MERCHBANC SICAV. Sociedad de Inversión de Capital Variable Luxemburgo

Transcripción

1 Sociedad de Inversión de Capital Variable Luxemburgo Informe anual que incluye los estados financieros auditados para el ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 R.C.S. Luxembourg B No se puede recibir una suscripción basada en los informes financieros. Las subscripciones sólo son válidas si se hacen basándose en el Folleto actual acompañado del documento Datos Fundamentales para el Inversor, el último informe anual o el informe semi-anual, si se ha publicado posteriormente al informe anual. (*) La auditoría se ha hecho únicamente sobre los estados financieros originales, y el informe anual auditado sólo se refiere a la versión original y no a la presente, que está traducida al español

2 Índice Dirección y Consejo de Administración 3 Información General 4 Informe del Consejo de Administración para los accionistas 5 Informe del auditor (Réviseur d entreprises agréé) 7 Balance Consolidado 8 Cuenta de Resultados Consolidada 10 Movimientos de acciones 13 Estadística 13 Merchbanc SICAV - Global in USD Cartera de Valores 15 Desglose de las Inversiones 17 Merchbanc SICAV - Cube Cartera de Valores 18 Desglose de las Inversiones 20 Merchbanc SICAV - Mayolas Cartera de Valores 21 Desglose de las Inversiones 22 Merchbanc SICAV - Merchrenta Cartera de Valores 23 Desglose de las Inversiones 25 Merchbanc SICAV - Merch-Fontemar Cartera de Valores 26 Desglose de las Inversiones 28 Merchbanc SICAV - Merch-Universal Cartera de Valores 29 Desglose de las Inversiones 31 Merchbanc SICAV - Merchfondo Cartera de Valores 32 Desglose de las Inversiones 34 Merchbanc SICAV - Fixed Income in USD Cartera de Valores 35 Desglose de las Inversiones 36 Notas a los estados financieros 37 2

3 Dirección y Consejo de Administración CONSEJO DE ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD Presidenta Sra. Véronique GILLET (Presidenta desde 24 de Junio de 2016) Consejera Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Consejeros Sra. Céline MALPERTUIS (Presidenta hasta el 24 de Junio de 2016) Consejera Independiente, Ginebra, Suiza Sr. Yvon LAURET Consejero Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Administradores (hasta el 30 de Junio de 2016) Sra. Véronique GILLET Consejera Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Sr. Yvon LAURET Consejero Independiente, Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo ADMINISTRACIÓN Sede Social 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo Sociedad Gestora (desde 1 de Julio de 2016) BIL Manage Invest S.A. 42, rue de la Vallée L-2661 Luxemburgo Gestor de Inversiones y Distribuidor Merchbolsa, Agencia de Valores S.A. 279, Diputación, E Barcelona, España Depositario y Agente Principal de Pagos, Administración Central, Agente de Registro y Transferencia y Agente Domiciliario RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Gran Ducado de Luxemburgo Auditor (Cabinet de Révision Agréé) Deloitte Audit, Société à responsabilité limitée (Sociedad de responsabilidad limitada) 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo 3

4 Información General La Junta General de Accionistas de la Compañía tiene lugar en la sede social de la Compañía, o en cualquier otro lugar de Luxemburgo, el último miércoles de Enero de cada año a las tres de la tarde o, si ese día no fuera un día laborable en Luxemburgo, tendría lugar al siguiente día laborable en Luxemburgo. Las notificaciones de las Juntas Generales se envían a los tenedores de las acciones nominativas por correo, al menos ocho días antes de la Junta, a las direcciones que figuran en el registro de accionistas. Las notificaciones incluyen el orden del día y especifican la hora y el lugar de la Junta, así como las condiciones para la admisión, y hacen referencia a los requisitos de la legislación de Luxemburgo con respecto al quórum necesario y a las mayorías necesarias para la Junta. Los informes anuales de las cuentas auditadas se publican dentro de los cuatro meses posteriores al cierre del ejercicio fiscal, y los informes semi-anuales no auditados se publican dentro de los dos meses posteriores al final del periodo correspondiente. Los informes se envían a cada accionista nominativo a la dirección registrada, y están disponibles en la sede social de la Compañía durante las horas de oficina normales. El ejercicio fiscal de la Compañía empieza el primer día de Octubre de cada año y termina el último día de Septiembre del año siguiente. El valor del patrimonio, así como el precio de compra, conversión y venta de acciones de los sub-fondos son públicos, y están disponibles en la sede social de la Compañía. Con arreglo a la legislación actual, los accionistas no están sujetos a ningún impuesto sobre plusvalías, renta, retención, sucesiones y demás impuestos en Luxemburgo (excepto para los accionistas que tengan en Luxemburgo su domicilio, residencia o establecimiento permanente, o para los accionistas no residentes en Luxemburgo que posean más del 10% de las Acciones de la Compañía, y que vendan todas o parte de las acciones durante los primeros 6 meses desde la fecha de la compra, o en algunos casos limitados, algunos accionistas que fueron en el pasado residentes en Luxemburgo y que posean más del 10% de las Acciones de la Compañía). Los inversores deberían consultar con sus asesores profesionales acerca de los posibles impuestos y otras consecuencias de haber comprado, mantenido, convertido, transferido o vendido acciones, de acuerdo con las leyes de sus países de ciudadanía, residencia o domicilio. El detalle de los cambios producidos en la cartera de cada sub-fondo se encuentra disponible, previa petición, en la sede social de la Compañía. De acuerdo con la Ley de 17 de Diciembre de 2010 de instituciones de inversión colectiva, y la aprobación de la Commission de Surveillance du Secteur Financier ( CSSF ), el Consejo de Administración de Merchbanc SICAV ha decidido nombrar a BIL Manage Invest S.A. («BMI») Sociedad Gestora de Merchbanc SICAV. De acuerdo con el contrato de gestión firmado el 1 de Julio de 2016, BIL Manage Invest S.A. es responsable, bajo la supervisión del Consejo de Administración, del día a día de la administración, el marketing y la gestión de inversiones de todos los sub-fondos, con la posibilidad de delegar parte o todas sus funciones a terceros, teniendo en cuenta que mantiene su responsabilidad, y tiene que supervisar a todos los delegados. La Sociedad Gestora ha delegado estas funciones a los proveedores actuales: - Merchbolsa, Agencia de Valores, S.A., continúa siendo el Gestor de Inversiones y Distribuidor, y - RBC Investor Services Bank S.A., continúa siendo el Agente Principal de Pagos, Agente de Administración Central, Agente de Registro y Transferencia, y Agente Domiciliario. 4

