Zurich. Servicios Financieros

Transcripción

1 Zurich Servicios Financieros

2 Mercados

3 Renta Fija Local Chile Para el mes de septiembre se reportó un IMACEC de 1,4%. A la luz de la desaceleración que ha mostrado la economía nacional en los últimos meses, el Banco Central recortó nuevamente en octubre la tasa de política monetaria en 0,2 hasta 3,00%. No descartamos una nueva baja para estimular la economía, sin embargo, la prontitud con que este recorte ocurra estará condicionada por expectativas de inflación ancladas en el rango meta (- 4%). El IPC de octubre subió un 1,0%, acumulando un 5,7% en 12 meses, por sobre el rango meta del ente emisor. Para los últimos meses del año se espera una moderación de las presiones inflacionarias. 3

4 Renta Variable Internacional Países como Argelia, Irán, Irak, Libia, Rusia o Venezuela experimentarían importantes déficit fiscales con sostenidos precios del petróleo bajo los USD 100 barril. Incluso empresas norteamericanas de energía podrían verse en problemas, con su consecuente impacto en el sistema financiero, si el crudo se mantiene en los actuales niveles. La presión sobre los precios de los commodities en los mercados internacionales se reflejaría en los mercados latinoamericanos, dada nuestra dependencia de estos productos. Chile no estaría exento de este fenómeno y se canalizaría, principalmente, a través del cobre. Esperamos que la apreciación del dólar norteamericano respecto del yen japonés y el euro continúe durante el 2015, conforme avanza el proceso de normalización de la política monetaria estadounidense. El dólar ganaría terreno frente a una canasta amplia de monedas alrededor del mundo. 4

5 Renta Variable Internacional Mantenemos nuestra preferencia por los mercados del mundo desarrollado en detrimento de sus pares emergentes. En Asia Emergente reconocemos oportunidades en países como China e India. Entre los países del mundo desarrollado destacamos la fortaleza de Estados Unidos. Esperamos que las medidas no convencionales de los bancos centrales de Europa y Japón contribuyan a su recuperación económica. Mantenemos una visión negativa para Europa del Este, especialmente por el peso de Rusia, país que atraviesa complicaciones económicas por las sanciones de occidente por el conflicto en Ucrania y los actuales precios del petróleo. El devenir de América Latina está fuertemente condicionado por los precios de los commodities, para los que no tenemos una visión positiva en el corto plazo. 5

6 Portafolios

7 Estrategias Perfil Agresivo Perfil Agresivo Asset Allocation 10% Select Global Mundo Emergente Equilibrio Renta Variable Renta Fija 8 9 Otro USA Japón España Australia China Reino Unido Italia Alemania Hong Kong Principales Países Renta Variable 1 10% 7% 5 7 Distribución Renta Fija 2 UF Nominal 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 7

8 Estrategias Perfil Balanceado Agresivo Perfil Balanceado Agresivo Asset Allocation 10% 20% Creciente Equilibrio Renta Variable Renta Fija 80% 90% Otro USA China España Hong Kong Australia Taiwán Japón Chile México Principales Países Renta Variable 9% 17% 9% 4% 4% 40% 59% Distribución Renta Fija 41% UF Nominal 0% 10% 20% 30% 40% 50% 8

9 Estrategias Perfil Balanceado Moderado Perfil Balanceado Moderado Asset Allocation 3 50% Select Global Patrimonio 50% 50% Renta Variable Renta Fija Equilibrio 1 Otro USA Japón España Reino Unido Australia Italia Alemania Singapur Francia Hong Kong Principales Países Renta Variable 6% 11% 7% 1% 1% 1% 61% 5 Distribución Renta Fija 4 UF Nominal 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 9

10 Estrategias Perfil Balanceado Conservador Perfil Balanceado Conservador Asset Allocation 18% Balanceado Renta Variable Renta Fija 8 100% Otro USA Australia China Singapur Taiwán Hong Kong Corea del Sur Reino Unido Tailandia Malasia Principales Países Renta Variable 6% 4% 4% 10% 17% 41% 51% Distribución Renta Fija 49% UF Nominal 0% 10% 20% 30% 40% 50% 10

11 Estrategias Perfil Conservador Perfil Conservador Asset Allocation 30% Select Global Patrimonio Renta Variable Renta Fija 6 Equilibrio 9 Principales Países Renta Variable Otro USA Japón España Reino Unido Australia Italia Alemania Singapur Francia Hong Kong 7% 11% 7% 1% 1% 1% 61% 54% Distribución Renta Fija 46% UF Nominal 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 11

12 Zurich Servicios Financieros Pedro de Valdivia Piso 1 - Providencia Santiago - Tel.: (56-2) Prohibida la copia o distribución de este documento sin la autorización previa de Zurich Servicios Financieros