Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Hasta por un monto equivalente en Nuevos Soles, de US$ ,000

Transcripción

1 COMPLEMENTO DEL PROSPECTO MARCO El presente documento debe ser leído conjuntamente con el Prospecto Marco correspondiente al Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP registrado a través de Trámite Anticipado. Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Hasta por un monto equivalente en Nuevos Soles, de US$ ,000 El Banco de Crédito del Perú ( BCP o el Emisor ), empresa financiera establecida bajo el régimen de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones ( Ley N ), ha convenido emitir valores típicos a través de bonos de arrendamiento financiero ( Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Cuarta Emisión del Primer Programa ) hasta por un monto equivalente en Nuevos Soles de US$ ,000 (Sesenta y cinco Millones de Dólares Americanos), en el marco del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP que posibilita la emisión de bonos hasta por un monto máximo de emisión de US$ ,000 (Cien Millones de Dólares Americanos) o su equivalente en Nuevos Soles. Los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Cuarta Emisión del Primer Programa tendrán un valor nominal de S/. 10,,000 (Diez Mil y 00/100 Nuevos Soles) cada uno y podrán ser emitidos en una o más series de hasta un monto equivalente en Nuevos Soles de US$ ,000 (Sesenta y cinco millones y 00/100 de Dólares Americanos) cada una, por un plazo de 25 meses. Estos bonos serán nominativos, indivisibles y estarán representados por anotaciones en cuenta en CAVALI S.A. ICLV ( Cavali ). El precio de oferta inicial será a la par. Los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Cuarta Emisión del Primer Programa generarán y pagarán intereses por trimestres vencidos en las fechas de vencimiento contados a partir de la fecha de emisión, salvo el primer pago de intereses que se realizará a los 4 meses contados a partir de la Fecha de Emisión. El importe de los intereses ( Cupón ) a pagar será equivalente a la Tasa de Interés descrita en el numeral del presente documento, Complemento del Prospecto Marco (o Prospecto Complementario ), aplicable sobre el valor nominal vigente, a ser denominado en cada fecha de vencimiento y fecha de redención. La tasa de interés será establecida según lo dispuesto en el mecanismo de colocación descrito en el presente documento (Ver la Sección Descripción de la Oferta ). Los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Cuarta Emisión del Primer Programa serán redimidos en su totalidad al vencimiento del plazo establecido para cada serie. Los pagos serán efectuados en Nuevos Soles a través de Cavali. Dichos bonos serán negociados en Rueda de Bolsa, una vez cumplido el trámite de inscripción correspondiente ante la Bolsa de Valores de Lima ( BVL ) por cuenta y costo del Emisor. Véase la Sección Factores de Riesgo del Prospecto Marco, la cual contiene una discusión de ciertos factores que deberán ser considerados por los potenciales adquirientes de los valores ofrecidos. Entidad Estructuradota Agente Colocador Representante de los Obligacionistas ESTE PROSPECTO COMPLEMENTARIO HA SIDO REGISTRADO EN EL REGISTRO PÚBLICO DEL MERCADO DE VALORES DE LA COMISIÓN NACIONAL SUPERVISORA DE EMPRESAS Y VALORES, LO QUE NO IMPLICA QUE ELLA RECOMIENDE LA INVERSIÓN EN LOS VALORES QUE SEAN OFERTADOS EN VIRTUD DEL MISMO U OPINE FAVORABLEMENTE SOBRE LAS PERSPECTIVAS DEL NEGOCIO, O CERTIFIQUE LA VERACIDAD O SUFICIENCIA DE LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO. Este Prospecto Complementario es de fecha 30 de noviembre de 2007

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3 Esta hoja ha sido intencionalmente dejada en blanco

4 I II CONTENIDO DESCRIPCIÓN DE LA OFERTA PROCEDIMIENTO DE COLOCACIÓN Tipo de oferta Inversionistas Medios de difusión Recepción y confirmación de órdenes de compra Mecanismo de asignación y adjudicación Liquidación y compensación de las transacciones Modo y plazo para la entrega de los valores a los inversionistas adjudicados COSTOS DE LA CUARTA EMISIÓN DEL PRIMER PROGRAMA DE BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO BCP ENTIDAD ESTRUCTURADORA AGENTE COLOCADOR...5 DESCRIPCIÓN DE LOS VALORES OFRECIDOS CARACTERÍSTICAS DE LA CUARTA EMISIÓN DEL PRIMER PROGRAMA DE BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO BCP Denominación Tipo de instrumentos Clase Régimen de Transferencia Moneda Monto de la Emisión y valor Nominal Plazo de la Emisión Series Fecha de Colocación Precio de Colocación Fecha de Emisión Moneda aplicable para el pago de los intereses y del principal Fecha de Redención y Fechas de Vencimiento Tasa de Interés Cupón Amortización Pago del Principal y de los Intereses Cronograma de pago de intereses y del principal Opción de rescate Interés Moratorio Garantías Orden de prelación Clasificación de riesgo Representante de los Obligacionistas Proceso a ser aplicado en caso de disolución Régimen legal aplicable Representación de la titularidad de los valores y forma en que se efectuará su transferencia MECANISMO CENTRALIZADO DE NEGOCIACIÓN...11 Anexo A: Anexo B: Contrato Complementario de la Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero Informes de Clasificación de Riesgo 1

