Análisis de los bonos de carbono: un incentivo económico para las empresas chilenas que invierten en proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio

Transcripción

1 Sede Puerto Montt Seminario de Grado Análisis de los bonos de carbono: un incentivo económico para las empresas chilenas que invierten en proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio Tesina presentada como requisito para optar al Grado de Licenciado en Administración. Profesor Patrocinante: Rodrigo Contreras ANGELA ANDRADE ROMERO ANGELICA PEREZ BARRERA PUERTO MONTT CHILE AÑO 2009

2 "Sólo cuando el último árbol esté muerto, el último río envenenado, y el último pez atrapado, te darás cuenta que no puedes comer dinero." Sabiduría Indoamericana Para el desarrollo de esta investigación fue necesaria la ayuda de dos grandes personas, el primero quien nos proporciono la idea del proyecto a desarrollar, nuestro compañero de Ingeniería Civil Industrial, Alex Veloso y el segundo nuestro estimado profesor Rodrigo Contreras quien amablemente nos acompaño durante todo este proceso a pesar de los múltiples diferencias de opinión que tuvimos en el transcurso del curso. Gracias a su ayuda esta investigación tuvo frutos fértiles. Agradezco a Dios el motor de mi vida, a mis padres quienes me han proporcionado amor y abrigo durante estos 22 años, y quienes al igual que mi familia, amigos y seres queridos han confiado en mí, durante este proceso alentándome en todo momento. Angela Lisette Andrade Romero Angélica del Carmen Pérez Barrera

3 ÍNDICE DE CONTENIDOS 1. INTRODUCCIÓN OBJETIVOS E HIPÓTESIS Objetivo General Objetivos Específicos Hipótesis JUSTIFICACIÓN MARCO TEORICO ANTECEDENTES GENERALES Tamaño del mercado Participantes del Mercado del Carbono Bien transado en el Mercado del Carbono Tipos de transacciones en el Mercado del Carbono MDL, una oportunidad para Chile Entidades participantes del MDL Oferentes y demandantes de proyectos MDL en el mundo METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN Recopilación bibliográfica Análisis de los beneficios asociado a un proyecto MDL de una industria generadora de energía RESULTADOS Etapas del ciclo del MDL Desarrollo de un proyecto MDL Metodología de un proyecto MDL...20

4 7.4 Identificación y materialización Costos asociados a un proyecto MDL para industrias generadoras de energía Costos Administrativos de un Proyecto MDL Costos de inversión en tecnologías generadoras de electricidad Costos de generación de energía eléctrica Parámetros ambientales y emisiones de distintas fuentes de energía Precio de los bonos de carbono en el mercado Determinación de beneficios de un proyecto generador de energía de 20MW de potencia nominal CONCLUSIONES Y COMENTARIOS BIBLIOGRAFÍA ANEXO...36

5 INDICE DE TABLAS Tabla 1: Equivalencia en CO2 de una medida de gas de los diferentes Gases de Efecto Invernadero...10 Tabla 2: Proyectos que clasifican como proyecto de MDL...12 Tabla 3: Resumen de los costos asociados a un proyecto MDL...23 Tabla 4: Intervalo de emisiones de GEI según diferentes tecnologías...26 Tabla 5: Costos asociados al proyecto para la venta de bonos de carbono...28 Tabla 6: Bonos generados según la tecnología de la central eléctrica Tabla 7: Ingresos por venta de bonos de carbono...29 Tabla 8: Nivel de cobertura de los costos totales por concepto de venta de bonos de carbono con respecto a los costos totales...30 Tabla 9: Países considerados como parte del Protocolo Tabla 10: Parámetros ambientales y emisiones de distintas fuentes de energía...38 Tabla 11: Monto de inversión necesaria por tipo de tecnología...38 Tabla 12: Costos de generación de energía eléctrica, con diferentes fuentes...39 Tabla 13: Precios promedios de un CER...39 INDICE DE GRAFICOS Gráfico 1: Demandantes de MDL en el Mundo...14 Gráfico 2: Oferentes de Proyectos MDL en el mundo...15 Gráfico 3: Monto de inversión necesaria por tipo de tecnología Gráfico 4: Costos de generación de energía eléctrica con diferentes fuentes Gráfico 5: Precio Promedio de un CER....27

6 RESUMEN El mercado del carbono es un mecanismo originado bajo el protocolo de Kioto, en este mercado se tranzan los Bonos de Carbono también llamados, certificados de emisiones reducidas, el principal objetivo que persigue este mercado es ayudar a países industrializados a cumplir metas de reducciones de gases de efecto invernadero que son los que provocan el calentamiento global. En el protocolo de Kioto se estipulan las condiciones que deben cumplir los países que deseen participar de este mercado y Chile al pertenecer a la categoría de país en vías de desarrollo solo puede participar de este mercado y obtener beneficios a través del mecanismo de desarrollo limpio (MDL). Actualmente las empresas tienen muy poca información acerca de este tema, por ello es importante un estudio que entregue esta información. De ahí que el objetivo principal es analizar los Bonos de Carbono como incentivo económico para las empresas chilenas, que invierten en proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio. A través de la caracterización de los procedimientos asociados a la implementación del MDL, analizando además, los beneficios existentes en un proyecto calificado bajo este mecanismo, dentro de la categoría de industria de energía. Obteniendo que sí existe un incentivo económico, para las empresas que deciden invertir en MDL, ya que la venta de bonos de carbono, cubre un porcentaje importante de los costos a mediano y largo plazo.

