Informe de rendición de cuentas. Abril 2017

Informe de rendición de cuentas Abril 2017

AGENDA Supervisión y fiscalización Proyecto de Supervisión Basada en Riesgo Evolución de la industria del mercado de valores

Ejecución presupuestaria Ejecución presupuestaria histórica (millones de colones) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Ejec % Ejec % Ejec % Ejec % Ejec % Ejec % Pres Remuneraciones 3.155 97% 3.216 93% 3.317 92% 3.315 88% 2.801 79% 2.447 85% 3.257 Servicios 1.126 89% 1.032 78% 1.086 78% 1.118 80% 1.394 66% 1.540 64% 2.200 Materiales y suministros 28 63% 30 64% 26 61% 16 49% 17 62% 12 54% 21 Bienes duraderos 152 85% 215 60% 102 76% 111 90% 43 82% 24 81% 13 Transferencias corrientes 74 64% 96 67% 76 54% 65 53% 77 68% 54 59% 76 Total 4.534 93% 4.588 86% 4.607 87% 4.625 85% 4.332 74% 4.077 69% 5.567 Plazas ocupadas 116 99% 114 97% 110 95% 104 90% 79 83% 78 87% 78 Plazas vacantes 1 1% 3 3% 6 5% 12 10% 16 17% 12 13% 12 Total de plazas 117 117 116 116 95 90 90 El detalle de la ejecución del 2009-2016 así como de los recursos para el 2017 pueden ser consultados en el sitio web en la sección de Transparencia Institucional: Ejecución presupuestaria histórica

Aspectos evaluados durante el año, Fondos de inversión Supervisión y fiscalización Fondos de Inversión y Calificadoras Gestión realizada sobre los portafolios de inversiones en los fondos del Mercado de Dinero (7 entidades), gestión de riesgos en los procesos de compra y valoración de carteras inmobiliarias (4 entidades, una de ellas se trató de un estudio especial), gestión de portafolios en fondos de Titularización (1 entidad) y en otros fondos financieros de largo plazo (2 entidades). Análisis de las prácticas de la entidad referente a temas de comercialización de participaciones y asesoría al inversionista (1 entidad). Resguardo e integridad de las carteras administradas (custodia), y su adecuada valoración para efectos de la correcta suscripción y reembolso de participaciones (3 entidades), así como la adecuada definición de responsabilidades en los contratos de custodia. Cumplimiento del marco regulatorio vigente en Lavado de Activos y Financiamiento al Terrorismo con un enfoque de prevención, identificación y evaluación de riesgos (9 entidades). Calificadoras de riesgo Aplicación de metodologías (1 entidad) Inspecciones realizadas Cantidad Visitas in situ 19 Sociedades administradoras 18 Calificadoras de riesgo 1 Hallazgos 72 Observaciones 66 Recomendaciones 6

Supervisión y fiscalización Fondos de Inversión y Calificadoras Hallazgos 2016 Riesgo Inmobiliario 6% Riesgo Crédito 6% Riesgo Operativo 7% Riesgo Mercado 4% Auditoría Interna 1% Riesgo Intragrupo 1% Gestión Operativa 24% Control interno, políticas y procedimiento s. Órganos de Gobierno 11% Riesgo Liquidez 18% Riesgo LA/FT 22% Plan de contingencia y herramientas de gestión liquidez. Autoevaluación Riesgo, monitoreo y expedientes.

Aspectos evaluados durante el año: Supervisión y fiscalización Mercados e Infraestructura Puestos de bolsa Supervisión de temas relacionados con Gobierno corporativo y gestión de riesgos sobre los procesos significativos del negocio. Así como la gestión de riesgos sobre Lavado de Activos y Financiamiento al Terrorismo. Entidades de Custodia Control interno y gestión de riesgos operativos. Infraestructura Supervisión a Interclear Central de Valores, S.A., sobre los procedimientos y mecanismos de control interno adoptados para el registro de emisiones y los principales procesos asociados. Hallazgos 2016 Inspecciones realizadas Cantidad Visitas in situ 12 8% Puestos de bolsa 9 Entidades de custodia e infraestructura 3 Hallazgos 139 24% 16% 52% Gestión Operativa Riesgos LA/FT Gobierno Corporativo Gestión integral riesgos Observaciones 76 Recomendaciones 63

