El P.I.A.S. Plan Individual de Ahorro Sistemático Manual Operativo 1
El PIAS El PIAS es en realidad un chasis fiscal más que un producto propiamente dicho. Se tienen que cumplir tres condiciones previas: - Tomador, Asegurado y Beneficiario, en caso de supervivencia, deben ser la misma persona - No superar el límite de 8.000 euros anuales en las aportaciones - No superar el límite de primas aportadas durante todo el ahorro de 240.000 euros. Es decir un PIAS puede utilizar un Plan de Jubilación tradicional garantizado o un Unit Linked, siempre y cuando se cumplan los anteriores requisitos. Ventajas fiscales Los PIAS son actualmente los productos que mejores ventajas fiscales tienen de todo el mercado. Como la mejor ventaja fiscal es NO tener que pagar impuestos y esto se produce solamente en los PIAS. Para ello será necesario que también se cumplan unos requisitos: Duración mínima entre la primera y última prima de 10 años Al vencimiento constituir con el capital una Renta Vitalicia en cualquiera de sus modalidades. Si el Cliente rescatara su dinero en forma de Capital sin constituir esa Renta o rescatara antes de los 10 años establecidos, entonces dejaría de ser un PIAS y se convertiría en un producto NORMAL desde el punto de vista fiscal, es decir, las primas aportadas estarían exentas de impuestos y las plusvalías tributarían como rendimiento de Capital Mobiliario. Como vemos el PIAS puede utilizar varias formulas de seguros de ahorro: EL PIAS con un Plan de Jubilación Garantizado Los PIAS que utilizan los Planes de Jubilación ofrecen una rentabilidad garantizada para toda la duración del seguro y que es la menor entre un 2% y la máxima que marca a principio de cada año la Dirección General de Seguros. Además las aseguradoras ofrecen una rentabilidad adicional variable que según sus inversiones y por periodos de tiempo definidos. La D.G.S. ha marcado para el año 2012 un tipo máximo del 3,37% (el año 2011 por ejemplo fue del 2,89%), esto significa que las aseguradoras no podrán garantizar más de ese porcentaje para toda la duración de los contratos que se realicen durante el año 2012. El mercado siempre toma la opción más conservadora que es la del 2%. Manual Operativo 2
El PIAS con un Unit Linked Son igualmente seguros de ahorro que invierten en renta variable, renta fija y mercado monetario, a través de cestas de fondos de inversión buscando siempre poca volatilidad y una gran dispersión de riesgo. El resultado a largo plazo es una mayor rentabilidad. Manual Operativo 3
Cómo funciona un PIAS UNIT LINKED? En un seguro de ahorro Unit Linked, el Tomador se programa un ahorro, por ejemplo de 100 euros al mes para un plazo de 15 años, en una cesta de fondos. Lo que está haciendo es en realidad comprar pequeñas participaciones a través de la aseguradora, en cientos de empresas de distintos tipo de industrias localizadas en distintas zonas geográficas. A estas participaciones técnicamente en seguros se llaman Unidades de Cuenta. Veamos como funciona entonces el PIAS Unit Linked de AEGON. Estrategia 5 GESTORA Broker a&p Ahorro & protección Ahorro & protección Unidades de Cuenta Clientes 100 euros/mes 100 euros/mes DWS European Equity 64 empresas distintas FLEMING EMERGING; 3,56% TECHNOLOGY; 4,76% DEXIA; 6,80% PARVEST; 10,32% Cesta Moderada 10 Fondos de Inversión SCHROEDERS JAPANESE ; 5,16% TEMPLETON DEVELOPED; 9,20% Templeton Latin American; 3,84% CAMM EUROPEAN BOND; 23,70% Japanese Equity 75 empresas distintas Sant.Rendimiento; 21,50% DWS EUROPEAN EQUITIES; 11,17% En el ejemplo del cuadro superior vemos que los 100 euros se invierten a través de AEGON en una GESTORA que tiene una cesta llamada Moderada que la componen 10 fondos de inversión distintos y que en cada fondo invierte en un número importante de distintas empresas, normalmente más de 50, por lo cual este cliente participaría directamente de la rentabilidad