Superintendencia de Seguros de la Nación "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores COMUNICACIÓN SSN /11/2011

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1 "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores COMUNICACIÓN SSN /11/2011 Circular SSN EST 683 SINTESIS: Evolución del Mercado Asegurador Corresponde a una exposición de cifras del Mercado Asegurador, que muestran la evolución del mismo en los años recientes desde diversos puntos de vista. A las Entidades y Personas sujetas a la supervisión de la Superintendencia de Seguros de la Nación Tengo el agrado de dirigirme a Ustedes con el objeto de remitirles el informe correspondiente a la Evolución del Mercado Asegurador, correspondiente al período El objeto del mismo, es suministrar información estadística que permita, además de dimensionar la importancia del Mercado Asegurador, analizar especialmente su evolución a través del tiempo. Saludo a Ustedes Atentamente. LA PRESENTE COMUNICACIÓN CONTIENE 1 PAGINA. CONTIENE 2 ANEXOS DE 7 PAGINAS CADA UNO. CIRC. ANT. IDENT. Nº 7607 Página 1 de 1 SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS DE LA NACION Av. Pte. Julio Argentino Roca 721 (C1067ABC) BUENOS AIRES ARGENTINA Tel.: (0054) (Lineas Rotativas) Fax: Int Stand de Atención al Público Planta Baja (Int Horario 10:30 a 17:30 hs.) Sitio en Internet:

2 Ministerio de Economía y Producción "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores EVOLUCION DEL MERCADO ASEGURADOR Período: Julio Junio 2011 ANEXO I HOJA 1/7 INTRODUCCION El objeto del presente trabajo, es suministrar información estadística que permita, además de dimensionar la importancia del Mercado Asegurador, analizar especialmente su evolución a través del tiempo. La mayor parte de la información se extrae de los Balances Anuales cerrados al 30 de Junio de cada año, agregándose también datos provenientes de otras fuentes de esta misma Superintendencia (declaraciones juradas). El presente informe complementa al de Situación del Mercado Asegurador correspondiente al 30 de Junio de 2011, y será incluido también dentro de la Memoria Anual SSN 2011 que será difundida próximamente. Las cifras que se presentan, incluyen los datos correspondientes a todas las entidades que presentaron sus estados contables y realizaron declaraciones juradas en cada uno de los períodos tomados en consideración, exponiéndose los guarismos de todo el mercado de seguros para los ejercicios económicos comprendidos entre 2001 y ANALISIS DE LA EVOLUCION DEL MERCADO ASEGURADOR Para analizar la evolución de cualquier mercado de seguros, son muchos los enfoques a los que puede recurrirse, y es probable que para tener una idea acabada de los cambios que se van registrando, deba disponerse de información variada que cubra los diversos componentes de dicho mercado. Esto es lo que se realiza para el Mercado Asegurador Argentino, para el cual se exponen cifras que permiten ver la trayectoria en el tiempo de algunos de los principales factores que lo componen, desde las entidades que ofrecen la cobertura de los diversos riesgos, el personal que en ella se desempeña, los intermediarios que llegan a los asegurables y asegurados y las cifras contables que muestran desde la producción del mercado y la solvencia con que se respaldan las actividades, hasta la importancia del reaseguro en los diversos

