Resultados 1H11. Hechos Destacados Ingresos, Ebitda y Ebit en +6,8 %, +8,0 % y +20,4% Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

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1 Resultados 1H11 Cuenta de Pérdidas y Ganancias (millones de Euros) RevPAR 48,9 44,8 9,1% Margen EBITDAR 24,2% 23,9% 31 bp Margen EBITDA 16,9% 16,7% 19 bp Margen EBT 1,7% 2,8% -110 bp Margen Bª Neto 1,3% 2,3% -103 bp Covenants Ratios Deuda neta ajustada/ebitda 3,49x 3,3x EBITDA/ gastos financieros netos ajust. 4,99x 12,7x Evolución Bursátil 10 Jun 11 Jun 10 % INGRESOS 620,4 581,0 6,8% GASTOS ( ex- Alquileres) 470,5 442,4 6,3% EBITDAR 149,9 138,6 8,2% Gastos de Alquiler 45,1 41,5 8,6% EBITDA 104,8 97,0 8,0% Amortizaciones 46,5 48,6-4,4% EBIT 58,3 48,4 20,4% Resultado Financiero (43,3) (25,4) -70,2% Bº / Pérdida entidades asociadas (4,5) (6,8) 33,4% Bº Antes de Imp. y Minoritarios 10,5 16,2-35,3% Resultado de las op. discontinuas 0,0 0,0 Redo. consolidado antes de 10,5 16,2-35,3% Resultado Consolidado 8,6 13,5-36,8% Resultado Soc. Dominante 8,0 13,5-40,6% Ratios Operativos Hechos Destacados Ingresos, Ebitda y Ebit en +6,8 %, +8,0 % y +20,4% Los resultados positivos durante el primer semestre (1S) de 2011 se explican por un incremento del Ingreso por Habitación Disponible (RevPAR) del +9,1%, explicado por 1) la evolución de las Ciudades Europeas (Alemania, Paris y Londres), 2) las Islas Canarias y 3) la positiva temporada alta en Latino América durante el primer trimestre (1T) del año. Las últimas dos áreas mencionadas, han permanecido fuertes en el segundo trimestre (2T). La evolución de España urbana, especialmente los hoteles Tryp by Wyndham, fue lenta debido a: a) un efecto único (Presidencia de UE en 2010, etc.) y b) una demanda doméstica baja en viajes corporativos. Los ingresos incluyen plusvalías por un total de 37,4mn (vs. 39,0mn en 1S10). El aumento de los gastos operativos se debió principalmente a un aumento de los gastos de alquiler debido a tres operaciones de sale & leaseback, así como los derechos de franquicia con Wyndham. En bases comparables, el Ebitda hotelero subyacente y su margen aumentan un +15,6% y 126 puntos básicos (bps), respectivamente. El resultado financiero y el beneficio neto se ven afectados negativamente en 8,0mn por diferencias de cambio y por las ganancias de capital generadas a nivel financiero el año pasado de 14,8mn. Excluyendo las operaciones de sale & leaseback, los fees de Wyndham y tipo de cambio, el beneficio neto atribuible alcanzaría los 20,2 millones de Euros. Perspectiva positiva para la temporada de verano En cuanto a las perspectivas de verano en España, la evolución actual del mes de Julio y los bookings de los mercados emisores europeos Reino Unido, Europa Central, Italia y Rusia hasta la fecha indican un tercer trimestre (3T) positivo trimestre que representa el 40% del Ebitda hotelero anual en ocupación y precios medios en los complejos. Los mercados citados compensan la evolución esperada del mercado interno. La estrategia de maximización de ingresos por la cual la empresa ha enfocado sus esfuerzos de ventas en mercados emisores alternativos está surgiendo efecto. Adicionalmente, durante el 3T la Compañía espera una evolución positiva en las costas Españolas, en las ciudades europeas que cuentan con un componente de ocio (Londres, Paris, Berlín, etc.) así como en México, especialmente en el área de Cancún. La tendencia mencionada anteriormente hace que la empresa se sienta cómoda con el crecimiento del RevPAR de dígito alto para el 2011 en euros constantes. Cumplimiento de Covenants; Deuda Neta inferior a Mn a fin de año /12/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /04/ /05/ /05/ /05/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ La compañía ha cumplido con los covenants Deuda neta ajustada/ebitda y EBITDA/ gastos financieros netos ajustados en la revisión de junio y espera el mismo caso para fin de año. La compañía tiene un objetivo de deuda neta por debajo de los millones a fin de año. SOL VOLUME SOL LAST IBEX LAST Volumen Medio Diario 2011 ( ) Máximo últimas 52 semanas, Mayo ,245 Mínimo últimas 52 semanas, Agosto ,760 Market cap 28,Jul 11 ( 7.400) 1.367,3 mn / $ 1.956,9 Bloomberg: MEL SM ; Reuters: MEL.MC Futuras incorporaciones: 32 hoteles, 10 % de la cartera actual Hasta la fecha, Meliá Hotels International ha firmado la incorporación de 11 hoteles (1 cada 3 semanas) un total habitaciones, conduciendo a un total de 32 nuevos hoteles con habitaciones en la cartera de hoteles, de los cuales 81% son categoría Upscale/Premium, 87% bajo formulas de baja intensidad de capital (alquiler, gestión y franquicia) y 84% fuera de España.