Supervisión y fiscalización Cumplimiento Temas mas denunciados Procedimientos Administrativos Estado Cantidad Incumplimiento a los deberes de asesoría Deficiencias en el perfilamiento de clientes y servicios de asesoría acordes con las necesidades de los clientes. En investigación preliminar 4 En procedimiento 3 Resueltos y elevados al CONASSIF en apelación TOTAL 13 6 Problemas con el acceso a información clara, veraz y oportuna para los inversionistas Insuficiente suministro de información y documentación de previo a la toma de decisiones de inversión de los clientes. Faltas al deber de diligencia por parte de los regulados Actuaciones no apegadas a las instrucciones o perfiles de los clientes, así como falta de controles y políticas claras para la atención de los clientes y la debida documentación de las operaciones que se realizan.

Supervisión y fiscalización Cumplimiento Procesos judiciales Estado Cantidad En trámite 5 En etapa de casación 3 En ejecución de sentencia 5 Archivados 2 TOTAL 15

Proyecto Supervisión Basada en Riesgo Proyecto Asistencia Técnica para la Asesoría en el desarrollo e Implementación del Modelo de Supervisión Basada en Riesgos (SBR) de la SUGEVAL. Objetivo Por un período de 3 años, la SUGEVAL con la asistencia técnica de TC, fortalecerá la implementación del proceso de SBR, que permita dar cumplimiento a la labor de regulación y supervisión del mercado de valores de Costa Rica. Alcance El diseño del marco requerido para la implementación del modelo de SBR. El desarrollo de metodologías apropiadas y el diseño de objetivos y metodologías de capacitación. Las estrategias de consulta con la industria y socios auxiliares. Estrategias de implementación. Procesos de aseguramiento de la calidad. Metodologías de evaluación/prueba.

Proyecto Supervisión Basada en Riesgo Las mejoras del marco de SBR incluyen: a) revisión del modelo actual b) fortalecer y revisar el diseño del marco de SBR c) fortalecimiento de la metodología SBR d) revisión de los requerimientos de datos financieros e) revisión de los requisitos de TI f) capacitación del personal g) consulta de la industria h) cambio organizacional i) reajuste de los procesos y evaluación del aseguramiento de la calidad

Proyecto Supervisión Basada en Riesgo Próximos. pasos Tareas Responsable 1. Revisar el plan del proyecto, para lo cual se deben usar las notas tomadas de la primera visita. SUGEVAL 2. Finalizar la declaración de visión del proyecto, objetivos y ámbito. SUGEVAL 3. Finalizar la jerarquización de los principios claves de SBR en SUGEVAL. SUGEVAL 4. Presentación componentes clave de SBR SUGEVAL. TC 5. Finalizar definición de riesgo para SUGEVAL. SUGEVAL 6. Macro y meso información y evaluación para el SBR de SUGEVAL. SUGEVAL 7. Primeros borradores de las matrices de riesgo para SUGEVAL. a. Toronto enviará primera propuesta b. Revisión y discusión por parte de SUGEVAL 8. Documentación del trabajo de SBR. TC 9. La mentalidad SBR. TC TC SUGEVAL 10. Identificación de Actividades Significativas en profundidad con un Estudio de Caso. TC/SUGEVAL 11. Desarrollar el plan de comunicación interno. SUGEVAL

Proyecto Supervisión Basada en Riesgo. Flujos de trabajo planeados Actividades de supervisión, materiales y recursos Desarrollo del mejora del marco de supervisión Consulta a interesados y difusión de información Puesta en marcha Estructura funcional Procesos de supervisión Procesos de regulación Requerimientos de IF y TI Personal Trabajo previo Desarrollo de mejoras del marco Desarrollo de criterios y orientaciones Capacitación Desarrollo para confiar en el trabajo de otros Guías de intervención Prueba piloto de las revisiones Documentación Vinculación interinstitucional Estrategias de comunicación Documentación Prerrequisitos legales y reglamentarios Participación de los grupos de interés Capacidades internas Plan de lanzamiento