5 Informe del Consejo de Administración para los accionistas del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 Evolución de los sub-fondos Merchbanc SICAV Global in USD El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,28 US Dólares, y el valor liquidativo de la acción es de 16,536 US Dólares. La rentabilidad obtenida por el sub-fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido de 8,51%. La distribución de la cartera a 30 de Septiembre de 2016 es: 94,80% está invertida en acciones de las que el 1,72% cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 8,37% cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 3,19% cotizan en los mercados bursátiles japoneses, y el 81,52% cotizan en los mercados bursátiles de los Estados Unidos de América; 3,69% está invertida en opciones sobre acciones, y 3.21% está en liquidez. A 30 de Septiembre de 2016, la exposición del sub-fondo a divisas distintas del US Dólares es del 15,02%. Los cinco primeros valores son: Portola Pharmaceuticals (8,15%), Incyte (8,05%), Twitter Inc. (7,34%), Gilead Sciences (5,73%), y Qualcomm (4,46%). Estos valores representan el 33,73% del patrimonio total del sub-fondo. Merchbanc SICAV - Cube El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,98 Euros, y el valor liquidativo de la acción es de 175,246 Euros. La rentabilidad obtenida por el sub-fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido de 22,29%. La distribución de la cartera a 30 de Septiembre de 2016 es: 92,74% está invertida en acciones de las que 89,58% cotizan en los mercados bursátiles de los Estados Unidos de América, y 3,17% cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro; 6,58% está invertida en opciones sobre acciones, y 0,41% está en liquidez. A 30 de Septiembre de 2016, la exposición del sub-fondo a divisas distintas del Euro es del 96,48%. Los cinco primeros valores son: Incyte Corp. (9,89%), Mellanox Technologies (8,32%), BaiduCom Adr (4,77%), Bank of America (4,10%), y Lululemon Athletica (3,73%). Estos valores representan el 30,81% del patrimonio total del sub-fondo. Merchbanc SICAV - Mayolas El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,02 Euros, y el valor liquidativo de la acción es de 9,655 Euros. La rentabilidad obtenida por el sub-fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido de -2,94%. La distribución de la cartera a 30 de Septiembre de 2016 es: 66,49% está invertida en valores de renta fija de los que 25,77% está invertido en valores de Deuda del Estado del gobierno de los Estados Unidos de América, el 21,71% está invertido en valores de Deuda del Estado del gobierno de España, y el 19,01% está invertido en valores de Deuda del Estado del gobierno alemán; 14,85% está invertido en acciones que cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, y 18,49% está en liquidez. La exposición del sub-fondo a divisas distintas del Euro es del 50,88%. Las acciones de la cartera han sido seleccionadas por el equipo del Gestor de Inversiones, y a 30 de Septiembre de 2016 son Grupo Ezentis (9,66%), Thrombogenics (2,42%), y Quabit (2,78%). Estas acciones representan el 14,85% del patrimonio total del sub-fondo. Merchbanc SICAV - Merchrenta El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,45 Euros, y el valor liquidativo de la acción es de 10,089 Euros. La rentabilidad obtenida por el sub-fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido de 2.87%. La distribución de la cartera del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es: 94,95% está invertida en valores de renta fija de los que el 83,57% está invertido en Bonos (corporativos y gubernamentales), el 0,38% está invertido en Bonos Convertibles y el 11% está invertido en Letras del Tesoro; y el 12,34% está en liquidez. La cualificación media de los valores de renta fija es BBB. La duración del sub-fondo es de La exposición del sub-fondo a divisas distintas del Euro es del 5,01%. Merchbanc SICAV - Merch-Fontemar El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,70 Euros, y el valor liquidativo de la acción es de 9,883 Euros. La rentabilidad obtenida por el sub-fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido del 0,13%. La distribución de la cartera del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es: 62,38% está invertida en valores de renta fija de los que el 41,18% está invertido en Deuda del Estado emitida por el Reino de España, y el 21,20% está invertido en Bonos Corporativos; el 28,02% está invertido en acciones de las que el 2,17% cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 8,00% cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, y el 17,85% cotizan en los mercados bursátiles de los Estados Unidos de América; y el 8,90% está en liquidez. 5