5 I DESCRIPCIÓN DE LA OFERTA 1.1 PROCEDIMIENTO DE COLOCACIÓN Tipo de oferta La presente Emisión será colocada por oferta pública, a través del mecanismo que se describe en la presente sección. No existe un límite mínimo de colocación para las Series de los Bonos. El Emisor se reserva el derecho de suspender o dejar sin efecto, en cualquier momento y sin necesidad de expresar causa alguna, la colocación de una o más de las Series de los Bonos. Entre las razones para dejar sin efecto o suspender la colocación de una o más Series de los Bonos, podría encontrarse que el Emisor considere que las condiciones de rendimiento o monto no son las esperadas, que el Emisor haya obtenido una fuente de financiamiento para sus necesidades más acorde con sus intereses, entre otras Inversionistas Se tiene previsto realizar las emisiones sucesivas de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP a través de diferentes emisiones que podrán dirigirse a distintos tipos de inversionistas en el Perú, sin existir restricciones en su venta. Cabe señalar que, excepto en el Perú, no se ha iniciado ni se iniciará tramitación alguna, en ninguna jurisdicción que autorizaría una oferta pública de los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP, o la posesión o distribución del Prospecto Marco o cualquier material de venta relacionado con dichos bonos, en cualquier otro país o jurisdicción donde sea necesaria una autorización a tal efecto. No obstante lo anterior, el Agente Colocador de los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP, o cualquier tercero que pretenda colocarlos, deberá cumplir con todas las leyes y regulaciones aplicables en todas aquellas jurisdicciones en las cuales adquieran, ofrezcan, vendan o entreguen los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP, o aquéllas en las que tengan en posesión o distribuyan el Prospecto Marco o cualquier modificación del mismo Medios de difusión Los términos y condiciones de cada Serie serán informados a los inversionistas mediante publicación del Aviso de Oferta en uno de los diarios de mayor circulación nacional o cualquier otro medio autorizado por CONASEV, lo cual podrá será efectuado al menos un (1) Día Hábil antes de la Fecha de Colocación. El Aviso de Oferta deberá indicar el monto base a ofertarse, así como el monto máximo al cual podrá ampliarse la oferta. El Prospecto Marco del Programa y el presente Prospecto Complementario, estarán disponibles para su evaluación en las oficinas de Credibolsa S.A.B. S.A. y en el Registro Público del Mercado de Valores de CONASEV. Asimismo, se podrán utilizar los medios de difusión comunes a este tipo de transacciones como presentaciones, prospectos informativos, resúmenes ejecutivos, entre otros. Los resúmenes ejecutivos constituyen una síntesis de la información presentada en el Prospecto Marco y el presente Prospecto Complementario, debiéndose remitir a este último para tomar cualquier decisión de inversión. 2

6 1.1.4 Recepción y confirmación de órdenes de compra Credibolsa administrará el libro de demanda en el cual se consignarán todas las órdenes de compra que se reciban durante el período de recepción de las órdenes de compra. El inversionista remitirá la orden de compra a Credibolsa vía facsímil o en forma original durante el periodo de recepción de órdenes de compra, cuya fecha de inicio y término será establecida por el Emisor y comunicada en el Aviso de Oferta, y no será menor a dos días hábiles. Credibolsa recibirá las órdenes de compra hasta la 1:00 PM del último día del plazo establecido para tal efecto. La subasta de tasa tendrá lugar el día hábil inmediato anterior a la fecha de la emisión de los Bonos correspondientes. A través de la orden de compra, el inversionista manifiesta su voluntad irrevocable de adquirir los Bonos. El envío de una orden de compra por parte de un inversionista implica la aceptación de todos los términos y condiciones establecidos en el Prospecto Marco y en el presente Prospecto Complementario. Las órdenes de compra se recibirán en formato preparado por Credibolsa y deberán estar correctamente llenadas y firmadas por el inversionista, sin permitirse borrones ni enmendaduras. Asimismo, deberán consignar el nombre del inversionista, el monto solicitado y la tasa de interés requerida, la cual deberá estar expresada en treintaidosavos (1/32) porcentuales. Asimismo, el Emisor podrá establecer en coordinación con Credibolsa una tasa interés máxima para la aceptación de propuestas. El número máximo de órdenes de compra por inversionista será cinco (5), considerándose como válidas las cinco (5) primeras que presente. No es necesaria una confirmación de la recepción de la orden de compra; sin embargo, los inversionistas interesados en confirmar la recepción de sus órdenes de compra podrán hacerlo telefónicamente llamando al teléfono que se indique en la misma orden de compra; o mediante el sellado del cargo correspondiente en caso que la orden haya sido entregada en original Mecanismo de asignación y adjudicación El periodo de recepción de las órdenes de compra concluirá a la 1:00 PM del día de la subasta, luego de lo cual el BCP establecerá la tasa de corte. La subasta será sobre la tasa de colocación y el mecanismo de asignación es el de Subasta Holandesa con Posibilidad de Ampliación y Propuestas de Compra Acumulativas, por lo que los valores serán asignados a una única tasa de emisión. Las órdenes de compra son acumulativas, entendiéndose que se considerará para efectos de la adjudicación, la suma de todas aquellas órdenes cuyas tasas de interés requeridas sean iguales o inferiores a la tasa de corte. La tasa de corte será determinada luego de ordenar las órdenes de compra de menor a mayor, de acuerdo con la tasa solicitada. La tasa de corte corresponderá a aquella en el que la suma del monto demandado iguale al monto base ofertado. En caso que la demanda total sea inferior al monto base ofertado, se considerará como tasa de corte aquella correspondiente a la tasa más alta solicitada en las respectivas órdenes de compra. En caso el BCP decida no ampliar el monto de la Emisión por encima del monto base ofertado, la tasa de corte será tomada como referencia para establecer la tasa de emisión ( Tasa de Emisión ). El BCP establecerá la tasa de emisión y el monto de la emisión o serie, pudiendo fijar este monto por debajo del monto demandado. En caso la demanda total exceda el monto base ofertado, el BCP podrá ampliar el monto de la Serie por encima del monto base y hasta el monto máximo anunciado en el Aviso de Oferta, el mismo que deberá estar dentro de los limites máximos registrados para la Emisión (y 3

