DEFINICION DE FIBRA E Y SU ENCAJE EN UN SISTEMA LIBERALIZADO

Transcripción

1 DEFINICION DE FIBRA E Y SU ENCAJE EN UN SISTEMA LIBERALIZADO

2 Qué es un Fideicomiso? Es un contrato mediante el cual una persona física o moral, (N/E); afecta ciertos bienes o derechos para un fin lícito y determinado, en beneficio propio o de un tercero, encomendando la realización de dicho fin a una institución fiduciaria. Los bienes podrán ser bienes inmuebles, recursos en efectivo, valores, derechos de pólizas de seguro, acciones, entre otros. El Fideicomiso no es una PERSONA JURÍDICA, pues se trata de un contrato, es decir, un acuerdo de voluntades, por lo que las responsabilidades recaen siempre sólo entre quienes lo celebran: Fideicomitente, Fideicomisario y Fiduciario.

3 Fideicomitente (Fiduciante): Persona física o moral que aporta al fideicomiso bienes o derechos de su propiedad, estableciendo condiciones de administración y distribución. Fiduciario: Institución fiduciaria que recibe en propiedad fiduciaria dichos bienes o patrimonio fideicomitido, con la misión de cumplir las disposiciones establecidas por el fiduciante (fines). Fideicomisario (Beneficiario): Persona física o moral, nacional o extranjera, que recibe el beneficio del fideicomiso, puede ser el propio fideicomitente o un tercero.

4 Origen del concepto El origen del concepto se halla en la fiducia (un tipo de contrato del derecho romano), una figura legal que se crea a instancias del derecho de sucesión y que estaba asada en la confianza entre las partes intervinientes. Así un individuo le encomendaba al fiduciario un patrimonio para que lo reciba otra persona. En tanto y tal como ha sucedido con otros conceptos el mismo sufrió un enriquecimiento y asumió diversas modalidades.

5 En México el contrato de fideicomiso se regula por diversas leyes, destacando: Ley de Títulos y Operaciones de Crédito Ley de Instituciones de Crédito Ley de Inversión Extranjera Ley del Impuesto sobre la Renta Ley de la Administración Pública Circulares de BANXICO y la CNBV Beneficios del Fideicomiso Fiscales El Fideicomiso es fiscalmente transparente, es decir, los derechos y obligaciones fiscales derivados de las operaciones que se realicen a través de un fideicomiso, recaen en el Fideicomitente (que aporta) o los Fideicomisarios (que reciben). Embargabilidad El Fideicomitente trasmite la propiedad del patrimonio al Fiduciario, por lo que éste último se vuelve el Propietario. Los activos del fideicomiso dejan de pertenecer a la persona que los origina y quedan afectados exclusivamente al fin preestablecido en el contrato.

6 Qué es un FIBRA? Un FIBRA, Fideicomiso de Inversión y Bienes Raíces, es una figura empleada para fomentar la inversión en bienes raíces al colocar Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFIs) en la Bolsa Mexicana de Valores. Los artículos 187 y 188 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta definen a FIBRA como: "Fideicomisos que se dediquen a la adquisición o construcción de bienes inmuebles que se destinen al arrendamiento o a la adquisición del derecho a percibir ingresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes, así como a otorgar financiamiento para esos fines. Su objetivo es fomentar y estimular el desarrollo del mercado inmobiliario en México ofreciendo diversificación de inversión en una cartera de inmuebles minimizando riesgos e integrar a pequeños, medianos y grandes inversionistas, extranjeros, nacionales, particulares e institucionales en inversiones y proyectos de gran escala.

7 Las FIBRAS (2011) están basadas en el modelo de los REITs (1960, Real Estate Investment Trusts) que son instrumentos financieros de inversión en el mercado inmobiliario. En los últimos años, se han vuelto atractivas para el público inversionista, desarrolladores y operadores inmobiliarios. La Fibra permite que cualquier persona a través de BMV pueda invertir y obtener un retorno de grandes propiedades que se encuentran dentro de la Fibra y que actualmente están rentadas.

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9 Ventajas: a) Flujo de dinero constante por rentas. La mayoría de las fibras deposita trimestralmente los dividendos (obligadas a distribuir al menos 95% de sus utilidades de manera anual) a los poseedores de sus CBFI (Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios). b) La administradora de la FIBRA se encarga de los contratos, facturación, mantenimiento, cobro y asuntos legales. c) Los dividendos que se cobran por rentas están libres de impuestos cuando el poseedor es persona física. d) En caso de una urgencia económica, puede vender todos o únicamente una parte de sus CBFI en el mercado, al precio en que se estén cotizando en ese día (Liquidez). e) Diversificación de riesgo.

10 Si, existen diferentes tipos de inmuebles a rentar, por lo tanto también hay diferentes tipos de FIBRAS; unas están especializadas en naves industriales, otros en centros comerciales, hoteles, oficinas, almacenes, etc.

