Our mission is to provide excellent advisory, financial intermediation and fund management services for private, corporate and institutional clients.
|
|
- Gabriel Villanueva Méndez
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1
2
3
4
5 Nuestra misión es proveer un servicio de excelencia en la entrega de asesoría, intermediación financiera y administración de fondos para clientes particulares, empresas e instituciones. Our mission is to provide excellent advisory, financial intermediation and fund management services for private, corporate and institutional clients.
6 Indice Index Carta del Presidente 6 Capítulo 1: NUESTRA EMPRESA Valores y Principios 10 Historia 12 LarrainVial en Cifras 14 Premios 18 Equipo LarrainVial 20 Socios LarrainVial 22 Capítulo 2: ESTUDIOS Departamento de Estudios 28 LVA Indices 32 Capítulo 3: ÁREAS DE NEGOCIOS Asesoría 36 Intermediación financiera 48 Administración de fondos 58 Capítulo 4: ADMINISTRACIÓN DE RIESGO Riesgo 68 Capítulo 5: TECNOLOGÍA Tecnología 72 Letter from the Chairman 6 Chapter 1: OUR COMPANY Values & Principles 10 History 12 LarrainVial in Figures 14 Awards 18 LarrainVial Team 20 LarrainVial Partners 22 Chapter 2: RESEARCH Research Department 28 LVA Indices 32 Chapter 3: OUR BUSINESS Consultancy 36 Sales & Trading 48 Asset Management 58 Chapter 4: RISK MANAGEMENT Risk 68 Chapter 5: TECHNOLOGY Technology 72 Información Corporativa / Corporate Information
7 Estados Financieros / Financial Statements Informe de los Auditores Independientes y Estados Financieros de Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. 76 Informe de los Auditores Independientes y Estados Financieros de Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa 84 Report of Independent Auditors and Financial Statements of Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. 92 Report of Independent Auditors and Financial Statements of Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa 100
8 Carta del Presidente Letter from the Chairmann Estimados Accionistas: Con mucho gusto presento los Estados Financieros y el Balance de nuestra empresa para el año 2007, año en el que logramos mantener la tendencia de crecimiento y expansión que venimos mostrando desde hace unos años. Es así como los ingresos consolidados de la empresa alcanzaron los $ millones, lo que se traduce en un aumento de 69% respecto al año anterior. En cuanto al resultado final, se logró un avance de 77% en igual período. Sin entrar en mayor detalle, me gustaría destacar algunas de las operaciones que muestran el estilo de trabajo que nos caracteriza y que permite obtener los resultados que en este documento les damos a conocer. El principal activo de LarrainVial está en el equipo humano que lo integra. Más de 600 personas componen hoy la empresa, un importante avance respecto a 2006, que nos permite continuar nuestro crecimiento apoyado en los mejores profesionales de cada ámbito. Es gracias a este equipo que pudimos dar grandes pasos, como por ejemplo, la colocación de bonos garantizados para JP Morgan Chase Bank, Agencia en Chile, en una operación inédita en la industria; la asesoría prestada en la venta de las estaciones de servicio YPF al grupo colombiano Terpel; la creación del área de Family Office para la administración de patrimonios familiares y la colocación del aumento de capital del fondo de inversión Pionero. No se puede dejar de mencionar el aumento en la cobertura de empresas por parte del Departamento de Estudios de la Corredora de Bolsa, que durante 2007 logró cubrir el 80% de las acciones que componen el IPSA y el 90% de la composición del MSCI Chile, además de iniciar el estudio de empresas en el extranjero. Nuestra red de sucursales en Chile continuó su expansión, sumando dos nuevos puntos de encuentro con los clientes: Antofagasta y Viña del Mar. En la misma medida, las alternativas de inversión para nuestros clientes particulares siguieron aumentando con To the Shareholders: It s a great pleasure for me to submit to your consideration and analysis the Financial Statements and Balance Sheet for the year Last year LarrainVial continued to consolidate the growth and expansion trend shown in recent years. The company s consolidated revenue reached Ch$47,974 million, which represented a growth of 69% relative to In addition, Net Income grew 77% in the same period. I would like to highlight some of the operations that show the style of work that is our characteristic and that has allowed us to achieve the results informed in this annual report. Our main asset is our staff. At present, more than 600 people work at LarrainVial, a significant increase over 2006, and having the best professionals in each area has contributed to our sustained expansion. Last year we took some important steps, such as the sale of guaranteed bonds for JP Morgan Chase Bank, Agency in Chile, an unprecedented operation in the industry; advisory services for the sale of the YPF service stations to the Colombian group Terpel; creation of our Family Office area for family equity management; and sale of the capital increase for closed-end fund Pionero. It is worth mentioning the increased company coverage of our Research Department, as in 2007 it covered 80% of the IPSA shares and 90% of the MSCI Chile. We also began to cover companies abroad. 6
9 Our network in Chile continued to grow with the opening of two new branches, in Antofagasta and Viña del Mar. Also, our investment alternatives for individual customers expanded with the launch of nine mutual funds by the Administradora General de Fondos, totaling 23 mutual funds in For all the above reasons, our company ranked third in the ranking of the prestigious Institutional Investors magazine in the category Best Team of Analysts in Chile. LarrainVial was also recognized as Best Brokerage Firm in Chile in a survey carried out by Latin Finance magazine among over 100 institutional investors. *copiar foto Finally, I would like to thank all our customers for the trust that they have placed in our organization. This makes it necessary and commits us to seek the permanent improvement of our work. My thanks to you all, el lanzamiento de nueve fondos mutuos por parte de la Administradora General de Fondos, lo que permitió cerrar el 2007 con 23 fondos mutuos. Todo lo anterior nos permitió ser reconocidos con el tercer lugar del ranking de la prestigiosa revista Institutional Investors en la categoría de mejor equipo de analistas de Chile, y como la Mejor Corredora de Bolsa de Chile de acuerdo a un estudio elaborado entre más de un centenar de inversionistas institucionales por la revista Latin Finance. Por último, agradecer a todos nuestros clientes la confianza que depositaron en nuestra organización, la que nos obliga y compromete para tratar de hacer las cosas cada vez mejor. Muchas gracias, Leonidas Vial Echeverría Presidente LarrainVial / Chairman of the Board 7
10 Nuestra Empresa Our Company
11 Con más de 70 años de experiencia en el mercado de capitales, LarrainVial se distingue por una filosofía de trabajo marcada por la excelencia y tradición que se traspasan día a día en beneficio de sus clientes. With more than 70 years of experience in the capital market, LarrainVial stands out for its tradition and excellence, two attributes passed through to our clients on a daily basis.
12 Valores y Principios Values & Principles Nuestros Principios / Our Principles Conocemos a nuestros clientes. We know our clients. Trabajamos para el interés de los clientes. We work for our clients interest. No existen clientes pequeños. Tratamos a todos con la misma cortesía, dedicación y profesionalismo. There are no small clients. We treat them all with the same courtesy, dedication and professionalism. La honestidad está en el corazón de nuestro negocio. Honesty is at the heart of our business. Nuestro trabajo debe ser profesional y de calidad. Our work must be professional and of top quality. Cuidamos nuestra reputación, que es el principal capital de LarrainVial. We take care of our reputation, which is LarrainVial s main capital. Nuestro negocio es muy dinámico y competitivo. Debemos procurar ser competidores ágiles y leales, y nunca hablar mal de la competencia. Our business is very dynamic and competitive. We endeavor to be dynamic, loyal competitors and never speak ill of the competition. El trabajo en equipo es la clave de nuestro éxito. Teamwork is the key to our success. Queremos contratar a los mejores en cada ámbito profesional, seleccionando a cada persona en forma individual y conforme a sus méritos, sin discriminar por creencias, sexo o edad. We hire the best professionals, selecting each person individually on merit, without discriminating for beliefs, gender or age. Ofrecemos a todos los que trabajan en la empresa la posibilidad de crecer y desarrollarse en el plano profesional y humano. We offer our staff the possibility of growing and developing both personally and professionally. 10
13 valores y principios / values & principles 11
14 Historia History 1934 Fundada por los hermanos Fernando y Leonidas Larraín Vial en 1934, para la década de los 50 LarrainVial era una de las corredoras más importantes del país. En 1989 realizó la primera apertura en bolsa de una empresa no estatal, la eléctrica Pilmaiquén y lideró la colocación de un bono de Endesa por USD 110 millones. A comienzos de los 90 se crearon formalmente el Departamento de Estudios y el área de Finanzas Corporativas, iniciándose una ola de aperturas en bolsa, entre las que se destacan Falabella, D&S y Santander Chile Holding Se creó Global Trust, primera iniciativa del mercado nacional en la Bolsa Off-Shore, mercado en el cual LarrainVial se mantiene hasta hoy como líder. En 2001 se creó la Administradora de Fondos de Inversión orientada a inversionistas institucionales y se formó la primera mesa de dólar formal de una empresa no bancaria. Se abrieron sucursales en Valparaíso y Concepción Founded by brothers Fernando and Leonidas Larraín Vial in 1934, by the 50s, LarrainVial was one of the most important brokerage firms in the country. In 1989, LarrainVial launched the first IPO of a non-state company, Pilmaiquén S.A. In that same year, LarrainVial headed the offering of an Endesa bond for USD 110 million. In the early 90s, our Research Department and the Corporate Finance division were formally created. Since then, LarrainVial has launched several IPOs, some of which are Falabella, D&S and Santander Chile Holding Global Trust, the first domestic market project on the Off- Shore Stock Exchange, was created. To date, LarrainVial is the undisputed investment leader in that stock market. 12
