Domicilio legal P.O. Box CB Nassau, NP, The Bahamas Telephone: (1 242) Fax: (1 242) Directorio. Auditors

Transcripción

1 Incorporated under the Laws of the Commonwealth of the Bahamas Incorporada según las Leyes del Commonwealth de las Bahamas Registered Office SG Hambros Building, Suite E West Bay Street Domicilio legal P.O. Box CB Nassau, NP, The Bahamas Telephone: (1 242) Fax: (1 242) Directors of the Company President Presidente Hugo Rivadeneira Vice President Vicepresidente Jorge H. Shedden Directorio Auditors Directors Directores Angel Luis Gentile Gunter H. Leibkuchler Davidson L. Hepburn Non-Executive Director - Gómez & Co. 1

2 2

3 24 th. ANNUAL DIRECTORS REPORT Pursuant to Legal and Statutory regulations in force, this Board of Directors hereby informs the Shareholders of the operations carried out during the 24 th. corporate fiscal year ended December 31, 2005 and submit this Annual Report together with the Financial Statements. During the year, the Board of Directors reviewed Corporate Governance practices to ensure that they were consistent with current banking standards of excellence. The Bank shall continue its endeavor to enhance its shareholders value, protecting their interest by ensuring performance at all levels, and maximizing returns with optimal use of resources throw the pursuit of excellence in corporate life and serving the interests of its stakeholders. Due to the fact that the Argentine economy has continued with a quite strong economic recovery through 2005, trading in securities and currencies, mostly of this country, continued its development achieving a profitable outcome at low risk rates. With the same promising outlook for this year, the Board of Directors thinks time is right for the increase in the loans portfolio without a rise in risk beyond the conservative limits contained in our credit policies. Clients Deposits increased by 11% from USD 49.2 millions to USD 54.7 millions mainly due to the increase in Time Deposits. On the other hand, there was a significant increase in debt and equity securities operations due to more activity in our dealing operations. The results for the year showed a profit of 1.9 million dollars. Central Bank of The Bahamas During 2005, Mr. Michael Foot, in his capacity as Inspector of Banks, implemented a procedure to contact all the Senior Officers, i.e. a quarterly letter informing them on the status or progress of the guidelines issued or to be issued and any other pertinent matters licensees should be aware of in relation to banking developments in The Bahamas. The following guidelines were issued and made available to institutions as from April, 2005: 3

4 1. A Guide to the Central Bank s Ladder of Supervisory Intervention. 2. Guidelines for the Establishment or Acquisition of Overseas Branches, Subsidiaries and Representative Offices. 3. Guidelines for the Management of Country Risk. 4. Guidelines for Electronic Banking. 5. General Information and Guidelines for License Applications. The final guidelines on External Auditors and Market Risk are still pending issuance and according to Mr. Foot s latest quarterly letter, they shall be published before the end of Summer. Besides, and due to the several storms that took place during the 2005 Hurricane Season, a Guidance to Financial Service Licensees including all the preventive measures to be taken in case of hurricane related disruptions has been issued. Each Licensee shall submit to the Central Bank its Business Continuity plan for approval. Reaffirming what was said last year, we may consider that the business continuity plan implemented by our institution has been successful since, although the hurricane activity in the area has been significant, the alternative server was used more than once and our information systems and communications with our customers suffered no disruption. May

