CAPITULO IV. Estudio Financiero

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1 CAPITULO IV Estudio Financiero 88

2 4.1 INVERSIÓN INICIAL La inversión inicial estará compuesta por la adquisición de activos tangibles y el aprovisionamiento necesario para los desembolsos de los activos intangibles Presupuesto de Inversión Inicial Presupuesto de Inversión Inicial Activos Tangibles Inversión en Mobiliario y equipo para Área Administrativa $ 2, Inversión en Equipo para el Área de cocina y Restaurante $ 16, TOTAL ACTIVO TANGIBLE $ 19, Activos Intangibles Gastos Legales $ Servicios del Abogado $ TOTAL ACTIVO INTANGIBLE $ TOTAL INVERSION INICIAL $ 19,

3 4.1.2 Activos Tangibles A continuación se presenta una lista del mobiliario y equipo necesario para el Área Administrativa del restaurante y que forman parte de los activos tangibles. Inversión de Mobiliario y Equipo del Área Administrativa Cantidad Descripción Precio Unitario Total 1 Escritorio Ejecutivo $ $ Sillón Ejecutivo $ $ Computadora $ $ Impresor $ $ Mesa $ $ Fax $ $ Silla $ $ Teléfono $ $ Aire acondicionado $ $ Archivo $ $ Total $ 2,

4 El equipo necesario para el funcionamiento del Área de Cocina y de Restaurante se presenta en la siguiente tabla, con el que se completa la inversión en activos tangibles: Inversión en Activo Fijo en Equipo para el Área de Cocina INVERSIONES Cantidad Descripción Precio Unitario Total 1 Cocina Industrial $ $ Salamandra $ $ Refrigerador $ $ Vitrina refrigerada $ $ Freezer $ 1, $ 1, Mueble para usos varios $ $ Equipo para ventilación y extracción de olores $ $ Fregadero (3 pocetas) $ 1, $ 1, Sandwichera $ 2, $ 2, Barbacoa $ $ Batidora industrial $ $ Licuadora $ $ Microondas $ $ Insumos de cocina (utilería) $ $ Gabinete $ $ Cubertería (platos, cubiertos, tenedores, platos, etc.) $ $ Equipo de limpieza $ $ Extintor de Fuego $ $ Botiquín $ $ Total $ 11,

5 Inversión en Activo Fijo en Equipo para el área de Restaurante INVERSIONES Cantidad Descripción Precio Unitario Total 1 Caja registradora $ 1, $ 1, Software $ $ Mesas $ $ Sillas $ $ 1, Front Desk $ $ Decoración $ $ Equipo de Sonido $ $ Total $ 5, Activos Intangibles Gastos Legales NIT $ 0.23 Matricula de Empresa y Establecimiento (CNR) $ Registro Negocio (Alcaldía) $ 0.11 Permiso Ministerio de Salud $ $ Servicios del Abogado $ TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES $

6 4.2 PRESUPUESTO DE PLANILLA El principal objetivo de la realización de este presupuesto, es conocer la proyección de los egresos tanto mensuales como el total anual, que la empresa efectuará en concepto de pago de sueldos, aguinaldos y vacaciones del personal. Además permitirá conocer los pagos correspondientes a la aportación patronal para ISSS y AFP, respetando los porcentajes estipulados. Presupuesto de Planilla Mensual Cantidad de Personas Puesto Sueldo Total Contribución Patronal ISSS (7.5%) AFP (6.75%) Total Gerente General $ $ $ $ $ Cocinero/a (Chef) $ $1, $ $ $ 1, Ayudante del cocinero/a $ $ $ $ $ Mesero/a $ $ $ $ $ Cajero $ $ $ $ $ Total $2, $ $ $ 3, Cantidad de Personas 1 2 Presupuesto de Planilla Anual Resumido Puesto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Gerente General $ 9, $ 10, $ 10, $ 10, $ 10, Cocinero/a (Chef) $ 14, $ 14, $ 14, $ 15, $ 15, Ayudante del cocinero/a $ 6, $ 6, $ 6, $ 6, $ 7, Mesero/a $ 8, $ 8, $ 8, $ 8, $ 8, Cajero $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, Total $ 41, $ 42, $ 42, $ 43, $ 44, * Cantidades totales incluyen prestaciones, aguinaldos (Art. 198 Código de Trabajo) y vacaciones (Art. 177 Código de trabajo). (Anexo 3 presupuestos anuales detallados) 93