15 historia / history En 2002 LarrainVial estructuró sus primeros Efectos de Comercio. Paralelamente, se transformó en el primer market maker de la bolsa local. En 2003 se formó la Mesa de Distribución de Productos para Inversionistas Institucionales (DPII), que representa y distribuye fondos de prestigiosas administradoras de fondos internacionales. En 2004 se formó la Administradora General de Fondos, se creó la Gerencia de Riesgo y se inauguró la nueva sucursal de El Bosque. En 2005 se formó Gestión Global, área enfocada a los clientes de alto patrimonio. Se lanzó LVA Índices, empresa creada por Vision Advisors y LarrainVial, dedicada a la construcción de índices en el mercado de Latinoamérica. Se inauguró la sucursal de Puerto Montt. En 2006 LarrainVial comenzó sus operaciones en Perú y Colombia. Se inauguró una sucursal en Valdivia. Administradora de Fondos de Inversión, geared towards institutional investors, was formed in The first formal dollar exchange desk of a non-banking company was also formed. Branches were opened that year in Valparaíso and Concepción. In 2002, LarrainVial structured its first Commercial Notes. At the same time, it became the first market maker on the local Stock Exchange. In 2003, the Product Sales and Trading Desk for Institutional Investors (DPII) was created, which represents, sells and trades funds for acclaimed international fund administrators. In 2004, Administradora General de Fondos was formed; the Risk Management division was created and the new El Bosque branch was opened. In 2005, Gestión Global, the wealth management client division, was created. That same year, LVA Índices, a company created by Vision Advisors and LarrainVial for the construction of indexes in the Latin American market, was launched. A new branch was inaugurated in Puerto Montt. In 2006, LarrainVial began its operations in Peru and Colombia. A new branch was inaugurated in Valdivia. 13
16 LarrainVial en Cifras LarrainVial in Figures Con utilidades finales sobre USD 32 millones, LarrainVial logró un avance de 77% en sus utilidades durante Respecto al volumen total de activos gestionados por LarrainVial, durante 2007 se logró un aumento de 67%, alcanzando los casi USD millones. LarrainVial Corredora de Bolsa logró ingresos por $ millones, lo que representa un avance de 56% respecto al cierre de En cuanto a las utilidades logradas, éstas alcanzaron los $ millones, lo que se traduce en un crecimiento de 53%. En cuanto a LarrainVial Administradora General de Fondos, los ingresos en 2007 alcanzaron los $ millones, equivalente a un alza de 122% respecto a la cifra de 2006; y sus utilidades superaron los $ millones, lo que implica un avance de 370%. Al cierre de 2007 LarrainVial logró transacciones por USD millones en renta variable en la Bolsa de Comercio de Santiago, alcanzando una participación de mercado de 13%. Entre las principales operaciones realizadas en bolsa figuran el aumento de capital por el 15% de la propiedad de Paz Corp, colocación por la que se recaudó USD 38 millones y la apertura en bolsa de Multiexport Foods, por la que se recaudó USD 97 millones. La distribución de fondos internacionales para clientes institucionales tuvo una participación relevante en el éxito logrado en LarrainVial reported net income of approximately USD 32 million in 2007, a growth of 77% compared to the previous year. The total assets managed by LarrainVial in 2007 amounted to some USD 10,000 million, a 67% increase. LarrainVial Corredora de Bolsa posted revenues for $34,000 million, 56% higher than in Net income amounted to $10,150 million, up 53% as compared to the previous year. LarrainVial Administradora General de Fondos reported revenues of $15,600 million, equal to a 122% rise with respect to Net income exceeded $5,800 million, i.e. 370% higher than in At the end of 2007, LarrainVial reported transactions for USD 14,000 million in stocks at the Santiago Stock Exchange, with a 13% market share. Two of the most important stock market operations were the capital increase for 15% of Paz Corp s equity for a total of USD 38 million, and the IPO of Multiexport Foods, for USD 97 million. 14
17 larrainvial en cifras / larrainvial in figures El trabajo realizado por las distintas áreas de la empresa permitió que durante 2007 se lograra un volumen cercano a los USD millones en activos bajo administración. In 2007, the work of the different areas of LarrainVial led to close to USD 10,000 million in assets under management. 15
18 The distribution of international funds for institutional clients also played an important role in last year s success. The volume of assets managed exceeded USD 4,000 million, which accounts for an 83% increase compared to This result is explained by the expansion of the operation in Chile, the leading position of the company in Peru and the consolidation of LarrainVial in Colombia. In 2007, the assets managed by LarrainVial for the international portfolio of pension funds (AFPs) grew 45%, reaching USD 3,000 million in assets under management. LarrainVial Administradora General de Fondos managed USD 1,142 million assets in the mutual fund market, which accounts for a 45% expansion as compared to the previous year. Thus, for the third consecutive year, the company ranks first among non-banking institutions, with a 5% market share. The number of active participants grew by 69% in 2007, thus exceeding 49,000 participants. In fact, in 2007, the Administradora launched nine mutual funds, closing the year with a total of 23 funds. El volumen de activos gestionados por esta área superó los USD 4 mil millones, representando un crecimiento de 83% en relación a Este resultado da cuenta del crecimiento registrado por la operación en Chile, el nivel de liderazgo alcanzado por la empresa en Perú, y la consolidación de LarrainVial en Colombia. Además, durante 2007 se registró un alza de 45% en el patrimonio que LarrainVial administra de la cartera de fondos extranjeros de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), alcanzando los USD 3 mil millones bajo administración. En cuanto a la participación de LarrainVial Administradora General de Fondos en el mercado de fondos mutuos, los USD millones en patrimonio administrado -que representa un 45% de crecimiento respecto al año anterior- permitieron mantener por tercer año consecutivo el primer lugar entre las instituciones no bancarias con un 5% del mercado. El número de partícipes activos, en tanto, creció un 69% durante 2007, superando los 49 mil partícipes. As for investment funds, the equities managed grew 131%, i.e. over USD 400 million. With regard to international funds, Global Trust showed a significant growth through the assets of Skandia and Morgan Stanley: assets in international funds rose from USD 68 million in 2006 to over USD 200 million in
19 larrainvial en cifras / larrainvial in figures 17
20 De hecho, durante 2007 la Administradora lanzó nueve fondos mutuos, cerrando el año con un total de 23 fondos. En cuanto a los fondos de inversión, el aumento en los patrimonios administrados creció en 111% superando los USD 390 millones. En relación a los fondos mutuos internacionales, Global Trust experimentó un significativo crecimiento a través de los activos de Skandia y Morgan Stanley: se avanzó desde USD 68 millones en activos en fondos internacionales a más de USD 200 millones en
21 larrainvial en cifras / larrainvial in figures 19
22 Premios Awards Premio LarrainVial / LarrainVial Award Premio 32 años de Revista Gestión 2007, a Larrain Vial SA. por su trayectoria e innovación en el mercado de valores nacional Award granted by Revista Gestión for our 32 years, 2007, to Larrain Vial S.A. for its trajectory and innovation in the local securities market Premios Fondos Mutuos / Mutual Funds Awards Premios Salmón otorgados por el Diario Financiero a los fondos mutuos que obtuvieron las mejores rentabilidades en su categoría durante 2006 Salmon awards granted by Diario Financiero to mutual funds that reported the best total return in their category in 2006 LV Enfoque 1er lugar 2006 / 1st place 2006 LV Latinoamericano 1en lugar 2006 / 1st place er lugar 2005 / 1st place 2005 LV Mercado Monetario 2do lugar 2006 / 2nd place er lugar 2005 / 1st place
23 premios / awards Premios Mercado de Capitales / Capital Markets Awards Premio Latin Finance / Latin Finance Award Primer Lugar: Mejor Corredora en Calidad y Rapidez en la Ejecución First Place: Best Brokerage Firm in Quality and Speed of Execution Premios Departamento de Estudios / Research Department Awards Premio Latin Finance / Latin Finance Award Primer Lugar: Mejor Corredora en Conocimiento del Mercado Local First Place: Best Brokerage Firm in Local Market Knowledge Segundo Lugar: Mejor Corredora en Exactitud de los Estudios Second Place: Best Brokerage Firm in Accuracy of Research Premio Institutional Investor / Institutional Investor Award LarrainVial: Tercer lugar en Mejor Equipo de Analistas de Chile LarrainVial: Third place in Best Team of Analysts in Chile Premios Finanzas Corporativas / Corporate Finance Awards Premio Diario Financiero a la mejor operación financiera 2006 Award granted by Diario Financiero to the best 2006 financial operation Segundo Lugar: Venta del 20% de La Polar / Second place: Sale of 20% of La Polar Tercer Lugar: Ingreso de Copec a Colbún / Third place: Entry of Copec to Colbún Premio Diario Financiero a la mejor operación financiera 2005 Award granted by Diario Financiero to the best 2005 financial operation Primer Lugar: Apertura en Bolsa de Colo Colo / First place: IPO Colo Colo Premios Líderes Financieros (otorgados por el Diario Financiero y Deloitte) Financial Leaders award granted by Diario Financiero and Deloitte LarrainVial: Mejor Banco emisor de acciones 2006 / LarrainVial: Best Stock Issuing Bank 2006 LarrainVial: Mejor Banco emisor de acciones 2005 / LarrainVial: Best Stock Issuing Bank 2005 Premios Sectoriales / Sectorial Awards Premio otorgado por Diario Estrategia a Fondo Mutuo Enfoque como el más rentable entre el 31 de agosto de 2005 e igual fecha de 2006 / Award granted by Diario Estrategia to Enfoque Mutual Fund for best return from august 2005 and august 2006 Premio otorgado por América Economía a Fondo Mutuo LarrainVial Latinoamericano, seleccionado entre los tres mejores fondos de Latinoamérica / Award granted by América Economía to LarrainVial Latinoamericano Mutual Fund, chosen within the three best funds of Latinamerica 21
