EL CONSUMO enaive ouline.- Modelo maoeonómio de onsumo ineempoal de dos peíodos paa mosa evoluión del onsumo agegado Ampliaión del modelo aneio paa inopoa la pesenia del seo públio, dando oigen al pinipio de equivalenia iadiana 2.- Modelo en ondiiones de eidumbe: Hipóesis del ilo vial/ena pemanene 3.- Inlusión de la ineidumbe: esulado de Hall el onsumo sigue un paseo aleaoio (andom walk.
.- LA MICROFUNDAMENACIÓN DE LA FUNCIÓN DE CONSUMO. EL MODELO DE CONSUMO INEREMPORAL. Consideemos un únio onsumido que vive dos peíodos:, peíodo pesene;, peíodo fuuo. Elemenos del poblema: omo en el poblema esáio, es dei, funión de uilidad esiión pesupuesaia MaxU (,, s. a... Resiión Pesupuesaia Ineempoal Igualmene, onsideamos que exisen dos bienes: onsumo ho: onsumo mañana: Supongamos que el onsumido onoe pefeamene, los niveles de onsumo on los que se enuena doado en ambos peíodos: ena ho: ena mañana: El onsumido, siempe puede deidi onsumi exaamene sus doaiones en ada peíodo, es dei: A esa ombinaión, la llamamos puno de auaquía. Pegunémonos ahoa, aea de uáles son las anidades máximas que podía onsumi en ada peíodo si deidiese no onsumi nada en el oo peíodo.
Si, es dei si deide saifia odo su onsumo pesene, po un mao onsumo fuuo, en el peíodo, onsumiá: Si (, es dei si deide saifia odo su onsumo fuuo, el onsumo pesene seá: ( En geneal, el ahoo en el peíodo pesene seá s, po lo que su onsumo mañana, seá la suma de su ena mañana, más el pinipal el ineés geneado po el ahoo en el peíodo : ( ( ( ( Esa es la esiión pesupuesaia ineempoal, que solemos expesa omo: ( ( O omo: áfiamene: Repesenamos en el plano de vaiables de eleión. Si despejamos, obsevaá que es una ea. ( ( Los oes on los ejes vienen dados po: ( (
La pendiene es: d ( d Que nos india a uáno onsumo pesene debemos enunia ho a ambio de una unidad adiional de onsumo mañana. Noe ambién que ha de pasa po el puno de auaquía áfiamene: ( Puno de auaquía (
.2. La funión de uilidad ineempoal Consideemos que ada individuo iene unas pefeenias ineempoales deeminadas po su gado de impaienia subjeivo, ene onsumo pesene fuuo que podemos epesena a avés de una funión de uilidad ineempoal, uos agumenos son el onsumo pesene fuuo on las popiedades habiuales. La pendiene de una uva de indifeenia vendá dada po: u U ( o, du d d.3. La soluión del poblema Maemáiamene: d d d d d d u ( d d esiion
( * * ahoo (
.4. La Soluión Con Una Funión De Consumo Sepaable empoalmene: Sea la funión de uilidad U u( o u( ρ Donde ρ es la asa de desueno subjeiva. Hallemos el equilibio: ( ρ d d u O lo que es lo mismo: ( d d esiion ( ( ρ ESA IUALDAD SE CONOCE CON EL NOMBRE DE ECUACIÓN DE EULER Esa euaión india que uando la uilidad es máxima el onsumido no puede inemena diha uilidad desplazando el onsumo de un peíodo a oo. Un aumeno en el onsumo pesene aumena su uilidad en Uma, peo edue el onsumo del peíodo siguiene en unidades po lo que la uilidad del onsumido se edue en la uanía ( ( ρ Impliaiones
( Cuando aumena se eleva el segundo miembo de la igualdad po lo que la uilidad maginal del onsumo ( ρ pesene debe aumena. Reodad que omo la uilidad maginal es deeiene, ello onlleva una eduión de onsumo pesene ( Cuando la asa de impaienia aumena disminue el segundo miembo de la igualdad po lo que debe ( ρ disminui el pime miembo. Po ano, el onsumo pesene aumena. Cuando el ipo de ineés es igual a la impaienia, el onsumo pesene fuuo han de se iguales: ( ( ρ Ese esulado, se llama suavizado del onsumo, es dei, el onsumido onsume lo mismo en ambos peíodos a que el endimieno eal de espea a onsumi mañana no onsumiendo ho es ompensado exaamene po la impaienia de onsumi ho..5. La Inopoaión Del Seo Públio.5.. RESRICCIÓN PRESUPUESARIA DEL SECOR PÚBLICO Défii pesupuesaio del esado en el peíodo : D En el peíodo, los impuesos eaudados po el Esado deben se sufiienes paa sufaga el gaso públio del peíodo, más el pinipal los ineeses de las deudas geneadas en el peíodo :