7 1. INTRODUCCIÓN Los denominados Bonos de carbono son un certificado de emisiones reducidas (CER), que corresponde a reducir una tonelada de dióxido de carbono equivalente (CO 2 e), es decir, reducir cualquier gas de efecto invernadero (GEI) considerado en el Protocolo de Kioto en una equivalencia con el dióxido de carbono. Así, bajo la consideración del hecho de que el lugar donde se disminuyan las emisiones de GEI no importa ya que, el efecto global en el medioambiente es el mismo, nace el mercado de bonos de carbono o mercado del carbono. Este mercado es producto directo de tres mecanismos dictados en el Protocolo de Kioto para entregar mayor flexibilidad en el cumplimiento de las metas de emisión de los países comprometidos, dentro de los cuales se encuentra el Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL), que permite la participación de los países en vías de desarrollo (como Chile) en el Mercado del Carbono, vendiendo tanto las reducciones como captaciones de GEI. Considerando este escenario, las oportunidades que los proyectos MDL pueden llegar a abrir al país son diversas, ya que, a través de la renovación y/o incorporación de nuevas tecnologías que contribuyan al desarrollo sustentable del país y la mejora de procesos productivos, se crearían nuevas fuentes de empleo al mismo tiempo que se mejora el medio ambiente y la calidad de vida de la población. Bajo esta perspectiva esta investigación pretende probar que la compra-venta de bonos de carbono genera incentivos económicos para las empresas chilenas que deciden invertir en Mecanismos de Desarrollo Limpio, esto, a través del análisis de las características y costos relacionados a la implementación de un proyecto MDL para entrar al mercado del carbono; además de los ingresos asociados a la venta de bonos de carbono. Para un mejor detalle del análisis antes mencionado, el estudio consta de diferentes partes, siendo éstas, las etapas de implementación de un proyecto MDL y sus respectivos costos, análisis de diferentes tecnologías asociadas a éste mecanismo, y por 1

8 último la determinación de beneficios económicos asociados a la venta de bonos de carbono en un proyecto de éste tipo, clasificado en la categoría de Industria de Energía. 2. OBJETIVOS E HIPÓTESIS 2.1 Objetivo General Analizar la utilización de Bonos de Carbono como un incentivo económico para las empresas chilenas, que invierten en proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio. 2.2 Objetivos Específicos Caracterizar los procedimientos asociados a la implementación de los Mecanismos de Desarrollo Limpio. Analizar costos relacionados a diferentes tecnologías vinculadas al Mecanismo de Desarrollo Limpio. Determinar los beneficios económicos provenientes del uso del MDL 2.3 Hipótesis La compra-venta de Bonos de Carbono es un incentivo económico para las empresas chilenas, que invierten en proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio. 2

9 3. JUSTIFICACIÓN Se espera que la presente investigación entregue información relevante y de utilidad a todas aquellas empresas que deseen informarse acerca de lo que contempla el mercado de los Bonos de Carbono. El cual ha sido tomado por muchas de estas, como la posibilidad de lograr una entrada en nuevas áreas de negocio, entendiéndose, que los beneficios no son sólo por la venta de Bonos de Carbono; ya que desde un principio al optar por energías no contaminantes se reducen los costos energéticos en los procesos por los bajos costos de mantención de las energías renovables. Además se obtiene un producto con un valor agregado al tener una huella de carbón 1 baja, esta se refiere a que en la fabricación de cualquier producto que utiliza en sus procesos energía proveniente de tecnologías no contaminantes, se emiten a la atmósfera una cantidad menor de gases contaminantes, de los cuales algunos como el dióxido de carbono son los que producen el calentamiento global. 4. MARCO TEORICO El Protocolo de Kioto sobre el cambio climático es un acuerdo internacional que tiene por objetivo reducir las emisiones de seis gases que causan el calentamiento global: dióxido de carbono (CO 2 ), gas metano (CH 4 ) y óxido nitroso (N 2 O); además de tres gases industriales fluorados: Hidrofluorocarbonos (HFC), Perfluorocarbonos (PFC) y Hexafluoruro de azufre (SF 6 ). La reducción debe ser de un 5% como mínimo, dentro del periodo que va desde el año 2008 al 2012, en comparación a las emisiones al año Por ejemplo, si el nivel de contaminación de estos gases en el año 1990 alcanzaba un total de 100 toneladas, al término del año 2012, este nivel deberá ser de al menos 95 toneladas. Es preciso señalar que esto no significa que cada país deba reducir sus emisiones de gases regulados en un 5% como mínimo, sino que éste es a nivel global y, 1 La huella de carbón puede ser explicitada en el etiquetado del producto. 3

10 por el contrario, cada país obligado por dicho Protocolo tiene sus propios niveles de emisión que debe disminuir. Bajo estas condiciones el Protocolo de Kioto determinó los denominados Mecanismos de Flexibilidad, con el fin de entregar mayor facilidad en el cumplimiento de las metas a las que se comprometieron los países participantes, siendo éstos: Iniciativas de Aplicación Conjunta: Un país desarrollado invierte en otro país desarrollado en un proyecto de energía limpia. El país inversor obtiene certificados para reducir emisiones a un precio menor del que le habría costado en su territorio nacional. Mecanismos de Desarrollo Limpio: Un país desarrollado invierte en tecnologías de desarrollo limpio en un país en vías de desarrollo. La disminución de GEI derivada de esta inversión se documenta en un certificado que la compañía puede intercambiar por derechos de emisión en su país de origen o en otro de los países en los que opera. Comercio de Derechos de Emisión: Los países que emitan por debajo del límite impuesto por el Protocolo de Kioto pueden vender sus excedentes de derechos de emisión a aquellos países que los excedan. Basado en estos mecanismos de flexibilidad nace el mercado del carbono, donde el bien a transar son las emisiones reducidas en forma de bono de carbono 2, cuyo precio se verá afectado por el nivel de demanda existente y por el nivel de oferentes que contenga el mercado. Así, todos aquellos países desarrollados comprometidos por el Protocolo de Kioto, que les es difícil reducir el nivel de emisiones a las que se comprometieron dentro de su territorio, por el alto costo que esto les supone, se transforman en los principales demandantes; y por otro lado, todos aquellos países que dentro de las condiciones de los mecanismos antes mencionados logran poseer 2 Un bono de carbono es un certificado que verifica las emisiones de CO 2 equivalente que han sido reducidas, por lo que no posee las propiedades de un bono financiero. 4