7 Programa, de ser el caso). En este caso, la tasa de emisión será aquella en que la demanda iguale el monto al que el BCP haya decidido ampliar la Emisión. Definido el monto de la emisión o serie y la tasa de emisión, se procederá a la asignación de los Bonos a aquéllas órdenes de compra cuyas tasas solicitadas se encuentren por debajo o a la tasa de emisión. La tasa de emisión será única para todos los adjudicatarios. Los Bonos serán adjudicados, en primer lugar, a la orden de compra que represente la menor tasa solicitada, a la orden de compra que le siga en orden ascendente, y así sucesivamente hasta cubrir el monto de la Emisión o Serie, monto que podrá ser menor, igual o mayor al monto base de la subasta. En caso que la demanda exceda la oferta a la tasa de emisión, se efectuará un prorrateo proporcional entre todos los adjudicatarios cuyas órdenes de compra solicitaron una tasa igual a la tasa de emisión. En caso de prorrateo, el monto a adjudicar a cada inversionista que presentó órdenes de compra solicitando una tasa igual a la tasa de emisión resulta de la siguiente manera: Monto a emitir Monto asignado a tasas menores a la tasa de emisión Monto Adjudicado = Monto solicitado Monto total demandado a la tasa de emisión En donde: Monto a emitir: Monto asignado a tasas menores a la tasa de emisión: Monto total demandado a la tasa de emisión: Monto solicitado: Es el monto que, como resultado del proceso de subasta, el representante facultado del Emisor decida emitir. El Monto a emitir no podrá exceder el monto de emisión establecido en el respectivo Prospecto Complementario. Es el importe que comprende la sumatoria de los montos solicitados en las órdenes de compra en las que se solicitó una tasa menor a la tasa de emisión. Es el importe que comprende la sumatoria de los montos solicitados en las órdenes de compra en las que se solicitó una tasa igual a la tasa de emisión. Es el importe consignado en la orden de compra de cada adjudicatario a la tasa igual a la tasa de emisión. En caso que el factor origine montos adjudicados que no sean múltiplos del valor nominal, se debe efectuar un redondeo de los montos adjudicados bajo los siguientes criterios: 1. Se efectúa un redondeo simple a la unidad múltiplo del valor nominal más cercana. 2. En caso que la sumatoria de los montos redondeados exceda el monto a emitir, se reduce las órdenes de mayor monto. En caso contrario, se incrementa las órdenes de menor monto Liquidación y compensación de las transacciones La adjudicación, el monto y la tasa de emisión de los Bonos serán comunicados a los inversionistas vía fax. Esto se realizará entre las 3:00 PM y las 5:00 PM del día de la subasta. 4

8 Los inversionistas tendrán hasta el día hábil siguiente a las 5:00 PM para cancelar los Bonos que les fueron adjudicados. Los pagos se realizarán vía transferencia en la cuenta que Credibolsa designará en la orden de compra. El formato de orden de compra podrá ser distribuido vía fax y además estará disponible para los inversionistas en el local de Credibolsa. En caso que el inversionista incumpla el pago, se revocará la adjudicación de su orden de compra. El incumplimiento de pago determina que dicho inversionista no podrá participar en las siguientes Emisiones o Series del Programa Modo y plazo para la entrega de los valores a los inversionistas adjudicados En la Fecha de Emisión, una vez realizado el pago por parte de los inversionistas, se procederá a la emisión de los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Cuarta Emisión del Primer Programa y se comunicará a Cavali para el registro correspondiente a nombre del inversionista. 1.2 COSTOS DE LA CUARTA EMISIÓN DEL PRIMER PROGRAMA DE BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO BCP Corresponderá al BCP asumir, a su entero y exclusivo cargo, todos los gastos, derechos y contribuciones que se originen y/o deriven de la presente emisión y de los documentos públicos o privados que sean necesarios para su debida formalización y emisión; incluyéndose en éstos el pago de cualesquiera derechos, contribuciones e impuestos que deban efectuarse para dicho fin ante CONASEV o ante cualquier otra entidad pública o privada. 1.3 ENTIDAD ESTRUCTURADORA El Banco de Crédito del Perú, con domicilio en Calle Centenario N 156, La Molina, actuará como Entidad Estructuradora. El desarrollo de las actividades de la Entidad Estructuradora está normado por la Ley Nº 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS; por la Ley del Mercado de Valores; y, por el Reglamento de Oferta Pública Primaria y de Venta de Valores Mobiliarios. 1.4 AGENTE COLOCADOR Credibolsa S.A.B. S.A., con domicilio en Calle Centenario N 156, La Molina, actuará como Agente Colocador. El desarrollo de las actividades del Agente Colocador está normado por la Ley del Mercado de Valores. Queda establecido que la modalidad de colocación será la de best effort de forma tal que el compromiso de colocación que asume Credibolsa S.A.B. S.A. es de medios y no de resultados. Las funciones de Credibolsa son: 1. Informar a las personas interesadas sobre las características principales de la emisión. 2. Realizar la subasta para la colocación de los valores. 3. Recibir las propuestas de compra en los horarios estipulados. 4. Dar a conocer a los adjudicatarios de la subasta, los resultados de la misma. A la fecha de elaboración del presente Prospecto Complementario, no existe el marco legal correspondiente a la implementación de prácticas de estabilización de precios. Por lo tanto, no se aplicarán prácticas de estabilización de precios que puedan mantener o afectar el precio de los valores a ser ofrecidos. 5

9 II DESCRIPCIÓN DE LOS VALORES OFRECIDOS El registro de la Cuarta Emisión a emitirse en el marco del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP, se hace en cumplimiento de lo acordado en las Juntas Generales de Accionistas del BCP de fechas 28 de marzo de 2003 y 26 de marzo de 2004; el acuerdo de Directorio del 23 de marzo de 2005 y el acuerdo del Comité Ejecutivo del 29 de noviembre de 2007, y de acuerdo con los términos fijados en el Contrato Complementario de la Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero, suscrito con el Scotiabank Perú S.A.A., en calidad de Representante de los Obligacionistas. Mediante Sesión de Directorio de fecha 23 de marzo de 2005, se autorizó a los señores Raimundo Morales Dasso, Walter Bayly Llona, Mario Ferrari Quiñe, Javier Maggiolo Dibós, y/o Jorge Ramírez del Villar López de Romaña para que indistintamente, dos de ellos, en representación del Banco de Crédito del Perú, determinen los términos, características, monto, plazo, y demás condiciones de las emisiones a ser realizadas en el marco del Programa, así como las eventuales prórrogas y/o renovaciones de éste. Esta delegación de facultades incluye la determinación de los plazos de vencimiento, así como el tipo de oferta, número de emisiones, número de series de cada una de las emisiones, valor nominal, oportunidad, denominación, tasa de interés de ser el caso, precio de colocación, fechas de emisión, plazos de pago de intereses y de amortización del capital, reajustes o colocaciones bajo la par, garantías de ser el caso, destino de los recursos captados, modalidad de colocación, términos y condiciones de las ofertas privadas, mecanismo de negociación y demás condiciones y formalidades de la emisión, necesarias para llevar a buen término la misma, debiéndose tener presente que esta relación tiene simplemente carácter enunciativo más no limitativo. De conformidad con lo dispuesto en el Artículo N 59 de la Ley del Mercado de Valores, la suscripción o adquisición de valores presupone la aceptación del suscriptor o comprador de todos los términos y condiciones de la oferta, tal como aparecen en el Prospecto Marco y su respectivo Prospecto Complementario. Los términos y condiciones de cada una de las Series correspondientes a la Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP serán definidos por las personas facultadas por el Emisor, y serán comunicados a los inversionistas y a la CONASEV a través del presente documento y del Aviso de Oferta. 2.1 CARACTERÍSTICAS DE LA CUARTA EMISIÓN DEL PRIMER PROGRAMA DE BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO BCP Denominación La presente emisión ha sido denominada Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP Tipo de instrumentos Bonos de arrendamiento financiero Clase Bonos nominativos, indivisibles, representados por anotaciones en cuenta en Cavali Régimen de Transferencia Libremente negociables. 6

