Fuentes de financiamiento Cualquier tipo de empresa (pública o privada), necesita contar con recursos financieros que le permitan cumplir sus funciones actuales o ampliarlas. También lo debe hacer si se trata de impulsar nuevos proyectos, ya que éstos implican una inversión adicional, por lo que necesita hacerse de los fondos suficientes, ya sea a corto, mediano o largo plazo. A los medios por los que las personas físicas o morales se allegan de recursos, se les conoce como fuentes de financiamiento. 1) Objetivos de las fuentes de financiamiento Tal como lo mencionan Hernández, Hernández y Hernández (2008), las empresas públicas o privadas que carecen de recursos, recurren a las fuentes de financiamiento que les facilitan adquirir los fondos suficientes para enfrentar sus gastos presentes, comprar activos, iniciar nuevos proyectos, ampliar sus instalaciones, etc. Las fuentes de financiamiento permiten cumplir objetivos como por ejemplo: Hacer frente a compromisos de corto plazo Modernizar sus instalaciones Reestructurar deudas a corto, mediano o largo plazo Reponer o cambiar la maquinaria o equipo Desarrollar nuevos proyectos Las entidades económicas trabajan con recursos humanos, materiales y financieros, pero es con estos últimos que se pueden obtener los primeros. Las empresas que otorgan recursos financieros, operan bajo condiciones como tasas de interés, plazos, garantías, y en ocasiones conviene conocer las políticas de desarrollo de los gobiernos (municipales, estatales o federales), respecto a la obtención de dichos recursos.
El proceso mediante el cual se obtienen recursos financieros, ya sean propios o ajenos, se le conoce con el nombre de financiamiento. Todo financiamiento es producto de una necesidad de liquidez para iniciar nuevos proyectos, (Hernández et. al, 2008). Cuando una empresa se da cuenta que necesita financiamiento para cubrir sus necesidades monetarias, debe analizar: 1. El monto necesario de recursos suficientes para cubrir necesidades monetarias. 2. El tiempo que necesita para pagar un préstamo, que pueda cumplir con los pagos sin complicar otros compromisos. 3. La tasa de interés que se aplicará al préstamo (tasa líder del mercado, costo porcentual promedio, etc.) para elegir la que mejor convenga, tomando en cuenta los índices de inflación. 4. Si el préstamo se hará moneda nacional o en moneda extranjera. También es importante analizar las condiciones de las fuentes de financiamiento, saber el monto máximo o mínimo que otorgan, el tipo de crédito, los tiempos de plazo que ofrecen, los requisitos, la flexibilidad para otorgar y negociar los pagos, los tipos de sanciones y penalizaciones que éstos implican, etc. Además toda entidad que pretende obtener financiamiento, debe establecer el fin de la obtención de dichos recursos, donde las principales aplicaciones son: a) Comprar mobiliario y equipo, para lo que la empresa debe conocer los plazos de pago. b) Construcción, ampliación o remodelación de instalaciones, por lo que los pagos deben establecerse conforme al avance de la obra. c) Incrementar el capital de trabajo, para lo que la empresa debe establecer el mínimo o máximo con el que puede trabajar. Para que las fuentes de financiamiento sean aprovechadas de forma adecuada, es importante que la empresa conozca sus verdaderas necesidades monetarias, por ello es recomendable que se programen las inversiones a largo plazo como la compra de maquinaria o construcción de instalaciones, que conviene obtenerlas con créditos a largo plazo o en todo caso con capital propio, pues en el caso de que se llegaran a utilizar recursos circulantes para financiar inversiones a largo plazo, puede crear falta de liquidez para pago de compromisos cotidianos, salarios, materia prima, sueldos, gastos menores, etc. La empresa debe estimar que su capacidad de pago nunca puede ser superada por los compromisos de pago, en caso contrario se debe recurrir al financiamiento, pero si esto es constante se corre el riesgo de no poder liquidar sus pasivos, y esto llega a ser motivo de quiebra en muchos casos. Toda inversión debe provocar flujos de dinero, los cuales deben analizarse con base a su valor presente (hay que recordar que no hay dinero más valioso que el que se posee actualmente), por medio de diversos métodos de evaluación. Así mismo los créditos deben ser oportunos, con el menor costo posible para alcanzar a solventar las necesidades del proyecto (Hernández et al., 2008). Todo lo comentado anteriormente tiene como fin buscar que la entidad mantenga una estructura financiera sana, pues en indispensable asegurar su rentabilidad y permanencia.