7 4.3 DETERMINACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO La definición de capital de trabajo se considera como aquellos recursos económicos destinados al funcionamiento inicial y permanente del negocio, que requiere la empresa para poder operar y que cubre el desfase que se da entre el flujo de ingresos y egresos. El capital de trabajo se determinará a partir del cálculo de la provisión de dinero basándose en los tres primeros meses de operación de la empresa, ya que es el rango de tiempo que se considero como adecuado, antes de que se pueda comenzar a generar ingresos suficientes para cubrir los gastos ordinarios y se hará en base a los siguientes rubros: el pago de la planilla, servicios contables, pago de servicios básicos, la adquisición de materia prima y el pago de alquiler del local. Capital de Trabajo Concepto Planilla Servicios contables Materia Prima Servicios Básicos Alquiler Monto $ 10, $ $ 14, $ 1, $ 6, Total $ 32,

8 4.4 FINANCIAMIENTO El financiamiento del proyecto estará conformado por aportaciones de Capital propio y por una parte de capital financiado mediante un préstamo a una institución financiera, en su totalidad se conformará de la siguiente manera: INVERSION INICIAL + CAPITAL DE TRABAJO = $ 52, $ 19, $ 32, = $ 52, Capital Propio 60% $ 31, Financiamiento 40% $ 21, Total $ 52, Para el financiamiento del efectivo se estableció obtener dichos fondos mediante un préstamo al Banco Agrícola que ofrece un interés anual del 11.50% a un plazo de cinco años. La fórmula que se utilizó para determinar el cálculo de la cuota anual es: R = C i 1- (1+i) -n 95

9 Donde: R: Cuota Anual C: Préstamo i: Interés n: Plazo del préstamo Sustituyendo para obtener cuota mensual: 11.5% 21,005.82x R % R $ A continuación se presenta la Tabla de Amortización Mensual (Ver siguiente página) 96

10 TABLA DE AMORTIZACIÓN MENSUAL Mes Financiamiento Pago Mensual Intereses Capital Saldo Acumulado 1 $ 21, $ $ $ $ $ 20, $ $ $ $ $ 20, $ $ $ $ $ 20, $ $ $ $1, $ 19, $ $ $ $1, $ 19, $ $ $ $1, $ 19, $ $ $ $1, $ 19, $ $ $ $2, $ 18, $ $ $ $2, $ 18, $ $ $ $2, $ 18, $ $ $ $3, $ 17, $ $ $ $3, $ 17, $ $ $ $3, $ 17, $ $ $ $3, $ 17, $ $ $ $4,

11 TABLA DE AMORTIZACIÓN MENSUAL 16 $ 16, $ $ $ $4, $ 16, $ $ $ $4, $ 16, $ $ $ $5, $ 15, $ $ $ $5, $ 15, $ $ $ $5, $ 15, $ $ $ $6, $ 14, $ $ $ $6, $ 14, $ $ $ $6, $ 14, $ $ $ $6, $ 14, $ $ $ $7, $ 13, $ $ $ $7, $ 13, $ $ $ $7, $ 13, $ $ $ $8, $ 12, $ $ $ $8, $ 12, $ $ $ $9, $ 11, $ $ $ $9, $ 11, $ $ $ $9, $ 11, $ $ $ $10, $ 10, $ $ $ $10,

12 TABLA DE AMORTIZACIÓN MENSUAL 35 $ 10, $ $ $ $10, $ 10, $ $98.01 $ $11, $ 9, $ $94.52 $ $11, $ 9, $ $91.00 $ $11, $ 9, $ $87.44 $ $12, $ 8, $ $83.85 $ $12, $ 8, $ $80.23 $ $13, $ 7, $ $76.57 $ $13, $ 7, $ $72.88 $ $13, $ 7, $ $69.15 $ $14, $ 6, $ $65.38 $ $14, $ 6, $ $61.58 $ $14, $ 6, $ $57.75 $ $15, $ 5, $ $53.87 $ $15, $ 5, $ $49.96 $ $16, $ 4, $ $46.01 $ $16, $ 4, $ $42.03 $ $17, $ 3, $ $38.00 $ $17, $ 3, $ $33.94 $ $17,