Fondos de inversión Estructura por moneda Activo total en millones Evolución del mercado de valores Objetivo Dic-06 Dic-11 Variación 2011/2006 Dic-16 Variación 2016/2011 Fondos en Dólares 1.170 1.864 + 59% 2.861 +53% Fondos en Colones 252.767 414.273 +63% 751.753 +81% Activo total (US$) 1.660 2.694 +62% 4.232 +57% Activo total ( ) 856.194 1.361.261 +58% 2.320.472 +70% Cantidad fondos 128 106-22 fdos 95-11 fdos Abiertos 101 61.7% 64 48.4% 69 54,8% Cerrados 27 38,3% 42 51.6% 26 45,2%

Fondos de inversión en dólares Estructura por tipo de objetivo Activo total en millones de dólares Objetivo Dic-06 Partic % Dic-11 Partic % Dic-16 Partic % Mercado de Dinero 406,0 34.7% 565,3 30.3% 949,4 33.2% Ingreso 135,3 11.6% 107,5 5.8% 92,2 3.2% Crecimiento 122,2 10.4% 44,8 2.4% 101,4 3.5% Megafondo 2,6 0.2% 7,3 0.4% 2,0 0.1% Accionario 0,9 0.1% 10,3 0.6% 11,3 0.4% Inmobiliario 498,2 42.6% 929,2 49.8% 1.534,4 53.6% Des. Inmobiliario - - 198,9 10.7% 170,4 6.0% Tit. Hipotecaria 5,0 0.4% 0,9 0.05% 0,26 0.01% Activo total (US$) $ 1.170 100% $ 1.864 100% $ 2.861 100%

Fondos de inversión en colones Estructura por tipo de objetivo Activo total en millones de colones Objetivo Dic-06 Partic % Dic-11 Partic % Dic-16 Partic % Mercado de Dinero 180.593,4 71.4% 323.311,2 78.0% 635.237,6 84.5% Ingreso 54.527,2 21.6% 66.781,4 16.1% 47.534,6 6.3% Crecimiento 17.646,5 7.0% 13.150,0 3.2% 58.503,7 7.8% Inmobiliario - 7.859,1 1.9% 9.093,5 1.2% Desarrollo Inmobiliario Tit. Hipotecaria Activo total ( ) - 3.171,6 0.8% - - - 1.541,2 0.2% 252.767,2 100% 414.273 100% 751.910 100%

Fondos de inversión en dólares MD Estructura del portafolio todos los fondos Activo total en millones de dólares Emisor Instrumento Dic-06 Partic % Dic-11 Partic % Dic-16 Partic % Efectivo Efectivo 27.3 7.3% 84.9 15.4% 193.5 19.8% Ministerio de Hacienda BCCR Títulos de propiedad (tp, tp0) 10.2 2.7% 74.7 13.6% 0.04 0.01% 16.1 4.3% 6.0 1.1% - - BNCR 0.6 0.2% 88.4 16.1% 153.4 15.7% BCR Certificados depósito a plazo 3.6 1.0% 61.3 11.1% 156.2 16.0% BCAC 0.7 0.2% 66.6 12.1% 41.2 4.2% BPDC 0.1 0.03% 14.4 2.6% 45.7 4.7% Otros Emisores Reportos Tripartitos (Bancarios privados y otros emisores) Subyacente (títulos de gobierno, BCCR y otros) 180.9 48.6% 37.2 6.8% 178.6 18.3% 132.9 35.7% 116.4 21.2% 209.5 21.4% Total $ 372.4 100% 549.9 100% 978.1 100%

