Introduccion del Stock de Capital. Evidencia sobre Crecimiento Economico

Transcripción

1 Introduccion del Stock de Capital Evidencia sobre Crecimiento Economico

2 Histograma del PBI per capita en 1960

3 Histograma del PBI per capita en 2000

4 Tasa de crecimiento PBI per capita

5 Distribucion mundial del ingreso

6 I. Crecimiento y poblacion: Aumento sostenido en los niveles de ingreso per capita desde mediados del siglo XIX para un conjunto de paises hoy desarrollados. Por ejemplo, en USA el PBI real per capita crecio en un factor de 10 ($3,340 en $33,330 en 2000), y la tasa de crecimiento fue del 1.8% por año. La transicion hacia un equilibrio de crecimiento sostenido esta asociada con diferentes tasas de crecimiento de la poblacion. La evidencia sugiere relacion inversa entre ingreso per capita y crecimiento poblacional en tanto la economia se desarrolla ( n es endogena).

7 II. Evidencia en muestra amplia de paises, ultimos 40 años: Disparidades muy marcadas en el ingreso per capita entre paises. Dicha disparidad ha tendido a acentuarse. Sin embargo, cuando se computa la distribucion del ingreso mundial, se observa un incremento importante en el nivel de ingreso medio, una gran baja de la pobreza, y mejora en la distribucion. Esto se explica mayormente por fuerte crecimiento en economias asiaticas como China e India. America Latina ha aportado poco a la mejora del ingreso mundial y a la baja de la disparidad.

8 Evidencia sobre tasas de crecimiento muy diferentes: Milagros de crecimiento (ej. Corea, China, Indonesia) Desastres de crecimiento (Africa y algunos paises de AL, ej. Venezuela) No existe evidencia de convergencia entre paises. Existe evidencia de convergencia para paises o regiones mas similares : OECD, estados de EU y regiones de Europa. Controlando por caracteristicas como capital humano, estabilidad institucional, o consumo del gobierno, existe convergencia condicional.

9 III. Alguna generalizacion sobre la experiencia de crecimiento regional: Sub-Saharan Africa comenzo siendo la region mas pobre, y fueron quienes crecieron menos, luego termino del mismo modo. Asia comenzo levemente arriba de Africa, pero crecio rapidamente, terminando en el medio. Los paises de AL comenzaron del medio para arriba, crecieron por debajo del promedio, con lo que terminaron en el medio junto con Asia. Finalmente, OECD comenzo desde lo mas alto, crecio del promedio hacia arriba, con lo cual terminaron aun como los mas ricos.

10 IV. Los hechos estilizados de Nicholas Kaldor (1963): 1. Output per capita crece en el tiempo, y su tasa de crecimiento no tiende a disminuir. 2. El capital fisico per capita crece en el tiempo. 3. La tasa de retorno del capital es casi constante. 4. El ratio de capital fisico a output es casi constante. 5. Los shares de trabajo y de capital en el PBN son casi constantes. 6. La tasa de crecimiento del output per capita difiere sustancialmente entre paises.

11 V. Sobre Crecimiento, Trabajo, y Productividad: Las fuentes de crecimiento sostenido del output (mas del 3% promedio en los ultimos 2 siglos) han sido el trabajo (poco mas del 1%), y en gran parte la productividad (2%). Asumiendo produccion con CRS y mercados competitivos, podemos descomponer el crecimiento del output como g y = αg l + (1 α)g k + g a, donde g y, g l, y g k son las tasas de crecimiento de output, trabajo, y capital, α es el share de trabajo en output, mientras que g a es el Residuo de Solow. Restando αg y en ambos lados, podemos escribir este residuo como RS = α(g y g l ) (1 α)(g k g y ) α(crecimiento % output pc) (1 α)(crecimiento % k/y)

12 Comentarios finales: Medidas existentes del capital sugieren que (g k g y ) 0, luego el Residuo de Solow seria positivo, del orden de α(g y g l ). A pesar de que no existe entendimiento profundo de dicho residuo, se sabe que es mas alto en algunos paises que en otros, y que es mas alto en algunos periodos que en otros. Es decir, aun cuando la evidencia dice que el hecho mas importante es el crecimiento persistente de largo plazo, este crecimiento esta lejos de ser estable.