24 Equipo LarrainVial LarrainVial Team , Al cierre de 2007 el número de empleados de LarrainVial ascendió a 592, un 30% más que el número de personas que trabajaban al cierre de / At the end of 2007, the number of employees working at LarrainVial totaled 30% more than in Un 70% de los empleados son hombres. / 70% of our employees are men. 70% 22
25 equipo larrainvial / larrainvial team < 42 El promedio de edad de todo el equipo de LarrainVial es de 35 años, mientras que el de sus 20 socios es de 42 años. / The average age of the LarrainVial team is 35 years old, while the average age of its 20 partners is 42. > 20 Con una baja rotación de personal, en LarrainVial es común contar con empleados que han realizado prácticamente toda su carrera profesional en la empresa. De hecho, existen directores con más de 20 años en la empresa. / As the turnover of staff is very low at LarrainVial, many of our employees have developed their professional career at the company. In fact, some directors have been with LarrainVial for over 20 years. 23
26 Socios LarrainVial LarrainVial Partners Leonidas Vial Echeverría Presidente Larraín Vial S.A. Chairman Larraín Vial S.A. Fernando Larraín Cruzat Gerente General Larraín Vial S.A. CEO Larraín Vial S.A. José Miguel Barros Van Hovell Tot Westerflier Director de Finanzas Corporativas Head of Corporate Finance Felipe Bosselin Morales Gerente General Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. CEO Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. Manuel Bulnes Muzard Gerente General Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa CEO Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa Juan Luis Correa Gandarillas Director de Marketing y Operaciones Head of Marketing and Operations José Manuel Silva Cerda Director de Inversiones Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. Head of Investments Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. Guillermo Undurraga Echeverría Director Comercial Head of Commercial Department Jorge Astaburuaga Gatica Gerente de Distribución Institucional Managing Director Gregorio Donoso Ibáñez Director de Gestión Global Head of Wealth Management 24
27 socios larrainvial / larrainvial partners Martín Engel Prieto Gerente de Finanzas Corporativas Corporate Finance General Manager Felipe Errázuriz Amenábar Gerente de Distribución Institucional General Managing Director Claudio Guglielmetti Vergara Gerente de Ventas Sales Manager Tomás Langlois Silva Gerente de Renta Variable Local de Larraín Vial Admin. General de Fondos Local Equity Manager Larraín Vial Administradora General de Fondos Claudio Larraín Kaplán Gerente de Distribución Institucional Managing Director Ricardo Morales Lazo Gerente de Distribución de Productos Internacionales Managing Director Felipe Porzio Honorato Gerente de Finanzas Corporativas Corporate Finance General Manager Leonardo Suárez Giordano Director del Departamento de Estudios Head of Research Department Augusto Undurraga Bulnes Director de Gestión Global Head of Wealth Management Juan Eduardo Vargas Duhart Gerente de Finanzas Corporativas Corporate Finance General Manager 25
28 Estudios Research
29 Porque las decisiones de inversión se toman en base a la mejor información, el Departamento de Estudios de LarrainVial constituye el centro neurálgico de la empresa, equipo abocado en realizar rigurosos y sofisticados análisis financieros. Because investment decisions are based on the best information, our Research Department is the nerve center of LarrainVial. Our research team is dedicated to carrying out rigorous and sophisticated financial analyses.
30 Departamento de Estudios Research Department Fundado en 1992, el Departamento de Estudios de la Corredora de Bolsa, denominado Sell Side en jerga financiera, es uno de los centros neurálgicos de LarrainVial. Una de las principales características que distingue a este equipo de doce analistas es su perspectiva global de análisis, donde el estudio de cada uno de los mercados se realiza dentro de un contexto global y generalizado de lo que sucede en el mundo entero. Sólo una de las recetas que lo ha llevado a ser premiado en diversas ocasiones, cerrando el 2007 con dos reconocimientos. En junio del año pasado fue distinguido con el tercer lugar del ranking de la revista Institutional Investor en la categoría de mejor equipo de analistas de Chile. El Departamento de Estudios de LarrainVial fue el único de América Latina que sin tener oficinas en Nueva York recibió uno de los tres primeros lugares. Además, LarrainVial logró en diciembre el título de Mejor Corredora de Bolsa del país de acuerdo al estudio de Latin Finance, premio dentro del cual, en la categoría de Mejor Corredora en Conocimiento del Mercado Local se adjudicó el primer lugar y el segundo en la categoría de Exactitud de los Estudios. Founded in 1992, our Research Department called Sell Side in financial jargon is one of the nerve centers of LarrainVial. Our 12-member team is particularly characterized by its global outlook, as each market is thoroughly studied within a global and widespread context. This is only one of the features that have led our Research Department to receive several awards, two of them at the end of In June 2007 it ranked third in the ranking of the Institutional Investor magazine in the category Best Team of Analysts in Chile. Our Research Department, with no premises in New York, was the only one in Latin America that was awarded one of the three first places. In December 2007, LarrainVial was also acknowledged as the Best Brokerage Firm in Chile by the Latin Finance survey, and ranked first in the category Best Brokerage Firm in Local Market Knowledge and second in the category Research Accuracy. 28
31 departamento de estudios / research department - - El Departamento de Estudios de LarrainVial cubre: El 80% de las acciones que componen el Índice Selectivo de Precios de Acciones. El 90% de las acciones que componen el Morgan Stanley Capital Index Chile. - - Our Research Department covers: 80% of the stocks within the IPSA. 90% of the stocks within the MSCI Chile. Undoubtedly, these awards only confirm the thorough and rigorous analysis carried out by our team in areas such as equities, macroeconomic data, sovereign bonds, country risk spread, commodities and currencies. Our analysts not only seek technical and professional excellence but also follow a code of ethics that is consistent with principles such as honesty, discretion, truth and transparency. 29
32 Equipo Depto. de Estudios / Research Department team Sin duda estos reconocimientos sólo confirman el exhaustivo y riguroso análisis que realiza este equipo, el que ya abarca activos bursátiles, macroeconómicos, bonos soberanos, spread de riesgo país, commodities y monedas. Los analistas no sólo buscan la excelencia técnica y profesional, sino que además desarrollan su trabajo en función de un código de ética coherente con los principios de honestidad, discreción, verdad, transparencia y rechazo a obtener ventajas personales en desmedro de los inversionistas y clientes. Los informes, distribuidos fundamentalmente entre clientes institucionales locales y extranjeros, se agrupan en economía, mercados, renta fija, acciones y el informe semanal, cada uno con su propia periodicidad. En ellos, se puede encontrar una oportuna opinión profesional, informada y exhaustiva de los factores claves que afectan la trayectoria de las economías, del sector empresarial y del precio de los activos relevantes para la toma de decisiones de inversión. Para ello, el equipo está en una constante búsqueda de innovación y alerta para detectar las variables claves que mueven las expectativas económicas, proporcionando inteligencia de mercado. El Departamento de Estudios se ha destacado por ser disciplinado en cubrir las empresas y sectores sin interrupciones. Our research team does not seek to achieve personal gains to the detriment of our investors and clients. The reports released by our Research Department, which are mainly distributed among local and foreign institutional clients, have been grouped as follows: Economy, Markets, Fixed Income, Equities and Weekly Report, each with its own frequency. These reports offer a timely, informed and comprehensive professional opinion on key factors affecting the development of the economies, the corporate sector and asset prices relevant to investment decision taking. For this purpose, our research team is constantly seeking to innovate and ready to detect the key variables that drive economic expectations, thus providing market intelligence. Our Research Department has stood out for having covered companies and sectors with no interruptions. 30
33 departamento de estudios / research department Destacado / Highlight Inicio de la cobertura del mercado accionario peruano Initiation of coverage of the Peruvian equity market 01/07 En 2007 el Departamento de Estudios de LarrainVial dio el salto hacia la cobertura de empresas extranjeras, incorporando a su portafolio de acciones bajo análisis a Southern Copper Corporation, uno de los principales productores integrados de cobre del mundo y cuyas acciones se transan en la Bolsa de Nueva York y de Lima. Controlada por el Grupo México, tiene operaciones mineras, metalúrgicas y de exploración en Perú, México y Chile. Con ello, LarrainVial pone a disposición de sus clientes en Perú research elaborado por el equipo de expertos de Chile, además de brindarle a los clientes locales valiosa información sobre empresas extranjeras. In 2007 our Research Department extended its coverage to foreign companies such as Southern Copper Corporation, one of the largest integrated copper producers in the world, whose shares are traded at the New York Stock Exchange and the Lima Stock Exchange. Controlled by Grupo Mexico, the company has mining, steel and iron and prospecting operations in Peru, Mexico and Chile. Thus, the reports prepared by our Research Department in Chile are available for our clients in Peru, and at the same time, our local clients have access to valuable information on foreign companies. 31
