Informe anual de la Subcomisión de Inversiones del Fondo de Pensiones de los Empleados de CaixaBank: Pensions Caixa 30. Año 2017

Transcripción

1 Informe anual de la Subcomisión de Inversiones del Fondo de Pensiones de los Empleados de CaixaBank: Pensions Caixa 30 Año 2017

2 CONTENIDO 1. Introducción e indicadores clave Resultados Inversiones Actividad de la subcomisión de inversiones Personas y organizaciones involucradas

3 1 Introducción: Durante 2017 se ha mantenido la tónica de los últimos ejercicios, baja volatilidad, primer semestre estable y mejora de los resultados en la segunda mitad de año. Los tipos de interés en Europa siguen en mínimos históricos, Estados Unidos vislumbra la recuperación del ciclo y sube los tipos, a pesar de los datos mixtos tras la llegada de Trump al poder: promesa de nuevas inversiones (mercados alcistas) con dificultades en la puesta en práctica (correcciones). El dólar no ha respondido a las expectativas puestas en el ciclo Trump y su depreciación ha restado fuerza a los resultados de nuestro Fondo. Evolución de la rentabilidad durante 2017 Los buenos resultados históricos del Fondo y su buen recorrido en el medio y largo plazo fueron reconocidos por los premios Institutional Investor donde el fondo consiguió el galardón al mejor fondo de Pensiones de España La continua labor de incorporación de las mejores prácticas en Inversión Responsable llevó al Fondo a mantener una valoración por parte de PRI mejor que el promedio de todos los firmantes de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas a nivel global y la máxima calificación en seis de sus siete apartados

4 Indicadores clave: Indicadores clave partícipes, partícipes en suspenso, beneficiarios ( partícipes, partícipes en suspenso, beneficiarios en 2016) 267,6 millones de de prestaciones (269,0 millones de en 2016) 183,1 millones de de contribuciones (180,5 millones de en 2016) 5.821,4 millones de de patrimonio (5.841,6 millones de en 2016) 1ª Posición en ranking de patrimonio en España 5,47% rentabilidad anual a 5 años. Posición 129 de en el ranking (7,27% en 2016) 1,82% rentabilidad 2017 Posición 965 de en el ranking (4,17% en 2016) 4,38% rentabilidad anual a 15 años Posición 104 de 554 en el ranking (4,06% en 2016) Premio Institutional Investor 2017 al mejor Fondo de Pensiones de empleo de España. Rating A en el informe de progreso de Naciones Unidas de Política de inversiones 2018: Firmante de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas desde ,76% de riesgo (volatilidad) respecto a una referencia de 4,70% Renta variable 33% (entre 20% y 50%) Renta Fija 46% (entre 30% y 60%) Alternativos 21% (entre 10% y 30%) - 2 -

5 2 Resultados 2017 Resultados a 31/12/2017: dado el contexto económico, de mercados y político de 2017, la rentabilidad conseguida por el fondo, +1,82% (+0,72% sobre el IPC español de 1,1%), se valora por parte de la Comisión de Control como positiva porque a pesar de no ser una rentabilidad extraordinaria en este último ejercicio, se consigue mantener la buena marcha a largo plazo (objetivo principal del fondo). Esta rentabilidad se sitúa en el corto plazo (1 año) en el último cuartil de los Fondos de Pensiones de empleo de España, manteniéndose en los plazos entre 5 y 15 años por encima de la rentabilidad mediana, tanto de los Fondos de Pensiones de empleo españoles como de los Fondos de Inversión. 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 5,47% 4,38% 3,71% 3,02% 1,82% a 15 años a 10 años a 5 años a 3 años a 1 año a 15 años a 10 años a 5 años a 3 años a 1 año Fondos de Pensiones de Empleo 3,60% 2,67% 4,26% 2,40% 2,79% Top20 fondos empleo (ex CaixaBank) 4,00% 3,47% 4,79% 4,75% 3,50% Fondos de Pensiones Individuales 3,03% 1,71% 4,37% 1,76% 2,28% Fondos de Inversión 3,27% 2,33% 4,39% 2,25% 2,77% Euribor 3m. 1,49% 0,84% -0,04% -0,20% -0,33% IPC 1,91% 1,23% 0,38% 0,89% 1,10% Pensions Caixa 30 4,38% 3,71% 5,47% 3,02% 1,82% Estadísticas Inverco, INE y Bloomberg a 31/12/