2 Tabla de contenidos 1. Carta del Vicepresidente y Consejero Delegado Informe de las Operaciones Hoteles Club Meliá Gestión de Activos Consumo de Energía Ahorros Cuenta de Resultados Balance Consolidado Estado de Flujos de Efectivo Expansión

3 1. Carta del Vicepresidente y Consejero Delegado RevPAR 2T: + 7,2%, temporada de verano positiva aunque el consumo Español será bajo Apreciado Amigo, Meliá Hotels International presenta sus resultados del primer semestre de 2011 ante una leve desaceleración en la expansión global debido a una debilidad mayor a la esperada en la actividad económica de EEUU así como a la volatilidad financiera en la Zona Euro, recientemente mitigada por el paquete de rescate a Grecia. El riesgo se ha elevado en las economías avanzadas por lo tanto ha elevado la posibilidad de tensiones en el sector fiscal y financiero, pudiendo obstaculizar la creación de empleo. En el lado positivo, ha habido un crecimiento económico sorprendente en Alemania y Francia, mientras que los precios se han estabilizado. En relación a la Industria del turismo, las cifras al mes de Junio siguen mostrando una mejora en todos los ámbitos en Europa, América y Asia. De acuerdo con datos recientes de la IATA, la recuperación en cuanto a número de pasajeros e incremento en la ocupación se ha visto en todas las regiones desde principios de año, especialmente en Latino América, en donde las aerolíneas mostraron el mayor crecimiento. Para la temporada de verano, los destinos tradicionales se benefician del contexto social en Oriente Medio y Norte de África. De cara al futuro, las empresas de consultoría y analistas apuntan a una recuperación del RevPAR durante el ciclo. En nuestra Compañía, hemos presenciado la evolución lenta del consumo interno en España, teniendo un impacto en las ciudades Españolas, especialmente las ciudades secundarias en este segundo trimestre. Este efecto es adicional, a eventos como las elecciones municipales y autonómicas de la comunidad, que tuvieron lugar en mayo, así como los acontecimientos que ocurrieron el año pasado, es decir, la Presidencia española de la Comunidad Europea y la alta ocupación en hoteles de los aeropuertos debido a las cancelaciones de vuelo. Por lo tanto, esperamos mejores comparativos en la segunda mitad del año. Sin embargo, el RevPAR en el segundo trimestre creció un 7,2% debido al efecto compensador del resto de las regiones, es decir las ciudades europeas, hoteles vacacionales y América Latina. Respecto a la temporada de verano, la Compañía espera que sea positiva como en el último informe trimestral de Mayo en destinos como las Islas Baleares, las Islas Canarias y en la península. Las reservas de los principales mercados emisores europeos, especialmente el Reino Unido, Europa Central, Italia y Rusia, y de canales propios de la compañía indican una sólida evolución del RevPAR en el tercer trimestre, tanto en precios como en volumen. Por otro lado, las reservas de los principales tour operadores nacionales apuntan a un bajo rendimiento del mercado emisor español, aun cuando la compañía ha comenzado a ver un importante repunte en la demanda desde la segunda quincena de julio. Para finales de año y a principios de 2012, vemos una continuación de la tendencia positiva en América Latina y el Caribe - principalmente en nuestras marcas Premium -, tanto en los segmentos de ocio y reuniones así como en el segmento de incentivos. Las negociaciones con los tour operadores de EE.UU. y Canadá han resultado positivas en términos comerciales para la Compañía. Se espera que también este sea el caso cuando se trate de reuniones, incentivos, congresos y eventos (MICE), en donde las solicitudes de propuestas y las reservas siguen fortaleciéndose. En las ciudades europeas - principalmente hoteles de la marca Meliá -, nuestro equipo esperara un buen desempeño subyacente tras una recuperación en los viajes corporativos y grupos de negocio. Este segmento está previsto que sea fuerte en 2012, dado que los principales congresos bianuales se llevarán a cabo este año. Nuestra empresa tiene una exposición importante en a) el mercado de destino más importante (Alemania) y en b) las 4 ciudades principales europeas en el segmento MICE, es decir, París, Berlín, Barcelona y Londres, que representan el 11% y 13% de las ventas hoteleras, respectivamente. El próximo año se verá un adelanto en nuestra estrategia centrada en una gestión del rendimiento más eficiente en la que el precio será cada vez más importante en todos los ámbitos. En resumen, la perspectiva para el negocio en el corto/medio plazo, las expectativas son comparativamente mejores en las regiones y/o segmentos en donde Meliá Hotels International depende de los viajeros internacionales en oposición a la demanda interna. En este contexto, el proceso de 3

