REVISIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA GLOBAL DE UNA EMPRESA DE SEGUROS

Transcripción

1 COMISIÓN EUROPEA DG Mercado Interior Servicios financieros Seguros y fondos de pensiones y aspectos exteriores de los servicios financieros MARKT/2095/99 ES Orig. EN REVISIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA GLOBAL DE UNA EMPRESA DE SEGUROS (II REVISIÓN DEL MARGEN DE SOLVENCIA)

2 1. INTRODUCCIÓN 1.1. En la reunión nº 23 del Comité de Seguros, al debatir el documento 1 El riesgo de inversión y la situación financiera global, el Comité acordó que la actual revisión del margen de solvencia (Solvencia I) concluyera en breve, conforme al calendario establecido en el plan de acción en materia de servicios financieros. Sin embargo, también se acordó iniciar un estudio más profundo y amplio de la situación financiera global de las empresas de seguros, incluido el riesgo de inversión (Solvencia II). Se observaba que los Estados miembros podían aportar al ejercicio conocimientos y experiencias prácticos y valiosos. Al mismo tiempo, y en función de la disponibilidad de los recursos financieros, encargar un estudio específico a especialistas o consultores externos podría permitir la obtención de datos adicionales Solvencia II El propósito del presente documento es establecer un consenso sobre el mejor modo de avanzar en este proceso, estimulando el debate y procurando alcanzar el acuerdo sobre los siguientes puntos: objetivo del ejercicio temas que debe abordar colaboradores y fuentes de información borrador de calendario y plan de trabajo borrador de un posible estudio Se trata sin duda de un proyecto importante, que supondrá varios años de trabajo y cuyo formato puede requerir futuras adaptaciones o modificaciones, en función del análisis que actualmente se lleva a cabo. En la fase actual, sería quizás imprudente intentar definir de forma demasiado estricta los procesos de trabajo o los ámbitos de interés exactos. Sin embargo, para que el proyecto avance, es importante empezar con un cierto marco de referencia. Además, es preciso realismo en nuestras ambiciones. Si bien es conveniente adoptar un planteamiento amplio a la hora de determinar los verdaderos problemas, la resolución de alguno de los mismos puede hacer precisa la participación de otras instancias (por ejemplo, las autoridades fiscales y contables), y, por tanto, es posible que las mejores soluciones se hallen fuera de nuestro ámbito de autoridad propio. Por último, es importante que cualquier nuevo planteamiento siga siendo práctico, y su administración no excesivamente teórica ni costosa. 1 Documento XV/2041/99 1

3 2. OBJETIVO DEL EJERCICIO 2.1. En un mercado único, es importante que exista un sistema coherente y válido de supervisión prudencial de las empresas de seguros. Dicho sistema deberá estar a la altura de los nuevos desafíos creados por la mayor competencia, la presión del valor de las participaciones, la llegada del euro, el avance de la integración del mercado de capitales y la aparición de conglomerados financieros, así como nuevos canales de distribución como Internet. Además, es poco probable que el clima de inversión en la próxima década sea tan favorable como en la anterior. Todos estos factores exacerbarán las tensiones ejercidas sobre la supervisión de los servicios financieros y aumentarán su importancia El sistema de estudio de la situación financiera global debe: proteger a los asegurados, ofreciendo a los supervisores un intervalo adecuado para determinar y poner remedio a situaciones adversas o fallos en una determinada compañía de seguros. garantizar la comparabilidad, la transparencia y la coherencia, garantizando así la igualdad de condiciones. establecer un margen de solvencia obligatorio más adecuado para los riesgos verdaderos (aspecto que debe aún concretarse, por ejemplo, en relación con la volatilidad). La metodología empleada como base para el cálculo del margen de solvencia obligatorio debe enviar al sector señales correctas, y no actuar como incentivo para comportamientos imprudentes. Por lo tanto, los sistemas prudenciales deben acercarse más a un planteamiento empresarial o de gestión. Sin embargo, todo margen de solvencia obligatorio únicamente puede ser válido para un determinado nivel de tolerancia; dada la naturaleza de riesgo que caracteriza a los seguros, no pueden nunca existir garantías absolutas contra la insolvencia. evitar un grado innecesario de complejidad. La sencillez facilita la comprensión y evita gastos administrativos innecesarios. Una prueba de solvencia sirve para detectar problemas con la suficiente antelación, y no para ofrecer garantías absolutas contra la quiebra. Por tanto, siempre y cuando la advertencia llegue a tiempo, un excesivo refinamiento en la evaluación de riesgos da lugar a costes importantes y desproporcionados, sin por ello suponer mejora real alguna en la eficacia de la supervisión. reflejar la evolución del mercado (en campos tales como la cesión alternativa de riesgos, los derivados, la gestión de activos y pasivos, etc.) establecer principios y no tener un carácter excesivamente preceptivo. 2