media de 500 empresas distinta. Esto se llama Dispersión del Riesgo. Cada fondo de inversión está sujeto a cierta volatilidad (el valor de la acción sube y baja) y este aspecto afecta lógicamente a la Cesta de Fondos. Al tener más de 50 empresas cada fondo NO es normal que todas las empresas bajen a la vez ya que se dedican a actividades distintas y en mercados distintos. Los clientes reciben entonces diariamente el 100% de la rentabilidad obtenida por la gestora de cada cesta, si bien en estos seguros durante el primer año hay que deducir los gastos de contratación y de comisiones. Manual Operativo 4
La inversión en renta variable a largo plazo ofrece grandes retornos y es más segura que cualquier otro vehículo de ahorro e inversión. Veamos un claro ejemplo; En el mes de enero de 2012 se cumplieron 20 años de la creación del Ibex 35, el índice que aglutina las 35 mayores empresas españolas. Durante estos 20 años, hemos vivido grandes crisis como la del año 1994 (el paro también llego al 23%) la crisis del 2002 de las punto com, la crisis suprime del 2008 con la quiebra de Lehman Brothers, ataques terroristas como el de EEUU, Londres y Atocha, la burbuja inmobiliaria local, conflictos bélicos, como las dos guerras del Golfo, Afganistán y Balcanes, grandes terremotos y tsunamis, la deflación del año 2010, cambios políticos y estructurales como reformas de las Pensiones y también varios cambios de Gobierno. Recientemente la rebaja de rating, la crisis de la deuda europea y el rescate a Grecia y hasta la probabilidad de la desaparición del euro en el último año. Y en todo este largo y tortuoso camino, el Ibex 35 se revalorizó por encima del 200%. A pesar de esta ventaja de alta rentabilidad que ofrecen los Unit Linked muchos Clientes ven en estos productos una componente importante de RIESGO. Para ello debemos conocer a fondo que significa ese riesgo y como se disipa. Manual Operativo 5
EL RIESGO Qué significa riesgo en el ahorro? Es la alta posibilidad que tenemos de perder nuestro ahorro. En principio podríamos pensar que podemos perder nuestro dinero tanto si la empresa aseguradora o el mediador desaparecieran así como si el vehículo utilizado para ahorrar (en este caso el Unit Linked) no fuera seguro. Vamos a explorar a fondo las dos primeras posibilidades para llegar a la conclusión que el PIAS Unit Linked es una opción absolutamente segura y la mejor opción para ahorrar a largo plazo. 1. GARANTIAS DE LA ASEGURADORA Todos los productos financieros legales que existen en el mercado están supervisados de alguna forma por el Gobierno. Veamos como están regulados y supervisados los seguros: Entidad reguladora: Dirección General de Seguros En caso de quiebra de la aseguradora, a quien reclamo?: Al Consorcio de Compensación de Seguros Cuánto tengo garantizado en caso de quiebra de la entidad? No existe ningún límite legal obligatorio. El Consorcio tiene previsto más de 2.000 millones de euros para hacer frente a posibles quiebras. Como en realidad los clientes de Unit Linked ahorran o invierten en cestas de fondos a través de una aseguradora no cabe duda que lo más importante es hacerlo con las aseguradoras más solventes del mercado. Por esa razón, ahorro&protección solo trabaja con las más solventes del mercado como AEGON y LIBERTY. La solvencia, de manera general, se refiere a la capacidad financiera de una empresa para hacer frente a sus obligaciones en tiempo y forma y puede conceptuarse como la suficiencia de los activos sobre los pasivos asumidos. El margen de solvencia de las aseguradoras de Vida españolas, que por cierto es superior a cualquier banco o caja de ahorro, se situó a 30 de junio de 2011, en el 186% de la cuantía mínima legal. AEGON VIDA, con un exceso del margen de solvencia de 8,80 veces, lidera el ranking de entidades con mayor Manual Operativo 6
