined Ratio Actividades de Seguros 71,2% 17,6% 22,8% 73,7% 75,7% 17,9% 19,0% 21,9% 23,7% 30,8% 34,0% 33,0% 68,2% 67,5% 18,7% 18,7% 71,6% 18,4% 23,8% 22,3% 23,5% 25,7% 26,5% 29,7% 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Gastos por Comercialización/Primas Ganadas Índice de Siniestralidad Gastos Administrativos y Otras/Primas Ganadas Nota: el combined ratio de las operaciones de seguros es la suma de los siniestros retenidos, gastos de comercialización, gastos administrativos, otros ingresos y gastos operativos y gastos tributarios de ISS, PIS y COFINS y Otros dividido por las primas ganadas. 3T15 10,0% 2T15 8,3% El combined ratio, que indica la eficiencia de los gastos provenientes de operaciones de seguros con relación al ingreso de primas ganadas, fue de 71,6% en el período, presentando un aumento de 4,1 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior debido, principalmente, al aumento del índice de siniestralidad. Con relación al mismo período del año anterior, hubo una reducción de 2,1 puntos porcentuales. 57,8% 5,2% 27,1% 61,1% 5,2% 25,3% Índice de Eficiencia 28,6 24,4 24,6 25,1 33,4 30,6 30,2 28,9 28,2 27,5 29,9 28,9 Captalización Pensión Seguros - Actividades Foco Demás Actividades 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Índice de Eficiencia - Operaciones de Seguros (%) Índice de Eficiencia - Actividades Foco (%) En el tercer trimestre de 2015, la participación de las actividades foco (seguros, pensión y capitalización) en la composición del beneficio neto recurrente de Operaciones de Seguros fue de 94,8%. El índice de eficiencia fue de 29,9% en el tercer trimestre de 2015, un aumento de 1,7 punto porcentual con relación al trimestre anterior. Considerando solamente las actividades foco, el índice de eficiencia alcanzó 28,9% en el período. Estado de Situación Patrimonial de Seguros, Pensión y Capitalización Operaciones de Seguros A continuación presentamos el Estado de Situación Patrimonial de Operaciones de Seguros. El activo total al 30 de septiembre de 2015 alcanzó R$ 127,8 mil millones, un aumento de 3,1% con relación al segundo trimestre de 2015 y de 9,7% comparado con el mismo período del año anterior, debido al aumento de los títulos y valores mobiliarios. El saldo de las provisiones técnicas totales, considerando seguros, pensión y capitalización, alcanzó R$ 126,1 mil millones en el período, un aumento de 3,7% con relación al trimestre anterior y de 11,7% comparado con el tercer trimestre de En R$ millones, al final del período Seguro Pensión Capitalización Total Seguro Pensión Capitalización Total variación Seguro Pensión Capitalización Total variación Activo Circulante y Realizable a Largo Plazo Títulos y Valores Mobiliarios ,3% ,9% Otros Activos ¹ ,8% ,6% Total del Activo ,1% ,7% Pasivo Circulante y Exigible a Largo Plazo ,5% ,2% Provisiones Técnicas Seguros ,4% ,4% Provisiones Técnicas Pensión y VGBL ,2% ,5% Provisión Técnicas Capitalización ,2% ,9% Otras Obligaciones ,9% ,4% Capital Asignado Nivel I ,8% ,7% Total del Pasivo ,1% ,7% (1) Outros Activos se refieren principalmente a cuentas a cobrar de seguros. Nota: No incluye 30% de Porto Seguro. 3T15 2T15 3T14 Itaú Unibanco Holding S.A. 29

30 Análisis Gerencial de Operación Seguros - Actividades Foco Estado Detallado del Resultado Recurrente Pro Forma del Segmento de Seguros Actividades Foco En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación Primas Ganadas ,5% ,3% Siniestros Retenidos (316) (277) (39) 14,2% (272) (44) 16,0% Gastos de Comercialización (39) (39) (0) 0,1% (49) 10-21,0% Margen de Underwriting (14) -1,9% ,9% Margen Financiero Gerencial ,5% ,0% Ingresos de Servicios ,9% 124 (21) -16,8% Participación en Entidades Controladas en Conjunto (13) -15,8% 75 (5) -6,7% Gastos Administrativos y Tributarios (243) (227) (16) 7,1% (209) (33) 15,9% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y otros (42) (42) (0) 1,0% (42) (0) 0,9% Resultado antes de Tributación y Participaciones (41) -5,9% 675 (10) -1,5% Impuesto a la Renta, Contribución Social y Participaciones (241) (245) 4-1,6% (237) (4) 1,8% Beneficio Neto Recurrente (38) -8,2% 438 (15) -3,3% Índice de Eficiencia (IE) 26,8% 24,3% 2,5 p.p. 23,7% 3,1 p.p. Nuestras actividades foco de seguros consisten en la oferta de productos masificados de Personas, Patrimoniales y de Préstamos. Estos productos son ofrecidos en sinergia en los canales minoritarios red de sucursales, asociaciones con minoritarios, clientes de tarjetas de crédito, financiamiento inmobiliario y automotriz, tomadores de crédito personal y consignado y en el canal mayorista. Ellos presentan como características menor siniestralidad, menor volatilidad en el resultado y menor utilización de capital, lo que los torna estratégicos y más relevantes en la diversificación de ingresos del conglomerado. Considerando solamente nuestras actividades foco de seguros, que incluye nuestra participación de 30% en Porto Seguro, nuestro market share en primas ganadas con relación al mercado total foco de seguros fue de 14,4% en el acumulado de 2015(*). Con relación al resultado técnico de las actividades foco de seguros, nuestro market share fue de 18,0% en el acumulado de 2015(*). Composición de los Siniestros Retenidos Seguros - Actividades Foco R$ millones Beneficio Neto Seguros - Actividades Foco R$ millones ,7% 10,4% 13,8% 2,8% 23,2% 20,2% 14,9% 6,1% 3,2% 1,7% 11,7% 8,0% 8,3% 2,4% 11,3% 0,6% 0,7% 0,9% 4,3% 10,6% 1,0% 9,0% 1,1% 0,9% 72,6% 74,4% 73,8% 62,7% 65,8% 71,0% 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 En el tercer trimestre de 2015, el beneficio neto recurrente de las actividades foco de seguros alcanzó R$ 423 millones, una reducción de 8,2% con relación al trimestre anterior, debido principalmente al aumento de siniestros y de los gastos administrativos y tributarios. Composición de las Primas Ganadas Seguros - Actividades Foco R$ millones ,0% 11,5% 10,4% 11,5% 11,0% 11,4% 3,1% 2,8% 2,5% 2,2% 2,0% 1,9% 13,2% 12,9% 13,4% 14,0% 14,5% 14,6% 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Vida y Accidentes Personales Tarjeta Protegida Préstamos Patrimoniales Otros En el tercer trimestre de 2015, los siniestros retenidos de las actividades foco de seguros alcanzaron R$ 316 millones, un aumento de 14,2% con relación al trimestre anterior, debido principalmente al producto vida. Margen de Underwriting Seguros - Actividades Foco 70,1 68,3 67,3 R$ millones 71,7 69,8 66, ,8% 17,3% 17,3% 17,3% 17,5% 17,5% 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 55,9% 55,5% 56,4% 55,0% 54,9% Itaú Unibanco Holding S.A. 54,7% 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Vida y Accidentes Personales Préstamos Tarjeta Protegida Patrimoniales Otros En el tercer trimestre de 2015, las primas ganadas de las actividades foco de seguros ascendieron a R$ millones, un crecimiento de 2,5% con relación al trimestre anterior. Con relación al tercer trimestre de 2014, el aumento fue de 5,3% impulsado principalmente por los productos vida individual y habitacional. Margen de Underwriting Margen de Underwriting / Primas Ganadas (%) El margen de underwriting de las actividades foco de seguros ascendió a R$ 714 millones en el tercer trimestre de 2015, una reducción de 1,9% con relación al trimestre anterior y un aumento de 2,9% comparado con el tercer trimestre de En el trimestre, la relación entre el margen de underwriting y las primas ganadas alcanzó 66,8%, con reducción de 3,0 puntos porcentuales con relación al segundo trimestre de (*) Última información disponible al 30/09/2015 de acuerdo con SUSEP. 30