4 cuando sea posible, basarse en políticas contables comunes, que permitan ahorrar gastos y evitar la duplicación (e incluso multiplicación) de sistemas de información financiera. evitar costes de capital innecesarios para la industria y perjudiciales para la competitividad global de la industria europea No cabe duda de que entre estos objetivos surgirán tensiones, y en más de un caso deberá haber cierto grado de compromiso entre algunos de los mismos; por ejemplo, entre el nivel de análisis de riesgos y el gasto administrativo de la supervisión de riesgos, entre derecho de sociedades y los sistemas fiscales y de información prudencial. Preguntas A : Están de acuerdo los delegados con estos objetivos para un sistema de evaluación de la situación financiera global de una empresa de seguros? Deben añadirse otros? 3. TEMAS QUE DEBEN ABORDARSE Habría unos 6 aspectos fundamentales: 3.1. Provisiones técnicas El punto más importante es el relativo a la inadecuada armonización de las provisiones técnicas en los seguros no de vida. El grupo Manghetti debe aquí desempeñar un papel crucial e impulsar una mayor compatibilidad y coherencia Debe estudiarse la política de descuentos y el establecimiento de provisiones de estabilización, así como la creación de provisiones IBNR (para siniestros ocurridos pero no declarados) e IBNER (para siniestros ocurridos pero aún no suficientemente declarados) En general, cuanto mayores sean las provisiones técnicas, menor debe ser, en teoría, el margen de solvencia obligatorio En los seguros de vida, la situación parece ser más satisfactoria, si bien en la reunión nº 24 del Comité de Seguros se abordó el importante problema de las divergencias entre los tipos de interés técnicos en la zona euro 2. 2 Documento MARKT/2061/99 3

5 3.2. Activos/riesgos de inversión Este tema se ha abordado recientemente tanto en la Conferencia 3 como en el Comité 4. Varios Estados miembros ya están haciendo uso de pruebas de tensión o de resistencia. La importancia del riesgo de inversión también se aborda en el Informe Muller sobre la solvencia de las empresas de seguros, y en la reunión nº 22 del Comité de Seguros, un importante reasegurador europeo señaló que de un 60% a un 85% de las variaciones en los resultados financieros de las empresas de seguros podían atribuirse a la volatilidad de los rendimientos de inversión En general, aparte de los requisitos relativos a la diversificación de activos y su clasificación, las actuales normas distinguen escasamente entre activos de carácter muy diverso. La experiencia ha demostrado que cuando disminuye el rendimiento de las pólizas, las aseguradoras no de vida adoptan en ocasiones una política de inversiones más arriesgada a fin de intentar obtener altos rendimientos de inversión que les permitan compensar las pérdidas Otro problema es el de las normas de valoración de activos. La valoración según el mercado permitiría mayor transparencia, pero, paradójicamente, podría reducir la prudencia si llevara a que las autoridades fiscales gravaran plusvalías no realizadas, o si la declaración de mejores resultados impulsara a los accionistas a exigir dividendos más elevados La política actual en este ámbito se caracteriza por un planteamiento en cierto modo simplista del riesgo de inversión. En los seguros de vida, se calcula en el 3% de las provisiones técnicas, mientras que en los seguros no de vida no se contabiliza explícitamente. Como antes se señalaba, en el Informe Muller el riesgo de inversión también se considera un ámbito importante y que requiere estudio Gestión activo-pasivo (ALM) La gestión activo-pasivo (ALM) es un concepto muy de moda, pero la prudencia y la previsión de las normas vigentes se demuestra en el hecho de que ya recogen ciertas características de la ALM. en las provisiones técnicas no de vida, en las que el tipo de interés del descuento se adapta prudencialmente al último 5 rendimiento de los activos; en los seguros de vida, en los cuales la elección del tipo de interés técnico va ligada al rendimiento previsto de los activos; Documento noruego sobre el riesgo de mercado (DT/N/65/99) Documento XV/2041/99 Sin embargo, no carece de sentido el argumento según el cual la elección del tipo de interés debe basarse en un planteamiento más previsor. 4

