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CONTENIDO 1. Producción de US superior a las importaciones 2. Consecuencias de precios altos 3. Exceso de oferta en el mercado? 4. OPEP pierde mercado en US 5. Cambios en la composición de las importaciones de US 2
Guerra Avisada... RUSIA US Países del Golfo OPEP Arabia Saudita Kuwait Fracturación Hidráulica Emiratos Arabes Qatar CANADÁ (aliado US) 5compañías controlan 78% de la producción 11% 11% 33% 9% 14% México La guerra es una maraña complicada para balancear. Hay parte de todo: US vs OPEP Países del Golfo OPEP vs Países No Golfo OPEP US vs Rusia, sanciones financieras, tecnología petrolera y de defensa Rusia + Países No Golfo OPEP vs US + Canadá México light por su relación con US Países que el petróleo es imprescindible para presupuesto fiscal: Rusia, Venezuela, Irán Vecino US Nafta Países NO Golfo Venezuela Iran Nigeria 3
Vino el lobo... El lobo es la tecnología de US para sacar petróleo y gas de donde antes no podían, tanto por lo caro como por lo poco eficiente. Los altos precios atrajeron inversiones en la tecnología para mejorarla y hacerla rentable a ciertos precios que veremos próximamente en el acontecer de los eventos en el mercado mundial. Los pozos en US y Canadá poseen diferentes puntos de equilibrio de precio para ser rentables. La portada de Guerra Avisada en precios, es una maraña de diversas situaciones internas de los países, distintos objetivos tanto económicos como políticos y sociales, conflictos bélicos o semi bélicos y capacidad de soporte financiero en el tiempo. Dentro de la OPEP los países del golfo (aliados con posición de Arabia Saudita), poseen objetivos a más largo plazo que otros como Venezuela e Irán. Aunque el deseo de todos es la unidad, la última reunión no se mostró así, los países del golfo son un bloque dentro del cartel. 4
Producción OIL US superior a Importaciones Millones de Barriles Diarios 12.000 Imp Oil US Lineal (Imp Oil US) Prod Oil US Lineal (Prod Oil US) 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Debido a las nuevas tecnologías, Fracturación Hidráulica y Perforación Horizontal, en este año 2014 la producción de petróleo de Estados Unidos superará las importaciones. Se estima que para finales de este año esté produciendo 9 MM de Barriles Diarios. Con esta misma tecnología, US se convirtió en el mayor productor mundial de gas en el 2012. Así, Estados Unidos se convierte en el tercer productor de petróleo mundial después de Rusia y Arabia Saudita. Este incremento de producción por supuesto no fue de un día para otro, el salto brusco es a partir del 2012 cuando añade a su producción 1MM de bd por año, monto parecido al aumento de la demanda mundial. 5
Consecuencias precios altos % Imp Oil US (%) Prod Oil US (%) Precio WTI Precio 100 100 80 60 80 40 60 20 Crisis Financiera 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 40 A medida que aumentaban los precios del petróleo, aumentaba la inversión en la producción de petróleo en US, disminuyendo la dependencia de las importaciones. Simultáneamente US fue reduciendo el consumo desde los años 70 s (crisis medio oriente). Los precios altos de petróleo atrajeron no solo a US sino a otros países como Rusia, los de Mar del Norte, Brasil y hasta Colombia. Lo que queda ahora, es esperar a que precio se estabilizará el mercado en función del crecimiento de la economía mundial (demanda) y efectividad de las nuevas tecnologías (oferta). Ya los conflictos geopolíticos surgidos recientemente como en Libia, Iraq y Siria, incidieron tanto en los precios por producción US como en el pasado. 6