31 Análisis Gerencial de Operación Seguros - Actividades Foco y Pensión Combined Ratio Seguros - Actividades Foco Combined Ratio Ampliado Seguros - Actividades Foco 56,4% 52,8% 4,8% 3,5% 22,9% 24,7% 59,6% 3,7% 26,9% 55,4% 55,9% 3,9% 3,7% 27,1% 25,7% 59,8% 3,6% 26,6% 45,0% 48,8% 51,7% 48,6% 48,4% 51,8% 26,4% 26,8% 29,0% 24,4% 26,5% 29,6% 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Gastos por Comercialización/Primas Ganadas Índice de Siniestralidad de las Actividades Foco Gastos Administrativos y Otras/Primas Ganadas Nota: el combined ratio es la suma de los siniestros retenidos, gastos de comercialización, gastos administrativos, otros ingresos y gastos operativos y gastos tributarios de ISS, PIS y COFINS y Otros dividido por las primas ganadas. 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Nota: el combined ratio ampliado es la suma de los siniestros retenidos, gastos de comercialización, gastos administrativos, otros ingresos y gastos operativos y gastos tributarios de ISS, PIS y COFINS y Otros dividido por la suma de las primas ganadas, margen financiero gerencial e ingresos por prestación de servicios. Índice de Eficiencia Seguros - Actividades Foco El combined ratio, que indica la eficiencia de los gastos provenientes de la operación con relación al ingreso de primas ganadas, fue de 59,8% en el período, presentando un aumento de 3,9 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior, debido principalmente al aumento de la siniestralidad. 21,1% 23,7% 26,0% 26,2% 24,3% 26,8% El combined ratio ampliado, que indica la eficiencia de los gastos provenientes de la operación con relación al ingreso por primas ganadas y a los ingresos del margen financiero gerencial y de servicios, alcanzó 51,8% en el tercer trimestre de 2015,un aumento de 3,5 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior. 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 El índice de eficiencia alcanzó 26,8% en el tercer trimestre, lo que corresponde a un aumento de 2,5 puntos porcentuales con relación al trimestre anterior. Estado Detallado del Resultado Recurrente Pro Forma del Segmento de Pensión En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación Pensiones de Contribuición Neta ,3% ,0% Siniestros Retenidos (8) (7) (1) 10,9% (20) 12-60,6% Gastos de Comercialización (1) (1) 0-34,2% (1) 0-3,1% Resultado de Operaciones con Pensión ,9% ,5% Margen Financiero Gerencial (8) -12,4% 86 (27) -31,4% Ingresos de Servicios ,5% ,3% Gastos Administrativos y Tributarios (127) (107) (19) 18,1% (111) (16) 14,7% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y otros (21) (19) (2) 13,2% (19) (2) 12,2% Resultado antes de Tributación y Participaciones ,7% ,3% Impuesto a la Renta, Contribución Social y Participaciones (131) (118) (13) 11,4% (128) (3) 2,2% Beneficio Neto Recurrente ,7% 200 (2) -1,0% Índice de Eficiencia (IE) 27,8% 25,8% 2,0 p.p. 25,2% 2,6 p.p. La innovación de productos ha sido importante para el crecimiento sostenible de las operaciones de pensión en el segmento persona física. Para personas jurídicas, se ofrece asesoría especializada y desarrollamos soluciones personalizadas. Establecemos asociaciones a largo plazo con nuestros clientes corporativos, manteniendo una relación cercana con el área de Recursos Humanos y adoptando una estrategia de comunicación destinada a la educación financiera de sus colaboradores. El beneficio neto recurrente del segmento de Pensión alcanzó R$ 198 millones en el tercer trimestre de 2015, un aumento de 3,7% con relación al trimestre anterior, debido a los mayores ingresos por prestación de servicios y contribución neta de pensión. margen financiero gerencial y a los mayores gastos administrativos y tributarios. Ingresos de Administración Los ingresos de tasa de administración ascendieron a R$ 336 millones en el tercer trimestre de 2015, un aumento de 9,5% con relación al trimestre anterior y de 10,3% con relación al tercer trimestre de R$ millones Con relación al mismo período del año anterior, hubo una reducción de 1,0% debido, principalmente, al menor ingreso con el 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Itaú Unibanco Holding S.A. 31

32 Análisis Gerencial de Operación Pensión y Capitalización Provisiones Técnicas de Pensión e Índice de Rescates 2,3% 2,5% 2,5% 2,7% 2,6% 2,7% 95,4 99,5 103,7 6,2 6,2 6,0 20,5 21,0 22,0 108,1 6,1 22,7 113,2 6,2 23,8 R$ mil millones 117,9 6,3 24,6 68,8 72,4 75,7 79,3 83,2 87,0 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Tradicionales PGBL VGBL Índice de Rescates (Rescates/Saldo de la Provisión de Pensión) Las provisiones técnicas para pensión totalizaron R$ 117,9 mil millones al 30 de septiembre de 2015, presentando un crecimiento de 4,2% con relación al saldo del 30 de junio de 2015 y de 18,5% comparadas con el mismo período del año anterior. En agosto de 2015, según FENAPREVI, el market share de las provisiones técnicas totales fue de 23,8%, mientras que el de los planes individuales fue de 24,0%, presentando una reducción de 0,5 y 0,6 punto porcentual, respectivamente, comparado con el mismo período del año anterior. El índice de rescates, que representa la relación entre rescates y el saldo de las provisiones técnicas para pensión alcanzó 2,7%, un aumento de 0,1 punto porcentual con relación al trimestre anterior y un aumento de 0,2 punto porcentual con relación al tercer trimestre de Captación Total y Neta de Pensión T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Tradicionales PGBL VGBL Captaciones Netas R$ millones La captación total de los planes de pensión en el trimestre alcanzó R$ millones, un crecimiento de 10,3% con relación al trimestre anterior, debido al aumento de las captaciones del producto VGBL. La captación neta del tercer trimestre alcanzó R$ millones, un aumento de 9,9% con relación al segundo trimestre de Estado Detallado del Resultado Recurrente Pro Forma del Segmento de Capitalización En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación Capitalización los Ingresos Netos ,2% ,6% Margen Financiero Gerencial ,3% ,2% Gastos Administrativos y Tributarios (85) (91) 6-6,9% (63) (22) 35,5% Gastos Tributarios del ISS, PIS y Cofins y Otros (8) (7) (0) 5,2% (8) 0-3,1% Resultado antes de Tributación y Participaciones ,4% 139 (15) -10,5% Impuesto a la Renta, Contribución Social y Participaciones (52) (42) (10) 24,5% (55) 4-6,6% Beneficio Neto Recurrente ,1% 84 (11) -13,0% Índice de Eficiencia (IE) 40,5% 46,6% -6,1 p.p. 31,0% 9,5 p.p. PIC es un producto desarrollado para clientes a los cuales les gusta concurrir a premios, pudiendo ser adquirido por medio de un pago único o mensual, de acuerdo con el perfil y segmento de cada cliente. El negocio de capitalización