COMITÉ SEMANAL. Mayo 2 de Estrictamente Confidencial 2012 GSC

Transcripción

1 COMITÉ SEMANAL Mayo 2 de 2012

2 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

3 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

4 4 Durante la última semana financiera del mes de mayo, la publicación del crecimiento del PIB de los Estados Unidos en el primer trimestre de 2012, sumado a la reunión de la FED de mitad de semana, eran las noticias que concentraban las miradas de los inversionistas. Las ganancias de las bolsa europeas y estadounidenses, no se vieron reflejadas en los mercados de la región, no obstante las perdidas durante el mes de mayo fueron generalizadas para los mercados de renta variable. MONEDAS SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO EURO YEN LATAM MEXICO REAL COLOMBIA PERU CHILE ACCIONES (USD) SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO SP UE ME EUROPA ME ASIA LATAM MEXICO BRASIL COLOMBIA PERU CHILE Fuente: GSC COMMODITIES SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO GENERAL ALIMENTOS WTI BRENT ORO BONOS SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO Tr 10 AÑOS BUND 10 AÑOS BRASIL 55/ YANKEE 61/ TES ACCIONES (Local) SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO MEXICO BRASIL COLOMBIA PERU CHILE

5 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

6 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 Crecimiento % (QoQ A) Crecimiento % (QoQ) 6 La semana pasada Calendario - Noticias de la Semana Durante la última semana financiera del mes de mayo, la publicación del crecimiento del PIB de los Estados Unidos en el primer trimestre de 2012, sumado a la reunión de la FED de mitad de semana, eran las noticias que concentraban las miradas de los inversionistas. El Departamento de Comercio de los Estados Unidos, anunció que la economía había crecido un +2,2% (QoQ- Anualizado) en el primer trimestre de El promedio de los analistas esperaban un crecimiento de +2,5%. La desaceleración percibida en los primeros meses del año responde a una reducción en la acumulación de inventarios de las empresas y menores inversiones del sector corporativo, que en parte fueron compensados por una buena dinámica en el sector inmobiliario y automotriz. El Consumo Personal presentó un importante repunte, avanzando un +2,9% en los tres primeros meses del año, incluso superando el pronóstico más optimista (+2,6%), lo cual parece haber ayudado a compensar el crecimiento del 2012-Q1 por debajo a lo esperado. El ritmo de crecimiento del consumo de los estadounidenses, anotó su mayor ritmo de recuperación del último año. Crecimiento PIB 2012-Q1 EE.UU. (QoQ Anualizado) Consumo Personal EE.UU. 2.9

7 7 La semana pasada Calendario - Noticias de la Semana En la reunión del 25 abril de la Reserva Federal anuncio que mantendrá su política monetaria ultra-expansiva hasta finales de 2014, con una tasa de 0-0,25%. La FED afirmó que la economía estadounidense continúan avanzando a un ritmo Moderado, con posibles mejorías graduales para los próximos meses. A la constantemente anunciada recuperación del mercado laboral, se sumó una visión más positiva sobre el repunte del sector inmobiliario, un sector de la economía que aun avanza a una lenta velocidad desde la crisis del En cuanto al nivel de precios, se anunció que los constantes incrementos en los últimos meses del precio de la energía, podrían generar presiones inflacionarias de menor magnitud. En cuanto a la proyecciones de la Reserva Federal, lo más resaltable es la revisión al rango de tasa de desempleo para el 2012, el cual pasó de [8.2%-8,5%] hasta un [7,8%-8,0%], cambio que en parte estuvo explicado por alentadores datos del mercado laboral en el primer trimestre de Según la FED el rango de crecimiento de la economía rondaría el 2,4% y el 2,9%, en el presente año. Pronósticos FED (abril 25 de 2012) PIB Real (Var%) Desempleo [2,4%-2,9%] [2,7%-3,1%] [3,1%-3,6%] Enero 2012 [2,2%-2,7%] [2,8%-3,2%] [3,3%-4,0%] [7,8%-8,0%] [7,3%-7,7%] [6,7%-7,4%] Enero 2012 [8,2%-8,5%] [7,4%-8,1%] [6,7%-7,6%]