34 LVA Índices Creada en 2005, LVA Índices es una empresa independiente en la que LarrainVial comparte propiedad con Vision Advisors, cuyo objetivo es proveer a los mercados financieros de indicadores de renta fija que permitan medir y analizar el rendimiento de sus instrumentos, facilitando la sofisticación y crecimiento de la inversión en dichos mercados. Entre sus clientes figuran Administradoras de Fondos de Pensiones, compañías de seguros, administradoras de fondos y otras empresas financieras, además de entidades gubernamentales como CORFO y el Banco Central de Chile. De este modo, LVA Índices monitorea el comportamiento de bonos de gobierno, corporativos e hipotecarios, además de calcular índices de intermediación financiera, sumando ya más de 224 indicadores distintos. El año 2007 no fue sólo un año de consolidación, sino también de innovación. Se creó un sistema de precios que permite valorizar instrumentos de renta fija bajo estándares independientes y objetivos, una herramienta de gran utilidad para entidades bancarias, Created in 2005, LVA Indices is an independent company owned by LarrainVial and Vision Advisors. The company is engaged in building local market indexes to measure and analyze the yield of instruments in order to boost investment in these markets by making it easier and more sophisticated. Its customers are pension funds (AFPs), fund managers, insurance companies and other financial companies, as well as government agencies such as CORFO and the Central Bank of Chile. Thus, LVA Indices monitors the performance of government bonds, corporate bonds and mortgage bonds. In addition, it estimates financial intermediation indexes, currently totaling over 224 different indexes. 32
35 lva índices Equipo de LVA Índices / LVA Índices team administradoras de fondos de pensiones, y en general para toda entidad que administre carteras de renta fija, pues permite obtener un valor razonable de los activos frente a los reguladores, calcular valores cuota y hacer distintos estudios. Además, LVA Índices expandió su área de negocios al de las consultorías, comenzando con una para el Fondo Monetario Internacional en Perú, entidad para la cual se analizó el sistema de precios de la SBS; y también se avanzó hacia el desarrollo de plataformas tecnológicas a la medida, como por ejemplo, la creación de un sistema de gestión de políticas de inversión para una institución financiera. Last year was a year of consolidation and innovation. LVA Indices created a price system for the valuation of fixed-income instruments with independent and objective standards. This tool is particularly useful for banks, AFPs, and in general, for all fixed-income portfolio managers, as it provides reasonable asset values relative to regulatory agencies, calculation of quota values and preparation of different studies. In addition, LVA Indices is currently providing advisory services. It started with an analysis of the SBS price system for the International Monetary Fund in Peru. LVA Indices has also developed tailor-made technological platforms such as the creation of an investment policy management system for a financial institution. 33
36 Áreas de Negocios Our Business
37 Un equipo especializado y de gran trayectoria profesional se ha constituido para dar respuesta a las distintas necesidades financieras de los clientes, ya sea de asesoría, intermediación financiera o administración de fondos. A highly specialized team with vast professional experience meets the financial needs of our clients in the areas of advisory services, financial intermediation or asset management.
38 Finanzas Corporativas Corporate Finance Equipo de Finanzas Corporativas LarrainVial / Corporate Finances team 36
39 finanzas corporativas / Corporate Finances El área de Finanzas Corporativas concretó durante 2007 casi una veintena de operaciones por más de USD millones, entre las que figuran emisiones de bonos, aumentos de capital, reestructuraciones, fusiones, adquisiciones y salidas a bolsa para empresas en Chile y el extranjero. Entre las operaciones realizadas se destacan la asesoría en la fusión de las inmobiliarias SalfaCorp y Aconcagua; la estructuración del aumento de capital por el 15% de la propiedad de PazCorp; la venta de los activos en Chile de las estaciones de servicio YPF a la colombiana Terpel; y la colocación privada del aumento de capital de Azul Azul y la adquisición de la concesión del Club Deportivo Universidad de Chile. Otro proceso a destacar fue el de Empresas Fourcade, caso en el que se vendieron los activos forestales a una filial de CMPC y el área inmobiliaria pasó a Inmobiliaria Aconcagua. El equipo está conformado por 12 ingenieros, de los cuales seis tienen en promedio más de 10 años en la industria. Liderados por José Miguel Barros -quien tiene más de 20 años de experiencia en el rubro-, el expertise de este equipo ha permitido la constante innovación en las soluciones propuestas a sus clientes, permitiendo que la asesoría entregada por Finanzas Corporativas haya trascendido en la región a empresas en Colombia, Perú, Ecuador y Bolivia. In 2007, the Corporate Finance area carried out about twenty operations for over USD 2,000 million, including bond issues, capital raising, restructuring, mergers, acquisitions and IPOs for local and foreign companies. Among the above operations, some of the most relevant ones are the merger of SalfaCorp and Aconcagua; the restructure of a capital increase for 15% ownership of PazCorp; the sale of assets owned by YPF in Chile to Colombian company Terpel; and the private sale of capital increase of Azul Azul and acquisition of the concession of Club Deportivo Universidad de Chile. Another operation that should be noted is the sale of the forest assets owned by Empresas Fourcade to a subsidiary of CMPC, while the real estate area was sold to Inmobiliaria Aconcagua. The Corporate Finance team is formed by 12 engineers, where six of them have been working in the industry for an average of over 10 years. The team is led by José Miguel Barros, who has over 20 years of experience in this line of business. As a result of its expertise, the team has been able to offer innovative solutions to our clients on a permanent basis. The advisory services provided by our Corporate Finance area have gone beyond the region to companies in Colombia, Peru, Ecuador and Bolivia. 37
40 38
41 finanzas corporativas / Corporate Finances Destacados / Highlights Colocación de bonos garantizados de JP Morgan Chase Bank, Agencia en Chile Placement of secured bonds issued by JP Morgan Chase Bank, Agency in Chile 05/07 US$ Estructuración y colocación de bonos bancarios al portador Structuring and placement of senior secured bank bonds 05 / 2007 SEBASTIÁN CERECEDA Gerente de Finanzas Corporativas Corporate Finance Deputy Manager JP Morgan Chase Bank N.A., una de las mayores instituciones de servicios financieros del mundo, decidió levantar fondos en Chile, con el fin de diversificar sus fuentes de financiamiento, mediante una emisión de bonos de JP Morgan Chase Bank N.A., Agencia en Chile. LarrainVial fue contratado para actuar como agente estructurador y colocador en esta operación cuyo monto ascendió a $ millones al vencimiento, con una estructura cero cupón y un plazo de 10 años. Esta transacción fue una de las más exóticas que se han efectuado en el mercado local de renta fija por diversos factores: fue la primera emisión de bonos cero cupón a 10 años en pesos nominales; fue la emisión de bonos en pesos nominales de mayor plazo que se ha realizado en Chile y el extranjero; y alcanzó la máxima clasificación de riesgo en escala local (AAA), a través de una garantía otorgada por JP Morgan Chase Bank N.A. (Estados Unidos), con lo cual los inversionistas locales pudieron acceder a riesgo internacional por medio de un vehículo local, y la emisión contó con una opción de prepago a la tasa resultante del remate inicial. Los bonos fueron colocados a una tasa en pesos nominales de 6,48%, con un spread de 48 puntos base sobre el benchmark y con una sobresuscripción de 2,5 veces el monto ofrecido. JP Morgan Chase Bank N.A., one of the largest providers of financial services in the world, raised funds in Chile in order to diversify its financing sources by issuing bonds on account of JP Morgan Chase Bank N.A., Agency in Chile. LarrainVial was hired to act as restructuring agent and underwriter in this $ 100,000 million operation in zero coupon bonds maturing in 10 years. This transaction was on of the most exotic operations carried out in the local fixed-income market for several reasons: it was the first issue of 10-year, nominal zero coupon bonds in pesos; it was the longest-term bond issue in nominal pesos ever carried out in both Chile and abroad; and it was rated AAA (the highest credit rating in Chile) through a guarantee granted by JP Morgan Chase Bank N.A. (U.S.). Thus, local investors had access to international risk via a local vehicle, and the issue had prepayment option at the rate that resulted from the initial auction. The bonds were sold at a rate of 6.48% in nominal pesos, with a spread of 48 basis points over the benchmark and with an oversubscription of 2.5x the amount offered. 39
42 Apertura en la Bolsa de Multiexport Foods IPO of Multiexport Foods 06/07 With demand clearly exceeding supply, the initial public offering (IPO) of Multiexport Foods, one of the world s largest salmon exporters, for USD 96 million, put the expertise of our Corporate Finance, Commercial Network and Brokerage teams to the test. Beyond demand, a high-quality base of shareholders was formed: eighty international funds, forty-four Chilean institutional funds and a large number of individual investors. Planta Multiexport Foods / Multiexport Foods Plant Con una demanda que superó con creces la oferta, la apertura en bolsa de la salmonera Multiexport por USD 96 millones probó el expertise de los equipos de Finanzas Corporativas, La Red Comercial y Mercado de Capitales en lo que a operaciones bursátiles se refiere. Más allá de la demanda, se logró la conformación de una base de accionistas de gran calidad: ochenta fondos extranjeros, cuarenta y cuatro institucionales chilenos y gran cantidad de personas naturales. Multiexport Foods S.A. está presente en el sector acuícola desde 1989, y abarca los negocios de producción, procesamiento y comercialización de salmones, truchas y choritos, los que son enviados a más de 30 mercados en todo el mundo. Multiexport Foods S.A. has been present in the aquaculture sector since Its operations include production, processing and commercialization of salmon, trout and mussels, which are exported to over 30 markets throughout the world. 40