4 internacionalización llevado a cabo durante los últimos 15 años está ahora dando sus frutos y se continuará reforzando en el futuro. En este sentido, las aperturas más relevantes desde el punto de vista de la contribución a beneficios están relacionadas con dos complejos Paradisus en régimen todo incluido en Playa del Carmen, México (906) y el hotel ME London (159), ambos en propiedad y previsto que sean inaugurados en noviembre 2011 y segundo trimestre de 2012, respectivamente. Incremento de la contribución del Caribe con la apertura de dos complejos en México La apertura de los complejos magníficamente ubicados (Paradisus La Esmeralda para familias y Paradisus La Perla para adultos), coincide con un momento muy positivo para Cancún - Playa del Carmen como destino turístico; como se ha visto ya en las cifras de la Compañía donde hasta junio se reporta una ocupación del 79,2% y un crecimiento de RevPAR del +10,3%. Esta tendencia se mantiene en el tercer trimestre. Por otra parte, el nivel de aceptación de los consorcios de distribución, agencias de incentivos y las ventas del Vacation Club apuntan a una evolución positiva para el año Lo mismo ocurre con el hotel ME London, ya que su apertura se dará en medio de un ambiente de tendencias positivas en la industria tal y como lo demuestra el incremento en la tasa de RevPAR en +12,7% en hasta el mes de junio en el mercado londinense, así como la evolución del hotel Meliá White House, en donde la tasa de ocupación se está actualmente en el 84,8%, mientras que los precios también se encuentran al alza. La apertura de esta propiedad antes de los Juegos Olímpicos del próximo año favorecerá no sólo a la contribución a beneficios del hotel en el año 2012, sino también a un posicionamiento más rápido de la propiedad en el mercado, ayudado también por una extraordinaria ubicación en el centro de Londres (Aldwych y Strand). Un hotel cada 3 semanas En términos de expansión, desde el comienzo del año, Meliá Hotels International ha firmado un hotel cada tres semanas, dando lugar a unas futuras incorporaciones de 32 hoteles y habitaciones (87% a través de formulas poco intensivas en capital, y 13% en propiedad), lo que representa aproximadamente el 10% de nuestra cartera. Meliá Hotels International, como empresa líder a nivel mundial en complejos vacacionales, también ampliará su alcance en los principales destinos turísticos gracias a la firma de nuevos contratos de gestión en el segmento Upscale/Premium en Sicilia, Algarve, Natal (Brasil), Costa Rica, Cabo Verde, Zanzíbar (Tanzania) y Dubai. El plan de expansión se llevará a cabo principalmente a través de socios locales y fórmulas poco intensivas en capital por el 100% de las habitaciones firmadas durante el año Dentro de este marco se encuentra la alianza con Jin Jiang en China y con Wyndham Hotel Group en EE.UU., ambas ofertas ampliamente detalladas en anteriores informes trimestrales. Crecimiento orgánico de Meliá a través de formulas poco intensivas en capital y vía JV Nueva valoración independiente de los activos inmobiliarios En la misma línea, el 30 de junio, Meliá Hotels International firmó un acuerdo para crear una Alianza Estratégica al 50% con inversor inmobiliario Evertaas, con el objetivo de maximizar las oportunidades en el ciclo actual del negocio inmobiliario. La alianza estratégica inicia con tres activos hoteleros próximos entre sí en Magalluf (Mallorca)- obtenidos a partir de la aportación de los socios - que permitirá en un futuro, el desarrollo de un concepto de complejos más integrados, que incluye hoteles, centros comerciales y de ocio. Este tipo de productos diferenciales dentro de la marca Sol serán los conceptos a desarrollar de cara al futuro en los hoteles que la alianza estratégica potencialmente pueda adquirir. En lo que a nuestra empresa se refiere, el acuerdo representa una oportunidad para ampliar el sistema de la marca Sol a través de los contratos de gestión y franquicia. Esta reciente alianza estratégica, junto con la de Jin Jiang y los acuerdos de Wyndham así como también el crecimiento orgánico, reflejan fielmente la estrategia de expansión de la compañía para reforzar nuestra red principalmente a través de formulas poco intensivas en capital y alianzas estratégicas. También se encuentra en línea con la estrategia de la empresa, el optimizar el valor de los activos a través de la gestión proactiva de las propiedades y el reajuste de la cartera de activos, uno de los pilares fundamentales del Plan Estratégico La empresa contará con una nueva valoración independiente de sus activos inmobiliarios a finales de año. La última se realizó en junio de Financieramente hablando, Meliá percibe el apoyo de las instituciones financieras como una empresa de confianza, demostrándolo en las operaciones del día a día. Este enfoque conservador se refleja también 4

5 en la manera de refinanciar por avanzado aquellos vencimientos de deuda más importantes, como lo estamos haciendo en este momento, para mantener una situación de liquidez más confortable. Cumplimiento de covenants. Objetivo de deuda neta por debajo de millones de Euros Meliá Hotels International, compañía Hotelera de la Biosfera La cifra de deuda neta aumentó hasta los millones de euros (+11,5% respecto a diciembre de 2010), derivado principalmente de la finalización del complejo turístico Paradisus Playa del Carmen que en breve será inaugurado y el hotel ME London, ambos mencionados anteriormente. Ambos proyectos contribuirán significativamente al flujo de efectivo de la compañía. En este momento hay aproximadamente 80 millones de euros pendientes de inversión para la finalización de la construcción (aproximadamente un 28% de la inversión total en ambos proyectos). Esto no ha impedido el cumplimiento de los covenants financieros en la revisión del primer semestre y esperamos que este también sea el caso para las próximas revisiones, además ahora la industria ha entrado en el camino hacia la progresiva recuperación. La compañía tiene el objetivo de deuda neta por debajo de mil millones de euros. En cuanto a lo que a sostenibilidad se refiere, nos sentimos especialmente orgullosos de la renovación de la certificación de la Compañía Hotelera de la Biosfera expedido por el Instituto de Turismo Responsable, gracias a los avances en los compromisos ambientales, sociales y culturales, que han sido objeto de una auditoria en todas las áreas de la Compañía. Finalmente, Meliá Hotels International espera que el proceso de fortalecimiento interno y externo que hemos llevado a cabo en los últimos años, además del cambio en la marca corporativa de Sol Meliá a Meliá Hotels International, la renovación de la misión, valores y cultura corporativa, y el desarrollo de un nuevo Plan Estratégico para el período , acompañada de una situación internacional más positiva que los analistas sugieren favorable para el turismo, permita a la compañía ampliar su vocación como compañía hotelera líder, responsable y sostenible, comprometida a la excelencia e innovación. Saludos Cordiales, Gabriel Escarrer Vicepresidente y Consejero Delegado 5