11 emisiones por debajo de las permitidas, y generar bonos de carbono se transforman en los oferentes. Además, se debe considerar que los países en vías de desarrollo poseen una ventaja comparativa en la generación de bonos de carbono sobre los países industrializados, por tener estos últimos un costo de reducción de los GEI mucho mayor. Por ello, países como Chile se convierten en un oferente interesante, dentro de este mercado, adicionalmente se debe considerar que Chile cuenta con la ventaja de tener emisiones que están por debajo del límite permitido, por lo que, la participación en el mercado del carbono podrían suponer interesantes beneficios, esto sólo si los proyectos que reducen emisiones califican dentro de las especificaciones del MDL. Además, se sabe que ProChile ha trabajado desde el 2004 en la exportación de los Bonos de Carbono de proyectos nacionales, logrando transar a la fecha aproximadamente 40 proyectos, los cuales representan ventas cercanas a los 330 millones de dólares. (ProChile, 2008). 5

12 5. ANTECEDENTES GENERALES. El mercado del carbono nace del protocolo de Kioto, aquí es en donde se realizan las transacciones de compra venta de bonos entre los países desarrollados y países en vías de desarrollo, reconocidos por el protocolo, y dependiendo del grado de industrialización del país, puede participar a través de alguno de los mecanismos de flexibilidad, implementado por éste. Existen dos criterios en los que se basa el mercado del carbono para su funcionamiento, y son los que hacen posible la transacción de emisiones: No interesa en que parte del mundo se reduzcan las emisiones de Gases Efecto Invernadero, el efecto global es el mismo. Esto permite las transacciones entre países distantes entre si. Ambientalmente lo importante no es el tiempo en que se reducen sino que realmente se reduzcan; indicando así que el resultado de reducción de emisiones hoy o en unos años más, tendrá el mismo efecto. Producto del intercambio de certificados entre los países, en este mercado nacen algunos beneficios: Estimulan el desarrollo sustentable del país anfitrión, incorporando nuevas tecnologías, y además transferencia tecnológica. Reducen emisiones de GEI, las cuales colaboran a alcanzar las metas de reducción definidas en el Protocolo de Kioto de forma rentable. Usualmente se asocia el Mercado del Carbono con proyectos de grandes empresas por la inversión que requiere, sin embargo es factible considerar que una pequeña empresa participe en este mercado, esto si deciden optar por el MDL programático, el cual se refiere a que el costo se asume por un conjunto de empresas, así a pesar de los elevados costos en los que se incurre, es posible implementar actividades 6

13 políticas o medidas que reducen las emisiones de GEI, a través de una cantidad no limitada de proyectos MDL. 5.1 Tamaño del mercado. En un principio el mercado parte tímidamente, con unos pocos oferentes y demandantes, pero en este momento dado el auge que ha implicado la comercialización de los CER el mercado se ha visto afectado por varios factores, entre los que se cuentan: Disparidad de los costos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero entre las ramas industriales, así como, entre los países del mundo. Se estima que a medida que se aproxime el período de compromiso ( ) irá creciendo el tamaño del mercado de bonos, ofreciendo así un estimulo por cada tonelada de Dióxido de Carbono equivalente. Las perspectivas del mercado estarían centradas en los acuerdos post Kioto y en la magnitud de sus restricciones para el período siguiente. La cantidad, eficiencia y dinamismo de las bolsas que coticen los bonos a nivel mundial, así como también aquellas instituciones que breguen por la transparencia de este mercado (seguridad jurídica). Las condiciones del mercado mundial de petróleo: la existencia de reservas limitadas y los conflictos en los países productores llevan a continuas alzas en el precio del crudo, incentivando la búsqueda de energías alternativas a las provenientes de hidrocarburos, y por lo tanto a la utilización de bonos de carbono como una oportunidad para su financiamiento. 7

14 5.2 Participantes del Mercado del Carbono Oferta (vendedores) Países no industrializados, que desean realizar proyectos de reducción de emisiones con el objetivo de vender los CERs generados, debiendo ser presentados como proyectos de mecanismo de desarrollo limpio por personas físicas, jurídicas u organismos estatales. Demanda (compradores) Los compradores de CERs son países o empresas que forman parte de los países industrializados, que desean cumplir con sus calendarios de reducciones, mediante la compra de CERs. También están incluidos los intermediarios como por ejemplo fondos multilaterales (Fondo Prototipo de Carbono). Intermediarios Corredores (brokers): son intermediarios en el ciclo del proyecto que compran y venden CERs e inclusive brindan servicios de consultoría en algunos casos. Estudios Jurídicos: participan en la elaboración de acuerdos de compra de reducción de emisiones. Bancos y entidades financieras: ofrecen préstamos y permiten utilizar como garantía un acuerdo firmado de compra de reducción de emisiones. Desarrolladores de Proyectos (Consultores): ofrecen distintos servicios que, en la mayoría de los casos, incluyen: diseño del proyecto (elaboración del documento de diseño de proyecto o DDP, establecimiento de la línea de base y plan de monitoreo), interacción con 8

15 las entidades operacionales designadas (EOD) y búsqueda de comprador de los CER generados por el proyecto. Bolsas Comercio13: ofrecen las cotizaciones de los bonos de carbono para ser utilizados como valores de referencia. Banco Mundial: Institución Internacional que desarrolló una serie de instrumentos de financiación para incentivar a las naciones a invertir en tecnologías limpias para disminuir la generación de gases de efecto invernadero. En el mercado del carbono al igual que cualquier otro, la demanda y oferta de los CER, se pueden ver influenciadas por ciertas variables. En el caso de la demanda, una disminución sería producto del aumento en el volumen de transacciones en el mercado de Emisiones Reducidas en Unidades (ERU); esto a causa de que dicho mercado actuaría como sustituto de los CER, pero con la salvedad de que las negociaciones sólo involucrarían a miembros de los países desarrollados. La relación entre el mercado de ERUs y el de CERs surge debido a que una caída en el precio de éste último haría también caer el costo de reducción de emisiones en países desarrollados. Por lo tanto, existiría un incentivo para los países industrializados por comprar ERU en lugar de invertir en tecnologías limpias, como por ejemplo, mediante el MDL. Por otro lado la cantidad ofrecida, es influenciada por la cantidad de proyectos presentados y aprobados, los cuales están determinados por la existencia de fuentes de financiamiento y los costos de transacción involucrados. 5.3 Bien transado en el Mercado del Carbono. Como se menciono con anterioridad en el protocolo de Kioto se consideran seis gases que producen el aumento acelerado del calentamiento global, para los cuales se 9