3 Ministerio de Economía y Producción "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores ANEXO I HOJA 2/7 ramos cubiertos o los indicadores de siniestralidad y de gastos que describen la gestión de las entidades. De la variedad de información incluida en los 7 Cuadros del Anexo II a este informe, es importante destacar: Operadores del Mercado (Cuadro Nº 1) La cantidad de Aseguradoras del Mercado en el último quinquenio se ha mantenido estable, tanto en su cantidad como en su estructura, llegando a un total de 180 entidades al cierre del ejercicio 2011, teniéndose al 30 de Junio del corriente: 21 compañías aseguradoras de Retiro, 37 de Vida, 16 de Riesgos del Trabajo, 5 de Transporte Público de Pasajeros, mientras que las 101 restantes cubren los diversos Daños Patrimoniales o son Mixtas. Debe apreciarse que continúa reduciéndose la especialización para el caso de Aseguradoras de Vida Exclusivas. Intermediarios: A lo largo de la serie estudiada, se aprecia como resultado una evolución oscilante, no existiendo cambios significativos entre el año 2000 y el año 2011 para llegar a las 23,1 mil Personas Físicas y 470 Sociedades de Productores en el La brusca disminución vista en el año 2008 se debe a una depuración del padrón de Productores Asesores de Seguros. La Producción de Seguros (Cuadros Nº 1 a 3) Se mide a través de las Primas Emitidas Netas de Anulaciones, y es, sin lugar a dudas uno de los elementos principales para la medición del Mercado, ya que en sus cifras se observan claramente los momentos de expansión y retracción del mismo. En el año 2011 se acentúa el incremento del mercado, elevándose las mismas a un nivel récord hasta este momento superando los 45 mil millones de pesos (un 35% por encima del ejercicio anterior), de los cuales más del 80% corresponden a los Seguros de Daños Patrimoniales, y el resto a los de Personas. El monto de la Producción relacionado con los Habitantes del País y con el Producto Bruto Interno (PBI), permite la construcción de dos Indicadores muy particulares para analizar la evolución del Mercado y compararlo con los de otros países: 1. Producción por Habitante: mide el gasto anual medio por persona en el rubro seguros. Ubicado en casi $ para el ejercicio 2011, luego de la crisis financiera internacional, se incrementa en un tercio respecto a 2010 y alcanza el máximo para la década. 2. Producción en relación al PBI: mide la proporción o importancia de los seguros en la economía nacional, en donde el sector tiene una

4 Ministerio de Economía y Producción "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores ANEXO I HOJA 3/7 participación oscilante levemente superior al 2,7% para la serie a partir del año Es importante señalar que estos indicadores acompañan la expansión de la economía nacional en todo su conjunto. Aspectos Contables del Mercado (Cuadros Nº 4 a 6) Los Balances que presentan las aseguradoras, constituye la principal fuente de información para medir la situación y evolución del Mercado Asegurador. Sus principales cuentas (Activo, Pasivo, Patrimonio, Inversiones, Deudas, etc.), determinan con precisión aspectos muy particulares del conjunto de entidades, cuyos puntos salientes son los siguientes: El Activo supera los 75,3 mil millones de pesos al cierre del ejercicio 2011, mientras que el Pasivo llega a los 55,2 mil millones de pesos, determinándose un Patrimonio Neto de más de 15,3 mil millones de pesos. Dentro de los Activos las Inversiones representan casi las tres cuartas partes del mismo, llegando a los 55,2 mil millones de pesos, y manteniendo la estructura de los últimos años. En los Pasivos las Deudas es uno de los componentes más significativos, las cuáles presentan un incremento para el año 2011 cercano al 20% respecto a 2010, justificado ello por la evolución de las Deudas con Asegurados que representan más del 72% del total de Deudas y manteniendo la estructura de los últimos años. Las Deudas con Reaseguradoras y con Coaseguradoras, si bien no tienen una participación significativa, mantienen un crecimiento importante desde el año 2007 con valores cercanos a los 683 y 8 millones de pesos respectivamente, hasta alcanzar en 2011 los y 39 millones de pesos respectivamente. El Resultado del Ejercicio, presenta durante los últimos seis años saldos positivos. Para el año 2011 el mismo ascendió a millones de pesos producto de Ganancias Financieras récords en la serie que superan los millones de pesos. Durante todos los períodos estudiados se registraron pérdidas en el Resultado Técnico, aunque debe remarcarse un descenso aproximado al 21% en comparación al año anterior. Indicadores de los Estados Contables y de Gestión por Grandes Rubros (Cuadros Nº 6 y 7) La variedad de Indicadores y relaciones técnicas que se pueden realizar a partir de las cifras de gestión obtenidas de los Balances y de otras fuentes de información de las aseguradoras, haría tedioso un análisis detallado de sus resultados y evolución. No obstante, vale la pena mencionar el tipo de Indicadores incluidos en este informe, y sus principales resultados:

