Desarrolladora Metropolitana

Transcripción

1 Desarrolladora Metropolitana Marzo

2 Indice I. Resumen Ejecutivo II. El Sector Vivienda en México III. La Compañía 2

3 I. Resumen Ejecutivo El sector de vivienda de interés social es uno de los de mayor crecimiento en México. DeMet es el desarrollador líder en el Distrito Federal y está expandiendo sus operaciones a la frontera México-Estados Unidos. Crecimiento excepcional en los últimos tres años. Las ventas y EBITDA han crecido a una tasa compuesta de 65% y 53%, respectivamente, en dólares. Los mejores márgenes de la industria. 3

4 I. Oportunidad de Negocio Sector de Alto Crecimiento Sólidas Operaciones Factores Demográficos Desarrollador líder en el D.F. Disponibilidad en el Financiamiento de Hipotecas Importante Dominancia en el Mercado Alta Demanda por Vivienda Baja Oferta Oportunidad de Negocio Management Experimentado Construcción y Mercadotecnia Innovadoras Sector en Consolidación Estrategia Enfocada al Sector y al Mercado 4

5 Indice I. Resumen Ejecutivo II. El Sector Vivienda en México III. La Compañía 5

6 II. Demanda por Vivienda La Demanda por vivienda continuará siendo alta en las próximas décadas... El déficit actual es de 6 a 7.5 millones de viviendas, más aún, las características demográficas aseguran una demanda incremental mayor. México experimentó un baby-boom en los años 70s similar al que tuvo lugar en los Estados Unidos al término de la Segunda Guerra Mundial. La mayoría de aquellos que nacieron en los 70s y 80s se estan haciendo adultos y demandan vivienda. En los próximos 15 años la población entre 20 y 49 años crecerá 1.7% al año (mientras que la población total lo hará en tan sólo 1.1%). Pirámide Poblacional 2000 Pirámide Poblacional HOMBRES MUJERES HOMBRES MUJERES Grupo Relevante para la Demanda de Vivienda años

7 II. Demanda por Vivienda Y el crecimiento se dará principalmente en el segmento de interés social El segmento de interés social es, por mucho, el más importante de la industria. Más de dos terceras partes de las familias en México pueden adquirir este tipo de vivienda. Distribución del Ingreso en México (1996) > 8 SM 13% < 1.5 SM 21% Demanda Total (2000): 750,000 Demanda Insatisfecha 23% Desarrolladores 42% >1.5 & <8 SM 66% Potencial para Vivienda de Interés Social Sector Informal 35% Fuente: INEGI SM: Veces Salario Mínimo Principales Proveedores de Hipotecas INFONAVIT 108, , ,110 FOVI 56,952 59,118 43,000 FOVISSSTE 16,712 17,080 18,566 FONHAPO 5,523 3,000 4,500 Total 187, , ,176 7

8 II. Infonavit OPTIMISTA MODERADO PESIMISTA Crecimiento económico y mayores salarios reales permitirán al Infonavit continuar financiando un número importante de hipotecas en la próxima década. PERIODO CREDITOS ATENCION ACUMULADA CREDITOS ATENCION ACUMULADA CREDITOS ATENCION ACUMULADA , % 205, % 203, % , % 210, % 205, % , % 216, % 210, % , % 221, % 213, % , % 232, % 223, % , % 241, % 232, % , % 250, % 240, % , % 256, % 245, % , % 264, % 252, % , % 271, % 249, % ,623, % 2,569, % 2,475, % FUENTE: Proyecciones INFONAVIT Bajo un escenario moderado, en el Instituto otorgará 222,000 hipotecas al año en promedio. En otorgará 257,000 al año en promedio. 350, , , , , ,000 50, , , , FUENTE: Proyecciones INFONAVIT Pesimista Moderado Optimista 8

9 II. Infonavit Un mejor sistema de cobranza ha permitido al INFONAVIT disminuir su cartera vencida y así aumentar los recursos disponibles para hipotecas. La posición financiera del Infonavit es la más sana de su historia. En los últimos dos años, la cartera vencida del INFONAVIT ha disminuido 50%. El nombramiento de Victor Borrás ha sido bien recibido por el mercado y se esperan cambios positivos en la institución. El DF como área de oportunidad. INFONAVIT: HIPOTECAS OTORGADAS 300, , , , ,000 50, e 2001f 2002f 2003f 2004f 2005f 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Nacional DF % de Total Nacional 9

