Mercado de Capitales

Transcripción

1 Mercado de Capitales

2 Bienvenido a la Universidad de Belgrano 4 Por qué un Programa de Executive Education en la UB? 6 MERCADO DE CAPITALES Consideraciones Generales del Programa 11 Programa 13 Equipo Docente 15 Información General 18

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11 Mercado de Capitales CONSIDERACIONES GENERALES DEL PROGRAMA En la Economía de un país existen dos sectores bien diferenciados pero indisolublemente ligados: el sector real y el sector financiero. El desarrollo de la producción de bienes y servicios del primer sector, incide en el desarrollo del segundo, en tanto que un sistema financiero eficiente potencia a la Economía en general y particularmente al sector productivo. El sistema financiero está constituido por las unidades económicas superavitarias y deficitarias, por los intermediarios financieros y por los órganos de regulación y control. Así es como se relacionan los instrumentos financieros, con las normativas legales y procedimentales y con los mercados financieros. A nivel mundial, en los entornos económicos financieros, en los últimos tiempos, se han manifestado una mayor regulación y control por parte de autoridades nacionales, regionales y supranacionales, a partir de los emergentes de las crisis económicas financieras y de los hitos de las mismas sobre el sistema financiero internacional y entidades bancarias. En este sentido, es importante destacar que uno de los efectos de la globalización financiera es la estrecha interrelación entre la inversión y financiación entre los países y bloques económicos con los comportamientos en cadena que son factibles de producirse ante la eclosión de los eventos. Los intermediarios financieros vinculan a los inversores con los demandantes de fondos, siendo los principales operadores las entidades financieras, las cambiarias, los agentes de bolsa y del mercado abierto, los agentes de colocación y los organizadores comerciales (arranger). Todos estos actores en el mundo actual son nacionales y del exterior, públicos y privados, regionales e interbloque, lo que implica la comprensión previa de los esquemas de operación con las finalidades perseguidas y responsabilidades, en un contexto más complejo y variable.. En el sistema financiero, se opera con activos financieros que representan un depósito de valor y una promesa de rendimiento al tenedor de los mismos. Por eso otorga el derecho de percibir en el futuro los recursos ya puestos a disposición. Las características primarias de los instrumentos financieros son la liquidez, el rendimiento y el riesgo, sin perjuicio también de que corresponda analizar el plazo, la garantía y la volatilidad. Aún cuando el instrumento financiero sea la forma en que se desarrolla la operación económica financiera en un entorno móvil, la expectativa primaria de los inversores es el sostenimiento del valor de los fondos colocados lo que necesariamente debe contemplar la conservación del poder adquisitivo de los bienes pretendidos dado un nivel de inflación-, y es por eso que los instrumentos a utilizar deben ser claros para los receptores y los emisores en materia de condiciones que afectan los rendimientos y activan los riesgos de operación. De ello se deduce, la relevancia que posee el instrumento para que la operación se lleve adelante y la confianza en la recepción del depósito y su evolución. En la actualidad es básico comprender las acciones que procuran la financiación de proyectos y actividades bajo una concepción de equidad y eficiencia a partir de un Mercado de Capitales. Conocer el rol de los interlocutores existentes, con sus facultades y responsabilidades, en estos tiempos también es positivo habida cuenta de los riesgos emergentes de las operaciones y del contexto de actuación. Por otro lado, las organizaciones tienen diferente tamaño patrimonial y no siempre cuentan con herramientas versátiles para abordar sus necesidades de financiamiento. Por eso es necesario determinar la disponibilidad y la oportunidad para emplear instrumentos financieros de avanzada bajo el marco de una Economía real en materia de inversiones estratégicas con financiación genuina. Los mercados de capitales desarrollados, canalizan adecuadamente los ahorros hacia la inversión y son respetuosos de aspectos institucionales y normativos, que a su vez resultan relevantes para explicitar los procesos de acumulación de capital y el crecimiento de las actividades de inversión. La falta de información y de liquidez por el contrario, provocan menor crecimiento y nulifican el desarrollo económico de las organizaciones y las personas.