Fondos de inversión en colones MD Estructura del portafolio todos los fondos Activo total en miles de millones de colones Emisor Instrumento Dic-06 Partic % Dic-11 Partic % Dic-16 Partic % Efectivo Efectivo 14.2 7.4% 29.3 9.3% 170.5 24.6% Ministerio de Hacienda BCCR BNCR Títulos de propiedad (tp, tp0) Bem (bem, bemv, bem0) 27.1 14.2% 11.1 3.5% 0,9 0.01% 72.6 38.0% 0.6 0.2% 5.5 0.8% 4.5 2.4% 133.2 42.1% 246.2 35.5% BCR Certificados 10.4 5.4% 52.5 16.6% 66.9 9.6 BCAC depósito a plazo 11.0 5.8% 6.0 1.9% 40.7 5.9% BPDC 1.2 0.6% 17.2 5.4% 69.7 10.0% Otros Emisores Reportos Tripartitos (Bancarios privados y otros emisores) Subyacente (títulos de gobierno, BCCR y otros) 3.5 1.8% 21.1 6.7% 53.4 7.7% 46.7 24.4% 45.7 14.4% 41.2 5.9% Total 175.6 100% 316.7 100% 695.0 100%

Sectorización del activo neto Fondos de Inversión del MD dólares en millones de dólares por tipo de inversionista Estructura por tipo de inversionista Dic-06 Partic % Dic-11 Partic % Dic-16 Partic % Gobierno General 2.0 0.5% 1.0 0.2% 4.2 0.5% Sociedades Públicas no financieras 0.009 0.01% 0.009 0.01% 7.3 0.9% Bancos Estatales 10.4 2.7% 29.1 5.7% 57.5 7.1% Bancos Privados 3.7 1.0% 19.7 3.8% 39.4 4.9% Cooperativas de ahorro y crédito 4.2 1.1% 4.2 0.8% 8.2 1.0% Fondos de pensiones (regímenes básicos, complementarios y capitalización individual) 0.6 0.2% 4.6 0.9% 16.5 2.0% Sociedades de Seguros y Reaseguros - - - - 14.1 1.7% Hogares (personas físicas) 212.0 55.6% 333.1 65.0% 289.7 35.7% Sociedades no financieras privadas 129.5 34.0% 149.2 29.1% 427.5 52.7% Sector Externo 13.5 3.5% 2.5 0.5% 20.2 2.5% Otros tipos de inversionistas 26.4 6.9% 27.3 5.3% 73.2 9.0%

Sectorización del activo neto Fondos de Inversión del MD colones en miles de millones de colones por tipo de inversionista Estructura por tipo de inversionista Dic-06 Partic % Dic-11 Partic % Dic-16 Partic % Gobierno General 51.0 9.3% 7.5 2.4% 64.4 10.1% Sociedades Públicas no financieras 36.7 6.7% 0.7 0.2% 33.2 5.2% Bancos Estatales 2.0 0.4% 51.6 16.3% 55.6 8.8% Bancos Privados 8.8 1.6% 2.8 0.9% 5.6 0.9% Cooperativas de ahorro y crédito 34.6 6.3% 15.9 5.0% 29.2 4.6% Fondos de pensiones (regímenes básicos, complementarios y capitalización individual) - - 24.5 7.7% 43.0 6.8% Sociedades de Seguros y Reaseguros - - - - 15.8 2.5% Hogares (personas físicas) 226.2 41.5% 136.6 43.0% 133.9 21.1% Sociedades no financieras privadas 168.0 30.8% 39.9 12.6% 155.5 24.5% Sector Externo 2.5 0.5% 0.5 0.2% 0.07 0.001% Otros tipos de inversionistas 15.9 2.9% 37.5 11.8% 98.4 15.5%

Participación en el activo neto administrado Fondos Mercado de Dinero en $ Activo neto administrado por rango de inversión -comparativo entre dic 2013 y dic 2016-60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Menos de $20,000 $20,001 - $40,000 $40,001 - $80,000 $160,001 - $200,000 $200,000 - $2.000,000 al 31/12/2013 al 31/12/2016 Más de $2.000,001

Participación en el activo neto administrado Fondos Mercado de Dinero en Activo neto administrado por rango de inversión -comparativo entre dic 2013 y dic 2016-70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Menos de 10,000,000 10,000,001-20,000,000 20,000,001-40,000,000 40,000,001-100,000,000 100,000,001-1.000,000,000 Más de 1.000,000,001 al 31/12/2013 al 31/12/2016