6 Informe del Consejo de Administración para los accionistas del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 (continuación) La exposición del sub-fondo a divisas distintas del Euro es del 8,33%. Los cinco primeros valores son Qualcomm (4,40%), Bank of America (4,16%), Gilead Sciences (3,34%), Apple (2,62%), y Splunk Inc. (1,91%). Estos valores representan el 16,43% del patrimonio total del sub-fondo. Merchbanc SICAV - Merch-Universal El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,13 Euros, y el valor liquidativo de la acción es de 10,007 Euros. La rentabilidad obtenida para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido del 2,23%. La distribución de la cartera del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es: 27,36% está invertido en valores de renta fija, de los que el 18,38% está invertido en Deuda del Estado emitida por el Reino de España, y el 8,98% está invertido en Bonos Corporativos; el 59,30% está invertido en acciones de las que el 7,07% cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 13,04% cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 0,86% cotizan en los mercados bursátiles japoneses, y el 38,33% cotizan en los mercados bursátiles de los Estados Unidos de América, y el 13,35% está en liquidez. La exposición del sub-fondo en divisas distintas del Euro es del 15,05%. Los cinco primeros valores son Bank of America (5,70%), Qualcomm (3,84%), Allianz (3,74%), Roche Holding (2,75%), y Apple (2,74%). Estos valores representan el 18,78% del patrimonio total del sub-fondo. Merchbanc SICAV - Merchfondo El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,32 Euros, y el valor liquidativo de la acción es de 9,543 Euros. La rentabilidad del sub-fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido del 6,47%. La distribución de la cartera del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es: 90,81% está invertido en acciones de las que el 1,66% cotizan en los mercados bursátiles suizos, el 8,04% cotizan en los mercados bursátiles de la zona Euro, el 2,58% cotizan en los mercados bursátiles japoneses, y el 78,52% cotizan en los mercados bursátiles de los Estados Unidos de América; el 3,64% está invertido en opciones sobre acciones, y el 6,13% está en liquidez. Los cinco primeros valores son Portola Pharmaceuticals (8,06%), Incyte (7,95%), Twitter Inc. (7,37%), Gilead Sciences (5,62%), y Qualcomm (4,38%). Estos valores representan el 33,38% del patrimonio total del sub-fondo. La exposición del sub-fondo a divisas distintas del Euro es del 53,25%. Merchbanc SICAV - Fixed Income in USD El patrimonio del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es de ,65 US Dólares, y el valor liquidativo de la acción es de 6,556 US Dólares. La rentabilidad del sub-fondo para el ejercicio fiscal de 30 de Septiembre de 2015 a 30 de Septiembre de 2016 ha sido del 2,71%. La distribución de la cartea del sub-fondo a 30 de Septiembre de 2016 es: 94,07% está invertido en valores de renta fija de los que el 58,29% está invertido en Bonos, el 30,30% está invertido en Deuda del Estado emitida por el gobierno de los Estados Unidos de América, y el 5,48% está invertido en Bonos Convertibles; y el 4,86% está en liquidez. La duración del sub-fondo es de 0,10. El Consejo de Administración de Merchbanc SICAV 13 Diciembre

7 A los accionistas de Merchbanc SICAV Luxemburgo Deloitte Audit Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg BP 1173 L-1011 Luxembourg Tel: Fax: INFORME DE LOS AUDITORES (RÉVISEUR D ENTREPRISES AGRÉÉ) De acuerdo con nuestra nominación en la Junta General de Accionistas de fecha 27 de Enero de 2016, hemos auditado los estados financieros de Merchbanc SICAV (la "Compañía"), y de cada uno de sus sub-fondos, que se componen del Balance Consolidado y las Carteras de Valores a 30 de Septiembre de 2016, y la Cuenta de Resultados Consolidada, y un resumen de las políticas contables y otras notas a los estados financieros. Responsabilidad del Consejo de Administración de la Compañía con los estados financieros De acuerdo con la legislación de Luxemburgo en lo que concierne a los requisitos sobre la preparación de los estados financieros, el Consejo de Administración de la Compañía es el responsable de su preparación y su justa presentación, así como de los controles internos que el Consejo de Administración de la Compañía determine que son necesarios para la preparación de los estados financieros que están libres de declaraciones falsas importantes, ya sea por error o fraude. Responsabilidad del auditor (réviseur d entreprises agréé) Nuestra responsabilidad es expresar nuestra opinión sobre los estados financieros basados en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestra auditoria de acuerdo con las Normas de Auditoría Internacionales, tal y como establece la Commission de Surveillance du Secteur Financier de Luxemburgo. Estas normas exigen que cumplamos con los requisitos éticos y que planifiquemos y llevemos a cabo la auditoría para obtener suficiente garantía de que los estados financieros están libres de declaraciones falsas importantes. Una auditoría requiere procedimientos de planificación para obtener pruebas de auditoría que soporten los importes y datos contenidos en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de la opinión del auditor (réviseur d entreprises agréé), incluyendo la valoración de los riesgos de declaraciones falsas importantes de los estados financieros, tanto si se deben a fraudes como a errores. Para realizar estas valoraciones de riesgo, el auditor (réviseur d entreprises agréé) ha considerado los pertinentes controles internos para la preparación y presentación de los estados financieros de la compañía a fin de establecer procedimientos de auditoría que sean apropiados en estos casos, pero no con la finalidad de expresar una opinión sobre la efectividad de los controles internos de la compañía. Una auditoría también incluye valorar la conveniencia de los principios contables utilizados y estimaciones realizadas por el Consejo de Administración de la Compañía, así como valorar la presentación de los estados financieros en su conjunto. Creemos que las pruebas de auditoría que hemos obtenido son suficientes y apropiadas para proporcionar una base suficiente para emitir nuestra opinión. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros expresan una imagen fiel y justa de la situación financiera de Merchbanc SICAV y de cada uno de los sub-fondos a 30 de Septiembre de 2016, así como el resultado de su Cuenta de Resultados Consolidada para ese período, de conformidad con lo que establecen los requisitos legales y reguladores de Luxemburgo para la preparación de los estados financieros. Otros temas La información suplementaria incluida en el informe anual ha sido revisada en el contexto de nuestro mandato, pero no ha estado sujeta a procedimientos de auditoría específicos llevados a cabo de acuerdo con las normas descritas arriba. Por consiguiente, no expresamos opinión alguna sobre esta información. No tenemos ningún comentario que hacer en relación con esta información en el contexto de los estados financieros tomados en su conjunto. Firmado por Deloitte Audit, Cabinet de révision agréé Ilias Ntougas, Réviseur d entreprises agréé Director Luxemburgo, 4 de Enero de