13 TABLA DE AMORTIZACIÓN MENSUAL 54 $ 3, $ $29.84 $ $18, $ 2, $ $25.69 $ $18, $ 2, $ $21.51 $ $19, $ 1, $ $17.29 $ $19, $ 1, $ $13.03 $ $20, $ $ $8.73 $ $20, $ $ $4.39 $ $21, $0.00 $27, $6, $21,

14 4.5 PRESUPUESTOS DE GASTO DE OPERACIÓN Los gastos de Operación son: a) Gastos de Administración b) Gastos de Venta c) Gastos Financieros (Ver página siguiente) 101

15 a) Presupuesto de Gastos de Administración En este cuadro se presentan las erogaciones incurridas en la dirección general del restaurante, abarcan los sueldos y salarios, los materiales y suministros de oficina, la renta y demás servicios del área administrativa. Presupuesto de Gastos de Administración Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Sueldos $ 8, $ 8, $ 8, $ 8, $ 8, Pago de AFP $ $ $ $ $ Pago de ISSS $ $ $ $ $ Prestaciones (Aguinaldo y Vacación) $ $ $ $ $ Pago de Servicios Contables $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, Pago de Póliza de Seguro de Incendio Y Robo $ $ $ $ $ Papelería y útiles $ $ $ $ $ Teléfono/Internet $ $ $ $ $ Depreciación de Mobiliario y Equipo $ 6, $ 6, $ 1, $ 1, $ 1, Gastos Legales $ TOTAL $ 20, $ 20, $ 15, $16, $16, *ACSA PACK Empresarial, H&S Asesores. * Se consideró un aumento salarial anual del 1.5% * Se consideró un incremento anual del 1.5% en concepto de pago de servicios contables * Se consideró un incremento anual del 2% en el gasto de papelería y útiles * Se considero un incrementó anual del 3% en el gasto de Teléfono e Internet 102

16 b) Presupuesto de Gastos de Venta Este presupuesto contiene los gastos originados por las ventas o que se hacen para el fomento de éstas. Presupuesto de Gasto de Venta Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Sueldos $ 26, $ 27, $ 27, $27, $28, Pago de AFP $ 1, $ 1, $ 1, $ 1, $ 1, Pago ISSS $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, Prestaciones (Aguinaldo y Vacación) $ 1, $ 1, $ 1, $ 1, $ 1, Comisión por cobro con tarjeta de crédito $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, Gas $ 2, $ 2, $ 2, $ 2, $ 3, Electricidad $ 3, $ 3, $ 3, $ 3, $ 4, Agua $ 1, $ 1, $ 1, $ 1, $ 1, Alquiler $ 24, $ 24, $ 24, $24, $24, Publicidad $ 1, $ $ $ $ TOTAL $ 65, $ 65, $ 66, $68, $69, * Se consideró un aumento salarial anual del 1.5% * Aumento anual del 9.5% Gas y Electricidad * Aumento anual del 5% Agua * Se consideró que del total de las ventas el 30% será cancelado con Tarjeta de Crédito, y que el Gasto por comisión cobrado será del 4% 103

17 c) Presupuesto de Gastos Financieros Este presupuesto muestra los desembolsos que se derivan del pago del préstamo en concepto de intereses para el funcionamiento del restaurante. Presupuesto de Gastos Financieros Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Intereses $ 2, $ 1, $ 1, $ $

18 4.6 DEPRECIACIÓN Para la depreciación del activo fijo, se selecciono el Método de Línea recta cuya formula se presenta a continuación: D = Valor Inicial Valor de Salvamento Vida útil La depreciación para la maquinaria se estipuló para 5 años, debido a que es el período que se consideró para su vida útil. La depreciación para el mobiliario y equipo será calculada para 2 años. Para ambos casos se determino que el valor de salvamento sería de 0. Tasas de depreciación El período de depreciación y la tasa para cada activo estará dentro los parámetros que permite la Ley del Impuesto sobre la Renta en su Art. 30 Maquinaria 20% Otros bienes muebles 50% Activo Fijo Valor Años a Depreciar Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Maquinaria $ 9, $1, $1, $1, $1, $1, Otros Bienes Muebles $ 9, $4, $4, TOTAL $6, $6, $1, $1, $1,