5 Ministerio de Economía y Producción "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores ANEXO I HOJA 4/7 Los Indicadores Contables en general, mantienen los mismos valores históricos, mostrando estabilidad a lo largo de toda la serie. Debe destacarse respecto a los Indicadores de Gestión que en términos generales los Indicadores de Seguros de Retiro sufrieron grandes variaciones, debido a las modificaciones sufridas en el Sistema de Jubilaciones y Pensiones del año 2009 y lentamente comienzan a estabilizar sus valores. Es importante señalar que los valores observados en la serie para el año 2008 evidencian una situación aislada dentro del comportamiento general del Mercado Asegurador Argentino, por lo tanto se evitan las comparaciones respecto de este período. El Resultado Técnico de Seguros Directos, si bien muestra un resultado adverso, para el Total del Mercado (- 10,5 % de las Primas Netas Devengadas), se mantiene en los niveles observados en los últimos años. La Siniestralidad, desde su pico máximo en el año 2003 del 96.9% ha evolucionado escalonadamente. Primero con una caída cercana a los 25 puntos para los 4 años subsiguientes y finalmente se estabilizó en el orden del 62% a partir del año 2008 hasta la actualidad. El Reaseguro Pasivo se ha mantenido en el orden del 13% en los últimos años, logrando una regularidad y estabilidad en el nivel de Cesión de primas. Los Gastos Totales en los últimos tres años han alcanzado un nivel de alrededor del 38%, siendo este levemente superior al comienzo de la década. Este incremento se encuentra explicado por un aumento en los niveles de Producción y por ende en sus respectivos Gastos de Producción, llegando prácticamente al 20% de la emisión de Primas; por su parte los Gastos Fijos (o de Explotación) se han mantenido constantes a lo largo de la serie. ACLARACIONES Y CONSIDERACIONES GENERALES La fuente de información utilizada son los Balances Generales correspondientes a los citados Ejercicios Anuales, siendo esto válido para todas las Sociedades Anónimas, Cooperativas y Mutuales y Organismos Oficiales. Para las Entidades Extranjeras se incorporan los Balances Anuales cerrados a diciembre de cada año considerado. La suma de los valores de los Cuadros con información básica, pueden presentar pequeñas diferencias respecto a los totales debido a los redondeos realizados en las cifras originales. Además las cifras utilizadas de los Balances pueden haber tenido rectificaciones en relación a las de publicaciones anteriores a la actual, así como también debe considerarse que las presentes pueden