12 DIRIGIDO A Los destinatarios directos de este Programa son los Profesionales o Ejecutivos que actúan en organizaciones que requieren actualidad y fortaleza en las decisiones económicas vinculadas directamente con el análisis de inversiones y la obtención de fondos para su financiamiento. En este sentido el programa del curso es apto para analistas, técnicos, directores, gerentes, que se desempeñen tanto en el campo privado como público. Los hombres de empresa que conductores de las organizaciones, los emprendedores y el resto del staff profesional podrán beneficiar su formación en sentido pragmático con una gestión en la que tengan que elaborar estrategias para la compra y venta de empresas, construir y ejecutar planes de negocios y programas, o para administrar y gestionar adecuadamente frente a situaciones de riesgo. OBJETIVO GENERAL La finalidad principal es transmitir a los cursantes los conocimientos fundamentales referidos a las decisiones de inversiones y de financiación en un contexto económico caracterizado por la complejidad, la incertidumbre y la innovación, integrando conceptos fundamentales de los entornos micro y macro económicos con la organización y su cadena de valor. El empleo de modelos econométricos y de medición de riesgos hacen de este curso de posgrado un diferencial en el que los alumnos podrán obtener un mayor desarrollo profesional al momento de actuar con oportunidad y responsabilidad en pos de alcanzar los fines establecidos por las organizaciones. Explícitamente el programa persigue la comprensión del funcionamiento, la idiosincrasia y las actividades que se llevan a cabo en los Mercados de Capitales. En segundo lugar, conocer y optimizar las relaciones con los sistemas financieros y bancarios, con los inversores institucionales, agentes y demás instituciones de contralor. También en la actualidad los profesionales dedicados en las áreas económicas financieras, deben conocer la utilización de instrumentos financieros orientados a la economía real y pensar en el diseño de ingenierías para las inversiones y financiaciones de las actividades. Para lograr estos fines, es necesario interpretar y analizar el contexto económico sin obviar los entornos geopolíticos y sociales con que se conviven a diario, con una mirada a corto, a mediano y a largo plazo.

13 PROGRAMA FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS DE CAPITALES Y DEL SISTEMA FINANCIERO Grado de eficiencia y estructura de los mercados. Mercados de capitales. Sistema Financiero. Sector bancario. Inversores institucionales. Calificadores de riesgo. FINANZAS INTERNACIONALES Contexto internacional. Organizaciones Supranacionales. Entes específicos. Empresas transnacionales. Relaciones entre las finanzas y la geopolítica. Operaciones comerciales. Operaciones Financieras. Teorías. Divisas y tipo de cambio. Factores de afectación. Swaps. Swaps. ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO Decisiones de financiamiento. Costo de capital. Capitalización y Financiación. Políticas y criterios profesionales usuales. Carteras de inversión. Referencia a modelos financieros de valuación. Tasas de corte en la medición de rentabilidad. Estructura temporal de la tasa de interés. Teorías.

14 INSTRUMENTOS FINANCIEROS. FIDEICOMISOS Y SECURITIZACIÓN Instrumentos de renta fija. Bonos. Características. Duration. Instrumentos de renta variable. Valor de las acciones. Ratios e indicadores de comparabilidad. Empleo de fideicomisos no financieros y financieros. Proceso de securitización. Ventajas y costos. FUSIONES Y ADQUISICIONES Análisis de sectores. Rol de los bancos de inversión. Integración vertical y horizontal. Transformación industrial y clusters. Management buy out. Sinergias económicas y financieras. GESTIÓN DE RIESGOS Y SIMULACIONES Empleo de instrumentos derivados. Opciones financieras. Estrategias de cobertura e inmunización. Tratamiento de los riesgos emergentes. Modelo VAR. Uso de software específico en materia de riesgos.

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16 COORDINADOR ACADÉMICO Y PROFESOR TITULAR Dr. TAPIA, Gustavo Contador Público, FCE UBA. Posgrado Administración Financiera, FCE UBA. Magíster en Administración, FCE UBA. Magíster Estrategia y Geopolítica, Escuela Superior de Guerra. Posgrado en Formación Docente Universitaria, UBA. Doctor en Ciencias Económicas Área Administración. Profesor Asociado Administración Financiera, FCE UBA. Coordinador del Curso de Posgrado en Gestión Financiera, Universidad de Belgrano. Profesor Titular Administración Financiera, Profesor Titular Mercado de Capitales e Instrumentos Derivados, Universidad de Belgrano Profesor Titular Planeamiento y Control Financiero Posgrado Especialización Financiera, FCE UBA. Profesor Titular Planeamiento Económico Financiero de las Organizaciones, FCE UCES. Investigador especializado y categorizado en finanzas en Centro de Investigaciones en Métodos Cuantitativos Aplicados a la Economía y la Gestión, FCE UBA. Miembro Sociedad Argentina Docentes en Administración Financiera y de la Comisión de Finanzas de Empresas en el CPCECABA. Autor de numerosos artículos financieros y de estrategia en revistas de la especialidad. Expositor y autor de trabajos publicados en Congresos, Simposios y Jornadas Económicas- Financieras. Director de AIDO Asistencia integral para el Desarrollo Organizacional.