atiende a un gran público, y cerró el tercer trimestre de 2015 con 16,8 millones de títulos vigentes. Alineados con principios de sostenibilidad, mantenemos una asociación con el Instituto Ayrton Senna, una organización sin fines de lucro que actúa para mejorar la calidad de la educación pública en Brasil. Una parte del ingreso de los títulos de capitalización de pago mensual es revertida para proyectos del Instituto. En el tercer trimestre de 2015, distribuimos el importe de R$ 13,9 millones en premios para 700 clientes sorteados. Las ventas de capitalización para titulares de cuentas corrientes crecieron 9,4% con relación al trimestre anterior. El valor total de las ventas para titulares de cuentas corrientes creció 34,1% con relación al trimestre anterior, y 57,8% con relación al tercer trimestre de ,0% debido al mayor costo atribuido al producto, como resultado de la revisión de nuestro modelo de rateo de costos. Nuestro modelo de negocio nos mantiene en el liderazgo en resultado técnico(*), considerando el mercado total de capitalización, con market share de 28,7% en el acumulado del año de acuerdo con SUSEP. Provisiones Técnicas de Capitalización Al 30 de septiembre de 2015, las provisiones técnicas para capitalización alcanzaron R$ millones, reducción de 1,2% con relación al trimestre anterior y aumento de 0,9% con relación al tercer trimestre de ,1 15,1 14,9 15,6 15,9 16, El beneficio neto recurrente del producto de capitalización alcanzó R$ 73 millones en el tercer trimestre de 2015, un aumento de 16,1% con relación al trimestre anterior, influenciado por el aumento en la carga y por la reducción de los gastos administrativos y tributarios. Con relación al mismo período del año anterior, hubo reducción de jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Provisión Técnica Capitalización (R$ millones) Cantidad de Titulos Existentes (millones) (*) Última información disponible al 30/09/2015. Resultado Técnico = Recaudación Neta de Cancelación (-) Var. Prov. Rescate e Ingreso Diferido (+) Resultado Sorteos (-) Costos de Adquisición (+) Ingreso con Rescates de Título. Itaú Unibanco Holding S.A. 32

33 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Gastos Administrativos y Tributarios En R$ millones 3T15 2T15 variación 3T14 variación 9M15 9M14 variación Gastos de Personal (5.011) (4.349) (662) 15,2% (4.352) (659) 15,1% (13.874) (12.459) (1.415) 11,4% Gastos Administrativos (4.350) (4.265) (84) 2,0% (4.127) (223) 5,4% (12.543) (11.958) (585) 4,9% Gastos Operativos (1.410) (1.287) (122) 9,5% (1.162) (248) 21,3% (3.972) (3.613) (359) 9,9% Otros Gastos Tributarios (*) (136) (77) (58) 75,0% (112) (23) 20,7% (378) (340) (38) 11,2% Total (10.906) (9.979) (927) 9,3% (9.753) (1.153) 11,8% (30.767) (28.369) (2.397) 8,5% ( - ) Operaciones Fuera (1.131) (983) (148) 15,0% (764) (367) 48,1% (3.130) (2.286) (844) 36,9% Total (ex-operaciones fuera) (9.775) (8.996) (779) 8,7% (8.989) (786) 8,7% (27.637) (26.083) (1.553) 6,0% (*) No incluye ISS, PIS y Cofins Los gastos administrativos y tributarios totalizaron R$ millones en el tercer trimestre de 2015, con un crecimiento de 9,3% o R$ 927 millones con relación al segundo trimestre. Este crecimiento se debe básicamente al aumento de 15,2%, o R$ 662 millones, de nuestros gastos de personal, principalmente por las negociaciones del acuerdo colectivo de trabajo, de 9,5% de los gastos operativos y de 2,0% de nuestros gastos administrativos. En los primeros nueve meses de 2015, nuestros gastos administrativos y tributarios presentaron un crecimiento de 8,5% con relación al mismo período del año anterior. Excluyendo las operaciones en el exterior, estos gastos habrían presentado un crecimiento de 6,0%. Gastos de Personal En R$ millones 3T15 2T15 variación Remuneración, Encargos y Beneficios (3.568) (2.937) (631) Participaciones en el Resultado (*) (917) (927) 10 Desvinculaciones y Procesos Laborales (473) (432) (42) Entrenamiento (52) (53) 0 Total (5.011) (4.349) (662) (*) Considera remuneración variáble, planos de opciones e aciones. Gastos Administrativos En R$ millones 3T15 2T15 variación Servicios de Terceros (1.016) (976) (40) Procesamiento de Datos y Telecomunicaciones (1.025) (1.002) (23) Instalaciones (681) (684) 2 Depreciación y Amortización (560) (565) 6 Propaganda, Promociones y Publicaciones (266) (263) (3) Seguridad (176) (166) (9) Servicios del Sistema Financiero (153) (143) (10) Transportes (100) (99) (1) Materiales (103) (115) 12 Viajes (55) (57) 2 Otros (216) (196) (20) Total (4.350) (4.265) (84) Los gastos administrativos ascendieron a R$ millones, presentando un crecimiento de 2,0% con relación al segundo trimestre de Las principales evoluciones ocurrieron debido a mayores gastos con servicios de terceros, principalmente con servicios de telemarketing, asesoría y consultoría, y a los mayores gastos con procesamiento de datos y telecomunicaciones. Los gastos de personal totalizaron R$ millones en el tercer trimestre de 2015, con crecimiento de 15,2% con relación al trimestre anterior. Ese crecimiento se debe básicamente a los mayores gastos con remuneración, cargas sociales y beneficios sociales de 21,5%, o R$ 631 millones, como resultado del acuerdo colectivo de trabajo, además del crecimiento de 10,1% o R$ 42 millones en los despidos y procesos laborales. Colaboradores El número de colaboradores se redujo de al final del segundo trimestre de 2015 para al final del tercer trimestre de Gastos Operativos En R$ millones 3T15 2T15 variación Provisión para Contingencias (555) (496) (59) Comercialización Tarjetas de Crédito (508) (452) (57) Siniestros (65) (92) 27 Otros (281) (247) (33) Total (1.410) (1.287) (122) Los gastos operativos crecieron R$ 122 millones en el tercer trimestre de 2015 con relación al segundo trimestre de 2015, debido a los mayores gastos con provisión para contingencias y gastos de comercialización, relacionados principalmente a las comisiones de tarjetas dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Brasil Exterior Nota: Para las empresas bajo el control de Itaú Unibanco, consideramos 100% del total de colaboradores. Para empresas sin el control de Itaú Unibanco ningún colaborador es considerado. Otros Gastos Tributarios (*) En el tercer trimestre de 2015, los otros gastos tributarios totalizaron R$ 136 millones, presentando un crecimiento de R$ 58 millones con relación al segundo trimestre de (*) No incluye ISS, PIS y Cofins. Itaú Unibanco Holding S.A. 33

