CUÁL ES EL ESTADO DE LA DEUDA EN BOLIVIA?

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1 CUÁL ES EL ESTADO DE LA DEUDA EN BOLIVIA?

2 La deuda pública es una forma de obtener recursos para el Estado, dentro del país vía deuda interna y fuera del país a través de la deuda externa. El Estado Plurinacional de Bolivia acude al endeudamiento para financiar obras de bien común con la construcción de caminos, dotación de servicios básicos, apoyo al sector productivo, a la industria y a las empresas estatales, entre otros. El Ministerio de Economía y Finanzas Públicas presenta en esta edición una explicación didáctica sobre el estado de la deuda pública del Tesoro General de la Nación (TGN), la política de endeudamiento y el destino de los recursos adquiridos. 2

3 Qué es la deuda? Es una obligación adquirida que se debe cumplir pagando el monto que uno ha pedido prestado, de acuerdo a las condiciones pactadas. La creación de deuda es un proceso natural de la actividad económica que ayuda a financiar e impulsar el crecimiento económico. Así como una persona que tiene un salario se presta dinero para comprar o construir una vivienda, o un empresario que acude a un crédito para ampliar su negocio, un país se endeuda para crecer, ampliando su capacidad de producción y crear nuevas empresas para la generación de más recursos para el Estado. 3

4 Es malo endeudarse? No, siempre y cuando, los recursos obtenidos del préstamo sean destinados a financiar nuevos emprendimientos productivos capaces de generar los recursos suficientes para pagar el préstamo a futuro. La deuda es favorable cuando las condiciones para su pago tienen plazos largos, tasas de interés bajas y mejor si es en moneda nacional. 4

5 Qué tipos de deuda puede adquirir el TGN? Puede adquirir Deuda Interna y Deuda Externa Deuda Interna + Deuda Externa = Deuda Pública Qué es la deuda pública? Es el dinero que el Estado toma prestado de instituciones internacionales o nacionales para pagar gastos de prioridad nacional y acelerar el crecimiento. Qué es la deuda interna? Son préstamos que el Estado contrae con instituciones privadas y públicas como las Administradora de Fondo de Pensiones (AFP) y el Banco Central de Bolivia (BCB) o con otras instituciones residentes dentro el país. Qué es la deuda externa? Son créditos adquiridos por el Estado con otros países (Deuda Bilateral), organismos internacionales (Deuda Multilateral) y otras instituciones en el exterior, los cuales en Bolivia son registrados por el BCB. 5

6 Cómo ha evolucionado la deuda interna del TGN? En los últimos cinco años, la deuda interna a cargo del Tesoro General de la Nación como porcentaje del PIB disminuyó considerablemente. 31,0% Evolución de la deuda interna del TGN (En millones de Bs) 26,4% ,5% ,4% 24,3% ,1% 18,6% En el periodo neoliberal, la deuda interna del TGN creció a un promedio de 20%, pero desde 2006 a 2011 el saldo de deuda interna creció sólo en 5% por año. Menor crecimiento promedio de la Deuda Interna a cargo del TGN 20% % 5% (p) 6 Si bien entre 2005 y 2011, el saldo de la deuda interna del TGN pasó de Bs millones a Bs millones debido a la deuda heredada de los gobiernos neoliberales, indexada a la UFV y al crédito de emergencia otorgado al sector público por el BCB, la sostenibilidad de la deuda interna medida por el saldo adeudado como porcentaje del PIB tuvo una importante mejora ya que entre 2005 y 2011 disminuyó significativamente de 31,0% a 18,6%, lo que refleja una mayor capacidad de pago y solvencia del TGN. Entre 2000 y 2005, los anteriores gobiernos se endeudaron dentro del país por millones de bolivianos, pero desde 2006 a 2011, el actual gobierno se endeudó millones de bolivianos, 46% menos que las gestiones anteriores. Emisión acumulada de Deuda Interna del TGN % (p)