6 en las normas de adecuación de activos en contratos de tipo OICVM (vinculados a fondos de inversión); en las normas sobre congruencia de divisas, si bien este aspecto reviste menor importancia dado el advenimiento del euro Debe estudiarse de qué modo la cesión alternativa de riesgos, los productos derivados, los bonos sobre catástrofes, etc., pueden utilizarse para controlar o transferir riesgos. A instancias de los Estados miembros, la Comisión ya ha iniciado un estudio sobre el impacto del reaseguro financiero Los requisitos de liquidez pueden también constituir un obstáculo de importancia para la política de inversiones, sobre todo cuando las pólizas hayan garantizado valores de rescate en periodos de fluctuación de los valores de mercado En general, sería conveniente informarse mejor sobre las mejores prácticas en materia de ALM Reaseguro El reaseguro es un importante instrumento que permite al asegurador primario reducir y controlar el riesgo, y sobre todo el riesgo de seguro normal. La actual revisión del margen de solvencia obligatorio mejorará la fórmula existente, al hacer un promedio de los siniestros durante un período de tres años y autorizar a los supervisores a reducir o rechazar la cobertura de reaseguro cuando surjan diferencias significativas en los contratos de reaseguro Sin embargo, hay otros factores que deben estudiarse. El Informe Muller señalaba que en algunos Estados miembros el fallo de un reaseguro había ocasionado dificultades para los reaseguradores no de vida. Hoy por hoy, no se atiende explícitamente a la diferencia de calidad entre los contratos de reaseguro. La actual reducción del margen de solvencia es satisfactoria para el reaseguro proporcional, pero no así para el no proporcional, cuya importancia va en aumento El reaseguro financiero también cobra creciente importancia y puede tener impacto significativo en el nivel real de riesgo transferido al reasegurador. En respuesta al interés de los Estados miembros, se ha encargado un informe sobre el interés financiero y la cesión alternativa de riesgos. Los resultados obtenidos por este grupo de trabajo, así como los del estudio más general sobre un posible marco prudencial de la UE para la supervisión del reaseguro, deberán integrarse en este proceso Margen de solvencia obligatorio metodología Necesitamos una metodología que refleje más exactamente los verdaderos riesgos a que se enfrenta una empresa de seguros, pero sin dejar de ser sencilla, viable, robusta y transparente. Por otra parte, la actual metodología no parece reflejar adecuadamente la reducción del riesgo que puede lograrse mediante la diversificación de la cartera. 5

7 Cómo debe medirse el riesgo: en relación con la volatilidad, con la duración del período de liquidación para los compromisos...? Otros riesgos en el lado de los activos son el riesgo de mercado, la adecuación de la liquidez (valores de rescate garantizados) y los riesgos de interés También podría ser útil estudiar los modelos de riesgo empleados en otras jurisdicciones, así como los modelos internos de capital de riesgo que emplean los principales agentes del mercado. Sin embargo, debe recordarse que los agentes más pequeños no pueden afrontar el nivel de gastos que pueden requerir los modelos avanzados de capital de riesgo Dado que las fronteras entre los principales sectores financieros (bancos, seguros, inversión) tienden a difuminarse cada vez más, puede ser instructivo examinar las características esenciales de los requisitos de capital de riesgo aplicados en otros sectores financieros. Por otra parte, la aparición de conglomerados financieros puede dar lugar a un arbitraje reglamentario entre sectores financieros distintos que venden productos esencialmente similares. Habrá que atender a los estudios emprendidos por el Grupo Técnico Mixto, y en particular a los del Subgrupo sobre adecuación del capital. Si bien el doble cómputo se ha eliminado en los grupos mixtos de servicios bancarios/de inversión, por una parte, y en los grupos de seguros/reaseguros, por otra, aún deben estudiarse los riesgos de doble o múltiple cómputo dentro de un conglomerado de servicios bancarios o de inversión y seguros. A este respecto, puede ser preciso analizar la idoneidad de diferentes elementos para integrar el margen de solvencia; por ejemplo, los beneficios futuros o el capital no desembolsado pueden cumplir los requisitos reglamentarios sobre capitales en el sector de seguros, pero no así en el bancario Sistema de contabilidad El Comité de Seguros ya ha alcanzado un acuerdo sobre el papel fundamental del sistema de contabilidad para determinar la situación financiera de una empresa de seguros. De hecho, el sistema de contabilidad reúne en la práctica los 5 puntos anteriores y representa el medio por el cual la política se concreta en requisitos obligatorios para las empresas. 6

8 Puede observarse la importancia del sistema de contabilidad en el esquema recogido en el documento XV/2014/99 del Comité. Balance Inversiones Margen de solvencia Provisiones técnicas - Reaseguro (financiero) Principios contables Gestión activo-pasivo - Cesión alternativa de riesgos Las políticas contables pueden también tener importantes repercusiones fiscales, pues pueden cristalizar deudas impositivas El ejercicio también deberá atender al proyecto del IASC sobre seguros, que puede plantear cuestiones pertinentes, tales como: la atención a los contratos de seguros, y no a las empresas la contabilidad de las cesiones de activo (por ejemplo, obligaciones conservadas hasta el vencimiento) el planteamiento seguido a la hora de valorar el pasivo y el activo La elaboración de la Directiva sobre las cuentas de las empresas de seguros constituyó un logro importante, pero la reducción del número de opciones permitidas favorecerá la coherencia y la comparabilidad. Además, en la medida en que las normas contables europeas se adapten a las internacionales, pueden disminuir los costes de capital para las empresas europeas importantes, si bien no deben olvidarse los costes para los agentes más pequeños En los apartados anteriores se resumen los principales temas para un posible estudio; sin duda, una característica innovadora de la revisión del margen de solvencia II será el intento de analizar la mutua interacción de estos diferentes factores, en lugar de abordar cada uno por separado Sin embargo, otros elementos pueden merecer atención específica. Por ejemplo, un estudio de los fallos recientes en el sector de seguros puede ayudar a determinar sus principales causas, así como en qué medida unas técnicas de supervisión mejoradas podrían haber detectado antes los problemas. 7

9 3.9. Otro tema de posible interés es el uso de mecanismos de mercado para facilitar la supervisión prudencial. Por ejemplo, y sobre todo en un contexto bancario, se propuesto exigir a los bancos que emitan una pequeña cantidad de obligaciones subordinadas cuya cotización en el mercado pueda utilizarse como indicador de la salud financiera del banco. Podría estudiarse aplicar este mismo planteamiento a las empresas de seguros Todos estos temas se centran en los aspectos financieros de la supervisión prudencial. Podría afirmarse que la aplicación rigurosa de los criterios adecuados de honorabilidad y competencia (fit and proper criteria) es de igual o mayor importancia para una evaluación válida de la salud financiera de una empresa de seguros. Lo esencial es que los directivos competentes (fit) son capaces de detectar y solucionar los problemas mucho antes de que lleguen a conocimiento de los supervisores, mientras que los directivos honorables (proper) eliminan el riesgo de que la empresa cometa un fraude contra consumidores insuficientemente informados. En la misma óptica, las inspecciones in situ pueden ofrecer información muy valiosa para la calidad de la gestión y la exactitud de los estados financieros Sin embargo, con ser válidos estos argumentos, la evaluación de estas consideraciones queda, en principio, fuera del ámbito de la revisión del margen de solvencia II, y no se propone analizar su aplicación en el actual estudio. Preguntas B : Están de acuerdo los delegados en que deben abordarse estos temas? Deben añadirse otros? Existen temas o cuestiones específicas sobre los cuales los Estados miembros deseen presentar documentos de debate u otros? 4. COLABORADORES Y FUENTES DE INFORMACIÓN 4.1. Las autoridades nacionales de supervisión y reglamentación de los seguros dependientes de los Ministerios de Hacienda nacionales cuentan con una experiencia concreta y directa de la supervisión y la normativa prudencial, así como de la resolución de los problemas prácticos que se plantean en este sector. Así, podrían facilitar experiencias y conocimientos sumamente valiosos. De hecho, en la reciente reunión del Comité de Seguros de septiembre de 1999, varios Estados miembros manifestaron su voluntad de participar activamente en el ejercicio Solvencia II. Este anuncio es motivo de satisfacción Naturalmente, la supervisión de seguros no se limita al EEE, pues los supervisores de seguros de otras regiones geográficas, por ejemplo, Estados Unidos, Japón, Australia, etc., pueden también facilitar información valiosa. Al mismo tiempo, la IAIS está elaborando un documento sobre "Solvencia, evaluaciones de la solvencia y problemas actuariales". La IAIS podría también actuar como útil fuente de referencia. Del mismo modo, es muy probable que la Conferencia de supervisores europeos de seguros realice también estudios pertinentes y sumamente útiles, que deberán estudiarse. 8

10 4.3. Cualquier cambio tendrá profundo impacto en la industria europea de seguros. Por tanto, durante el ejercicio deberá consultarse estrechamente con las asociaciones del sector (tales como CEA, ACME o AISAM) y contar con su contribución, sobre todo en relación con el impacto en el mercado de cualquier cambio que se proponga. Desde el punto de vista técnico, el Grupo consultivo de actuarios europeos ha ofrecido ya un interesante análisis de la diferencia entre las características de riesgo, y puede también desempeñar un papel de gran valor. Empresas de seguros concretas podrían facilitar información pertinente o hacer presentaciones sobre su tratamiento de la gestión del riesgo. La única reserva es que el grado de sofisticación que puede alcanzar un gran grupo de seguros en materia de gestión del riesgo es mayor que el que se pueden permitir los agentes del mercado más pequeños y, por tanto, es importante tener en cuenta las consecuencias en cuanto a viabilidad y costes para el conjunto del mercado. Sin embargo, en la fase conceptual, es preciso examinar las mejores prácticas en el mercado y recordar que la creciente concentración del mercado supone que un número relativamente pequeño de grandes agentes puede representar a una parte muy amplia del mercado en su conjunto Es también muy posible que se hayan realizado estudios académicos de interés a este respecto. Estos estudios podrían ofrecer ideas técnicas interesantes, y sería útil un estudio de la literatura especializada (artículos, documentos, etc.) 4.5. También debe contarse siempre con las aportaciones de los diversos grupos de trabajo ya mencionados, por ejemplo, el grupo Manghetti sobre provisiones técnicas, el grupo de trabajo de la Conferencia sobre las pruebas de resistencia al riesgo de activo, el proyecto de contabilidad en los seguros del IASC, los diversos subgrupos establecidos bajo los auspicios del Grupo Técnico Mixto sobre conglomerados financieros, así como otros grupos acaso no mencionados. Es evidente que el resultado los trabajos de estos grupos debe incorporarse al ejercicio de revisión La realización de un estudio específico sobre la situación financiera global de las empresas de seguros ya se abordó en la reunión del Comité de Seguros de diciembre de 99. Dada la posible amplitud de este asunto, el estudio constituirá una fuente valiosa y concreta de información a medida y actualizada y de conocimientos teóricos. Más adelante se estudian las características que deberá tener dicho estudio. Preguntas C : Desean los delegados formular alguna observación sobre estas fuentes de información? Desean añadir otras? Existen estudios especializados que deseen poner en conocimiento del grupo? 5. PROYECTO DE CALENDARIO Y PLAN DE TRABAJO 5.1. Por el momento no es posible establecer un plan de trabajo y un calendario definitivos. Sin embargo, todo apunta a que será un ejercicio importante, que durará al menos tres o cuatro años y supondrá un grado considerable de análisis y consulta. Además, aunque la revisión del margen de solvencia II no dependa totalmente del trabajo efectuado en los demás grupos ya citados, es indudable que el éxito del ejercicio dependerá, al menos en parte, de que los estudios emprendidos en estos otros foros concluyan satisfactoriamente. 9

11 5.2. Sin intentar formalizar innecesariamente el proceso y sin desear establecer una estructura rígida, parece no obstante deseable seguir los siguientes pasos: Análisis y reuniones periódicas con delegados de los Estados miembros durante todo el ejercicio (Grupo de trabajo sobre solvencia) Comunicación, en su caso, al Comité de Seguros Consulta al sector de manera ad hoc (CEA, ACME, AISAM, Groupe Consultatif des Actuaires) Recogida de datos (estudio de la literatura especializada, etc.) Presentaciones al grupo de trabajo sobre el planteamiento de gestión de riesgo seguido en el sector (optativo) Estudio comparativo de los aspectos financieros de la supervisión prudencial en otras jurisdicciones. Determinación de los puntos de interés Preparación y anuncio de licitación para el estudio externo Análisis y resultados del estudio Estudio de la posible necesidad de simulaciones Análisis ulterior con vistas a conclusiones globales Elaboración y presentación al Comité de Seguros en el 2002/2003 de un documento que contendrá recomendaciones Preguntas D : Desean los delegados formular alguna observación sobre este borrador de programa de trabajo y de calendario? 6. BORRADOR DE PROYECTO DE ESTUDIO 6.1. Tampoco es posible en esta fase indicar las especificaciones del estudio propuesto. Puede ser preciso ampliarlas o modificarlas en función de los debates sobre el documento. El título propuesto es el siguiente: Estudio de las metodologías empleadas para evaluar la situación financiera de una compañía de seguros a fin de perfeccionar la supervisión prudencial, en particular, mediante una mejor adaptación del capital reglamentario a los verdaderos riesgos en que incurren las empresas, incluido un análisis comparativo de las ventajas e inconvenientes de la metodología actual en materia de margen de solvencia con respecto a otros enfoques 10

12 6.2. Los criterios básicos que habrá de satisfacer una metodología de evaluación de la situación financiera de una empresa serían los enumerados en la sección 2; naturalmente, el estudio deberá abordar los puntos expuestos en la sección 3. La DG Markt propone la elaboración de especificaciones definitivas y la publicación de un anuncio de licitación formal inmediatamente después de concluir los actuales debates. Preguntas E : Desean los delegados formular alguna observación sobre el título del estudio, los objetivos y los ámbitos de interés? 11