6 2. Informe de las Operaciones 2.1. Hoteles El RevPAR de los hoteles propios y de alquiler incrementó en +9,1% durante la primera mitad del año, explicado por un incremento del +6,2% y +2,7% en la ocupación y ARR, respectivamente. En el 2T11, el RevPAR subió +7,2% (ocupación +5,4%, ARR +1,7%). Respecto a los precios, el incremento en ARR durante el semestre se ha visto en 92 de los 156 hoteles en propiedad y alquiler (59%), alcanzando un aumento en todas las marcas. Este porcentaje es del 56% cuando se trata de toda la cartera de hoteles de Meliá Hotels International. En el segundo trimestre este ha sido el caso del 55% del total de hoteles en propiedad y alquiler. (53% de toda la cartera). Los ingresos de Food & Beverage durante el semestre han incrementado en +5,5% mientras que el margen de F&B ha mejorado en 90 puntos básicos hasta el 33,1%. En el segundo trimestre, estas cifras cambian a +2,3%, + 44 pb y 28,7% respectivamente. Los Ingresos por Habitación durante el semestre han incrementado en + 8,3% mientras que los márgenes se mantienen en 67,0%. En el segundo trimestre, estas cifras se sitúan en +7,2%, -20pb y 67,3%, respectivamente. El RevPAR para la marca Sol (100% vacacional, 100% España), representa la mejor evolución durante el semestre en comparación al resto de marcas, con un incremento de RevPAR de +17,7%, explicado principalmente por la Ocupación (+11,7%). La evolución positiva de la marca se explica por la evolución positiva en las Islas Canarias (RevPAR +21,2%) debido en parte a los disturbios políticos y sociales en Oriente Medio y Norte de África (MENA) impactando positivamente a partir de febrero, junto con un incremento de vuelos hacia las islas. Este último efecto es algo que la Compañía resaltó en trimestres anteriores y que representará un impacto positivo permanente en contraste con lo observado históricamente con la falta de compañías de bajo coste hacia el archipiélago. En cuanto a las nacionalidades, la Compañía refleja un incremento en el número de huéspedes del Norte de Europa, debido a que los tour Operadores de estos mercados emergentes cambiaron rápidamente sus reservas tras los disturbios en Oriente Medio y Norte de África. La buena tendencia mantenida por los turistas de Alemania, Italia y Holanda también contribuyó positivamente. Los Gastos Operacionales (excluyendo gastos de alquiler) para la marca Sol incrementaron en +5,8%, mientras que el gasto total por estancia incrementó en +0,8 % debido a la racionalización de la gestión de personal de acuerdo a los periodos de apertura así como un aumento en las pernoctaciones. 6 ME Madrid

7 El RevPAR de la marca Tryp by Wyndham (100% Urbano; 75% España) se ha incrementado en +3% como resultado del aumento en la Ocupación. La evolución de los hoteles en Europa (principalmente Alemania y Francia), compensan la evolución de los hoteles en España, en donde el RevPAR ha incrementado apenas un +1%, afectado por una menor demanda en viajes corporativos debido a las políticas de ahorro. En Madrid, la marca ha tenido comparables difíciles: a) el impacto positivo en los hoteles de aeropuertos durante el año pasado por las huelgas de los controladores del tráfico aéreo en España y Francia así como vlas cancelaciones debido al mal tiempo, b) la Presidencia Española de la Unión Europea durante el primer semestre de 2010 y c) las elecciones municipales y de las comunidades autónomas en Mayo de Este último efecto especialmente impactó la marca debido a la cantidad de funcionarios que se encontraron entre su clientela. Me Madrid Para impulsar los resultados, la compañía está lanzando una serie de medidas destinadas a: 1) aumento de la demanda de ocio a través de la web de la empresa (melia.com) 2) el aumento de la ocupación durante los días laborables gracias a las negociaciones con cuentas clave, y 3) programas de ventas centrados en huéspedes transitorios y las pequeñas y medianas empresas. Los Gastos Operacionales (excluyendo gastos de alquiler) subieron un +6,0% en el primer semestre mientras que el coste total por estancia aumentó en +1,5%. La disminución de las estancias totales, genera parte del aumento de los gastos de personal por estancia, ya que los hoteles deben mantener un cierto componente de personal permanente. Sin embargo, la empresa está ajustando todos los aspectos de los hoteles a los niveles de ocupación. El incremento en las Habitaciones Disponibles (+0,6%) está explicado por la apertura del hotel Tryp Condalmar (Barcelona, España) y el hotel Tryp Berlin Mitte (Berlin, Alemania), compensado por un cambio de régimen de alquiler a franquicia del hotel Tryp Almussafes (Valencia, España) así como la desafiliación del hotel Tryp San Lázaro (Santiago, España). En el primer semestre, la marca Meliá (49% España, 20% LatAm, 31% EMEA) incrementó el RevPAR en un +6,5%, debido a incrementos en la Ocupación (+2,8%) y ARR (+3,5%). En cuanto a los Complejos Vacacionales, durante la primera mitad, el RevPAR incrementó en +6,2%, debido a la buena evolución de los complejos españoles (RevPAR +12,7%), especialmente en las Islas Canarias debido a un incremento de la ocupación del +23,4% en el primer semestre, produciendo un incremento de RevPAR del +22,6%. En las Ciudades, la evolución positiva se debe al desempeño de nuestros hoteles localizados en los mercados principales: Alemania (RevPAR: +10,5%), París (RevPAR: +17,2%), Londres (RevPAR +11,5%) y Milán (RevPAR +14,6%) con una recuperación importante en ARR. La evolución fuerte en las ciudades mencionadas, compensa el débil comportamiento en España Urbana, en donde la evolución del RevPAR para el segundo trimestre ha sido plana, a nivel acumulado. Durante el primer semestre de 2011, los Gastos Operacionales (excluyendo gastos de alquiler) aumentaron en +5,2% mientras que el coste total por estancia subió +0,9%. En cuanto a Habitaciones Disponibles, el aumento (+2,5%) está explicado por la incorporación del hotel Meliá Valencia Palacio de Congresos (Valencia, España) en Febrero