6 Ministerio de Economía y Producción "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores ANEXO I HOJA 5/7 registrar diferencias con las que se difundan en el futuro debido a que algunas cifras continúan aún sujetas a revisión. Las variables generales, utilizadas para el cálculo de los distintos análisis han sido: Respecto de las cifras monetarias se ha utilizado el Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) que a Junio de 2011 ascendió a 476,92 y que es elaborado periódicamente por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. El valor Poblacional utilizado es de habitantes y es estimado a través del INDEC. El monto del Producto Bruto Interno se obtiene por la estimación trimestral de dicha variable para los trimestres III y IV de 2010 y I y II del año Este monto asciende a millones de pesos y es elaborado y actualizado por el Banco Central de la República Argentina. Entre las entidades de seguro que suministraron la información básica para este ejercicio, en comparación con las que fueron incluidas en el último informe anual difundido (Junio de 2010), se han producido las siguientes modificaciones: Entidades que cesaron su actividad en este informe: Denominación QBE Aseguradora de Riesgos del Trabajo S.A. Entidades que se incorporan en este informe: Denominación Aseguradora Total Motovehicular S.A. Motivo Resolución Revocada Fusión con CNA Aseguradora de Riesgos del Trabajo S.A. Resolución Nº ( ) Motivo Resolución Inicia Actividad Seguros Generales Resolución Nº ( ) Entidades que modificaron su actividad en este informe: Entidad Beneficio S.A. Compañía de Seguros Entidades que cambiaron su denominación en este informe: Nueva denominación Credicoop Compañía de Seguros de Retiro S.A. ASV Argentina Salud, Vida y Patrimoniales Compañía de Seguros S.A. Motivo Resolución Modifica su Actividad de Seguros de Vida a Seguros Generales Resolución Nº ( ) Denominación Anterior Resolución Previsol Compañía de Seguros de Retiro S.A. Resolución Nº ( ) Argentina Salud y Vida Compañía de Seguros S.A. Resolución Nº /07 IGJ ( )

7 Ministerio de Economía y Producción "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores Nueva denominación QBE Argentina Aseguradora de Riesgos del Trabajo S.A. Aseguradora de Riesgos del Trabajo Liderar S.A. ANEXO I HOJA 6/7 Denominación Anterior Resolución CNA Aseguradora de Riesgos del Trabajo S.A. Resolución Nº ( ) Aseguradora de Riesgos de Trabajo Liderar S.A. Resolución Nº ( ) Se deben tener en cuenta también las siguientes consideraciones particulares: De las 180 compañías aseguradoras autorizadas a operar en el Mercado, al 30 de Junio de 2011, han presentado sus Balances 179 entidades: (101 de Seguros Generales y Mixtas, 5 de Transporte Público Pasajeros, 15 que operan en forma exclusiva Riesgos del Trabajo, 37 exclusivamente en Seguros de Vida y afines y 21 de Seguros de Retiro). INDUSTRIA ART S.A., no presentó balance en tiempo y forma, ya que por Resolución SSN Nº de fecha 01/08/2007 se dispuso que la compañía queda exenta de presentar Estados Contables hasta tanto la Superintendencia de Riesgos del Trabajo le confiera la autorización para operar en el marco de su competencia.

8 Ministerio de Economía y Producción "2011 Año del Trabajo Decente, la Salud y Seguridad de los Trabajadores ANEXO I HOJA 7/7 INDICE ANEXO DE CUADROS 1 Evolución de la Cantidad de Entidades Aseguradoras, Cantidad de Empleados, Cantidad de Productores Asesores de Seguros, Producción e Indicadores de Producción. 2 Primas y Recargos Emitidos por el Mercado Asegurador: Evolución por Ramos de Actividad (Valores Corrientes) 3 Primas y Recargos Emitidos por el Mercado Asegurador : Evolución por Ramos de Actividad (Valores Constantes) 4 Evolución y Composición del Activo 5 Evolución y Composición del Pasivo y de los Resultados 6 Evolución de los Indicadores de los Estados Contables 7 Evolución de los Indicadores de Gestión por grandes Rubros

9 ANEXO II HOJA 1 / 7 Evolución del Mercado Asegurador Cuadro Nº 1 EVOLUCION (al 30 de junio de cada año) Cantidad de Aseguradoras Total de Retiro de Vida Riesgos del Trabajo Transporte Público Pasajeros Patrimoniales o Mixtas Cantidad de Entidades Revocadas Cantidad de Empleados Total Planta Permanente Personal Temporario Personal Promedio por Entidad Cantidad de Productores / Asesores de Seguros Personas Físicas Personas Jurídicas Producción (Primas Emitidas netas de anulaciones en millones de pesos) Valores Corrientes Valores Constantes (*) Indicadores de la Producción Pesos per Cápita a Valores Corrientes 189,06 286,07 237,67 282,07 335,60 394,37 488,91 610,17 696,03 832, ,34 Pesos per Cápita a Valores Constantes (*) 861,20 692,27 532,06 581,63 642,31 673,58 763,37 837,32 904,75 936, ,34 Porcentaje de Producción en relación al PBI 2,44 3,82 2,52 2,57 2,63 2,56 2,63 2,57 2,55 2,61 2,73 Productividad por Empleado en miles de $ (*) (*) Las cifras se encuentran expresadas en pesos de Junio de 2011.

