CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA SEC/95 - series trimestrales y anuales E

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1 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA SEC/95 - series trimestrales y anuales E

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3 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA SEC 95 ~ SERIES TRIMESTRALES Y ANUALES

4 La recepción de información estadística para elaborar este trabajo se ha cerrado el 26 de abril de 2013.

5 ÍNDICE RESUMEN METODOLÓGICO 1 Introducción 9 2 Principales características de las Cuentas Financieras 10 3 Resumen de los criterios de clasificación y valoración 12 4 Principales novedades en esta estadística desde la edición anual anterior 14 5 Las cuentas financieras en el ámbito internacional 17 6 La revisión del Sistema Europeo de Cuentas 18 7 Delimitación del nuevo subsector instituciones financieras de ámbito limitado y prestamistas de dinero 19 Relación de cuadros Cuadro 1 Delimitación de los sectores institucionales 13 Cuadro 2 Clasificación de los instrumentos financieros 14 Cuadro 3 Valoración de las principales rúbricas del sistema 15 Cuadro 4 Composición del sector Instituciones financieras en el SEC 95 y en el SEC CAPÍTULO 1 SÍNTESIS DE LA CONTABILIDAD NACIONAL DE ESPAÑA. BASE 2008 a) Cuadros generales. Series anuales ( ) y trimestrales (2011 I-2012 IV) Cuadro macroeconómico. Datos brutos 1.1 Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda. Precios corrientes 22 Cuadro macroeconómico. Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario 1.2 Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda. Precios corrientes Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda. Índices de volumen encadenados, referencia año 2008 = Producto Interior Bruto. Ramas de actividad. Precios corrientes Producto Interior Bruto. Ramas de actividad. Índices de volumen encadenados, referencia año 2008 = Producto Interior Bruto. Componentes de la demanda y ramas de actividad. Deflactores implícitos 32 b) Cuentas de operaciones no financieras de los sectores y subsectores. Series anuales ( ) y trimestrales (2011 I-2012 IV). Series anuales de los subsectores ( ) 1.7 Resumen por sectores y operaciones. Año Síntesis de los principales saldos y agregados de la CNE Total de la Economía Sociedades no financieras Instituciones financieras Instituciones financieras monetarias Banco de España Otras instituciones financieras monetarias Instituciones financieras no monetarias Administraciones públicas Administración central Comunidades autónomas Corporaciones locales Administraciones de seguridad social Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares 66

6 1.22 Hogares ( ) Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares ( ) Operaciones no sectorizadas Resto del mundo 74 c) Cuadros complementarios de las operaciones no financieras de las Administraciones públicas 1.26 Impuestos y subvenciones sobre la producción y las importaciones Impuestos sobre la producción y las importaciones percibidos por las Administraciones públicas ( ) Impuestos corrientes sobre la renta, el patrimonio y el capital percibidos por las Administraciones públicas ( ) Transferencias corrientes entre Administraciones públicas ( ) Prestaciones sociales distintas de las transferencias sociales en especie ( ) Remuneración de asalariados y cotizaciones sociales ( ) 86 CAPÍTULO 2 CUENTAS FINANCIERAS Series anuales ( ) y trimestrales (2011 I-2012 IV) a) Cuadros generales 2.1 Resumen por sectores y operaciones. Cuentas no consolidadas. Año Saldo del balance financiero y saldo de la cuenta de operaciones financieras. Valores absolutos y % del PIB ( ) Deuda de los sectores no financieros materializada en valores distintos de acciones y en préstamos. Va lo res absolutos y % del PIB ( ) Operaciones de inversión y financiación (% sobre el PIB) 2.4.a Total de la Economía b Sociedades no financieras c Instituciones financieras d Administraciones públicas e Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares f Resto del mundo 110 b) Detalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas 2.5 Total de la Economía 2.5.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Sociedades no financieras 2.6.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Instituciones financieras 2.7.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Instituciones financieras monetarias 2.8.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Banco de España 2.9.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Otras instituciones financieras monetarias 2.10.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras 134

7 2.11 Instituciones financieras no monetarias 2.11.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Otros intermediarios financieros 2.12.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Auxiliares financieros 2.13.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Empresas de seguros y fondos de pensiones 2.14.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Empresas de seguros a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Fondos de pensiones a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Administraciones públicas 2.15.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Administración central 2.16.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Comunidades autónomas 2.17.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Corporaciones locales 2.18.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Administraciones de seguridad social 2.19.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares 2.20.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Hogares Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares Resto del mundo 2.21.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras 190 c) Cuadros resumen de instrumentos por sectores 2.22 Oro monetario y Derechos Especiales de Giro Efectivo y depósitos 2.23.a Efectivo b Depósitos Valores distintos de acciones Préstamos Acciones y otras participaciones 2.26.a Acciones cotizadas 202

