IUSSUM SME FINANCE FUND

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Ana Isabel Campos Casado
hace 5 años
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1 IUSSUM SME FINANCE FUND

2 ÍNDICE 1. OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN 2. QUÉ SON LOS EFECTOS COMERCIALES? 3. EJEMPLOS Y COMPARATIVA DE INVERSIÓN 4. PROPUESTA DE INVERSIÓN 5. GESTIÓN DE RIESGOS 6. EQUIPO GESTOR

3 3 OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN IUSSUM SFF es una sociedad-vehículo de inversión dedicada al descuento de efectos comerciales emitidos por compañías españolas solventes como pago a sus proveedores Como alternativa al descuento bancario, muchos proveedores (PYME) están recurriendo a nuevas herramientas de financiación a corto plazo más eficientes Estas opciones no bancarias, ya legisladas y reguladas en España -Ley 5/2015, de 27/05, de fomento de la financiación empresarial-, son una alternativa habitual a la financiación tradicionalenusaouk Este activo presenta la mejor combinación posible de seguridad, rentabilidad y liquidez; motivo por el cual ha estado hasta ahora controlado exclusivamente por bancos y financieras IUSSUM tiene como prioridad la conservación del capital, mediante una estrategia de inversión en activos de máxima solvencia y diversificación El valor liquidativo de IUSSUM no se ve afectado por la volatilidad de los mercados financieros y su rentabilidad se ve incrementada por la reinversión de beneficios de sus operaciones a corto plazo, lo que lo convierte en una opción idónea para equilibrar y diversificar carteras IUSSUM opera en un mercado eficiente y transparente - y está gestionado por un equipo especializado y experimentado en riesgos empresariales e inversiones financieras

comerciales- con soporte físico y garantía real, emitidos por

la última estadística publicada por el INE (ago15), tan sólo el

impagados (sin ningún tipo de filtro de riesgos) La morosidad del

referente del papel de mejor calidad del mercado, sobre la que

4 4 QUÉ SON LOS EFECTOS COMERCIALES? Efectos cambiarios a corto plazo -pagarés, letras y facturas comerciales- con soporte físico y garantía real, emitidos por compañías medianas y grandes de excelente calidad crediticia Según la última estadística publicada por el INE (ago15), tan sólo el 1,6% del total de los efectos de comercio vencidos resultaron impagados (sin ningún tipo de filtro de riesgos) La morosidad del principal grupo financiero dedicado al descuento de pagarés en el año2014 fue de1,04% es la plataforma de crowdlending de pagarés comerciales referente del papel de mejor calidad del mercado, sobre la que opera IUSSUM Desde jun14, los inversores de CIRCULANTIS han descontado más de 1M en 70 operaciones, con una rentabilidad anualizada neta entre 7,47% y 7,96%% y morosidad 0

5 5 EJEMPLOS Y COMPARATIVA DE INVERSIÓN OPERACIONES REALES EJECUTADAS EN MERCADO CIRCULANTIS EN 2015 Mercado Oferta Rentabilidad anualizada Riesgo / Volatilidad Liquidez / Vencimiento Bolsa NO Bonos SÍ 3,875% Emisor + Mercado 2022 Pagarés comerciales SÍ 7,10% Emisor 53 días Mercado Oferta Rentabilidad anualizada Riesgo / Volatilidad Liquidez/ Vencimiento Bolsa SÍ -3,52% ,79% 2014 Diaria Bonos SÍ 4,00% Emisor + Mercado 2020 Pagarés comerciales SÍ 8,15% Emisor 141 días octubre de 2015

6 6 PROPUESTA DE INVERSIÓN Método de inversión IUSSUM actúa como cesionaria en operaciones de cesión de crédito de los efectos comerciales emitidos, bien directamente o bien coinvirtiendo con otros inversores a través de la plataforma CIRCULANTIS La estrategia de crédito de la cartera se centra en el descuento de efectos cambiarios de corta duración emitidos por empresas medianas o grandes de elevada solvencia(rating Informa D&B) Forma jurídica Sociedad Limitada de derecho español: IUSSUM Soluciones S.L. Inversión a través de la figura legal cuentas en participación, que limita el riesgo de los partícipes Fiscalidad Para personas físicas, los rendimientos tributan en IRPF como rendimientos del capital mobiliario, sujetos a una retención del 20% en 2015 Para personas jurídicas, los rendimientos se incluirán en su base imponible como ingresos y estarán, así mismo, sujetos a retención Vencimiento Sin vencimiento, al ser un vehículo líquido octubre de 2015