5 24º INFORME ANNUAL DE LOS DIRECTORES De acuerdo a las normas legales y estatuitarias vigentes, este Directorio se complace en informar a los señores accionistas sobre la gestión desarrollada durante el Vigésimo Cuarto ejercicio económico de la Sociedad, cerrado el 31 de diciembre de 2005, sometiendo a vuestra consideración esta Memoria y el Informe Anual con los Estados Contables. Durante el año, el Directorio hizo una revisión de las actuales prácticas de Gobierno Corporativo para asegurar que fueran consistentes con los más altos estándares de excelencia bancaria. El Banco continuará su esfuerzo en mejorar el valor para los accionistas, protegiendo sus intereses, asegurando el buen desempeño en todos los niveles y maximizando los resultados con un óptimo uso de los recursos a través de la búsqueda de la excelencia de sus clientes, empleados y proveedores. Dado la sólida recuperación de la economía argentina durante el año 2005, la compra venta de títulos y monedas, fundamentalmente de ese país, continuó su desarrollo alcanzado resultados rentables con un bajo nivel de riesgo. Con un mismo escenario para este año, el Directorio cree llegado el momento de crecer en préstamos sin incrementar el riesgo más allá de los límites estipulados en nuestras políticas crediticias. Los depósitos de clientes se incrementaron un 11%, de USD 49,2 millones a USD 54,7 millones, principalmente por el aumento en los depósitos de plazo fijo. Por otro lado, hubo un gran aumento en activos relacionados a títulos por mayor actividad en operaciones de compra venta. Los resultados del año muestran una ganancia de 1,9 millones de dólares. Banco Central de Bahamas Durante el año 2005, el señor Michael Foot en su carácter de Inspector de Bancos, ha establecido un procedimiento para contactarse con todos los Señores Gerentes, consistente en una comunicación trimestral mediante la cual informa sobre el estado o grado de avance de los lineamientos emitidos o a emitirse, y cualquier otra cuestión de su competencia que quiera hacer conocer a los licenciatarios con relación a los acontecimientos bancarios en Las Bahamas. Los lineamientos emitidos y puestos a disposición de las entidades a partir de abril de 2005 fueron: 5

6 1. El programa de Intervención de los Supervisores del Banco Central. 2. El Establecimiento o Adquisición de Sucursales, Subsidiarias y Oficinas de Representación en el Exterior. 3. El manejo de Riesgo País. 4. La Banca Electrónica. 5. Información General y lineamientos para nuevas Solicitudes de Licencias. Quedaron sin emitirse los lineamientos definitivos correspondientes a los Auditores Externos y el Riesgo de Mercado, que según el Sr. Foot en su última carta cuatrimestral, serán publicados antes del fin del verano. A su vez y debido a la cantidad de tormentas que se sucedieron durante el período de huracanes de 2005, se ha emitido una Guía para Licenciatarios de Servicios Financieros relacionada con las medidas preventivas a adoptarse en caso de interrupciones relacionadas con huracanes. Cada Licenciatario deberá presentar al Banco Central el Procedimiento de Continuidad de Negocios para su aprobación. Reafirmando lo mencionado el año pasado, podemos considerar exitoso el plan de continuidad de negocios implementado por nuestra organización, dado que a pesar de la gran actividad de huracanes en la zona, lo que motivó la necesidad de utilizar el servidor alternativo en más de una oportunidad, nunca fue necesario interrumpir nuestras comunicaciones y sistemas informáticos con nuestros distinguidos clientes. Mayo

7 NET EQUITY STATEMENT (expressed in United States dollars) ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (expresado en dólares estadounidenses) ASSETS ACTIVO NOTAS Cash and due from banks Disponible Interest bearing Depósitos rentables Deposits with banks en bancos Debt and equity securities Valores negociables Loans and advances Préstamos y adelantos Deudores por venta de Settlement balances valores negociables Forward Contracts Contratos a futuro Accrued interest Intereses devengados receivable a cobrar Accrued mandate commissions Comisiones devengadas receivable a cobrar mandatos Long-term investments Inversiones a Largo Plazo Other assets Otros activos TOTAL ASSETS TOTAL ACTIVOS LIABILITIES PASIVO Customers` interest Depósitos rentables bearing deposits de clientes Sight and call A la vista Time Depósitos a plazo Accrued interest Intereses devengados payable a pagar Forward Contracts Contratos a futuro Other liabilities Otros activos TOTAL LIABILITIES TOTAL PASIVO SHAREHOLDERS EQUITY PATRIMONIO Share capital Capital accionario Retained earnings Resultados acumulados Prior years Años anteriores (Loss) Profit for (Pérdida) Utilidad the period del periodo TOTAL NET EQUITY TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL LIABILITIES TOTAL PASIVO Y AND NET EQUITY PATRIMONIO Memoranda ítems cuentas de orden The accompanying notes from 1 to 11, form an integral part of these financial statements. Las notas que se adjuntan desde la 1 a la 11, forman parte de los estados financieros. 7