10 II. Fovi & Fovisste FOVI ha fortalecido su estructura financiera y continuará siendo una fuente estable de financiamiento. FOVI: Historia Financiera y Proyecciones (Millones de Pesos) Banxico 15,217 16,132 13,045 10,872 8,330 5,348 1,882 Préstamos Gubernamentales 12,814 22,006 29,319 38,294 43,184 48,187 53,382 Banco Mundial 2,589 2,743 2,714 4,022 5,323 6,616 6,776 Bonos Fovi ,984 6,958 11,920 Pasivos Totales 30,619 40,881 45,078 53,105 59,822 67,109 73,959 Capital 4,605 5,397 6,466 7,154 8,572 9,480 11,502 FOVISSTE: Acciones específicas Otorgó 18,600 hipotecas en 2000 con un valor de Mx$3,085 millones. Se esperan cambios significativos en la institución con la llegada de Luis de Pablo. 10

11 II. Ciudad de México (DF) La Ciudad de México es el mercado de vivienda más grande del país. La población del Distrito Federal es cercana a los 9 millones; 13 millones adicionales se ubican en la Gran Zona Metropolitana. PIB equivalente al 27% del total nacional, el PIB per capita es 2.5 veces el promedio nacional. Déficit actual de 610,000 viviendas; demanda anual de 60,000. Hipotecas disponibles: 35,000 por año. Oferta anual: 15,000 viviendas. 11

12 II. La Frontera Norte Las ciudades de la frontera México-EUA tienen la mayor tasa de crecimiento tanto poblacional como en remuneraciones. Población total de 16 millones en los Estados fronterizos Area del mayor crecimiento económico y poblacional del país. 24% del PIB nacional. Gracias al extraordinario crecimiento de la industria maquiladora en la región, el desempleo en la frontera es el más bajo del país. La oferta de vivienda es limitada. Muchos de los conglomerados y maquiladoras más grandes del país estan presentes en la zona. Alta rotación en la mano de obra. Las empresas tienen que invertir para reducir este fenómeno. 12

13 Indice I. Resumen Ejecutivo II. El Sector Vivienda en México III. La Compañía 13

14 III. Historia 1995 La Compañía inicia sus operaciones en el segmento de vivienda de interés social Concreta exitosamente una colocación privada de capital por US$20 millones con Argo Partnership II, vehículo exclusivo de inversión en bienes raíces de JP Morgan y The O Connor Group Emisión de Mx$100m en papel comercial Establece exitosamente una cobertura de tasas de interés sobre la deuda de la Compañía. Este programa se renueva anualmente Establece un Vehículo de Adquisición de Tierra fuera de balance por US$15 millones con Argo II Inicia su programa de expansión a la frontera México-EUA a través de un innovador programa dirigido a grandes empresas Emite pagarés de mediano plazo por Mx$200m. 14

15 III. Historia 2000 (May) Renovación del papel comercial y emisión de Mx$100m adicionales (Jun) Concreta exitosamente una segunda colocación privada de capital por US$35 millones con Citicorp Venture Capital (Ago) Premio Nacional de Vivienda - INFONAVIT 2000 (Oct) Renovación del pagaré de mediano plazo por Mx$150m y emite Mx$200m adicionales (Nov) DeMet gana el Premio de Obras Cemex 2000 por el mejor proyecto de vivienda de interés social del año. La Cámara Nacional de la Construcción organizó el concurso (Nov) DeMet emite papel comercial por Mx$50m (Dic) Los accionistas actuales de DeMet suscriben US$15 millones de deuda convertible (Feb) DeMet emite pagarés de mediano plazo por Mx$75m. 15