8 Balance Consolidado a 30 de Septiembre de 2016 Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - Global Cube Mayolas Merchrenta Merch- Merchin USD Fontemar Universal Nota USD EUR EUR EUR EUR EUR ACTIVO Inversiones en valores a precio de mercado (2) Opciones compradas Liquidez en cuenta corriente Importes a recibir por ventas de valores Importes a recibir por suscripciones Intereses y dividendos a recibir Beneficio neto latente en contratos de futuros (6) Otros activos TOTAL ACTIVO PASIVO Margen a pagar al broker (2) Importes a pagar por compras de inversiones Importes a pagar por reembolsos Pérdida neta latente en contratos de futuros (6) Comisión de gestión a pagar (3) Comisión sobre resultados a pagar (3) Impuestos y gastos a pagar (5) Intereses a pagar TOTAL PASIVO TOTAL ACTIVO NETO Valor liquidativo por acción 16, ,246 9,655 10,089 9,883 10,007 Número de acciones en curso , , , , , ,831 8

9 Balance Consolidado (continuación) a 30 de Septiembre de 2016 Merchbanc Merchbanc Total SICAV - SICAV - Merchfondo Fixed Income in USD Nota EUR USD EUR ACTIVO Inversiones en valores a precio de mercado (2) Opciones compradas Liquidez en cuenta corriente Importes a recibir por ventas de valores Importes a recibir por suscripciones Intereses y dividendos a recibir Beneficio neto latente en contratos de futuros (6) Otros activos TOTAL ACTIVO PASIVO Margen a pagar al broker (2) Importes a pagar por compras de valores Importes a pagar por reembolsos Pérdida neta latente en contratos de futuro (6) Comisión de gestión a pagar (3) Comisión sobre resultados a pagar (3) Impuestos y gastos a pagar (5) Intereses a pagar TOTAL PASIVO TOTAL ACTIVO NETO Valor liquidativo por acción 9,542 6,556 Número de acciones en curso , ,248 9

10 Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - Global Cube Mayolas Merchrenta in USD Nota USD EUR EUR EUR ACTIVO NETO AL COMIENZO DEL EJERCICIO FISCAL INGRESOS Dividendos, netos (2) Intereses de bonos, netos (2) Intereses bancarios, netos (2) Otros ingresos TOTAL INGRESOS GASTOS Comisión de gestión (3) Comisión sobre resultados (3) Comisión de depositario Comisión de Domiciliación, administración y agente de registro y transferencia Honorarios de auditoría, gastos de impresión y publicación Honorarios de Miembros del Consejo de Administración Impuesto sobre el Patrimonio (4) Gastos bancarios y comisiones de bancos corresponsables (8) Intereses bancarios Otros gastos (7) TOTAL GASTOS BENEFICIO/(PÉRDIDA) NETO POR INVERSIONES ( ) ( ) (19.255) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de inversiones (2) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de opciones (2) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por contratos de futuros (2) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por cambios de divisa (2) (4.199) (12.078) (7.447) BENEFICIO/(PERDIDA) NETO ( ) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en inversiones ( ) ( ) Plusvalías/ (minusvalías) netas latentes en opciones (2) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en contratos de futuros (2) 0 0 (66.436) (13.115) INCREMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DEL ACTIVO NETO COMO RESULTADO DE LAS OPERACIONES ( ) EVOLUCION DEL CAPITAL Suscripciones de acciones Ventas de acciones ( ) (71.666) ( ) ( ) Cambios de divisa (2) ACTIVO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO FISCAL

