C.F.C. LEASING DE OCCIDENTE S.A. Revisión Anual 2003

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1 Contactos: María Carolina Uribe ó Khalaf Soleiman Carmona (Colombia) (571) / Mayo de 2003 C.F.C. LEASING DE OCCIDENTE S.A. Revisión Anual 2003 BRC INVESTOR SERVICES S.A. CORTO PLAZO LARGO PLAZO C.F.C. LEASING DE OCCIDENTE S.A. BRC 1 AA Millones de Pesos al 31/03/03 ROA: 1.50% Activos: $475 Patrimonio: $42 Utilidad: $1.7 Depósitos: $258 ROE: 17.12% Historia de la Calificación: Oct/98 BRC 2 a corto plazo y AA- a largo plazo, en jul/99 a A+ a LP, Bonos A+. en Sep/00 a BRC 2+ a CP. Marzo 2001 se asignó perspectiva positiva. a AA en Oct -01. a BRC 1 a CP y AA en Julio de Revisión Anual La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 1998, 1999, 2000, 2001, 2002 y balances de prueba a marzo de Fundamentos de la Calificación: Después de analizados los estados financieros de la compañía con corte al mes de marzo de 2003 y haber comparado su situación financiera y operativa con respecto al subsegmento de Compañías de Financiamiento Comercial especializadas en Leasing, BRC Investor Services S.A. Sociedad Calificadora de Valores, decidió mantener las calificaciones asignadas a Leasing de Occidente S.A. sin modificación. El mantenimiento de las calificaciones asignadas a la Compañía tanto a corto como a largo plazo, BRC 1 y AA respectivamente esta fundamentado en la tendencia positiva observada en los indicadores de desempeño financiero de la Compañía durante el último año, la posición competitiva de la misma dentro del sector de compañías de financiamiento comercial especializadas en leasing y el hacer parte del Grupo Aval, grupo financiero más importante del país. En la medida en que las tendencias actuales se consoliden y las sinergias comerciales y operativas con el Banco de Occidente, se profundicen, podría haber lugar a una revisión de las calificaciones actuales. Consistentemente con lo observado a nivel sectorial durante el último año la Compañía presentó un crecimiento de activos productivos del 30%; durante el año 2002 se iniciaron contratos de leasing por valor de $ millones y las nuevas colocaciones de cartera 1 ordinaria ascendieron a $ millones. Al cierre del primer trimestre del año 2003 las colocaciones de cartera y leasing alcanzaron un promedio mensual de $ millones y los activos totales ascendieron a $ millones. Al cierre del año 2001 se produjo una alta migración de créditos y contratos de leasing hacia las categorías de riesgo C, D y E por orden de la Superintendencia Bancaria. Dicha orden generó un deterioro muy fuerte en los indicadores de calidad de activo y requirió de la Compañía la constitución de provisiones adicionales que afectaron el equilibrio operacional. Posteriormente, durante el primer trimestre de 2002 y como consecuencia de los argumentos presentados por la Compañía, la Superintendencia permitió reversar la reclasificación anterior en algunos casos, por medio de lo cual los créditos clasificados en las bandas de difícil cobro (C, D y E) se redujeron 30%. Lo anterior, junto con el crecimiento logrado en los activos, tuvo consecuencias muy positivas en los indicadores de calidad de activos, los cuales se han fortalecido durante el último año colocándose en niveles acordes con los de entidades pares. Entre marzo de 2002 e igual mes de 2003 la cartera ordinaria C, D y E se redujo 53%, mientras que los contratos de leasing C, D y E decrecieron 43%; de esta manera al cierre del primer trimestre de 2003, la cartera ordinaria C, D y E representó el 5.13% de la cartera bruta total y los

2 contratos de leasing clasificados en C, D y E representaron el 1.66% de los contratos totales. Al mismo tiempo los niveles de cubrimiento sobre los mismos aumentaron, pasando en el caso de la cartera ordinaria de 29.5% en marzo de 2002 a 60.5% al cierre del primer trimestre de 2003 y en el caso de los contratos de leasing de 78% (marzo 2002) a 131% al cierre de marzo de 2003, ubicándose en los dos casos por encima de la media del sector. Si bien la estructura rentable se ha consolidado y la mejor calidad de la cartera ha permitido reducir el esfuerzo en materia de provisiones, la pérdida operacional aún persiste y los resultados continúan presionados por el