8 INCOME STATEMENT (expressed in United States dollars) ESTADO DE RESULTADOS (expresado en dólares estadounidenses) NET INTEREST AND INTERESES NETOS Y OTHER INCOME OTROS INGRESOS Interest income Intereses ganados Deposits Depósitos Loans Préstamos Securities Valores negociables Banking Bancarios Interest expense Intereses perdidos Securities Valores negociables (40.483) Deposits Depósitos ( ) Banking Bancarios (59.181) ( ) Net Interest Intereses Netos ( ) Provisions charge Previsiones Constituídas 42 (14.749) Commissions received Comisiones recibidas Less: commissions paid Menos: Comisiones pagadas (13.223) (49.410) Mandate commissions Comisiones mandatos Gain from securities trading Ganancia por valores negociables Less: loss from securities Menos: Pérdida por valores trading negociables ( ) ( ) Revaluation gain on Ganancia por revaluación securities de valores negociables Net exchange difference Diferencia de cambio neta ( ) - Other (loss) income Otras (pérdidas) ganancias ( ) Net interest and other income Intereses netos y otros ingresos NON- INTEREST EXPENSES GASTOS VARIOS Fees Honorarios ( ) ( ) Administration expenses Gastos administrativos ( ) ( ) Depreciation Amortización (14.575) (12.344) Taxes Impuestos - - ( ) ( ) NET INCOME INGRESO NETO RETAINED EARNINGS (DEFICIT), UTILIDADES (PERDIDAS) ACUMULADAS BEGINNING OF PERIOD AL INICIO DEL PERIODO TRANSFER TO SHARE CAPITAL TRANSFERENCIA A CAPITAL ACCIONARIO RETAINED EARNIGNS END UILIDADES ACUMULADAS FINAL PROFIT PER SHARE GANANCIA POR ACCION The accompanying notes from 1 to 11, form an integral part of these financial statements. Las notas que se adjuntan desde la 1 a la 11, forman parte de los estados financieros. 8

9 STATEMENT OF CASH FLOWS (expressed in United States dollars) ESTADOS DE FLUJO DE FONDOS (expresado en dólares estadounidenses) Cash flows from operating Flujo de fondos provenientes Activities: de operaciones: (Loss) Profit for the period (Pérdida) utilidad del período Add (deduct) movements Más (menos) movimientos not involving funds: que no involucran fondos: Revaluation on debt and Revaluación de valores equity securities and investing negociables e inversiones - ( ) Earned interest receivable Intereses devengados a net of accrued interest cobrar netos de los intereses payable devengados a pagar Mandate commissions Comisiones devengadas a accrued receivable cobrar mandatos Depreciation Depreciaciones ( ) Decrease (increase) in: Disminución (aumento) en: Interest bearing deposits Depósitos rentables With banks en bancos Debt and equity securities Valores negociables ( ) Loans and advances Préstamos y adelantos ( ) Deudores por ventas de Settlement balances valores negociables ( ) Securities delivered Títulos entregados - - Other accounts Otras cuentas Increase (decrease) in: Aumento (disminución) en: Sight and call deposits Depósitos a la vista ( ) Time deposits Depósitos a plazo ( ) ( ) ( ) Cash flow from investing Flujo de fondos provenientes Activities: de inversiones: Decrease (increase) in long-term Disminución (aumento) en investments inversiones ( ) - Net (decrease) increase (Disminución) aumento neto in cash and cash equivalents de fondos ( ) ( ) Cash and cash equivalents Fondos al inicio del at the beginning of the period período Cash and cash equivalents Fondos al final del at the end of the period. período The accompanying notes from 1 to 11, form an integral part of these financial statements. Las notas que se adjuntan desde l a la 11, forman parte de los estados financieros. 9