11 Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 (continuación) Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - Merch-Fontemar Merch-Universal Merchfondo Fixed Income in USD Nota EUR EUR EUR USD ACTIVO NETO AL COMIENZO DEL EJERCICIO FISCAL INGRESOS Dividendos, netos (2) Intereses de bonos, netos (2) Intereses bancarios, netos (2) Otros ingresos TOTAL INGRESOS GASTOS Comisión de gestión (3) Comisión sobre resultados (3) Comisión de depositario Comisión de domiciliación, administración y agente de registro y transferencia Honorarios de auditoría, gastos de impresión y publicidad Honorarios de Miembros del Consejo de Administración Impuesto sobre el Patrimonio (4) Gastos bancarios y comisiones de bancos corresponsables (8) Intereses bancarios Otros gastos (7) TOTAL GASTOSS BENEFICIO/(PÉRDIDA) NETO POR INVERSIONES (64.213) ( ) ( ) (38.349) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de inversiones (2) (68.462) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de opciones (2) 0 0 ( ) 0 Beneficio/(pérdida) neto por contratos de futuros (2) (5.808) (33.263) Beneficio/(pérdida) neto por cambios de divisa (2) (9.668) (33.676) (14.193) (106) BENEFICIO/(PERDIDA) NETO (21.758) (12.444) ( ) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en inversiones Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en opciones (2) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en contratos de futuros (2) (2.109) INCREMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DEL ACTIVO NETO COMO RESULTADO DE LAS OPERACIONES (16.616) EVOLUCIÓN DEL CAPITAL Suscripciones de acciones Ventas de acciones ( ) (9.207) ( ) ( ) Cambios de divisa (2) ACTIVO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO FISCAL

12 Cuenta de Resultados Consolidada del ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 (continuación) Total Nota EUR ACTIVO NETO AL COMIENZO DEL EJERCICIO FISCAL INGRESOS Dividendos, netos (2) Intereses de bonos, netos (2) Intereses bancarios, netos (2) Otros ingresos TOTAL INGRESOS GASTOS Comisión de gestión (3) Comisión sobre resultados (3) Comisión de depositario Comisión de domiciliación, administración y agente de registro y transferencia Honorarios de auditoría, gastos de impresión y publicación Honorarios de Miembros del Consejo de Administración Impuesto sobre el Patrimonio (4) Gastos bancarios y comisiones de bancos corresponsables (8) Intereses bancarios Otros gastos (7) TOTAL GASTOS BENEFICIO/(PÉRDIDA) NETO POR INVERSIONES ( ) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de inversiones (2) Beneficio/(pérdida) neto por ventas de opciones (2) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por contratos de futuros (2) ( ) Beneficio/(pérdida) neto por cambios de divisa (2) (68.575) BENEFICIO/(PERDIDA) NETO Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en inversiones Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en opciones (2) Plusvalías/(minusvalías) netas latentes en contratos de futuros (2) (48.465) INCREMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DEL ACTIVO NETO COMO RESULTADO DE LAS OPERACIONES EVOLUCIÓN DEL CAPITAL Suscripciones de acciones Ventas de acciones ( ) Cambios de divisa (2) (57.669) ACTIVO NETO AL FINAL DEL EJERCICIO FISCAL

13 Movimientos de acciones durante el ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - Global Cube Mayolas Merchrenta Merch- Merchin USD Fontemar Universal USD EUR EUR EUR EUR EUR Acciones Nominativas Número de acciones en curso al principio del ejercicio fiscal , , , , , ,231 Número de acciones suscritas , ,870 0, , , ,144 Número de acciones vendidas ( ,049) (379,196) ( ,384) ( ,437) ( ,119) ( ) Número de acciones en curso al final del ejercicio fiscal , , , , , ,831 Estadística Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc Merchbanc SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - SICAV - Global Cube Mayolas Merchrenta Merch- Merchin USD Fontemar Universal USD EUR EUR EUR EUR EUR Total Activo Neto 30 Septiembre Septiembre Septiembre Valor liquidativo de la acción al final del ejercicio fiscal 30 Septiembre , ,246 9,655 10,089 9,883 10, Septiembre , ,300 9,947 9,808 9,870 9, Septiembre , ,783 10,

14 Movimientos de acciones durante el ejercicio que finaliza el 30 de Septiembre de 2016 (continuación) Merchbanc Merchbanc SICAV - SICAV - Merchfondo Fixed Income in USD EUR USD Acciones Nominativas Número de acciones en curso al principio del ejercicio fiscal , ,094 Número de acciones suscritas , ,460 Número de acciones vendidas ( ,937) ( ,306) Número de acciones en curso al final del ejercicio fiscal , ,248 Estadística (continuación) Merchbanc Merchbanc SICAV - SICAV - Merchfondo Fixed Income in USD EUR USD Total Activo Neto 30 Septiembre Septiembre Septiembre Valor liquidativo de la acción al final del ejercicio fiscal 30 Septiembre ,542 6, Septiembre ,962 6, Septiembre