16 realizó una equivalencia con respecto al dióxido de carbono, a modo de poder tranzar su disminución, estos aparecen especificados en la siguiente tabla: Tabla 1: Equivalencia en CO2 de una medida de gas de los diferentes Gases de Efecto Invernadero Gases de efecto invernadero Equivalencia en CO 2 de una medida de gas (Carbono Equivalente, CO 2 e) Dióxido de carbono (CO 2 ) 1 Metano (CH 4 ) 21 Óxido Nitroso (N 2 O) 310 Hidrofluorocarbonos (HFC) 740 Perfluorocarbonos (PFC) Hexafluoruro de Azufre (SF 6 ) Fuente: PROChile. Como se ve en la tabla anterior, cada gas posee un nivel diferente de equivalencia, así, si se deseara calcular la reducción en dióxido carbono, que resultaría si reduzco 1 tonelada de Metano, se considera la equivalencia resultando una disminución de 21 toneladas de dióxido carbono y esto a la vez genera 21 bonos de carbono. Por esta razón es denominado carbono equivalente, ya que, el bien transado no es específicamente Carbono. 5.4 Tipos de transacciones en el Mercado del Carbono. Según la forma en que se transa la reducción de GEI, el Mercado se consideran dos tipos de transacciones: Transacciones basadas en Proyectos: Se transan reducciones cuantificables de un proyecto. 10

17 Comercio de Derechos de Emisión: Se transan derechos de emisión creados y asignados. Los cuales determinan un límite de emisiones para una determinada empresa o entidad (representan cantidades de emisión que se pueden liberar sin incurrir en una falta legal). El emisor genera menos emisiones de lo permitido, dejando un margen de permisos de emisión (o derechos de emisión) que pueden ser vendidos a diferentes entidades, que por razones diversas, no consiguieron emitir menos del límite establecido. Estos derechos pueden ser por ejemplo, los determinados por el Sistema Europeo de Comercio de Emisiones, creado para cumplir las obligaciones de reducción de emisiones europeas ante el Protocolo de Kioto. Por otro lado, las transacciones también son clasificadas según el tiempo en que demoran en ser efectivas, existiendo bajo esta condición dos tipos: Transferencia Inmediata (spot sales). Contratos a Futuro: Implica la transferencia futura de CER (aún no expedidos) en una fecha específica. En general, este tipo de transacciones implica un acuerdo de compra de reducción de emisiones, es decir, el proponente del proyecto vende al comprador los derechos de la totalidad o parte de la reducción de emisiones a lograr por el proyecto. El acuerdo contiene información sobre el volumen estimado de reducción de emisiones anual y el mínimo a ser comprado, el precio acordado y las condiciones de pago. Usualmente, el pago se efectúa contra entrega de los CER, pero en algunos casos es posible obtener un adelanto. 5.5 MDL, una oportunidad para Chile. Se ha mencionado el hecho que Chile accede al mercado del carbono sólo a través del mecanismo de desarrollo limpio, dado su condición de país en vías de desarrollo. Ahora bien, para comprender de manera global este mecanismo es necesario conocer los objetivos que éste persigue: 11

18 Ayudar a países industrializados a cumplir metas de reducciones. Al mismo tiempo debe ayudar a los países en desarrollo en su desarrollo sostenible. Poner al servicio de los países en desarrollo, el capital, los conocimientos especializados y la tecnología indispensable para el uso de energías renovables y el aumento de la eficiencia energética. Contribuir a lograr un impacto real sobre el cambio climático global. Este mecanismo se encuentra normado en el protocolo de Kioto, donde se especifican todos los pasos a seguir para verificar si un proyecto clasifica como MDL, en el caso de Chile la entidad que se encarga de realizar el seguimiento de los proyectos es la Corporación Nacional del Medio Ambiente (CONAMA), para que los proyectos clasifiquen bajo las exigencias del MDL deben estar dentro de las siguientes categorías: Tabla 2: Proyectos que clasifican como proyecto de MDL Numero Nombre 1 Industrias de energía ( de fuentes renovables y no renovables) 2 Distribución de energía 3 Demanda de energía 4 Industrias manufactureras 5 Industrias químicas 6 Construcción 7 Transporte 8 Producción de mineral / minería 9 Producción de metal 10 Emisiones fugitivas de combustible (sólidos, gaseosos y aceites) 11 Emisiones fugitivas de producción y consumo de halocarbonados y hexafluoruro de azufre 12 Uso de solventes 13 Manejos y disposición de residuos Fuente: Centro de gestión para el fortalecimiento del mecanismo de desarrollo limpio (CGF-MDL) 12

19 Estos proyectos se clasifican en tres tipos: pequeña escala, gran escala y reforestación. Sin embargo, es debido mencionar que la reforestación es considerado en una categoría especial por tratarse de captación de emisiones y no de reducción, razón por la cual no es considerada en los proyectos antes indicados Entidades participantes del MDL. Existen una cantidad de entidades que son las encargadas de evaluar, validar, verificar y certificar, las diferentes etapas del ciclo del MDL, estas son designadas de diferente forma de acuerdo a lo normado por el protocolo. Las principales agentes participantes son: COP: Conferencia de las partes, es la primera autoridad de la Convención Marco de Naciones Unidas sobre el Cambio Climático que evalúa anualmente el estado del cambio climático y la efectividad del tratado. Considera los nuevos avances científicos y evalúa la reducción de emisiones de cada país. En ella participan todos los estados miembros, o partes, como también organizaciones de la sociedad civil y la prensa. JUNTA EJECUTIVA: se compone de 10 miembros asignados por el protocolo de Kioto, un miembro por cada una de los cinco grupos regionales de las Naciones Unidas, dos miembros de las partes 3 incluidas en el anexo 1 del protocolo de Kioto, dos miembros no incluidos en el anexo 1 del protocolo y un representante de los pequeñas estados insulares en desarrollo. EOD: Son entidades domésticas es decir pertenecen la país anfitrión del proyecto o pueden ser internacionales, acreditadas ante la Junta Ejecutiva y designadas como tal por la Conferencia de las Partes (COP). AND: Autoridad nacional designada, los Gobiernos de los países en desarrollo tienen que designarla bajo la Convención Marco de Naciones Unidas sobre el Cambio Climático para los proyectos MDL. La autoridad certifica el país donde las actividades serán implementadas (o también llamado país anfitrión), hagan una contribución a su 3 Estas partes pueden ser consultadas en el anexo de esta investigación. 13