alto crecimiento de los gastos de personal y el costo de la amortización del crédito mercantil. Aunque gracias al crecimiento de los activos, los niveles de eficiencia operacional se han incrementado, estos se mantienen por debajo de los registrados por compañías pares. Por otro lado, los activos improductivos continúan ejerciendo una fuerte presión sobre el patrimonio; al cierre de marzo de 2003 los activos improductivos representaron el 55.12% del patrimonio más las provisiones, lo que reduce el apalancamiento operativo de la Compañía. En materia de captaciones, el programa de referidos implementado con el Banco de Occidente a través de su red de distribución y la inclusión de las captaciones de Leasing en las metas de las oficinas del Banco, continuó reportando beneficios para la Compañía; durante el último año los CDT s captados por la red aumentaron su participación dentro del total de CDT s pasando del 16% al 35%, aumentando la porción estable de los depósitos y fortaleciendo el GAP de liquidez. Actualmente el GAP de liquidez de la Compañía se mantiene positivo en todas las bandas con un índice de renovación de 50%. El GAP de liquidez sin renovaciones, se mantiene negativo pero la sumatoria de los activos líquidos, la cartera calificada en A y el cupo para compra de cartera otorgado por el Banco de Occidente por $ millones proporcionan una cobertura del 175% sobre los depósitos. Como parte de la estrategia de reestructuración de pasivos y fortalecimiento del GAP de liquidez, en el año 2002 se colocó exitosamente una emisión de bonos estructurados por valor de $ millones y se planea otra emisión de características similares por el mismo monto para el presente año. Durante el año 2002 la sinergia con el Banco de Occidente proporcionó a la Compañía el 20% de los negocios nuevos, lo que consideramos muy positivo teniendo en cuenta que en el año 2001 los cupos aplicados en el Banco no generaban cupos automáticos para la Leasing. En la medida en que estas sinergias se profundicen, especialmente en la parte activa del negocio, la capacidad de crecimiento de la Compañía se verá incrementada. No obstante, el principal reto continúa siendo mantener los actuales niveles de crecimiento sin comprometer la calidad de los activos y controlar el crecimiento de los gastos operacionales, especialmente los gastos de personal para acceder a niveles de rentabilidad operacional positivos. ANALISIS DOFA: Debilidades: Margen operacional negativo, sin tener en cuenta las recuperaciones de provisiones de activos de leasing. Alta concentración de depósitos dentro del sector institucional. Oportunidades: Profundización de las sinergias con el Banco de Occidente. Ampliación de la cobertura de la red de distribución. Reactivación de la inversión privada lo que aumenta la financiación de bienes de capital. Reforma tributaria a través de las exenciones impositivas a la importación de maquinaria industrial. Fortalezas: Pertenecer al Grupo AVAL. Tamaño relativo frente al sector; Leasing de Occidente S.A. es la segunda compañía del sector de compañías de financiamiento comercial especializadas en leasing por nivel de activos. Compañía líder del sector en cuanto a desarrollo de convenios de leasing operativo. Amenazas: Modesto crecimiento de la economía del país, lo cual presiona los resultados y las expectativas de crecimiento de la Compañía. De mantenerse la tendencia creciente de los gastos operacionales, los resultados operativos se verían presionados y aumentaría la dependencia de las recuperaciones de provisiones de activos de leasing para alcanzar el equilibrio operacional. 2