10 2.1.5 Moneda Nuevos Soles Monto de la Emisión y valor Nominal La Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP será por un importe equivalente en Nuevos Soles, de hasta US$ , (Sesenta y Cinco Millones y 00/100 Dólares Americanos). El Valor Nominal de los Bonos será de S/. 10,000 (Diez Mil Nuevos Soles) cada uno Plazo de la Emisión Los Bonos se emitirán por un plazo de hasta 25 meses contados a partir de la Fecha de Emisión de cada Serie Series Se podrá emitir una o más Series por un monto equivalente en Nuevos Soles de hasta US$ , (Sesenta y cinco Millones y 00/100 Dólares Americanos) cada una. En su conjunto las Series no podrán ser mayores a, el equivalente en Nuevos Soles, de US$ , El número de series a emitirse será establecido por las personas facultadas por el Emisor Fecha de Colocación Las personas facultadas por el Emisor definirán la fecha de colocación de cada una de las Series en coordinación con la Entidad Estructuradora y el Agente Colocador, y serán comunicadas en los respectivos Avisos de Oferta Precio de Colocación Los Bonos se colocarán a la par Fecha de Emisión Las personas facultadas por el Emisor establecerán la fecha de emisión y será informada a la CONASEV y a los inversionistas a través del Aviso de Oferta Moneda aplicable para el pago de los intereses y del principal El pago de intereses y del principal se efectuará en Nuevos Soles y será atendido exclusivamente con los fondos proporcionados por BCP Fecha de Redención y Fechas de Vencimiento La Fecha de Redención es aquella en la que vence el plazo de la respectiva Emisión o Serie. Las Fechas de Vencimiento son aquellas en las que se pagará el Servicio de Deuda de los Bonos. Las Fechas de Vencimiento y la Fecha de Redención serán informadas a la CONASEV y a los inversionistas a través del Aviso de Oferta correspondiente. En caso la Fecha de Vencimiento y/o la Fecha de Redención no fuese un Día Hábil, el pago correspondiente será efectuado el primer Día Hábil siguiente y por el mismo monto 7

11 establecido para la Fecha de Vencimiento correspondiente y/o la Fecha de Redención, sin que los titulares de los Bonos tengan derecho a percibir intereses por dicho diferimiento Tasa de Interés La tasa de interés de cada Serie será establecida por las personas facultadas para ello por el Emisor de acuerdo con el mecanismo de colocación que se describe en el presente Prospecto Complementario e informada a la CONASEV con anterioridad a la Fecha de Emisión. La tasa de interés de cada Serie será una tasa nominal anual fija Cupón Es el monto de los intereses a ser pagados en cada Fecha de Vencimiento, El cupón será equivalente a la Tasa de Interés aplicada sobre el Principal, calculado con la siguiente fórmula: Cupón = (Principal ) (Tasa de Interés) Período 360 Donde: Cupón: Monto de intereses por ser pagados. Principal: Valor nominal del bono (S/. 10, cada uno). Tasa de Interés: Tasa de Interés nominal anual por ser determinada en el momento de la colocación. Período: Ver Sección Cronograma de pago de intereses y del principal Amortización El 100% del principal de los Bonos se pagará en la Fecha de Redención de la Emisión o Serie, a su valor nominal Pago del Principal y de los Intereses Para efectos del pago de intereses y del principal, se reconocerá a los tenedores de los Bonos cuyas operaciones hayan sido liquidadas a más tardar el día hábil anterior a la Fecha de Vencimiento o a la Fecha de Redención, según sea el caso. El servicio de pago de intereses y del principal se realizará a través de Cavali, de acuerdo con lo señalado en el Título Fecha de Redención y Fechas de Vencimiento. Los pagos de intereses y del principal serán atendidos exclusivamente con fondos proporcionados por el Emisor para estos efectos. No existe obligación de Cavali de efectuar pago alguno con sus propios recursos. No obstante lo anteriormente señalado, el Emisor, una vez que haya cumplido con poner los fondos necesarios a disposición de Cavali, en las fechas que correspondan, no asumirá responsabilidad alguna en caso que tales pagos no fueran realizados oportunamente por causas imputables a Cavali Cronograma de pago de intereses y del principal Salvo el primer cupón cuyo pago de intereses se realizará a los cuatro (4) meses contados a partir de la Fecha de Emisión, el pago de los intereses se efectuará cada trimestre vencido, 8

