Retorno a la confianza

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1 4 FUSIONES Y ADQUISICIONES Retorno a la confianza EL IMPULSO FINANCIERO QUE HA RECIBIDO LA REGIÓN LATINOAMERICANA GRACIAS A LAS ÚLTIMAS REFORMAS ECONÓMICAS Y A LOS PLANES DE INVERSIÓN ANUNCIADOS POR LOS DISTINTOS GOBIERNOS DURANTE EL PASADO AÑO HA ESTIMULADO LA ACTIVIDAD DENTRO DEL MERCADO DE FUSIONES Y ADQUISICIONES (M&A POR SUS SIGLAS EN INGLÉS). ESTE BALANCE MÁS QUE POSITIVO EN LA MAYORÍA DE PAÍSES, JUNTO A LOS MOVIMIENTOS REALIZADOS EN LA REGIÓN, SE APRECIAN EN LAS SIGUIENTES PÁGINAS, QUE RECOGEN LAS OPERACIONES DE M&A MÁS IMPORTANTES DESARROLLADAS EN LA ZONA Y A NIVEL MUNDIAL DURANTE 2014 Y LOS PRIMEROS DÍAS DEL PRESENTE AÑO. PARA 2015 SE ESPERA que las compañías más grandes del mundo muestren un mayor apetito por las fusiones y adquisiciones ya que probablemente tendrán más capacidad para financiar las posibles transacciones potenciales. Así lo avalan las últimas previsiones publicadas en el informe de M&A de los analistas de KPMG Internacional. Según sus estimaciones, las corporaciones más grandes del mundo mostrarán un apetito creciente de ofertas, que incluso se estima en un 7% más que hace 12 meses y que mejore la capacidad un 14% durante el próximo año, matizando que las mayores empresas pagan la deuda y acumulan dinero en efectivo. Los datos indican un retorno de la confianza en los mercados de fusiones y adquisiciones. Por primera vez en casi 3 años, esta confianza está impulsando las M&A en las transacciones, lo que hace que se mueva hacia una dirección positiva durante el segundo semestre de 2014, ha explicado al respecto Leif Zierz, Jefe de KPMG International Global de Operaciones y Reestructuración. El mercado de fusiones y adquisiciones es una de las rutas más rápidas para el crecimiento, pero no es la más segura, asevera por su parte la consultora PwC. En su opinión, a menudo, las partes interesadas no consiguen el valor de la empresa prometido desde el acuerdo. La causa pueden ser ofertas inherentemente complejas y cargadas de riesgo, ya sea que se produzcan en el país o en un mercado extranjero. Las valoraciones se complican por la claridad de los flujos de efectivo, las normas contables complejas y la legislación fiscal. Asimismo, explican que las integraciones son difíciles de ejecutar. Los consejos que dan desde la firma son tomar en consideración la dinámica del mercado; realizar diligencia en todo el negocio a través de los costes, los ingresos, los sistemas, el talento y el cumplimiento; y asegurarse de entender que los riesgos son inherentes, qué riesgos son evitables y dónde C M Y CM MY CY CMY K

2 actualidad aseguradora Febrero 2015 américa latina 5 se puede negociar valor. Bajo este prisma explican que se tomarán mejores decisiones en torno a las opciones óptimas de acceso al mercado, serán más poderosos en las negociaciones, así como se podrá anticipar o evitar los riesgos que pueden ocurrir después y cumplir con los objetivos corporativos estratégicos. EL NUEVO MANTRA ES LA DIVERSIFICACIÓN En un informe reciente de WILLIS centrado en las renovaciones con fecha 1 de enero, se puntualizaba que la abundante capacidad, que está superando la demanda del reaseguro, está llevando a una disminución en las presiones de las renovaciones de 1 de enero en la mayoría de los territorios y líneas de negocio, así como a aumentar la presión para que haya más fusiones y adquisiciones. Además de las reducciones en los precios, muchos compradores fueron capaces de asegurar mejores términos y condiciones en que sus programas de renovaciones con fecha 1 de enero, señala el informe 1st View Market Reshaping a Reality. Así, destaca WILLIS RE que la presión sobre las reaseguradoras, especialmente las pequeñas, puede conducir a un aumento en las fusiones y adquisiciones. En el entorno actual, muchos reaseguradores reconocen que ya no pueden esperar la salvación a través de importantes pérdidas en el mercado o gracias a un aumento de los tipos de interés, explica Peter Hearn, presidente de WILLIS RE. Añade que el único camino sostenible es que cambien los modelos de negocio, mezclar las carteras y esforzarse por escalar, es decir, tal y como asegura Hearn el nuevo mantra es la diversificación. publi_mapfrere_210x142.ai 1 02/10/13 11:50 Bogota [Colombia] Brussels (Belgium) Buenos Aires (Argentina) Caracas (Venezuela) Lisbon (Portugal) London (United Kingdom) Madrid (Spain) Manila (Philippines) Mexico D.F. (Mexico) Milan (Italy) Munich (Germany) New Jersey (USA) Paris (France) Santiago de Chile [Chile] São Paulo [Brazil] Toronto [Canada]