8 2.26.b Acciones no cotizadas c Participaciones emitidas por fondos de inversión d Acciones emitidas por Sociedades de inversión e Otras participaciones Reservas técnicas de seguro Otras cuentas pendientes de cobro/pago 214 d) Resumen por instrumentos y sectores de contrapartida de las cuentas no consolidadas 2.29 Total de la Economía 2.29.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Sociedades no financieras 2.30.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Instituciones financieras 2.31.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Instituciones financieras monetarias 2.32.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Instituciones financieras no monetarias 2.33.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Administraciones públicas 2.34.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares 2.35.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras Resto del mundo 2.36.a Balance financiero b Cuenta de operaciones financieras 276 e) Enlace entre el balance financiero al principio y al final del período 2.37 Total de la Economía Sociedades no financieras Instituciones financieras Instituciones financieras monetarias Instituciones financieras no monetarias Administraciones públicas Hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares Resto del mundo 308 CAPÍTULO 3 ESTADÍSTICAS COMPLEMENTARIAS a) Estadísticas españolas Tipos de interés 3.1 Mercados monetarios Mercados de valores Entidades de crédito. Nuevas operaciones y saldos vivos Entidades de depósito. Rentabilidades y costes 320

9 Tipos de cambio 3.5 Cambios oficiales Contravalor (en dólares estadounidenses y en ECU/euros) de otras divisas Índices de competitividad de España 326 Mercados de valores 3.8 Mercado de deuda pública en anotaciones Mercado bursátil y mercados de derivados financieros Vencimiento medio y saldos vivos de deuda negociable de la Administración central 332 Mercado de trabajo 3.11 Salarios. Tasas de variación Empleo. Niveles y tasas de variación 336 Riesgos y recursos con no residentes de entidades de depósito residentes 3.13 Por áreas geográficas Por países y territorios 342 Datos demográficos 3.15 Variaciones de la población Estructura de la población por grupos de edad y sexo 349 b) Estadísticas internacionales Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIBpm) 3.17 PIBpm a precios y tipos de cambio corrientes PIBpm a precios y patrón de poder de compra corrientes PIBpm per cápita a precios y tipos de cambio corrientes PIBpm per cápita a precios y patrón de poder de compra corrientes 356 Sectores institucionales 3.21 Déficit y deuda de las Administraciones públicas Balanza de Pagos. Saldo de la balanza por cuenta corriente 360 Precios 3.23 Deflactores del PIB, precios de consumo y precios industriales 362 Mercado de trabajo 3.24 Tasas de actividad y paro Costes laborales unitarios 366 Tipos de interés 3.26 Tipos de intervención de los bancos centrales Tipos de interés del mercado interbancario Rendimientos de la deuda pública en el mercado secundario Índices de cotización de acciones y de rendimiento de la deuda pública 374 Tipos de cambio 3.30 Índices de competitividad de los principales países frente a los países desarrollados Paridades centrales frente al ECU y al euro y tipos de conversión irrevocables del euro 378 Flujos entre España y las Instituciones Comunitarias Europeas 3.32 Resumen 380

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11 RESUMEN METODOLÓGICO 1 Introducción Las Cuentas Financieras de la Economía Española forman parte del sistema español de cuentas nacionales 1 y constituyen la base estadística para los análisis financieros de la economía; entre otros, los que realiza el Banco de España en el Informe Anual y en los informes trimestrales de la economía española que se publican en el Boletín Económico de los meses de enero, abril, julio y octubre. La presente publicación, que se difunde al mismo tiempo que el Informe Anual, recoge estas cuentas para el período en el capítulo 2. Además, la publicación comprende un capítulo 1 sobre las cuentas nacionales no financieras y un capítulo 3 con un conjunto de estadísticas complementarias de ámbito nacional e internacional. El capítulo 1 ofrece una síntesis de la Contabilidad Nacional de España (CNE) o cuentas no financieras de la economía, elaborada por el Instituto Nacional de Estadística (INE), relativa al cuadro macroeconómico y a las cuentas de los distintos sectores y subsectores con el fin de que se puedan relacionar las operaciones que se han de financiar con sus contrapartidas financieras, que se recogen en el capítulo 2. La fuente fundamental de los datos incluidos en el capítulo 1 son las publicaciones del INE: Contabilidad Nacional de España. Base Serie Contable y Cuadros Contables , Cuentas Trimestrales no Financieras de los Sectores Institucionales. Base 2008 (series trimestrales I-2000 a IV-2012) y Contabilidad Nacional Trimestral de España. Base 2008 (series trimestrales I-1995 a IV-2012). Cuando las citadas fuentes no ofrecen todos los detalles que aparecen en las Cuentas, se han incluido estimaciones del Banco de España, realizadas a partir de información difundida por el INE, la Intervención General de la Administración del Estado (IGAE) sobre las Administraciones Públicas, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el propio Banco de España. El capítulo 3 completa y sintetiza estadísticas recogidas en el Boletín Estadístico mensual y en otras publicaciones, tanto del Banco de España como del INE y de otros organismos nacionales e internacionales, que se citan como fuente de los cuadros. Esta información, unida a la que se difunde en los capítulos precedentes, configura esta publicación como un anuario de estadísticas monetarias, financieras y económicas generales, referido tanto a la economía española como al ámbito internacional. Hasta la edición de las Cuentas Financieras del año 2009, esta publicación incluía una detallada nota metodológica con referencias a las principales rúbricas del sistema y algunos aspectos del procedimiento de elaboración, con un conjunto muy detallado de esquemas. A partir de la edición de 2010, dicha nota metodológica, en una versión ampliada y sistematizada, se encuentra disponible como un documento independiente en la dirección La referida nota metodológica se actualizará cada cierto tiempo, cuando la entidad de las modificaciones que se incorporen en las cuentas así lo aconseje. Por tanto, en los apartados siguientes de este resumen metodológico se hace referencia solamente a los elementos que se han considerado de mayor relevancia, con el fin de facilitar al lector la consulta de los aspectos básicos de las Cuentas, que puede encontrar más desarrollados en la nota metodológica citada. 1 El Plan Estadístico Nacional actualmente vigente es el correspondiente al período (RDL 1658/2012). Al igual que en los anteriores planes, en este están incluidas las Cuentas Financieras de la Economía Española (Operación estadística 6471), de cuya elaboración es responsable el Banco de España. BANCO DE ESPAÑA 9 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

