RETOS DE LA ECONOMÍA DE MEXICO

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1 RETOS DE LA ECONOMÍA DE MEXICO ENTRE MOMENTOS MÁGICOS, DESENCANTOS Y MARASMOS Juan Carlos Moreno-Brid VISUM Ejecutivo 2015 Hotel Westin, Santa Fe Septiembre 3, 2015

2 RECORDANDO: EL COLAPSO PETROLERO DE 1982 DEJÓ A NUESTRA ECONOMÍA COMO COCHE ABANDONADO Chocado Parado Inestable Tirando gasolina, Endeudado Actividad estancada, Inflación de 3 dígitos y déficit fiscal de dos, default internacional, crisis financiera y devaluaciones agudas, pobreza al alza, deterioro social y en urgente necesidad de cambio de modelo

3 SE CAMBIÓ CHOFER, RUTA, MOTOR PARA COMPETIR MUNDIALMENTE, SIN TIRAR PETRÓLEO Estabilidad (macro) como prioridad Motor externo manufacturero Ruta por Reforma (no Revolución) apuntar al Mercado del Norte Se hizo un nuevo balance Estado-Mercado en la economía: Apertura, privatización, entrada a GATT, TLCAN, OMC y OCDE.

4 Y SE ESTABILIZÓ EL AUTO: LAS REFORMAS DE LOS BAJARON EL DÉFICIT FISCAL Y LA INFLACIÓN El déficit desde años atrás es menor a 4% PIB FUENTE: CEESP con datos del la SHCP. La inflación, por décadas, ha caído; hoy converge a 3% FUENTE: Banxico.

5 Y NOS CONVERTIMOS EN GRAN EXPORTADOR DE MANUFACTURAS, (YA NO SOLO DE PETRÓLEO) (Como % del PIB) Manufacturas, en especial de maquila De 1994 a 2012 solo China y Corea ampliaron más su cuota de en el mercado mundial de exportaciones de manufacturas, de hecho muchas de alta tecnología. 0 Total FOB Exportaciones petroleras México es el 2º destino más importante de IED en la región, con amplias reservas internacionales. Pionero en TLCAN. Bajo riesgo país.

6 ADEMÁS CON EL PACTO LLEGAMOS AL MEXICAN MOMENT. GRAN INICIO DE SEXENIO

7 EL MOMENTO MEXICANO DURÓ POCO A PESAR DE HAY ESTABILIDAD Y SE EXPORTA MUCHO El Momento..slogan que quizás nunca fue El País, 5-14 Potencial de México claramente exagerado Werner, FMI, Corrupción y falta de fortaleza institucional frenan el alza en nota de México Moody s, 9-15 México no va bien enfrenta pobreza al alza, enorme desempleo, falta de inversión despilfarro del gasto y bajo crecimiento CEESP 9-15 The economy will underperform in 2015 The Economist, 8-15

8 EL NUEVO AUTO MEXICANO REFORMADO ES ESTABLE Y TIENE MOTOR EXTERNO QUÉ TAN RAPÍDO VA? ESTAN CONFORTABLES SUS PASAJEROS? LOS ADELANTE VAN IGUAL DE BIEN QUE LOS DE ATRÁS? ES EFICIENTE EL AUTO?

9 PUES EL PIB CRECE POCO Y LAS EXPECTATIVAS HAN SIDO DE CADA VEZ MENOR DINAMISMO De manera regular se bajan las proyecciones oficiales de crecimiento. Banxico hoy lo fija entre 1.7% y 2.5% para Tan pobre desempeño abrió la brecha del PIB per cápita con EUA (27% en 1982, 18% en 2014) FUENTE: Bloomberg.

10 2006/ / / / / / / / / / / /04 Y EL MERCADO LABORAL SE HA DETERIORADO. EL INGRESO LABORAL ES POBRE Y HA CAÍDO. 44% 42% 40% % en pobreza laboral 38% 36% 34% 32% 30% Fuente: México Como vamos El ingreso laboral per cápita real ha caído más de 16% desde % de la población no puede alimentarse con dicho ingreso laboral. 21% de PEET está desocupada, subocupada o disponible. Ingreso laboral per cápita

11 HAY GRAN DESIGUALDAD EN LA DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO ENTRE PERSONAS O CLASES Somos el país en que el 1% más rico de la población captura mayor porcentaje del PIB La participación del decil más rico en el ingreso sube y sube. FUENTE DE LOS GRÁFICOS: OXFAM, La desigualdad restó a México cerca de 10 puntos porcentuales de crecimiento del PIB entre 1990 y 2010 (OCDE, 2014)

12 DE HECHO 80% DE LA POBLACIÓN ES POBRE O VULNERABLE POR CARENCIAS SOCIALES LOS INGRESOS DEL 53% DE LOS MEXICANOS NO ALCANZAN LA LINEA DE BIENESTAR MÍNIMA FUENTE: CONEVAL.