34 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Índice de Eficiencia e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo A continuación, se presentan el índice de eficiencia y el índice de eficiencia ajustado al riesgo, que incorpora los impactos de los componentes de riesgo asociados a las operaciones bancarias (resultado de la provisión para créditos de liquidación dudosa). 68,2 66,6 64,8 63,5 62,9 62,4 62,0 62,3 49,2 49,0 48,4 47,7 47,0 45,7 44,6 44,2 63,9 65,1 63,5 61,8 61,6 62,7 61,8 63,1 49,2 48,2 47,5 46,0 46,5 43,2 42,9 44,2 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 I.E del Trimestre (%) I.E.A.R del Trimestre (%) I.E - Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R - Acumulado 12 meses (%) Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo = Gastos Administrativos y Tributarios (Personal + Administrativos + Operativos + Otros Tributarios) + Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (Margen Financiero Gerencial + Ingresos por Prestación de Servicios + Resultado de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización + Gastos Tributarios de ISS, PIS, Cofins y Otros) Índice de Eficiencia El índice de eficiencia del tercer trimestre de 2015 alcanzó 44,2%, presentando una reducción de 1,3 punto porcentual con relación al segundo trimestre de Esa mejora se debió principalmente al crecimiento de nuestros gastos administrativos y tributarios. En el acumulado de 12 meses, el índice de eficiencia alcanzó 44,2%, con mejora de 0,4 punto porcentual con relación al trimestre anterior. Comparado con el tercer trimestre de 2014, ese índice presentó una mejora de 3,5 puntos porcentuales. Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo El índice de eficiencia ajustado al riesgo, como concepto completo que incluye todos los gastos y también el resultado de PCLD neto de recuperaciones, alcanzó 63,1% en el tercer trimestre de 2015, con incremento de 1,3 punto porcentual con relación al trimestre anterior, debido al crecimiento de 4,1% de los gastos con provisión para créditos de liquidación dudosa y a la reducción de 3,4% de los ingresos por recuperación de créditos dados de baja como pérdida. Con relación al tercer trimestre de 2014, hubo un aumento de 1,3 punto porcentual, debido principalmente al aumento de 21,2% de los gastos con provisiones para crédito de liquidación dudosa y de 11,8% de nuestros gastos administrativos y tributarios. En el acumulado de doce meses, el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 62,3%, con mejora de 1,2 punto porcentual con relación al tercer trimestre de Destinación del Producto Bancario El siguiente gráfico presenta los componentes del producto bancario que son utilizados para cubrir los gastos administrativos y tributarios, y el resultado de créditos de liquidación dudosa. Pérdidas con Créditos Netas de Producto Bancario (*) (-) Índice de Eficiencia (-) = Recuperación/Producto Bancario (*) Resultado antes de la Tributación y Participaciones/Producto Bancario (*) (+) Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo % Producto Bancario (*) 49,2 48,2 47,5 46,0 46,5 43,2 42,9 44,2 14,7 16,9 16,0 15,8 15,1 19,5 18,9 18,9 I.E.A.R. 3T15 63,1% 36,1 34,9 36,5 38,2 38,4 37,3 38,2 36,9 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 * Neto de Gastos de ISS, PIS, Cofins, Otros, Gastos con Siniestros y Comercialización de Seguros. Itaú Unibanco Holding S.A. 34

35 Análisis Gerencial de Operación Análisis del Resultado Red de Atención Cajeros Electrónicos Brasil y Exterior Distribución Geográfica de la Red de Atención(*) Cantidad de Sucursales y Puestos de Atención Al final del tercer trimestre de 2015, los cajeros electrónicos totalizaron terminales, con reducción de 255 unidades con relación al segundo trimestre de Esa reducción está en línea con el acuerdo de accionistas con Tecban y sus accionistas, anunciado el 18 de julio de 2014, que prevé la sustitución de la red externa de terminales de autoatención propios por los del Banco24Horas dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Brasil + Exterior PAEs Puentos de Terceros Nota: (i) Incluye Banco Itaú Argentina y las empresas de Chile, Uruguay y Paraguay. (ii) Incluye PAEs (puestos de atención electrónica) y puestos en establecimientos de terceros. Corresponsales Bancarios Nuestros corresponsales bancarios activos totalizaron al final del tercer trimestre de 2015, con crecimiento de 3,4% con relación al mismo período del año anterior, demostrando nuestro comprometimiento con el desarrollo del País al promover la bancarización de la población Norte 126 Centro Oeste Sur 747 (*) No considera sucursales y PAs del exterior e Itaú BBA. Nordeste 362 Sudeste Total de Puntos: Sucursales y Puestos de Atención (PAs) (i) Brasil y Exterior Cerramos el tercer trimestre de 2015 con sucursales y puestos de atención, considerando Brasil y el exterior. En Brasil, el movimiento observado en el número de sucursales está en línea con el perfil de nuestros clientes, que demandan cada vez más atención a través de canales digitales dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Gastos Tributarios de ISS, PIS, COFINS y Otros Los gastos tributarios alcanzaron R$ millones en el tercer trimestre de 2015, con crecimiento de 8,9% con relación al trimestre anterior y aumento de 25,5% comparados con el mismo período de dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 PAs-Brasil Sucursales -Exterior PAs - Exterior Sucursales - Brasil Sucursales Digitais (i) Los puestos de atención consideran solamente los puestos de atención bancaria (PABs) Nota: Incluye Banco Itaú BBA, Banco Itaú Argentina y las empresas de Chile, Uruguay y Paraguay. Nuestra red de atención tiene alcance nacional y adopta una estrategia de segmentación que dispone de estructuras, productos y servicios desarrollados para atender las necesidades específicas de los más diversos perfiles de clientes. Son ellos: Itaú, Itaú Uniclass, Itaú Personnalité e Itaú Private Bank. Impuesto a la Renta y Contribución Social sobre ele Beneficio Neto El gasto de Impuesto a la Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto del tercer trimestre de 2015 alcanzó R$ millones y la tasa efectiva fue de 32,0%. El aumento de la tasa efectiva se debe al efecto del incremento de la tasa de 15% para 20% de la contribución social sobre el beneficio, establecida por la medida provisoria 675/15 de mayo de 2015 (convertida en la Ley nº /15 en octubre de 2015), a partir del mes de septiembre. Itaú Unibanco Holding S.A. 35

36 Análisis Gerencial de la Operación Estado de Situación Patrimonial Activos Al 30 de septiembre de 2015, el saldo total de nuestros activos alcanzó R$ 1,3 trillones, un crecimiento de 7,5% con relación al final del trimestre anterior y un incremento de 14,3% sobre el año anterior. Las principales variaciones se muestran a continuación: Composición del Activo 30 de septiembre de ,4% 14,9% 33,5% Total de Activos R$ mil millones 26,1% 24,0% 1.105, , , , , , , ,7 Cartera de Crédito Neta de Provisiones Disponibilidades, Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez y Relaciones Interfinancieras e Interdependencias Títulos Mobiliarios y Derivados Otros Permanente dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Títulos y Valores Mobiliarios y Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez Al 30 de septiembre de 2015, nuestras aplicaciones interfinancieras de liquidez y de la cartera de títulos y valores mobiliarios, incluyendo instrumentos financieros derivativos, totalizaron R$575,5 mil millones, presentando un crecimiento de 9,2% con relación al saldo del trimestre anterior debido, principalmente, al aumento de las aplicaciones interfinancieras de liquidez. En R$ millones, al final del período 3T15 % 2T15 % variación 3T14 % variación Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez ,9% ,5% 19,4% ,5% 5,6% Total de Títulos Públicos ,2% ,7% -5,9% ,3% 14,3% Títulos Públicos - Brasil ,0% ,7% -7,8% ,9% 15,6% Títulos Públicos - Otros Países ,1% ,0% 18,0% ,4% 3,3% Dinamarca ,5% ,6% 0,1% ,7% -16,9% Estados Unidos ,4% ,2% 71,9% ,2% 96,9% Coreia ,3% ,3% 0,0% ,6% -44,2% Paraguay ,3% ,3% 0,0% 977 0,2% 47,7% Chile ,2% ,2% 38,4% ,3% 1,0% España ,2% 307 0,1% 246,5% 783 0,2% 35,7% Argentina 680 0,1% 848 0,2% -19,8% 75 0,0% 802,5% Uruguay 347 0,1% 363 0,1% -4,2% 309 0,1% 12,4% Otros 599 0,1% 558 0,1% 7,4% 732 0,1% -18,1% Títulos Privados ,8% ,7% 2,2% ,8% 15,0% Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL ,3% ,2% 4,3% ,6% 19,5% Instrumentos Financieros Derivados ,8% ,9% 62,2% ,9% 131,3% Total ,0% ,0% 9,2% ,0% 15,0% Evolución de las Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez y de los Títulos y Valores Mobiliarios A continuación, presentamos la evolución de las aplicaciones interfinancieras de liquidez y de los títulos y valores mobiliarios en los últimos trimestres: R$ mil millones 457,0 457,1 456,9 12,4 12,0 12,1 82,4 84,7 88,8 57,7 58,6 60,0 9,4 10,9 11,8 135,5 100,4 118,6 159,7 190,6 165,6 500,6 14,5 92,9 64,2 11,9 99,7 549,1 529,5 25,8 15,3 97,2 101,5 67,4 72,5 10,2 11,8 109,4 112,4 217,5 229,8 225,1 527,2 20,7 106,4 72,2 10,4 125,0 192,4 575,5 33,5 111,0 73,8 12,3 115,2 229,7 Títulos y Valores Mobiliarios por Categoría Nuestra cartera de títulos y valores mobiliarios se clasifica en tres categorías: títulos para negociación, disponibles para la venta y mantenidos hasta su vencimiento. Al 30 de septiembre de 2015, el saldo de los títulos y valores mobiliarios totalizó R$ millones. 28,2% 13,6% 58,2% Para Negociación Disponible para la Venta Se mantendrán hasta el Vencimento dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Instrumentos Financieros Derivados Títulos Privados Titulos Públicos Brasil Cuotas de Fondos PGBL/VGBL Títulos Públicos Otros Países Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez Itaú Unibanco Holding S.A. 36

37 Análisis Gerencial de la Operación Estado de Situación Patrimonial Captaciones En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación 3T14 variación Depósitos a la vista ,5% ,7% Caja de Ahorro ,2% ,0% Depósitos a Plazo ,7% ,7% Debentures (Op. con compromiso de recompra) ,5% ,8% Letras (1) y Certificados de Operaciones Estructuradas ,4% ,6% (1) Total - Clientes Titulares de Cuenta (*) ,6% ,9% Obligaciones por Transferencias ,4% ,6% (2) Total - Clientes Funding ,4% ,0% Fondos de Inversiones y Carteras Administradas ,7% ,0% Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión ,7% ,7% (3) Total Clientes ,8% ,8% Depósitos Interfinancieros ,0% ,4% Obligaciones por TVM en el exterior ,6% ,4% Total - Recursos Totales con clientes + Interfinancieros ,3% ,7% Operaciones con compromiso de recompra (2) ,0% ,7% Obligaciones por Préstamos ,7% ,1% Cartera de Cambio ,0% ,9% Deuda Subordinada ,3% ,0% Cobranza y Recaudación de Tributos y Similares ,1% ,0% Recursos Proprios Libres (3) ,6% ,9% Recursos Libres y Otras Obligaciones ,8% ,4% Total - Recursos Proprios Libres, Captados y Administrados ,9% ,9% (*) Los recursos captados con Clientes Institucionales totalizaron R$ millones, correspondiendo a 1,7% del total captado con Clientes Titulares de Cuentas Corrientes e Institucionales. (1) Incluye recursos de Letras Inmobiliarias, Hipotecarias, Financieras, de Crédito y Similares. (2) Excepto debentures de emisión propia clasificados como funding. (3) Patrimonio Neto + Minoritarios - Activo Permanente. Al final del tercer trimestre de 2015, el total de recursos captados con clientes, incluyendo los depósitos interfinancieros, alcanzó R$ 1,4 trillones, un crecimiento de R$ millones con relación al segundo trimestre de 2015, influenciado principalmente por el crecimiento de los fondos de inversiones y carteras administradas de R$ millones, de los depósitos a plazo de R$ millones, y de los depósitos a la vista de R$ millones que fueron parcialmente compensados por la reducción de R$ millones de depósitos interfinancieros. Las emisiones de debentures realizadas por las empresas de leasing del conglomerado, después de compradas por el banco, institución líder del conglomerado, pasan a ser comercializadas con las mismas características de un CDB u otros depósitos a plazo, aunque pasen a ser clasificadas como captaciones del mercado abierto. Por ello, reclasificamos estas captaciones en el cuadro anterior como recursos de titulares de cuentas corrientes. Al final del tercer trimestre de 2015, los recursos provenientes de esa modalidad alcanzaron R$ millones Los recursos propios libres, captados y administrados alcanzaron R$1,9 trillones al final del tercer trimestre de 2015, presentando un crecimiento de R$ millones comparados con el final del segundo trimestre de 2015 influenciados, principalmente, por la combinación del crecimiento de los recursos captados con clientes, operaciones con compromiso de recompra, obligaciones por préstamos y deudas subordinadas. En el período de 12 meses, destacamos el aumento de R$ millones de los recursos captados con clientes, incluyendo los depósitos interfinancieros, influenciado, principalmente, por el crecimiento de los fondos de inversiones y carteras administradas, depósitos interfinancieros, provisiones técnicas de seguros, pensión y capitalización y debentures. Los recursos propios libres, captados y administrados presentaron un incremento de R$ millones en 12 meses. Captaciones con clientes (1) 1.217, , , , , , , ,1 R$ mil millones Depósitos a la vista y Caja de Ahorro 730,3 731,3 743,0 759,2 781,2 811,6 830,8 875,9 Depósitos a Plazo + Debentures + Letras 271,3 276,7 278,6 284,4 280,0 266,0 254,9 282,5 149,1 152,1 155,7 158,3 167,2 174,0 164,5 168,8 dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 (1) Incluye clientes institucionales en la proporción de cada modalidad de producto que han investido. Itaú Unibanco Holding S.A. Fondos de Inversiones + Carteras Administradas + Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Vida y Pensión Total - Recursos Totales con clientes 37

