Cuantificación de la incertidumbre macroeconómica en las proyecciones de ingresos y gastos de la Seguridad Social

Transcripción

1 3 de noviembre de 2015 Anexo 1 meodológico Cuanificación de la inceridumbre macroeconómica en la proyeccione de ingreo y gao de la Seguridad Social La Auoridad Independiene de Reponabilidad Fical (AIReF) nace con la miión de velar por el erico cumplimieno de lo principio de eabilidad preupuearia y oenibilidad financiera recogido en el arículo 135 de la Coniución Epañola. Conaco AIReF: C/Joé Abacal, 2, 2.ª plana Madrid. Tel Info@airef.e Web: Ea documenación puede er uilizada y reproducida en pare o en u inegridad ciando neceariamene que proviene de la AIReF.

2 Anexo meodológico: cuanificación de la inceridumbre macroeconómica en la proyeccione de ingreo y gao de la Seguridad Social Con objeo de valorar la previione oficiale de gao e ingreo provia por el Minierio de Empleo y Seguridad Social y u implicacione en la deerminación del Índice de Revalorización de la penione (IRP) aplicable en cada ejercicio, e opa por una aproximación meodológica dividida en do pare: (i) (ii) Eimación de una enda cenral para ingreo (coizacione) y gao (penione); Cuanificación de la inceridumbre aociada a la proyeccione de coizacione y penione, calculada conjunamene a la exiene en orno al cuadro macroeconómico. A. Eimación de la enda cenral: upueo clave y modelo de proyección a. Senda cenral de ingreo Lo ingreo del Siema de Seguridad Social compuable en la fórmula del IRP pueden dividire en ingreo por coizacione del ecor conribuivo y oro ingreo, iendo lo úlimo un 10% del oal. Lo ingreo por coizacione e proyecan uilizando la meodología decripa en el recuadro 6 del Informe de lo Proyeco y Línea Fundamenale de Preupueo de la AA.PP. La variable ubyacene que alimenan la ecuacione de corrección de error eimada evolucionan en línea con la previione económica de AIReF y luego convergen gradualmene en el largo plazo con el úlimo ecenario macroeconómico del Ageing Working Group de la Comiión Europea, cerrando la brecha de producción en En paricular, e upone que el empleo evoluciona ligeramene por debajo del crecimieno de la economía, conienemene con una diminución gradual del deempleo y una evolución de lo alario acomodada a la producividad nominal. De ea forma, la diribución de la rena enre ociedade y 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.2

3 aalariado e maniene alrededor de lo porcenaje de finale de Lo upueo macroeconómico ubyacene e reumen en la iguiene abla: Gráfico: upueo macro cenrale Número Toal de Aalariado (mile) Remuneraci ón por Aalariado Bae Máxima de Coización PIB nominal Taa de paro, obre PEA Población Aciva, % var T. anual T. anual T. anual T. anual % PA T. anual Fuene: eimacione propia de AIReF y Comiión Europea A parir de 2022, e aume una aa de crecimieno anual del 3.3% como PIB nominal e ingreo oale compuable para el cálculo del IRP (i.e. e eabiliza el raio de ingreo obre PIB en el valor promedio de lo úlimo 35 año). En cuano a lo oro ingreo, e aume una evolución en línea con el paado reciene, in variar eniblemene u peo relaivo en el oal de ingreo. b. Senda cenral de gao Lo gao del Siema de Seguridad Social compuable en la fórmula del IRP pueden dividire en gao por pago de penione del ecor conribuivo y oro gao, iendo lo úlimo un 9% del oal. Para la proyección del gao en penione e uiliza la meodología decria en el Anexo 2 de la Opinión obre el Índice de Revalorización de la Penione 2015, que permie obener eimacione para el periodo coniderado del número de penione, penión media, efeco uiución y gao oal en penione. De manera coniene con la proyección de la enda cenral de ingreo, la variable ubyacene (IPC, producividad, aa de deempleo) evolucionan en línea con la previione económica de AIReF para con poerioridad converger en el largo plazo al ecenario macroeconómico del Ageing Working Group de la Comiión Europea. Por lo que repeca a la acualización de la información de bae de coización uilizada para el cálculo de la Bae Reguladora de la penión de enrada de 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.3

4 jubilación, e emplea la Muera Coninua de Vida Laborale 2014 (MCVL). Ee e un fichero adminiraivo que uminira información obre la relacione laborale y coizacione de una muera de rabajadore, ademá de dao obre diferene ipo de preacione conribuiva. Con la información reropeciva e obiene el perfil de bae de coización haa 2014 en érmino nominale. Gráfico 1: Bae de Coización Anual Media obervada en función de edad/año nacimieno. Gráfico 2: Bae de Coización Anual Media en 2014 en función de edad/exo. Fuene: MCVL2014 y eimacione AIReF. 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.4