2006-01-02 2006-03-02 2006-05-08 2006-07-06 2006-09-08 2006-11-10 2007-01-12 2007-03-14 2007-05-18 2007-07-18 2007-09-20 2007-11-21 2008-01-24 2008-03-27 2008-05-29 2008-07-30 2008-10-01 2008-12-01 2009-02-06 2009-04-08 2009-06-11 2009-08-11 2009-10-13 2009-12-11 2010-02-12 2010-04-16 2010-06-16 2010-08-17 2010-10-19 2010-12-17 2011-02-16 2011-04-19 2011-06-21 2011-08-24 2011-10-26 2011-12-26 2012-02-23 2012-04-27 2012-06-28 2012-08-31 2012-11-01 2013-01-09 2013-03-11 2013-05-15 2013-07-16 2013-09-18 2013-11-18 2014-01-24 2014-03-26 2014-05-30 2014-07-31 2014-10-02 2014-12-02 2015-02-03 2015-04-07 2015-06-08 2015-08-06 2015-10-07 2015-12-08 2016-02-11 2016-04-15 2016-06-15 2016-08-18 2016-10-20 2016-12-20 2017-02-17 Porcentajes % Fondos de inversión del MD $ Evolución de los rendimientos, comisiones y tasas CDP s 2006-2017 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Rendimiento 12 meses Comisión administración CDP Estatales 180 CDP Estatales 90

2006-01-02 2006-03-13 2006-05-26 2006-08-08 2006-10-20 2007-01-02 2007-03-13 2007-05-28 2007-08-08 2007-10-19 2008-01-02 2008-03-12 2008-05-27 2008-08-06 2008-10-17 2009-01-05 2009-03-16 2009-05-28 2009-08-06 2009-10-19 2009-12-29 2010-03-10 2010-05-21 2010-07-30 2010-10-12 2010-12-22 2011-03-02 2011-05-16 2011-07-26 2011-10-07 2011-12-19 2012-02-27 2012-05-11 2012-07-20 2012-10-03 2012-12-13 2013-03-01 2013-05-16 2013-07-29 2013-10-09 2013-12-18 2014-03-06 2014-05-21 2014-07-31 2014-10-13 2014-12-22 2015-03-04 2015-05-18 2015-07-27 2015-10-06 2015-12-16 2016-03-01 2016-05-13 2016-07-22 2016-10-06 2016-12-16 Porcentajes % Fondos de inversión del MD Evolución de los rendimientos, comisiones y tasas CDP s 2006-2017 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 Rendimiento 12 meses Comisión administración CDP Estatales 180 CDP Estatales 90

REPORTOS CUSTODIA RELACIÓN VOLUMEN TRANSADO A COMISIONES

SALDO ABIERTO A PLAZO CIFRAS EXPRESADAS EN MILLONES DE POSICIÓN DEUDORA EN COLONES EVOLUCIÓN DEL SALDO ABIERTO A PLAZO POR CATEGORÍA DE CLIENTE DEUDOR Cliente deudor Al 31 de diciembre del 2008, 2011 y 2016 (Cifras expresadas en millones de colones) Saldo abierto a plazo al 31/Dic/08 POSICIÓN DEUDORA A PLAZO EN COLONES Partic. al 31/Dic/08 Saldo abierto a plazo al 31/Dic/11 Partic. al 31/Dic/11 Saldo abierto a plazo al 31/Dic/16 Fuente: SUGEVAL, a partir de información suministrada por la BOLSA NACIONAL DE VALORES Partic. al 31/Dic/16 Variación abs. 31/Dic/08 vrs 31/Dic/2016 Puestos de bolsa (Cuenta propia) 55,084 29% 106,916 52% 79,341 38% 24,257 Bancos 4,464 2% 4,527 2% 13,483 7% 9,019 Fondos de inversión 2,878 2% 6,448 3% 946 0% (1,932) Financieras 2,943 2% 3,502 2% 1,640 1% (1,303) Entidades de pensiones 0% 406 0% - 0% 0 Seguros 2,635 1% - 0% 13,618 7% 10,983 Entidades públicas no financieras 2,577 1% 0% - 0% (2,577) Sub total Institucionales 70,581 38% 121,799 59% 109,028 53% 38,447 Personas físicas 23,844 13% 26,463 13% 30,386 15% 6,542 Personas jurídicas 54,855 29% 36,439 18% 35,581 17% (19,274) Asociaciones solidaristas 14,921 8% 13,980 7% 26,613 13% 11,692 Cooperativas 6,758 4% 185 0% 2,337 1% (4,421) Fundaciones 13,719 7% 5,067 2% 2,216 1% (11,503) Fideicomisos 2,545 1% 1,198 1% 209 0% (2,336) Sub total No Institucionales 116,642 62% 83,332 41% 97,342 47% (19,300) 187,223 100% 205,131 100% 206,370 100% 19,147 Variación 10% 1% 10%

