Situación de la economía Latinoamericana 2015 Dirección Económica de FELABAN Bogotá D.C., 22 de enero de 2015
Crecimiento del PIB 1980-2015 (%) 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Global Z.Euro Emergentes Latinoamerica Fuente: World Economic Outlook, 20 de enero de 2015 Fondo Monetario Internacional
Pronósticos de crecimiento económico para 2015 (%) China 6,8 India 6,3 África Sub-Saharán 4,9 Mercados Emergentes 4,3 Estados Unidos Global Oriente Medio 3,3 3,6 3,5 Reino Unido 2,7 Sur África 2,1 Latinoamérica Alemania 1,3 1,3 Japón 0,6 Rusia -3,00-3,00-2,00-1,00 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 Fuente: World Economic Outlook, 20 de enero de 2015 Fondo Monetario Internacional
1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Estados Unidos y China por la supremacía económica global PIB China Estados Miles de millones USD 18,00 PIB China Estados Tasas % anuales de crecimiento 25000 20000 China 16,00 14,00 12,00 Promedio=9.75% China 15000 Estados Unidos 10,00 8,00 10000 5000 0 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00 Promedio=2.77% Estados Unidos -4,00 Fuente: Fondo Monetario Internacional
1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 América Latina participa en la economía mundial acorde con su tasa histórica % de participación de la economía latinoamericana en la producción global Composición de la economía mundial en 2014 % PIB USD M.M Participación % 9,0 8,5 8,4 PIB Global 77.608.736 100,0 Economías Avanzadas 47.083.949 60,7 8,0 8,0 G7 35.679.527 46,0 7,5 7,0 6,5 7,0 6,5 7,3 6,7 6,8 6,6 7,4 Mercados Emergentes 30.524.787 39,3 Commonwealth 2.735.293 3,5 Asia Emergente 14.888.545 2 Europa Emergente 1.958.123 2,5 6,0 5,5 5,0 5,5 5,1 5,4 5,7 5,1 5,2 Latinoamerica 5.732.503 7,4 Africa Central 3.536.076 4,6 Oriente Medio 3.264.234 4,2 Sub-Saharan Africa 1.674.247 2,2 Fuente: Fondo Monetario Internacional, cálculos propios
Pronósticos de crecimiento económico para 2015 y 2014 calculados por diversas instituciones (%) 2014 2015 FMI (30 octubre 2014) 1,3 2,2 FMI (20 Enero 2015) 1,2 1,3 BANCO MUNDIAL 0,8 1,7 CEPAL 1,1 2,2 OECD 1,4 2,5 Economist Intelligence Unit 1,4 2,4 Naciones Unidas 1,3 2,4 BBVA 0,9 1,8 Goldman Sachs 1,0 1,5 Citibank 0,9 1,6 Morgan Stanley 0,9 1,4 Fuente: Informes de las entidades
7 6 6,1 Crecimiento del PIB % en América Latina 2001-2015p 5,8 5,7 6,2 5 4,9 4,6 4,3 4 3 2 1 0,4 2,2 2,7 2,8 1,1 2,20 0-1 -2-0,4 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-1,2 Fuente: Comisión Económica para América Latina
Contribución al crecimiento económico por componentes de la demanda agregada del PIB para América Latina 10 8 6 4 2 0-2 0,8 2,7-1,6-1,3 3,4 2,3 3,3 1,4 4,8 4,3 3,4 2,1 2,3 2,1 0,9-2,6 4,6 3,1 3,9 1,7 3,4 2,2 0,3 0,7 1,4-1,1-4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Inversión Exportaciones Consumo Fuente: Comisión Económica para América Latina
Fuente: The Economist El entorno cambió drásticamente.
01/07/1954 01/07/1958 01/07/1962 01/07/1966 01/07/1970 01/07/1974 01/07/1978 01/07/1982 01/07/1986 01/07/1990 01/07/1994 01/07/1998 01/07/2002 01/07/2006 01/07/2010 01/07/2014 El entorno cambió drásticamente. Tasa % de los fondos federales de la FED 1954-2015 25 20 15 10 5 0 Fuente: Reserva Federal de los Estados Unidos
El entorno cambió drásticamente. (% de variación de los precios de algunos productos básicos durante el año 2014) Gasolina Crudo Brent Petróleo Crudo U.S. Diesel Gas Natural Algodón Soja Plata Aceite de Soja Cobre Harina de Soja Azúcar Maíz Cerdos Trigo (Chicago) Trigo (Kansas City) Oro Aluminio Zinc Níquel Ganado vivo Café -48,5-48,3-45,9-40,0-31,7-28,8-22,3-5 -17,6-17,5-16,7-11,5-5,9-4,9-2,6-2,2-1,5 2,4 3,9 6,8-60,0-40,0-20,0 0,0 20,0 40,0 60,0 23,2 50,5 Fuente: Bloomberg
El sector externo muestra cambios de tendencia. 1.250.000 Exportaciones vs importaciones A. Latina Miles de millones de USD Flujos de Inversión Extranjera Directa Miles de millones de USD 180.000 1.150.000 Exportaciones 160.000 157.548 1.050.000 140.000 950.000 120.000 122.226 850.000 100.000 100.909 750.000 80.000 83.009 650.000 Importaciones 60.000 57.681 550.000 40.000 33.224 450.000 20.000 350.000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: Comisión Económica para América Latina