7 Cuál es la política de endeudamiento interno del TGN? Para el TGN toda deuda es ventajosa siempre y cuando garantice condiciones favorables como: plazos largos, tasas de interés bajas y que sea en bolivianos. 1. Plazos largos: Como resultado del buen manejo de la deuda, por primera vez en la historia (2009) el TGN colocó en el mercado financiero nacional Bonos del Tesoro a 30 años plazo. 16,0% 17,2% Composición del saldo de deuda interna del TGN (Por tipo de plazos) 5,7% 18,3% 5,2% 14,0% 5,1% 10,1% 4,9% 10,4% 4,6% 6,9% 4,6% 1,7% 2. Tasas de interés bajas: En anteriores periodos de Gobierno, los intereses por los créditos de la deuda interna eran altos (12%), a 2011 el porcentaje de la tasa de interés bajó a 2,52%. Evolución de las tasas de interés de los Bonos del Tesoro colocados en el mercado finaciero nacional (En porcentaje) 66,8% 76,0% 80,8% 84,8% 84,7% 88,5% 93,7% 2,00 2,43 1,87 1,00 2,52 7

8 Cuánto hemos avanzado en la Bolivianización de la deuda interna del TGN? Hasta 2005, la deuda interna del TGN era adquirida en otras monedas y UFV, ahora se realiza la contratación en moneda nacional impulsando la política de Bolivianización. Antes, la deuda interna del TGN estaba el 13,6% en dólares (USD), 51,1% indexada a la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) y sólo el 8,9% en Bolivianos. Pero actualmente gracias a la política de Bolivianización, el 52,0% de la deuda interna del TGN se encuentra en bolivianos, lo que significa un menor riesgo ante variaciones de monedas diferentes al Boliviano. Composición del saldo de Deuda Interna del TGN (Por tipo de monedas) USD 13,6% UFV 51,1% Bs 8,9% MVD* 26,4% UFV 30,7% MVD* 17,1% USD 0,1% Bolivianos (Bs) 52,0% 8 *Mantenimiento de Valor al Dólar ANTES AHORA (p)

9 Cómo está la deuda externa del TGN? Antes La mayoría de los recursos del endeudamiento eran para cubrir los permanentes déficit fiscales y pago de proyectos que no tuvieron impacto en la economía nacional. Ahora Los recursos se destinan a: Transportes: Construcción y mejoramiento de infraestructura carretera Empresas públicas estatales: Empresas estratégicas generadoras de excedente Proyectos de infraestructura productiva: Apoyo a los sectores productivos (agropecuario, turismo, etc.) Industria: Sector de hidrocarburos (plantas de YPFB) Proyectos de mejoramiento de la calidad de vida de los bolivianos: Dotación de servicios básicos, salud, educación y vivienda 9

10 Cómo ha evolucionado la deuda externa del TGN? Hasta 2005, la deuda externa del TGN estaba en niveles muy elevados, pero desde el 2006 y como resultado de una adecuada gestión fiscal de los últimos años, el saldo de la deuda externa se redujo significativamente. 10 En 2005, el saldo de deuda externa era de USD4.059 millones, pero como resultado de una adecuada gestión fiscal, a 2011 la deuda externa del TGN disminuyó a USD2.686 millones. Asimismo, entre 2005 y 2011 el saldo de la deuda externa del TGN disminuyó de 42,4% a 10,9% del PIB, manteniéndose muy por debajo de los niveles de riesgo fijados a nivel internacional ,4% ,8% Evolución de la Deuda Externa del TGN (En millones de dólares) ,7% Disminución de USD1.372 millones ,6% 11,9% 11,3% 10,9%

11 Quiénes le prestan dinero al TGN? El TGN accede a préstamos internos (con el BCB y entidades del sector privado) y externos (Multilaterales y Bilaterales). Saldo de Deuda Externa del TGN, según acreedor a 2011 (p) (En porcentaje) 6,4% Brasil 3,4% China 13,3% Banco Mundial 24,2% BID 1,1% FONPLATA 1,3% Alemania 5,6% Otros 44,8% caf Saldo de Deuda Interna del TGN, según acreedor a 2011 (p) (En porcentaje) 27,2% Inversionistas Privados 41,5% AFP 0,4% Otros 30,9% BCB ACREEDORES EXTERNOS Multilaterales: Son las instituciones internacionales como la Corporación Andina de Fomento (CAF), Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Banco Mundial (BM), etc. Bilaterales: Cuando un país vecino o amigo le presta dinero a Bolivia se llama deuda Bilateral. Entre estos países están China, Brasil, Alemania, entre otros. ACREEDORES INTERNOS Son aquellos privados y públicos que disponen sus recursos en calidad de préstamos al TGN. Estos son: Administradora de Fondo de Pensiones (AFP) Inversionistas Privados Banco Central de Bolivia (BCB) 11