7 7 PROPUESTA DE INVERSIÓN Rentabilidad Liquidez Plazos de inversión Mínima rentabilidad anual objetivo del vehículo: 6% (estimación basada en las actuales condiciones de mercado y asumiendo una permanencia igual o superior a 12 meses) Renta trimestral del 4% (66,66% de la rentabilidad objetivo) más distribución complementaria anual al cerrar el ejercicio Liquidezapartir delosseismesesde lainversión Reinversión de rendimientos e incremento de la rentabilidad anual, al ser efectos de corta duración(promedio objetivo: 90 días) Vehículo en funcionamiento desde jun14 y operando en el mercado Inversión inmediata, sin ser necesarios capital calls, fechas de cierre ni volúmenes mínimos Honorarios de gestión Sin comisiones de entrada ni de gestión para el partícipe Sólo honorarios de éxito: 50% del exceso de los rendimientos de la inversión sobre el 6% de rentabilidad mínima objetivo octubre de 2015

8 GESTIÓN DE RIESGOS El principal riesgo de los efectos comerciales es el default o impago por parte del emisor de la deuda,

medidas previstas por el equipo gestor: Política de diversificación entre un amplio espectro de emisores de gran calidad,

cartera está compuesta por una selección minuciosa de efectos cambiarios emitidos porcompañíasconcalificacióncrediticia elevada

sin incidencias de pago y antigüedad superiora3años Monitorización diaria de incidencias y análisis previo individualizado a la

ponderada 11/20 con un mínimo de 8/20 y con opinión de crédito otorgada mínima de 5 veces el riesgo asumido (ambos datos

8 8 GESTIÓN DE RIESGOS El principal riesgo de los efectos comerciales es el default o impago por parte del emisor de la deuda, que según el INE fue en 2015 del 1,6% del mercado sin ningún filtro de riesgo, por lo que lo estimamos menor del 1% con las medidas previstas por el equipo gestor: Política de diversificación entre un amplio espectro de emisores de gran calidad, seleccionados de forma exhaustiva por un equipo con una dilatada experiencia en análisis de riesgo de crédito corporativo La cartera está compuesta por una selección minuciosa de efectos cambiarios emitidos porcompañíasconcalificacióncrediticia elevada (1) Un mínimo del 85% de la inversión son operaciones de emisores de mediano y gran tamaño (2), adecuada estructura financiera, sin incidencias de pago y antigüedad superiora3años Monitorización diaria de incidencias y análisis previo individualizado a la asunción de cualquier riesgo Plazomáximode losefectosde 210 días, conelobjetivo promediode 90días octubre de 2015 (1) Media ponderada 11/20 con un mínimo de 8/20 y con opinión de crédito otorgada mínima de 5 veces el riesgo asumido (ambos datos proporcionados por Informa D&B). P.ej: El Corte Inglés tiene a fecha 03/02/2015unrating de11yunaopinióndecréditode6mm (2) Facturación anual superior a 20MM

9 EQUIPO GESTOR Guillermo González-Fleitas Economista y master en entidades de depósito por ADEIT.

BBVA y Cajamar. Desde el año 2011 es consultor especializado en el área financiera de empresas Fernando Ibáñez Economista.

20 años de experiencia en el sector financiero y empresarial, ocupando cargos de responsabilidad en diferentes entidades: Bankinter, Hypovereinsbank, Finconsult, Gesconsult y actualmente

Actualmente es socio de la consultora estratégica Foqusy ha ocupado puestos de responsabilidad como Consejero en Corporación Dermoestética.

9 9 EQUIPO GESTOR Guillermo González-Fleitas Economista y master en entidades de depósito por ADEIT. Su experiencia profesional se ha desarrollado integramente en el sector financiero desde 1992, primero durante siete años en el área de riesgos de BBVA y posteriormente como director en BBVA y Cajamar. Desde el año 2011 es consultor especializado en el área financiera de empresas Fernando Ibáñez Economista. Gradoen Dirección y Creación de Empresas (DICRE) por la UEM, Master Bursátil y Financiero por la FEBF e International Certificate in Financial Advice(ICFA) por CISI UK. 20 años de experiencia en el sector financiero y empresarial, ocupando cargos de responsabilidad en diferentes entidades: Bankinter, Hypovereinsbank, Finconsult, Gesconsult y actualmente socio fundador-director general de ÉTICA PATRIMONIOS EAFI Álvaro Bonastre Licenciado en ADE (U.Valencia) y en Business Administration (Middlesex-UK). Executive MBA por el IE. Actualmente es socio de la consultora estratégica Foqusy ha ocupado puestos de responsabilidad como Consejero en Corporación Dermoestética. Anteriormente formó parte del equipo de la salida a bolsa de ésta y fue gerente en Accenture durante 7 años Francisco Lanzuela Ingeniero Industrial (Politécnica de Madrid) y Doctor por el Imperial College (UK). Es Director General de TecH2 y ha ocupado puestos directivos en diferentes sectores: construcción, industria, Trabajó en la oficina de Londres y Madrid de McKinsey como consultor durante 5 años. octubre de 2015

10 Teléfono IUSSUM SME FINANCE FUND C/ Arturo Soria, Madrid GV Marqués del Turia, Valencia

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