El sector externo muestra cambios de tendencia. Participación % anual de la IED en el 2013 Balance en cuenta corriente América Latina % del PIB 2 Unión Europea 1,5 1,4 9,5 21,6 Estados Unidos América Latina 1 0,5 0 0,2 30,8 12,0 Caribe (centros financieros) Africa -0,5-1 -1,5 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-0,6-0,9-1,3-1,4 4,2 8,0 13,9 Asia en Desarrollo Europa del Este -2-2,5-3 -1,8-2,6-2,4 Fuente: Comisión Económica para América Latina
El resultado fiscal de la región ha perdido grados de libertad para actuar de forma contracíclica (balance fiscal global y primario de las economías de América Latina como % del PIB) 3 2 2,2 Balance Global fiscal 1 1,4 0-1 -2-3 -4-1 0,1-0,2-1 -2,8 Balance primario 0,1-1,6-3 -0,6-2,4-0,8-2,7-5 -6-5 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
140 120 Hoy la región es más activa en los mercados financieros internacionales Emisiones de deuda latinoamericana en los mercados financieros internacionales (USD miles de millones) 123,33 126,66 100 91,60 80 60 40 20 0 65,40 47,16 43,71 46,20 45,28 38,14 34,05 28,79 23,4 34 91 12,58 2,76 7,24 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 FuenteCEPAL, Latinfinance, Merryll Linch, Ishares.com, Morgan Stanley
La rentabilidad de los activos financieros de la región ha venido perdiendo fuerza (MSCI Emerging Markets MSCI Latam) 1.680,000 1.580,000 1.480,000 1.380,000 Mercados emergentes 1.280,000 1.180,000 1.080,000 980,000 880,000 780,000 ene. 2011 mar. 2011 may. 2011 jul. 2011 sep. 2011 nov. 2011 Latinoamérica ene. 2012 mar. 2012 may. 2012 jul. 2012 sep. 2012 nov. 2012 ene. 2013 mar. 2013 may. 2013 jul. 2013 sep. 2013 nov. 2013 ene. 2014 mar. 2014 may. 2014 jul. 2014 sep. 2014 nov. 2014 ene. 2015 Fuente: Morgan Stanley Capital Index
11/08/2014 18/08/2014 25/08/2014 02/09/2014 09/09/2014 16/09/2014 23/09/2014 30/09/2014 07/10/2014 15/10/2014 22/10/2014 29/10/2014 05/11/2014 13/11/2014 20/11/2014 27/11/2014 04/12/2014 11/12/2014 18/12/2014 29/12/2014 06/01/2015 13/01/2015 20/01/2015 La devaluación de los tipos de cambio ha venido acompañando la volatilidad de las variables financieras Tipos de cambio Brasil, Perú, Colombia, Chile Agosto 2014-Enero 2015 (moneda local por dólar de Estados Unidos) 2,80 3,1 640,0 2.500,0 2,70 2,60 2,50 2,40 2,30 2,20 Perú Brasil 3,0 3,0 2,9 2,9 2,8 2,8 2,7 630,0 620,0 610,0 600,0 590,0 580,0 Chile Colombia 2.400,0 2.300,0 2.200,0 2.100,0 2.000,0 2,10 2,7 570,0 1.900,0 BRL PEN CLP COP Fuente: Paccific Commerce, Bloomberg, bancos centrales, cálculos propios,
La devaluación de los tipos de cambio ha venido acompañando la volatilidad de las variables financieras Devaluaciones anuales % de algunas monedas al 19 de enero de 2015 25,0 20,0 20,9 16,3 15,0 10,0 12,1 10,6 7,2 5,0 4,9 - Brasil Chile Colombia Honduras Mexico Panama Peru Fuente: Paccific Commerce, Bloomberg, bancos centrales, cálculos propios,
Zona Euro Inglaterra Estados Unidos China Panamá Perú Colombia México Chile Brasil Argentina Venezuela La inflación, en general controlada permite generar grados de libertad a la política monetaria 70 63,6 60 50 40 30 32 20 10 0-0,4 0,5 1,3 1,5 2,6 3,22 3,66 4,08 4,6 6,41-10 Fuente: Institutos Nacionales de Estadística
Una breve mirada al sector bancario de la región Crecimiento anual del crédito % VENEZUELA URUGUAY REPUBLICA DOMINICANA PERU PARAGUAY PANAMA NICARAGUA MEXICO HONDURAS GUATEMALA EL SALVADOR ECUADOR COSTA RICA COLOMBIA CHILE BRASIL BOLIVIA ARGENTINA -17-7 -2 10 10 19 4 10 6 6 12 8 11 10 7 3-40 -20-20 40 60 80 27 74 Crecimiento anual del patrimonio % VENEZUELA 39 URUGUAY 4 REPUBLICA DOMINICANA 9 PERU 12 PARAGUAY 20 PANAMA 9 NICARAGUA 14 MEXICO 5 HONDURAS 14 GUATEMALA 17 EL SALVADOR 1 ECUADOR 8 COSTA RICA 3 COLOMBIA 8 CHILE -6 BRASIL -2 BOLIVIA 21 ARGENTINA -5-10 - 10 20 30 40 50 Fuente: FELABAN
Una breve mirada al sector bancario de la región ROE % 35,00 32,08 30,00 27,73 27,60 25,00 20,00 15,00 10,00 17,55 73 18,32 13,31 9,37 10,75 10,37 16,19 13,27 10,58 20,46 13,81 18,65 13,96 20,54 5,00 - Fuente: FELABAN
Situación de la economía Latinoamericana 2015 Dirección Económica de FELABAN Bogotá D.C., 22 de enero de 2015