43 finanzas corporativas / Corporate Finances Adquisición del negocio de Repsol YPF en Chile Acquisition of Repsol YPF business in Chile 12/07 LarrainVial en conjunto con Capital Advisory Partners de Colombia asesoró a Organización Terpel S.A. en la adquisición del negocio de distribución de combustibles de Repsol YPF en Chile. Terpel es la principal distribuidora de combustibles en Colombia, y está presente también en Panamá y Ecuador, con una red de más de estaciones de servicios y una facturación superior a USD 3 mil millones. Esta sociedad es controlada por Promigas, la cual es controlada por Ashmore Energy International y el grupo Sarmiento de Colombia. A través de esta transacción Terpel tomó el control de 206 estaciones de servicio, equivalentes a un 14% de participación de mercado y el negocio de distribución de aceites de YPF Repsol en Chile. La asesoría consistió en apoyar a los compradores en la valorización de los activos, la estructuración de la adquisición, las alternativas de financiamiento de la transacción y el due diligence, operación en la que la asesoría tributaria y contable estuvo en manos de Ernst & Young. LarrainVial, together with Colombian Capital Advisory Partners, provided advisory services for Organización Terpel S.A. in the acquisition of the gasoline distribution business of Repsol YPF in Chile. Terpel, the largest gasoline distributor in Colombia, also operates in Panama and Ecuador. The company has over 1,400 service stations and revenues of over USD 3 billion. Terpel is controlled by Promigas, which is controlled by Ashmore Energy International and the Colombian Sarmiento group. Through this operation, Terpel took over 206 service stations, equal to a 14% market share, as well as the oil distribution business of YPF Repsol in Chile. The advisory services included the following: asset valuation, structuring of the acquisition, financing alternatives and due diligence, an operation in which Ernst & Young were in charge of the tax and accounting advisory services. Adquisición del negocio de distribución de combustibles de Repsol YPF en Chile para Organización Terpel (Colombia) Acquisition of Repsol YPF's gasoline distribution business in Chile for Organización Terpel (Colombia) 12 /
44 Gestión Global Gestión Global entrega una asesoría de inversión especializada para clientes de alto patrimonio. Liderados por dos directores con más de 14 años de experiencia en el rubro, son ocho los banqueros -todos ingenieros y con un promedio de seis años en la industria- que están abocados en entregarle a sus clientes un servicio personalizado en administración de cartera, custodia y el recientemente creado servicio de family office que facilita la administración de fortunas familiares sin la necesidad de montar una estructura propia. De este modo, el conocimiento del cliente permite diseñar y entregar soluciones adecuadas para cada perfil, interpretando la relación riesgo-retorno, metas de inversión y plazos estimados para lograrlas, requerimientos de caja y asesorías que el cliente requiera. En total, es un equipo de más de 20 personas el que apoya la gestión de esta área. Gestión Global cuenta con una arquitectura abierta que permite a sus clientes acceder a alternativas de inversión de diversos instrumentos y lugares geográficos, para lo que tiene asociaciones con importantes bancos de inversión internacionales. Además, los clientes acceden a información y asesoría de primera fuente, como fueron los dos seminarios que durante 2006 se realizaron en conjunto con la Escuela de Negocios de la Universidad de los Andes, donde se abordaron el impacto de la riqueza en las familias empresarias y cómo los jóvenes sucesores consolidan su liderazgo. En ambos casos, se contó con la participación de expertos internacionales en el tema. Gestión Global provides specialized investment advisory services for our high-worth clients. Led by two directors with over 14 years of experience, the team is formed by eight bankers -all engineers with an average of six years in the industry- who offer clients customized services including portfolio management, custody and the recently created family office service, which is aimed at managing family fortunes. Thus, customer knowledge allows our experts to design and provide solutions that fit each profile, interpreting the client s risk-return ratio, investment targets and terms, cash requirements, among others. The work of this area is supported by a team of over 20 people. The open architecture of Gestión Global provides access to investment in several instruments and different geographical areas through our association with major international investment banks. Additionally, our clients have access to first-hand information and advisory services. For example, two seminars were carried out jointly with the Business School of Universidad de Los Andes in
45 gestión global Gestión Global le ofrece soluciones integrales a las necesidades financieras de los clientes, los que a través de una arquitectura abierta pueden acceder a una amplia gama de alternativas de inversión en todo el mundo y a través de los más diversos instrumentos. Gestión Global offers integral solutions to our clients financial needs. Through an open architecture, our clients have access to a wide range of investment alternatives and instruments worldwide. Equipo de Gestión Global / Wealth Managment team The subjects tackled were, on the one hand, the impact of wealth on business-owning families, and on the other, how leadership is consolidated by young successors. In both cases, international experts were invited. 43
46 Destacado / Highlight Creación del área de Family Office Creation of the Family Office area 11/07 CAMIlLA GALLAGHER Gerente de Family Office Head of Family Office El área de Family Office nace el 2007 con el fin de ofrecer un servicio de valor agregado a grupos familiares que poseen un patrimonio considerable, ampliamente diversificado, y que podrían beneficiarse de una gestión sofisticada e integrada de sus activos. El objetivo de esta nueva área, encabezada por Camilla Gallagher, es por un lado preservar los bienes de la familia y por el otro acrecentar el patrimonio familiar para futuras generaciones, lo que requiere de la implementación efectiva de una estrategia de inversión coherente, una óptima planificación fiscal, además de un deliberado plan de sucesión. El servicio se caracteriza por la más absoluta confidencialidad, dedicación y objetividad. Se trabaja con la familia para construir un portafolio según su perfil de riesgo y con un retorno sostenible basado en la generación de alpha, es decir, la porción de ganancias que son fruto de una gestión dinámica y asignación estratégica de activos a diferencia de aquellas que son determinadas por el mercado. Esto requiere un monitoreo continuo personalizado para ajustar estrategias según necesidades emergentes. Our Family Office area was created in 2007 to provide addedvalue services for families who own a considerable, highly diversified equity and who may benefit from a sophisticated and integrated management of their assets. The goal of this new area, led by Camilla Gallagher, is to preserve the family s assets and increase the family equity for future generations. This requires an efficient and consistent investment strategy, optimum tax planning, and a deliberate succession plan. Our service is characterized by the strictest confidentiality, dedication and objectivity. We work with our clients to build a portfolio that fits the family s risk profile, with sustainable return based on alpha generation, i.e. the portion of return arising from dynamic asset management and strategic allocation rather than the portion arising from the market. Through regular and personalized monitoring our advisors adjust the investment strategies as required. 44
47 red de asesores financieros / financial advisor's network Red de Asesores Financieros Financial Advisor's Network Más de 30 mil clientes de todo Chile han elegido a LarrainVial para satisfacer sus necesidades financieras. La Red de Asesores Financieros está compuesta por un equipo de más de 150 ejecutivos que ofrecen a clientes particulares una asesoría de excelencia y una variedad de productos de inversión y ahorro. Acciones, fondos mutuos, ahorro previsional voluntario, monedas y seguros de cambio, además de tener acceso a los mercados extranjeros mediante Global Trust -una plataforma de fondos internacionales que permite invertir en fondos mutuos de Morgan Stanley y otras instituciones- conforman las distintas alternativas que La Red pone a disposición de sus clientes. Over 30 thousand clients throughout Chile have chosen LarrainVial to meet their financial requirements. Our Financial Advisors Network is composed of more than 150 executives who offer individual investors excellent advisory services and a wide range of savings and investment products. Some of the products offered include stocks, mutual funds, voluntary pension savings, currencies, exchange risk insurance, and access to foreign markets through Global Trust, a platform 45
Playa de Huanchaco en Trujillo - La Libertad Huanchaco beach in Trujillo. Memoria Anual / Annual Report
Playa de Huanchaco en Trujillo - La Libertad Huanchaco beach in Trujillo Memoria Anual / 36 Memoria Anual / GESTIÓN INSTITUCIONAL 2010 - COLOCACIONES INSTITUTIONAL PROGRESS DURING 2010 - LOANS 37 Memoria
Más detallesRESULTADOS DE COLOCACIÓN POR SECTOR PRODUCTIVO
RESULTADOS DE COLOCACIÓN POR SECTOR PRODUCTIVO PLACEMENT RESULTS BY PRODUCTION SECTOR En este capítulo se presentarán los resultados de colocación que se realizaron a través de y de los fondos que éste
Más detallesWhere are Chilean companies hiring?
Where are Chilean companies hiring? Abstract: Taking advantage that unemployment figures are low, it is common to wonder what sectors of the economy are hiring more. So if you are looking for a job in
Más detallesLA FIRMA THE FIRM QUIENES SOMOS ABOUT US
LA FIRMA THE FIRM QUIENES SOMOS Somos una firma de abogados especialistas en derecho laboral, comercial y administrativo que entrega a sus clientes su conocimiento y experiencia de manera eficiente, oportuna
Más detallesNos adaptamos a sus necesidades We adapt ourselves to your needs
Nos adaptamos a sus necesidades We adapt ourselves to your needs Welcome to Select Aviation The largest and most successful airline representation group in Spain, SELECT AVIATION (GSA) Airline Representatives
Más detallesEspecialistas en la Gestión de Activos.
