Corporación Financiera de Desarrollo Producto Financiero Estructurado PFE Alex Abad Escalante Ejecutivo COFIDE IEP - Mayo 2009
Corporación Financiera de Desarrollo COFIDE: Es el banco de desarrollo del Perú. Es un banco de segundo piso, cuya participación está conformada: - 98.7% Estado Peruano - 1.3% Corporación Andina de Fomento (CAF) Cuenta con sólido respaldo patrimonial Alta cobertura a la exposición al riesgo crediticio Clasificación de Riesgo Institucional: A Clasificación Instrumentos de Deuda: AAA 38 años en el sistema financiero nacional
Arquitectura Funcional FUENTES ORGANISMOS MULTILATERALES BANCOS DEL EXTERIOR MERCADO DE CAPITALES PRODUCTOS FINANCIEROS Líneas de Crédito Fideicomisos Estructuración Financiera Prod. Fin. Estructurado SERVICIOS AT - SDE Soporte a IFIE s Centro COFIDE Cám. Comercio Otros Servicios no Financieros CLIENTES Instituciones Supervisadas por la SBS Empresariado Impulso a la inversión regional Desarrollo Empresarial
Principal Producto para el Sector Agropecuario COFIDE desarrolló el Producto Financiero Estructurado (PFE) a partir del año 2004, con el objetivo de brindar una herramienta financiera que apoye el crecimiento y desarrollo empresarial a nivel de micro y pequeña empresa, en concordancia con el encargo recibido en la Ley 28015 y su rol de banco de desarrollo del Perú. Habiendo atravesado por una fase experimental, entre los años 2004 y 2006, a partir del año 2007 COFIDE le dio un mayor impulso al PFE como uno de sus productos de mayor impacto en los sectores de micro y pequeña empresa principalmente rural. Al 2008 se tiene una alta concentración en procesos productivos de la actividad agrícola, 87.21% de las aprobaciones vigentes. Industrial 2% Minero 2% Pesquero 2% Agrícola 94%
Objetivo El objetivo del PFE es contribuir con el crecimiento y desarrollo de la pequeña y micro empresa a través de un esquema de financiamiento especializado que les permita cubrir los requerimientos de inversión y capital de trabajo necesarios para la ejecución de sus negocios y planes de inversión. En tal sentido, COFIDE, en su rol de banco de desarrollo, busca dotar al sistema financiero peruano de una herramienta de financiación especializada con base en una tecnología crediticia en la que se sustituye el análisis del riesgo del sujeto de crédito de forma individual por el análisis del proceso productivo o comercial materia del financiamiento.
Grupo al que está dirigido El PFE está dirigido principalmente a grupos de personas y/o empresas que en forma conjunta busquen desarrollar negocios cuya estructura haya sido definida en términos de comprador, proveedores y paquete tecnológico. La conformación de grupos de productores rurales alrededor de un mismo proceso productivo tiene la finalidad de enfrentar la microparcelación, de minimizar costos de evaluación, formalización, articulación y asistencia técnica (economías de escala) y de diversificar el riesgo de la operación. El acceso a un financiamiento PFE implica que el agricultor recibirá un crédito formal para participar de un negocio con las seguridades correspondientes.
Participantes Proveedores Participantes COFIDE IFI Articulador Productor Comprador 0 Asistente Técnico El PFE se gesta a partir de la identificación de un articulador, quien será el proveedor de servicios de asesoría y supervisión y ha de ser contratado por el grupo de agricultores que quieran acceder a un financiamiento de este tipo. La colocación de un PFE sigue un proceso de tres etapas: estructuración, implementación y ejecución.