8 Lunes 30 Martes 1 Miércoles 2 Jueves 3 Viernes 4 La semana iniciaba con un buen dato para el sector manufacturero chino, el cual anotó su quinto mes consecutivo de avances, tras una leve contracción en noviembre de El Indicador PMI Manufacturero, llegó a 53,3 en abril, manteniendo el dinamismo del sector registrado en el mes de marzo. En Colombia, el Banco de la Republica mantuvo inalteradas su tasa de política monetaria en 5,25%, en línea al consenso del mercado. El Indicador ISM manufacturero, para la economía estadounidense, mostró un importante avance en abril, velocidad que sorprendió al promedio del mercado y que es la mayor de los últimos 10 meses. Dicha sorpresa apaciguo temporalmente, la dudas sobre una ralentización de la mayor economía mundial impulso las bolsas estadounidenses, en medio de un día feriado en Europa y Suramérica. El optimismo que venia de la apertura del mes de marzo, de veía opacado por débiles datos que venia de Europa. Por un lado el Sector manufacturero de la UE, se contrajo por noveno mes consecutivo, donde Francia y Alemania continúan cediendo terreno. Por el lado de mercado laboral, se conoció que el desempleo de los miembros de la Eurozona alcanzó el 10,9%, niveles que no se veían desde EE.UU.: El Reporte ADP de empleo (S. Privado), mostró una creación de 119K nuevas plazas en abril, muy por debajo de las 170K esperadas, lo cual genera dudas respecto al dato oficial que se conocerá el cierre de la semana. Calendario Económico EE.UU.: se publicará el ISM del Sector Servicios, el cual para muchos analistas es uno de los indicadores que anticipa el comportamiento de la generación de empleo. (Esp:55,3/ Previo: 56.0). UE: en la reunión del BCE no se esperan sorpresas respecto a las tasas de interés (1%). El debate estará centrado en la disyuntiva de continuar con medidas de ajuste fiscal ó enfocarlas también en el crecimiento. EE.UU. Creación de Empleo: El mercado espera una creación de 160K plazas de trabajo en abril, versus las 120K de marzo. Existen algunos temores sobre este dato, debido a la débil creación de marzo y al repunte de las ultimas semanas de las peticiones para subsidio de desempleo., lo cual se suma al reporte de empleo de ADP que tampoco logró colmar las expectativas. Colombia: El sábado el DANE publicará el IPC de abril. (Esp: 0,16% / 12 meses: 3,43%). 8

9 ene-05 jun-05 nov-05 abr-06 sep-06 feb-07 jul-07 dic-07 may-08 oct-08 mar-09 ago-09 ene-10 jun-10 nov-10 abr-11 sep-11 feb-12 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 Creación de Empleo Tasa de Desempleo Creación de Empleo Tasa de Desempleo 9 Mercado Laboral estadounidense (Nominas No-Agrícolas / Empleo ADP / Tasa de Desempleo Nominas No Agricolas ADP Empleo Tasa de Desempleo Nominas No Agricolas ADP Empleo Tasa de Desempleo

10 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

11 11 Eventos Relevantes Acciones Locales Resultados: Celsia y EEB superan las expectativas e impulsan el sector energético en Colombia PAZRIO CELSIA 10.7% 6.3% Petrominerales: Actualización operacional decepciona al mercado. En Bromelia aún no se conocen resultados, exploración en Perú no es exitosa y continúa disminuyendo la producción Paz del Río: Prospecto de Emisión aprobado por SuperFinanciera. Mecanismo de adjudicación indicaría incremento en la participación de Votorantim de 72% a 75% EEB ECOPETL BVC INTBOL CONCONC -4.8% -5.3% -6.7% 6.2% 6.1% PMGC -22.8% Fuente: Bloomberg, GSC

12 12 Análisis de Noticia Operaciones de Petrominerales Producción Con respecto al último trimestre de 2011, la producción declinó en 3,7% 38,199 44,203 32,667 40,802 40,308 37,124 33,142 35,353 34,047 Con respecto al primer trimestre de 2011 la producción bajó 16,6% Campos maduros y manejo de aguas continúan impactando el volumen Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q1-12 Desde finales de 2011 el mercado espera resultados claros sobre la finalización de las obras para manejo de agua para recuperar la producción. En este reporte no se mencionó nada al respecto y la dilatación de este tema ha incrementado el nerviosismo de los inversionistas Fuente: Bloomberg, GSC

13 13 Análisis de Noticia Exploración Petrominerales Bromelia 1, Cuenca de los Llanos Orientales Es el primer pozo perforado del Bloque 25 Se anunció inicio de perforación en Septiembre de 2011 El mercado esperaba resultados preliminares a finales de Diciembre En Enero se anunció que se esperaba obtener resultados a finales de Febrero Los resultados siguen pendientes por revelarse y no se conoce avances en Canatua 1, el segundo prospecto de este bloque Fuente: Petrominerales, GSC