8 Durante el primer semestre de 2011, las marcas Premium (77% en América) han incrementado el RevPAR en +11,4%, principalmente por un aumento en la Ocupación del +11,1%. En Latinoamérica, el RevPAR incrementó en +10,8% (+19,0% en dólares americanos) debido a una mejora en la evolución de los complejos vacacionales, en República Dominicana y especialmente en México, donde la ocupación aumentó en +13,9% como consecuencia de la recuperación del segmento de grupos de negocio así como de la actividad de Tour Operación. También es importante mencionar la evolución del hotel Gran Meliá Puerto Rico, segmentado hacia los grupos de negocio provenientes de Estados Unidos. En Europa, el RevPAR aumentó en +12,8% gracias al incremento en la ocupación del hotel Gran Meliá Salinas (en las Islas Canarias) y en el hotel Gran Meliá Fénix de Madrid. La incorporación de atributos diferenciadores en alimentos y bebidas en los restauradores de renombre y restaurantes de terceros (Calima, Dos Cielos, Midnight Rose, Capuccino Grand Café, y Dry Martín Bar, etc.), no sólo añade una fuente de ingresos adicional para el hotel, sino también un alto nivel de energía en las marcas Premium afectando por tanto también el ARR. Esto es lo mismo que lo que la Compañía ha hecho / está haciendo con las marcas Upscale, especialmente Meliá. La Compañía enforcará sus planes de expansión en los segmentos Upscale & Premium frente al segmento Midscale en donde la comoditización del producto impacta en su rentabilidad. La evolución reciente del RevPAR respalda esta idea. Los Gastos Operacionales (excluyendo gastos de alquiler), incrementaron en un +8,4% mientras que el coste total por estancia disminuyó en -4,8%. Tabla 1: Estadísticas Hoteles en Propiedad y Alquiler 11 / 10 (RevPAR y A.R.R. en Euros) % Ocupación RevPAR A.R.R. Hab. Disponibles ( 000 unidades) SOL ,7% 24,3 40, ,7 % o/ ,7% 17,7% 5,3% -6,7% ,4% 20,6 38, ,9 TRYP by WYNDHAM ,5% 42,6 68, ,8 % o/ ,6% 3,0% 0,4% 0,6% ,9% 41,3 67, ,9 MELIÁ ,4% 61,7 90, ,5 % o/ ,8% 6,5% 3,5% 2.,5% ,5% 57,9 87, ,8 PREMIUM ,0% 68,3 99, % o/ ,1% 11,4% 0,2% -0,2% ,1% 61,4 98, TOTAL ,9% 48,9 75, ,7 % o/ ,2% 9,1% 2,7% -0,7% ,1% 44,8 73, ,1 8

9 Tabla 2: Desglose de Ingresos hoteleros 11 / 10 para los hoteles en propiedad y alquiler SOL 2011 % o/ TRYP by WYNDHAM 2011 % o/ MELIÁ 2011 % o/ PREMIUM 2011 % o/ TOTAL 2011 % o/ (*) Incluye Gastos de Alquiler Ingr. Habitación A&B y Otros Ingresos Totales Gastos Totales (*) Ebitda 32,7 23,8 56,5 53,2-0,1 9,8% 6,2% 8,2% 5,8% 64,1% 29,8 22,4 52,2 50,3-0,2 60,4 22,0 82,4 59,6 1,5 3,6% -2,0% 2,0% 6,0% -48,1% 58,3 22,5 80,8 56,2 2,8 124,6 78,0 202,6 139,3 43,9 9,1% 1,4% 6,0% 5,2% 3,7% 114,2 76,9 191,2 132,4 42,4 57,5 69,1 126,6 90,9 34,5 11,1% 7,7% 9,2% 8,4% 11,4% 51,8 64,1 115,9 83,9 31,0 275,2 192,9 468,1 342,9 79,8 8,3% 3,7% 6,4% 6,3% 5,1% 254,1 185,9 440,0 322,7 75,9 9

10 Tabla 3: Honorarios de Gestión (incluido en Otros Negocios y Corporativos ) Los fees de gestión han incrementado +8,6%. Los fees de la Marca Sol han incrementado en un +2,5% debido a la positiva evolución subyacente de la marca que compensa la desafiliación del hotel Sol Morromar en España. Los fees de gestión de la marca Meliá disminuyeron en -0,2%, debido a los hoteles en Egipto, donde los fees disminuyeron en -61,4%. Este hecho fue compensando por el buen comportamiento de los hoteles Meliá en Brasil. La marca Tryp by Wyndham incrementó los fees en +20,9%, dada la buena evolución de los hoteles en Brasil donde los fees de gestión aumentaron en +34%- y en menor grado la evolución de los hoteles en Cuba. Los fees de gestión de la marca Premium crecieron en +21,1%, explicado por la evolución de 1) el hotel Gran Meliá Palacio de Isora (Islas Canarias), 2) el hotel ME Barcelona y 3) el hotel Gran Meliá Colon en Sevilla, tres hoteles de reciente apertura / renovados, y que progresivamente llegaran a la madurez. INGRESOS MANAGEMENT FEES (Millones de Euros) jun-11 Var 11 / 10 jun-10 SOL Básico 2,3 6,1% 2,1 Incentivo 0,7-8,0% 0,8 3,0 2,5% 2,9 MELIÁ Básico 7,5-0,8% 7,6 Incentivo 2,4 1,8% 2,4 9,9-0,2% 9,9 TRYP BY WYNDHAM Básico 2,6 11,8% 2,3 Incentivo 1,8 36,6% 1,3 4,4 20,9% 3,7 PREMIUM Básico 3,6 12,0% 3,2 Incentivo 2,1 40,5% 1,5 5,7 21,1% 4,7 TOTAL BASICO 16,0 4,8% 15,2 TOTAL INCENTIVO 7,0 18,2% 6,0 TOTAL 23,0 8,6% 21,2 10