15 Merchbanc SICAV - Global in USD Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (expresada en US Dólares) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Acciones Francia AIR LIQUIDE 500 EUR ,78 AXA EUR , ,70 Alemania ALLIANZ SE /NAM. VINKULIERT 130 EUR , ,28 Israel CHECK POINT SOFTWARE TECHNO USD ,69 MELLANOX TECHNOLOGIES LTD USD , ,38 Japón CANON INC JPY ,67 FANUC CORP SHS 200 JPY ,49 HONDA MOTOR CO. LTD JPY ,62 TOYOTA MOTOR CORP. 500 JPY , ,19 España ACERINOX SA EUR ,67 BCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA /NAM EUR ,93 BCO POP ESP ISS EUR , ,39 Suiza CIE FINANCIERE RICHEMONT SA CHF ,97 GARMIN USD ,95 ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN 210 CHF , ,67 Estados Unidos de América AKAMAI TECHNOLOGIES INC USD ,92 APPLIED MATERIALS INC USD ,88 ARISTA NETWORKS INC. 800 USD ,99 BRISTOL MYERS SQUIBB CO USD ,17 CITIGROUP INC USD ,73 COACH INC USD ,86 CORNING INC USD ,74 CUMMINS INC 430 USD ,80 FREEPORT MCMORA. COPPER & GOLD USD ,27 GILEAD SCIENCES INC USD ,73 INCYTE CORP USD ,05 INTUITIVE SURGICAL INC. 150 USD ,57 JPMORGAN CHASE & CO USD ,93 LULULEMON ATHLETICA INC USD ,53 MERCK USD ,36 15

16 Merchbanc SICAV - Global in USD Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (continuación) (expresada en US Dólares) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. MORGAN STANLEY USD ,93 NETAPP INC USD ,92 PORTOLA PHARMACEUTICALS INC USD ,15 QUALCOMM INC USD ,46 SPLUNK INC USD ,82 TABLEAU SOFTWARE INC USD ,64 TOLL BROTHERS USD ,33 TWITTER INC USD ,34 WHOLE FOODS MARKET INC USD , ,19 Total - Acciones ,80 Opciones Estados Unidos de América CALL BANK OF AMERICA CORP 18/11/ USD ,80 CALL BANK OF AMERICA CORP 21/10/ USD ,68 CALL LULULEMON ATHLETICA INC 18/11/ USD , ,69 Total - Opciones ,69 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado ,49 TOTAL CARTERA DE VALORES ,49 16

17 Merchbanc SICAV - Global in USD Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2016 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % Estados Unidos de América 77,88 Software de internet 17,40 España 6,39 Biotecnológico 13,78 Israel 5,38 Farmacéutico y cosmética 13,00 Suiza 3,67 Bancario e instituciones financieras 11,86 Japón 3,19 Comunicaciones 7,20 Francia 1,70 Textil 6,60 Alemania 0,28 Holdings y compañías financieras 6,59 98,49 Semiconductores 5,55 Otros servicios 3,69 Metales preciosos 3,27 Minero, industria pesada 2,67 Equipos de oficina, ordenadores 1,92 Asegurador 1,20 Comercio al detalle 1,07 Mecánica, maquinaria 0,80 Químico 0,78 Industria automovilística 0,62 Electrónica 0,49 98,49 17

18 Merchbanc SICAV - Cube Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Acciones Bermudas LAZARD LTD CL. A USD , ,75 Islas Vírgenes Británicas MICHAEL KORS HOLDINGS LTD USD , ,04 Islas Caimán BAIDU INC. -A- /ADR USD , ,77 Curasao SCHLUMBERGER LTD USD , ,06 Israel CHECK POINT SOFTWARE TECHNO USD ,39 MELLANOX TECHNOLOGIES LTD USD , ,71 Países Bajos MOBILEYE NV USD , ,49 Singapur BROADCOM LIMITED USD , ,26 España AMADEUS IT HOLDING SR. A EUR ,62 BCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA /NAM EUR , ,17 Suiza GARMIN USD , ,84 Estados Unidos de América AKAMAI TECHNOLOGIES INC USD ,78 ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC USD ,89 ALPHABET INC -C- 500 USD ,40 AMERICAN EXPRESS CO USD ,68 ARISTA NETWORKS INC USD ,97 BANK OF AMERICA CORP USD ,10 BLUEBIRD BIO INC USD ,89 BOFI HOLDING INC USD ,96 18

19 Merchbanc SICAV - Cube Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (continuación) (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. BOSTON SCIENTIFIC CORP USD ,12 COACH INC USD ,72 CORNING INC USD ,07 EBAY INC USD ,72 INCYTE CORP USD ,89 KITE PHARMA INC USD ,98 LULULEMON ATHLETICA INC USD ,73 PALO ALTO NETWORKS INC USD ,09 PAYPAL HOLDINGS INC USD ,15 PORTOLA PHARMACEUTICALS INC USD ,47 PRICELINE COM INC. 150 USD ,93 PUMA BIOTECH USD ,17 QUALCOMM INC USD ,39 RED HAT INC USD ,41 VMWARE INC USD ,56 WHOLE FOODS MARKET INC USD ,24 WILLIAMS-SONOMA INC USD , ,65 Total - Acciones ,74 Opciones Estados Unidos de América CALL GILEAD SCIENCES INC. 21/10/ USD ,33 CALL GOLDMAN SACHS GROUP INC. 18/11/ USD ,43 CALL GOLDMAN SACHS GROUP INC. 21/10/ USD ,28 CALL MONSANTO CO 21/10/ USD ,43 PUT MONSANTO CO 21/10/ USD , ,58 Total - Opciones ,58 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado 9,163,190 10,115, TOTAL CARTERA DE VALORES 9,163,190 10,115,