12 contado a partir de la fecha del primer vencimiento, hasta la Fecha de Redención de la respectiva Serie. En caso de que la Fecha de Vencimiento no sea un día hábil, el pago del cupón será efectuado el primer día hábil siguiente, sin que los titulares de los Bonos tengan derecho a percibir intereses por dicho diferimiento. El 100% del principal será pagado luego de transcurridos los 25 meses de vigencia de la respectiva Emisión o Serie, contados a partir de la Fecha de Emisión, a su valor nominal. En caso de que la Fecha de Redención no sea un día hábil, el pago del principal será efectuado el primer día hábil siguiente, sin que los titulares de los Bonos tengan derecho a percibir intereses por dicho diferimiento Opción de rescate No existe opción de rescate derivada de una decisión unilateral del Emisor. No obstante ello, el Emisor podrá rescatar los Valores en cualquiera de los casos contemplados en los incisos 2, 3 y 4 del artículo 330 de la Ley General y siempre que brinde trato equitativo para todos los titulares de Bonos, en concordancia con lo previsto en el artículo 89 de la Ley Interés Moratorio En caso de retraso en el cumplimiento de las obligaciones de pago por parte del Emisor, éste se obliga a pagar como interés moratorio una tasa efectiva anual de 1.0% Garantías Genéricas sobre el patrimonio y los bienes objeto de operaciones de arrendamiento financiero. Es de aplicación el texto íntegro del artículo 118 de la Ley de Bancos Orden de prelación El orden de prelación de estos Bonos se rige por lo establecido en el numeral 2 del artículo 118 de la Ley de Bancos Clasificación de riesgo De acuerdo con los requerimientos de clasificación de riesgo del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP, Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C., en Sesión de Comité de Clasificación celebrada el día 22 de noviembre de 2007, y Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. en su Comité de Clasificación de fecha 22 de noviembre de 2007, acordaron clasificar la Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP de la siguiente manera: Empresa Clasificadora Clasificación Fecha Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C AAA(pe) 22/11/07 Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. AAA 22/11/07 Significado de la clasificación - La clasificación AAA (pe) obtenida de Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. Clasificadora de Riesgo, corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, reflejando el más bajo riesgo crediticio. Esta capacidad es altamente improbable que sea afectada adversamente por eventos imprevistos. - La clasificación AAA obtenida de Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A., refleja la capacidad más alta de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. 9

13 LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO OTORGADAS, NO CONSTITUYEN UNA RECOMENDACIÓN DE COMPRA, RETENCIÓN O VENTA DE LOS VALORES MENCIONADOS ANTERIORMENTE. Para una mayor información relativa a las clasificaciones de riesgo otorgadas a los valores, revisar el Anexo B de este Prospecto Complementario. Las clasificaciones antes señaladas están sujetas a revisión permanente durante la vigencia de los Bonos, de acuerdo con las leyes aplicables Representante de los Obligacionistas Según las Juntas Generales de Accionistas del BCP, de fechas 28 de marzo de 2003 y 26 de marzo de 2004, se delegó al Directorio del BCP la facultad de designar al Representante de los Obligacionistas. De esta manera, en Sesión de Directorio de fecha 23 de marzo de 2005, se acordó designar al Scotiabank Perú S.A.A. (antes Banco Sudamericano) como Representante de los Obligacionistas del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero BCP. El Scotiabank Perú S.A.A., con domicilio en Dionisio Derteano 102, San Isidro, y teléfono (511) , será representado por los señores Alfredo Dancourt Iriarte y/o Francisco Rivadeneira Gastañeta, o por el funcionario que Scotiabank Perú S.A.A designe en su oportunidad, en sus funciones de Representante de los Obligacionistas ante el Emisor. El EMISOR declara bajo juramento que entre el Banco de Crédito del Perú, entidad emisora de los Bonos de Arrendamiento Financiero BCP, y Scotiabank Perú S.A.A, no existe vinculación según los términos establecidos en el reglamento de vinculación, propiedad indirecta y grupo económico aprobado por Resolución CONASEV N EF/ Para mayor información respecto al rol del Representante de los Obligacionistas, del Sindicato de Obligacionistas y del Emisor, ver Anexo C Contrato Marco del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero del Prospecto Marco Proceso a ser aplicado en caso de disolución En el caso que el BCP sea declarado en disolución, el proceso respectivo estará a cargo de la SBS, de acuerdo con el procedimiento establecido en el Título VII de la Sección Primera de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS Ley N y sus modificaciones ( Ley de Bancos ). Es de aplicación el texto íntegro del artículo 118 de la Ley de Bancos Régimen legal aplicable El Programa tiene sustento legal en los siguientes dispositivos y sus normas modificatorias: 1. Ley General de Sociedades, Ley y sus modificatorias. 2. Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS, Ley N Resolución SBS No Circular SBS N B Texto Único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores - Decreto Supremo N EF. 6. Reglamento de Oferta Pública Primaria y de Venta de Valores Mobiliarios, Resolución CONASEV N EF/94.10 modificada por Resolución CONASEV N EF/94.10 y sus modificatorias y complementarias correspondientes. 10

14 7. Manual de cumplimiento de los Requisitos Aplicables a las Ofertas Públicas de Valores Mobiliarios, Resolución Gerencia General N EF/94.11, modificada por Resolución Gerencia General N 129-EF/94.11 y sus modificatorias correspondientes. 8. Disposiciones para la estandarización de valores que otorgan derechos de créditos de emisores nacionales, Resolución CONASEV N EF/ Reglamento de Inscripción y Exclusión de Valores en la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima, Resolución CONASEV N EF/ Reglamento de Registro Público del Mercado de Valores, Resolución CONASEV N EF/94.10 y sus modificatorias correspondientes. 11. Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores, Resolución CONASEV N EF/94.10 y sus modificatorias correspondientes. 12. Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo Económico, aprobado por Resolución CONASEV N EF/94.10 y sus modificatorias correspondientes. 13. Texto Único Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta Decreto Supremo N EF y sus normas modificatorias y complementarias. 14. Texto Único Ordenado de la Ley del Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo Decreto Supremo N EF y sus normas modificatorias y complementarias. 15. Impuesto a las Transacciones Financieras aprobada mediante Ley N y normas modificatorias y complementarias. 16. Reglamento de Información Financiera aprobado mediante Resolución CONASEV Nº EF/94.10, y sus normas modificatorias y complementarias. 17. Reglamento para la Preparación y Presentación de Memorias Anuales y Reportes Trimestrales, aprobado mediante Resolución CONASEV Nº EF/94.10, y normas modificatorias y complementarias. 18. Ley de Títulos Valores, Ley N Circular SBS N B (13 de junio de 2000). 19. Reglamento de los Contratos de Financiamiento con Garantía de Cartera Crediticia, aprobado por Resolución SBS N Representación de la titularidad de los valores y forma en que se efectuará su transferencia Los Bonos emitidos en el marco del Programa serán representados por anotaciones en cuenta inscritos en el registro contable que mantiene Cavali, con domicilio en Pasaje Acuña N 106, distrito de Lima, provincia y departamento de Lima, Perú. Los Bonos tienen mérito ejecutivo y son libremente transferibles, con sujeción a las normas del Mercado de Valores. 2.2 MECANISMO CENTRALIZADO DE NEGOCIACIÓN Los Bonos serán negociados en la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima ( BVL ), con domicilio en Pasaje Acuña N 106, Lima, una vez cumplido el trámite de inscripción correspondiente ante la BVL. El registro de los mismos en Rueda de Bolsa se realizará por cuenta y costo del BCP. El Emisor se obliga a presentar a la Rueda de Bolsa de la BVL la información requerida conforme a lo dispuesto por el Reglamento de Inscripción y Exclusión de Valores Mobiliarios en la Rueda de Bolsa de la BVL (Resolución CONASEV N EF/94.10), la Ley del Mercado de Valores y cualquier otra norma aplicable, en un plazo máximo de 15 días hábiles luego de efectuada la emisión de los valores. 11