20 desarrollo sostenible. En Chile la AND es la Comisión Nacional del Medio Ambiente, CONAMA Oferentes y demandantes de proyectos MDL en el mundo. En el siguiente grafico se puede apreciar la demanda de MDL en el mundo siendo Reino Unido (UK) el mayor, sus cifras cercanas al 60% son apenas comparables con el resto de Europa cercano al océano Báltico, los que apenas superan el 10% de demanda mundial. En el caso de Reino Unido sus cifras aumentaron cerca de un 10% del año 2006 al 2007, lo que ha quitado terreno a otros potenciales demandantes, al ser el principal receptor de las reducciones de GEI. Gráfico 1: Demandantes de MDL en el Mundo Localización de proyectos MDL en el mundo Porcentajes UK Italia España Paises Austria Europa- Oceano Baltico Japan Irlanda Resto de Europa otros Fuente: Elaboración Propia en base de datos de Banco Mundial 14

21 Por otro lado, en cuanto a los oferentes de proyectos en el mundo para el año 2007, China domina el 73% de los proyectos en el mundo, un aumento significativo ya que el año anterior fue de un 54%. Al analizar la participación de Brasil que se convierte el segundo mayor oferente de proyectos, es debido considerar que éste se encuentra principalmente enfocado a los bonos que nacen por la captación de dióxido de carbono mas que por la reducción que es el caso del tema propuesto. Gráfico 2: Oferentes de Proyectos MDL en el mundo Valores porcentuales Brasil China Resto Latinoamerica Africa India Resto Asia Fuente: Elaboración Propia en base de datos de Banco Mundial 15

22 6. METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN. Para el desarrollo de la presente investigación fue necesario dividir la metodología en 2 partes, la primera que es solo del tipo bibliográfica y la segunda es el análisis de los beneficios de la venta de los bonos de carbono. 6.1 Recopilación bibliográfica. Inicialmente es necesario entender todo lo concerniente a la implementación de un proyecto de mecanismo de desarrollo limpio, esta información fue consultada en el Centro de Gestión para el Fortalecimiento del Mecanismo de Desarrollo Limpio (CGF- MDL), la cual fue de gran ayuda ya que si bien el MDL se encuentra normado por el protocolo de Kioto, algunas entidades cambian con respecto al país en que se encuentra funcionando. Para entender el procedimiento de acreditación de las reducciones y posteriormente venderlas en el mercado pertinente, fueron consultados informes generados por ProChile. 6.2 Análisis de los beneficios asociado a un proyecto MDL de una industria generadora de energía. En esta etapa se establecen los costos necesarios en los que se debe incurrir para poner en marcha el proyecto MDL dentro de la categoría de industria de energía, por ello se considera tanto, la inversión requerida para la construcción de las centrales generadoras de energía eléctrica como sus correspondientes costos operacionales. Para el caso del proyecto propuesto, será considerada una central generadora de energía de 20 MW de potencia nominal, la que es catalogada como proyecto de pequeña escala. Esta limitación se propone con la finalidad de establecer la conveniencia para la participación de pequeñas empresas en este tipo de proyectos energéticos innovadores. 16

23 La intención en un principio es analizar todas las posibles fuentes de generación de energía consideradas como no contaminantes, pero al existir una limitación de información relacionada a los costos de estas, es convenido que solo serán analizadas las centrales mini-hidroeléctricas, solar-fotovoltaicas y eólicas. Estudios del Banco Mundial fueron consultados a modo de cuantificar los ingresos provenientes de la venta de bonos de carbono. Los ingresos considerados para la determinación de beneficios serán sólo los asociados a la venta de bonos de carbono. Por otro lado los costos de inversión utilizados son mayormente obtenidos de la Asociación de pequeñas y medianas Centrales Hidroeléctricas (APEMEC). Para poder realizar estas comparaciones fueron utilizados gráficos y tablas a modo de ilustrar los costos necesarios para la construcción de una planta de 20 MW de potencia nominal, y finalmente determinar el período que se requiere para la recuperación de la inversión. 17

24 7. RESULTADOS En esta etapa se abordaran dos temas el primero son las etapas de implementación del mecanismo de desarrollo limpio o MDL, y el segundo serán los beneficios asociados a una central de energía de 20 MW, ya que si bien es posible realizar todas las reducciones posible de Dióxido de Carbono, si no se logra que sean clasificadas bajo las exigencias y especificaciones del MDL, no podrán ser comercializadas en el mercado del carbono. 7.1 Etapas del ciclo del MDL. Para que un proyecto pueda ser registrado bajo el MDL y logre generar las reducciones, antes de ser certificadas las emisiones y lograr transarlas, debe someterse a una serie de etapas, como se muestra en la siguiente figura. Diseño: Los participantes deben evaluar si el proyecto cuenta con los requisitos para ser elegido como MDL. El documento de diseño incluye la metodología y determinación de la base de referencia, al cálculo de reducción de emisiones, y el plan de vigilancia de la actividad de proyecto. 18

