1 Sesión No. 12 Nombre: Decisiones de Inversión a Corto y Largo Plazo Al finalizar esta sesión, el participante será capaz de: Reconocer la importancia de la inversión empresarial tanto a corto como largo plazo, identificando también aquellos conceptos que deben tomarse en cuenta para tomar decisiones de inversión. Contextualización Para qué sirven los proyectos de inversión? Todas las empresas deben de evolucionar, ya que la que se queda atrás en este proceso es sacada del mercado por su competencia, es por eso que los proyectos de inversión tanto de corto como de largo plazo son de suma importancia para las empresa, ya que con estos proyectos mejoran su productividad, su eficiencia, su estructura de costos, en una sola frase las hace más competitivas. Es por eso que las empresas deben de estar en una constante búsqueda y evaluación de proyectos para poder detectar, antes que su competencia, cuales son los proyectos que puedan aumentar su rentabilidad y de esta forma maximizar el valor de la empresa.
2 Introducción al Tema En esta última sesión de estudios veremos qué son los proyectos de inversión a corto plazo, los cuales se reflejan en el activo circulante y qué son los proyectos de evaluación a largo plazo, los cuales afectan el activo fijo en el balance general de la empresa. Como segundo punto veremos de forma teórica cuatro técnicas de evaluación de proyectos de largo plazo, las cuales nos ayudan a ver si los proyectos de inversión serán rentables y maximizaran el valor de la empresa o si generaran pérdidas a la compañía y disminución de su eficiencia.
3 Explicación Inversiones de Corto y Largo Plazo Las decisiones de inversión tanto de corto de plazo como de largo plazo son de gran problemática para las empresas y una de las principales decisiones financieras que deben de tomar, ya que se está decidiendo sobre la inversión de las utilidades generadas, aportaciones de socios o financiamiento obtenido. Inversiones a corto plazo Se refieren al otorgamiento de crédito a nuestros clientes, invertir en algún instrumento financiero o al aumento de inventario. Inversiones a largo plazo Tienen que ver con el activo fijo como son edificios, maquinaria, equipo, etcétera.
4 Para que el área financiera pueda tomar una buena decisión debe de considerar varios elementos centrados el flujo de fondos de la inversión, el riesgo de la inversión, la tasa interna de retorno y el valor presente neto de la inversión. Flujo de Fondos El flujo de fondos de la inversión está constituido por dos elementos, por un lado el monto que se requiere invertir y por otro los montos que generará la inversión, por lo cual si restamos los flujos positivos y negativos podremos saber si la inversión es conveniente o no. El inconveniente de valuar un proyecto de inversión de esta forma es que no considera el valor del dinero en tiempo, $1,000 pesos de hoy no tienen el mismo valor que dentro de 10 años, por lo cual si se utiliza esta forma el valor que se obtiene no es el más correcto, pero al ser el método más sencillo nos puede dar una idea si vale la pena evaluar la inversión con otros métodos. Riesgo de las Inversiones Cuando se va a realizar un inversión se debe de considerar el riesgo de la misma, en generar el riesgo de una inversión se da por la probable desviación de los retornos esperados. Toda inversión tiene dos tipos de riesgos:
5 1. El primero depende de la propia inversión, de la empresa y del sector, por ejemplo si se compra una maquinaria para producir un nuevo producto, puede ser que la proyección de ventas no se dé, o que el precio tenga que ser menor al estimado para poder vender. 2. El segundo riesgo es general y tiene que ver con la macroeconomía, puede haber una devaluación de la moneda y se incremente el precio de la materia prima o puede haber una crisis y no se vende, este riesgo es para todo tipo de inversiones y afecta a todos. Estos riesgos se minimizan con un estudio serio de la economía, el mercado y de las proyecciones que la empresa realiza, pero no se puede eliminar al 100%. Tasa Interna de Retorno (TIR) La Tasa Interna de Retorno (TIR) es el porcentaje de utilidad mínima que se debe de aceptar en un proyecto de inversión. Cuando una empresa estudia un proyecto de inversión, éste es uno de los indicadores obligatorios que debe de preparar ya que indicará la utilidad esperada del proyecto. Generalmente las empresas tienen una TIR mínima establecida que se usa como base para comparar los nuevos proyectos y si una TIR de algún proyecto es menor a la establecida no se acepta el proyecto. La TIR es la tasa de descuento con la cual el valor presente de un proyecto de inversión es igual a 0, la forma más sencilla de calcular la TIR es a prueba y error hasta que el VPN sea 0. Valor Presente Neto (VPN)
6 Para evaluar un proyecto de inversión debemos de preparar un flujo de caja donde se presentan tanto los flujos negativos como los positivos en el tiempo, con éstos se calcula el Valor Presente Neto (VPN) del proyecto de inversión. El VPN es un criterio de evaluación que se alinea al objetivo principal de la administración, que es maximizar el valor de la empresa, así como crear riqueza para los accionistas. + Cuando Cuando el VPN es positivo significa - el VPN es negativo el que el proyecto proyecto tendrá generará pérdidas, por lo rentabilidad y es cual no es aconsejable llevarlo aconsejable llevarlo a cabo. a cabo.
7 Conclusión. En esta unidad vimos lo que son los proyectos de inversión tanto de corto como de largo plazo, para los administradores tomar la decisión de las inversiones, ya que estos proyectos se realizan con recursos de los accionistas o con préstamos bancarios o bursátiles, por lo cual se deben de asegurar que los proyectos den un margen importante para así poder maximizar la inversión del accionista o generar el flujo necesario para liquidar los préstamos más sus intereses. Todas las empresas tienen recursos limitados, es por eso que es necesario que las empresas evalúen muy bien los proyectos para que la decisión de invertir sea la que mayor beneficio les dé, aunque hay casos que por reposición o necesidad las empresas deben de invertir en proyectos menos rentables que otros.
8 Para aprender más Lee y analizar las siguientes lecturas para complementar tu estudio de esta semana. Evaluación de Proyectos de Inversión. (s/f). Consultado el 25 de Mayo de 2013: http://www.fca.unam.mx/capitulos/unidad8_tf.pdf
9 Actividad de Aprendizaje Una vez que haya revisado la sesión en su totalidad, realice la siguiente actividad: Elabora un cuadro comparativo en donde puedas observar las características de cada uno de los subtemas de esta sesión. Toma en cuenta el siguiente formato para el desarrollo de esta actividad: Subtema / Concepto Características. En el desarrollo de esta actividad toma en cuenta: Una extensión máxima de dos cuartillas La descripción de las características de cada subtema o concepto revisado en la lectura Redacta con buena ortografía y redacción
10 Bibliografía Ramírez, D. (2005). Contabilidad Administrativa. México: McGraw-Hill.