15 ANEXO A Contrato Complementario de la Cuarta Emisión del Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero

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21 ANEXO B Informes de Clasificación de Riesgo

22 Asociados a: FitchRatings Institución Financiera Perú Banco de Crédito del Perú Rating Setiembre 2007 Rating Actual Rating Anterior Fecha Cambio Institución A+ A 19/09/05 Depósitos CP CP-1+(pe) Depósitos LP AAA (pe) AA+ (pe) 17/03/04 1er Programa de Certificados Dep. CP-1+(pe) Negociables 2do Programa de Certificados Dep. CP-1+(pe) Negociables BAF AAA (pe) AA+ (pe) 17/03/04 Bonos Subordinados AA+ (pe) AA (pe) 19/09/05 Letras Hipotecarias AAA (pe) AA+ (pe) 17/03/04 Bonos Corporativos AAA (pe) AA+ (pe) 16/03/05 Bonos Hipotecarios* AAA (pe) Acciones 1ª Resumen Banco de Crédito del Perú Jun-07 Dic-06 Dic-05 Total Activos 37,439,300 31,890,974 29,226,400 Patrimonio 2,817,661 2,860,879 2,791,108 Resultado 493, , ,734 ROA (%) 2.6% 2.1% 2.4% ROE (%) 35.0% 23.1% 24.8% Apalancamiento 9.31x 8.46x 9.11x Global Cifras en miles soles correspondientes al BCP y sus sucursales en el exterior, los cuales no presentan cifras auditadas. Sin embargo, las cifras individuales del Banco corresponden a las auditadas. Analistas Barbara Quiñones (511) barbara.quinones@aai.com.pe Fiorella Olivera fiorella.olivera@aai.com.pe (511) Perfil Fundado en inicialmente con el nombre de Banco Italianoel Banco de Crédito del Perú (BCP) ha consolidado su posición de liderazgo en el sistema bancario peruano, con la más alta participación de mercado de depósitos y colocaciones, las mismas que, a junio 2007, ascendieron a 36.9 y 29.6% (40.4% y 35.0%, si incluimos las sucursales del exterior), respectivamente. Credicorp, el grupo financiero más grande del Perú, es el propietario del 97.24% del total de acciones del BCP. Su oficina principal se ubica en la ciudad de Lima y cuenta con la red nacional de oficinas más grande del sistema (246 a junio 2007). El personal del Banco (sin incluir los empleados de sus subsidiarias) ascendió a 10,429 empleados, incluyendo al personal del exterior. El BCP cuenta con dos sucursales en el exterior (Panamá y Miami), dos filiales y nueve subsidiarias. Fundamentos La clasificación de riesgo otorgada al Banco de Crédito y a sus instrumentos se sustenta en: La posición de liderazgo que ocupa en el sistema financiero peruano, la cual ha logrado mantener a partir de las estrategias implantadas, mostrando buen desempeño en los últimos años, en los cuales el BCP ha mejorado su rentabilidad, solidez financiera y calidad de activos. De este modo, a junio 2007, la utilidad neta obtenida representó el 40.7% del total del sistema y su cartera deteriorada respecto a las colocaciones brutas fue 2.0% (3.3% para el sistema). La mejora continua de la calidad de los créditos, cuya cartera atrasada y deteriorada representaron el 0.8 y 2.0%, respectivamente, sobre el total de las colocaciones brutas, en ambos casos por debajo del sistema (1.6 y 3.3%, respectivamente). A lo anterior se sumó la cobertura sobre la cartera atrasada de 299.4%, y sobre la cartera deteriorada, de 123.6%. El compromiso patrimonial de la cartera deteriorada no provisionada fue -3.4%. El bajo nivel de activos improductivos (4.4%), porcentaje inferior al mostrado por el sistema (4.9%). El fondeo altamente atomizado y de bajo costo, gracias a la alta participación de mercado que mantiene el Banco en sus depósitos principales: CTS, depósitos a plazo y cuentas de ahorro. Los 20 principales depositantes mantienen el 15.0% de los depósitos totales BCP: 09/

