Portafolio Acciones Acciones Recomendadas

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1 RECOMENDACIONES SURA Ac c ión Sec tor Riesgo 5 10 ENELAM ELECTRICO Medio 20% 13% SQM-B COMMODITIES Medio 20% 13% ILC SALUD Medio 20% 13% FALABELLA RETAIL Medio 20% 13% CMPC COMMODITIES Alto 20% 13% SONDA TELECOM. & TI Alto - 7% LTM TRANSPORTE Alto - 7% ECL ELECTRICO Alto - 7% BCI BANCARIO Alto - 7% HITES RETAIL Alto - 7% 100% 100% MOVIMIENTOS PORTAFOLIO ACCIONES SURA 5 SURA 10 Ac c ión Antes Ahora Antes Ahora BCI 20.0% 0.0% 13.0% 7.0% BSANTANDER 0.0% 0.0% 7.0% 0.0% SQM-B 0.0% 20.0% 0.0% 13.0% Durante los últimos quince días, el IPSA avanza 3.26%. En el mismo período, nuestros portafolios de 5 y 10 acciones tienen una rentabilidad mayor de 4.60% y 5.20%, respectivamente. En términos de recomendaciones, decidimos disminuir exposición al sector bancario, debido a que esta industria muestra perspectivas menos auspiciosas en comparación a sus pares de la región. En esta misma línea, optamos por disminuir exposición en BCI y eliminar Banco Santander de nuestra cartera SURA 10. Esto último ocurre debido a que consideramos que este escenario de acotados niveles de inflación podría ser poco beneficioso para la generación de utilidades de este banco, tomando en cuenta su alta exposición a la UF. Por su parte, decidimos incluir a SQM-B en nuestra cartera SURA 5, debido a que muestra positivas perspectivas de crecimiento en medio de expectativas de demanda de litio aumentando considerablemente en el largo plazo. De esta forma, nuestra cartera de 10 acciones queda con un 26% de exposición al sector Commodities, 20% en Utilities, 20% en Retail, 13% en Salud, 7% en Bancos, 7% en Industrial, y 7% en TI. Los principales drivers de nuestra recomendación son 1.- Perspectivas más constructivas para la economía nacional de cara a los próximos años RENDIMIENTO Rentabilidades Portafolio Cierre 15 días YTD Históric o SURA 5 * % 4.60% 43.39% SURA 10 ** % 5.20% 72.53% 2.- Mejores perspectivas macroeconómicas para Latinoamérica 3.- Recuperación en la macroeconomía China 4.- Mejores perspectivas para el precio del cobre IPSA ** % 3.26% 50.00% * Base 100 desde inicio Port af olio Acciones SURA 5 ( ) ** Base 100 desde inicio Port af olio Acciones SURA 10 ( )

2 ENELAM Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Medio Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 2.4% US$ 9.7 MM US$ 12,977 MM P/U (trailing 12m) 30.8x P/U (promedio 5 años) 18.8x P/VL 2.0x P/VL (5 años) 1.1x EV/EBITDA (trailing 12m) 7.0x EV/EBITDA (5años) 6.2x Recomendamos a Enel Américas (ex Enersis Américas SA) principalmente por su exposición a la región, que le otorga un atractivo potencial de crecimiento, principalmente en Argentina y Brasil, lo que hacia el futuro debería traducirse en mayores retornos. Adicionalmente, la fusión de Enersis-AM con Endesa-AM comienza a mostrar sinergias al integrar, en una sola compañía, los negocios de distribución, generación y transmisión en toda la región, excluyendo las operaciones de Chile. Lo anterior genera que la exposición de esta empresa almercado local sea nula, por lo que estaría ajena al escenario de bajos precios de energía que hoy enfrenta el sector en Chile. Adicionalmente, la reciente adquisición de la distribuidora Celg en Brasil ya está mostrando mejoras e incrementando el flujo operacional de la compañía, lo que esperamos continúe hacia adelante. Si bien el crecimiento, proveniente principalmente de Argentina y Brasil, entrega buenas perspectivas de retorno hacia el futuro, existe incertidumbre acerca de la continuidad que puedan tener las positivas reformas al sector energético que se están realizando en esos países. Lo anterior debido a escenarios políticos y macro económicos aún muy complejos. SQM-B Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Medio Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 2.4% US$ 14.9 MM US$ 16,050 MM P/U (trailing 12m) 41.9x P/U (promedio 5 años) 21.9x P/VL 7.6x P/VL (5 años) 3.2x EV/EBITDA (trailing 12m) 19.3x EV/EBITDA (5años) 13.1x SQM es líder a nivel mundial en cuatro de sus cinco líneas de negocio, posicionando su liderazgo en el área de recursos naturales, donde destacan los yacimientos de caliche que son de los más importantes a nivel mundial. Adicionalmente, destaca su amplia red de distribución global, las sinergias producidas entre sus distintas áreas de negocio y materias primas, y su ventaja en costos proveniente de operaciones en el Salar de Atacama. Respecto a los resultados corporativos, estos fueron positivos en el tercer trimestre de 2017, tras un aumento en el precio del litio, que sigue