38 Análisis Gerencial de la Operación Estado de Situación Patrimonial Relación entre cartera de Crédito y Captaciones En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación 3T14 variación Clientes Funding ,4% ,0% Obligaciones por TVM en el exterior ,6% ,4% Obligaciones por Préstamos ,7% ,1% Otras Obligaciones (1) ,2% ,8% Total (A) ,0% ,5% (-) Depósitos Obligatorios (70.800) (67.912) 4,3% (72.115) -1,8% (-) Disponibilidades (Numerário) (2) (18.138) (18.005) 0,7% (16.636) 9,0% Total (B) ,1% ,4% Cartera de Crédito (C) (3) ,3% ,3% C/A 77,1% 81,3% -4,2 p.p. 76,5% 0,6 p.p. C/B 90,1% 95,9% -5,9 p.p. 91,0% -0,9 p.p. (1) Representadas por componentes de las deudas subordinadas que no componem el nível II del Patrimonio de Referencia.. (2) Incluye efectivo, depósitos bancários de instituciones sin cuenta reserva, depósitos em moneda extranjera em el País, depósitos em el exterior em moneda extranjera y disponibilidades em monedas extranjeras. (3) El saldo de la cartera de crédito no incluye avales y fianzas. La relación entre la cartera de crédito y las captaciones antes de la deducción de los depósitos obligatorios y de las disponibilidades fue de 77,1% al final del tercer trimestre de 2015 comparada con 81,3% al final del segundo trimestre de Excluyendo los depósitos obligatorios y las disponibilidades, esa relación alcanzó 90,1% al final del tercer trimestre de 2015, comparada con 95,9% al final del segundo trimestre de Relación entre Cartera de Crédito y Captaciones R$ mil millones 96,9% 93,9% 96,1% 91,0% 93,5% 94,5% 95,9% 90,1% 77,6% 75,3% 76,3% 76,5% 78,8% 80,1% 81,3% 77,1% dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Recursos Captados Obligatorios y Disponibilidades Cartera de Crédito Crédito / Recursos (%) Crédito / Recursos Brutos(*) (%) (*) Considera depósitos brutos (sin deducción de las exigibilidades y disponibilidades). Captaciones Externas - Títulos (1) El siguiente cuadro destaca las principales emisiones de Itaú Unibanco en el exterior, vigentes al 30 de septiembre de En US$ millones Instrumiento Emisor Balance de Variación Balance de Data de Data de Emisión Amortizaciones 30/jun/15 Cambial 30/sep/15 emisón vencimiento Cupom % a.a. Fixed Rate Notes (2) Itaú Chile /07/ /07/2017 UF (5) + 3,79% Fixed Rate Notes (3) Itaú Chile /10/ /10/2017 UF (5) + 3,44% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /04/ /04/2020 6,20% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /09/ /01/2021 5,75% Medium Term Notes (4) Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch 161 (35) /11/ /11/ ,50% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /01/ /01/2021 5,75% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /06/ /12/2021 6,20% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /01/ /12/2021 6,20% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /03/ /03/2022 5,65% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /08/ /08/2022 5,50% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /11/ /05/2023 5,13% Medium Term Notes Itaú Unibanco Holding S.A., Grand Cayman Branch /05/ /05/2018 2,85% Notas Estructuradas (510) Total (510) (35) (1) Valores referentes a los montos principales; (2) y (3) Valores en US$ equivalentes en las fechas de emisión a CHP 46,9 mil millones y a CHP 48,5 mil millones, respectivamente; (4) Valor en US$ equivalente en la fecha a R$ 500 millones; (5) Unidad Financiera de Fomento; (6) Libor 180 días. El saldo de las captaciones externas a través de emisiones de títulos al 30 de septiembre de 2015 alcanzó US$ millones, lo que corresponde a una reducción de US$ 545 millones con relación al saldo del segundo trimestre de 2015 (presentadas en el cuadro de captaciones, en la sección anterior, y que componen las líneas de Obligaciones de TVM en el Exterior y Deudas Subordinadas). Itaú Unibanco Holding S.A. 38

39 Análisis Gerencial de Operación Balance por Monedas Adoptamos una política de gestión de riesgo cambiario asociada a los saldos patrimoniales, activos y pasivos, con el objetivo principal de evitar impactos en el resultado consolidado resultante de variaciones en las paridades cambiarias. La legislación tributaria brasilera establece que las ganancias y pérdidas de variación cambiaria sobre las inversiones permanentes en el exterior no deben ser consideradas en la base tributaria. Sin embargo, las ganancias y pérdidas generadas con instrumentos financieros utilizados para hacer hedge de esta posición activa, son impactadas por los efectos tributarios. De esta forma, para que el resultado no quede expuesto a la variación cambiaria, es necesario tener una posición pasiva con saldo superior al activo protegido. El Estado de Situación Patrimonial por monedas muestra los saldos patrimoniales vinculados a la moneda nacional y a las monedas extranjeras. Al 30 de septiembre de 2015, la posición cambiaria neta pasiva totalizó US$ millones. Activo al 30/Sep/15 En R$ millones, al final del período Consolidado Negocios en Brasil Moneda Local Moneda Extranjera Negocios en el R$ milhões Exterior Disponiblidades Aplicaciones Interbancarias de Liquidez Títulos y Valores Mobiliarios Operaciones de Crédito y Arrendamiento Mercantil Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (34.193) (31.713) (31.713) 0 (2.481) Otros Activos Cartera de Cambio Otros Permanente Total del Activo Derivados - Posición Comprada Total del Activo Ajustado(a) Pasivo al 30/Sep/15 En R$ millones, al final del período Nota: No considera las eliminaciones entre negocios en Brasil y negocios en el exterior. Saldos patrimoniales vinculados a monedas extranjeras Consolidado Negocios en Brasil Moneda Local Moneda Extranjera Negocios en el Exterior Depósitos Captaciones en el Mercado Abierto Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos Obligaciones por Préstamos y Transferencias Relaciones Interbancarias e Interdependencias Instrumentos Financieros Derivados Otras Obligaciones Cartera de Cambio Otras Provisiones Técnicas de Seguros, Pensión y Capitalización Resultados de Ejercicios Futuros Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias Patrimonio Neto de la Controladora Capital Social y Reservas Resultado del Período (134) Total del Pasivo Derivados - Posición Vendida Total del Pasivo Ajustado (b) Posición Cambiaria Neta Itaú Unibanco (c = a - b) (40.040) Posición Cambiaria Neta Itaú Unibanco (c) en US$ (10.078) Presentamos a continuación, la posición cambiaria neta, una posición pasiva con saldo superior al activo protegido que, cuando considera los efectos tributarios sobre los resultados del saldo neto de los demás activos y pasivos indexados en moneda extranjera, elimina la exposición a las variaciones cambiarias. En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 variación Inversiones en el Exterior ,7% Posición de Divisas (Excepto Inversiones en el Exterior) ( ) (89.344) (20.500) 22,9% Total (40.040) (31.991) (8.049) 25,2% Total en US$ (10.078) (10.311) 233-2,3% Itaú Unibanco Holding S.A. 39

40 Análisis Gerencial de Operación Índices de Capital (Basilea) Índices de Solvencia Consolidado Prudencial y Consolidado Operativo En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 3T14 Patrimonio Neto de la Controlante Patrimonio Neto Consolidado (BACEN) Las acciones preferidas con cláusula de redención Excluidos del Nivel I - - (963) Deducciones de Capital Principal ¹ (12.934) (8.929) (6.114) Capital Principal Capital Complementario Nivel I Nivel II Patrimonio de Referencia ( Nivel I y Nivel II) Patrimonio de Referencia Mínimo Requerido Exposición Total Ponderada por el Riesgo (RWA) Simulación con expansión posible de activos de crédito Margen con relación al Patrimonio de Referencia Mínimo Requerido Nivel I 12,3 13,2 12,1 Nivel II 3,8 4,0 4,5 Basilea 16,1 17,2 16,6 ¹ A partir del 30 de junio de 2015 la Resolución nº 4.277/13 establece la aplicación de ajustes prudenciales referentes a la valorización de instrumentos financieros valuados por el valor de mercado, impactando las deducciones del capital principal en R$ 336 millones. Índices (%) Los requerimientos mínimos de capital de Itaú Unibanco siguen el conjunto de normas divulgadas por el Banco Central do Brasil que implantan