23 Asociados a: FitchRatings Institución Financiera AJUSTE DE ESTADOS FINANCIEROS A partir del 1ero. de enero del 2005, ha sido suspendido el ajuste contable a los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación (Resolución Nº EF/93.01). Por lo anterior, para efectos de nuestro analisis financiero, las cifras hasta el 31 de diciembre del 2004 serán expresadas en soles constantes. Asimismo, los Estados Financieros de los períodos anteriores a dicha fecha serán expresados en soles históricos. Año 1889 Constitución del Banco Evolución de la Empresa 1987 Intento de Estatización y venta de acciones a sus empleados DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN El Banco de Crédito del Perú es una sociedad anónima constituida el 3 de abril de 1889, y autorizada a operar por la Superintendencia de Banca y Seguros. El Banco es subsidiaria de Credicorp Ltd., holding de empresas integradas por el BCP; el Pacífico-Peruano Suiza Cia. de Seguros y Reaseguros; el Atlantic Security Holding Corporation y Prima AFP. Credicorp es una empresa de responsabilidad limitada constituida en Las Bermudas en 1995, siendo el más grande proveedor de servicios financieros integrados en el Perú, banca múltiple y prestación de seguros, principalmente. Además de su infraestructura en el Perú, el Banco cuenta con sucursales en Miami y Panamá, esta última constituida en el Además, tiene como filial al Banco de Crédito en Bolivia. Compra el 100% de las acciones del Banco Santander Central Hispano (BSCH). La transacción se concretó a través de una OPA. El monto pagado ascendió a US$ 50 millones. Incluyó la Sociedad Administradora de Fondos Mutuos. La fecha de fusión fue el 28 de frebrero del Adquirió el 45% de la participación de Solución Financiera de Crédito S.A. Pasando a ser el propietario del 100%. El monto pagado ascendió a S/ millones La.fecha de fusión culminó en febrero del Compra la cartera crediticia del Bank Boston N.A. surcursal del Perú y Fleet National Bank, por US$ millones En cuanto a la estrategia comercial de los últimos años, en el 2002 se lanzó la nueva identidad corporativa del Banco, introduciendo un concepto de banca con dedicación, accesibilidad y flexibilidad. En el 2004, el BCP canalizó sus esfuerzos en incursionar en segmentos poco atendidos y de mayor potencial de crecimiento con niveles adecuados de rentabilidad y que permitieran una estructura de fondeo más competitiva. Desde ese año, el BCP mantiene y afina su estrategia de enfoque en los mercados con mayor potencial de crecimiento, de modo tal que enriquecen constantemente su oferta de productos, servicios y canales dirigidos a la satisfacción de las necesidades de sus clientes, principalmente de la banca minorista. Entre ellos están los Agentes BCP, puntos de atención que funcionan en establecimientos de terceros a costos de operación significativamente inferiores a los de cualquier agencia o cajero automático. Otro pilar de su estrategia es el enfoque transaccional, a través del desarrollo de canales tradicionales y nuevos, que brindan atención basada en la calidad en el servicio a clientes y no clientes. Así, el Banco viene implementando un mayor número de agencias y una ampliación en los horarios de atención. A junio del 2007, las empresas subsidiarias del Banco se presentan en el siguiente cuadro, antes de las eliminaciones que se han realizado para propósito de la consolidación. Subsidiarias Activo (% Part.) Patrimonio (% Part.) Banco de Crédito del Perú 91.6% 85.2% Banco de Crédito Bolivia y Subsidiarias 5.5% 6.5% Crédito Leasing S.A. 2.1% 1.8% Solución Financiera de Crédito S.A. 0.2% 0.5% Inversiones BCP Ltda 0.2% 2.8% Credibolsa - Sociedad Agente de Bolsa S.A 0.1% 0.8% Credifondo - Sociedad Administradora de Fondo Mutuo 0.1% 1.5% Credititulos S.A. 0.0% 0.5% Inmobiliaria BCP S.A. 0.0% 0.2% BCP SPE 0.0% 0.0% Inversiones Conexas y Complementarias 0.0% 0.2% Gobierno Corporativo: La estructura de gobierno corporativo del Banco de Crédito se basa en sus políticas internas e informe anual sobre gobierno corporativo y responsabilidad social. La junta directiva puede estar compuesta de 5 a 30 directores, los cuales son elegidos por la asamblea de accionistas. Actualmente el Directorio está compuesto por 13 directores, incluyendo 9 miembros independientes. La junta directiva cuenta con un Comité Ejecutivo, un Comité de Remuneraciones, un Comité de Auditoria y un Comité de Riesgo de Mercado. Los miembros del equipo de las auditoras externas rotan cada cinco años. Sistema: El sistema financiero peruano se muestra como uno de los más sólidos, estables y atractivos de la región, con rentabilidad creciente, e indicadores de eficiencia adecuados. Los aún bajos niveles de intermediación bancaria e índice de bancarización en el Perú para diciembre del 2006, (colocaciones brutas / PBI y depósitos / PBI de 16.9 y 20.3%, respectivamente), son un indicador del potencial de crecimiento. Este potencial es un factor que atrae un mayor número de participantes hacia la Banca Múltiple peruana. Entre BCP: 09/

24 Asociados a: FitchRatings Institución Financiera las instituciones que han presentado solicitud a la SBS están el Banco Ripley, Banco Azteca, Banco Santander y Deutsche Bank. El número de bancos llegó a su mìnimo de 11 en el 2006, desde los 28 bancos existentes en Entre los bancos que se retiraron del país en los últimos años están Bank Boston, Banco Santander y Standard Chartered. Por otro lado, Banco Falabella recibió la autorización para operar a mediados de año y durante el 2006 ingresaron Scotiabank Perú (Bank of Nova Scotia) al adquirir Banco Sudamericano y Banco Wiese y fusionarlos, y HSBC Perú Bank) La mejora de la economía y el proceso de bancarización generaron un crecimiento en el número de clientes deudores al sistema financiero de 28.6% (3,530 miles) en el primer semestre del Para poder atenderlos y prepararse para el futuro, los bancos vienen expandiendo su red de atención al cliente: 56 nuevas oficinas, contratación de 10.0% de empleados adicionales y 120 cajeros automáticos más, en el primer semestre del 2007, en adición al importante crecimiento de cajeros corresponsales). La rentabilidad del sistema bancario se ha incrementado en los últimos años, por la mejor calidad de cartera y control de gastos, principalmente. Así, aumentó el retorno sobre el patrimonio (ROE) y sobre activos (ROA), hasta llegar a los máximos de 29.3 y 2.6%, respectivamente. 40% Rentabilidad 3.0% spreads. Los dos principales componentes de la utilidad bruta fueron los ingresos netos derivados de la intermediación (78.2%) y de la gestión de administración de portafolio y compra-venta de valores (17.8%). Los ingresos por servicios financieros se incrementaron en 15.3% debido al mayor número de clientes y productos. En cuanto a los mayores gastos administrativos en 33.1%, se debe resaltar que el ratio de eficiencia se redujo en el primer semestre, de 47.4 a 42.8%, al ser consecuentes dichos gastos administrativos adicionales con la mayor utilidad operativa bruta. El sistema financiero peruano se caracteriza por una alta concentración: los cuatro principales bancos mantienen el 82.4% de los créditos directos y el 86.9% de los depósitos totales. Durante el primer semestre del 2007 los bancos crecieron agresivamente en colocaciones y aún así, continuaron con las mejoras de calidad de cartera, a pesar del mayor enfoque en la banca minorista. Los activos crecieron en 14.7% entre diciembre 2006 y junio 2007 a S/ mil millones. Durante el primer semestre del 2007, los bancos reestructuraron sus activos reduciendo la participación de los fondos disponibles a favor de las colocaciones. Así, las colocaciones brutas pasaron de 55.5% de los activos en el 2005 a 62.1% al primer semestre 2007, y registraron un crecimiento en promedio de 14.2% anual (2003 a junio 2007). El crecimiento del primer semestre del 2007 fue de 17.7%, superior al del 2006 (15.3%). ROE 30% 20% 10% 0% 2.6% 1.9% 29.3% 2.1% 2.0% 1.2% 21.7% 1.1% 20.6% 0.8% 0.4% 11.3% 10.9% 8.4% 4.5% Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Jun % 0.0% ROA ROE ROA Fuente: SBS Esta rentabilidad se pudo obtener principalmente por la mayor utilidad financiera bruta e ingresos por servicios financieros netos, los cuales contrarrestaron los mayores gastos administrativos derivados de la expansión de la red y la consiguiente contratación de personal. El margen financiero bruto a junio 2007 (69.1%), marcó un quiebre respecto a la tendencia decreciente que mostró entre el 2004 (72.1%) y 2006 (67.8%), por la alta competencia y la reducción de tasas internacionales; si bien la competencia persiste, los bancos continúan penetrando segmentos de menores ingresos con mayores También se aprecia una reducción del nivel de dolarización de las colocaciones bancarias (80.5% en el 2001 a 65.5% y 63.8% en el 2006 y junio 2007). Se espera que se mantenga esta tendencia al aumentar la demanda de créditos en soles por parte de las personas naturales y empresas. El crecimiento de las colocaciones y contingentes a junio 2007 fue impulsado principalmente por los BCP: 09/