Fuentes Internas Provienen del interior de la empresa y son parte de la administración del capital de trabajo que tiene por objeto estudiar y evaluar la fuente de recursos obtenidos de la propia empresa, motivados por la creación o incremento de reservas complementarios de activos, reservas de pasivo, reservas de superávit, sueldos, salarios e impuestos devengados, así como préstamos de socios con y sin garantía específica, para tomar decisiones acertadas y minimizar el costo financiero: Aportaciones de los socios Utilidades retenidas Depreciación y amortización Incrementos de pasivos acumulados Venta de activos Fuentes externas A diferencia de las internas, las externas pueden definirse como una parte de la administración financiera del capital de trabajo que tiene por objeto coordinar los elementos de una empresa, para maximizar su patrimonio y reducir el riesgo de una crisis de pagos a corto plazo, mediante el manejo óptimo de recursos liquidados en el transcurso de un año. Proveedores Créditos bancarios - Descuento - Préstamo quirografario - Préstamo prendario - Créditos simples Préstamos a largo plazo - Préstamos con garantía de unidades industriales - Créditos de habilitación o avío y refaccionarios - Préstamos con garantía inmobiliaria - Tarjeta de crédito Crédito particular - Papel comercial - Aceptaciones Bancarias ü Bonos de prenda ü Certificados de participación inmobiliaria (CPIS) ü Emisión de obligaciones ü Emisión de acciones Financiamiento de las Sociedades de inversión de Capitales (SINCAS)
2) Factoraje financiero Una de las alternativas del financiamiento externo es el factoraje financiero, que es un servicio que se ofrece mediante un contrato de cesión de derechos o endoso de títulos de crédito y consiste en brindar servicios como: - Resguardo, custodia, administración y recuperación de la cobranza. - Evaluación de riesgo crediticio de clientes. - Financiamiento, enfocado a cubrir necesidades inmediatas de liquidez o capital de trabajo, por medio de la adquisición de derechos de crédito, cuentas por pagar y cuentas por cobrar. Beneficios Financieros Beneficios Económicos Estrategias - En caso de tener ventas adicionales, los flujos de efectivo se nivelan. - El nivel de apalancamiento financiero se reduce. - La rotación de activos mejora. - No se generan pasivos ni deudas. - Reduce los montos de crédito y cobranza. - Elimina cuentas incobrables. - Las cuentas por cobrar ofrecen mejores resultados. - La empresa puede dedicarse a desarrollar su negocio. - El cliente recibe mayor presión para cumplir con los pagos.
3) Arrendamiento financiero Constituye otra fuente de financiamiento que puede presentarse en dos modalidades: Arrendamiento puro Mediante un convenio se otorga el uso o goce de un bien de manera temporal, éste se celebra entre personas físicas o morales (Hernández et al., 2008). Quien otorga el derecho se llama arrendador, y arrendatario es el que recibe los beneficios, por lo que debe efectuar un pago de acuerdo a lo acordado en un tiempo determinado; el pago puede ser con bienes, con crédito o servicios. Arrendamiento financiero En este tipo de contrato el arrendador, puede ser persona física o moral, es quien financia durante un periodo pactado, la compra de un bien mueble o inmueble, para aumentar los activos de otra persona física o moral llamada arrendatario, quien a su vez debe pagar las rentas señaladas en el contrato (Hernández et al., 2008). Al emprender un proyecto, es importante que vea más allá de la posibilidad de invertir sus ahorros o conseguir un préstamo de sus familiares o incursionar en la venta de acciones. Conocer las posibles fuentes de recursos a las que tiene acceso, pueden hacer la diferencia a la hora de decidir sobre el futuro del negocio. Es notable que muchos emprendedores, eligen financiarse con deuda en lugar de hacerlo con capital, pues consideran que la deuda aumenta el riesgo, pero por otro lado esta decisión les permite conservar la posesión de la empresa. Referencia Hernández, A., Hernández, A. y Hernández, A. (2008). Formulación y evaluación de proyectos de inversión (5ª ed.). México: Cengage Learning.