3 6 FUSIONES Y ADQUISICIONES Brasil lidera el 64% de las fusiones y adquisiciones en la región Durante el tercer trimestre de 2014, Brasil lideró el 64% de un total de 129 operaciones de fusiones y adquisiciones que tuvieron lugar en Sudamérica, según los datos divulgados por Deloitte. En concreto, las operaciones registradas por parte de empresas brasileñas suman un total de 82, de las que se posee información sobre 31, que representaron un importe de millones de dólares. Según el análisis, a Brasil le siguen Chile, Colombia, Perú y Venezuela, en cuanto a volumen agregado de las transacciones. En lo que se refiere al número de operaciones a Brasil le siguen Argentina, Colombia y Chile. Por otro lado, según una encuesta trimestral realizada por KPMG, en los primeros tres meses del año las transacciones brasileñas fueron cinco a escala nacional (en las que sólo participan empresas brasileñas) y tres fueron llevados a cabo por extranjeros que compran las empresas brasileñas instaladas en el país. Además, en el primer trimestre se realizaron el doble de operaciones en comparación con el mismo periodo de 2013, el 40% de todas las operaciones realizadas durante el último año. Es decir, el segmento comenzó 2014 con una gran fuerza y podemos estar más cerca de los números de las transacciones de los años de mayor actividad, dice el socio de KPMG y jefe de la investigación, Luis Motta. ARGENTINA FUSIONES... Julio de 2014 FEDERADA SALUD y DIVINA PASTORA ultiman los detalles de su aseguradora de Vida. La compañía confirmó que espera concretar la cobertura de Seguros de Vida que surge de una unión con la mutual española DIVINA PASTORA. Estamos armando una compañía de seguros de vida en conjunto. Así lo indicaron al diario El Litoral, su gerente general Mauricio Orsi, y Humberto Annoni, coordinador de la delegación Santa Fe. Marzo LIBERTY SEGUROS vendió sus operaciones de seguros y reaseguros al fondo privado norteamericano Kranos Capital. Según las informaciones del mercado la operación se ha cerrado en 35 millones de pesos (4,4 millones de dólares). El fondo pone de este modo su primer negocio en Argentina y ya ha anunciado que la parte adquirida empezará a llamarse INTEGRITY. Octubre TRANS RE ha adquirido el 45% de EL SOL DE PA- RAGUAY. TRANS RE, con 21 años de experiencia en América Latina, a la que presta servicio de forma directa con sus oficinas en Argentina, Brasil y Panamá, dirigidas desde Miami, ha aseverado que su base de desarrollo pasa por estar muy cerca de sus clientes, dándoles un servicio de la máxima calidad y caracterizado por la flexibilidad para adaptarse a los cambiantes requerimientos actuales y a los que se puedan presentar en el futuro.

4 actualidad aseguradora Febrero 2015 américa latina BRASIL 7 Enero ING completó la venta a SWISS RE de un total de 37,7 millones de acciones de SULAMÉRICA. Esta transacción reduce la participación de ING en la aseguradora brasileña en un 10%. Fruto de esta operación, ING recibe un total de aproximadamente 180 millones de euros (244 millones de dólares), que representa aproximadamente un participación directa del 11,3%. Los accionistas de BRASIL INSURANCE aprobaron a través de una Asamblea General Extraordinaria (EGM) la adquisición del 99,96% de FIDELLE ADMINISTRA- DORA Y CORREDORA DE SEGUROS Y PRESTADORA DE SERVICIOS. La compra se produjo a través de la adquisición del 39,96% del capital social de la corredora FIDELLE y por la incorporación de Felli Participaciones y Emprendimiento, que posee el 60% de participación en FIDELLE. JLT expande sus operaciones en Brasil y adquiere el 75% de SCK. JARDINE LLOYD THOMPSON GROUP (JLT) anunció que su filial brasileña, JLT BRASIL, compró el 75% de SCK, una correduría de seguros que posee tres oficinas en el país y que comenzó su andadura en La adquirida enfoca su negocio en tres áreas, beneficios para empleados, No Vida y seguros colectivos. Junio ING se desprendió del 10% que aún poseía en la aseguradora brasileña SULAMÉRICA y que adquirió el grupo brasileño BM&F Bovespa por unos 170 millones de euros (227 millones de dólares). Este anuncio sigue la estrategia de ING de vender sus negocios de seguros y gestión de inversiones y centrarse en la banca. Julio ACE compra el negocio de P&C de ITAÚ SEGUROS. ACE compró la línea de P&C a ITAÚ SEGUROS, parte de Itaú Unibanco, por valor de 685 millones de dólares. La entidad brasileña se estableció en 2006 y cuenta con el 100% del accionariado desde Inerco adquiere las filiales de Itsemap (MAPFRE). Mediante este acuerdo con MAPFRE adquiere la división internacional de su filial tecnológica Itsemap en Brasil, México y Portugal. Itsemap es una sociedad con 30 años de experiencia centrada en servicios técnicos en el campo de la seguridad y el medio ambiente. Septiembre Competencia autoriza la compra por ACE de la operación de seguros de grandes riesgos de Itaú. El Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) aprobó sin restricciones la venta de la operación de seguros de grandes riesgos de Itaú Unibanco ACE por millones de reales (alrededor de 650 millones de dólares), según la orden publicada en el Boletín Oficial. Octubre ACE ha recibido todas las aprobaciones regulatorias necesarias para cerrar la adquisición de los grandes negocios corporativos de seguros de propiedad y responsabilidad civil (P&C) de ITAÚ SEGUROS S.A. propiedad de Itaú Unibanco. La adquisición, anunciada en julio de 2014 está valorada por aproximadamente por unos 630 millones de dólares al cambio actual. Noviembre HOWDEN BROKING, perteneciente al Grupo Hyperion, adquirió HARMONIA Corretora de Seguros Ltda, empresa integrada en Hub International Limited. A partir del próximo año SULAMÉRICA debe concluir la negociación de su cartera de grandes riesgos. La empresa inició conversaciones con los posibles interesados aunque no comenzaron aún porque todavía se están analizando las posibles alternativas con el banco contratado para asesorar a la empresa, el Itaú BBA, por el activo. HUB INTERNATIONAL Ltd. ha vendido HARMONIA CO- RRETORA DE SEGUROS Ltda., la correduría de seguros de São Paulo (Brasil) que compró en 2011 a HOW- DEN INSURANCE BROKERS Ltd, con sede en Londres (Reino Unido). Especializada en líneas comerciales y de beneficios para empleados, HARMONIA CORRETORA DE SEGUROS era la única adquisición de HUB en América Latina. Diciembre SANITAS se encuentra en negociaciones con una aseguradora brasileña para adquirirla por unos 200 millones de euros (248 millones de dólares). Una operación de la que Iñaki Ereño, consejero delegado de la aseguradora, no ha querido revelar el nombre de la compañía pero sí que la operación podría cerrarse en el primer semestre de 2015.