14 14 Análisis de Noticia Exploración Petrominerales La Colpa 2X- Perú Es el primer pozo perforado del Bloque 126 Se anunció inicio de perforación de tres pozos en Septiembre de 2011 El mercado esperaba resultados preliminares a finales de Diciembre En Enero el emisor anunció 8 posibles formaciones de hidrocarburos en el pozo Los resultados se conocieron solo a finales de Abril de 2012 y el pozo resultó seco Continuarían son el pozo Sheshea 2 a comienzo de Julio, de acuerdo con el comportamiento del clima Fuente: Petrominerales, GSC

15 15 Análisis de Noticia Precio Petrominerales Próximo nivel técnico: COP Tendencia: Bajista Riesgo: Alto Actualización Reservas Pozo La Colpa 2X Seco Fuente: Bloomberg, GSC

16 16 Análisis de Noticia Múltiplos Petrominerales Nombre País Cap. Mercado Margen Rent. Val. Año Val. 12 Meses Val. 30 Días ROE % PVL RPG EV/EBITDA USD Millones EBITDA Dividendo % Corrido % % % Royal Dutch Shell Holanda ,90 18,40 1,25 7,13 4,42 4,80 (8,31) (6,39) (0,44) Exxon Mobil EEUU ,07 27,26 2,64 10,40 5,96 2,18 1,56 (2,16) (0,75) Petrobras Brasil ,22 10,47 0,83 8,20 6,20 4,30 (2,61) (18,24) (10,36) Husky Energy Canadá ,14 13,11 1,36 10,97 4,47 4,74 3,18 (14,43) (0,20) Imperial Oil Canadá ,92 27,52 2,89 11,27 7,81 0,99 0,07 (9,16) 0,22 Murphy Oil EEUU ,94 10,28 1,20 10,01 3,34 2,02 (2,31) (29,72) (3,23) Hess Corp EEUU ,13 7,11 0,92 9,27 4,05 0,78 (9,26) (40,04) (12,57) Marathon Oil EEUU ,17 14,40 1,22 8,12 3,73 2,42 1,50 (9,44) (6,28) Apache Corp EEUU ,66 17,18 1,31 7,91 3,56 0,65 4,78 (28,84) (5,51) OXY EEUU ,18 19,32 1,98 10,99 5,40 2,09 (2,09) (19,73) (3,66) Repsol España ,15 9,20 0,75 8,08 4,47 7,59 (38,82) (39,78) (22,81) Promedio 27,47 15,88 1,49 9,30 4,85 2,99 (3,13) (19,19) (5,43) Pacific Rubiales Canadá ,13 22,19 2,92 14,48 4,64 1,35 53,12 (0,24) (1,58) Ecopetrol Colombia ,37 32,19 4,13 14,62 7,46 7,10 33,27 47,82 3,45 Canacol Canadá ,72 9,38 1,72 12,96 5,18-1,30 (39,06) (1,27) Petrominerales Colombia ,39 56,32 1,36 4,83 1,76 3,29 (14,92) (61,09) (24,04) Promedio 52,90 30,02 2,53 11,72 4,76 2,93 18,19 (13,14) (5,86) Fuente: Bloomberg, GSC

17 17 SPX El índice rompe se mantiene sólido sobre nivel clave de y promedios móviles de corto plazo. Forma figura alcista con próximo objetivo de 1.458

18 18 IGBC IGBC con comportamiento alcista llega a nivel objetivo de Ruptura alcista podría llevarlo a

19 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

20 20 TES 24 Los TES Julio 2024, estarían probando romper los mínimos históricos alcanzados un par de semanas atrás (7,06%). El dato de Inflación será clave para definir tendencia. Soportes en (7,08%/7,06%), Resistencias (7,12%/7,16%/7,20%). Diario Semanal

21 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

22 22 Dólar El Peso Colombiano estaría iniciando un nuevo movimiento bajista, con un primer soporte en los niveles actuales, seguidos de (1.754/1.750/1.742 min Jul 2011). Diario Semanal