10 NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, INCORPORATION AND ACTIVITY Offshore trust Banking Corporation Limited was incorporated under the laws of the Commonwealth of The Bahamas on November 23, 1981 and was granted a license under The Banks and Trusts Companies Regulation Act 1965 (as amended). The Bank s name was changed on July 27, 1994 to First Overseas Bank and Trust Company Limited, and on February 15, 1995 to First Overseas Bank Limited ( the Bank ). The Bank s principal activity is the provision of offshore banking services, including buying and selling securities issued by the Argentine government and private Argentine companies. The bank had three (3) employees at December 31, 2005 (2004: 3 (three) employees). 2. THE SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICES These financial statements have been prepared under the historical cost convention and in accordance with International Financial Reporting Standards ( IFRS ) and are expressed in United States dollars. The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities as of the date of the financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates. The significant accounting policies adopted are as follows: a) Cash and cash equivalents Cash and cash equivalents consist of cash and due from banks. b) Debt and equity securities Debt and equity securities include the Republic of Argentina government bonds, shares in Argentine companies, debentures and foreign debt instruments. Debt and equity securities are stated at market value. c) Recognition of income Income and expenses are recognized on an accrual basis. Income and expenses arising from forward contracts are recognized using the premium accrual method during the term of the contract, by comparing the spot value of the contract with its market value. The forward position is appraised at the market value. d) Foreign currency transactions These financial statements are expressed in United States dollars. Foreign currency transactions are translated at the exchange rate prevailing at the date of the transactions. Monetary assets and liabilities denominated in currencies other than United States dollars are translated into United States dollars at the applicable exchange rate prevailing at the balance sheet date. e) Earnings per share Earnings per share is computed by dividing the net income by the weighted average number of shares outstanding at the end of the period. 10

11 NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, DEBT AND EQUITY SECURITIES Debt and equity securities are as follows: Foreign government bonds (Note 5) $ $ External debt instruments (Note 5) Shares Debentures $ $ LOANS AND ADVANCES Loans and advances consist of the following: Guaranteed loans $ $ Provision for doubtful debts (34.707) (34.749) $ $ BONDS AND DEBT INSTRIMENTS WITH FOREIGN GOVERNMENTS Bonds and debt instruments with foreign governments are as follows: Foreign government bonds Bonds $ $ Bonds received on loan Total $ $ External debt instruments Venezuela Rep. $ 1 $ U.S. Treasury Total $ $

12 NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, MATURITIES OF RELEVANT ASSETS AND GEOGRAPHICAL CONCENTRATION 6.1 BALANCES AT DECEMBER 31, 2005 Loans and Settlement advances Balances Total Maturity ladder Up to 1 month $ $ $ From 1 to 6 months From 6 months to 1 year More than 1 year Total $ $ $ Geographical concentration South America $ $ $ North America Caribbean Europe Total $ $ $ BALANCES AT DECEMBER 31, 2004 Loans and Settlement advances Balances Total Maturity ladder Up to 1 month $ $ $ From 1 to 6 months From 6 months to 1 year More than 1 year Total $ $ $ Geographical concentration South America $ $ $ North America Europe Total $ $ $

13 NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, MATURITIES OF RELEVANT LIABILITIES AND GEOGRAPHICAL CONCENTRATION 7.1 BALANCES AT DECEMBER 31, 2005 Maturity ladder Sight and Time Settlement call deposits deposits Balances Total Up to 1 month $ $ $ - $ From 1 to 6 months From 6 months to 1 year More than 1 year Total $ $ $ - $ Geographical concentration South America $ $ $ - $ North America Europe Caribbean Total $ $ $ - $ BALANCES AT DECEMBER 31, 2004 Maturity ladder Sight and Time Settlement call deposits deposits Balances Total Up to 1 month $ $ $ - $ From 1 to 6 months From 6 months to 1 year More than 1 year Total $ $ $ - $ Geographical concentration South America $ $ $ - $ North America Europe Caribbean Total $ $ $ - $

14 NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, FORWARD CONTRACTS AS AT DECEMBER 31, 2005 Values to Amount in Receive (give) US$ Amount arranged Amount arranged Total Sales $ $ $ (1.788) Total $ $ $ (1.788) 9.1 STATEMENT OF CHANGES IN SHAREHOLDERS EQUITY FOR THE YEAR ENDED DICEMBER 31, 2005 Share General Retained Earnings Capital Reserve Prior Years Period Total Balance as at December 31, Transfer to Prior years Transfer to Share Capital Net Income Balance as at December 31, Transfer to prior years Transfer to Share Capital Net Income Balance as at December 31, SHAREHOLDERS EQUITY The authorized, issued and outstanding share capital of the bank consists of 10,000 ordinary shares of U$S 1,000 each. 14

15 10. MEMORANDUM ACCOUNTS Composition: Bonds received for custody $ $ Guarantee received Mandates $ $ RELATED PARTIES Balances with Banco Mariva S.A. (Argentina) and other related parties are as follows: ASSETS: Cash and due from banks $ $ Debt and equity securities Purchases to liquidate Sales to liquidate ( ) - Loans and advances Settlement balances Long term investments $ $ LIABILITIES: Clients interest bearing deposits $ $ Accrued interest payable Other liabilities $ $ MEMORANDUM ACCOUNTS: Guarantee received in shares $ $ $ $

16 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE INFORMACION BASICA SOBRE LA EMPRESA Offshore Trust Banking Corporation Limited fué constituido en el Commonwealth de las Bahamas el 23 de noviembre de El nombre del Banco fue cambiado el 27 de julio de 1994 por el de First Overseas Bank and Trust Company Limited y el 15 de febrero de 1995 por el de First Overseas Bank Limited. El Banco tiene como objetivo principal la prestación de servicios de banca off-shore y la compra y venta de títulos emitidos por los gobiernos y por compañías privadas de países de América del Sur. 2. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES Los principales criterios contables son los siguientes: a) Bases de preparación Los estados financieros han sido preparados siguiendo la convención contable del costo histórico, salvo para los valores negociables según explica en el literal (b) siguiente. b) Valores Negociables Corresponden a bonos gubernamentales de la Republica Argentina (Bonos del Tesoro y otros títulos públicos), acciones de compañías argentinas y del exterior e instrumentos de deuda externa, contabilizados a su valor de mercado. A partir del ejercicio finalizado del 31 de diciembre del 2005, los mismos incluyen la tenencia propia de títulos así como las compras y ventas a liquidar por operaciones de valores con clientes. c) Conversión de monedas extranjeras- Los activos y pasivos no denominados en moneda estadounidense, se convierten a los tipos de cambio vigentes al fin del periodo y las ganancias y perdidas resultantes se incluyen en el estado de resultados. Los ingresos y egresos en dichas monedas se contabilizan a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las respectivas operaciones. d) Criterio de lo devengado Los ingresos y egresos se reconocen en base al criterio contable de lo devengado. Los ingresos y gastos por contratos a futuro se reconocen a través del devengamiento de la prima durante el plazo del contrato, comparando el valor de contado de la operación con el valor de mercado, ya que la posición a futuro se valúa por este último. e) Fondos Para la presentación del Estado de flujos de fondos, el concepto de fondos se define como Disponible. f) Ganancia por acción La ganancia por acción es calculada dividiendo el ingreso neto entre la cantidad total de acciones durante el período. 16

17 3. VALORES NEGOCIABLES Los valores negociables incluyen: Valores negociables Bonos gubernamentales (1) Inst. deuda externa (1) Acciones Obligaciones negociables Total (1) Ver Nota 5 Asimismo se componen de: Tenencia de títulos Compras a liquidar Ventas a liquidar ( ) 4. PRESTAMOS Y ADELANTOS Los préstamos y adelantos consisten en: Préstamos con garantía Préstamos sin garantía - - Préstamos Pendientes de form - - Sobregiros y otros - - Previsión incobrables (34.707) (34.749) OPERACIONES CON BONOS GUBERNAMENTALES EXTRANJEROS E INSTRUMENTOS DE DEUDA EXTERNA Consisten en: Bonos gubernamentales extranjeros Bonos Bonos tomados en préstamos Total Instrumentos de deuda externa Venezuela Rep U.S. Treasury Total

