Presentación Semanal de Mercados

Transcripción

1 Presentación Semanal de Mercados Gerencia de Inversiones 23 DE ABRIL 2018

2 2 Síntesis de la Semana

3 MERCADOS INTERNACIONALES Movimientos mixtos de las principales bolsas en la semana. Resultados corporativos favorecen posibles incrementos adicionales. Bolsas mercados desarrollados (6meses) Dic 2017 = Base 100 3

4 Tesoros Nuevas desvalorizaciones en Tesoros. Los riesgos inflacionarios asociados a mayores precios de petróleo y commodities explican parte del movimiento. Tesoros 2Y y 10Y Expectativas de inflación breakeven 4

5 Commodities Nada detiene al petróleo, por ahora riesgos geopolíticos y reunión de la OPEP soportaron más reciente valorización Petróleo WTI 5 Comunicado de la reunión de la OPEP: El índice de cumplimiento de marzo fue de 149%, siendo este el dato más alto has el momento y afirma el compromiso para llegar al equilibrio del mercado. Por otra parte, los inventarios de petróleo a nivel global se ha disminuido, ubicándose en el nivel de 2,83 billones de barriles diarios en marzo de 2018 (vs 3,12 barriles en julio de 2016). Próxima Reunión: Junio 21 de 2018 El nivele del WTI es el más alto no observado desde diciembre de 2014.

6 Commodities Trump manifestó el viernes que los precios del petróleo están artificialmente altos y que no son aceptables 6 Este comunicado provocó que el petróleo se desvalorizara, sin embargo al finalizar el día recuperó la tendencia al alza. De igual forma se debe continuar monitoreando el comportamiento del petróleo y las consecuentes acciones que tome el Presidente Trump en cuanto a medidas cautelares hacia los principales productores de petróleo como Rusia e Irán. Fuente: Bloomberg y Twitter Fiduoccidente

7 Reino Unido La inflación se encuentra en su nivel mas bajo desde hace un año. De igual forma el empleo se mantiene en niveles bajos 7 El dato de inflación marzo fue inferior al que esperaba el mercado (2,7% a/a), recordemos que el incremento en los precios se dio a raíz del Brexit La cifra de inflación se encuentra por encima del rango meta del Banco Central de Inglaterra. El mercado espera que en la reunión del próximo mes del Banco Central de Inglaterra aumente la tasa de interés.

8 OTRAS NOTICIAS DE LA SEMANA PASADA De acuerdo al Beige Book, la actividad económica de EEUU continuó expandiéndose a un ritmo moderado en marzo y principios de abril. Así mismo, las perspectivas se mantuvieron positivas; sin embargo, existe preocupación sobre los aranceles impuestos. El crecimiento económico de China se estabilizó en 6.8% en el 1T2018, resistiendo mejor de lo previsto al estancamiento de su producción industrial y al endurecimiento de las condiciones de crédito, gracias a un fuerte consumo interno. Las ventas minoristas de EE.UU crecieron durante el mes de marzo 0.6%, por encima de las estimaciones de los analistas de 0.4%, tras tres meses consecutivos de variaciones decrecientes. 8 Se dio una revisión a la baja de la inflación de la Eurozona, de 1,4% a/a a 1,3% a/a como dato definitivo. Por otra parte, el índice de sentimiento económico (ZEW) continuó con la tendencia a la baja. Los dirigentes de los países de Alemania y Francia se reunieron con el fin de crear una ruta para la Reforma de la Eurozona que se presentará en la Cumbre Europea (Junio 28 y 29). Dentro de las propuestas del Presidente Macron está la creación del Ministerio de Finanzas, un presupuesto comunitario y un Fondo Monetario Europeo

9 9 Mercado local

10 COLOMBIA Peso colombiano retrocedió en la semana y aunque no está en niveles mínimos del año, sigue siendo la moneda emergente más revaluada YTD. 10

11 COLOMBIA COP mantiene debilidad al inicio de la semana, en línea con fortalecimiento del USD a nivel global y con menor cuantía de flujos tras pagos de Ecopetrol por concepto de Grandes Contribuyentes y dividendos. Peso Colombiano 11

12 COLOMBIA Esta semana el Banrep evaluará la política monetaria a la luz de los más recientes datos económicos: mejor confianza (tras elecciones) y menor inflación. 12 Fuente: DANE y Fedesarrollo Fiduoccidente

13 COLOMBIA Se espera que en la reunión del viernes el Banrep recorte en 25pbs la tasa Repo. En reciente encuesta de Bloomberg solo dos analistas ven recorte de 50bps. Encuesta tasa Repo x Bloomberg Inflación implícita de Colombia 13

14 DEUDA PÚBLICA TES TF presentaron leves retrocesos en línea con desvalorización de Tesoros. TES UVR se vieron favorecidos por inflaciones implícitas muy bajas. 14

15 CALENDARIO DE LA SEMANA Junio 13 Abril 23 Abril 24 Abril 25 Abril 26 Publicación de: - PMI Manufacturero Japón (Domingo). - PMI Manufacturero EEUU y Eurozona. - Actividad Económica México. - Ventas de Casas Existentes EEUU. Publicación de: - Clima de Negocios Alemania. - Confianza del Consumidor EEUU y Brasil. - Ventas de Casas Nuevas EEUU. Publicación de: - Ventas al por menor México. - Cuenta Corriente Brasil. - Confianza del Consumidor Francia. Publicación de: - Reunión BCE. - Tasa de Desempleo México y Japón. - Reunión Banco de Japón. - Producción Industrial Japón. Abril 27 Publicación de: - Reunión BanRep. - Crecimiento Económico EEUU, Francia y España. - Balanza Comercial México. - Confianza del Consumidor Eurozona. 15 Atentos a: Confianza al consumidor de EEUU y la Eurozona Reunión BCE, BoJ y Banrep Crecimiento económico de EEUU, Francia y España Fuente: DANE, Bloomberg e Investing Fiduoccidente