12 Tras esta introducción, en el segundo apartado de este resumen se sintetizan las principales características de las cuentas financieras; en el tercero se describen, de forma esquemática, los principales aspectos metodológicos (la clasificación de las unidades institucionales y de los instrumentos financieros de la economía española, y los principales criterios de valoración utilizados); en el cuarto apartado se reseñan las principales novedades introducidas en esta estadística en relación con la edición anual anterior; en el quinto se detallan los requerimientos de los organismos internacionales sobre esta estadística; en el sexto se describe brevemente el proyecto en curso de modificación del Sistema Europeo de Cuentas Nacionales (SEC), en el que se enmarca esta estadística; y, por último, en el séptimo apartado se presentan, de forma sintética, las principales características del nuevo subsector de las instituciones financieras, denominado Instituciones financieras de ámbito limitado y prestamistas de dinero, que introduce la revisión en curso del SEC, cuya implementación práctica está todavía perfilándose en los grupos de trabajo internacionales. 2 Principales características de las Cuentas Financieras La metodología que se utiliza en la elaboración de estas Cuentas es la que establece el Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales (SEC 95), recogida en el Reglamento (CE) 2223/96 del Consejo, de 25 de junio de , que es, asimismo, la que rige la elaboración de las cuentas no financieras. Entre las principales características de este sistema, hay que destacar que, al haberse promulgado mediante un reglamento, es de aplicación obligatoria en todos sus elementos al conjunto de los Estados miembros de la Unión Europea (UE), lo cual asegura la utilización de una metodología uniforme en todos los países y una armonización en cuanto al plazo límite de disponibilidad de los datos. Además, el SEC 95 es un sistema contable armonizado con el Sistema de Cuentas Nacionales (SCN 93), elaborado bajo el patrocinio de la Oficina Estadística de las Naciones Unidas, el Banco Mundial, la OCDE, el FMI y la Comisión Europea (Eurostat), y con el quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI, en el ámbito que le es propio 3. De especial relevancia, en el contexto europeo, es la inclusión en el sistema de un subsector específico dentro del sector Instituciones financieras, a saber, el subsector Instituciones financieras monetarias (IFM), que es la agrupación que el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) define como sector creador de dinero, lo que refuerza la relación entre las estadísticas monetarias y las de cuentas nacionales. El SEC 95 incorpora un sistema completo de cuentas que comprende los balances financieros y las cuentas de flujos, que explican las variaciones entre los balances al inicio y al fin de cada período. Las cuentas de flujos son, además de las de operaciones financieras, las de otras variaciones de los activos financieros (y de los pasivos). Estas últimas se componen, a su vez, de a) cuentas de variaciones en volumen, que reflejan las variaciones en el montante de los activos financieros y de los pasivos como consecuencia de la aparición o desaparición de estos (por ejemplo, el caso de saneamientos de créditos o cambios de sectorización), y b) cuentas de revalorización, que recogen las variaciones en el valor de los activos y de los pasivos como resultado de cambios en sus precios o en los tipos de cambio de la moneda en la que pudieran estar denominados. De esta forma, las Cuentas SEC 95 configuran un conjunto integrado en el que, para cada sector y subsector, la diferencia entre los saldos o balances financieros en dos momentos del tiempo se explica por las tres cuentas señaladas: operaciones financieras, revalorización y otras variaciones en volumen. 2 Está previsto que en el curso del año 2013 se produzca la aprobación legal del nuevo manual, que entrará en vigor en el año En 2008 se aprobaron sendas nuevas versiones del SCN 93 (el SCN 2008, SNA 2008 en sus siglas en inglés) y del Manual de Balanza de Pagos (el sexto Manual de Balanza de Pagos del FMI). La nueva versión del SEC es coherente con las nuevas versiones de dichos manuales. BANCO DE ESPAÑA 10 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