siendo el gran impulsor de los resultados de la minera. Hacia adelante, se siguen considerando positivas perspectivas de crecimiento, en medio de expectativas de demanda de litio aumentando considerablemente en el largo plazo. Todo esto, en un contexto donde la compañía decidió hace unos meses ampliar la producción de este insumo clave en el almacenamiento de energía y baterías, ante una demanda mayor que la prevista. En cuanto a los negocios relacionados con el potasio se comienza a observar mayor estabilidad. Por otro lado, realizan avances en línea con una mejora en gobiernos corporativos. En cuanto al proceso de conciliación, la compañía está cerca de alcanzar un acuerdo con el Estado, a través de la Corfo, con el fin de cerrar un contrato para pactar nuevas condiciones para la extracción de material. Gracias a este acuerdo, SQM conseguiría aumentar su cuota de explotación de litio, lo que le permitiría operar con holgura hasta 2030, año en el que termina el contrato de arrendamiento vigente con el Estado de Chile. El principal riesgo está asociado con este mismo tema, ya que el proceso de arbitraje aún no se cierra, aunque se espera se concrete prontamente.

3 ILC Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Medio Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 6.0% US$ 1.5 MM US$ 2,073 MM P/U (trailing 12m) 9.7x P/U (promedio 5 años) P/VL 1.7x P/VL (5 años) 1.2x EV/EBITDA (trailing 12m) EV/EBITDA (5años) Las inversiones de ILC presentan un alto valor económico y alta capacidad de generación de flujos en el largo plazo. Adicionalmente, la compañía posee el control de la política de dividendo de sus filiales, pudiendo adecuar su reparto según sus propios requerimientos, de ser necesario. Las perspectivas para esta compañía han mejorado, por un lado, debido a que en los principales sectores en los que opera (financiero y salud), cuenta con un alto potencial de crecimiento, que se beneficiaría hacia adelante del envejecimiento de la población. Asimismo, consideramos que aún existe espacio para ganar eficiencias y mejorar los resultados de los negocios bancarios y de los prestadores de salud. Uno de los principales riesgos que observábamos en torno al sistema de pensiones se diluye de manera material tras el triunfo del candidato de centro derecha en las recientes elecciones presidenciales. De todas formas, la empresa sigue actuando en mercados altamente regulados (AFP, Isapre y Seguros), donde cambios en ellos podrían afectarla. Cabe destacar además el importante potencial de crecimiento que presenta ILC en Perú, donde participa mediante la AFP Habitat, con un modelo de bajo costo, logrando altos retornos de inversión. Adicionalmente, a más de un año de la asociación de ILC con la aseguradora norteamericana Prudential (donde la chilena traspasó parte de la propiedad de la AFP Habitat a la estadounidense, por lo que ahora, cada una de las compañías controla el 40,23% de la administradora), se han desarrollado oportunidades conjuntas en la industria de pensiones en Latinoamérica, lo que podría ser un driver positivo para que la compañía se siga abriendo a la región. FALABELLA Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Medio Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 1.3% US$ 17.3 MM US$ 25,210 MM P/U (trailing 12m) 30.3x P/U (promedio 5 años) 24.3x P/VL 3.5x P/VL (5 años) 3.2x EV/EBITDA (trailing 12m) 15.7x EV/EBITDA (5años) 13.1x A excepción del negocio de supermercados y tiendas de mejoramiento del hogar en Brasil y Argentina, Falabella mantiene liderazgo en todos los países y formatos en los que opera. De esta forma, recomendamos esta compañía, ya que presenta una estrategia clara, enfocada en rentabilizar sus activos haciendo más eficiente la operación, para lo que lleva a cabo un plan de inversión enfocado en la creación y optimización de un nuevo centro de distribución que le permitirá seguir mostrando buenos crecimientos, ratificando así su posición dominante en el mercado. Falabella cuenta con una mayor exposición al ciclo económico, en relación con Cencosud, dada la importante participación que tiene el negocio de tiendas por departamento y de mejoramiento del hogar en la composición de su EBITDA. Por su parte, el acuerdo de su entrada a México (a través de CMR y posteriormente Sodimac) podría ser un catalizador positivo en el mediano y largo plazo, ya que la compañía ha anunciado que espera estar presente en 40 tiendas Soriana con sus tarjetas hacia fin de año, y abrir el primer local de Sodimac en Adicionalmente, la compañía presenta atractivas valorizaciones ajustadas por crecimiento en relación con su historia.