18 6. PERFIL DE VENCIMIENTOS Y CONCENTRACION GEOGRAFICA DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS Saldos al 31 de diciembre de 2005 Préstamos y Deudores por ventas Total Adelantos de valores neg. 1-Perfil de vencimientos Hasta 1 mes De 1 a 6 meses De 6 meses a 1 año Más de 1 año Total Distribución geográfica América del Sur América del Norte Caribe Europa Total Saldos al 31 de diciembre de 2004 Préstamos y Deudores por ventas Total Adelantos de valores neg. 1- Perfil de vencimientos Hasta 1 mes De 1 a 6 meses De 6 meses a 1 año Más de 1 año Total Distribución geográfica América del Sur América del Norte Europa Total

19 7. PERFIL DE VENCIMIENTOS Y CONCENTRACION GEOGRAFICA DE LOS PRINCIPALES PASIVOS Saldos al 31 de diciembre de 2005 Depósitos Depósitos a Total Vista y call plazo fijo 1- Perfil de vencimientos Hasta 1 mes De 1 a 6 meses De 6 meses a 1 año Más de 1 año Total Distribución geográfica América del Sur América del Norte Caribe Europa Total Saldos al 31 de diciembre de 2004 Depósitos Depósitos a Total Vista y call plazo fijo 1- Perfil de vencimientos Hasta 1 mes De 1 a 6 meses De 6 meses a 1 año Más de 1 año Total Distribución geográfica América del Sur América del Norte Caribe Europa Total

20 8. CONTRATOS A FUTURO El banco ha pactado con terceros las siguientes operaciones de compra-venta de valores a futuro: Saldos al 31 de Diciembre de 2005 Valores neg. Valor en US$ recibir (entregar) Valor pactado Valor pactado Total Venta (1.788) Compra Total (1.788) 9. PATRIMONIO 9.1 Los movimientos registrados hasta el 31 de Diciembre del 2005 en las cuentas de patrimonio son detallados a continuación: Utilidades acumuladas (no asignadas) Capital Reserva Años Accionario General Anteriores Del periodo Total Saldos al Transferencias de utilidades ( ) - Resultado del ejercicio Saldos al Transferencias de utilidades ( ) - Resultado del ejercicio Saldos al El capital autorizado del banco totalmente integrado y en circulación esta compuesto por 10,000 acciones ordinarias de un valor nominal de US$ 1,000 cada una. 20

21 10. CUENTAS DE ORDEN La composición de las cuentas de orden es la siguiente: Sin riesgo contingente Valores en custodia Garantías recibidas Mandatos Total cuentas de orden OPERACIONES CON VINCULADAS Las Compañía tiene operaciones con Banco Mariva S.A. (Argentina) y sus partes vinculadas, presentado los siguientes saldos originados en las mismas: ACIVO Disponible Valores negociables Compras a liquidar Ventas a liquidar ( ) - Préstamos y adelantos Deudores por venta de val. Neg Inversiones a largo plazo PASIVO Depósitos rentables de clientes Intereses devengados a pagar Otros Pasivos CUENTAS DE ORDEN Sin riesgo contingente Otorgantes de garantías en acciones

22 INDEPENDENT AUDITORS REPORT To the Shareholders of: First Overseas Bank Limited We have audited the accompanying valance sheet of First Overseas Bank Limited ( the Bank ) as of December 31, 2005 and the related statements of income, changes in shareholders equity and cash flows for the year then ended. These financial statements are the responsibility of the Bank s management. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing. Those standards require that we plan and perform our audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, the evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management as well as evaluating the overall financial statement presentations. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the Bank as December 31, 2005 and the result of its operations and its cash flows for the year then ended in accordance with International Financial Reporting Standards. January 25, 2006 Nassau, Bahamas 22