13 La aplicación de los principios establecidos en el SEC 95 a la realidad institucional, económica y financiera española, así como las líneas generales del procedimiento de elaboración y las distintas fuentes de información que se utilizan, se describen de forma detallada en la nota metodológica a la que se ha hecho referencia en el apartado anterior. Las Cuentas Financieras de la Economía Española, referidas a las distintas agrupaciones, se presentan en versión no consolidada en los cuadros de los apartados 2.b), 2.d) y 2.e) (véase índice). No obstante, es posible elaborar las cuentas consolidadas a partir de la información del apartado 2.d), en el que se recoge, para los distintos sectores, el resumen por instrumentos y sectores de contrapartida, incluidas las contrapartidas frente al propio sector; por tanto, mediante la eliminación de las posiciones activas y pasivas dentro del propio sector, pueden obtenerse las cuentas consolidadas de cada uno de los sectores. Obviamente, la cuenta consolidada de la economía nacional equivale a presentar la cuenta del Resto del mundo desde la óptica de los sectores residentes. En cuanto a la periodicidad de las cuentas financieras españolas, aunque el Reglamento SEC 95 requiere únicamente series anuales, el Banco de España viene difundiendo, desde la entrada en vigor de este reglamento, series trimestrales, por ser esta periodicidad la demandada por los usuarios. De hecho, hace años que viene desarrollándose en el seno de la UE un intenso trabajo legislativo dirigido a ampliar la periodicidad de las Cuentas Nacionales y otras estadísticas relevantes de carácter macroeconómico, así como a reducir, lo máximo posible, el desfase en su disponibilidad, cuyo objetivo, en el caso de las Cuentas financieras, sería de 90 días naturales, que es algo inferior al plazo con el que se difunden actualmente las Cuentas financieras españolas. Se dispone de series temporales de operaciones y balances financieros de las cuentas financieras españolas con periodicidad trimestral para el período y con periodicidad anual para el período Las cuentas de revalorizaciones y de otros cambios en volumen se difunden para los años y trimestres que comprende la publicación anual y sus actualizaciones trimestrales. Todas las series temporales, tanto anuales como trimestrales, son homogéneas metodológicamente. Desde la edición del año pasado, las Cuentas Financieras de la Economía Española se difunden únicamente en versión electrónica, a la que puede accederse a través de Esta edición se publica a mediados de cada año, junto con el Informe Anual del Banco. Adicionalmente, la información se actualiza trimestralmente con un desfase de unos 110 días naturales respecto al último trimestre que recogen las series. Estas actualizaciones van precedidas de una breve nota de Novedades. La edición que se difunde con el Informe Anual actualiza, hasta la fecha de cierre de recepción de la información que se indica en la publicación, las series difundidas en abril, con el fin de que los usuarios externos dispongan de los mismos datos que han servido de base para la elaboración del citado Informe. Los cuadros con formato PDF comprenden los ocho últimos trimestres y los últimos ocho años de las series, aunque el período completo de series temporales está disponible en el Sistema de Búsqueda de Información Estadística (Biest) 4 y también en archivos csv 5. Las fechas concretas de actualización de las Cuentas figuran en un calendario de difusión de la publicación que, junto al de las restantes estadísticas del Banco de España, puede consultarse en 4 Al sistema Biest puede accederse en 5 La sigla csv significa comma separated values. BANCO DE ESPAÑA 11 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

14 La experiencia adquirida desde que, en el año 2000, se inició la publicación de las Cuentas en términos del SEC 95 permite establecer una política de revisiones que, al tiempo que incorpora las modificaciones que se producen (que en general afectan en mayor medida a los trimestres más recientes), permite dotar a las series publicadas de cierta estabilidad. De esta forma, con ocasión de la actualización de las Cuentas, cada trimestre se revisan, como máximo, los datos de los ocho trimestres previos y los de los años correspondientes. Este procedimiento regular de revisiones no excluye otras excepcionales cuando lo justifican las circunstancias (debido a modificaciones conceptuales, nueva información de base, ampliación de las series temporales y similares). 3 Resumen de los criterios de clasificación y valoración En este apartado se desarrollan brevemente algunos aspectos metodológicos de las Cuentas financieras en relación con la delimitación de las agrupaciones institucionales, la clasificación de los instrumentos financieros y los criterios de valoración utilizados, como parte del Sistema de Contabilidad Nacional. En las Cuentas financieras, al igual que en las cuentas no financieras, las unidades institucionales se clasifican en sectores y subsectores institucionales atendiendo a la función económica que desarrollan. En concreto, se distinguen los siguientes sectores institucionales: Sociedades no financieras, las cuales producen bienes y servicios no financieros de mercado; Instituciones financieras, que se dedican a la intermediación financiera; Administraciones públicas, cuyas funciones principales son la producción de bienes y servicios «no de mercado» y la realización de operaciones de redistribución de la renta y la riqueza nacional; Hogares, en su doble función de consumidores y productores (empresarios individuales), y, finalmente, Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares, que producen bienes y servicios «no de mercado» y los ponen a disposición de los hogares. En este contexto, los distintos tipos de entidades legales existentes en España se asignan a uno u otro sector/subsector institucional, según se detalla en el cuadro 1. Por su parte, los instrumentos financieros que se recogen en las cuentas financieras se clasifican en las categorías de activos financieros atendiendo a sus características legales y a su grado de liquidez, según se detalla en el cuadro 2. El SEC 95 establece criterios de valoración homogéneos de los activos financieros en los balances financieros y en las cuentas de operaciones, que son de aplicación en todos los sectores institucionales y en la doble vertiente de los instrumentos financieros como activos financieros y como pasivos 6. Esta homogeneidad permite dotar al sistema de cuentas de una elevada coherencia interna, al margen de los problemas de elaboración particulares que puedan existir. Como criterio general, los activos financieros se valoran en los balances financieros a precios corrientes, que es su valor nominal o, en el caso de los instrumentos negociados en los mercados, su valor de mercado. Por su parte, como regla general, las operaciones con activos financieros se recogen por el valor de transacción, es decir, el valor por el que se han materializado las operaciones concretas. Las Cuentas financieras recogen los saldos de activos financieros y las transacciones correspondientes entre los residentes de la economía española y entre estos y los residentes en el resto del mundo, y, además, los otros flujos financieros, que 6 Todos los activos financieros son, desde la perspectiva del emisor/deudor, pasivos. Por otra parte, todos los pasivos son, por definición, financieros, mientras que hay activos no financieros (el stock de capital de los distintos sectores que no se recogen en las cuentas financieras). La diferencia entre los activos financieros y los pasivos constituye los «activos financieros netos», también denominados «riqueza financiera neta», de la agrupación institucional de que se trate. BANCO DE ESPAÑA 12 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