25 Validación: Evaluación independiente del diseño por una entidad operacional designada, en relación con los requisitos del MDL Registro: Aceptación oficial por la junta ejecutiva de un proyecto validado. Implementación y Monitoreo: demostrar que el proyecto cumple con las emisiones especificadas. Vigilancia: esta incluye la recopilación y archivo de todos los datos necesarios par medir o estimar emisiones de gases de efecto invernadero del proyecto MDL, de la base de referencia y cálculo de las reducciones de emisiones debidas en el proyecto. Verificación y certificación: la entidad operacional designada (EOD), realiza de forma independiente y periódica un examen, evaluando las reducciones de emisiones registradas, generando certificados que confirman dichas disminuciones durante un tiempo determinado. Emisión del los CER por la junta ejecutiva del MDL: Una vez hecha la reducción de emisiones la junta ejecutiva, aprueba que los bonos puedan ser vendidos en el mercado. 7.2 Desarrollo de un proyecto MDL En el proyecto del MDL se analizan varios aspectos como, si existe una necesidad real relacionada a la solución de un problema ambiental, si hay una práctica común desarrollada, la verificación de normativas ambientales y el grado de cumplimiento de ellas, además de considerar las tecnologías y metodologías aplicables, entre otras. Existiendo dos criterios claves para desarrollar un proyecto MDL: Adicionalidad: Un proyecto MDL es adicional si sus emisiones después de implementado el MDL son menores a las que tenia antes de implementarlo. 19

26 Línea Base O Escenario De Referencia: Es el nivel de emisiones de gases de efecto invernadero que se produciría en ausencia de proyecto MDL. 7.3 Metodología de un proyecto MDL Al tener un proyecto para ser desarrollado, lo primero que se debe hacer es la identificación del tipo de proyecto, para definir a su vez el tipo de metodología aplicable en cada caso. Si no existe una metodología que se ajuste deberá proponerse una nueva, la cual ira a revisión por parte de la junta, para ver si es posible aplicarla al proyecto. En caso contrario, si existe una metodología posible de aplicar, deberá someterse a revisión, para consultar su aplicabilidad. 7.4 Identificación y materialización Los pasos a seguir para realizar un proyecto MDL son la identificación y, de ser el proyecto factible, la materialización. Para esto se elaboran dos documentos, la Nota de Idea del Proyecto y el Diseño de Documento del Proyecto, respectivamente. Nota de idea del proyecto. Es un documento que permite analizar y determinar si un proyecto aplica como proyecto MDL, contiene detalles generales y cálculos estimativos, donde se aproxima la reducción de emisiones. Sirve para: Promocionar el proyecto Realizar una pre-factibilidad de proyecto Buscar financiamiento Identificar aspectos críticos del proyecto Identificar riesgos del proyecto 20

27 Contiene: 1. Nombre del proyecto 2. Dueño o desarrollador 3. Información general 4. Financiamiento 5. Localización 6. Tecnologías utilizadas 7. Existencia de metodología aplicable. 8. Beneficios sociales y ambientales. 9. Objetivo del proyecto 10. Cronograma 11. Tipo del proyecto Diseño del documento del proyecto (DDP). Una vez elegida la metodología y probada la factibilidad del proyecto, se procede a formular y diseñar el proyecto, tarea que está a cargo del responsable o promotor del proyecto. Este documento debe ser completado y, una vez que sea validado, remitido a la Junta Ejecutiva del MDL para el registro, este tiene un tiempo estimado de 2 a 5 meses y consta de 5 partes, (véase anexo). 7.5 Costos asociados a un proyecto MDL para industrias generadoras de energía Costos Administrativos de un Proyecto MDL Los costos transaccionales dependen de las negociaciones específicas entre el promotor del proyecto y los fondos multilaterales, consultoras internacionales ó brokers. Los únicos precios fijos son los costos de registro y el de adaptación. En este sentido, los costos estimativos en dólares dependen de: 21

28 El primer paso, es decir el desarrollo del proyecto (preparar el DDP el plan de Línea Base y Monitoreo) el cual, si es realizado profesionalmente, depende mucho la negociación. Este costo puede haberse incluido en la Comisión ó haberse pagado directamente. Generalmente oscila entre dólares. El siguiente paso, es la Aprobación Nacional que esta a cargo de la Autoridad Nacional designada, en el caso de Chile es CONAMA, quien evalúa el DDP presentado por el proponente, tomando en cuenta que dicho proyecto contribuya al desarrollo sostenible del país. La evaluación se lleva a cabo en dos etapas: una preliminar y una final; las Autoridades Nacionales a nivel mundial han fijado los costos en un 5% y 15% para cada una respectivamente, calculados sobre los costos de registro. Este pago ha sido estimado por la Autoridad Nacional para cubrir los gastos administrativos, luego de realizada esta evaluación y ya aprobada, emite la Carta de Aprobación para que el proyecto continúe con el ciclo de proyectos. Validación: Una Entidad Operacional Designada (DOE) debe validar el proyecto y este costo depende del tamaño del proyecto y de la metodología utilizada. En este sentido un proyecto de pequeña escala que utiliza una metodología aprobada es mucho más barato que validar un proyecto de gran escala con una nueva metodología complicada. Este costo es pagado una sola vez y varía entre dólares dependiendo de la negociación. Registro: Este costo es pagado una sola vez y depende de los CERs generados por el proyecto anualmente. Si una actividad no es registrada, cualquier pago de registro sobre los dólares, debe ser reembolsado. Verificación y Certificación: Este costo es pagado por cada verificación/certificación y varía de igual manera según el tamaño del proyecto. Aquí los proyectos de pequeña escala tienen una ventaja porque pueden utilizar la misma DOE que validó el proyecto, lo cual reduce los costos 22