23 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

24 Mayo Abril Calendario Resultados 1T2012 Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Celsia-P Fabricato - P EEB-P Éxito - P Cemargos-P Grupo Sura - P BVC - P Tablemac - P Inverargos - P Helm Bank-E Enka-E Bogotá-E Corficolombiana-E Nutresa - C ISA-C Ecopetrol-C Isagen-C Davivienda-E ETB - E Petrominerales-E Avianca-Taca-E Canacol-E Bancolombia-C Pacific Rubiales-E NOTAS: C: Confirmado, E: Estimado, P: Publicado. Fuente: Bloomberg y Emisores

25 Fechas Ex-Dividendo Emisor Sector Precio 27/04/12 Div. Propuesto / Aprobado Rentabilidad Div Periodicidad 2012 Fechas Ex Dividendo Fecha Pago Dividendo 2012 Cartón Industrial $ $ 294,16 4,40% Trimestral, 4 cuotas de $73,54 09/04/12 07/05/12 13/08/12 09/11/12 13/04/12 11/05/12 17/08/12 16/11/12

26 26 Resumen Accionario Compañía Ticker Mkt Cap Monto Negociado Precio COP$ MM AVG(3M) COP$ MM COP$ 1M 6M YTD 1Y Pacific Rubiales Energy Corp PREC 15, , Ecopetrol SA ECOPETL 240, , BanColombia SA PFBCOLO 25, , Fabricato SA FABRI Grupo de Inversiones Suramericana SA GRUPOSUR 18, , Cementos Argos SA CEMARGOS 13, , Almacenes Exito SA EXITO 12, , BanColombia SA BCOLO 25, , Banco Davivienda SA PFDAVVND 9, , Grupo Nutresa SA NUTRESA 9, , Inversiones Argos SA INVARGOS 11, , Canacol Energy Ltd CNEC , Corp Financiera Colombiana SA CORFICOL 6, , Grupo Aval Acciones y Valores PFAVAL 24, , #N/A N/A Interconexion Electrica SA ESP ISA 12, , Isagen SA ESP ISAGEN 6, , Grupo Aval Acciones y Valores AVAL 24, , Avianca Taca Holding SA PFAVTA 3, , #N/A N/A Tableros y Maderas de Caldas SA TABLEMA Petrominerales Ltd. PMGC # VALOR! , #N/A N/A Empresa de Telecomunicaciones de BogotETB 1, Grupo Odinsa SA ODINSA 1, , Bolsa de Valores de Colombia BVC Cia Colombiana de Inversiones SA COLINV 3, , Empresa de Energia de Bogota SA EEB 9, , Banco de Bogota SA BOGOTA 14, , Interbolsa SA/Colombia INTBOL , Enka de Colombia SA ENKA Constructora Conconcreto SA CONCONC , Sociedad de Inversiones en Energia SA SIE 2, , Mineros SA MINEROS 1, , Biomax Biocombustibles SA BIOMAX , Helm Bank SA PFBHELMB 2, Coltejer SA COLTEJ Valorem S.A. VALOREM IGBC IGBC 15,

27 27 GLOBAL SECURITIES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA BALANCE GENERAL A JUNIO 2010 Investigaciones Económicas GSC Valores en miles de pesos 30 jun jun 11 A C T I V O Daniel Escobar Jefe Investigaciones Económicas Renta Fija Tel: Ext. 438 daniel.escobar@globalcdb.com P A S I V O DISPONIBLE OBLIGACIONES FINANCIERAS CUENTAS POR PAGAR INVERSIONES IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES DEUDORES PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES Cristian Duarte Profesional de Investigaciones Económicas Tel: cristian.duarte@globalcdb.com inveconomicas@globalcdb.com - OTROS PASIVO - CONTRATO DE COMISION T O T A L P A S I V O PROPIEDADES Y EQUIPO Carolina Ramirez Jefe Investigaciones Económicas Renta Variable Tel: Ext. 407 carolina.ramirez@globalcdb.com Catalina Posada Jaramillo Analista de Acciones Tel: Ext. 493 diana.jaramillo@globalcdb.com DIFERIDOS P A T R I M O N I O - - CAPITAL Y RESERVAS DISCLAIMER OTROS ACTIVOS RESULTADOS DEL EJERCICIO T O T A L D E L A C T I V O T O T A L P A S I V O Y P A T R I M O N I O Global Securities S.A. Miembro de la Bolsa de Valores de Colombia Tel Bogotá: (57) Tel Corabastos: (57) Tel Medellín: (54) Tel Cali: (57) RESULTADOS DE EJERC. ANTERIORES ( ) Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado VALORIZACIONES como oferta (Anexo) de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos T O T A L P A T R I M O N I O (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información esta sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Web: