Actividad, Empleo y Desempleo. Evolución de los títulos de deuda. Bonos globales en UI y USD: MONEDA VENCIMIENTO PRECIO 09/10

Transcripción

1 MERCADO LOCAL Producción Industrial El Índice de Volumen Físico de la Industria Manufacturera que elabora el Instituto Nacional de Estadística retrocedió 1,2% en Agosto con respecto al mismo mes del año anterior; el resultado se explica, fundamentalmente, por la caída en la fabricación de Productos de Caucho y Plástico ( 29,6%) y Minerales no Metálicos ( 39,0%). Si se excluye la producción de la refinería de Ancap y las ramas 2101 (UPM y Montes del Plata) y 1549 (Pepsi en ZF) la cifra desciende a -9,6%; en referencia a este asunto el Centro de Investigaciones Económicas (CINVE) aseguró que más allá del efecto negativo que provocó la intensificación de la conflictividad laboral que es de carácter transitorio- el diagnóstico no cambia sustancialmente y continúa observándose un deterioro industrial de características estructurales. Actividad, Empleo y Desempleo La tasa de desempleo trepó a 7,6% en Agosto desde 7,0%-; hubo una caída en la tasa de actividad de 63,5% a 63,2%- y la tasa de empleo de 59,1% a 58,4%-. La tasa de desocupación entre las mujeres aumentó 1,00 puntos porcentuales de 8,20% a 9,20%- mientras que entre los hombre aumentó 0,30 puntos porcentuales de 6,00% a 6,30%-; por otra parte, se registró un incremento de este indicador en Montevideo de 7,0% a 8,8%- y una disminución en el Interior del País de 7,0% a 6,8%-. Evolución de los títulos de deuda Bonos globales en UI y USD: MONEDA VENCIMIENTO PRECIO 09/10 TIR 09/10 PRECIO 16/10 TIR 16/10 UI 14/09/ ,00 5,00% 100,00 5,00% Dólares 14/08/ ,55 3,76% 105,20 3,80% Dólares 21/03/ ,00 5,29% 128,50 5,32% Dólares 20/11/ ,10 5,17% 83,50 5,22% Dólares 18/06/ ,40 5,53% 93,30 5,54% Letras de Regulación Monetaria en Pesos: MONEDA PLAZO TASA OFERTA DEMANDA ACEPTADOS Pesos 30 días 1 13,49% Pesos 30 días 2 13,78% Pesos 90 días 14,00% Pesos 180 días Pesos 1 año *Esta semana tampoco hubo licitación de Letras de Regulación Monetaria a 180 días o un año y dos años.

2 MERCADO REGIONAL Brasil Las Ventas Minoristas retrocedieron 0,9% -por séptima vez consecutiva- en el mes de Agosto y, de este modo, la variación acumulada en el año cayó a -3,0% y la de los últimos doce meses a -1,5%. Hubo disminuciones en siete de los ochos sectores; las de mayor magnitud se registraron en los rubros Vehículos, Motos, Parces y Piezas ( 5,2%), Libros, Diarios, Revistas y Papelería ( 2,6%), Material de Construcción ( 2,3%), Muebles y Electrodomésticos ( 2,0%), Tejidos, Vestimenta y Calzado ( 1,7%). Fitch Rating decidió rebajar la calificación de la Deuda de Brasil en moneda local y moneda extranjera- de BBB a BBB- con perspectiva negativa. La agencia explicó que la decisión refleja el aumento de la carga de la deuda, el incremento de los desafíos en lo que respecta a la consolidación fiscal y el deterioro de las condiciones económicas ; asimismo manifestó que es probable que los magros resultados en materia económica y fiscal- persistan en el tiempo mientras que la incertidumbre política podría dañar aún más la confianza y dilatar un cambio en la tendencia de la inversión y el crecimiento. De momento solo una de las tres agencias de rating más importantes del mundo (Fitch, Moody s y S&P) calificó a la deuda del Gobierno Brasil como basura o por debajo de grado inversión -. Chile El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Chile decidió aumentar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 3,25%. La autoridad explicó que el IPC de Setiembre fue menor que lo previsto aunque se espera que la inflación anual total y subyacente- siga en niveles elevados, en línea con los previsto ; al respecto de la actividad económica manifestó que los indicadores de demanda siguen débiles mientras que la creación de empleo privado sigue dinámica. Perú El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú resolvió mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 3,50%. El organismo explicó que (1) las expectativas de inflación convergen gradualmente al rango meta, (2) la inflación ha sido afectada por factores temporales de oferta tales como el aumento de precios de algunos alimentos y tarifas de servicios públicos, y por la depreciación cambiaria (3) la actividad económica se viene recuperando de manera gradual. Argentina El Índice de Precios al consumidor avanzó 1,2% en Setiembre y, de esta manera, la variación acumulada en 2015 se situó en 10,7% y la de los últimos doce meses en 14,4% -el menor nivel desde que se empezó a utilizar este indicador (2014)-.

3 MERCADO INTERNACIONAL Estados Unidos El Índice de Precios al Consumidor con ajuste estacional- retrocedió 0,2% en Setiembre por segunda vez consecutiva- y, así, la variación de los últimos doce meses cayó a 0,0%. El resultado correspondiente al noveno mes del año se explica, principalmente, por la caída en el valor de la Energía ( 4,7%) especialmente la Gasolina ( 9,0%)-, Vehículos Nuevos ( 0,1%), Vehículos y Camiones Usados ( 0,2%), Vestimenta ( 0,3%) y Productos Médicos ( 0,2%). La inflación subyacente que excluye la variación en el precio de los Alimentos y Energía- pasó de 1,8% a 1,9% -el mejor resultado desde Julio del año pasado-; esto indicaría que, en el mediano plazo, una vez que se diluya el efecto de la caída en el precio del petróleo, la inflación general debería converger a la meta de la Reserva Federal de Estados Unidos (2,0%). En definitiva este resultado no debería alterar significativamente la estrategia de la autoridad monetaria ni la opinión de los miembros del Comité al respecto de cuál sería el momento indicado para incrementar la tasa de interés de referencia; recientemente, Stanley Fischer vicepresidente del organismo- manifestó que, por el momento, la mayoría de los miembros de la Reserva Federal entiende que el lift-off se debería producir este año. Esta semana las solicitudes de seguro de desempleo cayeron de a el mejor resultado de los últimos cuarenta y dos años-. Esta es la trigésimo segunda semana consecutiva que los pedidos de subsidio se ubican por debajo de los lo cual confirma que el mercado laboral de aquel país continúa fortaleciéndose-. En este contexto los principales índices accionarios americanos avanzaron entre 0,77% y 1,16% esta semana. El S&P 500 cerró en 2030,65 puntos, el Dow Jones en 17215,97 y el Nasdaq Composite en 4886,688. Por otra parte, el Bloomberg Dollar Spot Index que realiza un seguimiento de la performance de una canasta de diez monedas líderes a nivel mundial vs el dólar- cayó 0,24% mientras que el rendimiento de los Bonos del Tesoro Americano a diez y treinta años cayó 2,92% y 1,53% respectivamente. Eurozona La inflación anual cayó de 0,1% en Agosto a -0,1% en Setiembre; este es el peor resultado desde Marzo de este año y se explica, casi exclusivamente, por la caída en el precio de la Energía ( 8,9%). Las tasas más bajas se registraron en Chipre (- 1,9%), Rumania (-1,5%) y España (-1,1%) y las más altas en Malta (+1,6%), Bélgica (+0,9%), Portugal (+0,9%) y Suecia (+0,9%); en Francia (0,1%), Italia (0,2%) y Alemania (-0,2%), que son las principales potencias económicas de la Unión Europea, la inflación continúa siendo muy baja. Todo esto agrega presión a los miembros del Banco Central Europeo; es evidente que, tarde o temprano, la autoridad monetaria deberá ampliar el programa de recompra de activos o encontrar otro mecanismo para incentivar el consumo y la inversión.

4 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA BONOS de URUGUAY en USD: El precio de los instrumentos de deuda en USD de Uruguay de Mediano y Largo Plazo disminuyó ligeramente durante esta semana entre 0,11% y 0,71%- a pesar de que el rendimiento de los Bonos del Tesoro americano a diez y treinta cayó 0,055 y 0,034 puntos respectivamente. El precio del título de UY con vencimiento en 2024 pasó de 105,55 a 105,20 y su rendimiento aumentó a 3,80% mientras que el valor del título con vencimiento en 2045 pasó de 84,10 a 83,50 y su rendimiento avanzó a 5,22%. Evolución del DÓLAR: El dólar billete interbancario avanzó 0,83% durante la semana y cerró el viernes en 29,374. La moneda norteamericana se ha apreciado 20,53% en lo que va de LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA en PESOS: MONEDA PLAZO TASA ESTA TASA LICITACIÓN DIFERENCIA SEMANA ANTERIOR PESOS 30 días 13,78% 13,99% -0,21 PESOS 90 días 14,00% 14,00% - En el mercado secundario se operaron Letras de Regulación Monetaria en Pesos a 60, 90 y 180 días con un rendimiento de entre 14,00% y 14,50% y Letras a un año y media y dos años con un rendimiento de entre 15,00% y 15,50%. BONOS de COMPAÑÍAS LATINAOMERICANAS a 6-12 años: COMPAÑÍA PAÍS CALIFICACIÓN RENDIMIENTO VENCIMIENTO ARAUCO CHILE BBB- 3,78% 2021 VALE BRASIL BBB 6,08% 2022 LINDLEY PERU BBB- 4,54% 2023 ENDESA COLOMBIA BBB+ 3,99% 2024 PEMEX MEXICO BBB+ 4,70% 2025 ECOPETROL COLOMBIA BBB 6,28% 2026 SCOTIABANK PERU A- 4,96% 2027 SAN MIGUEL PERU BB 6,60% 2020 BANCOLOMBIA COLOMBIA BB+ 5,24% 2022 JBS BRASIL BB+ 6,76% 2024 VOLCAN PERU BB+ 8,05% 2022 PETROBRAS BRASIL BB 9,83% 2024

5 COTIZACIONES Monedas MONEDA ÚLTIMO DATO %Δ EN 5 DÍAS %Δ 1 MES %Δ 1 AÑO Real 3,90 (3,66) (1,96) (36,70) Peso Argentino 9,49 (1,50) (1,26) (10,69) Peso Colombiano 2.883,53 (0,50) 2,87 (28,26) Peso Chileno 674,99 0,45 0,32 (12,50) N. Sol Peruano 3,25 (1,09) (1,49) (10,53) Peso Mexicano 16,39 0,28 0,99 (17,24) Dólar Can. 1,29 0,28 2,04 (12,79) Franco Suizo 0,95 0,83 1,84 (1,17) Libra 1,54 0,71 (0,40) (4,08) Euro 1,14 (0,02) 0,58 (11,34) Yen 119,50 0,64 0,90 (11,02) Renminbi 6,35 (0,14) 0,27 (3,63) Dolar Aus. 0,73 (0,86) 1,06 (16,94) Commodities COMMODITY ÚLTIMO DATO %Δ EN 5 DÍAS %Δ 1 MES %Δ 1 AÑO Onza de Oro 1.176,83 1,75 5,12 (5,01) Barril de Petróleo 47,24 (4,82) 0,19 (42,88) Bolsas PAÍS %Δ 5 DÍAS %Δ 1 MES %Δ 1 AÑO S&P 500 EE.UU. 0,78 1,77 9,01 DOW JONES EE.UU. 0,77 2,84 6,82 NASDAQ EE.UU. 1,16 (0,05) 15,87 IBOVESPA Brasil (3,16) (2,05) (12,42) MERVAL Argentina (0,79) 4,55 12,12 MEXBOL México 0,05 2,61 3,47 MIB Italia 0,36 1,26 23,53 IBEX España (0,76) 2,55 5,81 DAX Alemania 0,08 (1,20) 17,73 UKX UK (0,59) 2,39 2,94 CAC 40 Francia 0,03 1,23 20,01 SH. COMP. China 6,54 9,47 44,86 NIKKEI Japón 0,83 1,23 25,87 BSE500 India 0,70 4,66 10,01 Rendimiento de Bonos del Tesoro Americano INSTRUMENTO ULTIMO DATO %Δ EN 5 DÍAS 10-Yr Bond 2,03% (2,917) 30-Yr Bond 2,87% (1,525) Ec. Patrizio Drago y Cr. Santiago Besada