3 Propiedad: Leasing de Occidente S.A. es una empresa del Grupo AVAL, el grupo financiero más importante del país. Sus principales accionistas son los siguientes: ACCIONISTA PARTICIPACION Corp. Financiera Col. S.A % Banco de Occidente S.A % Rendifin S.A. 6.11% Seguros Alfa S.A. 1.68% Seguros de Vida Alfa S.A. 4.91% Grupo Aval Acciones y Valores S.A. 7.62% La posición de Leasing de Occidente dentro del Grupo continúa siendo relevante, puesto que es la empresa de leasing de mayor tamaño en el Grupo y la segunda del sector. Líneas de Negocio: La Compañía desarrolla su negocio a través de tres líneas de negocios: leasing, crédito e inversiones. 1. Leasing: Arrendamiento financiero con o sin opción de compra al finalizar la vigencia del contrato. Dentro de esta línea de negocios, Leasing de Occidente ofrece productos tales como: leasing financiero, leaseback, leasing inmobiliario, leasing operativo, leasing de importación, infraestructura, leasing de vehículos, leasing internacional y leasing FINAGRO, entre otros. 2. Créditos: Dentro de esta línea de negocios, Leasing de Occidente S.A. ofrece productos tales como: créditos de tesorería, ordinarios, de fomento, para la financiación de vehículos y factoring. 3. Inversión: Leasing de Occidente S.A. ofrece productos tales como Bonos y CDT s dentro de esta línea de negocios. Red de Distribución: Leasing de Occidente S.A. cuenta con una red de 8 oficinas localizadas en las ciudades de Bogotá, Cali, Medellín, Cartagena, Barranquilla, Pereira, Bucaramanga e Ibagué. 3 ANALISIS FINANCIERO: 1. Rentabilidad: Ingreso Neto Ints/Activo Prom. 5.49% 5.71% 6.64% Gto.Oper / T.Activo (Eficiencia) 4.26% 4.64% 5.23% Margen Operacional -0.59% -1.00% -4.34% Rentabilidad Patrimonial 17.12% 14.05% 21.79% Rentabilidad del Activo 1.50% 1.48% 1.65% La Compañía continuó avanzando durante el año 2002 y lo que va corrido del 2003 en el proceso de recuperación y consolidación de sus índices de rentabilidad. En este sentido, el mejoramiento de la calidad de los activos redujo el esfuerzo en cuanto a provisiones y el crecimiento del portafolio de inversiones con sus mayores ingreso asociados, contribuyeron en la recuperación de los niveles de rentabilidad. A pesar de lo anterior, los resultados de la Compañía continúan viéndose afectados por los gastos derivados del proceso de amortización del crédito mercantil constituido en el año 1999 para la compra de cuatro compañías de leasing. La amortización de este crédito genera un costo anual de $3.182 millones aproximadamente. Lo anterior es un factor determinante para que la Compañía continúe presentando pérdida operacional y que sus índices de eficiencia permanezcan por encima del promedio sectorial. Durante el último año se ha profundizado el programa de referidos con el Banco de Occidente, a través de lo cual se ha logrado una importante reducción de los costos financieros asociados a las captaciones. Entre diciembre de 2001 e igual mes de 2002, los gastos financieros se redujeron 13% mientras que entre el primer trimestre de 2002 e igual período de 2003 dicho rubro se redujo 4.26%. El margen neto de interés medido como los ingresos financieros netos sobre los activos promedio, aumentó durante el último año pasando de 5.14% (anualizado) en marzo de 2002 a 5.61% (anualizado) al cierre de marzo de Lo anterior gracias al crecimiento de 27% que tuvieron los activos durante el último año, al aumento en los ingresos provenientes del portafolio de inversiones y a la reducción de los costos financieros, los cuales generaron un crecimiento de 22.65% en los ingresos netos de intereses. No obstante, y a pesar de lo anterior, el margen neto de interés, 5.61% continuó por debajo del promedio del sector de compañías especializadas en leasing, que al cierre del primer trimestre del año fue de 6.17%. Si bien la Compañía continua presentado un resultado operacional negativo, este se redujo 25% durante el último año (marzo.02 marzo.03) y al cierre de marzo de 2003 las utilidades netas ascendieron a $1.781

4 millones, 29% superiores a las registradas al cierre del primes trimestre de La pérdida operacional de $ millones fue compensada por los ingresos provenientes de reintegros de provisiones sobre activos de leasing, los cuales ascendieron a $1.861 millones al cierre de marzo de Si esta recuperación de provisiones fuese tomada como un ingreso operacional, como de hecho sucede con las provisiones de cartera ordinaria, la Compañía hubiera registrado un resultado operacional positivo de $1.160 millones aproximadamente. En la medida en que durante el año 2003 se termine de amortizar el crédito mercantil y se controle el crecimiento de los gastos operacionales, la Compañía estaría en capacidad de presentar un resultado operacional positivo y un resultado neto con menor dependencia de los ingresos derivados de reversión de provisiones de activos de leasing. 