exceso de solvencia en seguros de Vida. LIBERTY, con un exceso de 108 millones (2,91 veces el mínimo exigido) está en el segundo lugar. 2. GARANTIAS DEL MEDIADOR Las corredurías de seguros pueden vender cualquier producto de seguro de cualquier aseguradora establecida en España o en Europa. Todas las corredurías de seguros están supervisadas por al Dirección General de Seguros y deben estar autorizadas por este organismo. La autorización se refleja en un código, en el caso nuestro es el J-2417 que es de dominio público, es decir, el Cliente puede dirigirse a la DGS directamente para saber si la correduría está sancionada, inhabilitada o en perfecto estado de operación. Además la DGS inspecciona regularmente a todas las corredurías y las cuales están obligadas a reportar sus cuentas y balances y tener un seguro de responsabilidad civil de 1.000.000 euros por siniestro. La correduría debe defender los derechos de sus Clientes, por lo tanto, en el improbable caso de quiebra de una aseguradora, será la correduría la encargada de canalizar la recuperación del ahorro de su clientela. Nuestra correduría no realiza el cobro directo de las primas, para dar así más seguridad, hemos tomado la decisión de que cualquier cobro se haga directamente con la aseguradora, ya bien sea por ingreso en cuenta, cheque o domiciliación bancaria. Es decir las primas van directamente a las cestas de fondos a través de la aseguradora. Si la correduría quebrara los clientes seguirían tendiendo el 100% del ahorro a su disposición. Manual Operativo 7
3. GARANTIAS DEL PRODUCTO Cómo consigo MÁS SEGURIDAD en el ahorro? a) DIVERSIFICACIÓN La diversificación es una de las cualidades más deseables de toda inversión ya que permite limitar el riesgo de la cartera en la que la misma se concrete Esta diversificación se da en el caso de los fondos de inversión. El Cliente al invertir o ahorrar una cantidad en el Fondo de Inversión participa en proporción a su inversión respecto a la totalidad del patrimonio. La diversificación debe ser absoluta, es decir, a través de distintas cestas de fondos, a través de varios fondos en cada cesta, a través de muchas empresas en cada fondo, y que estas empresas se dediquen a diferentes actividades y que estas empresas estén localizadas en distintas regiones del mundo. El principio de la diversificación responde al viejo refrán popular que dice nunca pongas todos los huevos en la misma cesta. Si yo invirtiera 100 euros a partes iguales en tres empresas, y una de ellas quebrara, habría perdido el 33% de mi inversión. Sin embargo si esos 100 euros los invirtiera en 10 empresas y una de ellas quebrara habría perdido el 10% de mi inversión y si lo hiciera en 100 empresas y una quebrara, solo habría perdido el 1%. - 33% - 10% - 1% Por este motivo en los PIAS- Unit Linked el Cliente tiene la posibilidad de ahorrar en 4 cestas o más según su aversión al riesgo que normalmente lo marcará su edad. Esto significa que una persona joven debería ahorrar en la cesta más Agresiva, que tiene más porcentaje en renta variable, pero cuando alcanza la edad de 60 años debería consolidar sus ganancias traspasando su fondo ahorrado a la cesta más Conservadora o incluso a la Garantizada. No olvidemos nunca que hablamos de seguros de ahorro y no de productos para especular por eso el concepto Agresiva es absolutamente relativo. Manual Operativo 8