10 ANEXO II HOJA 2 / 7 Evolución del Mercado Asegurador Cuadro Nº 2 PRIMAS EMITIDAS: EVOLUCION POR RAMOS DE ACTIVIDAD - valores corrientes - RAMOS TOTALES Seguros de Daños Patrimoniales Incendio Combinado Familiar Vehículos Automotores Transporte Público Pasajeros Riegos del Trabajo Granizo Responsabilidad Civil Robo Caución Crédito Accidentes a Pasajeros Aeronavegación Técnico Transporte Cascos Transporte Mercaderias Otros Riesgos Seguros de Personas Accidentes personales Seguros de Vida Salud Vida Individual Vida Colectivo Vida Previsional Sepelio Individual Seguros de Retiro Retiro Individual Retiro Colectivo Rentas Vitalicias y Periódicas Nota: Las cifras se expresan en pesos a valores corrientes. Se debe considerar que las cifras de Junio de 2002 corresponde a balances ajustados por IPIM.

11 ANEXO II HOJA 3 / 7 Evolución del Mercado Asegurador Cuadro Nº 3 PRIMAS EMITIDAS: EVOLUCION POR RAMOS DE ACTIVIDAD - valores constantes - RAMOS TOTALES Seguros de Daños Patrimoniales Incendio Combinado Familiar Vehículos Automotores Transporte Público Pasajeros Riegos del Trabajo Granizo Responsabilidad Civil Robo Caución Crédito Accidentes a Pasajeros Aeronavegación Técnico Transporte Cascos Transporte Mercaderias Otros Riesgos Seguros de Personas Accidentes personales Seguros de Vida Salud Vida Individual Vida Colectivo Vida Previsional Sepelio Individual Seguros de Retiro Retiro Individual Retiro Colectivo Rentas Vitalicias y Periódicas Nota : Las cifras se encuentran expresadas en pesos de Junio de 2011.

12 ANEXO II HOJA 4 / 7 Evolución del Mercado Asegurador Cuadro Nº 4 EVOLUCION Y COMPOSICION DEL ACTIVO Concepto Disponibilidades Inversiones Créditos Inmuebles Bienes de Uso Otros Activos Total Activo EVOLUCION Y COMPOSICION DE LAS INVERSIONES Concepto Títulos Públicos Acciones Depósitos a Plazo Obligaciones Negociables Fondos Comunes de Inversión Préstamos Fideicomisos Financieros Otras Inversiones Total Inversiones EVOLUCION Y COMPOSICION DE LOS CREDITOS Concepto Premios a Cobrar Reaseguros Coaseguros Otros Creditos Total Créditos Nota : Las cifras se encuentran expresadas en pesos de Junio de 2011.

13 ANEXO II HOJA 5 / 7 Evolución del Mercado Asegurador Cuadro Nº 5 EVOLUCION Y COMPOSICION DEL PASIVO Y PN Concepto Deudas con Asegurados Otras Deudas Compromisos Técnicos Otros Pasivos Total Pasivo Patrimonio Neto Total Pasivo + PN EVOLUCION Y COMPOSICION DE LAS DEUDAS Concepto Con Asegurados Con Reaseguradoras Con Coaseguradoras Con Productores Fiscales y Sociales Otras Deudas Total EVOLUCION DE LOS RESULTADOS Concepto Resultado Técnico Resultado Financiero Otros Resultados Resultado del Ejercicio Nota : Las cifras se encuentran expresadas en pesos de Junio de 2011.