17 EQUIPO DOCENTE Lic. PORTO, José Manuel Mg. Licenciado en Administración de Empresas y Magíster en Finanzas de Empresas. Profesor de los Cursos de Posgrado en Mercado de Capitales e Instrumentos y Fuentes de Financiación, Universidad de Belgrano. Profesor Financiamiento del Comercio Exterior en la Maestría de Gestión Empresaria del Comercio Exterior y de la Integración - Fac. Ciencias Económicas - UBA. Profesor del Área Economía y Finanzas de la Escuela de Educación Continuada, del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la C.A.B.A. Profesor Administración Financiera - Facultad de Ciencias Económicas - UBA. Profesor Planeamiento y Presupuestos, Evaluación de Proyectos de Inversión y Matemática Financiera, en el Instituto Universitario Escuela Argentina de Negocios. Docente del área financiera de grado y postgrado, en otras universidades del país. Autor de los libros Fuentes de Financiacion (2ª. Edicion Editorial Osmar Buyatti 2011); Alternativas de Financiación e Inversión (Edit. O. Buyatti ); Introducción al Leasing (Ediciones UADE -1997); y del Capitulo Fuentes de Financiamiento en La Gestión Financiera de las Organizaciones (EUDEBA -2012). Consultor del estudio Porto & Asociados, en el área finanzas y control de gestión. Lic. DE JESÚS, Mauro Mg. Licenciado en Finanzas de la Universidad Argentina De la Empresa y posee un Máster en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella. En el área académica, se desempeña como docente de finanzas en grado y post-grado de distintas universidades e instituciones privadas y públicas. Es integrante del Centro de Investigación en Métodos Cuantitativos Aplicados a la Economía y la Gestión (CMA), correspondiente a la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires. Dr. OLIVO, Sergio Contador Público (UBA) y cuenta con un Posgrado de Especialización en Finanzas (Universidad de San Andrés) y un Futures & Options Risk Management Program (Chicago Board of Trade). Doctor en Finanzas (cand.) (UCEMA). Desde 2003 dirige Business Consultant ( Posee experiencia, conocimiento y aptitudes en estructuración financiera, análisis de riesgos y valuación de empresas, como también en la conformación de carteras de inversión y estudios sectoriales de actividades económicas. Es docente de Administración Financiera, Valuación de empresas, Gestión integral de Riesgos, en carreras de grado en y posgrado en universidades públicas y privadas de la Argentina y en el exterior. Autor del libro Fundamentos para la Administración de Carteras de Acciones editado por la Fundación Bolsa de Comercio de Buenos Aires y de gran cantidad de artículos de la especialización.

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19 DURACIÓN 1 semestre académico. HORARIO Se cursa Viernes de 18:00 a 22:00 hs y Sábado de 8:00 a 14:00 hs. cada días. MODALIDAD INTENSIVA Intensiva: diseñada especialmente para profesionales del interior y del exterior del país y para aquellas personas cuyos compromisos no les permitan cursar en frecuencia semanal. Se cursará viernes y sábado cada tres semanas (21 días). Podrá variar en caso de feriados. APROBACIÓN 75% de asistencia a las clases; podrán realizarse evaluaciones parciales de los contenidos. Al final se rendirá un examen integrador o se presentará una tesina ejecutiva ante el Coordinador. CERTIFICADOS El Departamento de Estudios de Posgrado y Educación Continua de la Universidad de Belgrano, extenderá el respectivo Certificado, a quienes aprueben las evaluaciones y cumplan con la asistencia mínima requerida. El Certificado para los Profesionales Universitarios indicará Curso de Posgrado en Mercado de Capitales, mientras que Ejecutivos admitidos que no tengan título universitario indicará Curso de Actualización Profesional en Mercado de Capitales. La Universidad se reserva el derecho de realizar cambios en el cuerpo docente que considere pertinentes. El programa puede estar sujeto a cambios por imprevistos.

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