5 Juno con la información reropeciva, la MCVL2014 permie obener la Bae de coización anual media del año 2014, en función del exo y la edad, que e empleará, juno con la evolución de la producividad indicada aneriormene para proyecar la Bae de coización en lo año fuuro. Número Toal de Penione Conribuiva del Siema Para la evolución del oal de penione del iema de la Seguridad Social e neceario ener en cuena que el oal de penione en un año e calcula como: Topen = Npen + NViud + NIncap + NOrfan + NFamil NOrapen Donde Topen e el número oal de penione conribuiva exiene en el año, que eá compueo por la uma de Npen, numero de penione de jubilacione, calculada como e indica en el Anexo 2 de la Opinión obre el Índice de Revalorización de la Penione 2015: NViud,el número oal de penione de NIncap, el número de penione de incapacidad permanene y viudedad;, el oal de penione a favor de familiare. NFamil Por lo que e refiere a la evolución del número de penione de viudedad, e calcula con la MCVL2014, como la proporción de penionia viudo que había en la población: propviud 2014, e, = NViud Pob 2014, e, 2014, e, Donde NViud, 2014, e e el oal de penionia con preación de viudedad en el año 2014, por edad y exo, calculada con la MCVL 2014, y Pob 2014, e, e la población exiene en el año Finalmene, la población de penionia recibiendo preación de viudedad para un año () /edad (e) /exo () viene dada por: Nviud, e, = Pob, e, Pr opviud 2014, e, La proyección de la erie Npen e muera en el Anexo 2 de la Opinión obre el Índice de Revalorización de la Penione 2015, mienra que la proyección NOrapen e obiene como: 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.5

6 ( evolpobl ) NOrapen, + 1, e, = NOrapen, e, , e Donde evolpobl + 1 capura la evolución de la población enre el año y +1 para la diferene edade y por exo. Gao Toal de la Seguridad Social El Gao oal en penione conribuiva, ToGaPen, e calcula como: ToGapen = Pmc Npen + Pmv NViud + PmI NIncap + PmO NOrfan + PmF NFamil Donde pmc = pmc, e, e la penión de jubilación media calculada como e e, indica en el Anexo 2 de la Opinión obre el Índice de Revalorización de la Penione 2015, y Pmv, PmI, PmO, PmF on la preacione media de viudedad, incapacidad, orfandad y a favor de familiare, obenida en el año bae de 2014, obenido a parir de la MCVL De ea manera el Gao oal de la Seguridad Social e puede ecribir como: GaTo = ToGaPen + IncapTemp + Maern + Sanidad + Adm OroGa Por lo que lo gao oale, GaTo, eán compueo por lo gao en penione conribuiva, ToGaPen, má oro ipo de gao, denominado OroGa, que conemplan lo gao por preacione de incapacidad emporal, lo de maernidad, la anidad Muua y ISM y lo de adminiración. Por lo que e refiere a la evolución del reo de gao, eo e acualizan mediane el IPC. ( ) OroGa OroGa π + 1 = De al modo que la evolución de lo gao oale de la Seguridad Social e: GaTo + 1 = ToGaPen OroGa+ 1 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.6

7 c. Senda cenral de ingreo y gao conruida con dao del gobierno Para el período , el gobierno facilió a AIReF lo iguiene dao obre la evolución de la variable que inciden en el cálculo del IRP: Taa de variación media PIB Nominal Ingreo Gao Siema de Seguridad Social Número de penione Efeco uiución 4,2 3,7 2,9 1 1,5 Sin embargo, la información anerior e inuficiene para realizar el cálculo del IRP, ya que la fórmula requiere conocer la evolución de la cifra mencionada aneriormene para cada año. Sin má información diponible, AIReF realizó la iguiene ralación de la aa promedio a aa anuale. Año Ingreo Gao Siema de Número de Seguridad Social penione Efeco uiución ,0 2,9 1 1, ,9 2,9 1 1, ,7 2,9 1 1, ,5 2,9 1 1, ,3 2,9 1 1,5 No obane, conviene aclarar do coa: 1) No e neceario diribuir la aa de variación promedio del PIB, ya que no inerviene en la fórmula del IRP y 2) una ralación diferene hubiee dado lugar a una enda de ingreo ambién diferene (aunque no uancial). B. Eimación de la inceridumbre exiene en orno a la proyeccione cenrale El algorimo uilizado para el cálculo de lo inervalo probabilíico cona de 4 pao y e aricula en orno a la eimación de un modelo auo-regreivo mulivariane (VAR): I. Epecificación del modelo VAR: elección de erie y u ranformación. El modelo cona de 6 erie, que incluyen el PIB real (SEC 2010), el Índice de Precio al Conumo, variable del mercado de rabajo (la aa de deempleo y la producividad), y la variable definioria del aldo de la Seguridad Social; la 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.7