13 LAS REGIONES SON MUY DESIGUALES. LA POBREZA MARCA TODAVÍA MÁS AL SUR DEL PAÍS Mapa de municipios por incidencia de la pobreza. En los municipios marrones más del 70% de la población es pobre % de población pobre Fuente CONEVAL (2015)

14 DESDE 2010 SUBE LA POBREZA: EN 2014, 53% LA SUFREN, 21% DE FORMA EXTREMA EVOLUCIÓN DE LA POBREZA POR INGRESOS, % total, FUENTE: CONEVAL.

15 PERO, LA RIQUEZA DE LOS 4 MILLONARIOS MÁS GRANDES SUBE Y EQUIVALE A CASI 10% DEL PIB Tomado de OXFAM (2015) La desigualdad extrema en México

16 SIENDO TAN ESTABLES Y EXPORTANDO TANTO, AHORA CON UN NUEVO PAQUETE DE REFORMAS DE LARGO ALCANCE POR EL NUEVO GOBIERNO POR QUÉ MÉXICO CRECE DE MANERA TAN LENTA, TAN DESIGUAL Y CON TANTA POBREZA?

17 EN PRIMER LUGAR, EXPORTAMOS MUCHO PERO CON POCO VALOR AGREGADO LOCALMENTE Es decir contamos con un motor externo notable, pero que se ha ido desconectando del resto del aparato productivo. Prevalencia de tipo maquila, ensamblajes con bajo valor agregado. FUENTE: CEPAL con base en Inteligencia Comercial en Negocios.

18 EN SEGUNDO, LA INVERSIÓN ES INSUFICEINTE. DE HECHO LA PÚBLICA REAL CAE DESDE Corremos el riesgo de ser más famosos por las grandes obras que no hacemos: aeropuerto, refinería y trenes. PRIVADA PÚBLICA */ Fuente CEESP, 2015 La escasez de crédito bancario también frena la inversión

19 TERCERO. AUNQUE EL DÉFICIT FISCAL ES BAJO LAS CUENTAS PÚBLICAS SON FRÁGILES Recaudación no petrolera insuficiente. En 2014 llegó a 11% PIB (por reforma fiscal, con gran costo político en IP). Con seguro social sube a casi 13%, y con ingresos subnacionales llega cerca de 14%. Ingresos petroleros, significativos (antes 33%, hoy 20%), en contexto incierto en P, Q y costos, poco favorable en corto plazo. Poca capacidad contracíclica o redistributiva. Composición creciente hacia el consumo y no a la inversión. Limitantes político/económicos al endeudamiento, acota inversión SALDO DE REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO, % PIB Valores en poder de extranjeros Deuda externa II.T Fuente: CEESP, 2015 Resto deuda interna Estados y Municipios

20 RETOS: crecer más rápido y reducir la desigualdad

21 DESAFORTUNADAMENTE, ADEMÁS, EL CONTEXTO INTERNACIONAL ACTUAL ES POCO FAVORABLE ELEMENTOS EXTERNOS IMPACTOS EN MÉXICO Pronta pero incierta fecha del alza de tasa de interés en EUA. China desacelera, modifica su política cambiaria, vive salidas de capitales y menor impulso económico. Menor dinamismo del comercio mundial que presiona a la baja a los precios de commodities y del petróleo. Incertidumbre y más incertidumbre Volatilidad financiera, de flujos de capitales y cambiaria. Menor liquidez monetaria. Debilitamiento de ingresos fiscales, lo que presiona al recorte de gastos, ípicamente en inversión. Deterioro en infrasetructura y en competitividad Depreciación del tipo de cambio. Pérdida de fuerza del mercado externo como motor de la economia mexicana.

22 POR EL LADO INTERNO TAMBIÉN HAY RETOS A CONSIDERAR Corrección fiscal anunciada Cuántas más? Otras pues hay reticencia a subir impuestos Escaso crédito bancario para actividad empresarial privada Deterioro del mercado laboral, Baja generación de empleo digno. Debilitamiento del Estado de Derecho por impunidad, tráfico de influencias, y corrupcion Recortes de inversion pública, frenan mejora de la infraestructura y mina competitividad. Ante el debil motor externo hay que reforzar el mercado interno. Ello require bajar la desigualdad. Dinámicas deterioradas en partidos politicos. Peso de consideraciones electorales de corto plazo en la agenda de política económica.

23 URGE AGENDA POR IGUALDAD Y CRECIMIENTO. PERO HAY GRAN DESCONFIANZA EN POLITICOS

24 EL DECÁLOGO RECIENTE DEL GOBIERNO PARECE INSUFICIENTE PARA LOGRAR IGUALDAD Y CRECIMIENTO Reformas al Estado de Derecho Acuerdo para la Justicia Zonas Económicas Especiales Programa de Apoyo a pequeños productores Bonos bursátiles para infraestructura educativa Programa Nacional de Inglés en educación básica Creación de la Secretaría de Cultura Mantener estabilidad macro Acelerar el desarrollo de infraestructura El gobierno se aprietará el cinturón

25 RETOS DE LA ECONOMÍA DE MEXICO ENTRE MOMENTOS MÁGICOS, DESENCANTOS Y MARASMOS Juan Carlos Moreno-Brid VISUM Ejecutivo 2015 Hotel Westin, Santa Fe Septiembre 3, 2015

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