4 CMPC Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Alto Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 0.1% US$ 7.0 MM US$ 9,419 MM P/U (trailing 12m) P/U (promedio 5 años) P/VL 1.2x P/VL (5 años) 0.8x EV/EBITDA (trailing 12m) 19.9x EV/EBITDA (5años) 14.2x CMPC basa el liderazgo de sus áreas de operación en una importante eficiencia en costos proveniente de ventajas competitivas en sus recursos naturales. Posee el segundo mayor patrimonio forestal de Latinoamérica, lo que le permite obtener economías de escala, dado el volumen de sus operaciones en ocho países. Adicionalmente, las perspectivas para el precio de la celulosa son positivas considerando la mayor demanda por parte de China, debido a la menor importación de papel reciclado, como también a los cierres de plantas debido a un alto nivel de contaminación. Por el lado de la oferta, pese a que en 2018 se esperan dos grandes entradas de capacidad, en el mediano/largo plazo no existen proyectos significativos que puedan afectar considerablemente el balance de oferta y demanda para este mercado. Por otro lado, se confirmó el rumor sobre la falla de una de las turbinas generadoras de la planta OKI de la empresa indonesia APP, por lo que se vio obligada a interrumpir su producción, lo que se estima tardará unos meses en repararse. Lo anterior se convertiría en otro driver positivo para el precio de la celulosa. Por el lado de los riesgos, consideramos que una eventual desaceleración en la economía China, que actualmente consume el 30% de la celulosa a nivel global, perjudicaría la demanda de esta materia prima. Mientras que, por el lado de la oferta, los próximos dos grandes proyectos que comenzarían a operar en el primer semestre de 2018, podrían afectar el balance entre oferta y demanda de la celulosa, lo que finalmente podría perjudicar su precio. Sin embargo, cabe destacar que dicha corrección se generaría en una base histórica con altos de niveles de precios. SONDA Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Alto Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 1.1% US$ 2.4 MM US$ 1,744 MM P/U (trailing 12m) 63.0x P/U (promedio 5 años) 27.2x P/VL 2.1x P/VL (5 años) 2.3x EV/EBITDA (trailing 12m) 15.5x EV/EBITDA (5años) 13.1x Sonda se ha embarcado en un potente plan de expansión inorgánico vía adquisiciones a nivel regional, integrando exitosamente nuevas sociedades que han adicionado soluciones importantes a la oferta de valor de la compañía. Cabe destacar que Latinoamérica es una de las regiones de mayor crecimiento en el mercado de soluciones TI, lo que pone a Sonda en un entorno atractivo para apalancarse a este progreso esperado. Además, consideramos que la compañía comenzaría un camino de recuperación, por lo que las perspectivas de resultados hacia el cierre de este año se tornan más auspiciosas, sobre todo tomando en cuenta los negativos resultados que mostró el último trimestre del año anterior. Creemos que esta recuperación se podría ver impulsada por el repunte macroeconómico en Brasil, dado que parte relevante de los ingresos provienen de este mercado. Por otro lado, la empresa se ha enfocado en realizar una reestructuración de costos y se observa un saludable cierre de nuevos negocios, además de avances en materia regulatoria. Todo esto, es un escenario de bajo niveles de deuda. De todas formas, cabe considerar que existen riesgos relevantes en relación con las futuras licitaciones en Chile, principalmente en torno al Transantiago, y posibles cambios en el mercado laboral en Brasil.

5 LTM Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Alto Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 0.2% US$ 9.2 MM US$ 9,641 MM P/U (trailing 12m) 65.4x P/U (promedio 5 años) P/VL 2.3x P/VL (5 años) 1.4x EV/EBITDA (trailing 12m) 11.9x EV/EBITDA (5años) 10.3x Latam Airlines es una de las principales aerolíneas de Latinoamérica, que cuenta con una buena posición competitiva en los países en donde opera considerando que está presente en una de las regiones con mayor potencial de crecimiento y con una operación diversificada. Recomendamos esta compañía ya que cuenta con una mejora en resultados financieros en Brasil, especialmente en el negocio internacional, y un progreso en las iniciativas de eficiencia en costos. Adicionalmente, en el contexto actual que presenta una cierta estabilización en el nivel de las divisas emergentes, que incluso se fortalecen (principalmente el real brasileño), deberíamos ver un escenario que propicie mejoras operacionales hacia adelante. Por otro lado, el Grupo LATAM continuará fortaleciendo su red de conexiones, con anuncios de nuevas rutas que mejorarán la conectividad dentro de la región y hacia el resto del mundo, lo que también debiese ser positivo. Finalmente, cabe destacar la mejora que registra Latam Airlines en tráfico mensual, con cifras positivas de tráfico de pasajeros en todos los segmentos. En el mercado doméstico brasileño, parece haber una recuperación consistente del tráfico en los últimos cinco meses, lo que genera una posición más positiva de cara al Sin embargo, debemos tener en cuenta que todas estas fortalezas podrían verse afectadas por una recuperación ralentizada de la economía en Brasil, que representa un alto porcentaje de la operación. ECL Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Alto Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 0.6% US$ 2.4 MM US$ 2,341 MM P/U (trailing 12m) 36.8x P/U (promedio 5 años) 25.7x P/VL 1.2x P/VL (5 años) 0.9x EV/EBITDA (trailing 12m) 12.1x EV/EBITDA (5años) 8.3x Con el nuevo nombre Engie Energía Chile, la generadora ingresó con fuerza al Sistema Interconectado Central (SIC), adjudicándose un contrato de suministro energético con las distribuidoras del SIC a precios bastante más convenientes que los de las últimas licitaciones. Debido a lo anterior, la compañía está logrando diversificar su mix de ingresos incorporando una porción relevante de clientes regulados. Existen riesgos asociados al retraso de la interconexión SIC-SING, particularmente por el tramo que construye la compañía de transmisión ISA, que conecta Nueva Cardones, desde el norte, con Polpaico en la zona centro. En principio estaba prevista para fines de 2017, Sin embargo, debido a las demoras declaradas por la compañía, vemos poco probable que se efectué en aquellos plazos. No obstante, los efectos negativos de este retraso serían acotados dado el buen nivel de precios adjudicados en la licitación de 2014 que le permiten a la compañía comprar esa energía en el mercado spot y aun así generar un buen margen. Por otro lado, pese a la gran presión que presenta esta industria, creemos que Engie es la compañía mejor posicionada (dado los altos precios y duración de los últimos contratos adjudicados) para enfrentar esta nueva realidad de bajos precios de la industria eléctrica. Cabe destacar que en el largo plazo, la compañía tendrá que desarrollar un plan de inversión/desinversión acorde a las políticas dictadas desde su matriz europea, que apuntan a una eventual descarbonización de su parque generador.

6 BCI Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Alto Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 2.3% US$ 6.4 MM US$ 8,870 MM P/U (trailing 12m) 13.4x P/U (promedio 5 años) 10.7x P/VL 2.0x P/VL (5 años) 1.7x EV/EBITDA (trailing 12m) EV/EBITDA (5años) BCI ha cultivado una estrategia de largo plazo con sus clientes por medio de una propuesta de valor diferenciada para cada segmento. Ha incentivado el cruce de productos, manteniendo un adecuado equilibrio entre rentabilidad y riesgo. Los últimos años, ha potenciado de manera significativa su red de distribución, además de su plataforma tecnológica. En esta última, ya debería comenzar a reducir los gastos hacia adelante, por lo que podríamos ver mejoras en su eficiencia. BCI es uno de los principales proveedores de servicios de pago y manejo de tesorería a nivel de empresas, situación que favorece su hoja de balance por el lado del financiamiento a menor costo (cuentas vista). Además, la compra de CNB, en Miami, EE.UU, ha generado, y consideramos que seguirá generando, oportunidades de crecimiento atractivas para este banco, además de diversificar el riesgo de operación dada su exposición a este nuevo mercado. Lo anterior ya se ha visto reflejado en un positivo desempeño en resultados corporativos de su filial en Miami, donde el banco continúa mostrando importantes crecimientos en utilidades, colocaciones y activos. Adicionalmente, destacan sus atractivas valorizaciones relativas respecto a comparables locales. Uno de los principales riesgos que observamos en esta compañía es la debilidad macroeconómica que aún persiste en la región, que podría afectar la calidad de sus carteras, generando alza en las provisiones. HITES Información de M ercado Consideraciones de Inversión Riesgo Alto Rentabilidad acumulada % Retorno por dividendos 3.0% US$ 0.8 MM US$ 438 MM P/U (trailing 12m) 16.7x P/U (promedio 5 años) 9.3x P/VL 1.8x P/VL (5 años) 1.0x EV/EBITDA (trailing 12m) 10.0x EV/EBITDA (5años) 8.8x Recomendamos Hites, ya que si bien consideramos que posee un alto nivel de riesgo, creemos que la corrección que experimentó producto de las demandas por parte del Sernac, de más de 35%, estaría sobredimensionando el impacto que éstas podrían tener en sus utilidades. Sumado a lo anterior, la empresa transa a atractivos múltiplos, comparado a otras empresas del sector. Mirando hacia adelante, consideramos que las perspectivas son positivas, ya que ante una potencial recuperación económica en elplano local, deberíamos ver un aumento significativo en la base de clientes. Esto, considerando que gran parte de la población concentrada en los segmentos C3-D pasaría a consumir almercado formal. Adicionalmente, a medida que mejore la calidad del empleo, esto disminuiría el riesgo asociado al negocio de retail financiero. Uno de los principales riesgos de esta compañía es un dinamismo económico más lento a lo esperado.

7 Mercado Local Retornos Históricos (%, incluyen dividendos) Mercado Local Retornos Históricos (Ajustado por Dividendos) Indice / Empresa Cierre Patr. Bursátil Pond. Var. v/s Precio Var. v/s Precio Retorno 1 D 7 D 1 M YTD Beta USDmm IPSA Máx. 52 sem. Mín. 52 sem. Enero IPSA 5, % 0.7% 9.8% -0.2% 37.1% 3.3% 3.3% AESGENER , % -0.4% -1.5% -2.5% -26.3% 17.0% 0.6% % AGUAS-A , % -0.1% -0.2% 11.0% -1.5% 26.7% 1.6% % ANDINA-B 2, , % 0.3% 0.9% 2.3% -9.7% 30.3% -3.0% % ANTARCHILE 11, , % 0.6% 17.6% -3.4% 65.6% 6.4% % BANMEDICA 2, , % 0.0% -0.1% 7.6% -0.5% 72.6% -0.3% % BCI 43, , % -0.2% -0.7% 8.6% -1.6% 32.1% 0.8% % BSANTANDER , % 1.1% 2.7% 10.8% -0.4% 48.7% 6.5% % CAP 8, , % 