El Cliente también puede repartir su ahorro entre varias cestas, por ejemplo si elije un reparto de 50% Agresiva y 50% Moderada, y ahorrara 100 euros al mes, 50 euros estarían en la Agresiva y 50 euros en la Moderada. Otra ventaja de diversificación que tiene el producto es que además cada Fondo de Inversión es manejado por una gestora diferente, aunque ya vimos que al ahorro no le afectaría si una de estas gestoras quebrara ya que el dinero está en cada uno de estos fondos de Inversión. Conclusiones: Hemos visto como cientos de empresas forman un Fondo de Inversión. Varios Fondos de Inversión forman un Cesta, y que un Cliente puede ahorrar entre varias cestas distintas. Por lo tanto 100 euros invertidos o ahorrados mensualmente al 50% entre dos Cestas significarían que en realidad participar en más de mil empresas. Otra conclusión es que con solo 100 euros al mes y sin experiencia financiera de mercados, se puede acceder a un mercado sofisticado de expertos en inversiones, que es en realidad lo que hacen los grandes bancos con nuestro dinero. b) GESTION ACTIVA Una Gestión activa se caracterizaría por un proceso continuado de reajuste de la cartera, tratando de aprovechar en todo momento las posibles oportunidades del mercado. Para esto mensualmente se ajusta el peso de cada Fondo de Inversión en la cesta o incluso se contratan nuevos fondos y se cancelan otros por no conseguir los objetivos marcados en la misma. c) LA PROMEDIACIÓN o Cost Average Otro concepto muy importante de SEGURIDAD en el ahorro es la Promediación. A la hora de ahorrar a largo plazo en renta variable y si lo hacemos de forma periódica se produce un efecto de resultados espectaculares que se denomina Promediación o Cost Average. El concepto es simple pero pocos ahorradores lo conocen. Los siguientes ejemplos explican claramente como nuestras ganancias pueden mejorar de forma espectacular aunque los mercados bursátiles tengan caídas. El Cost Average consiste en ahorrar el mismo dinero en la misma estrategia durante un periodo de medio y largo plazo. Manual Operativo 9
Este ahorro es periódico y el Cliente compra participaciones, independientemente de que suban o bajen su valor. Cómo el importe que esta invirtiendo es siempre el mismo, en caso de que la acción suba, comprará menos Unidades, y si baja, comprará más. Veamos ahora un ejemplo numérico: Un Cliente ahorra 100 euros al mes en una cesta MODERADA cuyo valor varía mensualmente. Va a vivir tres escenarios distintos, uno alcista, otro bajista y otro fluctuante, esto es la Volatilidad. En un momento alcista... Cesta Moderada Precio Unidades compradas April 100 euros 5 eur 20 Mayo 100 euros 10 eur 10 Junio 100 euros 20 eur 5 Total 300 euros 35 En un momento bajista... Cesta Moderada Precio Unidades compradas Julio 100 20 5 Agosto 100 10 10 Septiembre 100 5 20 Total 300 euros 35 En un momento fluctuante... Cesta Moderada Precio Unidades compradas Octubre 100 5 20 Noviembre 100 20 5 Diciembre 100 10 10 Total 300 euros 35 Cesta Moderada Precio Unidades compradas TOTAL 900 euros 105 Veamos las cifras: Manual Operativo 10
Durante estos 9 meses ha aportado 900 euros en primas. Ha comprado un total de 105 participaciones. En diciembre el valor de la Unidad es de 10 euros por lo cual 105 unidades x 10 euros = 1.050 euros Habrá tenido una rentabilidad del 16,6% a pesar de haber encajado esa volatilidad. d) CESTA GARANTIZADA Para terminar y ahondando en conceptos de seguridad tenemos que saber que nuestros PIAS tienen ventajas adicionales sobre el resto de los del mercado. En concepto de seguridad incorpora una gran novedad y es que los clientes además de las 4 cestas de Fondos de Inversión con la gran diversificación que hemos visto, tienen dentro del mismo producto la posibilidad de blindar en un momento determinado todas sus primas y plusvalías obtenidas gracias a luna Cesta GARANTIZADA. Imaginamos que un Cliente lleva ahorrando 8 años y entre primas aportadas y rentabilidad obtenida tiene 15.000 euros. Llega en el ciclo económico otro momento de crisis como el actual. Qué puede hacer este Cliente? Puede consolidad sus ahorros trasladando los 15.000 euros a la Cesta Garantizada y seguir ahorrando 100 euros al mes en la Cesta Agresiva para de esta forma comprar más participaciones a un precio mucho más barato. LA FLEXIBILIDAD de los PIAS Liquidez El cliente puede disponer de su ahorro a partir del primer año. Sabemos que el PIAS es un vehículo de ahorro que goza de la mejor ventaja fiscal si han pasado 10 años desde la primera prima pagada y constituye con el rescate una renta., por lo cual, es interesante ahorrar como mínimo esos 10 años. Tres cosas a tener en cuenta: a) No es necesario que el Cliente permanezca los 10 años, si por cualquier motivo necesitara todo el dinero de su PIAS, podría realizar después del primer año un Rescate Total. Qué ocurrirá entonces?, pues que este Cliente No tendría las ventajas fiscales y pagaría impuestos sobre sus rendimientos o plusvalías. Manual Operativo 11