11 Qué es un FIBRA E? Un FIBRA E, Fideicomiso de Inversión en Infraestructura y Energía, es una estructura de inversión que el gobierno lanzo el 1 de octubre de 2015, que es similar a las Master Limited Partnership (MLP) fomentadas por el gobierno de Estados Unidos y que han sido muy populares desde la década de Este vehículo está ideado para recibir proyectos existentes con Actividades Exclusivas en: Tratamiento, refinación, enajenación, comercialización, transportación y almacenamiento de petróleo y transporte, almacenamiento, distribución y expendio de gas natural, petrolíferos y transporte por ducto y almacenamiento de petroquímicos. De generación, transmisión o distribución de energía eléctrica. Proyectos de inversión en infraestructura relacionados con caminos, carreteras, vías férreas y puentes, así como terminales marítimas e instalaciones portuarias, crecimiento de red troncal de telecomunicaciones, seguridad pública y readaptación social, agua potable, drenaje y alcantarillado.

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13 Beneficio Fiscal de un FIBRA E. No existe la obligación de hacer pagos provisionales por parte de las sociedades promovidas, ni por la Fibra E. La venta de los certificados emitidos por la Fibra E se encuentra exenta de impuestos. Las empresas promovidas no estarán obligadas a retener Impuesto Sobre la Renta (ISR) del 10% en el pago de dividendos. Al menos 70% del valor neto promedio anual de las Fibras E será invertido en acciones de empresas promovidas y 95% de sus resultados fiscales será distribuido anualmente a los tenedores de CBFE. Las Fibras E serán tratadas como fideicomisos empresariales para efectos fiscales, como si los accionistas realizaran actividades comerciales a través de un fideicomiso.

14 Condicionantes a resaltar de un FIBRA E. No podrán calificar como Sociedades Promovidas: (i) las Empresas Productivas del Estado o Empresas Productivas Subsidiarias a las que se les hayan otorgado asignaciones para realizar la exploración o extracción de hidrocarburos; y (ii) las personas morales que hayan celebrado un contrato para la exploración o extracción de hidrocarburos con la Comisión Nacional de Hidrocarburos. En ningún caso, más de 25% del valor contable promedio de los activos no monetarios de las Sociedades Promovidas podrá estar invertido en activos nuevos (aquellos que tengan menos de 12 meses de haber sido adquiridos y puestos en operación en México). Al menos 70% del valor promedio anual del patrimonio de la FIBRA E deberá estar invertido en acciones de Sociedades Promovidas que a su vez cumplan con el requisito de actividad exclusiva. El remanente deberá estar invertido en valores a cargo del Gobierno Federal e inscritos en el RNV, o en acciones de sociedades de inversión en instrumentos de deuda.

15 Proyectos que podrían ser candidatas a Sociedades Promovidas. PEMEX, Organismos Subsidiarios y sus EPS: Refinación. Gas y Petroquímica Básica. Petroquímica. Cogeneración y Servicios. Etileno. Transformación Industrial. Logística. CFE y sus Subsidiarias: CFE Generación (con PPAs). CFE Transmisión. CFE Distribución. Privados con Activos maduros y flujos contantes y estables. Cogeneración dentro de Activos ya en Fibras (hoteles). Cogeneración de mas de 30-50MW (?)

16 Fibra Vía, primer Fibra E. PINFRA 80 Inversionistas Administrador Fibra Vía F VIA: 11,835MM mxn. Inversionistas: 5,490MM mxn. PINFRA: 6,345MM mxn. Sociedad Promotora: PACSA. Activo: Autopista Mexico Toluca. PACSA Autopista Mexico - Toluca

17 GRACIAS POR SU ATENCION.

18 Actividades Exclusivas de la un Fibra E - El tratamiento, refinación, transportación y almacenamiento de petróleo; el procesamiento, compresión, licuefacción, descompresión, regasificación, transportación, almacenamiento y distribución de gas natural; la transportación, almacenamiento y distribución de productos derivados del petróleo; y la trasportación por medio de gasoductos y el posterior almacenamiento de petroquímicos, entre otros. - La generación, transmisión y distribución de energía eléctrica en términos de la Ley de la Industria Eléctrica y su Reglamento. - Proyectos de inversión en infraestructura instrumentados mediante concesiones, contratos de prestación de servicios o cualquier otro esquema contractual celebrado entre instancias del sector público y particulares para la prestación de servicios al sector público o al usuario final, que se encuentren en etapa de operación y cuya vigencia restante sea igual o mayor a siete años, en cualquiera de los siguientes rubros: (i) Caminos, carreteras, vías férreas y puentes; (ii) Sistemas de transportación urbana e interurbana; (iii) Puertos, terminales marinas e instalaciones portuarias; (iv) Aeródromos civiles, excluyendo los de servicio particular; (v) Crecimiento de la red troncal de telecomunicaciones; (vi) Seguridad pública y readaptación social; y (vii) Agua potable, drenaje, alcantarillado y tratamiento de aguas residuales.

19 Régimen fiscal aplicable a los Inversionistas de la FIBRA E

20 Enajenación de CBFEs