( D Susiuendo en esa expesión, el valo del défii del peíodo, se iene: ( ( ( D Que ambién se puede expesa omo: o omo: Inepeaión: Si inuimos en défii ho ha que sufagalo on supeávi pesupuesaio mañana Mao onsumo públio ho implia meno onsumo públio mañana Dados unos planes de onsumo públio, meno imposiión ho implia maoes impuesos mañana.5.2. LA RESRICCIÓN PRESUPUESARIA INEREMPORAL DE LA ECONOMÍA CUANDO HAY SECOR PÚBLICO Cuando el seo pivado debe paga impuesos, la esiión pesupuesaia de seo pivado es:
La esiión pesupuesaia del seo públio ea: Sumando la esiión del seo pivado la del seo públio, queda: Esa expesión es la RESRICCIÓN PRESUPUESARIA CONSOLIDADA DE LOS SECORES PÚBLICO Y PRIVADO. Si pasamos el gaso públio al segundo miembo, se iene: o Inepeaión: El lado izquiedo de la expesión es la iqueza del seo pivado, que es lo que queda de ena naional una vez que el seo públio ha exaído su pae de onsumo El seo pivado, se fija en su ena disponible: el seo pivado obseva que si el gobieno onsume ho más de lo que eauda vía impuesos, los impuesos han de subi mañana paa devolve el pinipal los ineeses de la deuda públia Esa úlima impliaión de la esiión pesupuesaia onsolidada de los seoes públio pivado se denomina PROPOSICIÓN DE EQUIVALENCIA RICARDIANA DE LOS IMPUESOS Y LA DEUDA PÚBLICA (BARRO, 974 Oa inepeaión de esa poposiión es la siguiene: dadas las deisiones de onsumo públio (, da igual si los impuesos se eaudan ho o mañana pueso que el pefil empoal de la imposiión no afea al onsumo.
2.- LA EORÍA DEL CONSUMO DE LA RENA PERMANENE Y DEL CICLOVIAL Modelo: Modelo en éminos de eidumbe Resulado: el onsumo de un peíodo no viene deeminado po la ena de ese peíodo sino po la obenida a lo lao de oda su vida (ena pemanene (Milon Fiedman o ena del ilo vial (Fano Modigliani De esa foma el paón de la ena no es impoane paa el onsumo, peo uial paa el ahoo, a que ese es la difeenia ene la ena efeiva el onsumo. Así, el ahoo seá elevado uando la ena sea elevada en elaión a la ena media efeiva. Hemos viso que si ρ son similaes, los onsumidoes desean manene un paón de onsumo onsane a lo lago de su vida La ena pemanene es ese nivel de onsumo apoximadamene onsane que el onsumido desea manene a lo lago de oda su vida. Sin embago, si es mao o meno que la asa subjeiva de pefeenia empoal el onsumido queá i elevando o disminuendo ese onsumo a lo lago de su vida Lo habiual es que los onsumidoes no espeen un flujo de ena onsane a lo lago de su vida, sino más ena uando son maoes menos uando son jóvenes, po lo que en ausenia de esiiones ediiias, los onsumidoes debeían endeudase de jóvenes ahoa de adulos, paa suaviza el pefil de onsumo.
La esiión del onsumido se puede expesa omo: ( ( Si ρ eso implia que... Po ano: ( 2 (... azon a 444 4 3 444 4 2 Po ano: ( ( que es la expesión de la ena pemanene (Fiedman, 957 La difeenia ene la ena pemanene la ena oiene de ada peíodo es la llamada ena ansioia. Como el ahoo de ada peíodo es la difeenia ene la doaión oiene el onsumo, el ahoo de ada peíodo oinide on la ena ansioia del peíodo: ( s ASÍ PUES EL AHORRO ES ELEVADO EN LOS PERÍODOS EN LOS QUE SU DOACIÓN CORRIENE ES ELEVADA EN RELACIÓN A SU RENA PERMANENE.
3.- LA EORÍA DEL CONSUMO DEL RANDOM WALK DE HALL (978 Modelo en éminos de ineidumbe Puno del modelo: si el onsumido desonoe on exaiud la uanía de sus enas fuuas, qué efeo iene sobe las deisiones ópimas de onsumo? Según Hall, al inodui ineidumbe, la hipóesis del ilo vial/ena pemanene implian que el onsumo sigue un paseo aleaoio. Inuiión del esulado: si un individuo espea que su onsumo aumene en el fuuo, la uilidad maginal oiene seá mao que la uilidad maginal espeada del onsumo fuuo, po lo que el individuo mejoa aumenando el onsumo pesene, de foma que el individuo ajusa su onsumo oiene hasa el puno en el que a no espea que el onsumo vaíe.