Exceso de Oferta en el Mercado? Millones de Barriles Diarios Precio 4.000 Caida Importaciones Aumento Produccion Precio WTI 3.005 110 3.000 100 2.000 90 1.000 80 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 70-1.000 60-2.000 Crisis Financiera 50-3.000-2.710 40 Este gráfico, resalta más los resultados de las inversiones en producción de petróleo con la nueva tecnología aplicada. Rafael Ramírez dijo que hay 2 MM bd en exceso de oferta en el mercado, en otras palabras, hay un déficit de demanda de 2 MM bd que equivale a la caída de importaciones de US la cual acumulada hasta la fecha es de 2.7 MM bd. 7
OPEP pierde mercado en US Imp Oil US OPEP Imp Oil US No-OPEP Precio WTI 6.000 120 5.000 99,67 94,88 94,05 97,98 96,75 100 4.000 66,05 72,34 79,48 80 3.000 56,64 61,95 60 2.000 41,51 Crisis Financiera 40 1.000 20 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 Además de reducir las importaciones totales, US ha reducido la participación de sus importaciones desde países OPEP. Esto como consecuencia del aumento de producción y exportación desde Canadá. A partir del incremento sostenido del precio del petróleo desde 2004, US disminuyó la dependencia de petróleo de los países OPEP, desde 5.042 MM bd en 2004 hasta 3.141 MM bd en 2014. Es esta, la preocupación de Arabia Saudita que produce 9.25 MM bd por su necesidad de mantener participación del mercado. Como dijo Yamani en su época, a la larga los precios altos serán dañinos. Nota: Yamani fue el poderoso Ministro de Petróleo de Arabia Saudita entre 1.962 y 1.986. Master en Derecho en NYU y Harvard y PHD en Exeter 8
Cambios en la composicion de las importaciones de US Países Importaciones US Oil Canadá Mexico Arabia Venezuela Iraq Nigeria 3.500 3.100 3.000 2.500 2.225 2.425 2.579 2.000 1.616 1.633 1.802 1.888 1.956 1.943 1.970 1.500 1.000 1.297 1.241 1.142 1.148 1.039 951 912 868 912 755 750 500 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 En este periodo del 2004 al 2014, Canadá (aliado de US) ha aumentado su producción y exportaciones a US casi en 1.500 MM bd, mientras Venezuela las ha disminuido en 547 MM bd. Hay casos extremos como Nigeria que actualmente casi no vende a US, a pesar de que para 2004 vendía más de 1 MM bd. Canadá se puede interpretar para este tema como parte de US, por lo que a la producción de US habría que agregarle la producción de Canadá que importa US. 9
Rol de Canadá Año 2004 Año 2014 Imp Oil US OPEP (%) Imp Oil US OPEP (%) Imp Canada (%) Imp Oil US No-OPEP in Canada (%) Imp Canada (%) Imp Oil US No-OPEP in Canada (%) 15% 34% 50% 43% 16% 42% Como decíamos en la lámina anterior, Canadá pasa a ser crucial en el suministro de petróleo a US. En el 2004 proveía 16% de las importaciones a US y para el 2014 pasa a 42%, en contra de países OPEP y NO-OPEP. Canadá es aliado de US en política, comercio y tecnologías de perforación. 10
Próxima entrega.. Nuestra próxima entrega será sobre las situaciones particulares de cada protagonista de esta maraña en la guerra de precios. 11
PRODUCCIÓN / EQUIPO & COPYRIGHT Guerra Avisada de precios ha sido elaborado en colaboración: Ana María Morreo Daniel Iribarren Mariela Zafrane María Carolina Guerrero La data ha sido procesada y almacenada en Herramienta Analítica Financiera para el mercado local. Si usted desea tener acceso a los archivos de Excel (XLS) que se hicieron para este informe escríbanos. es una herramienta financiera local desarrollada para asistir y ofrecer una verdadera experiencia financiera a los participantes de mercado. Para mayor información www.boungy.com La reproducción y distribución de todo el contenido queda prohibido sin previa autorización. Si usted desea reutilizar la información en otros formatos y presentaciones o creación de otros contenidos e informes libre de la marca escríbanos. Twitter: @boungyapp Email: soporte@boungy.com 12