11 2.2 Club Meliá El número total de semanas vendidas representa un incremento del +7,3% respecto al año pasado. Este incremento se explica principalmente por la evolución de los complejos vacacionales en México, y en menor grado, República Dominicana, los cuales han aumentado el número de compradores potenciales a través de la implementación de programas de marketing más eficientes resultando en el aumento de la tasa de cierre, particularmente en México. 2.3 Gestión de Activos Durante el semestre, se generaron 16,7 millones de euros en plusvalías por la venta del hotel Meliá Lebreros (Sevilla, España) por un total de 49,3 millones de euros, en comparación con los 5,5 millones de euros de plusvalías generadas el año pasado por la venta del hotel Tryp by Wyndham Los Gallos (Córdoba, España). Adicionalmente, la contribución del complejo vacacional Sol Antillas Barbados a la alianza estratégica al 50% con Evertaas, generó unas plusvalías de 20,7 millones de euros. Es importante destacar que las plusvalías generadas por la venta de la marca Tryp a Wyndham International en el segundo trimestre de 2010, no están incluidas en la división de Leisure Real Estate. Estas se encuentran en "Otros negocios y Corporativos y representan 33,5 millones de euros a nivel de EBITDA. En cuanto a otros negocios de gestión de activos, por país: En la República Dominicana, los ingresos disminuyeron en -4,0% (-0,2 millones de euros) derivado principalmente de la disminución de los ingresos de la gestión de los campos de golf (-0,5 millones de euros). En Venezuela, el alquiler de locales comerciales en la planta baja del hotel Gran Meliá Caracas se mantuvo estable respecto al mismo periodo en Tabla 4: Rotación de activos 11 / 10 ACTIVOS HABITACIONES PRECIO Plusvalías (EBITDA) Jun 2011 Jun 2010 Jun 2011 Jun 2010 Jun 2011 Jun 2010 Tryp Gallos ( Cordoba, España) ,1 5,5 Meliá Lebreros ( Sevilla, España) ,3 16,7 Sol Antillas Barbados ( Mallorca, España) ,0 20,7 TOTAL ,3 10,1 37,4 5,5 Nota: Las plusvalías generadas por la venta de la marca Tryp en 2010 no están incluidas en la división de Dirección de Activos. Éstas se encuentran en Otros Negocios y Corporativos y representan 33,5 millones de Euros a nivel de Ebitda. 11

12 3. Consumo de Energía Ahorros ME Viena Tabla 5: Medio Ambiente y Energía Media % / Media Magnitudes medioambientales Emisión CO2 (Kg) ,70% Por estancia (1) 10,63-8,30% 11,59 Consumo de agua (m3) ,60% Por estancia (1) 0,299-11,30% 0,337 Magnitudes energéticas Diesel (litros) ,60% Por estancia (1) 0,84-19,60% 1,04 Gas ( m3 ) ,70% Por estancia (1) 1,2-1,30% 1,22 Electricidad(Kwh) ,40% Por estancia (1) 15,9-4,90% 16,73 NOTA: Para comparar la eficiencia a los mismos niveles de ocupación, los ratios por estancia están corregido por la ocupación. Las cifras respaldan la tendencia a la reducción del consume de energía y agua y emisiones, en la cual la Compañía viene gestionando desde principios de Las cifras en cada sección, reflejan un mejor rendimiento respecto a Junio de La Compañía enfatiza la mejora en la eficiencia energética, reflejada en la reducción de emisiones de CO2 por cada estancia en un -8,3%. Este resultado proviene de las mejoras de los diferentes ratios de consumo de energía por cada cliente. El consumo de electricidad se ha reducido en un -4,9% por estancia, como resultado de las inversiones realizadas dentro del proyecto SAVE (eficiencia energética y ahorro en Meliá Hotels International) en 2010, es decir, cambio de lámparas de iluminación con bajo consumo de tecnología LED, y mejora de los sistemas de control de manera fundamental. Existe también una tendencia positiva en el consumo de diesel y gas por estancia, con reducciones de - 19,6% y -1,3% respectivamente. El consumo de agua por huésped ha disminuido en -11,3% muy por encima de las reducciones reportadas en los años anteriores. En la búsqueda del liderazgo en eficiencia energética y en vista del compromiso estratégico por la sostenibilidad, cabe mencionar la decisión de Meliá Hotels International de invertir 1 millón de euros en 2011 en acciones directamente relacionadas con la eficiencia energética. Estas inversiones incluidas dentro de las inversiones estratégicas junto con el proyecto SAVE se enfocan en proyectos que dan un valor añadido a las operaciones de nuestros hoteles (sustitución de la iluminación, tecnología LED de bajo consumo, mejora en sistemas de refrigeración y calefacción, y control climático y de iluminación en las habitaciones) y un rápido retorno de la inversión (18-24 meses de media). Los proyectos relacionados con estas inversiones se esperan que estén terminados para el segundo semestre de 2011, afectando a 32 hoteles. Además de los esfuerzos de inversión mencionados anteriormente, Meliá Hotels International ha integrado un compromiso de aplicar medidas de eficiencia energética y ahorro, a partir de la fase de diseño en todas las renovaciones, nuevos hoteles y estándares de la marca. 12