6 La rentabilidad en 2017 se consiguió gracias a la aportación positiva de la renta variable, negativa en alternativos (excepto un buen resultado en capital privado), siendo claramente negativa en la renta fija: Los activos de renta variable han obtenido una rentabilidad del 10,52% (6,9% en 2016) Los activos de renta fija han obtenido rentabilidad del -4,29% (6,4% en 2016) Los activos alternativos han obtenido una rentabilidad del -0,44% (6,5% en 2016) La apreciación del euro frente a dólar y libra ha tenido un claro impacto negativo en la cartera en sus componentes No Euro (casi la mitad de la misma). Para afrontar el contexto descrito en la introducción, la Comisión de Control dio un paso más en la diversificación de sus inversiones, diversificando un poco más en los de activos de renta fija. El principal objetivo de la diversificación es controlar el nivel de riesgo del Fondo de Pensiones, el cual se situó en un nivel de 3,77% a finales de 2017, el menor del ejercicio, siendo un 4,70% el riesgo del índice de referencia. Gráfico de riesgo (volatilidad) durante

7 3 Inversiones Estrategia de inversión: El mandato 2017 preveía la siguiente estrategia de inversión: El Fondo mantuvo en 2017 una estrategia de inversiones media de 36,5% en activos de renta variable, un 46,1% en activos de renta fija y un 17,4% en activos alternativos. La inversión promedio durante 2017 sobre ponderó los activos de renta variable y renta fija e infra ponderó los activos de inversión alternativa. El Fondo presentaba a cierre de ejercicio la siguiente distribución de activos: - 5 -

8 Inversión socialmente responsable: La Entidad Gestora incluyó el análisis de puntuación de todos los activos invertidos en el Fondo en base a los criterios ASG (Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno). En base a este análisis de la cartera, previo a cualquier nueva inversión para el Fondo, se ha conseguido obtener una calificación con criterios ASG del 87% de la cartera, con una puntuación según los criterios del proveedor externo MSCI de 5,5. De acuerdo con la suscripción del compromiso The Montreal Carbon Pledge, se avanzó en la medición de la huella de carbono de los activos del Fondo, sólo para los activos de Renta Variable en 2016 (33% de la cartera), hasta el 87% del Fondo alcanzado en 2017: Patrimonio total M Patrimonio evaluado M Cobertura ESG total Cobertura ESG evaluado Calificación ESG Total E S G Total % 87% 5,5 5,3 5,1 5,3 Renta Variable % 87% 5,8 5,6 4,7 5,2 Europa % 87% 6,7 5,8 4,8 5,7 USA % 100% 5,1 5,4 4,4 5,1 Asia Pacific % 88% 5,5 5,2 4,9 4,6 Emergentes % 68% 4,6 4,7 4,5 4,2 Temáticos % 98% 5,8 6,0 4,7 5,2 Frontiers % 0% Renta Fija % 88% 5,1 5,0 5,4 5,3 Cartera en directo % 99% 6,2 5,3 6,7 6,4 Crédito Euro % 100% 5,8 6,0 4,8 5,2 Crédito no Euro % 61% 4,6 5,2 4,4 4,7 High Yield % 93% 4,1 4,4 4,4 4,8 Emergente % 100% 3,9 4,6 4,5 4,4 Crédito alternativo % 0% Alternativos % 81% 5,6 5,6 5,3 5,9 Hedge Funds % 58% 5,3 5,2 5,2 5,6 Commodity % 92% 6,4 5,7 7,0 6,6 Inmuebles % 100% 5,1 5,8 3,8 5,5 El Report on Progress 2017 de PRI, evaluación anual obligatoria como firmantes de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas reflejó la mejora en los aspectos ISR del Fondo: 2017 Estrategia y Governance Renta Variable Renta Fija Renta Fija Privada (Financiera) Renta Fija Privada (No Financiera) Renta Fija Securitised Engagement y voto Calificación UN PRI de Pensions Caixa 30 E D C B A Calificaciones del Fondo Mediana de resultados - 6 -

