La coyuntura económica, los fundamentos macroeconómicos y las finanzas públicas. Luis Alberto Arias Junio 2017

Transcripción

1 La coyuntura económica, los fundamentos macroeconómicos y las finanzas públicas Luis Alberto Arias Junio 2017

2 la coyuntura económica actual no es la más propicia

3 Luegode insinuarunarecuperación, a partir de la actividad económica se ha vuelto a desacelerar 10.0 PBI: Variación porcentual trimestral Fuente: BCRP

4 Unamiradamásaguda: economía creciendo a dos velocidades; PBI no primario en aterrizaje brusco PBI Primario PBI No Primario Fuente: BCRP. Elaboración: INDE

5 Los eventos que incidieron en la desaceleración: errores de política económica y factores exógenos Errores de política económica Efecto Odebrecht Errores Fenómeno del Niño + + de política = económica + Desaceleración económica Ajuste Fiscal Fallida Reforma Tributaria F.I Oct16-Mar17 Dic-16- Feb-17- Feb/Mar-17

6 Expectativas de la economía a 3 y 12 m. muestran recuperación aunque no a niveles de 2016-III ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 expeco3 expeco12 Fuente: BCRP

7 . a pesar de la coyuntura de nuestra economía muestra fundamentos macroeconómicos sólidos

8 El alto nivel de reservas nos permite enfrentar shocks adversos 80,000 RIN, Posición de Cambio y Depósitos del Sector Público 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 - feb-17 ene-05 jun-05 nov-05 abr-06 sep-06 feb-07 jul-07 dic-07 may-08 oct-08 mar-09 ago-09 ene-10 jun-10 nov-10 abr-11 sep-11 feb-12 jul-12 dic-12 may-13 oct-13 mar-14 ago-14 ene-15 jun-15 nov-15 abr-16 sep-16 Posicion de cambio Posicion de cambio + DSP RIN Fuente: BCRP

9 Desde enero 2003, inflación SAE se ha mantenido dentro del rango meta durante el 81% del periodo 6.00 Inflación sin alimentos y energía ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 Fuente: BCRP. Elaboración: INDE

10 Los TI que cayeron sostenidamente durante 52 meses se recuperan a partir de enero Términos de intercambio ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 Fuente: BCRP

11 sin embargo, se está incubando un serio problema fiscal

12 Presión tributaria del gobierno central en 2017 disminuiría a niveles de Fuente: BCRP. Elaboración: INDE

13 Mito: recaudación cae por caída de precio de los metales. Hasta abril 2014 recaudación sin minería crece 18.0 Recaudación con y sin minería (% PBI -últimos 12 meses) dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 Recaudación con y sin minería Reca sin minería Reca total Mineria Fuente: SUNAT. Elaboración: INDE

14 La carga tributaria en Perú (incluyendo contrib. sociales, nos ubica en puesto 20 de 23 países en ALC (2015) Argentina Brasil Barbados Trinidad y Tobago Uruguay Belize Jamaica Bolivia Costa Rica Promedio Honduras Ecuador Venezuela Nicaragua Colombia Chile Bahamas Paraguay México El Salvador Perú Panamá R.Dominicana Guatemala Fuente: Estadísticas Tributarias de ALC 2017

15 En 2015, Perú registró la mayor caída de 1.7 puntos porcentuales en la presión tributaria en ALC Fuente: Estadísticas Tributarias de ALC 2017

16 La Reforma Tributaria ha agravado aún más el problema fiscal: costo fiscal permanente de 0.4% del PBI Costos respecto recaudación 2016 (% PBI) Medidas tributarias I.- Efecto permanente Aumento tasa renta empresas Régimen Mype Tributario Nuevas deducciones IR personal IGV justo II.- Efecto extraordinario Amnistía MYPES Repatriación III.- Efecto Total (I + II) Elaboración: INDE CONSULTORES

17 Contribuyentes del RG, RUS y RER se trasladaron al RMT, con leve incremento del total. Traslado del RG hacia RMT fue masivo Contribuyentes del RG y RMT Contribuyentes del RER RG RMT , , , , Contribuyentes del RUS Total de contribuyentes ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 2, , , , , , ,000.0 Fuente: SUNAT - Elaboración: INDE CONSULTORES

18 Recaudación de todos los regímenes del IR empresarial se contrajo significativamente, pese al incremento de tasa Mill. de soles constantes 1, , Recaudación RG* 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov Var % real dic Mill. de soles constantes Recaudación RER 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% ene feb mar abr may jun Var % real jul ago sep oct nov dic Var % real Var % real Mill. de soles constantes Recaudación RUS ene feb mar abrmayjun jul ago sep oct nov dic 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% -30.0% Var % real Mill. de soles constantes Recaudación IR Empresarial = RG+RMT+RER+RUS 1, , , ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0% -16.0% Var % real Var % real Var % real Fuente: SUNAT - Elaboración: INDE CONSULTORES

19 y la SUNAT está en una larga marcha de descapitalización No existe plan de reducción de costos de cumplimiento Noexisteplandereduccióndelaevasión Hay una nueva reestructura organizacional Se han perdido cuadros valiosos en tecnologías de la información

20 Resultado: desde mayo de 2014 el ahorro en soles ya se empezó a consumir 16,000 80,000 Ahorros del TP y Bonos Soberanos 14,000 70,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 2, ,000 ene-05 jun-05 nov-05 abr-06 sep-06 feb-07 jul-07 dic-07 may-08 oct-08 mar-09 ago-09 ene-10 jun-10 nov-10 abr-11 sep-11 feb-12 jul-12 dic-12 may-13 oct-13 mar-14 ago-14 ene-15 jun-15 nov-15 abr-16 sep-16 feb-17 CtasDispTP PosGlobalTP SaldoBonos FEF y Otros Fuente: BCRP

21 La caída de los ingresos no permitirá espacio fiscal para PFE en 2017 Trayectoria de Ingresos (% PBI) Trayectoria de GNF (% PBI) MMM INDE y en ausencia de reformas, la convergencia a un déficit de 1% será inviable MMM INDE Fuente: MEF e INDE