13 4. Cuenta de Resultados Ingresos Los ingresos totales aumentaron en +6,8% principalmente por la evolución de la división hotelera, donde los ingresos aumentaron en +6,4%. El aumento de los ingresos de la Dirección de Activos generó un montante adicional de 38,3 millones que se compensa con la disminución de los "Otros Ingresos y Corporativos". El aumento en la Dirección de Activos se explica por las plusvalías generadas por la desafiliación de dos propiedades en España, mientras que la disminución en los Corporativos está relacionada con la firma del contrato con Wyndham International el año pasado que incluye la venta de la marca Tryp. Club Meliá, la división club vacacional de la Compañía, aumentó en +9,2%. Gastos Operativos Las materias primas han incrementado en +8,9% (6,6 millones de euros) debido a un incremento en la actividad de la Tour operadora Sol Caribe en Cuba (2,6 millones de euros, en términos generales la misma evolución a nivel de ingresos), así como un aumento del consumo del +6,9% (+3,7 millones de euros) en los complejos vacacionales, vinculados a un aumentó de la ocupación (+6,2%). Los Gastos de Personal aumentaron en +3,2% (+6,1 millones de euros), mientras que a nivel hotelero, el incremento fue del +4,7% (+7,0 millones de euros). La subida del número de estancias se encuentra tras este efecto ya que Personal por estancia varió en -0,5 %. La partida "Otros gastos operativos " aumentó en +8,8% (+15,4 millones de euros). Excluyendo cambios en el perímetro, el aumento fue del +7,1% debido a: 1) los honorarios de franquicia pagados a Wyndham, 2) los gastos de publicidad y 3) las comisiones de distribución. Los Gastos de alquiler han aumentado en un +8,6% (+3,6 millones de euros), debido principalmente a las operaciones de Sale & Lease Back (Tryp Los Gallos, Sol Pelícanos Ocas y Meliá Lebreros), así como a la incorporación de cuatro hoteles nuevos (Meliá Valencia Palacio de Congresos, Innside Dresden, Tryp Berlin Mitte y Condalmar Tryp). Dos desafiliaciones (Tryp San Lázaro y Sol Pirámide Salou), contribuyen a la inversa. Excluyendo cambios en el perímetro, los gastos de alquiler se han reducido un -2,0%, debido principalmente a la renegociación de algunos contratos de arrendamiento en Alemania y España. Resultado Neto El Resultado Neto ha empeorado debido a mayores gastos financieros explicado por: 1) aumento de la deuda bruta (+8,5% vrs. Junio 2010), 2) incremento del Euribor a 3 meses en 55 puntos y 3) la firma del Forward Start Facility en Agosto Esto también está explicado por las partidas extraordinarias, como las diferencias de tipo de cambio (8 millones de euros) y las plusvalías de la venta de la participación financiera en "Promociones Playa Blanca SA" (propietario de un Paradisus en México), generando 14,8 millones de euros en La partida de Sociedades Asociadas ha mejorado en 2,3 millones, destacando la mejora del resultado de "Inversiones Hoteleras La Jaquita SA (propietaria del Gran Meliá Palacio de Isora) en un millón de euros y Altavista Hotelera SA (propietaria del ME Barcelona) por 0,4 millones de euros. 13 ME Viena

14 Tabla 6: Cuenta de Resultados Consolidada Millones de Euros Jun 11 Jun 10 % Total Ingresos 620,4 581,0 6,8% Consumos (80,2) (73,7) Gastos de Personal (199,7) (193,6) Otros Gastos Operativos (190,6) (175,2) Total Gastos Operativos (470,5) (442,4) 6,3% EBITDAR 149,9 138,6 8,2% Gastos de Alquiler (45,1) (41,5) EBITDA 104,8 97,0 8,0% Amortizaciones (46,5) (48,6) EBIT 58,3 48,4 20,4% Intereses Netos (29,2) (18,9) 54,6% Diferencias de Cambio (8,0) (0,6) Otros Gastos Financieros (6,1) (6,0) Resultado Financiero (43,3) (25,4) 70,2% Beneficio / Pérdida Soc. Asociadas (4,5) (6,8) Beneficio / Pérdida de Actividades Ordinarias 10,5 16,2-35,3% Resultados Extraordinarios 0,0 0,0 Resultado antes de Impuestos y Minoritarios 10,5 16,2-35,3% Impuestos (1,9) (2,7) Resultado Neto 8,6 13,5-36,8% Minoritarios (0,5) (0,0) Rdo. Atribuible Soc. Dominante 8,0 13,5-40,6% 14

15 Table 7: Segmentación del Negocio de la cuenta de Resultados consolidadada 15

16 5. Balance Consolidado Activo La reducción de la partida "Inmovilizado Material" en 85,8 millones de euros esta relacionada con la venta de los hoteles Sol Antillas-Barbados y Meliá Lebreros durante el semestre. La disminución de la cuenta "Efectivo y otros medios líquidos equivalentes" en 107,0 millones de euros se debe principalmente a la inversión en el complejo turístico Paradisus Playa del Carmen (33,7 millones de euros) y al Equity Linked Swap (82,0 millones de euros). Pasivo La partida de emisión de obligaciones y otros valores negociables disminuyó en 101,6 millones de euros debido a una reclasificación de las acciones preferentes a corto plazo. La deuda bruta de la compañía se mantiene sin cambios en comparación con diciembre de 2010 mientras que la deuda neta se ha incrementado en un 11,5% hasta los millones de euros. Las diferencias de conversión se han incrementado en 72 millones de euros, debido en parte a la depreciación del dólar de EE.UU., que tuvo un impacto de 22,6 millones de euros, y en menor medida, a la depreciación del peso dominicano, que tuvo un impacto de 15 millones de euros. 16

17 Tabla 8: Balance de Situación (millones de Euros) Millones de euros ACTIVO Dic 2010 Jun 2011 % ACTIVO NO CORRIENTE Fondo de Comercio Otros Activos Intangibles Inmovilizado Material 2, ,976.1 Inversiones inmobiliarias Inversiones valoradas por el método de la participación Otros activos financieros no corrientes Activos por impuestos diferidos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2, , % ACTIVO CORRIENTE Existencias Clientes y cuentas a cobrar Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes Otros activos financieros corrientes Efectivo y otros medios líquidos equivalentes TOTAL ACTIVO CORRIENTE % TOTAL ACTIVOS 3, , % 17

18 Tabla 8: Balance de Situación (millones de Euros) (continuación) PATRIMONIO Dec 2010 Jun 2011 % Capital suscrito Prima de emisión Reservas Valores propios (103.0) (104.1) Resultados de años anteriores Otros instrumentos de patrimonio Diferencias de conversión (159.0) (231.0) Otros ajustes por cambio de valor (4.6) (1.7) Resultado del ejercicio atribuido a la soc. dom PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA SOC. DOM. 1, Intereses minoritarios TOTAL PATRIMONIO NETO 1, , ,8% PASIVOS NO CORRIENTES Emisión de obligaciones y otros valores negociables Deuda con entidades de crédito Acreedores por arrendamientos financieros Otros pasivos corrientes Subvenciones en capital y otros ingresos diferidos Provisiones Pasivos por impuestos diferidos TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 1, , ,9% PASIVOS CORRIENTES Emisión de obligaciones y otros valores negociables Deuda con entidades de crédito Acreedores por arrendamientos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Pasivos por impuestos sobre las ganancias corrientes Otros pasivos corrientes TOTAL PASIVOS CORRIENTES ,7% TOTAL GENERAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 3, , ,3% 18