20 Merchbanc SICAV - Cube Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2016 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % Estados Unidos de América 69,23 Software de internet 27,92 Israel 11,71 Biotecnológico 12,22 Islas Caimán 4,77 Farmacéutico y cosmética 10,52 España 3,17 Bancario e instituciones financieras 10,04 Singapur 2,26 Otros servicios 8,32 Curasao 2,06 Holdings y compañías financieras 6,70 Islas Vírgenes Británicas 2,04 Textil 6,45 Bermudas 1,75 Comercio al detalle 6,34 Países Bajos 1,49 Comunicaciones 4,46 Suiza 0,84 Equipos de oficina, ordenadores 2,26 99,32 Energético 2,06 Fotografía y óptica 1,49 Químico 0,54 99,32 20

21 Merchbanc SICAV - Mayolas Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Bonos Alemania ALEMANIA 0.50% EUR ,54 ALEMANIA 1% EUR , ,01 España ESPAÑA 2.1% EUR , ,71 Estados Unidos de América USA 0.875% TBO USD , ,26 Total - Bonos ,98 Letras del Tesoro Estados Unidos de América USA 0% TB USD , ,51 Total Letras del Tesoro ,51 Acciones Bélgica THROMBOGENICS NV EUR , ,42 España GRUPO EZENTIS SA EUR ,65 QUABIT INMOBILIARIA SA /REIT EUR , ,43 Total - Acciones ,85 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado ,34 TOTAL CARTERA DE VALORES ,34 21

22 Merchbanc SICAV - Mayolas Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2016 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % España 34,14 Estados, provincias y municipios 66,49 Estados Unidos de América 25,77 Comunicaciones 9,65 Alemania 19,01 Compañías inmobiliarias 2,78 Bélgica 2,42 Farmacéutico y cosmética 2,42 81,34 81,34 22

23 Merchbanc SICAV - Merchrenta Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Bonos Islas Caimán BBV INTL FIN. 7% USD ,66 CKH FIN % EUR , ,74 Colombia COLOMBIA RE 3.875% EUR , ,24 Francia AIR FRANCE 6.25% 15 -PERP EUR ,09 EDF 5% 14 -PERP EUR ,17 GROUPAMA 6.375% (FRN) 14 -PERP EUR ,53 TOTAL SA 3.369% 16 -PERP EUR , ,89 Alemania ENBW 3.375% EUR ,73 RWE AG 3.5% EUR , ,21 Gran Bretaña SANTANDER 1.125% EUR , ,10 Italia ITALY 2.7% /BTP EUR , ,03 Luxemburgo GESTAMP FDG 3.5% EUR ,83 TCOM IT CAP 7.2% USD , ,39 Méjico PEMEX 5.125% EUR , ,23 Países Bajos ATRADIUS FI 5.25% EUR ,95 EDP FIN BV 1.125% EUR ,18 FIAT INVEST 3.75% EUR ,13 GRUPO ANTOL 4.75% EUR ,13 RABOBK 5.5% 15 -PERP EUR ,10 REPSM 4.5% EUR ,52 23

24 Merchbanc SICAV - Merchrenta Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (continuación) (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. TELEFONICA 3.75% 16 -PERP EUR ,55 VW INTL FIN 4.625% 14 -PERP EUR , ,24 España AUDASA 4.75% EUR ,36 BANESTO 5.5% 04 -PERP EUR ,82 BANESTO FRN 04 -PERP EUR ,28 BANKIA 4% EUR ,64 BANKINTER 6.375% EUR ,25 BCO POP ESP EUR ,92 BCO SAB 5.625% EUR ,72 CAIXABANK 5% EUR ,75 CAMPOFRIO FD 3.375% EUR ,69 CELLNEX TEL 2.375% EUR ,13 CELLNEX TEL 3.125% EUR ,59 CRITERIA CA 1.625% EUR ,67 FERIA MUESTRA. 6.04% EUR ,94 HIPERCOR 3.875% EUR ,16 IBERCAJA BC 5% EUR ,56 METROVACESA 2.375% EUR ,21 SANTANDER FIN. 5.75% 04 -PERP EUR ,76 SPAIN 4% USD , ,51 Estados Unidos de América GEN ELEC 5% 16 -PERP /PREF USD ,08 GLAXOSMIT 2.8% USD , ,99 Total - Bonos ,57 Bonos Convertibles España LIBERBANK 7% CV EUR , ,38 Total Bonos Convertibles ,38 Letras del Tesoro España ESPAÑA 0% TB EUR , ,00 Total Letras del Tesoro ,00 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado ,95 TOTAL CARTERA DE VALORES ,95 24

25 Merchbanc SICAV - Merchrenta Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2016 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % España 51,89 Estados, provincias y municipios 23,33 Países Bajos 10,24 Holdings y compañías financieras 23,28 Francia 6,.89 Bancos e instituciones financieras 18,04 Italia 6,03 Servicios públicos 5,38 Islas Caimán 5,74 Inmobiliario 5,21 Luxemburgo 4,39 Transportes 3,45 Alemania 3,21 Asegurador 2,53 Estados Unidos de América 2,99 Energético 2,33 Colombia 1,24 Comunicaciones 2,27 Méjico 1,23 Industria automovilística 2,26 Gran Bretaña 1,10 Electrónica y equipos eléctricos 2,08 94,95 Otros 1,94 Alimentación y destilerías 1,69 Bienes de consumo 1,16 94,95 25