19 4.7 COSTO DE MATERIA PRIMA (INVENTARIO) Para un buen resultado en el control de los costos se estandarizaran las recetas y porciones para cada comida, de esta manera el aprovechamiento de los insumos será el mismo cada vez que se prepare la receta, basadas en un cierto número de porciones de un tamaño definido. Para conocer el cálculo de la materia prima se debe identificar la cantidad aproximada de ingredientes para saber el porcentaje que corresponde a este costo en relación al precio de venta de cada platillo. En base a cálculos realizados sobre los platos del menú (Anexo 4), se decidió que el restaurante operara sobre un costo de inventario del 35% en promedio, esto significa que el costo total de la materia prima comprada por el restaurante es equivalente al 35% de las ventas. Para el cálculo del costo se utilizaran los datos proyectados en el presupuesto de ventas. A continuación se presenta las cifras: Costo de Inventario Ventas Costo de inventario (35%) Mensual $ 16, $5, Anual $198, $69,

20 4.8 PRESUPUESTO DE VENTAS La fuente de ingresos del restaurante de comida dietética es la venta de alimentos sanos hacia el publico (clientes). El cuadro siguiente muestra los ingresos proyectados representados por las ventas anuales. Presupuesto de Ventas Diario Consumo Sillas Tiempo de ocupación 1 promedio de $4 % ocupadas persona cada 45 min. por persona Total sillas Restaurante 100% 48 Porcentaje ocupación de 11:30 a.m. a 2:00 p.m. Porcentaje ocupación de 2:00 p.m. a 5:00 p.m. Porcentaje ocupación de 5:00 p.m. a 7:00 p.m. TOTAL DIARIO 50% $ % 5 20 $ % $ $ El promedio de ventas Mensuales del restaurante serán de $16, El promedio de ventas Anuales del restaurante serán de $198, Los cálculos se efectuaron basándose en las sillas que pueden estar ocupadas cada 45 minutos por los comensales. - El cálculo de ocupación del restaurante se agrupo en tres horarios que son: Desde 11:30 a.m. hasta 2:00 p.m. con un 50% de ocupación Desde 2:00 a.m. hasta 5:00 p.m. con un 10% de ocupación Desde 5:00 p.m. a 7:00 p.m. con un 30% de ocupación. - Se estima que el consumo promedio por persona sea de $4 107

21 4.9 PUNTO DE EQUILIBRIO El punto de equilibrio muestra el nivel de ventas que le permite a la empresa cubrir los costos totales, se utiliza para designar un nivel de operaciones en el que no se generan ni pérdidas ni ganancias. Para calcularlo es necesario descomponer los costos de la empresa, en costos fijos y costos variables; los primeros son los que permanecen constantes independientemente del volumen de ventas y los otros son los que guardan relación directa con el nivel de ventas. Para calcular el punto de equilibrio se establecieron tres precios promedios basados en los rangos propuestos en la investigación de campo las cuales son: Alternativa Precio Promedio 1 $ $ $5.00 Fórmula a utilizar: CF CV Q P 108

22 Alternativa N 1 Precio promedio de venta: $3.00 Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 CF + CV P P.E (Q) $157, $ 157, $153, $155, $155, $ 3.00 $ 3.00 $ 3.00 $ 3.00 $ ,494 52,522 51,272 51,672 51,975 Alternativa N 2 Precio promedio de venta: $4.00 Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 CF + CV P P.E Q $157, $ 157, $153, $155, $155, $ 4.00 $ 4.00 $ 4.00 $ 4.00 $ ,370 39,392 38,454 38,754 38,981 Alternativa N 3 Precio promedio de venta: $5.00 Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 CF + CV P P.E Q $157, $ 157, $153, $155, $155, $ 5.00 $ 5.00 $ 5.00 $ 5.00 $ ,496 31,513 30,763 31,003 31,185 Al analizar las tres alternativas se puede observar que la más conveniente es la segunda ya que el nivel de demanda requerida y el ingreso promedio no son de difícil alcance por lo que se selecciona dicha alternativa la cual servirá para calcular el presupuesto de ventas. 109

23 4.10 FLUJO DE EFECTIVO El estado de flujos de caja es el estado financiero en el que se muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y de financiamiento de la empresa. A continuación se muestran las entradas y salidas de efectivo que genera el Restaurante de Comida dietética. (Ver página siguiente) 110