b) No es necesario llegar a la jubilación para hacer una Renta, basta con que hayan pasado los 10 años mencionados anteriormente. Eso sí cuanto más joven sea el Cliente la renta tendrá un impacto fiscal mayor, por ese motivo conviene comenzar la renta con más de 65 años. c) Puede ocurrir que el Cliente solo necesite parte de su ahorro para salir de una situación imprevista, entonces podrá realizar un Rescate Parcial donde tendrá el mismo impacto fiscal que si se tratara de un Rescate Total. Traspaso o Movilización Si un Cliente no está satisfecho con su PIAS, ya bien por que la rentabilidad esperada no cumple sus expectativas, o tiene un PIAS garantizado que apenas supera la Inflación o simplemente que no le gusta la aseguradora, podrá hacer un Traspaso o una Movilización de todo o parte de su dinero acumulado a otro PIAS (siempre y cuando sea la misma persona) sin coste fiscal y sin ningún otro tipo de gasto o penalización. En un plazo máximo de 7 días su dinero estará en la nueva aseguradora. Aportaciones Extraordinarias o APEX Se pueden dar la situación de disponer de un dinero extra como una paga extraordinaria, un bono comercial, una indemnización por cualquier motivo, etc. entonces el Cliente puede realizar una Aportación Extraordinaria (no programada) a su PIAS., siempre que no supere en total los 8.000 euros anuales. A veces interesa hacer esta APEX en la situación en que la Cesta de Fondos esté en momentos de baja rentabilidad ya que permitiría comprar más participaciones a un precio mucho más bajo. Reducción y/o Activación Esta es otra de las ventajas del PIAS que se ofrece a los seguros contratados bajo la forma de Prima Periódica. Los Clientes, siempre después del primer año, tienen el derecho a suspender el pago periódico. Basta con comunicarlo a ahorro&protección y se suspende el compromiso de pago. Qué ocurre entonces?, la póliza sigue en vigor, la rentabilidad obtenida de las cestas se paga íntegramente al Cliente. Pasado este momento crítico del Cliente decide volver a activar su póliza, entonces solo tendrá que comunicarlo de nuevo ya automáticamente se activa el pago periódico. Manual Operativo 12
Modificar forma de pago y/o prima periódica a) Modificar la forma de pago. El Cliente en el momento de contratar la póliza puede elegir el sistema de pago que prefiera, anual, semestral, trimestral o mensual y modificarla en cualquier momento. b) Aumentar o reducir la prima programada. Esta circunstancia se puede realizar siempre después del primer año. Cambio de Beneficiarios Durante la vigencia de la póliza, el Tomador del seguro podrá designar Beneficiarios en caso de fallecimiento, o modificarlos cuando quiera. Basta con enviar esta modificación a ahorro&protección para ejercitar dicha modificación. Pignoración Pignoración y cesión de las pólizas: el Tomador puede ceder o pignorar la póliza en cualquier momento, siempre que no haya sido designado un beneficiario con carácter irrevocable. La cesión transmite al cesionario los derechos derivados de aquella. En cualquier caso, el Tomador deberá comunicar por escrito fehaciente al asegurador la cesión o pignoración realizada. Esto Implica lógicamente la revocación de beneficiarios Inembargabilidad El Capital invertido en los seguros de vida, como es el caso de los PIAS, tiene el carácter