5 8 FUSIONES... CHILE Marzo Grupo Security adelanta que el proceso de fusión con CRUZ DEL SUR SEGUROS DE VIDA, que adquirió al grupo Angelini a mediados de 2013, se concretará en un corto plazo. Enero METLIFE CHILE SEGUROS DE VIDA Y GENERALES compró AFP PROVIDA. METLIFE terminó 2013 como número uno en utilidades. Concluye la due diligence entre CRUZ BLANCA y BUPA SANITAS. En el marco del acuerdo toma el control de CRUZ BLANCA SALUD (CBS), esta última informó que el proceso de due diligence llevado a cabo por la española finalizó de forma exitosa. De acuerdo a la información entregada por la compañía, antes de 22 de enero de 2014 se dio inicio a la Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA), por el total de las acciones. Febrero Finaliza con éxito la OPA de SANITAS para adquirir el 56% de la chilena CRUZ BLANCA SALUD. La Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada en diciembre de 2013 le permite la compra del 56% de las acciones, el máximo previsto. De esta forma, la compañía española, pagó 525 pesos chilenos por acción (0,70 euros). Mayo BTG Pactual en negociaciones para adquirir AFP PLANVI- TAL. GENERALI inició negociaciones con BTG Pactual para concretar una potencial adquisición de la totalidad del capital social del Banco de la Svizzera Italiana (BSI), entidad que a su vez controla a la AFP PLANVITAL. Julio ARTHUR J. GALLAGHER quiere cerrar la compra de un bróker de seguros antes de finales de año. Lionel Soffia, CEO de ARTHUR J. GALLAGHER, reveló que la firma, que hace un año abrió su oficina en Santiago, está a punto de cerrar la compra en Chile de otra compañía de este tipo. Diciembre TALANX adquirió una participación mayoritaria en el grupo asegurador INVERSIONES MAGALLANES en Chile, dentro de una región como la de América Latina de orientación estratégica para el grupo. Esta operación le permitirá ser una de las aseguradoras más importantes del país y fortalecerá su presencia en el negocio asegurador latinoamericano ya que implica a otra entidad en Perú. CARDINAL adoptará la marca J.MALUCELLI TRAVELERS. Tras la adquisición del 51% de la aseguradora colombiana CARDINAL por parte de J.MALUCELLI TRAVELERS, CARDI- NAL adoptará la marca J.MALUCELLI TRAVELERS, manteniendo su oficina principal en Bogotá y también a su equipo gerencial.

6 actualidad aseguradora Febrero 2015 américa latina 9 COLOMBIA FUSIONES... Enero AFP PORVENIR, del Grupo Aval, retomó el liderazgo entre las administradoras privadas de fondos de pensiones y cesantías (AFP) después de consolidar la fusión de HORIZONTE, comprada a BBVA COLOM- BIA por 541 millones de dólares. Enero HOWDEN BROKING GROUP refuerza su expansión con dos adquisiciones en Colombia. HOWDEN BROKING GROUP adquirió WACOLDA y PROSEGU- ROS. WACOLDA tiene oficinas en Bogotá, Medellín y Cali (Colombia), en Quito (Ecuador) y Lima (Perú) y es una correduría especializada en los ramos de daños materiales, construcción y vida. PROSEGU- ROS, a su vez, es una de las corredurías con más presencia en el sector público, con experiencia en programas de afinidad, responsabilidad civil general, y Administraciones Públicas. Febrero SWISS RE CORPORATE SOLUTIONS compra el 51% de las acciones de la colombiana COMPAÑÍA ASEGURADORA DE FIANZAS CONFIANZA (CON- FIANZA). Con este acuerdo, los clientes de la aseguradora se benefician y tienen acceso a los productos y servicios de SWISS RE. HOWDEN BROKING GROUP adquirió NMB COLOM- BIA CORREDORES DE RESEGUROS, bróker de seguros localizado en Bogotá. Marzo NACIONAL DE SEGUROS compra todos los activos de ECO-SEGUROS, que pertenecieron originalmente a la federación de cafeteros colombianos y que luego fue adquirida por SURAMERICANA DE SEGUROS. Supuso una inversión de 10 millones de dólares. Abril AXA terminó la compra del 51% de las operaciones de seguros de Grupo Mercantil Colpatria en Colom bia, por un total de 341 millones de dólares. Ahora, las operaciones de la empresa conjunta se integrarán en la Región Mediterráneo y América Latina (MedLa) del grupo galo. Mayo El Banco Agrario vendió la cartera vencida al Fondo de Solidaridad Agropecuaria (FONSA) que equivale entre un 66,4% y un 67,9% incluyendo capital y seguros. La cartera tiene un costo de 451,7 millones de pesos ( dólares) y será vendida por alrededor de 306 millones de pesos ( dólares). Septiembre SWISS RE completó la adquisición del 51% de la propiedad accionaria de CONFIANZA, compañía aseguradora en Colombia tras obtener aprobación de la Superintendencia Financiera de Colombia. Esta adquisición le permite a SWISS RE CORPORATE SOLUTIONS expandir su línea de negocios en Latinoamérica a través de su representación local. Noviembre El Grupo Sura anuncia su intención de comprar bancos en tres mercados: México, Chile y Perú, dentro de su objetivo de que se centra en es dar prioridad a los países en los que ya tiene presencia. Diciembre La sociedad brasileña J. MALUCELLI LATAM (JM LATAM) compró el 51% de la aseguradora colombiana CARDINAL, especializada en seguros de garantía. JM LATAM es una empresa creada por Banco Paraná, con un 50,5% de las acciones, y la compañía de origen norteamericano TRAVELERS BRAZIL, con un 49,5%. El grupo JMALUCELLI y TRA- VELERS son aliados desde 2011, cuando los norteamericanos adquirieron el 43% de las tres empresas de seguros de ese conglomerado brasileño. Tras la adquisición del 51% de la aseguradora colombiana CARDINAL por parte de J.MALUCELLI TRAVE- LERS, CARDINAL adoptará la marca J.MALUCELLI TRAVELERS, manteniendo su oficina principal en Bogotá y su equipo gerencial.