26 Merchbanc SICAV - Merch-Fontemar Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Bonos Canadá BARRICK GOLD 6.95% USD , ,62 Gran Bretaña TESCO 3.375% EUR , ,72 Países Bajos REPSM 4.375% EUR , ,72 Estados Unidos de América EMC 1.875% USD ,05 FREEPORT MC 2.375% USD ,93 PHILLIPS 2.95% USD , ,14 Total - Bonos ,20 Letras del Tesoro España ESPAÑA 0% TB EUR ,80 ESPAÑA 0% TB EUR ,03 ESPAÑA 0% TB EUR ,04 ESPAÑA 0% TB EUR ,23 ESPAÑA 0% TB EUR ,04 ESPAÑA 0% TB EUR , ,18 Total Letras del Tesoro ,18 Acciones Francia AIR LIQUIDE 400 EUR ,34 AXA EUR ,87 SANOFI-AVENTIS 300 EUR ,71 TOTAL SA 750 EUR , ,03 Alemania ALLIANZ SE /NAM. VINKULIERT 410 EUR , ,91 26

27 Merchbanc SICAV - Merch-Fontemar Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (continuación) (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. Países Bajos UNILEVER CERT. OF SHS 300 EUR , ,43 España BCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA /NAM EUR , ,63 Suiza CIE FINANCIERE RICHEMONT SA 470 CHF ,89 NESTLE /ACT NOM 250 CHF ,62 ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN 85 CHF , ,17 Estados Unidos de América APPLE INC. 740 USD ,62 BANK OF AMERICA CORP USD ,16 GILEAD SCIENCES INC USD ,34 MERCK 210 USD ,41 QUALCOMM INC USD ,40 SPLUNK INC USD ,91 TWITTER INC USD , ,85 Total - Acciones ,02 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado ,40 TOTAL CARTERA DE VALORES ,40 27

28 Merchbanc SICAV - Merch-Fontemar Desglose de Inversiones a 30 de Septiembre de 2016 (expresado en porcentaje del patrimonio) Área geográfica % Sector económico % España 41,81 Estados, provincias y municipios 41,18 Estados Unidos de América 28,99 Metales preciosos 7,55 Francia 5,03 Equipos de oficina, ordenadores 5,67 Países Bajos 4,15 Bancario e instituciones financieras 4,79 Gran Bretaña 3,72 Holdings y compañías financieras 4,61 Canadá 2,62 Comunicaciones 4,40 Suiza 2,17 Energético 4,27 Alemania 1,91 Asegurador 3,78 90,40 Comercio al detalle 3,72 Biotecnológico 3,34 Software de internet 2,92 Farmacéutico y cosmética 1,78 Químico 1,34 Alimentación y destilerías 1,05 90,40 28

29 Merchbanc SICAV - Merch-Universal Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado Bonos Estados Unidos de América EMC 1.875% USD ,96 FREEPORT MC 2.375% USD , ,76 Gran Bretaña TESCO 3.375% EUR , ,22 Total - Bonos ,98 Letras del Tesoro España SPAIN 0% TB EUR ,25 SPAIN 0% TB EUR ,88 SPAIN 0% TB EUR , ,38 Total Letras del Tesoro ,38 Acciones Francia AIR LIQUIDE EUR ,46 AXA EUR ,83 SANOFI-AVENTIS EUR ,56 TOTAL SA EUR , ,40 Alemania ALLIANZ SE /NAM. VINKULIERT EUR ,74 BMW-BAYER. MOTORENWERKE 495 EUR , ,13 Israel MELLANOX TECHNOLOGIES LTD USD , ,23 Japón CANON INC JPY , ,86 España BCO BILBAO VIZ. ARGENTARIA /NAM EUR ,17 29

30 Merchbanc SICAV - Merch-Universal Cartera de Valores a 30 de Septiembre de 2016 (continuación) (expresada en Euros) Descripción Títulos Divisa Coste Valoración % s/ Patrim. BCO POP ESP ISS EUR , ,51 Suiza CIE FINANCIERE RICHEMONT SA CHF ,62 LINDT & SPRUENGLI /PARTIZ 24 CHF ,30 NESTLE /ACT NOM CHF ,40 ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN CHF , ,07 Estados Unidos de América AKAMAI TECHNOLOGIES INC USD ,09 ALPHABET INC -C- 140 USD ,01 APPLE INC USD ,74 BANK OF AMERICA CORP USD ,70 BOSTON SCIENTIFIC CORP USD ,81 CITIGROUP INC USD ,66 COACH INC USD ,57 FREEPORT MCMORA. COPPER & GOLD USD ,25 GILEAD SCIENCES INC USD ,12 INCYTE CORP USD ,26 INTUITIVE SURGICAL INC USD ,87 LULULEMON ATHLETICA INC USD ,54 MERCK USD ,01 NETAPP INC USD ,97 PEPSICO INC USD ,16 PORTOLA PHARMACEUTICALS INC USD ,16 QUALCOMM INC USD ,84 SPLUNK INC USD ,97 TABLEAU SOFTWARE INC USD ,88 TOLL BROTHERS USD ,55 TWITTER INC USD , ,10 Total - Acciones ,30 Total Valores transferibles e instrumentos del mercado monetario cotizados en un mercado bursátil oficial o negociados en otro mercado regulado ,66 TOTAL CARTERA DE VALORES ,66 30