15 DELIMITACIÓN DE LOS SECTORES INSTITUCIONALES CUADRO 1 S11 Sociedades no nancieras Comprende: sociedades anónimas, sociedades de responsabilidad limitada, otras empresas no nancieras con personalidad jurídica propia, empresas y otros entes públicos productores de mercado S12 Instituciones nancieras S121 Banco de España S122 Otras instituciones nancieras monetarias Es el banco central nacional Comprende: entidades de depósito (bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito), Instituto de Crédito O ial, establecimientos nancieros de crédito, fondos del mercado monetario (FMM) y entidades de dinero electrónico S123 Otros intermediarios nancieros excepto empresas de seguros y fondos de pensiones Comprende: instituciones de inversión colectiva (excepto FMM), sociedades de valores, fondos de titulización de activos, sociedades y fondos de capital riesgo, holdings nancieros, sociedades emisoras de participaciones preferentes y SAREB S13 Administraciones públicas S14 Hogares S124 Auxiliares nancieros S125 Empresas de seguros y fondos de pensiones S1311 Administración central S1312 Comunidades autónomas S1313 Corporaciones locales S1314 Administraciones de la seguridad social Comprende: fondos de garantía de depósitos (hasta 2011), agencias de valores, sociedades de garantía recíproca, sociedades de tasación, sociedades gestoras (de fondos de pensiones, y de fondos de inversión y de cartera), sociedades rectoras de los mercados organizados y sociedades que realizan funciones de liquidación y compensación de los mercados Comprende: empresas de seguros privados, mutualidades de previsión social, Consorcio de Compensación de Seguros y fondos de pensiones externos Comprende: Estado y organismos autónomos dependientes, empresas públicas no productoras de mercado, Fondo para la Adquisición de Activos Financieros (FAAF), Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), Fondo de Amortización del Dé cit Eléctrico (FADE), Fondo de Liquidez Autonómico (FLA), Fondo de Financiación de los Pagos a Proveedores (FFPP) y, desde 2012, Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) Comprende: órganos gestores de las Comunidades autónomas y organismos autónomos dependientes, incluidas las universidades, la Seguridad Social transferida y las empresas públicas no productoras de mercado Comprende: diputaciones, cabildos, consejos insulares, ayuntamientos, entidades locales menores y sus agrupaciones, organismos autónomos dependientes y empresas públicas no productoras de mercado Comprende: Tesorería General y demás entidades gestoras (incluidas las mutuas de accidentes de trabajo y enfermedades profesionales), Servicio Público de Empleo Estatal y Fondo de Garantía Salarial Comprende: individuos y grupos de individuos (familias y otros colectivos) como consumidores y como empresarios individuales (empresas sin personalidad jurídica distinta a la de sus propietarios) S15 Instituciones sin nes de lucro al servicio de los hogares Comprende: instituciones sin nes de lucro que prestan servicios a los hogares y que son productores «no de mercado», tales como organizaciones no gubernamentales, fundaciones, asociaciones, entidades religiosas, partidos políticos, sindicatos, etc. son modificaciones del valor de los activos y pasivos financieros que figuran en los balances de los distintos agentes que no se deben a operaciones, tales como cambios en los precios de los activos (revalorizaciones), reclasificaciones contables, cambios en el sector en el que se clasifican las unidades institucionales, etc. En el cuadro 3 se recoge la valoración de las principales rúbricas del sistema siguiendo los criterios generales antes apuntados. Por último, conviene señalar que la información contable de base o los registros administrativos no siempre se elaboran siguiendo de forma estricta los criterios mencionados, por lo que en ocasiones es preciso realizar ajustes para mantener la coherencia del sistema. BANCO DE ESPAÑA 13 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

16 CLASIFICACIÓN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CUADRO 2 1 Oro monetario y DEG 1.1 Oro monetario Oro el Banco e España y el Tesoro 1.2 Derechos especiales e giro (DEG) DEG asigna os y a uiri os e otros bancos centrales 2 Efectivo y epósitos 2.1 Efectivo Billetes y mone as. Incluye las tenencias por resi entes e euros emiti os por los BCN el Eurosistema istintos el Banco e España 2.2 Depósitos transferibles Depósitos a la vista y epósitos e ahorro (estos últimos, es e 2005) 3 Valores istintos e acciones 2.9 Otros epósitos Depósitos interbancarios y nanciación recibi a en operaciones e titulización, epósitos e ahorro (hasta 2005), cuentas a plazo, epósitos estructura os, cesiones temporales e activos e instituciones nancieras monetarias, cé ulas singulares y cuentas en el exterior. A emás, incluye la contraparti a e activos transferi os y las posiciones frente al Banco Central Europeo y el Fon o Monetario Internacional Valores a corto plazo Letras el Tesoro. Pagarés hasta un año emiti os por las A ministraciones Públicas, instituciones nancieras y socie a es no nancieras Valores a largo plazo Deu a pública a me io y a largo plazo. Pagarés a más e un año y obligaciones emiti as por instituciones nancieras y socie a es no nancieras, y valores emiti os por no resi entes en cartera e resi entes 3.4 Deriva os nancieros Opciones, futuros y similares, y es e 2005) permutas nancieras 4 Préstamos 4.1 Préstamos a corto plazo 5 Acciones y otras participaciones 95 Cré itos e enti a es e cré ito resi entes a los sectores resi entes y no resi entes; cré itos e no resi entes a los sectores resi entes, y cré itos 4.2 Préstamos a largo plazo entre los sectores no nancieros, y e estos a los no resi entes. Cesiones temporales e activos e instituciones nancieras no monetarias y a uisiciones temporales e activos e instituciones nancieras a enti a es no nancieras. Transferencias no interbancarias e activos priva os, cré itos e las A ministraciones Públicas a las empresas públicas, cré itos el Fon o e Ayu a al Desarrollo, emisiones e valores no negociables y pasivos frente al Fon o Monetario Internacional Acciones cotiza as Acciones cotiza as en merca os nacionales o extranjeros e instituciones nancieras (excepto socie a es e inversión) y e socie a es no nancieras 6 Reservas técnicas e seguro 7 Otras cuentas pen ientes e cobro/ pago Acciones no cotiza as Acciones no cotiza as e instituciones nancieras y e socie a es no nancieras Otras participaciones (exclui as las e fon os e inversión) Capital e socie a es y entes públicos ue no tienen la forma jurí ica e socie a anónima, otaciones e capital a sucursales e no resi entes en España y e España en el exterior), inversión e no resi entes en inmuebles, participaciones en organismos internacionales y aportaciones e los fon os e garantía e epósitos al FROB Participaciones en fon os e inversión Participación en fon os e inversión mobiliaria e inmobiliaria Acciones emiti as por socie a es Acciones e socie a es e inversión mobiliaria e inmobiliaria e inversión Reservas e seguros e vi a Provisiones técnicas vi a e los seguros priva os Reservas e fon os e pensiones Reservas y fon os constitui os para el pago e pensiones por las mutuali a es e previsión social y los fon os e pensiones 6.2 Reservas por primas y para siniestros Provisiones técnicas no-vi a e las empresas e seguro priva o y las mutuali a es e previsión social. Se incluye el reaseguro 7.1 Cré itos comerciales y anticipos Cuentas e clientes/provee ores y similares e las socie a es no nancieras (y los sectores e contraparti a) 7.9 Otras cuentas pen ientes e cobro/ pago, excl. cré itos comerciales y anticipos Diversas cuentas eu oras/acree oras; intereses e epósitos/préstamos evenga os pen ientes e cobro/pago; operaciones en camino entre instituciones nancieras y entre A ministraciones Públicas; impuestos, y cotizaciones pen ientes 4 Principales novedades en esta estadística desde la edición anual anterior En este apartado se recogen las principales revisiones y cambios metodológicos introducidos en la estadística de Cuentas financieras respecto a la edición del año anterior. En el subsector Otros intermediarios financieros del sector Instituciones financieras se incluye, desde el cuarto trimestre de 2012, la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (SAREB); además, se ha reclasificado, desde el 1 de enero de 2012, el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD), desde el subsector BANCO DE ESPAÑA 14 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

17 VALORACIÓN DE LAS PRINCIPALES RÚBRICAS DEL SISTEMA CUADRO 3 B 1 O m neta y DEG Val de me cad Im te de la t an ac ne 2 Efect v y de ó t Val fac l (efect v ) n m nal (de ó t ) D fe enc a de ald, exclu da la eval zac ne y l camb en v lumen 3 Val e d nt de acc ne Val de me cad ( ncluye nte e e devengad en el e í d Val de la t an ac ne. L nte e e devengad men l nte e e agad e c ntab zan c m e nve t d en el n t ument nanc 4 P é tam P nc al de la deuda D fe enc a de ald, exclu da la eval zac ne y l camb en v lumen 5 Ac ne y t a a c ne 511 Acc ne c t zada 52 Acc ne y a t ac ne en f nd de nve ón 53 Ot a a a ne Val de me cad Val c ntable de l ecu Val de la t an ac ne A tac ne neta de f nd 6 Re e va técn ca de egu Val actual de l c m m de ag futu egún la v ne técn ca y f nd c n t tu d 7 Ot a cuenta end nte Val n m nal en balance de c b / a P ma y a tac ne neta ncluyend la enta de la nve ne D fe enc a de ald Auxiliares financieros al subsector Administración central del sector Administraciones públicas. La entidad financiera SAREB, creada por el RD 1559/2012, se ha clasificado en el subsector Otros intermediarios financieros. En las Cuentas financieras, los préstamos de Otras instituciones financieras monetarias traspasados a la SAREB, mayoritariamente frente a las sociedades no financieras, se valoran en el balance de esta por el valor efectivo al que dicha transacción se ha realizado, que se corresponde con la estimación de su valor económico según informes de expertos independientes. Esta valoración es inferior al valor nominal al que los préstamos estaban registrados previamente en el balance de las entidades bancarias. La diferencia entre ambos valores se corresponde con el saneamiento que las entidades de depósito habían realizado, bien directamente o mediante la aplicación de las provisiones para insolvencias que tenían constituidas, y que en las Cuentas Nacionales se registra como Otros cambios en volumen. En las cuentas de los sectores de sociedades no financieras y de los hogares e ISFLSH, este traspaso no tiene efecto en los flujos totales de financiación recibida, aunque sí en el saldo total de préstamos recibidos clasificado por sectores de contrapartida (cuadros 2.30 y 2.35); en concreto, la menor financiación procedente de instituciones financieras monetarias se compensa parcialmente por el incremento de financiación proveniente de los otros intermediarios financieros, donde se incluye la SAREB. El actual FGD se creó en octubre de 2011 mediante la fusión de los tres fondos de garantía existentes de bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito. En ese momento, se mantuvo la clasificación del FGD en el subsector Auxiliares financieros, en el que estaban clasificados, desde su creación hace más de treinta años, los tres fondos de garantía a los que sustituyó. Los cambios normativos que introdujo esa fusión y, posteriormente, la Ley 9/2012, de reestructuración y resolución de entidades de crédito, BANCO DE ESPAÑA 15 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