SALDO ABIERTO A PLAZO CIFRAS EXPRESADAS EN MILLONES DE $ POSICIÓN DEUDORA EN DÓLARES EVOLUCIÓN DEL SALDO ABIERTO A PLAZO POR CATEGORÍA DE CLIENTE DEUDOR Cliente deudor Entre el 31 de diciembre del 2008 y el 31 de diciembre del 2016 (Cifras expresadas en millones de dólares) Saldo abierto a plazo al 31/Dic/08 Partic. al 31/Dic/08 POSICIÓN DEUDORA A PLAZO Saldo abierto a plazo al 31/Dic/11 Partic. al 31/Dic/11 Saldo abierto a plazo al 31/Dic/16 Fuente: SUGEVAL, a partir de información suministrada por la BOLSA NACIONAL DE VALORES Partic. al 31/Dic/16 Variación abs. 31/Dic/08 vrs 31/Dic/2016 Puestos de bolsa (Cuenta propia) 67 18% 53 14% 95 17% 28 Bancos 7 2% 19 5% 11 2% 4 Fondos de inversión 8 2% 2 1% 4 1% (4) Financieras - 0% 5 1% - 0% 0 Entidades de pensiones - 0% - 0% - 0% 0 Seguros - 0% - 0% - 0% 0 Entidades públicas no financieras - 0% - 0% - 0% 0 Sub total Institucionales 82 21% 79 20% 110 20% 28 Personas físicas 115 30% 114 29% 152 27% 37 Personas jurídicas 146 38% 184 47% 265 47% 119 Asociaciones solidaristas 9 2% 4 1% 16 3% 7 Cooperativas 4 1% - 0% - 0% (4) Fundaciones 13 3% 5 1% 2 0% (11) Fideicomisos 13 3% 3 1% 14 3% 1 Sub total No Institucionales 300 79% 310 80% 449 80% 149 $382 100% $389 100% $559 100% 177 Variación 2% 44% 46%

SALDO ABIERTO A PLAZO CIFRAS EXPRESADAS EN MILLONES DE POSICIÓN INVERSORA EN COLONES EVOLUCIÓN DEL SALDO ABIERTO A PLAZO POR CATEGORÍA DE CLIENTE INVERSOR Cliente inversionista Al 31 de diciembre del 2008, 2011 y 2016 (Cifras expresadas en millones de colones) Saldo abierto a plazo al 31/Dic/08 POSICIÓN INVERSORA A PLAZO EN COLONES Partic. al 31/Dic/08 Saldo abierto a plazo al 31/Dic/11 Partic. al 31/Dic/11 Saldo abierto a plazo al 31/Dic/16 Fuente: SUGEVAL, a partir de información suministrada por la BOLSA NACIONAL DE VALORES Partic. al 31/Dic/16 Variación abs. 31/Dic/08 vrs 31/Dic/2016 Puestos de bolsa (Cuenta propia) 3,840 2% 1,140 1% 703 0% (3,137) Bancos 52,952 28% 74,676 36% 57,471 28% 4,519 Fondos de inversión 70,939 38% 48,615 24% 41,521 20% (29,418) Financieras 253 0% 9,393 5% 24,612 12% 24,359 Entidades de pensiones 26,751 14% 13,227 6% 6,631 3% (20,120) Seguros 7,275 4% - 0% 593 0% (6,682) Entidades públicas no financieras 1,812 1% 7,271 4% 33,115 16% 31,303 Sub total Institucionales 163,822 88% 154,322 75% 164,646 80% 824 Personas físicas 5,977 3% 5,117 2% 1,470 1% (4,507) Personas jurídicas 5,972 3% 8,583 4% 9,317 5% 3,345 Asociaciones solidaristas 5,597 3% 6,098 3% 5,150 2% (447) Cooperativas 2,173 1% 18,640 9% 21,125 10% 18,952 Fundaciones 3,217 2% 10,584 5% 3,069 1% (148) Fideicomisos 465 0% 1,787 1% 1,593 1% 1,128 Sub total No Institucionales 23,401 12% 50,809 25% 41,724 20% 18,323 187,223 100% 205,131 100% 206,370 100% 19,147 Variación 10% 1% 10%