Especialistas en la Gestión de Activos. Foco Disciplina Análisis Resultados CAPITAL ASSET MANAGEMENT GESTIÓN PATRIMONIAL Especialistas en la Gestión de Activos. Foco Disciplina Análisis Resultados CAPITAL
Más detalles90 años al servicio de los clientes. H. J. Tanner y Cía.
90 años al servicio de los clientes H. J. Tanner y Cía. 1924 2 Nuestra empresa es parte del grupo Tanner Servicios Financieros (TSF), mayor institución crediticia no bancaria de Chile. TSF posee clasificación
Más detallesJPMorgan Asset Management
JPMorgan Asset Management Quiénes somos? Fundada en 1838 en EEUU, JPMorgan Chase & Co. es una de las mayores entidades financieras del mundo. JPMorgan Chase & Co. es el nombre del grupo resultante de las
Más detallesLa Institución Líder de Servicios Financieros en Colombia. Julio de 2002
La Institución Líder de Servicios Financieros en Colombia Julio de 2002 BANCOLOMBIA: la institución financiera líder en Colombia BANCOLOMBIA Nuestros principales accionistas Resultados financieros y calificaciones
Más detallesSistema Financiero Peruano
Sistema Financiero Peruano 3 DIAGRAMACION.indd 3 23/06/2012 11:06:33 a.m. Índice Prólogo...9 Presentación...11 1. Principios Básicos...13 2. El Sistema Financiero...33 3. Los Títulos Valores...51 4. Operaciones
Más detallesFONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE
FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo
Más detallesGESTIONANDO CAMBIOS CON MEJORES PRÁCTICAS
GESTIONANDO CAMBIOS CON MEJORES PRÁCTICAS Andrés Araya Falcone CIO - Bolsa de Santiago @andresarayafa Junio 2015 Andrés Araya Falcone CIO Bolsa de Santiago 27 años de experiencia en el mercado de valores,
Más detallesWe Think It Global We Think It Global
We Think It Global We Think It Global La Compañía The Company Quienes hacemos Globalideas queremos darle la bienvenida a un concepto actual de servicios integrales para empresas que enfrentan nuevos y
Más detallesPrivate Wealth Planning at a Glance. Pioneer. Private Wealth Planning. Cuándo no se debe ceder?
Private Wealth Planning at a Glance Pioneer Private Wealth Planning Cuándo no se debe ceder? Cómo puede estar seguro de haberlo analizado todo, habiendo tantos temas para analizar? Usted se ha esforzado
Más detallesConsultoría Empresarial
Consultoría Empresarial Nuestra Misión Crear valor a nuestros clientes mediante la transferencia de conocimientos, experiencias y mejores prácticas gerenciales entregadas por medio de nuestras asesorías,
Más detallesIntegración Regional de Mercados: Una mirada desde el sector privado Jaime de la Barra
Integración Regional de Mercados: Una mirada desde el sector privado Jaime de la Barra Noviembre 2012 Compass Group > Fundada en Nueva York en 1995 > Socios con vasta experiencia en inversiones > Red Regional
Más detallesResultados Año 2007- Resumen
Resultados 2007 Resultados Año 2007- Resumen Utilidad (MM$) Resultado Operacional (MM$) Ebitda (MM$) MM$ (Dic 07) 105.857 86.522 62.062-9,4% -15,1% -75,7% 95.925 73.445 15.098 2006 2007 año Los Ingresos
Más detallesGuía para Aplicar a una Inversión Capital en su Empresa
Guía para Aplicar a una Inversión Capital en su Empresa Tabla Contenidos 1. Comprenda los Tipos de Financiamiento...1 2. Cómo Proponer un Proyecto...3 3. Presentación Formal de Proyectos :...3 a. En el
Más detallesCAPITAL RIESGO: EL PLAN DE NEGOCIOS
CAPITAL RIESGO: EL PLAN DE NEGOCIOS Importancia del Plan de Negocios Por: Juan Luis Blanco Modelo Blanco, Ureña & Asociados El plan de negocios o business plan es el conjunto de ideas en las que se fundamenta
Más detallesBNB VALORES PERÚ SOLFIN SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA. Presentación Comercial. Soluciones globales para estructuras patrimoniales
BNB VALORES PERÚ SOLFIN SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA Presentación Comercial Soluciones globales para estructuras patrimoniales BNB VALORES PERÚ SOLFIN SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA Marco Legal Constituida el 23
Más detallesEl Financiamiento a las PyMEs en Japón: El Caso del National Life Finance Corporation
El Financiamiento a las PyMEs en Japón: El Caso del National Life Finance Corporation La pequeña y mediana empresa (Pyme) es una pieza clave de la economía japonesa. Ella juega un rol vital en la economía
Más detallesDestino Perú. En la búsqueda de nuevas oportunidades. Experiencias de Internacionalización
Destino Perú En la búsqueda de nuevas oportunidades Experiencias de Internacionalización Presentación: Eduardo Sánchez Director Ejecutivo Presentación: 29-02-12 1 Ingeniería de Software ORGANIZACIÓN ORIENTADA
Más detallesRenta Fija, los cimientos de un portafolio sólido. Patricio Muñoz Reinoso Gerente de Renta Fija Local LarrainVial Administradora General de Fondos
Renta Fija, los cimientos de un portafolio sólido Patricio Muñoz Reinoso Gerente de Renta Fija Local LarrainVial Agenda TEMA 1: La estructuración de un portafolio sólido TEMA 2: Decisiones en el mundo
Más detallesPresentación elaborada para:
Presentación elaborada para: Abril 2012 > Compass Group > Compass Mexico > Productos y Sevicios > Record Keeping > Conclusiones Agenda Compass Group > Fundada en Nueva York en 1995 MIAMI NUEVA YORK CIUDAD
Más detallesQué es Capital Partners
1. Capital Partners Capital Partners Pº. de la Castellana, 114-7º - 4-28046 MADRID Tfno. +34 91 561 04 03 Fax. +34 91 561 26 90 mail@capitalpartners.es 1 Qué es Capital Partners TODO TIPO DE TRANSACCIONES,
Más detallesIntegrador de soluciones, productos y servicios para la industria gráfica. Un socio estratégico y un proveedor integral con quien contar.
Integrador de soluciones, productos y servicios para la industria gráfica. Un socio estratégico y un proveedor integral con quien contar. 2 Experiencia Fundada en 1996, Aleph Graphics se ha proyectado
Más detallesCapitalización Bursátil Market Capitalization
Capitalización Bursátil Market Capitalization A fin de cada período, Miles de U$S End-of-period figures, US$ Thousand País 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Country Fines de Marzo End of March Argentina 18.613.864
Más detallesContenido de consulta clientes CorpBanca Investment Valores Colombia S.A. Comisionista de Bolsa - Helm Comisionista de Bolsa S.A.
Referencia: Documento Clientes. Preguntas y respuestas Fusión Legal, Operativa y Tecnológica CorpBanca Investment Valores Colombia S.A. Comisionista de Bolsa - Helm Comisionista de Bolsa S.A. Agosto 27
Más detallesUna introducción a. Allianz Global Investors
Una introducción a Allianz Global Investors Allianz Group: Estructura Organizativa Grupo Global de Servicios Financieros Allianz Group Seguros de Vida y Salud Seguros No Vida Allianz Global Investors Presencia
Más detallesCOFIDE CORPORACIÓN FINANCIERA DE DESARROLLO S.A.
COFIDE CORPORACIÓN FINANCIERA DE DESARROLLO S.A. INFORME N 00022-2007/AFI SERVICIO DE INFORMACIÓN ECONOMICA Y FINANCIERA EN TIEMPO REAL REUTERS 3000 XTRA INFORME TECNICO Área de Finanzas Agosto, 2007 INFORME
Más detallesIMPORTANCIA DE MEDIANAS Y PEQUEÑAS EMPRESAS PARA LA BANCA REGIONAL
Departamento de Estudios Económicos Nº130, Año 4 Viernes 5 de Diciembre de 2014 IMPORTANCIA DE MEDIANAS Y PEQUEÑAS EMPRESAS PARA LA BANCA REGIONAL Comenzaremos diciendo que el crédito es un instrumento
Más detallesServicio de Finanzas Corporativas
Servicio de Finanzas Corporativas Índice 1. CA Perú Sociedad Agente de Bolsa 2. Enfoque de Servicio 3. Finanzas Corporativas 1. CA Perú Sociedad Agente de Bolsa 3 Somos los especialistas en la gestión
Más detallesBarómetro Sectorial Clima de Negocios. Unidad de Información Estratégica del Consejo Nacional de Competitividad
Barómetro Sectorial Clima de Negocios Unidad de Información Estratégica del Consejo Nacional de Competitividad Introducción Junto con la globalización y la constante demonstración de la importancia del
Más detallesEl buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la
CONCLUSIÓN. El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la economía de un país, ya que es el medio que permite la asignación eficiente de capital, al poner en contacto
Más detallesMOORE STEPHENS CORPORATE FINANCE. www.mszaragoza.com PRECISE. PROVEN. PERFORMANCE.
MOORE STEPHENS CORPORATE FINANCE PRECISE. PROVEN. PERFORMANCE. Las empresas reconocen cada vez más el potencial de maximizar el rendimiento a través de la aplicación de las mejores prácticas y la obtención
Más detallesCONOZCA CÓMO MEJORAR O ADELANTAR SU PENSIÓN. Aprovechando los beneficios del APV.
