Panorama del mercado mundial de trigo

Transcripción

1 Panorama del mercado mundial de trigo Como uno de los granos más cultivados en el mundo, el trigo es por excelencia el cereal que ostenta mayor arraigo y expansión en las costumbres alimentarias occidentales. En la Argentina, traspasa las nociones productivas para convertirse en un símbolo de la identidad cultural. Por sus características, las condiciones climáticas adversas pueden afectar fácilmente al trigo. El ejemplo más reciente es la sequía que sufrió Rusia esta temporada y que tuvo fuertes consecuencias en los mercados internacionales. Los factores naturales junto con el comportamiento de la oferta y la demanda, las fluctuaciones de dólar y los precios de otros commodities, determinan las subas y bajas en las cotizaciones de este grano, pilar de la alimentación mundial. Teniendo en cuenta su importancia en el sector agropecuario y la nutrición de la población, el presente informe analiza el mercado internacional del trigo, sus protagonistas, las circunstancias que lo afectaron en la presente campaña y las expectativas para el futuro.

2 Producción La mayor producción de trigo se encuentra en el hemisferio Norte. El principal productor es la Unión Europea. Según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), obtendrá toneladas en la temporada 2010/2011. Francia ( tn) y Alemania ( tn) son los países que se destacan dentro del bloque. Fuera de la UE, los más importantes productores son China ( tn), India ( tn) y Estados Unidos ( tn). En el hemisferio Sur, sobresalen Australia ( tn) y Argentina ( tn) Los países que mostraron un mayor crecimiento en sus producciones durante este lustro son India, Australia, Rusia y Ucrania, aunque estos dos últimos vieron un freno a su incremento en la última temporada. Principales productores de trigo (en toneladas) * Unión Europea China India Rusia Estados Unidos Canadá Pakistán Australia Ucrania Turquía Kazajistán Irán Argentina Egipto Marruecos Uzbekistán Otros TOTAL *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA

3 TRIGO - Unión Europea (en toneladas) * Francia Alemania Reino Unido Polonia España Italia Dinamarca Hungría Rumania Bulgaria TOTAL *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA Los efectos de la sequía A principios de 2010 se esperaba un año sin mayores sobresaltos para el mercado del trigo, con una producción estable. Sin embargo, la sequía que afectó fuertemente a Rusia y otros países de Europa del Este y Asia cambió todos los pronósticos. Como puede verse en la primera tabla, la producción mundial 2010/2011 sufrirá una disminución cercana a los de toneladas respecto a la campaña previa. Rusia es uno de los más afectados. De las toneladas de 2009/2010 pasará a toneladas.

4 Producción en los países afectados Algunos países, como Rusia y Ucrania, redujeron tanto su producción que optaron por limitar las ventas externas de trigo. Las mermas en las cantidades obtenidas y las restricciones a las exportaciones impactaron en las cotizaciones y cambiaron el panorama del mercado.

5 Consumo El trigo se destina principalmente a la alimentación humana, aunque dependiendo de la calidad y el precio también puede ser utilizado para animales. En los primeros puestos del ranking de consumidores, se encuentran varios países donde el cereal se utiliza con ambos propósitos, tal es el caso de China, India, Rusia y Estados Unidos. Los mayores productores suelen ser también fuertes consumidores de este grano. En las últimas campañas, por diferentes factores, el consumo mundial aumentó, mientras que la producción sufrió un retroceso. Esta situación afecta los stocks finales y las cotizaciones. Principales consumidores de trigo (en toneladas) * Unión Europea China India Estados Unidos Rusia Pakistán Egipto Turquía Ucrania Brasil TOTAL *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA

6 Exportación e importación Principales exportadores de trigo (en toneladas) * Estados Unidos Unión Europea Canadá Rusia Australia Ucrania Kazajistán Argentina Turquía TOTAL *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA Las exportaciones de trigo se encuentran bastante concentradas. La Unión Europea, junto con Estados Unidos, Canadá, Rusia, Australia y Argentina, representan más del 70% de las ventas totales. Por eso, cuando uno de los principales exportadores limita su oferta, como es el caso de Rusia este año, las repercusiones en los mercados son más fuertes. Principales importadores de trigo (en toneladas) * Egipto Brasil Indonesia Unión Europea Algeria Japón Nigeria Corea del Sur Irak Marruecos México TOTAL *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA

7 Las importaciones, en cambio, están más atomizadas. Entre los países compradores sobresalen Egipto, que se inclina hacia los países del hemisferio Norte para abastecerse, y Brasil, que recurre principalmente al trigo argentino. Expectativas de mercado El trigo es un cereal que requiere determinadas condiciones climáticas para su correcto cultivo y cosecha, por lo cual la producción se ve fácilmente afectada por factores como las sequías o las lluvias en exceso. La merma en las cantidades obtenidas por Rusia, uno de los más importantes productores y exportadores, es la prueba más reciente con claras consecuencias en los precios internacionales. La relación existencias/consumo es determinante en las cotizaciones, pero también influyen otros factores como el comportamiento de otros granos y las fluctuaciones del dólar, afectado a su vez por el sector energético y las expectativas mundiales de expansión o contracción económica. En noviembre, el informe mensual del USDA sobre previsiones de cosecha estimó la producción mundial en toneladas. La estimación aumentó en toneladas respecto de la de octubre, pero aún así representa cerca de toneladas menos que en las dos anteriores campañas. Los pronósticos para las producciones de Australia y Sudamérica son alentadores, aunque no alcanzan a compensar las pérdidas en Rusia y otros países de Europa del Este y Asia, teniendo en cuenta que también se espera que el consumo de China, India y Corea, entre otros, aumente. Así, las existencias de final de campaña se reducen toneladas en comparación con las previsiones de octubre, llegando a toneladas ( toneladas menos que en 2009/10). Con la cosecha rusa casi terminada, los guarismos dados a conocer por el Gobierno de ese país no difieren sustancialmente con los de USDA. Rusia deja entonces un vacío en el mercado. Estados Unidos y Europa ocupan principalmente ese espacio libre. La Oficina Francesa Interprofesional de los Grandes Cultivos (Onigc) informó que hasta noviembre la Unión Europea expidió licencias de exportación por toneladas de trigo blando, frente a las toneladas del mismo periodo del anterior ciclo. Francia resultó uno de los países más beneficiados: durante esta temporada tiene previsto exportar toneladas. Con este panorama, ahora la mirada está puesta en el resto de los países productores y en el comportamiento de la demanda. Las condiciones de lluvias para el trigo de invierno en Estados Unidos son estas semanas uno de los factores de mayor influencia en las cotizaciones. El comportamiento del dólar, por su parte, contribuyó a reducir los precios. La firmeza frente al euro empuja las cotizaciones a la baja al limitar la competitividad del trigo estadounidense. Otro aspecto a tener en cuenta son las medidas que podría tomar China para contener a la inflación, con posibles consecuencias en los mercados.

8 Algunos analistas vislumbran que los buenos precios se traducirán en una mayor cantidad de hectáreas implantadas. En ese caso, las subas en las cotizaciones deberían limitarse y no llegar a formar una burbuja como sucedió en Aunque esto no dependerá sólo del trigo, sino también de las fluctuaciones de la soja y el maíz, entre otros. Evolución de precios Precios Chicago Fuente: Reuters Como puede verse en el gráfico precedente, los precios en el mercado de Chicago comenzaron a caer antes de que estallara la crisis financiera en octubre de La recuperación comenzó a principios de 2010 y se profundizó en julio, con las restricciones a las exportaciones rusas y ucranianas. Todavía no se alcanzaron los picos de comienzos de Sin embargo, tomando en cuenta un período mayor de tiempo, los precios de trigo siguen estando caros. La Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO) asegura que, si bien las tendencias de cada mercado varían año a año, al tomar una imagen más amplia el precio de los alimentos sube y estos se hacen cada vez menos accesibles para la población mundial.

9 Consideraciones finales La complejidad principal del mercado de trigo radica en la importancia que tiene como alimento en diferentes países y culturas. La demanda aumenta al ritmo en que crece la población, lo que la hace muy fluctuante. Asimismo, las cifras de expansión o contracción económica, que inciden sobre todos los commodities de alimentos y energía, pujan al precio internacional de este grano harinero quizás antes incluso que a la soja o el maíz, dada la vulnerabilidad que posee el cultivo en sí mismo y su condición estratégica para la canasta básica de alimentos. En ese contexto, la oportunidad económica consiste en pensar que el consumo de trigo no se detiene. El mercado siempre va a necesitar de este grano y lo demandará con la misma fuerza con que aumenta la población mundial, fuerza expandida además por la occidentalización e industrialización de la dieta asiática. La crítica que por estos días se hace a la política oficial argentina tiene que ver con los cupos exportables, que desde el sector de las patronales agrícolas es visto como un serio limitante. Sin embargo, la raigambre cultural y alimentaria que tiene el trigo en la Argentina hace indispensable que se garantice el consumo interno, ya que el caso contrario generaría un malestar difícil de sobrellevar. Pueden existir soluciones alternativas al modelo actualmente en funcionamiento, pero toda decisión que se tome debe proteger el abastecimiento.

10 Fuentes USDA Bloomberg Reuters FAO BCR