14 ANEXO II HOJA 6 / 7 Evolución del Mercado Asegurador Cuadro Nº 6 Concepto Pasivo en relación al Patrimonio (veces) 4,0 3,0 3,2 3,6 3,9 3,9 4,0 4,2 4,2 4,2 4,0 Líquidez Financiera (%) 231,1 269,2 268,8 262,5 276,3 291,0 285,5 300,1 293,5 275,2 255,1 Líquidez Financiera (Se incluyen los Inmuebles sujeros a renta)(%) 240,1 279,5 279,5 271,7 284,9 299,3 292,9 306,9 299,9 280,4 258,9 Cobertura (*) (%) 111,8 128,0 123,2 120,9 120,8 120,5 118,3 116,7 118,7 117,6 118,0 Créditos en relación al Activo (%) 23,5 17,2 17,4 16,5 15,8 16,1 16,7 17,6 18,3 19,3 20,4 Deudas con Terceros en relación al Patrimonio (veces) 1,9 1,4 1,4 1,6 1,6 1,6 1,6 1,7 1,7 1,8 1,9 Compromisos Técnicos en relación al Patrimonio (veces) 1,8 1,4 1,6 1,8 2,0 2,0 2,1 2,3 2,2 2,1 1,9 Inversión en relación al Total de Activos (**) (%) 68,1 66,2 70,6 72,1 75,2 76,6 77,5 76,4 75,1 74,6 74,5 Resultado Técnico (%) -9,3-0,9-34,2-8,8-15,6-12,2-6,6-0,2-3,2-5,5-4,5 Resultado Financiero (%) 6,0-0,4 29,4 9,1 16,3 20,1 18,0 8,7 13,7 15,1 17,0 Resultado del Ejercicio (%) -3,5-3,5-6,1-1,3-1,4 5,0 9,1 5,9 7,7 7,1 9,8 (*) Incluye los Inmuebles de uso propio. (**) Se refiere al Total de Activos Invertidos. INDICADORES DE LOS ESTADOS CONTABLES Financieros y Patrimoniales Inversión Rentabilidad respecto a Primas Netas Devengadas Evolución de la Rentabilidad % 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0-10, ,0-30,0-40,0 Resultado Técnico (%) Resultado Financiero (%) Resultado del Ejercicio (%)