2. Calidad de Activos: Cartera CDE / Cartera Bruta 5.13% 16.42% 10.74% Provisiones / C, D, E 60.52% 29.56% 79.85% Activos Improductivos/Total Activos 5.49% 9.80% 12.60% Vencido Leas. VPN/ Total Leas. VPN 1.66% 3.70% 15.65% Provisiones / Leas. Venc. VPN % 78.17% 39.45% A partir del segundo semestre del año 2002 los activos de la Compañía han mantenido una tendencia creciente, presentando un crecimiento de 30% durante el último año, (marzo 2002 marzo 2003). Al cierre de marzo los activos de la Compañía ascendieron a $ millones de los cuales el 70% correspondió a activos dados en leasing. Durante el año 2002 se iniciaron contratos de leasing por valor de $ millones, mientras que las colocaciones de cartera ascendieron a $ millones. Al cierre del primer trimestre las nuevas colocaciones alcanzaron $ millones mensuales en promedio. El 82% de la cartera ordinaria esta colocada en los sectores, industrial, servicios y comercial; la cartera de leasing por su parte corresponde en un 79% a colocaciones en los sectores de transporte y comunicaciones, industrial y servicios. Al cierre del año 2001 la Superintendencia Bancaria ordeno a la Compañía reclasificar su portafolio de contratos de leasing, con lo cual muchos créditos migraron hacia categorías de riesgo más altas. Luego de los argumentos presentados por la Compañía, la Superintendencia permitió reversar en algunos casos la reclasificación anterior con lo que los créditos de leasing clasificados en las bandas de riesgo C, D y E se redujeron 30% entre diciembre de 2001 y marzo de A partir de ese momento la Compañía ha mantenido una tendencia de mejoramiento de sus índices de calidad de activos tanto para cartera ordinaria como para cartera de leasing que actualmente le 4 permiten tener indicadores acordes con los promedios sectoriales. Para mejorar la calidad de los activos la Compañía ha utilizado los planes de recuperación de activos diseñados para todas las empresas del Grupo e implementó una estrategia específica de cobranza con un equipo especializado tanto humano como tecnológico. Durante el último año (marzo 2002 marzo 2003) los créditos vencidos se redujeron 72%, mientras que los contratos de leasing vencidos, (dentro y fuera de balance) pasaron de $8.265 millones a $ Debido a lo anterior, los índices de calidad de activos se fortalecieron durante el último año, presentando valores superiores a los promedios sectoriales. Para el cierre del primer trimestre del año, la cartera ordinaria vencida representó el 1.77% de la cartera bruta, con un índice de cubrimiento de %. Estos resultados se encuentran muy por encima de los porcentajes registrados en el mes de marzo de 2002, cuando la cartera vencida representó el 8.44% de la cartera bruta y el índice de cobertura fue de 57.51%. Para marzo de 2003 el sector de compañías de financiamiento comercial especializadas en leasing, presento un promedio de coberturas sobre cartera vencida de 75.48%, mientras que la cartera vencida del sector, representó el 4.21% de la cartera bruta total. En cuanto a los índices de calidad de cartera de leasing, estos también presentaron un mejoramiento importante durante el último año, pasando de un índice de vencimiento de 3.70% en marzo de 2002 al 1.66% al cierre del primer trimestre de Por su parte, el nivel de cobertura sobre estos contratos, pasó de 78.17% a % Dichos resultados estuvieron en línea con el promedio sectorial de 1.68% para el índice de vencimiento y de % para el índice de cubrimiento. Durante el último año se observa un crecimiento importante de activos productivos, acorde con lo observado a nivel sectorial y para lo que va corrido del año 2003, el cumplimiento presupuestal sobrepasa el 100%. En este sentido el principal reto de la Compañía es mantener los actuales niveles de crecimiento, sin comprometer y consolidando la calidad actual de sus activos. 3. Capital y Balance: Act. Impr./ Patrim+ Provs + Boceas 55.12% 80.09% 134.4% Activos Prod./Pasivos con Costo 108.6% 105.3% 100.7% Relación de Solvencia 10.72% 11.50% 9.40% Durante el último año los activos improductivos se redujeron 27.61%, lo que unido a la generación de utilidades ha permitido reducir la presión de estos activos sobre el patrimonio más las provisiones. No obstante, dicha presión continúa siendo alta, lo que reduce el apalancamiento operativo de la Compañía. Adicionalmente, se encuentra por encima del promedio