7 10 FUSIONES Y ADQUISICIONES MÉXICO Marzo QUÁLITAS CONTROLADORA, mediante su subsidiaria, Qualitas Financial Services Incorporated, compró una aseguradora en Estados Unidos, por 16.7 millones de dólares, de acuerdo al comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Julio Hogan Lovells se ha integrado en el despacho mexicano Barrera, Siqueiros y Torres Landa, que pasó a operar como Hogan Lovells BSTL. Con oficinas en México D.F. y Monterrey, contará inicialmente con 70 abogados, incluyendo 16 socios. Septiembre INSIGNIA LIFE ha comprado la cartera de Vida de HDI, proveniente de METROPO- LITAN. Con esta, son ya tres las carteras adquiridas por INSIGNIA LIFE, que de esta forma continua con su crecimiento y reforzando su presencia en el sector como la boutique del seguro de vida. Diciembre ARMOUR GROUP, con sede en Bermudas, compró la compañía mexicana de seguros de títulos FIDELITY NATIONAL TITLE y FIDELITY NATIONAL ESCROW SERVICES, especializada en seguros de títulos y en servicios de depósitos. Tras esta adquisición, FIDELITY ha pasado a llamarse ARMOUR SECURE INSURANCE.

8 actualidad aseguradora américa latina 11 Febrero 2015 PANAMÁ Junio MARSH ha adquirido la participación mayoritaria de SEMUSA, correduría de seguros y consultoría de riesgos con base en Panamá y que durante 15 años fue su corredor corresponsal local. Octubre La compra de OPTIMA COMPAÑÍA DE SEGUROS por parte de Capital Bank ha sido confirmada por ejecutivos de la aseguradora. Previo a la compra el 10% de la aseguradora ya estaba en manos de Ca- pital Bank, que pasa ahora a ser propietario único de la aseguradora, que a setiembre de 2014 contabilizaba primas emitidas por un total de 20 millones de dólares. Noviembre SEGUROS BBA, empresa de capital venezolano, ha confirmado su crecimiento exponencial en Panamá con la apertura de nuevas sucursales y con la adquisición de otras empresas del mundo financiero y de seguros en el extranjero. Esta consolidación del negocio se basa en el hecho de que la empresa cuenta con una trayectoria de cinco años en Panamá.

9 12 FUSIONES Y ADQUISICIONES PERÚ FUSIONES... Marzo CorpBanca confirmó la fusión con Itaú. El acuerdo que suscribió CorpGroup -el controlador de CorpBanca- con Itaú Unibanco -controlador de Itaú Chile-, contiene detalles respecto a las metas que debe cumplir el gerente general, los motivos por los cuales se terminaría el pacto de accionistas y las prioridades que debe tener el plan de negocio tanto en Colombia como en Chile. Enero de 2015 PACÍFICO y BANMÉDICA confirmaron la formalización de la asociación para constituir el mayor grupo de salud privada de Perú. La nueva operación incluirá las actividades de PACÍFICO en seguros de asistencia médica, EPS y prestaciones de salud. Así, en este último rubro los activos de BANMÉDICA en Perú, la Clínica San Felipe y Roe Laboratorio Clínico, se sumarán a la oferta de prestaciones de salud conformada por Pacífico a través de la red de clínicas y centros médicos SANNA y de sus prestaciones especializadas (Aliada, Centro Odontológico Americano y Laboratorios Precisa). Febrero WisdomTree, patrocinador y administrador de activos de ETF (Exchange-traded fund), o fondos que replican la rentabilidad de un activo, en Nueva York, anunciaron que la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) aprobó a 12 WisdomTree ETF su venta a los fondos de pensiones peruanos a cargo de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Marzo Las corredurías ARTHUR J. GALLAGHER y la mexicana GRUPO CP compraron de manera conjunta el 56% de la correduría de reaseguros peruana JAO & PART- NERS. Esta entidad limeña fundada en 2009 está especializada en productos relacionados con las industrias de la energía, minería y construcción. MAGALLANES inició sus operaciones en Perú y los primeros productos que lanzaron al mercado son los seguros de Autos. Desde enero, cuando obtuvo la licencia de operación por parte de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), la compañía ha estado trabajando en el desarrollo de estos productos. Enero de 2015 WILLIS compró la participación del 49,9% que el grupo Credicorp poseía en el peruano WILLIS CORREDO- RES DE SEGUROS, pasando a ser único accionista de la firma. WILLIS CORREDORES DE SEGUROS opera en el mercado peruano desde hace más de 40 años. En la actualidad cuenta con unos 350 clientes, de los cuales 100 son empresas corporativas y medianas. PARAGUAY Mayo TRANSATLANTIC REINSURANCE COMPANY (TRAN- SRE) se unió como accionista a EL SOL DEL PARA- GUAY COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS SA tras adquirir el 45% del paquete accionario de la aseguradora local paraguaya. URUGUAY Mayo El Grupo de Inversiones Suramericana a través de su filial SURA ASSET MANAGEMENT, compró dos sociedades subsidiarias en Uruguay: DISGELY y Jobely. DIS- GELY es una corredora de seguros de vida y ahorro en el mercado uruguayo. Jobely se dedica a la intermediación de valores en el país.