La estructuración El articulador se convierte en interlocutor entre el grupo de agricultores, COFIDE y la IFI. Será también quien presente los expedientes de crédito de cada agricultor para ser evaluados en primera instancia por COFIDE y en segunda instancia por la IFI. La estructuración de un PFE implica la evaluación no solo de los clientes sino también del propio proceso productivo y de los demás participantes (asistentes técnicos, proveedores compradores). Para evaluar el proceso productivo el articulador debe presentar los flujos de caja que sustenten la viabilidad del mismo. COFIDE provee al articulador de los formatos respectivos y le proporciona una guía para su mejor desempeño. La evaluación incluye una visita de campo a cada agricultor en la que se verifican las condiciones técnicas requeridas para el adecuado desarrollo de la producción. COFIDE coordinará con la IFI sobre la viabilidad de la operación y las condiciones financieras básicas para su aprobación en ambas instituciones (fondeo, tipos de interés aplicables, asunción del riesgo, exigencia de garantías directas y colaterales).
La implementación COFIDE aprueba la operación de préstamo hacia la IFI por el monto agregado, quien a su vez aprueba tantas operaciones de crédito como número de agricultores integren el PFE. Es decir que una operación PFE implica una cartera de colocaciones para la IFI, con términos y condiciones similares en cuanto al destino de los recursos, montos autorizados, plazos y tasas de interés. Previo al inicio de los desembolsos se realiza la suscripción de los contratos que soportan las operaciones de préstamo y la canalización de los recursos. En esta labor, el articulador desempeña un rol de facilitador. El principal contrato para implementar un PFE es el contrato de fideicomiso en garantía que es suscrito por el grupo de agricultores, por el articulador y por COFIDE. Mediante este contrato los agricultores otorgan las garantías que respaldarán los financiamientos que reciban durante la vigencia del PFE. Las garantías están conformadas principalmente por los activos involucrados en el proceso productivo (tierras, equipos de riego, maquinarias, etc.) así como por los resultados del mismo (producto futuro y flujos dinerarios).
La ejecución El mecanismo financiero del PFE busca que cada agricultor cuente con los recursos necesarios para una correcta ejecución de sus procesos productivos. En ese sentido, con el paquete tecnológico que se ha revisado en la etapa de estructuración, se cuenta con los montos a financiar, por lo que cada agricultor contará con una línea de crédito disponible de acuerdo al número de unidades productivas que tenga aprobadas. La adecuada disposición de los recursos asignados en calidad de préstamo, son supervisados por el articulador y asistente técnico, mediante la verificación periódica del avance en la ejecución del proceso de producción. Los pagos a proveedores son realizados de manera directa por la IFI en base a la instrucción generada por el articulador. En época de cosecha, el articulador reportará a COFIDE y a la IFI sobre los volúmenes de producción obtenido por cada agricultor y reportará también cada pago que el comprador realice para su directa aplicación a las deudas vigentes. El mecanismo de pagos previsto aquí es que el comprador los realice directamente a la IFI, de forma que estos sean imputados a la deuda.
Operatividad Participantes Pago por insumos Proveedores Entrega insumos o servicios Requerimiento de desembolso Requerimiento de pago Requerimiento de bienes o servicios COFIDE Desembolso Repago IFI Pago por articulación Articulador 0 Productor Entrega el producto Comprador Pago por mano de obra Pago por producción recibida Envía requerimientos Asistente Técnico Pago de utilidades generadas Pago por asistencia técnica Recoje información y requerimientos del proceso productivo
El Proceso Experimental del PFE El proceso de implementación del PFE se desarrolló desde mediados del año 2004. En el caso de la agricultura se dieron algunas operaciones experimentales de financiamiento de productos como páprika, espárrago y algodón. Lo interesante en el caso del PFE es que no solo se requirió la experimentación de la ingeniería financiera sino también del soporte administrativo de supervisión y seguimiento a cargo del articulador y el asistente técnico. Tanto, o quizá más importante, ha sido la experiencia que poco a poco COFIDE ha ido ganando en cada producto financiado, pues el conocimiento de las connotaciones de riesgo de cada negocio o industria ha servido como base para las mejoras en los criterios de estructuración en atención de nuevos productos, principalmente en el sector agrícola. En el año 2004, en fase experimental, se atendieron un total de 119 empresarios rurales en operaciones aprobadas por un total de USD 5 MM. Estas operaciones se canalizaron a través de los intermediarios financieros CRAC Señor de Luren (Ica), CMAC Ica (Ica), CMAC Sullana (Lambayeque) y Edpyme Alternativa (Lambayeque). El financiamiento estuvo dirigido a los productos: páprika, algodón (variedad Hazera), espárragos y pimiento piquillo.