de inembargable. Mientras el Tomador no ejercite el derecho de rescate, el juez no puede tocar su dinero. Esto ocurre al tratarse de un seguro donde las reservas matemáticas no forman parte del patrimonio del Tomador y éste tiene una serie de derechos que son de carácter personalísimo (rescate) y cuyo ejercicio no puede ser suplido por la voluntad de un juez. Herencias El seguro de vida no forma parte de la herencia ni se tiene en cuenta para las particiones hereditarias. Esto permite designar, ampliar o modificar los beneficiarios sin que figuren en testamento o en distintas proporciones al resto Manual Operativo 13
de los bienes legados (deben respetarse las legítimas, pero sólo en el momento de constituir el seguro, por lo que la proporción puede variar posteriormente). Cambio de Cesta o de combinación de Cestas. Como sabemos en un PIAS Unit Linked invierte las primas de los clientes en Cestas de Fondos de Inversión. Nuestro producto es tremendamente flexible también en este aspecto. Veremos todas las combinaciones posibles que se pueden dar: Si observamos cualquier Solicitud de este tipo de productos vemos que podemos combinar de muchas maneras distintas como invertimos nuestras primas 1. Podemos contratar solo una Cesta al 100% 2. Podemos contratar una combinación de cestas, que puede ser,por ejemplo, 50% en la Moderada y 50% en la Agresiva como figura en el ejemplo de arriba. Pero podemos contratar una combinación entre las 5 Cestas siempre y cuándo lógicamente NO se pase del 100%. 3. Aportación Extraordinaria. Se puede realizar esta APEX a otra Cesta distinta de la programada y por supuesto también hacer la combinación que queramos entre Cestas. Y cuándo se puede cambiar de Cesta o de combinación de Cestas? Siempre que se quiera, basta con comunicarlo a ahorro&protección. FISCALIDAD DE LOS PIAS Los planes individuales de ahorro sistemático PIAS tienen como finalidad ir acumulando un capital a lo largo del tiempo, que puede servir como complemento a la pensión pública de jubilación. Su principal objetivo es incentivar la contratación de rentas vitalicias aseguradas Esta renta vitalicia asegurada puede comenzar a percibirse una vez que hayan transcurrido 10 años desde el pago de la primera prima. El beneficio fiscal de estos productos consiste en la exención de todos los rendimientos que se hayan generado desde el pago de la primera prima hasta el inicio del cobro de la renta vitalicia asegurada. Lógicamente las primas aportadas durante el contrato también están exentas de tributar. Manual Operativo 14
Rescate como capital o antes de los 10 años Si se rescata como Capital, o antes de los 10 años, tendrá el mismo impacto fiscal que cualquier otro producto de seguro de ahorro que es el siguiente: Las plusvalías tributan al Tipo del 19% los 6.000 primeros euros y al 21% el exceso. El Consejo de Ministros aprobó en enero de 2012 un Real Decreto Ley de medidas urgentes de orden económico y social, y de corrección del déficit público El real decreto aumenta es el porcentaje a aplicar a la base liquidable del ahorro por las ganancias en 2012 y 2013. Los primeros 6.000 de rentas del ahorro pasarán a tributar al 21% desde el 19% anterior. Desde 6.001 hasta 24.000 tributarán al 25% con un incremento de cuatro puntos porcentuales. Las rentas del ahorro por encima de 24.000 tributarán al 27%, seis puntos más que anteriormente. Basta con no rescatar el PIAS durante los años 2012 y 2013 para no encajar esta nueva modificación. Rescate como renta vitalicia La renta mensual obtenida, que ya es otro producto distinto del PIAS, tributa en el IRPF como una pensión vitalicia inmediata es decir, disfruta además de significativas reducciones fiscales, en función de la edad del cliente en el momento de contratar dicha pensión. Por ejemplo, los mayores de 70 años tributan sólo por el 1,4% de la renta obtenida. Manual Operativo 15