0.1% 26.4% -6.8% 72.6% 4.3% % CCU 8, , % 1.3% -2.1% 3.5% -5.9% 26.2% -4.4% % CENCOSUD 1, , % 0.5% 0.1% 10.0% -10.3% 22.1% 3.5% % CHILE , % -1.7% 0.5% 10.4% -2.8% 36.7% 3.5% % CMPC 2, , % 4.0% 15.7% -0.5% 69.5% 9.4% % COLBUN , % -0.0% 0.1% 2.6% -5.1% 24.9% 6.0% % CONCHATORO 1, , % -1.2% -0.3% 6.6% -3.2% 18.6% 3.9% % COPEC 9, , % -0.5% -0.5% 7.8% -2.0% 56.9% 1.8% % ECL 1, , % -0.1% 9.8% -5.6% 30.0% 2.1% % EMBONOR-B 1, , % -0.5% -0.8% 4.9% -5.7% 33.7% -0.7% % ENELAM , % -0.3% -0.6% 5.0% -6.4% 26.0% 0.1% % ENELCHILE , % -0.6% -0.6% 5.6% -8.2% 21.7% 0.3% % ENELGX , % 0.4% 3.6% -4.1% 42.5% 0.2% % ENTEL 7, , % 0.3% -0.8% 7.2% -15.3% 19.3% 2.7% % FALABELLA 6, , % -0.3% -0.4% 3.3% -6.8% 21.2% 2.5% % FORUS 2, , % -2.7% -4.8% 10.8% -9.7% 32.1% -3.2% % HITES % 8.0% 46.9% -10.0% 61.0% 13.8% % IAM 1, , % -0.2% -1.0% 14.4% -3.9% 38.1% 2.1% % ILC 12, , % 1.4% 0.8% 31.7% -2.8% 55.4% 8.2% % ITAUCORP 5.7 4, % 0.7% 0.5% 9.2% -11.3% 16.9% 2.4% % LTM 9, , % 6.2% 16.4% -1.4% 64.6% 10.8% % MASISA % 0.8% -1.0% 9.4% -9.5% 55.2% 1.9% % ORO BLANCO 7.2 1, % -1.4% -2.8% 21.4% -5.2% 104.2% 0.7% % PARAUCO 1, , % 1.3% 1.1% 7.5% -0.0% 29.6% 2.3% % QUINENCO 2, , % 2.2% 13.0% -4.5% 33.3% -2.3% % RIPLEY , % 0.7% -0.4% 15.6% -2.1% 79.7% 2.5% % SALFACORP 1, % 4.8% 6.4% 32.1% 0.0% 179.5% 10.8% % SECURITY , % 2.6% 1.4% 12.3% -0.5% 38.1% 4.1% % SK 1, , % 4.8% 2.9% -7.1% 58.5% 2.0% % SM-CHILE B , % -0.3% 3.5% 16.9% -1.2% 52.0% 5.2% % SMSAAM , % 0.2% -2.1% 13.7% -6.8% 35.4% 1.6% % SMU , % 2.0% 12.9% -1.5% 75.7% 4.7% - 4.7% SONDA 1, , % -4.8% 12.2% -7.2% 20.2% -0.6% % SQM-B 38, , % 1.6% 0.4% 13.5% -3.2% 93.9% 5.0% % TRICOT % 2.6% 15.7% -2.0% 32.1% 4.1% - 4.1%

8 IPSA Riesgo Volatilidad VIX Beta YTD Ratio ADR Cálculo del retorno Carteras SURA Indice de Precio Selectivo de Acciones. Agrupa las 40 empresas más relevantes del mercado. De acuerdo a este informe, la asignación de riesgo para una acción resulta de ponderar la rentabilidad diaria en un horizonte de 2 años y los últimos 90 días. Variación de gran amplitud en el precio de un título en un breve período. Puede ser medida como la desviación estándar anualizada de las variaciones de una acción. Indice de Volatilidad de la Bolsa de Estados Unidos. Mide los cambios a nivel de retornos de un activo (ejm. acción) con respecto a los de mercado (ejm. IPSA). Indica variación desde el cierre del año anterior a la fecha actual En aquellas empresas que cotizan en Estados Unidos, éste indicador muestra la cantidad de acciones locales que se necesitan para generar un ADR. Nuestras carteras recomendadas toman como referencia el precio medio ponderado del volumen o VWAP ( volume-weighted average price) para efectos de compra y venta de acciones. Patrimonio Bursátil Free Float UPA P/U EV/EBITDA EV P/VL ROE ROA Dividend Yield EBITDA Volumen promedio Se refiere al valor de mercado de una empresa. Su metodología de cálculo considera el número total de acciones emitidas por el precio de mercado. Corresponde al porcentaje de acciones cuya propiedad no está en poder de sus controladores. Representa la utilidad por acción, y resultado de dividir el resultado del ejercicio por el número de acciones de la empresa. Múltiplo de uso generalizado en los mercados financieros. Se calcula dividiendo el precio de una acción por la utilidad por acción (UPA). Todo múltiplo o ratio financiero debe de ser evaluado en un contexto adecuado, ya sea contra comparables de la industria o su propia historia. Múltiplo de uso generalizado en los mercados financieros. Se calcula dividiendo el EV de una empresa por su EBITDA. Representa el valor de mercado