En el año 2005 COFIDE aprobó operaciones PFE por un total de USD 8.9 MM para atender a 198 personas a cargo de 1,467 hectáreas de cultivos diversos. Asimismo, en el año 2006 aprobó operaciones por un monto de USD 15.4 MM, a 490 personas en procesos productivos desarrollados en 1,822 hectáreas. En el año 2007 se aprobó operaciones por un monto de USD 50.78 MM, a 766 personas en procesos productivos desarrollados en 3,766 hectáreas. En el año 2008 aprobó operaciones por un monto de USD 34.36 a 1,392 operadores en 6,104 has. El Producto Financiero Estructurado Total de aprobaciones del Programa PFE, al 31 de diciembre de 2008: 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 0 2004 2005 2006 2007 2008
30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 Distribución Geográfica En cuanto a la distribución geográfica, el departamento de Ica concentra el 30.80% (US$ 28.77 MM ) de las aprobaciones vigentes, seguido por Arequipa con el 12.73% (US$ 11.89 MM), en tercer lugar se encuentra Piura con 11.54% (US$ 10.78 MM), seguido de Lambayeque con el 9.20% (US$ 8.59 MM y de Tacna con el 8.67% (US$ 8.09 MM). Estos 5 departamentos concentran más de 72.93% de las aprobaciones vigentes PFE.
Logros de COFIDE con el PFE Aprobación de operaciones por montos de colocación superiores a los USD 100 millones. Acceso al financiamiento por parte de micro y pequeños empresarios rurales dentro del esquema PFE es claramente superior y ventajoso. Colocación de recursos destinados al financiamiento de diversos productos en diversas zonas del país. Las zonas que concentran mayores colocaciones son Ica (34.4%), Piura (14.25%) y Lima (10.4%). Financiamiento a agricultores de la sierra del país, pues los financiamientos agícolas están concentrados principalmente en la costa. De esta manera COFIDE ha logrado atender requerimientos de financiamiento de micro y pequeños agricultores a nivel nacional, a través, principalmente, de los intermediarios financieros especializados en microfinanzas.
Logros al 2008 PFE Monto aprobado: US$ 115 MM Área agrícola atendida: 14,919 Has. Operadores Productivos: 2,978 Descentralización: 20 regiones (de 24) Año Aprobaciones en US$ Nº de Operadores Nº de Hectáreas Nº de Operaciones 2004 5,137,003 125 860 13 2005 9,003,258 202 1,467 13 2006 15,720,429 493 1,822 33 2007 50,788,812 766 3,766 52 2008 34,358,335 1,392 6,104 48 Total 115,007,836 2,978 14,019 159
Retos para COFIDE con el PFE Herramienta que aún se encuentra en una etapa de perfeccionamiento y COFIDE está iniciando la transferencia tecnológica hacia los intermediarios financieros de primer piso. El Fondo Múltiple de Cobertura Mype permitirá mantener cierto porcentaje de cobertura para que las IFIs progresivamente asuman el riesgo de las operaciones. La participación de COFIDE en el fondeo de los financiamientos de mediano y largo plazo seguirá siendo demandada, pues por lo general las IFIES no cuentan con recursos para otorgar financiamientos a plazos mayores y/o con periodos de gracia extensos. Lo anterior implicaría la desconcentración de funciones asumidas por COFIDE. Las IFIs asumirán el riesgo de las operaciones en la medida en que hayan participado directamente en el proceso de estructuración de una operación y tengan confianza en el articulador designado para la supervisión de la misma. COFIDE impulsará el PFE en otros rubros de la actividad económica, como parte de una diversificación de sus colocaciones pero también para poner a disposición del empresariado esta innovadora herramienta financiera.
Gracias