29 significativamente. Dependiendo del tamaño, y de cuán complejo sea el proyecto, el precio varía entre dólares la primera visita y dólares en adelante. La cantidad de visitas depende de la estructura del proyecto y de la venta de CERs Algunos proyectos necesitan CERs cada año mientras que otros pueden esperar 10 años. Costos adicionales que deberían tenerse en cuenta Costos de adaptación los cuales son pagados a la Organización de las Naciones Unidas y corresponden al 2% de los CERs generados por el proyecto. Dependiendo de la negociación: costos de gestión de riesgos, costos de acuerdos legales / contractuales (estos costos pueden haberse incluido en la Comisión ). No existe un valor específico para la Comisión, sin embargo está normalmente varía entre el 5% y 20% del valor de los CERs. Costo total El costo total aproximado de un proyecto MDL varían entre dólares, considerando todas las etapas mencionadas anteriormente. Tabla 3: Resumen de los costos asociados a un proyecto MDL Ítem Costo en Dólares DDP a Validación a Verificación a la primera emisión, a en adelante Registro 0 si < ; ,3019/CER si > TOTAL dólares Fuente: Centro de Gestión para el Fortalecimiento del Mecanismo de Desarrollo Limpio (CGF- MDL). 23

30 Como se puede apreciar en la tabla los costos más significativos son los del Documento del Diseño del Proyecto que corresponde a más de la mitad del costo total, y como se menciono anteriormente, esta etapa tiene una duración aproximada entre los 2 y 5 meses Costos de inversión en tecnologías generadoras de electricidad. Siguiendo con los costos en los que se incurre al invertir en un proyecto MDL que califique dentro de la categoría de Industrias de Energía (para efectos de esta investigación) renovables, se puede apreciar en el siguiente gráfico los costos de inversión en dólares por KW instalado, que requiere una central eléctrica, dividido en distintos tipos de fuentes energéticas. Gráfico 3: Monto de inversión necesaria por tipo de tecnología. Costos de Inversion US$ Hidroeléctricas<40MW Central Eólica Geotérmica Solar fotovoltaica Biomasa Combustibles fósiles Tipo Tecnologia eléctrica Fuente: Elaboración Propia a base de anexo tabla 10 24

31 7.5.3 Costos de generación de energía eléctrica. En el siguiente grafico podemos ver la diferencia entre los costos de generación en centavos de dólar por KW-h generado, entre los combustibles convencionales y alguna de las tecnologías renovables. Gráfico 4: Costos de generación de energía eléctrica con diferentes fuentes. 60,00 Costos de Generación de Energía Electrica 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 Grandes centrales hidroelectricas Pequeñas centrales hidroelectricas Eólica on-shore Eólica off-shore Biomasa Geotermica Solar fotovoltaica Solar termica Combustibles convencionales Fuente: Elaboración Propia en base de anexo tabla 11 Como se puede apreciar en el gráfico los costos de generación de energía eléctrica es muy similar entre los combustibles convencionales y las centrales eólicas o hidroeléctricas; siendo por otro lado, la más costosa, la solar fotovoltaicas. 7.6 Parámetros ambientales y emisiones de distintas fuentes de energía En la siguiente tabla se puede apreciar los intervalos de emisiones al medioambiente de dióxido de carbono equivalente según diferentes tecnologías. 25

32 Tabla 4: Intervalo de emisiones de GEI según diferentes tecnologías Tecnología Hidroeléctrica de pasada 1-18 Hidroeléctrica con regulación 2-40 Biomasa Solar Eólica Combustibles fósiles Fuente: Elaboración propia en base a tabla anexo 1 Gases efecto invernadero (t CO2e/GWh) Como es claro, las tecnologías que utilizan energía renovable muestran un nivel de emisión mucho menor a aquellas que utilizan energías fósiles. Indicando así el beneficio social, referido al aumento en la calidad de vida de la población. Por ende, es visible la disminución de emisiones de gases de efecto invernadero generada al cambiar de una tecnología convencional (que utilice recursos fósiles), a una que utilice recursos renovables. Cuya disminución es posible venderla como Bono de Carbono si el proyecto es certificado como MDL con anticipación. 7.7 Precio de los bonos de carbono en el mercado A lo largo del tiempo el precio de los CER ha experimentado constantes alzas presentándose solo una caída en el año 2009 lo que se presume pudo ser producto del auge la crisis, de igual forma se espera que en la proximidad del año 2012 aumente considerablemente el precio de los bonos, ya que estaría llegando a su fin el periodo de compromiso impuesto en el protocolo de Kioto, en el gráfico a continuación muestra la trayectoria del precio, los datos originales pueden consultados en el anexo, tabla

33 Gráfico 5: Precio Promedio de un CER. Precio Promedio de Bonos de Carbono en el Mercado Primario 25,00 20,00 US$ 15,00 10,00 5,00 0, Año Fuente: Elaboración Propia a base de anexo tabla 12. En el grafico expuesto, es posible seguir la trayectoria que ha presentado el precio del bono entre el año 2004 y el 2009 en el mercado del carbono, este ha variado entre los US$ 5 y los US$ 22, y al calcular el valor promedio nos resulta ser US$ 13, sin embargo, se debe considerar que cuando se realizan contratos de compra venta, entre entidades, el precio normalmente acordado es de US$ Determinación de beneficios de un proyecto generador de energía de 20MW de potencia nominal En las siguientes tablas se presentan los costos y posteriores ingresos de un proyecto de 20MW de potencia nominal, dentro de la categoría de generación de energía en el MDL. Esto suponiendo que el proyecto ha sido certificado como MDL, y participa en el Mercado del Carbono. 27

34 Tabla 5: Costos asociados al proyecto para la venta de bonos de carbono. Tipo de central Costos medio Costos totales Inversión para Costos de generación Promedio certificación totales de energía (US$) como proyecto (US$) (US$) MDL (US$) Hidroeléctricas Eólica Fotovoltaica Combustibles fósiles Fuente: Elaboración Propia Tabla 6: Bonos generados según la tecnología de la central eléctrica. Tipo Central de Emisiones proyecto (t CO2/GWh) Intervalo de reducción (t CO2/GWh) Generación media anual (GW-h) 4 Bonos emitidos mínimos Bonos emitidos máximos Hidroeléctricas Eólica Solar fotovoltaica Combustibles fósiles Fuente: Elaboración Propia. Precio bono estimado (US$) 5 La generación de energía eléctrica, por los diferentes tipos de tecnología de energía renovable, dependen netamente de la disponibilidad de los recursos naturales, por ende, la generación media anual mencionada en la tabla anterior es un dato promedio. 4 La generación media anual fue obtenida como promedio aproximado de algunos proyectos en funcionamiento, chilenos y extranjeros. 5 Precio del bono de carbono estimado según el intervalo de precios actuales, en los que se mueven: 8-22US$ 28