10 13 MERCADO INTERNACIONAL FUSIONES... Noviembre de 2014 KILN y TOKIO MARINE EUROPE se han unido bajo una misma marca comercial: TOKIO MARINE KILN. Esta nueva fusión que se consolida ahora bajo este nombre, se formó a principios de año. Las oficinas estarán situadas en el edificio Walkie Talkie, en el número 20 de la calle Fenchurch, en Londres. Diciembre de 2014 ALLIANZ GLOBAL ASSISTANCE CANADÁ y TIC TRAVEL INSURANCE COORDINATORS, incluyendo su filial SelectCare Worldwide, se fusionarán en Canadá, para convertirse en uno de los líderes en Seguros de Viaje del país. La operación supondrá, en opinión de ambas partes, la integración de dos ofertas de productos complementarios. La nueva compañía, que operará como ALLIANZ GLOBAL ASSISTANCE, se beneficiará de la extensa red de distribución de TIC con más de corredores y agencias de viaje en Canadá y de la red mundial de proveedores de ALLIANZ GLOBAL ASSISTANCE, en todo el mundo. Enero de 2015 XL GROUP lanzó una oferta para adquirir la totalidad del capital de CATLIN GROUP, operación que daría lugar a una entidad combinada que espera llegar a tener una presencia de liderazgo en los mercados mundiales de seguros especializados y reaseguros. La nueva compañía conjunta sumará un capital de millones de dólares y un volumen de primas netas totales de millones, con datos a cierre de Además, entrará en el Top 10 de reaseguradoras globales con capacidades multi-líneas, con primas en esta área que prácticamente se duplicarán hasta superar los millones. Tras la finalización de la operación, el nombre de la empresa matriz del grupo combinado será XL GROUP, aunque la nueva compañía operará como XL CATLIN, lo que refleja la sólida reputación de ambas marcas. AXIS CAPITAL y PARTNER RE firmaron un acuerdo de fusión definitivo para crear una compañía conjunta de reaseguro y seguros especializados con un volumen de primas brutas anuales que supera los millones de dólares. Además, la nueva compañía tendrá un capital total de más de millones y una cartera de inversiones de más de millones.

11 14 Junio de 2014 HUB INTERNACIONAL adquiere tres compañías. La primera es su subsidiaria HUB INTERNATIO- NAL MIDWEST que adquirió el corredor de seguros CORPORATE BENEFIT CONSULTANTS, que continuará operando desde su oficina en Des Plaines, Illinois. Por otro lado, la unidad HUB S FNA INSURANCE SERVICES adquirió los activos de FIRST NATIONAL ADMINISTRATORS GROUP OF COMPANIES, una agencia de seguros generales. Por último, también BEACON UNDERWRI- TING (BEACON), agencia de seguros de Canadá (MGA), compró el negocio de suscripción CAN- SURE, con sede en Vancouver. Julio de 2014 MERCER compró el 34% de la empresa sudafricana Alexander Forbes Group Holdings Limited (ALEXANDER FORBES). ALEXANDER FORBES ofrece una gama de servicios a clientes institucionales y pequeños. Se centra principalmente en beneficios para empleados y soluciones de inversión para clientes institucionales. Sus servicios incluyen fondos de pensiones y consultoría de inversiones, servicios actuariales y administrativos, beneficios para empleados y consultoría de salud, soluciones de inversión con multi-gestor, así como soluciones individuales y seguros de negocios. Julio de 2014 ZURICH INSURANCE GROUP (ZURICH) y OL- MA establecieron un acuerdo según el cual OL- MA adquiere el negocio minorista de Seguros Generales del grupo asegurador en Rusia. El portafolio de ZURICH cuenta con cerca de 1,2 millones de pólizas que representaban el volumen de primas brutas de millones de rublos (unos 108 millones de dólares) en El precio de venta reconocido asciende a unos millones de rublos (alrededor de 15,2 millones de dólares). ACUERDOS... Junio de 2014 ZURICH SANTANDER INSURANCE AMERICA: los porqués de la boda entre un banco y una aseguradora. Thierry Campet, head of strategy and Governance de ZURICH SANTANDER IN- SURANCE AMERICA, contó cómo y por qué se gestó la alianza entre ZURICH y Santander. En la relación influyó que el Santander cuenta con más de 40 millones de clientes, oficinas y cajeros automáticos, representando un motor de distribución inigualable en la región. Por su parte, ZURICH cuenta con una experiencia extensa en seguros basada en sus 142 años de historia y su presencia en más de 170 países. Esta joint venture cuyos términos se recogieron en un contrato, a 25 años, para Thierry Campet es muy bueno, está muy bien construido y muy equilibrado para ambos. Este contrato de exclusividad entre ambos accionistas plasma con grandes detalles los objetivos a muy largo plazo, claramente alineándoles, para sacar lo mejor de esta nueva alianza. Septiembre de 2014 Acuerdo entre el Banco Mundial y AXA para aumentar la cobertura y capacidad de los seguros en mercados emergentes. La International Finance Corporation (IFC), miembro de Banco Mundial, y AXA suscribieron una asociación mundial para ayudar a extender la cobertura de los seguros, mejorar la seguridad y fomentar el crecimiento económico en los mercados emergentes, principalmente Asia, África y América Latina. El acuerdo contempló cinco áreas principales de coooperación: inversión en la industria de seguros a través de inversiones conjuntas o adquisiciones; aumento de la cobertura de seguro para las mujeres; mejora de la seguridad vial; desarrollo de infraestructura; y fomento de la inversión responsable y el acceso al seguro.