19 5. Estado de Flujos de Efectivo Tabla 9: Estado de Flujos de Efectivo Junio 2011 (Millones de Unidades) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 46.2 Cobros de explotación 53.5 Cobros/pagos por impuesto s/beneficio -7.3 Otros cobros/ pagos de actividades de explotación 0.0 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por inversiones: Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio (préstamos a subsidiarias) Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (Capex Bruto) Otros activos financieros -9.9 Otros activos 0.0 Cobros por desinversiones: 55.3 Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio 6.0 Inmovilizado material, intangible, e inversiones inmobiliarias 49.3 Otros activos financieros 0.0 Otros activos 0.0 Otros flujos de efectivo de actividades de inversión 0.0 Cobros de dividendos 0.0 Cobros por intereses 0.0 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Cobros/Pagos por instrumentos de patrimonio Emisión 0.0 Adquisición Cobros/Pagos por instrumentos del pasivo financiero 28.6 Emisión Devolución y Amortización Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio 0.0 Otros flujos de efectivo de actividades de financiación Pago de intereses Otros cobros/pagos de flujos de actividades de financiación -4.6 EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO AUMENTO / DISMINUCIÓN NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERÍODO EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO El flujo de efectivo por actividades de inversión se explica principalmente por el Capex de Expansión, que ascendió a 18,3 millones de euros y por el Capex de Expansión relacionado con la construcción de dos nuevos hoteles: Me London (11,1 millones de euros) y Playa del Carmen (33,7 millones de euros). Mientras que los cobros de ventas están relacionados con los ingresos generados por la venta del Meliá Lebreros (49,3 millones de euros). 19

20 6. Expansión La siguiente tabla muestra una descripción de los progresos realizados en la cartera de hoteles hasta Junio de Tabla 10: Expansión SOL Hoteles en propiedad Hoteles en alquiler Gestión&Franquicia TRYP BY WYNDHAM MELIÁ PREMIUM Hoteles en propiedad Hoteles en alquiler Gestión&Franquicia Hoteles en propiedad Hoteles en alquiler Gestión&Franquicia Hoteles en propiedad Hoteles en alquiler Gestión&Franquicia TOTAL HOTELES EN PROPIEDAD TOTAL HOTELES EN ALQUILER TOTAL GEST,& FRANQ, 01/01/2011 INCORP. BAJAS CAMBIOS 30/06/2011 FIRMADOS TOTAL GRUPO H R H R H R H H R H R H R H , , TOTAL GRUPO

21 Incorporaciones (4 hoteles / 890 habitaciones) Durante el 2011, Meliá Hotels International incorporó a su cartera el hotel Meliá Valencia Palacio de Congresos (304 habitaciones) bajo régimen de alquiler. El hotel se ubica en la zona emergente de Valencia, siendo el edificio más alto en la ciudad con impresionantes vistas desde sus habitaciones. Bajo contrato de gestión, la Compañía añadió a su cartera el complejo vacacional Meliá Tortuga Beach Resort & Spa (221 habitaciones) en la Isla de Sal (Cabo Verde). Adicionalmente, el complejo vacacional Sol Luna Bay & Mare Resort (abierto en 2009) incorporó 126 nuevas habitaciones hasta llegar a un total de 458 habitaciones. En cuanto a contratos de franquicia, Meliá Hotels International incorporó 2 hoteles bajo la marca TRYP by Wyndham: TRYP by Wyndham Medellín (140 habitaciones) en Colombia y el TRYP by Wyndham Santiago (99 habitaciones) en España. Bajas (6 hoteles / habitaciones) En cuanto a las desafiliaciones en régimen de alquiler, Meliá Hotels International desafilió de su cartera el hotel Sol Pirámide Salou (230 habitaciones) en España. Bajo contratos de gestión, la Compañía desafilió 4 hoteles de su cartera: el Meliá Las Palmas (308 habitaciones) y el Meliá Horus Zamora (45 habitaciones) en España, el Meliá Gaia Porto (162 habitaciones) en Portugal y el Paradisus Playa Conchal en Costa Rica (406 habitaciones). En régimen de franquicia, la Compañía desafilió el hotel Gran Meliá Volcán Lanzarote (255 habitaciones) en España. Futuras incorporaciones (32 hoteles / habitaciones) Las futuras incorporaciones de hoteles en propiedad incluye dos complejos vacacionales Paradisus en régimen de todo incluido en Playa del Carmen, México: El Paradisus La Perla, un complejo exclusivo para adultos, y el Paradisus la Esmeralda, un complejo orientado a familias. Este proyecto consiste en 906 habitaciones hoteleras y 340 unidades del Club Meliá previsto para ser inaugurado en noviembre de A principios de 2012, Meliá Hotels International planea abrir el hotel ME London (157 habitaciones). Este activo estratégico, adquirido en septiembre de 2010, se encuentra en un destino clave y en uno de los mercados emisores más importantes. Esta adquisición reforzará la posición de la marca "Me by Meliá". Bajo contratos de alquiler, la compañía prevé incorporar los siguientes hoteles: en 2011, el Gran Meliá Roma (116 habitaciones) y el Meliá Génova (99 habitaciones), ambos en Italia, en 2012, el Innside Barcelona (100 habitaciones), el Innside Lisboa (115 habitaciones) en Portugal y el Innside Copenhague (150 habitaciones) en Dinamarca, en 2013, el ME Viena (253 habitaciones) y el Innside Premium Frankfurt (162 habitaciones) en Alemania y en 2014, el Tryp Wolfsburg (220 habitaciones) en Alemania. En cuanto a los contratos de gestión y franquicia, Meliá Hotels International planea la apertura de un total de 21 hoteles, habitaciones, durante el periodo % de estas habitaciones serán incorporadas en 2011, 19% en 2012, 42% en 2013 y el restante 15% en