8 coizacione ociale y lo gao en penione. Tra realizar un análii de raíce, e opa por una ranformación en diferencia de lo logarimo de oda la erie una vez ajuada de eacionalidad, excepo de la aa de deempleo, que e maniene en nivele. Lo diino crierio eadíico de elección de reardo del modelo reflejan reulado inconcluyene, con lo que e opa por la aproximación má parimonioa (VAR(1)), favorecida por el crierio de Schwarz 1. II. Eimación del modelo VAR y obención de lo reiduo aociado a la erie modelizada La eimación e realiza en frecuencia rimeral, dede el inicio de la Unión Monearia haa el úlimo dao diponible; 2015q2. En el cao de la erie de coizacione y penione, cuya frecuencia original e anual, han ido rimeralizada mediane el procedimieno de deagregación emporal de Boo- Feibe-Liman 2. Lo e de ajue y de comporamieno de lo reiduo eimado confirman la eabilidad del iema de ecuacione aí como la normalidad y ecaa auocorrelación erial de lo errore (repreenado en el gráfico de abajo). 1 Schwarz, G.E. (1978), "Eimaing he dimenion of a model", Annal of Saiic 6 (2): Boo, J.C.G., Feibe, W. and Liman, J.H.C. (1967) "Furher mehod of derivaion of quarerly figure from annual daa", Applied Saiic, vol. 16, n. 1, p de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.8

9 Gráfico 3: Reiduo eimado del modelo VAR(1) Reíduo PIB Reíduo U Reíduo IPC.6 Reíduo Producividad Reíduo Coizacione.004 Reíduo Penione Fuene: eimacione propia de la AIReF 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.9

10 III. Realización de 5000 imulacione de lo reiduo mediane écnica de remuereo y obención de lo inervalo probabilíico de la variable Mediane écnica de remuereo o boorap e generan 5000 enda o combinacione de lo errore eimado para cada una de la erie. A parir de la nueva enda imulada, el modelo vuelve a reolvere y e generan nueva proyeccione para la variable obervada. Gracia a la generación de un elevado número de enda alernaiva para la endógena del modelo, e puede inferir probabilíicamene obre la realización epecífica de cada una de ella, obeniendo inervalo de confianza imérico, en orno a la iguiene pareja de percenile: 10-90, y IV. Generación de fan char o gráfico en abanico alrededor de la enda cenrale Una vez cuanificada la inceridumbre aociada a la variable de ingreo y gao de la Seguridad Social mediane el modelo VAR, e aplica la mima a la enda cenral eimada en el aparado a de ee anexo, obeniendo una repreenación en abanico de coizacione y penione. La generación de lo inervalo de confianza en érmino del aldo de la Seguridad Social, requiere la combinación de la enda probabilíica de u componene. Como norma general, la varianza de una rea de variable aleaoria puede definire como la uma de la varianza individuale, nea del doble de la covarianza enre ella: nn VVVVVV ZZ ii = VVVVVV(ZZ ii ) 2 cccccc(zz ii, ZZ jj ) ii=1 nn ii=1 E neceario, por lo ano, a la hora de conruir lo inervalo de confianza del aldo, calcular lo érmino de covarianza cruzada. En el ejercicio realizado, in embargo, eo érmino cruzado e anulan pue e upone orogonalidad o covarianza cero enre lo componene de ingreo y gao. Para comprobar el realimo de ee upueo, e oberva la evolución conjuna de amba variable, al y como queda recogido en el gráfico 4. Puede vere como en el final de la muera amba erie dejan de preenar un parón de relación claro, probablemene influido por apeco como la deindexación de la economía epañola. ii jj 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.10

11 Gráfico 4: relación enre ingreo (coizacione) y gao (penione) del Siema de Seguridad Social Penione (M ) Coizacione(M ) Fuene: Minierio de Empleo y Seguridad Social El panel 1 de gráfico de la Opinión obre la deerminación del IRP en 2016 recoge en re gráfico el reulado de aplicar la meodología de previión aneriormene decripa. De ea manera en ee recuadro, puede obervare expreado en millone de euro, que la inceridumbre obre la previión de ingreo e muy uperior a la de gao. Eo no e má que la implicación direca de la volailidad macroeconómica ubyacene, al er lo primero de nauraleza fueremene procíclica y ear lo egundo mayormene influenciado por facore demográfico de largo plazo. La inerpreación de la inceridumbre cuanificada en ee recuadro debe er hecha con cauela ya que, a diferencia de lo ock, la probabilidad aociada a previione de flujo e dinámica y condicional a la maerialización de un ecenario aociado en el período inmediao anerior. 3 de noviembre de 2015 Opinión obre deerminación del IRP 2016 Pág.11