SALDO ABIERTO A PLAZO CIFRAS EXPRESADAS EN MILLONES DE $ POSICIÓN INVERSORA EN DÓLARES EVOLUCIÓN DEL SALDO ABIERTO A PLAZO POR CATEGORÍA DE CLIENTE INVERSOR Cliente inversionista Al 31 de diciembre del 2008, 2011 y 2016 (Cifras expresadas en millones de dólares) Saldo abierto a plazo al 31/Dic/08 POSICIÓN INVERSORA A PLAZO EN DÓLARES Partic. al 31/Dic/08 Saldo abierto a plazo al 31/Dic/11 Partic. al 31/Dic/11 Saldo abierto a plazo al 31/Dic/16 Fuente: Creación propia a partir de información suministrada por la BOLSA NACIONAL DE VALORES Partic. al 31/Dic/16 Variación abs. 31/Dic/08 vrs 31/Dic/2016 Puestos de bolsa (Cuenta propia) 7 2% 2 1% 3 1% (4) Bancos 33 9% 73 19% 73 13% 40 Fondos de inversión 155 41% 132 34% 243 43% 88 Financieras 6 2% 2 1% 24 4% 18 Entidades de pensiones - 0% - 0% 11 2% 11 Seguros 5 1% - 0% 11 2% 6 Entidades públicas no financieras - 0% 1 0% 2 0% 2 Sub total Institucionales 206 54% 210 54% 367 66% 161 Personas físicas 66 17% 44 11% 38 7% (28) Personas jurídicas 88 23% 114 29% 128 23% 40 Asociaciones solidaristas 2 1% 2 1% 3 1% 1 Cooperativas 1 0% 1 0% 9 2% 8 Fundaciones 6 2% 9 2% 10 2% 4 Fideicomisos 13 3% 9 2% 4 1% (9) Sub total No Institucionales 176 46% 179 46% 192 34% 16 $382 100% $389 100% $559 100% 177 Variación 2% 44% 46%

REPORTOS CUSTODIA RELACIÓN VOLUMEN TRANSADO A COMISIONES

CUSTODIA EVOLUCIÓN SALDOS ANOTADOS EN SAC E INTERCLEAR POR CATEGORÍA DE INVERSIONISTA Inversionista Entre el 31 de diciembre del 2008 y el 31 de diciembre del 2016 (Cifras expresadas en millones de colones) Saldo anotado al 31/Dic/08 Partic. al 31/Dic/08 Saldo anotado al 31/Dic/11 Partic. al 31/Dic/11 Saldo anotado al 31/Dic/16 Fuente: Creación propia a partir de información suministrada por la BOLSA NACIONAL DE VALORES Y EL SAC Partic. al 31/Dic/16 Variación abs. 31/Dic/16 vrs 31/Dic/2008 Puestos de bolsa (Cuenta propia) 27,219 1% 31,263 0% 44,984 0% 17,765 Bancos 320,792 9% 542,931 8% 1,772,694 12% 1,451,902 Fondos de inversión 420,323 12% 465,066 7% 937,420 7% 517,097 Financieras 40,366 1% 57,004 1% 51,245 0% 10,879 Entidades de pensiones 1,102,615 31% 2,181,020 32% 5,407,713 38% 4,305,098 Seguros 298,841 8% 600,940 9% 839,382 6% 540,541 Entidades públicas no financieras 646,647 18% 1,539,120 23% 2,937,857 21% 2,291,210 Sub total Institucionales 2,856,803 79% 5,417,344 80% 11,991,294 84% 9,134,491 Personas físicas 143,620 4% 108,667 2% 172,984 1% 29,364 Personas jurídicas 373,396 10% 203,999 3% 921,594 6% 548,198 Asociaciones solidaristas 42,142 1% 109,143 2% 211,438 1% 169,296 Cooperativas 90,678 3% 242,481 4% 552,180 4% 461,502 Fundaciones 50,101 1% 80,555 1% 100,517 1% 50,416 Fideicomisos 50,638 1% 642,384 9% 275,972 2% 225,333 Sub total No Institucionales 750,576 21% 1,387,229 20% 2,234,686 16% 1,484,110 3,607,379 100% 6,804,573 100% 14,225,980 100% 10,618,601 Variación 89% 109% 294%