9 Elaboración de las Creencias de Inversión Socialmente Responsable del Fondo: Durante 2017 se elaboraron y aprobaron las Creencias de Inversión Socialmente Responsable, con la intención de servir de guía en el proceso de inversión del Fondo de Pensiones y permitir una toma de decisiones eficaz y sostenible por parte de todos los agentes involucrados en el mismo (Comisión de Control, Subcomisiones, Entidad Gestora y Consultores). Documento disponible en la web del Plan de Pensiones: Retos de futuro: Los riesgos políticos y la intensidad de la subida de tipos de interés seguirán con alta probabilidad en En este entorno, la Comisión de Control, en aras a conseguir sus objetivos, consideró una estrategia continuista con la de 2017 puesto que la misma ya había incrementado la diversificación de los activos de renta fija. Para la renta variable, se mantuvo una política de cobertura de riesgos de caída en los activos de bolsa. Pensions Caixa 30 Mandato 2018 Banda Central Clase de activo Banda Var. Inferior Superior Renta Variable 32% 33% 1% 20% 50% Renta Fija 48% 46% -2% 30% 60% Alternativos 20% 21% 1% 10% 30% Debido a la gran importancia que esta Comisión de Control asigna a la sostenibilidad a largo plazo del Fondo, fundamentada entre otros temas por la Inversión Socialmente Responsable, se aprobó incluir en el mandato 2018 algunos índices de Renta Variable con temática ASG: R.V. Europa 9% R.V. USA 6% R.V. Pacífico 4% R.V. Global 9% R.V. Emergente 4% R.V. Frontier Markets 1% MSCI Europe ESG Leaders Net USD MSCI USA ESG Leaders Net USD MSCI Daily TR Net Pacific USD MSCI WORLD ESG Leaders Net USD MSCI Daily TR Net EM USD MSCI Daily TR Net FM USD - 7 -

10 4 Actividad de la subcomisión de inversiones Posicionamiento del Pensions Caixa 30 durante 2017: Pensions Caixa 30 es el fondo de referencia entre los fondos de pensiones de empleo en España. Durante 2017 se continuó trabajando en la participación en Foros y eventos de prestigio que ayudaron a mantener la imagen de excelencia y de liderazgo del Fondo de Pensiones y de su Comisión de Control, no sólo a nivel español sino europeo. Premio Institutional Investor al mejor Fondo de Pensiones de España Organización junto con VidaCaixa de la 10ª edición del foro de Comisiones de Control. Participación activa en foros de referencia en el sector: - Jornada de Pensiones de CC.OO. - Foro de grandes fondos de pensiones de Mercer. - Global Investment Forum de Mercer - Spain SIF - IPE Conference Awards - Exchange Ideas Intl. Forum de Willis Towers Watson - Jornada V Convención CC PFPE Willis Towers Watson - 8 -

11 5 Personas y organizaciones involucradas Comisión de Control Formada por 15 miembros, 4 en representación del promotor y 11 de la representación laboral, uno de ellos en representación de partícipes y beneficiarios. Para el mandato quedó establecida la siguiente distribución de vocales (de acuerdo con las Especificaciones): 5 miembros de CC.OO., 5 de SECB-CSICA y 1 de UGT. El cargo de Presidente corresponde a CC.OO., el de Vicepresidente a SECB-CSICA y el de Secretario al Promotor, CaixaBank. Subcomisión de Inversiones. Responsable de la redacción, seguimiento y control de la Política de Inversiones. Asesor de Inversiones: Willis Towers Watson. Subcomisión de Buen Gobierno. Responsable de la puesta en práctica y seguimiento de los principios que forman la Política de Buen Gobierno. Asesor de Buen Gobierno: Willis Towers Watson. Otras entidades involucradas. Entidad Gestora: VidaCaixa. Depositaria: CecaBank. Auditor: Mazars. Actuario ordinario revisor del Fondo: Consultora de Pensiones y Previsión Social