CONOZCA CÓMO MEJORAR O ADELANTAR SU PENSIÓN Aprovechando los beneficios del APV. Por qué es necesario ahorrar en forma adicional para la futura pensión? El actual Sistema de Pensiones obliga a ahorrar
Más detallespresentación corporativa
presentación corporativa nuestra empresa es el brazo de inversiones del grupo Tanner una compañía líder en servicios financieros Tanner Corredores de Bolsa cuenta con 90 años de experiencia en el mercado.
Más detallesCURSO CAPITAL DE RIESGOVALORIZACION Y ESTRUCTURACION DE START UP
CURSO CAPITAL DE RIESGOVALORIZACION Y ESTRUCTURACION DE START UP Profesor Email Claudio Dufeu Senociain cdufeu@tribeca-advisors.com INTRODUCCIÓN El emprendimiento de nuevas empresas es el motor de la generación
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR
FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR FONDOS DE INVERSIÓN: DIVERSIFICACIÓN, FLEXIBILIDAD Y RENTABILIDAD. El propósito de
Más detallesInformación convertida en estrategia
Información convertida en estrategia La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de la emisión ni sobre la solvencia del emisor. Por tratarse de valores inscritos
Más detalles!!!!!! Soluciones a medida para nuestros clientes.
Soluciones a medida para nuestros clientes. Somos una firma Nacional con presencia internacional Quienes somos..2 Filosofía LaBE 4 LaBE Abogados..6 Nuestros valores.3 Grupo LaBE 5 LaBE Consultores 7 LaBE
Más detallesIntroducción a QUANTICA EAFI
Introducción a QUANTICA EAFI 1 Introducción a QUANTICA EAFI Descripción Constituida en Septiembre de 2009, Quantica EAFI es una firma independiente, 100% participada por QUANTICA ASESORES SA (Constituida
Más detallesLA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO EN EL AÑO 2013
LA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO EN EL AÑO 2013 La Bolsa de Comercio ratifica su consolidado liderazgo en el mercado accionario nacional alcanzando una participación de un 88% Mercado de ETF marca record
Más detallesEl crédito y el gobierno fueron los principales factores de la monetización en 2011
FINANCIAL SERVICES El crédito y el gobierno fueron los principales factores de la monetización en 2011 El balance consolidado del sistema financiero kpmg.com.ar Contenido 3 El crédito y el gobierno fueron
Más detallesMEXICO. Inmobiliaria Europea
MEXICO Inmobiliaria Europea UNOCASA2 Es una realidad presente en el mercado inmobiliario con 30 años de experiencia, en el mercado Europeo, extendiéndose ahora en el mercado Mexicano de una manera extraordinaria.
Más detallesMERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES SEPTIEMBRE 21 DE 2007 BOLETIN 63 ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO El mercado de valores es un componente del mercado financiero que abarca tanto al mercado de dinero
Más detalleswww.pwc.es Capacidades PwC España Octubre 2014
www.pwc.es Capacidades España Octubre 2014 La fuerza de nuestra organización Profesionales en España 4.159 profesionales, repartidos en 20 oficinas en España. Auditoría 1.658 Consultoría 1.119 Asesoría
Más detallesGetronics gana flexibilidad y competitividad en servicios de TI con soluciones de CA Technologies
CUSTOMER SUCCESS STORY Getronics gana flexibilidad y competitividad en servicios de TI con soluciones de CA Technologies PERFIL DEL CLIENTE Industria: Servicios de TI Compañía: Getronics Empleados: 2.000
Más detallesMercado Integrado Latinoamericano
Mercado Integrado Latinoamericano Aspectos generales de MILA MILA es una integración de mercados bursátiles para fomentar el desarrollo de los mercados de valores locales y la generación de negocios financieros
Más detallesEducación Ejecutiva 2016
Educación Ejecutiva 2016 UBA Update in Business Administration El Update in Business Administration (UBA) es un programa de altísimo nivel en el que, por lo adecuado de su enfoque y la particularidad del
Más detallesistradora General de Fondos S.A. EA 2010 EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.
istradora General de Fondos S.A. EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. 48 EuroAmerica Administradora General de Fo EuroAm. 49 dministradora General de Fondos EuroAmerica Administradora General
Más detallesPERFORMANCE ATTRIBUTION
PERFORMANCE ATTRIBUTION SITUACIÓN DE PARTIDA atribución a la rentabilidad de las mismas. Es decir, El proyecto que se describe a continuación ha la decisión acerca de clases de activos, sectores y regiones
Más detallesPIONEER INVESTMENT FUNDS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. INFORME DE CALIFICACION Julio 2014
ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A. Dic. 2013 Jul. 2014 - * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a Pioneer Investment Funds Administradora de Fondos, S.A. como administrador
Más detallesSalfaCorp, una empresa consolidada
01 SalfaCorp, una empresa consolidada SALFACORP A MARZO DE 2008 SalfaCorp se ha consolidado como la mayor empresa de la industria de la construcción y como una de las mayor relevancia en todo el país:
Más detallesSURLATINA AUDITORES LIMITADA - GRANT THORNTON CHILE. Servicios de clase mundial que lo ayudan a liberar su potencial de crecimiento
SURLATINA AUDITORES LIMITADA - GRANT THORNTON CHILE Servicios de clase mundial que lo ayudan a liberar su potencial de crecimiento Grant Thornton en Chile Con más de 40 años de trayectoria en el mercado
Más detallesCuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia?
Cuál es el modelo de la Integración de los Mercados de Perú, Chile y Colombia? La integración compuesta por la Bolsa de Valores de Colombia, la Bolsa de Valores de Lima y la Bolsa de Comercio de Santiago,
Más detallesabc HSBC BANK (CHILE) Y SU FILIAL Estados Financieros Intermedios Consolidados al 31 de Marzo de 2010
Y SU FILIAL Estados Financieros Intermedios Consolidados al 31 de Marzo de 2010 Y SU FILIAL CONTENIDO I II III IV V VI Estados de Situación Financiera Consolidados Estados de Resultados Consolidados Estados
Más detallesAgencia de Marketing Online
Agencia de Marketing Online Plan de Negocio Fecha: 2011-09-23 Índice El negocio... 4 Descripción del negocio Historia de la empresa Socios Productos y servicios... 5 Actuales A futuro Mercado... 6 Descripción
Más detallesCurso Análisis de Estados Financieros.
Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento
Más detallesBOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES
MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES SANTIAGO, 19 DE DICIEMBRE DE 2001 ÍNDICE I. MERCADO BURSÁTIL PARA EMPRESAS EMERGENTES... 3 II. QUÉ SE ENTIENDE POR EMPRESA
Más detallesNOTA DE PRENSA. o El total de recursos gestionados asciende a 10.087 millones de euros, con un incremento del 10%
NOTA DE PRENSA Crèdit Andorrà cierra el ejercicio con un resultado de 70,62 millones de euros, 9% menos que en 2010, y un volumen de negocio de 13.199 millones de euros, 7,5% más que en el año anterior
Más detallesBarón Capital EAFI CNMV servicios de asesoramiento en materia de inversiones Nuestros clientes no tienen que traernos su dinero Barón Capital
BIENVENIDOS Barón Capital es una Empresa de Asesoramiento Financiero (EAFI), aprobada y sometida a la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). http://www.cnmv.es/docportal/publicaciones/fichas/eafi_esp.pdf
Más detallesBusiness Advisory Services Finanzas Corporativas
Business Advisory Services Finanzas Corporativas Febrero de 2015 Consultoría en Finanzas Corporativas Nuestro equipo de consultoría trabaja desde la investigación de opciones estratégicas disponibles para
Más detallesNEGOCIO. Industria de TI
4 NEGOCIO Industria de TI La industria de las Tecnologías de la Información (TI) se divide en tres grandes segmentos: Servicios TI: abarca una amplia gama de servicios provistos a las empresas de modo
Más detallesNUESTRAS ACTIVIDADES Corporate Finance M&A Operaciones de cartera Valoraciones independientes Mercados de capitales
KEY CAPITAL PARTNERS OFRECE CONOCIMIENTO CRÍTICO A INVERSORES INSTITUCIONALES, GRANDES EMPRESAS, ENTIDADES FINANCIERAS Y AUTORIDADES PARA MAXIMIZAR LOS RESULTADOS DE SUS DECISIONES ESTRATÉGICAS A TRAVÉS
Más detallesThorne & Associates. Credenciales. Lima, Perú, 2015
Thorne & Associates Credenciales Lima, Perú, 2015 1 Nuestra empresa Nuestro negocio Presencia geográfica Somos una empresa independiente con operaciones en América Latina: La sede central se ubica en Lima,
Más detallesPresentación Corporativa
SETADIGITAL TECHNOLOGY GROUP LTDA Presentación Corporativa Servicios Especializados de Tecnología Avanzada www.setadigital.com Nosotros SetaDigital Technology Group Ltda (STG) es una compañía informática
Más detallesSeminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno
Seminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno Crecientes Desafíos para los Inversionistas: La Perspectiva de un Gestor independiente y especializado Abril 2004 Contenidos Dónde estamos? Misión
Más detallesPROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO
PROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO Antecedentes - Valuación de Instrumentos de Deuda en Perú Antes de 1998: Criterio de valuación: TIR de adquisición Riesgos
Más detallesEste proyecto tiene como finalidad la creación de una aplicación para la gestión y explotación de los teléfonos de los empleados de una gran compañía.