en Brasil los estándares globales de requerimientos de capital de Basilea III. Esos requisitos son expresados en la forma de índices obtenidos por la relación entre el capital disponible presentado en el Patrimonio de Referencia, o Capital Total, compuesto por el Nivel I y por el Nivel II y los activos ponderados por el riesgo. Prudencial Índices de Solvencia Consolidado Prudencial Operativo Al 30 de septiembre de 2015, el Índice de Basilea alcanzó16,1%, con reducción de 1,1 punto porcentual con relación al 30 de junio de Esa disminución se debe principalmente al aumento del saldo de créditos tributarios. El aumento del activo total ponderado por el riesgo, también fue influenciado por el aumento del saldo de las operaciones de crédito debido a la variación cambiaria. A partir del primer trimestre de 2015, esos índices pasaron a ser reportados en el Conglomerado Prudencial, que incorpora no solamente las instituciones financieras presentes en el Consolidado Operativo (vigente hasta diciembre de 2014), como también las instituciones similares(*). Patrimonio de Referencia Consolidado Prudencial Al 30 de septiembre de 2015, el Patrimonio de Referencia alcanzó R$ millones, presentando una reducción de R$ millones con relación al 30 de junio de 2015 debido, principalmente, a la disminución del Capital de Nivel I, que alcanzó R$ millones al final del tercer trimestre de 2015, R$ millones menos con relación al 30 de junio de El Capital de Nivel II se mantuvo prácticamente estable con relación al 30 de junio de 2015, totalizando R$ millones al final del tercer trimestre. Considerando nuestra base de capital actual, si aplicásemos integralmente las reglas de Basilea III establecidas por el Banco Central do Brasil de inmediato, nuestro índice de capital principal (Common Equity Tier I) sería de 12,4% al 30 de septiembre de 2015, considerando el consumo del crédito tributario. Este escenario se presenta en el siguiente gráfico. Capital Principal Estimado (Common Equity Tier I) 12,3% Capital Principal sep/15-2,2% Anticipación del Cronograma de 1 Deducciones Itaú Unibanco Holding S.A. 10,1% -0,3% 9,8% Capital Principal con Deducciones Integrales Anticipación de las Reglas de Activos 2 Ponderados Capital Principal con Reglas Integrales de Basilea III 2,6% 12,4% Consumo de Capital Principal Crédito Tributario Mitigado con Reglas Integrales 3 de Basilea III ¹ Considera deducciones de Valor Llave, Intangible, Crédito Tributario de Diferencias Temporarias, Activos de Fondo de Pensión, Inversión en Aseguradoras y Similares. ² Considera el aumento del multiplicador de los componentes de riesgo de mercado, operativo y determinadas cuentas de crédito. Este multiplicador es hoy de 9,09 y será de 12,5 en ³ No considera ninguna reversión de PCLD Complementario. Nuestro índice de Basilea supera el mínimo de 11% exigido por el Banco Central do Brasil y señala un exceso de capital de R$ 39,6 mil millones, lo que permite la expansión de hasta R$ 359,5 mil millones en activos de crédito, considerando la ponderación por el riesgo de 100%. Deudas Subordinadas y Patrimonio de Referencia Nivel II 30/septiembre/2015 Deuda Subordinada elegible a capital (parte del Patrimonio de Referencia Nivel II**) Saldo Contable de la Deuda Subordinada sep/14 jun/15 sep/15 R$ millones < 1 año 1-2 años 2-3 años 3-4 años 4-5 años > 5 años Al 30 de septiembre de 2015, el saldo contable de la deuda subordinada alcanzó R$ millones, un aumento de 11,3% comparado con el trimestre anterior, debido a la desvalorización del real con relación al dólar estadounidense, afectando el saldo de las deudas emitidas en moneda extranjera. (*) Las instituciones similares son administradoras de consorcio, instituciones de pago, sociedades que realizan adquisición de operaciones o asuman directa o indirectamente el riesgo de crédito y fondos de inversión en los cuales el conglomerado retenga sustancialmente riesgos y beneficios. (**) Según la legislación vigente para el cálculo del Patrimonio de Referencia fue considerado el saldo de las deudas subordinadas de diciembre de

41 Análisis Gerencial de Operación Índices de Capital (Basilea) Exposición al Riesgo En R$ millones, al final del período 3T15 2T15 3T14 Activos ponderados por el Riesgo de Crédito (RWACPAD) FPR de 2% FPR de 20% FPR de 35% FPR de 50% FPR de 75% FPR de 85% FPR de 100% FPR de 250% FPR de 300% FPR hasta 1250% ¹ Derivados ganancia potencial futura y variación de la calidad crediticia de la contraparte Activos ponderados por el Riesgo Operativo (RWAOPAD) Activos ponderados por el Riesgo de Mercado (RWA MPAD) Oro, transacciones en moneda extranjera sujetos a las variaciones del cambio (RWA CAM) Operaciones sujetas a la variación de tasas de interés (RWA JUR) Operaciones sujetas a la variación del precio de commodities (RWA COM) Operaciones sujetas a la variación del precio de acciones (RWA ACS) Exposición Total Ponderada por el Riesgo (RWA) [RWA CPAD + RWA OPAD +RWA MPAD ] Nota: FPR - Factor de Ponderación. ¹ Considerando la aplicación del factor F requerida por el artículo 29º de la Circular nº 3.644/13. Prudencial Operativo Al 30 de septiembre de 2015, la exposición total ponderada por el riesgo alcanzó R$ millones, presentando un aumento de R$ millones con relación al 30 de junio de 2015, debido principalmente al crecimiento de los activos ponderados por el riesgo de crédito (RWACPAD), que alcanzaron R$ millones al 30 de septiembre de Contribuyeron para esa variación, el aumento del saldo de créditos tributarios y el aumento del saldo de las operaciones de crédito debido a la variación cambiaria. Composición de la Exposición por el Riesgo de Crédito 3T15 - R$ 729,0 mil millones 2T15 - R$ 681,6 mil millones 7,5% 7,9% 29,4% 26,2% 19,0% 20,9% Los activos ponderados por el riesgo operativo (RWAOPAD) alcanzaron R$ millones en el tercer trimestre de 2015, una reducción de R$ millones con relación al 30 de junio de El RWAOPAD es calculado semestralmente según las Circulares 3.640, y del Banco Central do Brasil. Al 30 de septiembre de 2015, los activos ponderados por el riesgo de mercado (RWAMPAD) totalizaron R$ millones, una disminución de R$ millones con relación al 30 de junio de 2015, debido a la reducción de los componentes exigidos para exposición al oro, moneda extranjera y operaciones sujetas a variación del cambio (RWACAM). Evolución de la Composición de la Exposición Ponderada por el Riesgo Consolidado Operativo Consolidado Prudencial 3,3% 3,0% 3,4% 3,6% 3,3% 3,1% 2,6% 2,2% 4,9% 4,9% 4,9% 4,9% 4,8% 4,5% 4,8% 3,7% 2,9% 44,1% 44,9% Títulos y Valores Mobiliarios Al por Menor No al por Menor Otras Exposiciones ROA Ponderado por el Riesgo 3,2% 3,2% 1,9% 1,9% 1,9% 12,8 12,2 12,8 6,0 5,8 6,2 3T14 2T15 3T15 Apalancamiento Apalancamiento Ponderado por el Riesgo (EPR/PR) ROA Recurrente Medio (anualizado) ROA Recurrente Medio - Ponderado por el Riesgo (anualizado) En el tercer trimestre de 2015, el retorno recurrente anualizado sobre los activos alcanzó 1,9%, permaneciendo estable con relación al tercer trimestre de ,9% 92,1% 91,7% 91,5% 91,9% 92,4% 92,6% 94,1% El retorno recurrente anualizado sobre los activos ponderados por el riesgo fue de 3,2% en este trimestre, un aumento de 0,3 punto porcentual con relación al mismo período del año anterior. dic/13 mar/14 jun/14 sep/14 dic/14 mar/15 jun/15 sep/15 Riesgo de Crédito - RWA CPAD Riesgo Operativo - RWA OPAD Riesgo de Mercado - RWA MPAD Itaú Unibanco Holding S.A. El apalancamiento ponderado por el riesgo fue de 6,2 en el período, 0,4 punto porcentual superior que en el trimestre anterior debido, principalmente, a la mayor exposición total ponderada por el riesgo (RWA). 41