12 actualidad aseguradora Febrero 2015 américa latina 15 VENDER MÁS QUE COMPRAR Según una Encuesta Towers Watson, la tendencia de las aseguradoras europeas es la de vender más que comprar. Para los próximos tres años, las compañías de seguros en la región EMEA se ven cada vez más a sí mismas como vendedores de unidades de negocio en lugar de compradores, según esta encuenta, realizada junto a Mergermarket, entre altos ejecutivos de compañías multinacionales. Más del 60% de los encuestados indicaron que esperaban desinvertir operaciones antes de 2017, frente a solo un 20% que afirmó esto mismo hace apenas un año. Según Andrew Marcell, managing director y CEO de las operaciones de GUY CARPENTER en Estados Unidos, una adecuada evaluación y gestión de los riesgos actuales y futuros seguirá siendo de vital importancia para que la industria pueda alcanzar sus objetivos de crecimiento. Esta hoja de ruta es, según un 40% de los encuestados, expandir sus negocios con nuevos productos; esta opción ha experimentado un aumento del 24% respecto a La segunda elección para lograr crecimiento es, para un 23% de los encuestados, llegar a nuevos mercados geográficos y, por último, explorar nuevos canales de distribución, además de las fusiones y adquisiciones, que fueron opciones nombradas por un 17% y 14%, respectivamente.

13 16 ESTADOS UNIDOS FUSIONES... Enero de 2014 WILLIS GROUP HOLDINGS fusionó las operaciones de WILLIS FACULTATIVE NORTH AMERICA y GLOBAL FA- BER, con el objetivo de aglutinar experiencias y ofrecer un beneficio global a todos sus clientes. TOWER US POOL anuncia un acuerdo y un plan de fusión con ACP RE, que se aprobó el 3 de enero de Febrero de 2014 MARSH & MACLENNAN compró la agencia de corretaje BARNEY & BARNEY, aunque no se revelaron los términos de la transacción. Desde 1909, BARNEY & BARNEY es especialista en gestión de riesgos y beneficios para empleados, ofreciendo soluciones para las empresas y particulares y representará a MMA en la región oeste. LIBERTY MUTUAL INSURANCE GROUP señala su entrada en el mercado de seguros de No Vida de Malasia con la adquisición de un 68,09% de las acciones de UNI. ASIA GENERAL por cerca de 113 millones de dólares. UNI.ASIA GENERAL es la 14 ª mayor aseguradora de No Vida en Malasia, con casi 143 millones en primas brutas anuales. Es especialista en seguros de Autos y Hogar. XL GROUP compró GLOBAL AG INSURANCE SERVI- CES, especializada en seguro agrarios. Ambas compañías, asociadas en 2011, ofrecen soluciones dentro del seguro de cosechas a productores del programa de seguros para riesgos múltiples impulsado por el Departamento de Agricultura del Gobierno estadounidense. La sociedad nació para brindar soluciones adaptadas para cubrir todas las incertidumbres a las que tienen que hacer frente los agricultores. Marzo de 2014 STARR compró el 59,2% de las acciones de la aseguradora china DAZHONG una de las más importantes de Shanghái. Este fue el resultado de la venta de 47,46 millones de títulos de tipo A de la compañía por parte de Besttone, una firma estatal de comunicaciones, hasta entonces inversor clave en el capital de DAZHONG. Abril de 2014 AIG finalizó de la venta de su participación del 100% en

14 17 International Lease Finance Corporation (ILFC) a AerCap Holdings por un total de millones de dólares (2.190 millones de euros) en efecto y acciones ordinarias de nueva emisión de grupo comprador. El valor total de la contraprestación por la venta de esta filial dedicada al renting de aviones es de aproximadamente millones (5.550 millones de euros). geográfica de la empresa. Se trata de AA INSURANCE SER- VICES, con sede en Lockport (Nueva York), una agencia de líneas personales estándar especializada en auto y hogar. También compró PARIETTI & MCGUIRE INSURANCE y la agencia INSURANCE NOW LLC en Washington. ARTHUR J. GALLAGHER (AJG) compró el bróker minorista BENNETT & SHADE, especializado en No Vida, beneficio para empleados, consultoría de gestión de riesgos y servicios de seguros para las líneas personales. Junio de 2014 La aseguradora japonesa DAI-ICHI LIFE empezó las negociaciones para comprar la firma estadounidense PROTECTIVE LI- FE en un acuerdo que podría ascender a más de millones de dólares. DAI- ICHI LIFE es la segunda mayor aseguradora de vida del sector privado. XL GROUP concluyó la venta de su filial XL LIFE RE (XLLR) a GreyCastle Holdings por 570 millones de dólares (410 millones de euros). Finalizada esta transacción, XLLR reaseguró el 100% de los negocios de reaseguros de Vida de XL GROUP. Esta transacción cubre una porción sustancial de las reservas de reaseguro de Vida del grupo. AON US llegó a un acuerdo definitivo para comprar STO- NERIVER NATIONAL FLOOD Services y sus filiales. Esta entidad gestiona aproximadamente 3 millones de pólizas frente a riesgos de inundación y millones de dólares en primas de seguro de inundación cada año en nombre de sus clientes. ADMIN RE vendió a REINSURANCE GROUP OF AMERICA (RGA) el 100% de las acciones de su filial en EE.UU. AURO- RA NATIONAL LIFE ASSURANCE COMPANY. La venta implicó a cerca de pólizas vigentes y millones de dólares en pasivos de los asegurados. Se espera que la operación pueda estar cerrada a principios de 2015, sujeta a la aprobación de los reguladores pertinentes. ARTHUR J. GALLAGHER (AJG) adquirió la agencia de seguros THE FORKER COMPANY, de Arlington Heights, Illinois, y fundada en el año THE FORKER COMPANY está especializada en la oferta de fianzas y créditos a clientes del Medio-Oeste del país sobre todo en el área de la construcción. Noviembre de 2014 AJG compró la correduría de seguros minoristas MILLER- HARRISON INSURANCE SERVICES en Muscatine, Iowa. Fundada en 1919, Miller-Harrison ofrece seguros para empresas y de No Vida, asimismo, también servicios de consultoría de gestión de riesgos y seguros de líneas personales de servicios a los clientes en todo el Medio Oeste. Julio de 2014 HUB INTERNATIONAL LTD. compró los activos del bróker FREE MARKET INSURANCE AGENCIES L.L.C., localizado en Alburquerque, Nuevo México. Los detalles de la operación no se conocieron. El negocio del bróker adquirido está formado por clientes del mundo de los servicios, construcción, salud, sector financiero, accidentes y hogar y también seguros de Autos, entre otros aspectos. Octubre de 2014 CONFÍE SEGUROS adquirió tres corredurías de seguros en Nueva York y Washington para ampliar la presencia Diciembre de 2014 JLT compra parte del negocio de energía de ALLIANT JLT Specialty Insurance Services, la filial norte americana de Jardine Lloyd Thompson Group, adquirió parte del negocio de energía de ALLIANT INSURANCE SERVICES, una unidad que se dedica a grandes cuentas internacionales y de mayor complejidad. Esta adquisición integrada surge tras el anuncio por parte de JLT de que es su intención desarrollar sus competencias de Estados Unidos en áreas clave especializadas, incluyendo energía, construcción, líneas financieras, crédito, política & seguridad e industria aeroespacial.