16 III. Actividades Los desarrollos de DeMet tienen desde 60 hasta 2,500 viviendas en edificios de 4 a 7 niveles, con una superficie promedio de 60 metros cuadrados en promedio. Unico desarrollador que incluye elevadores y garages subterráneos en sus desarrollos. Precio promedio de $320,000 por vivienda en La Compañía vende también desarrollos tipo townhouse en el DF y unifamiliares en la frontera México-EUA. Los servicios de post-venta para apoyar la organización y mantenimiento de los desarrollos son clave en la estrategia de negocio de DeMet. La Compañía vende casas con financiamiento tanto de Fovi como de Infonavit. DeMet tiene actualmente cerca de 12,000 viviendas en construcción. 16

17 III. Participación de Mercado Una industria altamente fragmentada con más de 900 desarrolladores en el país. Tan sólo 6 desarrolladores construyen más de 5,000 casas al año. OTRAS (42 CONSTRUCTORAS) 41% Participación de Mercado en México D.F. Ventas del Período al cierre de 2000 DeMet 24% DeMet está dentro de los cinco desarrolladores más grandes de México. Con 24% de participación de mercado al cierre del 2000, DeMet es el desarrollador líder en México, D.F. INMOBILIARIA PABLO GARCIA 3% PROMOTORA CHURUBUSCO 4% GRUPO EDIFICADOR POLGUED (HIR) 5% SARE / GALAXIA 14% GRUPO STAR 9% Línea Industria: DeMet es el líder en el desarrollo de programas de vivienda a la medida (Habitat Plus) enfocado a desarrollar beneficios a los empleados de grandes compañías. Actualmente, DeMet cuenta con un proyecto terminado, 2 en construcción y 6 corporaciones líderes estan siendo atendidas para posibles proyectos. 17

18 III. Comparación Financiera DeMet ha registrado el ROE y los márgenes más altos de la industria. DeMet posee la rotación de activos más alta frente al promedio de sus competidores. Su caracter de empresa privada otorga a DeMet mayor flexibilidad ante las condiciones del mercado. Comparación Financiera de DeMet frente a sus Competidores Crecimiento Anual 3T99-3T00 (Ultimos 12m) Margen Ultimos 12 Meses Ventas EBIT EBITDA Ing. Neto BRUTO EBIT EBITDA NETO ROE ROA Ara 37.6% 38.1% 37.7% 20.5% 29.1% 22.0% 23.1% 15.3% Geo 18.6% -0.4% 4.9% -29.9% 26.2% 14.5% 16.5% 5.4% Hogar -0.8% -14.7% -5.7% -54.2% 29.9% 15.1% 17.2% 2.8% Promedio 18.4% 7.7% 12.3% -21.2% 28.4% 17.2% 18.9% 7.8% DeMet 123.1% 121.4% 127.2% 77.1% 35.8% 23.1% 25.0% 9.9%

19 III. Institucionalización Socios Prestigiados JP Morgan, Citicorp y The O Connor Group son socios activos de la Compañía. La inversión de los socios extranjeros en la compañía es del 30% del capital total. Consejo de Administración Experimentado Todos los Directores son externos excepto Bernardo Riojas. Consejo de Administración DeMet Grupo Mexicano Bernardo Riojas A. Presidente Antonio Madero B. Director James R. Jones Director Juan Guichard M. Director Humberto Chávez * Director Alberto Saavedra Secretario Argo II Jeremiah O Connor Jr. Director Thomas Quinn III Director Citicorp Julio A. de Quesada Director Comités de Consejo Jose M. Canal Auditor * Posición Temporal Como parte de su proceso de institucionalización, DeMet ha establecido 4 Comités del Consejo de Administración: Ejecutivo, Compensación, Auditoría y Comunidad. 19

20 III. Cobertura de Tasas de Interés Políticas Financieras Prudentes Desde agosto 1998 DeMet ha diseñado e implementado exitosamente coberturas de tasas de interés para su deuda, renovables cada 12 meses. En 1998, esta prudente política financiera le redituó importantes beneficios cualitativos y cuantitativos a la Compañía, cuando los bancos cortaron el financiamiento a los desarrolladores de vivienda a raíz de la crisis en Rusia. El CAP de tasas de interés al 28% de DeMet se disparó; esto le permitió ser el único desarrollador que no sufrió interrupción alguna en sus disposiciones de créditos. Los ahorros financieros por concepto de la cobertura fueron de Mx$1.9 millones. Actualmente 85% de los requerimientos de deuda de DeMet están cubiertos con un CAP al 24% hasta mayo