15 ANEXO II HOJA 7 / 7 Evolución del Mercado Asegurador Cuadro Nº 7 INDICADORES DE GESTION POR GRANDES RUBROS Concepto Resultado Técnico de Seguros Directos 250,0 % Evolución de la Siniestralidad TOTAL -14,8-9,6-46,3-14,6-19,7-18,1-14,6-5,2-13,7-14,5-10,5 200,0 Seguros de Daños Patrimoniales -11,1 1,3-14,0-3,6-5,1-7,4-9,4-4,0-6,5-6,9-5,8 Seguros de Personas -22,4-32,9-188,4-38,4-62,9-52,0-30,3-9,3-50,3-54,5-33,5 150,0 Seguros de Vida -8,4-7,6-156,0-19,7-9,8-7,6 4,1 23,5 11,3-0,7 6,1 Seguros de Retiro (*) -29,0-64,5-57,0-55,3-58,5-76,0-72,8-59,8-167,2-326,2-270,3 100,0 Siniestralidad: (Siniestros Netos Devengados + Rescates + Rentas Vitalicias) / Primas Netas Devengadas * 100 TOTAL 69,1 67,5 96,9 74,5 72,8 74,3 72,6 62,0 65,0 65,3 62,9 50,0 Seguros de Daños Patrimoniales 66,2 56,0 72,2 62,6 63,0 65,4 68,1 63,3 64,8 64,9 64,3 Seguros de Personas 75,0 91,8 205,5 100,1 101,7 102,8 86,0 57,6 66,1 67,5 55,9 Seguros de Vida 59,9 65,9 178,8 82,1 73,7 73,1 62,8 33,8 26,8 34,3 31,6 Seguros de Retiro (*) 48,2 94,1 53,8 82,0 31,3 44,3 44,9 45,7 96,6 176,1 149,5 0, TOTAL Seguros de Daños Patrimoniales Seguros de Personas Gastos Totales (Gastos incluidos los a cargo del Reasegurador / Primas Emitidas)*100 60,0 TOTAL 32,7 34,0 30,1 30,4 31,7 31,3 31,1 32,1 37,5 38,4 37,9 Seguros de Daños Patrimoniales 35,9 36,6 30,1 31,0 33,0 33,5 33,6 32,7 34,7 34,5 34,3 50,0 % Evolución de Gastos Totales Seguros de Personas 27,9 29,3 30,0 28,9 29,2 26,4 25,7 30,5 47,3 54,0 52,6 40,0 Seguros de Vida 35,1 34,7 40,3 34,5 32,6 29,8 28,7 37,1 49,8 53,5 51,9 Seguros de Retiro 9,3 13,9 13,2 15,4 24,0 16,5 13,7 12,4 31,4 46,6 44,9 30,0 Gastos de Producción (Gastos de Producción / Primas Primas Emitidas)*100 20,0 TOTAL 14,7 14,5 13,4 13,6 13,9 15,5 16,0 17,1 19,5 19,5 19,7 Seguros de Daños Patrimoniales 17,1 16,2 14,9 15,8 17,0 17,8 18,2 18,0 18,4 18,1 18,3 Seguros de Personas 11,0 11,4 10,2 9,0 8,2 10,7 11,5 14,9 22,9 25,0 25,1 Seguros de Vida 14,2 14,3 14,5 10,9 12,3 13,0 13,4 19,3 26,3 25,6 25,8 Seguros de Retiro 2,8 3,3 3,1 3,4 2,1 3,6 3,4 3,1 5,8 9,2 7,6 10,0 0, TOTAL Seguros de Daños Patrimoniales Seguros de Personas Gastos de Explotación (Gastos de Explotación / Primas Emitidas)*100 TOTAL 20,6 22,2 19,2 19,0 19,8 17,9 17,2 17,6 20,9 21,6 20,9 Seguros de Daños Patrimoniales 22,7 24,3 18,9 18,5 18,9 18,6 18,3 17,9 19,2 19,4 18,9 Seguros de Personas 17,4 18,4 20,0 20,2 21,5 16,4 14,8 16,6 26,8 30,3 28,8 Seguros de Vida 21,5 20,8 26,0 23,8 20,9 17,7 16,0 19,2 26,5 29,2 27,4 40,0 35,0 30,0 25,0 % Evolución de los Reaseguros Pasivos Seguros de Retiro 6,5 10,7 10,1 12,0 21,9 12,9 10,3 9,3 25,6 37,5 37,3 20,0 Reaseguros Pasivos (Primas Cedidas / Primas Emitidas)*100 15,0 TOTAL 18,5 17,6 20,2 16,5 14,4 13,7 13,2 13,4 12,5 13,5 12,9 10,0 Seguros de Daños Patrimoniales 21,1 23,4 28,5 22,7 20,6 18,2 17,4 16,9 14,0 15,0 14,3 5,0 Seguros de Personas 14,7 8,2 3,5 4,2 4,0 4,7 4,8 5,4 7,3 7,7 7,4 Seguros de Vida 21,9 11,5 5,4 5,9 7,1 6,7 6,7 7,9 9,3 8,5 8,1 Seguros de Retiro 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, TOTAL Seguros de Daños Patrimoniales Seguros de Personas Nota: Primas Emitidas, se considera el Total de Primas Emitidas de Seguros Directos Netas de Anulaciones.