15 18 Enero de 2015 ALLIED WORLD ASSURANCE COMPANY inició su propia plataforma de crédito y de seguros de riesgos políticos una vez que se completó la adquisición de LATIN AMERICAN UNDERWRITERS HOLDINGS (LAU). Como parte de esta operación, los equipos de suscripción de LAU se unieron a ALLIED WORLD. ESTADOS UNIDOS MARSH & MCLENNAN AGENCY (MMA), subsidiaria de MARSH, adquirió THE BENEFIT PLANNING GROUP (BPG), Durham, una consultora enfocada al beneficio para empleados, con sede en Carolina del Norte. BPG es especialista en la prestación de beneficios a los empleados y servicios de seguros enfocados al cuidado de la salud, incluyendo los colegios de medicina, médicos y consultorías médicas. Febrero de 2015: MAPFRE llega a un acuerdo con MIDDLEOAK INSURANCE que le permitirá incorporar hasta 127 millones de dólares en pólizas de No Vida procedentes de esta compañía estadounidense, que posee una fuerte implementación en la región de Nueva Inglaterra, al noreste del país. El acuerdo dará a MAPFRE los derechos de renovación de estas pólizas. De los citados 111 millones, el grupo español espera incorporar al menos 87 millones.

16 actualidad aseguradora Febrero 2015 américa latina 19 BERMUDAS Mayo de 2014 XL GROUP acordó la venta de su filial XL REASE- GURO DE VIDA (XLLR, en sus siglas en inglés) a la compañía GreyCastle Holdings por 570 millones de dólares. Una vez se finalice esta transacción, XLLR reasegurará el 100% de los negocios de reaseguros de vida de XL GROUP. Esta transacción cubre una porción sustancial de las reservas de reaseguro de vida de XL. VALIDUS HOLDINGS firmó un acuerdo definitivo para adquirir WESTERN WORLD INSURANCE GROUP, compañía estadounidense centrada en líneas especiales y con una trayectoria de 50 años El grupo de Bermudas pagará 690 millones de dólares en efectivo por el 100% de las acciones de esta entidad. QATAR INSURANCE COMPANY concluyó la adquisición de ANTARES HOLDINGS LIMITED (ANTARES), una vez que se han obtenido todas las aprobaciones reglamentarias necesarias para la adquisición. Noviembre de 2014 HAMILTON INSURANCE GROUP (HAMILTON) compra SPORTSCOVER UNDERWRITING LIMITED, firma de LLOYD S que gestiona el Sindicato 3334, y KINETIC INSURANCE BROKERS LIMITED, corredor de seguros del mercado londinense. El Sindicato 3334 suscribe pólizas de deportes y de ocio para clientes en más de 20 países. RENAISSANCE RE HOLDINGS firmó un acuerdo definitivo para adquirir PLATINUM UNDERWRITERS HOLDINGS por un total de millones de dólares (1.531 millones de euros). Según el acuerdo alcanzado, los accionistas de PLATINUM recibirán 76 dólares por cada título, distribuidos en 7,8 millones de acciones de RENAISSANCE RE, valoradas en 761 millones de dólares y millones de dólares en efectivo. Terminada la transacción, los accionistas de PLATINUM serán propietarios de aproximadamente el 16% de las acciones en circulación de RE- NAISSANCE RE. La compañía combinada mantendrá el nombre y la sede de RENAISSANCE RE. EUROPA Abril de 2014 HELVETIA GROUP adquirió BASLER VERSICHERUNGEN, filial de BALOISE en Austria. En 2013, la compañía con sede en Viena generó un volumen de primas de 135,3 millones de euros, de los cuales 105,5 millones fueron ingresos de No Vida, y 29,8 millones en Vida. La operación permite al grupo suizo incrementar en un 50% su volumen de negocio en Austria. Julio de 2014 CNP ASSURANCES y Santander Consumer Finance (SCF), del Grupo Santander, firmaron un acuerdo de distribución exclusiva a largo plazo y la adquisición del 51% de sus filiales de Seguro Vida y No Vida, con sede en Irlanda. El montante de la transacción se eleva a 290 millones de euros. GENERALI vendió el banco privado suizo BSI al Banco BTG Pactual, por un importe total de millones de francos suizos. En concreto, el importe total está compuesto por una cantidad de millones de francos suizos en metálico y 300 millones (247 millones de euros) en títulos de BTG. Por otro lado, GENERALI alcanzó la propiedad del 100% del capital de GPH, una vez ejercida la opción de PPF para la enajenación de su participación restante del 24% en este holding. El grupo italiano tiene actualmente una participación del 76% en la empresa. GPH es una de las mayores aseguradoras en el mercado de Europa Central y del Este. El Grupo Financiero Crèdit Andorrà, a través de su filial de seguros en España CA LIFE INSURANCE EXPERTS, alcanzó un acuerdo para la compra de la cartera de Vida de ASEFA SEGUROS. Este acuerdo de compra incluye tanto los seguros de Vida Riesgo, como los de Vida Ahorro de la entidad. Este paso se encuadra dentro de la estrategia de internacionalización de CA LIFE, que pretende fortalecer la posición del grupo andorrano en España y su base comercial y de distribución. Septiembre de 2014 MAPFRE compra las filiales de seguros de Autos de Italia y Alemania del grupo británico DIRECT LINE, por 550 millones de euros. Esta operación, detalla en su comunicado, se enmarca en la apuesta del grupo español por el seguro directo on line y le permite reforzar su presencia en el continente europeo. Octubre de 2014 HELVETIA GROUP anuncia un acuerdo para hacerse con el control de NATIONALE SUISSE. Tras la finalización de la adquisición, Standard & Poors (S&P) confirmó en A la calificación de HELVE- TIA, asignándole una perspectiva estable. El cierre de la financia-