5 sectorial de 34.17% al cierre del primer trimestre del año. La relación de activos productivos a pasivos con costo se mantuvo sobre los mismos niveles observados al cierre del año 2001, los cuales si bien son superiores al 100% están por debajo del promedio sectorial de %. Al cierre del primer trimestre, la Compañía presentó un margen de solvencia de 10.72% el cual se encuentra por encima del mínimo legal exigido de 9% e incorpora el cálculo del valor en riesgo ponderado al 80% según parámetros de la Superintendecia Bancaria. Este nivel presenta una flexibilidad en cuanto al apalancamiento del crecimiento de los activos de riesgo, sin requerir recursos adicionales de capital. 3. Liquidez y Fondeo: Activos Líquidos / Total Activos 5.70% 6.22% 1.28% Activos Líq / Dep. + Exigibilidades 6.67% 7.41% 1.51% Act. Leasing / Dep. + Exigibilidades 82.03% 81.55% 76.01% Bonos / Total Pasivos 18.51% 12.64% 12.37% Redescuento / Total Pasivos 15.46% 9.01% 11.22% CDT / Total Pasivos 59.30% 71.52% 61.24% A pesar del importante crecimiento que tuvieron los activos productivos, no se generó una reducción en los niveles de liquidez dado el crecimiento del portafolio de inversiones durante el último año. Actualmente la Compañía cuenta con un portafolio de inversiones de $ millones de los cuales el 61% corresponde a inversiones negociables; este portafolio esta invertido en el fondo común ordinario de la Fiduciaria de Occidente S.A. y en un fideicomiso especial de inversión Fideicomiso Leasing de Occidente, el cual administra un portafolio de inversiones de carácter especulativo. Dicho fideicomiso es administrado por una persona de la Compañía, utilizando las herramientas de la fiduciaria y unos cupos definidos entre ésta y la Compañía de leasing. El fideicomiso Leasing de Occidente tiene autorizada una participación de 60% en Títulos de Tesorería TES, ya sean tasa fija o UVR, cuyos vencimientos no pueden exceder el año se administra con cupos definidos entre la fiduciaria y la Leasing, Durante el último año la estrategia de la Compañía en materia de liquidez se ha concentrado en la recomposición de la estructura de sus pasivos para aumentar el plazo y reducir el costo de los mismos y reducir el GAP de liquidez. Como parte de la estrategia de reestructuración de los pasivos, Leasing de Occidente utiliza la red de distribución del Banco de Occidente con el objetivo de lograr una mayor atomización y estabilidad en sus captaciones. Por otra parte se incrementó la utilización de los créditos de redescuento, ya que estos permiten calzar tanto la parte activa como la pasiva de las operaciones, a la vez que no generan encaje ni inversiones forzosas. Actualmente se tiene un cupo de $ millones con Bancoldex, de los cuales ya están colocados el 50%. Por otra parte, la Compañía colocó exitosamente la emisión de bonos con garantía específica durante el 2002, por valor de $ millones, a través de lo cual ha logrado aumentar el plazo de sus captaciones. Si bien la principal fuente de fondeo continúan siendo los CDT s, durante el último año los recursos captados a través de este producto se redujeron 7.80%, mientras que los recursos provenientes de líneas de redescuento aumentaron más de un 100%. Gracias a la formalización institucional en cuanto a la utilización de la red del Banco de Occidente, los recursos provenientes de este canal pasaron de representar el 16% del total de CDT s (marzo 2002), a representar el 35% al cierre del primer trimestre de Todavía las captaciones del sector institucional representan un alto porcentaje de las captaciones totales (65%), y se observa una concentración importante de depositantes dentro de este sector. En cuanto a la estructura de plazos, los depósitos presentan plazos de vencimiento entre 31 a 90 días en un 39%, mientras que el 31% registra plazos de vencimiento entre 91 y 180 días. Actualmente la Compañía registra un índice de renovación promedio mensual de 50%. Utilizando el índice de renovación anterior, el GAP de liquidez presenta brechas acumuladas de liquidez positivas en todas las bandas. Utilizando un nivel de renovaciones de 0% el GAP presenta brechas acumuladas de liquidez negativas para todas las bandas de tiempo; sin embargo, la Compañía cuenta con un apoyo adicional de liquidez de $ extendida por el Banco de Occidente de manera irrevocable para compra de cartera y con inversiones líquidas por valor de $ millones. Lo anterior sumado a la cartera tanto de leasing como de ordinaria calificada en A proporciona una cobertura del 175% sobre los depósitos. La calificación de riesgo de BRC INVESTOR SERVICES S.A.. Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada; la información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 5