de los activos de una empresa. Se obtiene tomando en cuenta la capitalización bursátil más la deuda financiera neta y el interés minoritario. Este último, en algunas metodologías es multiplicado por el valor libro de la compañía. Múltiplo que se obtiene al dividir el precio de mercado de una acción por su valor contable por acción. Todo múltiplo o ratio financiero debe de ser evaluado en un contexto adecuado, ya sea contra comparables de la industria o su propia historia. Mide la rentabilidad sobre el patrimonio. Es el resultado de dividir la utilidad del ejercicio por el patrimonio de la compañía. Mide rentabilidad sobre los activos totales de una empresa. Es el resultado de dividir la utilidad por el total de activos. Corresponde a la rentabilidad del dividendo. Se calcula tomando el dividendo por acción por el precio de mercado de la acción. A nivel financiero proporciona un acercamiento rápido al flujo de caja generado por la compañía. Por lo general resulta de sumar al Resultado Operacional la Depreciación y Amortización. Corresponde al monto transado promedio en la Bolsa de Comercio de Santiago para un período definido. 10

9 Portafolio Acciones Recomendadas CORREDORES DE BOLSA SURA 30 de Diciembre de 2014 Departamento de Estudios Corredores de Bolsa SURA S.A. Este documento ha sido elaborado por CORREDORES DE BOLSA SURA S.A. (en adelante SURA) con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general, referencial e ilustrativa de uno o más productos o instrumentos financieros. Este documento ha sido elaborado sin tener en consideración las características particulares de un inversionista, su perfil o su tolerancia al riesgo, por lo que no constituye ni puede interpretarse como un servicio de asesoría. Será de responsabilidad del cliente informarse y no tener duda alguna sobre el funcionamiento y efectos - legales, contables, tributario o de otra naturaleza - del respectivo producto o instrumento financiero que quisiere contratar y, asimismo, estar plenamente consciente de las obligaciones y riesgos que asume con su contratación, los que pueden dar lugar a pérdidas, debiendo contratar asesoría especializada, si lo estima necesario. El presente documento no constituye un compromiso para realizar la operación(es) en él descrita(s) o un acuerdo para preparar, negociar, perfeccionar o entregar dicho compromiso. El cliente acepta que este documento es para su uso confidencial y que no podrá ser dado a conocer a terceros. SURA no asume compromiso alguno de comunicar cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Para la elaboración de este documento SURA utilizó datos públicos que considera, son de fuentes confiables. SURA no realiza verificación o auditoría de dichos datos, por lo que no se hace responsable de su exactitud ni veracidad. La información opinión y comentarios brindados por SURA no constituyen una oferta para comprar o vender un valor determinado. En ningún caso SURA, sus sucursales y/o gerentes, directivos, empleados y personal autorizado serán responsables de cualquier tipo de perjuicio, pérdidas reclamaciones, o gastos, de ningún tipo, que pudieran resultar del uso de este documento o su contenido. Por la recepción del presente documento, se entiende que sus destinatarios aceptan las advertencias y condiciones anteriormente expresadas en su integridad. Los datos contenidos en este documento son orientativos y pueden cambiar.. SURA, número 1 en pensiones de Latinoamérica y expertos en seguros e inversión. CORREDORES DE BOLSA SURA S.A. Av. Apoquindo 4820, Piso 16, Las Condes Santiago - Chile