17 20 ción de la operación ha dado lugar a la eliminación de la situación de vigilancia ( Credit Watch ) con implicaciones negativas en la que fue colocada la nota del grupo suizo. El portugués Grupo Espírito Santo (GES) venderá su participación del 51 % en Espírito Santo Saúde (ESS) a FIDELIDADE, a un precio de 5,01 euros por acción. Espírito Santo Saúde tiene una red de hospitales y clínicas privadas y residencias de la tercera edad, además de gestionar un hospital integrado en el sistema público de salud. Abanca compró a la española CASER el 2,75% de la antigua Novagalicia. De este modo, el grupo pasó a controlar el 91% del accionariado de la entidad. Esta negociación se pudo cerrar entre 50 y 70 millones. El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) adjudicó el 88,33% del capital de Novagalicia Banco (NCG) a la entidad venezolana Banesco por millones de euros. Noviembre de 2014 AXA compró el 100% de las acciones de Assur Africa Holdings, grupo que contrala una participación del 77% el capital de la aseguradora nigerina MANSARD. El grupo galo pagó 198 millones de por esta operación que le permite entrar en el mercado asegurador nigeriano. MANSARD es la cuarta aseguradora del país, con actividades tanto Vida como en No Vida. ASSURANT SOLUTIONS cerró la adquisición de CWI Group, especialista en el mercado de seguros de móviles de Francia, reforzando así su liderazgo en el mercado de los seguros de dispositivos móviles. AVIVA acordó la compra de FRIENDS LIFE. La nueva compañía conjunta contará 16 millones de asegurados de Vida. Bajo los términos de la adquisición propuesta, los accionistas de FRIENDS LIFE recibirán por cada uno de sus títulos 0,74 acciones de AVIVA. De esta manera, la operación de compra se valora en millones de libras. El grupo pericial CRAWFORD completó la compra del británico GAB ROBINS, lo que permitirá al primero expandir significativamente sus negocios de gestión de siniestros a través de una amplia gama de líneas de productos en Reino Unido y reforzar su posición mundial. La compra del 100% de las acciones del grupo británico se valora en 45,8 millones de libras. El grupo canadiense Fairfax Financial Holdings firmó un acuerdo con QBE INSURANCE (EUROPE) para adquirir las operaciones de seguro de esta en República Checa, Hungría y Eslovaquia. Las empresas existentes y los derechos de renovación de las operaciones adquiridas en estos países serán transferidos al comprador en el tercer trimestre de La Comisión Europea autorizó, sin condiciones, la compra de las filiales en Italia y Alemania de DIRECT LINE por parte MAPFRE, tras constatar que la operación no tendría impacto negativo en la competencia en el mercado comunitario debido a la moderada cuota de mercado combinada en los mercados afectados. Sumados los negocios de Italia y Alemania, ambos aportan 714 millones de euros en primas. DIRECT LINE ITALIA tiene una cuota de mercado de aproximadamente el 28% del canal de seguro directo Autos. Enero de 2015: TRANQUILIDADE, división de seguros propiedad de Espírito Santo Financial Group (ESFG), antiguo principal accionista del extinto Banco Espírito Santo (BES), fue vendida al fondo estadounidense Apollo Global Management, tras obtener las aprobaciones de los reguladores y el levantamiento de la suspensión provisional decretada el pasado diciembre por el Tribunal de Relación de Lisboa. MARSH compró TRADE INSURE NV, bróker especialista en la intermediación de seguros de Crédito en Bélgica. La operación, cuyos términos económicos no han trascendido, llevará a que esta correduría fundada en 1990 pase a denominarse MARSH TRADE INSURE. Febrero de 2015: NATIONALE SUISSE vende su filial en Bélgica y sus dos agencias de suscripción (VANDER HAEGHEN & CO y ARENA) al grupo Enstar. La venta se hará efectiva una vez que las autoridades competentes hayan aprobado el cambio de titularidad. El importe total de la transacción será de 33,7 millones de euros.

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