6 LEASING DE OCCIDENTE S.A. (Cifras en miles de pesos colombianos) Marzo-2003 Diciembre-2002 Mayo-2002 Marzo-2002 Diciembre de 2001 Activos Activos Líquidos 27,032,699 15,576,931 24,757,846 23,148,219 21,612,658 Cartera Neta 61,291,727 63,288,326 56,168,993 45,278,376 56,745,639 Cartera Vencida 3,247,072 4,095,442 4,976,540 7,814,305 4,749,070 Daciones en Pago 5,322,140 5,111,033 6,214,085 5,960,158 5,702,069 Activos en Leasing 332,317, ,878,399 10,621, ,812, ,742,359 Otros Activos 48,560,906 43,769, ,397,052 42,946,574 42,582,176 Total Activos 474,524, ,624, ,159, ,146, ,384,901 Pasivos Total Depósitos 258,062, ,238, ,154, ,063, ,948,045 Interbancarios 0 6,450, ,998,970 Redescuento 66,925,165 52,416,033 28,426,959 29,986,467 46,282,329 Otras exigibilidades 80,112,000 80,112,000 71,579,315 42,426,781 18,416,138 Otros Pasivos 27,791,274 20,629,204 17,768,466 20,510,158 23,758,123 Total Pasivos 432,890, ,845, ,928, ,986, ,403,604 Patrimonio 41,633,976 39,778,945 40,230,959 39,159,430 35,981,297 Estado de Resultados Ingresos por Intereses de Cartera 2,701,551 8,715,503 4,473,582 2,707,021 10,290,454 Ingresos por Intereses de Inversiones 782,514 2,599, , ,439 2,271,312 Ingresos por Leasing 12,467,777 46,003,472 20,218,793 12,335,032 50,790,182 Otros ingresos 26, ,210 42,325 16,950 67,780 Gastos por Intereses -9,463,234-36,338,679-16,206,675-9,884,484-41,828,081 Ing Neto Intereses 6,515,000 21,081,031 8,814,060 5,311,959 21,591,647 Otros Ingresos Operacionales Netos -32, ,713-88, , ,648 Ing financiero Bruto 6,482,022 21,511,744 8,725,816 5,179,575 21,138,998 Gasto Provisiones -2,933,112-8,708,430-3,633,489-2,559,610-18,755,089 Ing Fin Después Provs 3,548,911 12,803,314 5,092,327 2,619,965 2,383,909 Gastos Administración -5,053,034-18,993,796-7,392,515-4,320,982-17,983,566 Recuperaciones 805,740 2,460,908 1,178, ,010 4,574,570 Utilidad Operacional -698,382-3,729,573-1,121, ,007-11,025,087 Ingresos no Operacionales 3,273,899 13,377,653 5,540,789 3,866,375 20,379,319 Gastos no Operacionales -452,484-3,183,619-1,535,200-1,254,560-3,598,767 Impuesto de Renta 341, , , ,950 1,438,057 Corrección Monetaria Utilidad Neta 1,781,512 5,541,265 2,371,899 1,375,858 4,317,408 Rentabilidad anualizados Ingreso Neto Int/Total Activos 5.49% 4.64% 5.62% 5.71% 5.66% Gtos Oper/Total Activos (Eficiencia) 4.26% -4.18% -4.72% -4.64% -4.72% Margen Operacional -0.59% -0.82% -0.72% -1.00% -2.89% Rentabilidad sobre Patrimonio 17.12% 13.93% 14.15% 14.05% 12.00% Rentabilidad sobre Activos 1.50% 1.22% 1.51% 1.48% 1.13% Margen Neto Ints (Activos promedio) 5.61% 5.04% 5.58% 5.64% 5.88% Capital Activos Improd/Patrim+Provs+Cap.Gtía 55.12% 60.70% 65.65% 80.09% 75.76% Activos Productivos/Pasivos con Costo % % % % % Relación de Solvencia 10.72% 10.54% 11.50% 11.50% 10.76% Calidad de Activos Provisiones/Cartera Vencida % 69.75% 53.82% 57.51% 46.82% Cartera Vencida (Vto)/Cartera Bruta 1.77% 4.93% 6.97% 8.44% 8.05% Provisiones/Cartera CDE 60.52% 54.99% 43.98% 29.56% 46.82% Activos Improd/Total Activos 5.49% 6.08% 8.14% 9.80% 8.49% Vencidos Leasing VPN/Total Leasing VPN 1.66% 1.54% 4.46% 3.70% 12.21% Provisiones/Leasing CDE % % 64.21% 78.17% 26.97% Liquidez Activos Líq/Total Activos 5.70% 3.43% 6.58% 6.22% 5.67% Activos Leasing/Pasivos con Costo 82.03% 82.92% 79.34% 81.55% 79.20% CDT/Total Pasivos 59.30% 61.22% 64.50% 71.52% 72.99% Crédito Rdcto/Total Pasivos 15.46% 12.64% 8.46% 9.01% 13.52% Deuda Fogafin/Total Pasivos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Deuda Bco Rep/Total Pasivos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Bonos/Total Pasivo 18.51% 19.31% 21.21% 12.64% 5.21% 6