35 Es por ello, que la generación energética dependerá de la potencia del recurso que utilice para cada proyecto, para esto es necesario al momento de considerar la inversión en un proyecto de este tipo: los recursos disponibles, el ambiente y el clima. Para finalizar, según los datos anteriores se ha logrado calcular el ingreso promedio aproximado de un proyecto de 20MW, separado por tecnologías, como se muestra en la siguiente tabla: Tabla 7: Ingresos por venta de bonos de carbono Tipo de Central Intervalo anual de ingreso por venta de CER (US$) Total ingreso anual medio por venta CER (US$) Porcentaje de cobertura costos totales Hidroeléctricas ,93% Central Eólica ,37% Solar fotovoltaica ,30% Combustibles fósiles Fuente: Elaboración Propia El porcentaje de cobertura de los costos totales, no presenta un incentivo a corto plazo, ya que como se puede apreciar en la tabla anterior, en un período de un año, se recupera menos del 2% de los costos totales por concepto de venta de bonos de carbono, siendo la mas representativa las mini-hidroeléctricas que recuperan un 1,93% anual. Por ello se considera necesario analizar cada caso con la vida útil de cada una de las centrales escogidas, con el fin de estimar si existe un incentivo a mediano o largo plazo, como es posible ver en la siguiente tabla: 29

36 Tabla 8: Nivel de cobertura de los costos totales por concepto de venta de bonos de carbono con respecto a los costos totales. Tipo de Central Vida útil promedio (años) Porcentaje durante toda la vida útil Hidroeléctrica 35 67,76% 33,88% Eólica ,54% - Solar ,25% 4,13% Fuente: Elaboración propia Durante la mitad de la vida útil El nivel de cobertura de los costos totales a largo plazo, por concepto de venta de bonos de carbono, tanto en las centrales hidroeléctricas y eólicas es significativamente importante, con valores de un 67% y 27% respectivamente, estableciéndose que la venta de bonos de carbono representa un incentivo económico significativo para el desarrollo e implementación de este tipo de proyectos. Por otro lado, la situación para una central solar no refleja mayor incentivo económico, ya que obtiene un bajo nivel de recuperación de los costos totales, en la que solo se cubre un 8,25% del total, durante toda su vida útil. Por lo que se determina que la venta de bonos de carbono, a largo plazo se convierte en un incentivo importante al recuperar un nivel significativo de los costos e inversión, para las empresas que deciden invertir en mecanismo de desarrollo limpio. 6 La vida útil minima de los aerogeneradores es de 20 años, causa por la cual no se ha calculado el porcentaje correspondiente a la mitad de la vida útil. 30

37 8. CONCLUSIONES Y COMENTARIOS El Mecanismo de Desarrollo Limpio es la única forma en que Chile puede participar de las emisiones de Certificados de Emisiones Reducidas (CERs) ya que es un país en vías de desarrollo. La inversión promedio necesaria por parte de la empresa para poder emitir los Bonos de Carbono es de dólares además de los costos de inversión de desarrollo del proyecto de pequeña escala, si se considera la magnitud de los costos en lo que se debe incurrir para optar por este mecanismo, las pequeñas empresas podrían participar del mercado del carbono recurriendo a la herramienta llamada MDL Programático, en el cual se unen un número de empresas y de esa forma asumen en conjunto los costos. Paralelamente, según los datos obtenidos y analizados, se pudo confirmar que la venta de bonos de carbono recupera en gran parte los costos incurridos para la participación en el mercado de carbono, refiriéndose a los costos para la certificación del proyecto MDL, como para el desarrollo del proyecto propiamente tal. El mayor nivel de cobertura se obtuvo en las mini-hidroeléctricas, donde la venta de bonos de carbono cubre más del 67% de los costos a lo largo de toda la vida útil de la central, seguida por la central eólica con un 27%. Por lo tanto, se logra concluir que efectivamente la compra-venta de bonos de carbono representa un incentivo económico para las empresas que deciden invertir en proyectos MDL, esto con la salvedad que se obtiene dicho incentivo económico a mediano o largo plazo. Aceptando de esta forma la hipótesis planteada al inicio de la investigación. Por otro lado, es necesario considerar que en Chile existen diversos incentivos para estos proyectos, referidos principalmente a la ley de energías renovables no convencionales, además de los ingresos obtenidos por la venta propiamente tal de la energía producida, y de los ahorros derivados de los bajos costos de mantención y operación. 31

38 Así, la investigación deja abierta la posibilidad de ampliar este tema en investigaciones donde se consideren mayores tamaños en las centrales eléctricas, además del análisis de otras tecnologías. Por otro lado, es preciso acotar que el mecanismo de desarrollo limpio considera variadas categorías de proyectos, por lo que la inversión y las reducciones de GEI varían según las opciones que se decidan investigar. 32

39 9. BIBLIOGRAFÍA Aversano, N. y T. Temperini. (2006). El calentamiento global: Bonos de carbono una alternativa. Disponible en: < Visitado el 02 de octubre de 2009 Breve evaluación económica y determinación de viabilidad de las distintas tecnologías de ERNC para el caso Chileno con la nueva ley de energías renovables. Disponible en: < Visitado el 29 de agosto de Calidad y Medioambiente: Bonos de carbono. Disponible en: < Visitado el 01 de octubre de Capoor, K. and P. Ambrosi. (2006). State and Trends of the carbon market Ed. World bank. Washington DC. pp.57 Capoor, K. and P. Ambrosi. (2007). State and Trends of the carbon market Ed. World bank. Washington DC. pp.52 Capoor, K. and P. Ambrosi. (2008). State and Trends of the carbon market Ed. World bank. Washington DC. pp.78 Como Desarrollar un Proyecto. Disponible en: < Visitado el 15 de septiembre de