24 FLUJO DE EFECTIVO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 + Saldo Inicial $ - $32, $ 47, $ 52, $ 59, $ 64, Ingresos $ 52, $195, $ 200, $ 204, $ 208, $ 212, Egresos $19, $180, $ 194, $ 197, $ 203, $ 207, = SALDO FINAL $32, $47, $ 52, $ 59, $ 64, $ 69, INGRESOS Ingresos por Ventas $195, $ 200, $ 204, $ 208, $ 212, Capital Propio $31, Préstamo $21, Total Ingresos $52, $195, $ 200, $ 204, $ 208, $ 212, EGRESOS Gastos Administrativos $13, $ 13, $ 13, $ 14, $ 14, Gastos de Venta $65, $ 65, $ 66, $ 68, $ 69, Gastos Financieros $2, $ 1, $ 1, $ $ Compra de Inventario (Costo de Venta) $67, $ 69, $ 70, $ 70, $ 70, Pago Préstamo (capital) $3, $ 3, $ 4, $ 4, $ 5, Pago de Impuesto Sobre la Renta $ 9, $ 10, $ 12, $ 12, Pago de Dividendos a Accionistas $28, $ 30, $ 30, $ 32, $ 33, Inversión Inicial $19, Total Egresos $19, $180, $ 194, $ 197, $ 203, $ 207, * Los Gastos Administrativos no incluyen la depreciación * Los dividendos que se repartirán corresponderán al 80% de las utilidades del Ejercicio para cada año * Se consideró que del total de las ventas el 30% será cancelado con Tarjeta de Crédito, y que el Gasto por comisión cobrado será del 4% * En los ingresos provenientes de las ventas con tarjeta de crédito, el reintegro de efectivo de la última semana del año se contabilizará hasta el siguiente año, ya que este se realizará hasta esa fecha. * En la compra de inventario, se estimo que para el último mes se tendrá el 30% del total como una cuenta por pagar al finalizar el ciclo contable, valor que disminuirá el efectivo hasta el siguiente año. 111

25 4.11 ESTADO DE RESULTADOS El Estado de Resultados, es un estado financiero que muestra los ingresos y los gastos, así como también la utilidad o pérdida resultante de las operaciones de la empresa en un período de tiempo determinado. A continuación se presenta el Estado de Resultados para el Restaurante, proyectado para un periodo de cinco años, donde se detallan los ingresos por las ventas y los gastos que se originan por la obtención de esos ingresos, así como también la resultante utilidad. (Ver página siguiente) 112

26 ESTADO DE RESULTADO PROFORMA 5 AÑOS Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 % % % % % Ventas 100.0% $ 198, % $ 202, % $ 206, % $ 210, % $ 215, (-)Costo de Venta 35.0% $ 69, % $ 69, % $ 70, % $ 70, % $ 70, (-) Gastos de Operación $ 87, $ 88, $ 84, $ 85, $ 86, Gastos Administrativos 10.3% $ 20, % $ 20, % $ 15, % $ 16, % $ 16, Gastos de Venta 32.8% $ 65, % $ 65, % $ 66, % $ 68, % $ 69, Gastos Financieros 1.1% $ 2, % $ 1, % $ 1, % $ % $ Utilidad de Operación $ 41, $ 44, $ 52, $ 54, $ 57, (-) Reserva Legal (7%) 1.5% $ 2, % $ 3, % $ 3, % $ 3, % $ 4, Utilidad antes de ISR $ 38, $ 41, $ 48, $ 50, $ 53, (-) Impuesto Sobre la Renta 4.8% $ 9, % $ 10, % $ 12, % $ 12, % $ 13, UTILIDAD NETA $ 28, $ 31, $ 36, $ 38, $ 40, más Depreciacion $ 6, $ 6, $ 1, $ 1, $ 1, UTILIDAD DE EJERCICIO 17.8% $ 35, % $ 37, % $ 38, % $ 40, % $ 42, * Los Gastos de Operación incluyen depreciación * El costo de venta se estimo en un 35% y solo representa lo referente a la materia prima ya que la mano de obra esta reflejada como un gasto de operación. * Se estimo un incremento anual del 2% en los ingresos provenientes por las ventas. 113