REPORTOS CUSTODIA RELACIÓN VOLUMEN TRANSADO A COMISIONES

VOLUMEN TRANSADO Y COMISIONES BURSÁTILES Cifras expresadas en millones de colones SUBASTAS Y COMPRA VENTAS Sector del Puesto de bolsa Variable 2009 % 2011 % 2016 % Comisiones 3,505 3,637 5,045 Volumen transado total 933,669 1,811,107 2,025,401 Privado bancario Institucional 652,503 70% 1,332,902 74% 1,567,281 77% No institucional 281,166 30% 478,205 26% 458,120 23% Relación comisión a transado 0.3754% 100% 0.2008% 100% 0.2491% 100% Comisiones 3,387 3,190 3,665 Volumen transado total 699,657 1,098,609 1,312,587 Privado no bancario Institucional 399,298 57% 553,561 50% 1,057,024 81% No institucional 300,359 43% 545,048 50% 255,563 19% Relación comisión a transado 0.4841% 100% 0.2903% 100% 0.2792% 100% Comisiones 5,850 6,589 8,280 Volumen transado total 2,495,453 3,727,570 5,045,972 Público Institucional 1,558,933 62% 2,373,169 64% 3,826,902 76% No institucional 936,519 38% 1,354,401 36% 1,219,069 24% Relación comisión a transado 0.2344% 100% 0.1768% 100% 0.1641% 100% Total de la industria Comisiones 12,743 13,416 16,990 Volumen transado 4,128,778 6,637,286 8,383,959 Relación comisión a transado 0.3086% 0.2021% 0.2027%

VOLUMEN TRANSADO Y COMISIONES BURSÁTILES Cifras expresadas en millones de colones REPORTOS Sector del Puesto de bolsa Variable 2009 % 2011 % 2016 % Comisiones 783 714 575 Privado bancario Volumen transado total 1,873,153 1,330,568 1,379,474 Inversor institucional 1,560,528 83% 1,168,813 88% 1,232,044 89% Inversor no institucional 312,625 17% 161,755 12% 147,430 11% Relación comisión a transado 0.0418% 100% 0.0537% 100% 0.0417% 100% Comisiones 867 870 1,025 Privado no bancario Volumen transado total 1,044,470 976,005 856,117 Inversor institucional 409,937 39% 294,094 30% 214,507 25% Inversor no institucional 634,533 61% 681,910 70% 641,610 75% Relación comisión a transado 0.0830% 100% 0.0891% 100% 0.1197% 100% Comisiones 596 679 1,337 Público Volumen transado total 2,467,871 2,359,714 2,801,382 Inversor institucional 2,058,725 83% 1,908,739 81% 2,427,483 87% Inversor no institucional 409,146 17% 450,975 19% 373,899 13% Relación comisión a transado 0.0242% 100% 0.0288% 100% 0.0477% 100% Total de la industria Comisiones 2,246-2,263-2,938 Volumen transado 5,385,494-4,666,287-5,036,973 Relación comisión a transado 0.0417% 0.0485% 0.0583%

. Muchas gracias