42 Análisis Gerencial de Operación Gestión de Riesgos Principios Corporativos de Gestión de Riesgos y Capital La gestión de riesgos es considerada un instrumento esencial para optimizar el uso de recursos y seleccionar las mejores oportunidades de negocios, para maximizar la creación de valor para los accionistas. Los procesos de gestión de riesgo se transmiten a toda la institución y están alineados a las directrices del Consejo de Administración y de los Ejecutivos que, por medio de Comités y Comisiones Superiores, definen los objetivos globales, expresados en metas y límites para las unidades de negocio gestoras de riesgo. Las unidades de control y gestión de capital, a su vez, apoyan a la administración de Itaú Unibanco a través de los procesos de monitoreo y análisis de riesgo de capital. Adoptamos una postura prospectiva en la administración de nuestro capital comprendiendo las siguientes etapas: identificación y análisis de los riesgos materiales, planificación de capital, análisis de pruebas de stress centralizados en el impacto de eventos severos sobre nuestro nivel de capitalización, mantenimiento del plan de contingencia, valuación interna en la adecuación de capital y preparación de informes gerenciales. Más informaciones sobre la estructura de la gestión de riesgos y capital pueden ser encontradas en el sitio de Relaciones con Inversores ( en la página web Gobierno Corporativo >> Gestión de Riesgos Pilar 3. Riesgo de Crédito Nuestra administración del riesgo de crédito tiene como objetivo mantener la calidad de la cartera de crédito en niveles coherentes con nuestro apetito por el riesgo para cada segmento de mercado en que operamos. Nuestro control centralizado de riesgo de crédito es realizado por un área ejecutiva independiente, responsable por el control de riesgos. Entre las principales atribuciones se destacan: verificar y controlar el desempeño de las carteras de crédito, administrar el proceso de elaboración, revisión y aprobación de políticas institucionales de riesgo de crédito. Nuestro proceso centralizado de aprobación de las políticas y validación de los modelos de crédito garantiza la sincronización de las acciones de crédito Riesgo Operativo La administración del riesgo operativo está compuesta por las actividades de gestión y control de riesgos operativos, cuyo objetivo es respaldar a la organización en la toma de decisiones, buscando siempre la correcta identificación y valuación de los riesgos, la creación de valor para los accionistas, como también la protección de nuestros activos e imagen. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez se define como la posibilidad de que la institución no sea capaz de cumplir con eficiencia sus obligaciones esperadas e inesperadas, presentes y futuras, considerando el efecto de utilización de las garantías, sin afectar sus operaciones diarias y sin incurrir en pérdidas importantes. La medición del riesgo de liquidez comprende todas las operaciones financieras de nuestras empresas, como también posibles exposiciones contingentes o inesperadas, tales como las que provienen de servicios de liquidación, prestación de avales y garantías, y líneas de crédito contratadas y no utilizadas. Riesgo de Mercado Nuestro control de riesgo de mercado es realizado por un área independiente de las unidades de negocio que es responsable por ejecutar las actividades diarias de (i) medición y valuación de riesgo, (ii) monitoreo de escenarios de stress, límites y avisos, (iii) aplicación, análisis y pruebas de escenarios de stress, (iv) reporte de resultados Itaú Unibanco Holding S.A. de riesgo para los responsables individuales dentro de las unidades de negocios de acuerdo con nuestro gobierno corporativo, (v) monitoreo de acciones necesarias para el reajuste de posiciones y/o nivel de riesgo, cuando sea necesario, y (vi) apoyar el lanzamiento de nuevos productos financieros con seguridad. Para ello, contamos con un proceso estructurado de comunicación y un flujo de informaciones que proporciona asistencia en el seguimiento de los órganos colegiados y en la atención a los órganos reguladores en Brasil y agentes regulatorios en el exterior. VaR do Itaú Unibanco El VaR Consolidado de Itaú Unibanco es calculado, predominantemente, a través de la metodología Simulación Histórica. Esta metodología efectúa la revaluación integral de todas las posiciones, usando la real distribución histórica de los activos. Nuestra exposición al riesgo de mercado se presenta en la tabla del VaR Total por Grupo de Factores de Riesgo, presentando la localización de las mayores concentraciones de riesgo de mercado. El aumento en el VaR Total verificado con relación al trimestre anterior se debió, principalmente, al aumento de los niveles de volatilidad de mercado, habiendo sido influenciado también por cambios de posición que, en conjunto, resultaron en la alteración de los efectos de correlación de la cartera. El aumento del VaR Total de las Unidades Externas también fue afectado por la variación de la tasa de cambio en el período. VaR por Grupo de Factores de Riesgo (1) En R$ millones, al final del periodo 3T15 2T15 Itaú Unibanco Negocios en el Exterior Evolución del VaR do Itaú Unibanco Tasas de Interés 212,9 137,1 Cupones Cambiarios 122,0 86,5 Variación Cambiaria 33,3 49,1 Índices de Precios 233,9 145,6 Renta Variable 34,1 22,9 Banco Itaú BBA International (3) 9,1 1,9 Banco Itaú Argentina (2) 9,1 6,4 Banco Itaú Chile (2) 9,5 5,3 Banco Itaú Uruguay (4) 2,8 1,2 Banco Itaú Paraguay (3) 1,9 2,9 Banco Itaú BBA Colombia (2) 1,4 1,4 Efecto de Diversificación (353,6) (235,5) VaR Total 316,3 224,8 VaR Total Máximo del Trimestre 340,7 226,9 VaR Total Promedio del Trimestre 214,1 195,9 VaR Total Mínimo del Trimestre 152,3 161,0 (1) Valores reportados consideran 1 día como horizonte de tiempo y 99% de nivel de confianza. (2) VaR calculado por simulación histórica a partir del primer trimestre de (3) VaR calculado por abordaje paramétrico. (4) VaR pasó a ser calculado por simulación histórica a partir de este trimestre. Abordaje Paramétrico Simulación Histórica Dic/13 Mar/14 Jun/14 Sep/14 Dic/14 Mar/15 Jun/15 Sep/15 Total Total Máximo Total Promedio Total Mínimo Suficiencia de Capital A través del proceso de Valuación Interna de Adecuación de Capital (ICAAP), garantizamos la suficiencia de capital para cubrir nuestros riesgos, representados por el capital regulatorio para los riesgos de crédito, de mercado y operativo y por el capital necesario para cubrir los demás riesgos. 42

43 3 er Trimestre de 2015 Análisis Gerencial de Operación Visiones de Negocios Itaú Unibanco Holding S.A.