12 Para qué se presta el TGN? Para atender obligaciones inmediatas, invertir y distribuir esos recursos en diferentes sectores del país buscando mejorar la calidad de vida de los bolivianos ampliando la capacidad productiva de los siguientes sectores: Montos contratados por el TGN, por sector económico - Acumulado (P) (En porcentajes) Comunicaciones Otros Agropecuario (9%) (5%) (3%) (3%) 3% Energía Saneamiento Básico (24%) (53%) 12 Multisectorial Transportes

13 Es sostenible la deuda pública total de Bolivia? Si, pues el saldo adeudado por el TGN representa solo el 31% del PIB y la deuda de otras entidades públicas el 1%. La deuda total de Bolivia es una de las más bajas en la región y el mundo. 233% Deuda Pública de paises como porcentaje del PIB (e) 166% 121% 109% 106% 100% 87% 83% 100% 65% 43% 36% 32% 21% Japón Grecia Italia Irlanda Portugal EE.UU. Francia Alemania Brasil Argentina Colombia Bolivia Los países desarrollados como EEUU, Japón, Francia, Italia, Grecia, Portugal y otros de la Eurozona enfrentan crisis de sobreendeudamiento, lo que se refleja en sus actuales niveles de deuda respecto al PIB que, en algunos casos, sobrepasan el 100%. En cambio Bolivia presenta una situación diferente ya que su deuda sólo alcanza al 32%, siendo altamente sostenible gracias al manejo responsable de las finanzas públicas. (e): Estimado Fuente: Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, septiembre 2011 Ecuador 13

14 El manejo de la deuda de Bolivia Desde 2006, gracias a la administración prudente de las finanzas públicas y al buen manejo de la deuda pública, ésta se encuentra por debajo de los niveles de riesgo y tiene la capacidad de endeudarse sin enfrentar problemas de endeudamiento EL MANEJO DE LA DEUDA ES DESTACADO EN EL EXTERIOR 14 2 de junio 2011: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL El FMI destacó el cambio en la estructura de la deuda pública boliviana la cual al cierre de 2010 en un 65% está a plazos de entre 11 y 30 años, y el 32% se encuentra con plazos mayores a 31 años. También resaltó la reducción de la tasa de interés promedio ponderada de la deuda pública que, al cierre de 2010, fue de 3,6%, concluyendo lo siguiente: Buen manejo de la deuda pública Disminución de la deuda como resultado de los continuos superávit fiscal Alargamiento de los plazos promedios Reducción de la tasa de interés promedio Cambios en la estructura de la deuda en plazos y moneda Sostenibilidad de la deuda pública Situación externa sólida Solvencia y Liquidez Actualmente los indicadores de deuda son sostenibles y se mantienen por debajo de los niveles de riesgo. Disminución del riesgo de la deuda pública

15 Las calificadoras de riesgo mejoraron la calificación para Bolivia Frente a los problemas de sobreendeudamiento que viven los países desarrollados, Bolivia ha tenido un buen desempeño durante la crisis crediticia mundial, por ello las calificadoras internacionales de riesgo mejoraron la nota de calificación de riesgo a Bolivia, destacando las acertadas políticas y los buenos resultados del manejo de la deuda pública. Tres instituciones otorgaron una mejor calificación de riesgo de la deuda soberana como resultado de los balances fiscales positivos, el crecimiento sostenido del Producto Interno Bruto (PIB), el buen desempeño de la economía, el aumento en las Reservas Internacionales Netas y la sostenibilidad de la deuda pública. FITCH RATING 04-0ct-2011 MOODY S 07-jun-2011 STANDARD & POOR S B + B1 B + Estable Positivo Positivo 22-ago

16 Ministerio de Economía y Finanzas Públicas Teléfono: Unidad de Comunicación Social Teléfono/Fax: Edificio Palacio de Comunicaciones La Paz, piso 19 Av. Mariscal Santa Cruz esq. Oruro Viceministerio del Tesoro y Crédito Público Calle Bolívar 688. Piso 2 Teléfonos: Fax: diseño.unidad de Comunicación Social ilustraciónes.adriana Arano Enero 2012

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