18 ampliaron las funciones del FGD, atribuyéndole la posibilidad de aplicar medidas de apoyo a la resolución de entidades de crédito, lo que dio lugar, entre otros factores, a su reclasificación desde el sector Instituciones financieras al sector de las Administraciones públicas con efectos desde el 1 de enero de En el sector Administraciones públicas cabe señalar también el tratamiento otorgado en las Cuentas financieras a las operaciones de recapitalización y reestructuración de instituciones financieras realizadas por el FROB en el contexto de la crisis financiera, el tratamiento de diversos fondos creados para apoyar financieramente a las Comunidades autónomas y Corporaciones locales y, finalmente, la reclasificación de las operaciones de factoring sin recurso de las Administraciones Públicas de la rúbrica de Otras cuentas pendientes de pago a la de Préstamos. En las Cuentas Nacionales, las operaciones realizadas por el FROB de conversión de participaciones preferentes en acciones ordinarias y las aportaciones de capital a instituciones financieras públicas se registran como transferencias de capital pagadas por las Administraciones públicas, con efectos en el déficit público, en el momento en el que se produce efectivamente la conversión o se realiza la aportación de fondos y hasta el importe que permite cubrir las pérdidas acumuladas en las entidades financieras. Las aportaciones de capital que exceden a las pérdidas acumuladas se registran como operaciones financieras, sin efecto en el déficit público, cuando se considera que la entidad financiera que recibe la aportación es viable económicamente y se prevé una suficiente rentabilidad futura de la operación. La creación en España del Fondo para la Financiación de los Pagos a Proveedores (FFPP) y del Fondo de Liquidez Autonómico (FLA), clasificados en el subsector Administración central, ha aumentado las relaciones cruzadas entre los distintos subsectores de las Administraciones públicas que intervienen en esas operaciones. En las Cuentas financieras, el registro de las operaciones entre Administraciones públicas correspondientes a estos fondos se realiza en la rúbrica de Préstamos concedidos por la Administración central a Comunidades autónomas y Corporaciones locales. Los nuevos fondos han captado financiación que, a su vez, se ha canalizado mediante préstamos hacia los subsectores Comunidades autónomas y Corporaciones locales, por lo que ambos importes se incluyen en el total de pasivos de las Administraciones públicas, aunque una parte sea frente al propio sector. No obstante, el importe consolidado de los pasivos de las Administraciones públicas, es decir, eliminando los que son frente al propio sector, puede conocerse a partir del cuadro 2.34.a, donde se recogen los balances financieros de las Administraciones públicas con detalle de los sectores de contrapartida. De acuerdo con la decisión de Eurostat de 31 de julio de 2012, denominada «The statistical recording of some operations related to trade credits incurred by government units», se ha modificado el tratamiento metodológico de los créditos comerciales. De acuerdo con la citada decisión, cuando los proveedores de bienes y servicios a las Administraciones públicas transfieren completa e irrevocablemente sus créditos comerciales a instituciones BANCO DE ESPAÑA 16 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

19 financieras (esto es, cuando estas instituciones no pueden recurrir a los proveedores para saldar la deuda), estos pasivos deben registrarse como préstamos concedidos a las Administraciones públicas por esas instituciones. Este nuevo tratamiento supone que, a partir de diciembre de 2012, se incluyen en la rúbrica de Préstamos las operaciones denominadas como factoring sin recurso, que antes se incluían en la rúbrica de Otras cuentas pendientes de pago. 5 Las cuentas financieras en el ámbito internacional Los organismos internacionales recopilan datos de las cuentas financieras dentro de su propio ámbito. En algunos casos, estos organismos han formalizado mediante normas legales de obligado cumplimiento los requerimientos de información que deben cumplir las entidades nacionales encargadas de su elaboración o que son miembros de los mismos. Además, estos organismos internacionales ponen a disposición de los usuarios los datos recopilados de los distintos países con un formato homogéneo y con herramientas de difusión que hacen más fácil la comparación de la información. El Reglamento (CE) 2223/96, relativo al Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales, además de constituir la principal referencia metodológica en el ámbito de las cuentas financieras, incorpora un programa de transmisión de datos de las cuentas nacionales a Eurostat, el organismo comunitario encargado de recopilar las estadísticas nacionales de interés comunitario y ponerlas a disposición de los usuarios. En relación con las cuentas financieras, el mencionado Programa de Transmisión establece el envío obligatorio de datos anuales de balances financieros y cuentas financieras de los sectores institucionales, consolidados y sin consolidar, con un desfase de nueve meses. No obstante, España, al igual que otros países, viene remitiendo los datos con un desfase sensiblemente inferior, de seis meses. En el caso de España, este adelanto no plantea excesivas dificultades, ya que las Cuentas financieras españolas se difunden con un desfase inferior a los cuatro meses. La base de datos de las European Sector Accounts 7 contiene los datos de cuentas financieras (véanse tablas 6 y 7 del Programa de Transmisión) de los 27 países de la UE. Adicionalmente, el Reglamento (CE) 501/2004 establece la obligatoriedad de los Estados miembros de elaborar cuentas trimestrales del sector Administraciones públicas, no financieras y financieras, con un desfase de 90 días naturales respecto al último trimestre de referencia. La base de datos de Government finance statistics 8 contiene los datos de finanzas públicas de los 27 países de la UE. Por otro lado, en el ámbito de sus competencias, el Banco Central Europeo (BCE) ha establecido las obligaciones de información sobre cuentas financieras mediante la Orientación ECB/2007/13. Esta norma obliga a los bancos centrales nacionales (BCN) de la zona del euro a proveer a dicha institución de las cuentas financieras trimestrales con un desfase de 110 días naturales respecto al último trimestre incluido en las cuentas. Los datos trimestrales que los BCN remiten al BCE presentan algunas diferencias en relación con los datos anuales que se remiten a Eurostat (aparte de la distinta periodicidad), si bien deben ser plenamente consistentes 9. En general, cabe señalar que, si bien los datos trimestrales que se remiten al BCE son algo menos detallados que los de Eurostat en 7 Puede consultarse en 8 Puede consultarse en database. 9 En el caso de España esto es así, al existir un solo procedimiento de elaboración de las cuentas, que es trimestral, pero en algunos países que disponen de dos procedimientos de elaboración, uno anual y otro trimestral, la consistencia no es plena. BANCO DE ESPAÑA 17 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO

20 cuanto a los sectores/subsectores institucionales y las categorías de activos financieros para los que se presenta la información, incorporan el detalle de los sectores de contrapartida para las principales categorías de activos financieros y la distinción, dentro de las posiciones frente al resto del mundo, entre las que tienen como contrapartida países de la zona del euro y el resto de países, lo que permite al BCE elaborar las cuentas de la zona del euro, consolidando las posiciones de los países que integran dicha zona. Una parte significativa de esta información se difunde en la sección Euro area accounts en el Data warehouse del BCE 10. Finalmente, conviene mencionar que la crisis financiera internacional de los últimos años ha dado lugar a un intenso trabajo de los organismos internacionales para desarrollar propuestas para mejorar la calidad y el contenido de la información estadística sobre los balances y las operaciones financieras de los sectores de la economía. En este contexto, el FMI lidera dos iniciativas en el ámbito estadístico que, cuando se terminen de materializarse en los próximos años, supondrán una mayor difusión de la estadística de Cuentas financieras. Por un lado, en el contexto de los trabajos del G 20, los países miembros y observadores de este grupo y los organismos internacionales de carácter financiero elaboraron en el año 2009 el documento que se conoce como Iniciativa sobre las Limitaciones de los Datos (Data Gaps Initiative, DGI), que comprende veinte recomendaciones sobre estadísticas financieras que es preciso desarrollar con el fin de alcanzar unos estándares de calidad y un detalle mayores que los actuales. Entre ellas se encuentra la elaboración trimestral con un desfase de tres meses de balances y cuentas de los sectores, con detalle de las contrapartidas. En relación con estos trabajos cuya finalidad última es mejorar la difusión y accesibilidad de las estadísticas de los países del G20 y otros países con sistemas financieros importantes, el FMI mantiene en su sede electrónica la sección Principal Global Indicators, en la que recopila diversas estadísticas macroeconómicas disponibles en los principales organismos internacionales y en la que se incluye un apartado específico sobre las cuentas financieras de las principales economías desarrolladas 11. Por otro lado, dentro de las iniciativas de datos del FMI, esta institución ha aprobado un segundo conjunto de requerimientos en relación con las Normas Especiales de Difusión de Datos (en inglés, SDDS). Este segundo nivel, denominado SDDS Plus, es mucho más exigente que los requerimientos actuales, que fueron aprobados por el FMI en el año 1996, y a los que España se adhirió en el mismo año. El nuevo SDDS Plus contiene un conjunto de requerimientos específicos para las cuentas financieras que implicarán, para los países que se adhieran a esta iniciativa del FMI (con un plazo límite de cumplimiento hasta el año 2019), la difusión de cuentas financieras trimestrales con un desfase máximo de tres meses. 6 La revisión del Sistema Europeo de Cuentas La edición anual de las Cuentas Financieras de la Economía Española de 2009 incluyó una referencia al proceso de revisión de los manuales de contabilidad nacional. Al igual que el SEC 95 vigente en la actualidad es compatible con el SCN 93, la nueva versión SEC 2010, que entrará en vigor en el año 2014, es totalmente compatible con la reciente versión del SCN de El hecho de que el SEC 2010, del mismo modo que el SEC 95, se apruebe mediante una norma legal y, por tanto, tenga carácter vinculante para todos los países que integran la UE hace que sus directrices y recomendaciones sean más concretas y menos sujetas a la interpretación de los compiladores que las del SCN Por otra parte, esta mayor precisión del SEC resulta necesaria, dada su utilización en determinados procedimientos administrativos de la Unión Europea. 10 Puede consultarse en 11 Puede consultarse en: BANCO DE ESPAÑA 18 CUENTAS FINANCIERAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, RESUMEN METODOLÓGICO