SISTEMA DE GESTIÓN DE MÓVILES Autor: Holgado Oca, Luis Miguel. Director: Mañueco, MªLuisa. Entidad Colaboradora: Eli & Lilly Company. RESUMEN DEL PROYECTO Este proyecto tiene como finalidad la creación
Más detallesValores Extranjeros en Chile ( VECH )
Mercado Global de Valores Internacionales para Inversionistas en Chile Valores Extranjeros en Chile ( VECH ) Que son? Los Valores Extranjeros en Chile (VECH) son instrumentos o mecanismos financieros que
Más detallesReporte mensual. Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES. Administración de Portafolios. Mayo de 2013
Administración de Portafolios Menor rentabilidad y mayor riesgo esperado para los TES Mayo de 2013 Preparado por: Felipe Gómez Bridge Vicepresidente de Administración de Portafolios felgomez@bancolombia.com.co
Más detallesNuestras soluciones están construidas sobre una plataforma altamente adaptable a las necesidades especificas de cada cliente.
Quienes somos Somos una organización con 15 años de experiencia, constituida por profesionales especializados en Sistemas de Información orientados a la Industria Farmacéutica. Nuestras soluciones están
Más detallesIs not jus power, is reliability and trust. Yei Systems S.A. de C.V.
Is not jus power, is reliability and trust Yei Systems S.A. de C.V. Nos es muy grato dirigirnos a Usted para ofrecerle nuestros servicios de Auditoría de sistemas, Desarrollo de software y Seguridad Informática
Más detallesBNB VALORES PERÚ SOLFIN SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA. Mercado Alternativo de Valores (MAV) Soluciones globales para estructuras patrimoniales
BNB VALORES PERÚ SOLFIN SOCIEDAD AGENTE DE BOLSA Mercado Alternativo de Valores (MAV) Soluciones globales para estructuras patrimoniales GLOSARIO DE TÉRMINOS Valores: Títulos, certificados o documentos
Más detallesSISTEMAS DE INFORMACION GERENCIAL BANCO DEL PICHINCHA. Claudio Roca Franco José Viscarra Cedeño UNIVERSIDAD ECOTEC
SISTEMAS DE INFORMACION GERENCIAL ORGANIZACIÓN ANALIZADA: BANCO DEL PICHINCHA Claudio Roca Franco José Viscarra Cedeño UNIVERSIDAD ECOTEC AGOSTO - 2013 ANTECEDENTES DE LA EMPRESA DESCRIPCION DE LA EMPRESA
Más detallesAnálisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá. Marco A. Fernández
Análisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá Marco A. Fernández Características principales de la banca en Panamá Sistema bancario caracterizado
Más detallesCONSULTORÍA Y SERVICIOS FINANCIEROS
CONSULTORÍA Y SERVICIOS FINANCIEROS Análisis financiero de Valoración de Reestructuración y Salvataje de Elaboración de planes de negocio Regional Investment Corporation (RICORP), es una empresa de Finanzas
Más detallesCommerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch
Commerzbank AG Corporate Banking, Frankfurt/Main Branch Division clientes corporativos internacionales Un socio de negocios competente y estratégico A competent financial strategic partner Un socio competente
Más detallesINFORME ANUAL 07 / ANNUAL REPORT 07
66 67 Uralita en Bolsa Uralita on the Stock Market 68 La acción de Uralita experimentó en el ejercicio 2007 una revalorización del 20,2% con respecto al año anterior, evolución más positiva que la del
Más detallesREPUBLICA DE PANAMÁ COMISIÓN NACIONAL DE VALORES. ACUERDO 18-00 (de 11 de octubre de 2000) FORMULARIO IN-T INFORME DE ACTUALIZACIÓN TRIMESTRAL
REPUBLICA DE PANAMÁ COMISIÓN NACIONAL DE VALORES ACUERDO 18-00 (de 11 de octubre de 2000) FORMULARIO IN-T INFORME DE ACTUALIZACIÓN TRIMESTRAL Trimestre terminado el 30 de junio de 2006 Razón Social del
Más detallesMaC Group Value in Financial Services Aportando Valor en Servicios Financieros El conocimiento marca la diferencia, la experiencia aporta el valor MaC Group en tres conceptos: Estrategia, Banca y Corporate
Más detallesSuperintendencia de Valores y Seguros
Superintendencia de Valores y Seguros TIPOLOGIA DE LOS INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA EMITIDOS Y AGENTES INTERVINIENTES EN CHILE RAUL RAFFO ARANDA Marzo, 2007 MERCADO RENTA FIJA INVERSIONISTAS INTERMEDIARIOS
Más detallesResumen Analitico De Investigacion
Resumen Analitico De Investigacion Nombre del Postgrado: Gerencia Estratégica Título del Proyecto: Plan de Negocios Tienda E-commerce Mi@ Autores: Corredor Espitia Aura Yelicsa Carvajalino López Claudia
Más detallesGrupo A&G. A&G Fondos SGIIC
Grupo A&G A&G Fondos SGIIC Grupo A&G A&G es una entidad financiera fundada en 1987 que ofrece servicios exclusivos de asesoramiento y gestión global de patrimonios a clientes privados e instituciones,
Más detallesAdhoc. Asesoramiento Financiero
Adhoc Asesoramiento Financiero La empresa: Adhoc Asesoramiento Financiero Adhoc AF es una firma independiente especializada en servicios de asesoramiento de carácter financiero y estratégico de alto valor
Más detallesVALORES SHARES SHARES VALORES
COMPAÑIA MINERA S.A.A. VALORES SHARES VALORES Las acciones comunes de Volcan Compañía Minera S.A.A. cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, y las acciones comunes Clase B también están listadas en Latibex
Más detallessueños es parte de nuestro trabajo Ayudar a cumplir
Una forma de atención diferente En una época de vertiginosos cambios, adaptamos nuestros productos y servicios para estar más cerca de nuestros clientes Ayudar a cumplir sueños es parte de nuestro trabajo
Más detallesGuía de Servicios de Inversión
Guía de Servicios de Inversión Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer. 1 Contenido 1. Introducción 3 2. Servicios de Inversión 3 3. Productos Financieros 4 4. Comisiones
Más detallesLA EXPERIENCIA CHILENA CON MULTIFONDOS
LA EXPERIENCIA CHILENA CON MULTIFONDOS Objetivos de los Multifondos: La visión del Regulador El principal objetivo de la creación de un esquema de multifondos en el Sistema Previsional es incrementar el
Más detallesProfesionales basados en competencias y valores. Alef-Data División Soluciones Financieras CiberGroup
Profesionales basados en competencias y valores Alef-Data División Soluciones Financieras CiberGroup Alef-Data es la División de Soluciones Financieras de CiberGroup, cuenta con una trayectoria de mas
Más detallesGetronics Gana Flexibilidad y Competitividad en Servicios de TI con Soluciones de CA Technologies
CUSTOMER SUCCESS STORY Julio 2013 Getronics Gana Flexibilidad y Competitividad en Servicios de TI con Soluciones de CA Technologies PERFIL DEL CLIENTE Industria: Servicios de TI Compañía: Getronics Empleados:
Más detallesCuentas Manejadas CMA
Cuentas Manejadas CMA El servicio de cuentas manejadas no es recomendable para cualquier inversor sin el previo conocimiento por parte de CMA de sus objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y necesidades
Más detallesentrevista realizada por José Manuel Huidobro fotografía Jesús Carretero
entrevista realizada por José Manuel Huidobro fotografía Jesús Carretero Patricia Cody-Otero tecnologías de la información y las comunicaciones encuentro con... Vicepresidenta y Socia Ejecutiva Gartner
Más detallesPROPUESTA DE INVERSIÓN. Póngale un lazo a su inversión
PROPUESTA DE INVERSIÓN Póngale un lazo a su inversión CONTENIDO 01 VENTAJAS DE INVERTIR A TRAVÉS DE UN UNIT LINKED 02 OTRAS VENTAJAS DEL UNIT LINKED 03 OTROS SERVICIOS DE ATL CAPITAL ANEXOS A1 Por qué
Más detallesConozca la nueva cartola
Conozca la nueva cartola Las necesidades cambian y nosotros también. Hoy tenemos el agrado de darle a conocer la nueva versión de su cartola mensual. Este es el primer paso de una serie de mejoras en nuestra
Más detallesInversiones de las Compañías de Seguros de Vida en Chile
Inversiones de las Compañías de Seguros de Vida en Chile Informe Trimestral Estados Financieros a Septiembre 211 La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación
Más detallesQue sucederá si la tasa de cambio al final del período es de $2.000 y $2.500 respectivamente.
1. Introducción Consolidación en una perspectiva internacional. Una de las razones para que una empresa se escinda dando vida a otras empresas, es por razones de competitividad, control territorial, y
Más detallesPROPOSICIONES JUNTA ORDINARIA DE ACCIONISTAS. 15 de abril de 2015
PROPOSICIONES JUNTA ORDINARIA DE ACCIONISTAS 15 de abril de 2015 1 Distribución de Utilidades y Dividendos por el Ejercicio 2014: Dividendo Definitivo N 2: $ 174.- por acción. Equivalente a pagar un monto
Más detallesCapacitación, Consultoría, Auditoría y Proyectos
Capacitación, Consultoría, Auditoría y Proyectos CONTENIDO Quienes Somos 1 La Empresa 2,3 Nuestros Servicios Capacitación 5 Asesoría y Consultoría 6 Auditoría Gestión de Proyectos 7 Nuestros Productos
Más detalles