25 Asociados a: FitchRatings Institución Financiera créditos de consumo (27.8%) y créditos comerciales (17.2%). Los créditos a microempresas e hipotecarios también continuaron creciendo, aunque en menor medida (14.7 y 10.4%, respectivamente). Cabe destacar que los créditos de consumo vienen incrementando su participación en el total de la cartera de créditos directos, de 14.4% en diciembre 2005, a 17.8% en junio 2007, mientras que la de los créditos comerciales disminuyó de 65.8 a 63.8% entre el 2001 y junio 2007). Esto último, por el creciente fondeo de empresas corporativas a través del mercado de capitales y del creciente aumento de las colocaciones retail, especialmente las de consumo, las cuales duplicaron su participación. La calidad de la cartera de créditos mejoró, gracias a las reformas implantadas en la evaluación crediticia y las gestiones de cobranza y recuperación. La mejora se dio en el total de la cartera, especialmente en los créditos comerciales. La tendencia descendente de la morosidad se muestra en los gráficos. A junio 2007, la cartera atrasada -créditos vencidos y en cobranza judicial- es de 1.6%, el nivel más bajo en los periodos analizados. 300% 240% 180% 120% 60% Indicador de Cobertura y Morosidad del Sistema Bancario Dic-01 Jun-02 Dic-02 Jun-03 Dic-03 Jun-04 Dic-04 Jun-05 Dic-05 Jun-06 Dic-06 Jun-07 Fuente: SBS Provisiones / Cartera Atrasada Cartera Atrasada/ Colocaciones Brutas Se observa también una tendencia ascendente en la cobertura y al mismo período cubre el 118.8% de la cartera deteriorada y más del 200% de la cartera atrasada. La cartera crítica -colocaciones deficiente, dudoso y pérdida- se redujo, de 18.8% de las colocaciones en el 2001, a 4.7% en diciembre 2006 y 4.1% en junio También se ve una mejora en la participación de los créditos normales. Los dos principales bancos por tamaño BCP y Banco Continental- presentan la cartera con mayor calidad crediticia. 9% 7% 5% 3% 1% 100% 90% 80% 70% Estructura de los Créditos Directos y Contingentes según Categoría de Riesgo 5.4% 4.5% 3.2% 2.4% 1.6% 1.4% 1.1% 1.1% 2.3% 2.0% 1.9% 1.5% 3.4% 2.6% 2.3% 1.7% 1.5% 4.7% 4.6% 4.1% 5.7% 6.1% 3.9% 6.9% 6.3% 5.1% 5.9% 7.7% 8.1% 9.9% 11.4% 69.4% 11.5% 72.1% 77.2% 82.6% 86.7% 87.9% 90.7% 91.9% 60% Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Jun-06 Dic-06 Jun-07 Normal Potencial Deficiente Dudoso Pérdida Fuente: Asbanc La cartera de créditos comerciales sustenta esa mejor cartera, principalmente. Por otro lado, los créditos de consumo muestran un ligero deterioro, el cual es explicado por la mayor penetración en segmentos de menores ingresos con menor conocimiento del uso del crédito y mayor riesgo asociado. En conjunto, se apreció una mejora de la calidad de la cartera. Dudoso y Pérdida* Marzo 2007 Junio 2007 Créditos de consumo Créditos hipotecarios * como porcentaje de los créditos directos e indirectos del tipo de crédito analizado En cuanto al financiamiento del Sistema Financiero, las fuentes de fondeo crecieron en 38.6% en relación al cierre del 2001 y 15.7% respecto al Las obligaciones con el público se mantienen como la principal fuente de fondeo, principalmente los depósitos a plazo (38.2% de las fuentes de fondeo). Resalta el crecimiento de los depósitos a la vista, los cuales pasan de 14.1 y 19.8% del total de fuentes de fondeo en el 2001 y 2006, a 23.4% en junio 2007, como consecuencia de la mayor actividad económica del país y de las empresas. Otro crecimiento importante es el de los adeudos y obligaciones financieras al volver a los niveles máximos registrados en el 2005, de 12.7% del total de las fuentes de fondeo (7.8% a diciembre 2006). La dolarización de los depósitos continúa una tendencia decreciente, y pasó de 71.9 y 62.7% en el 2001 y 2006, a 59.0% al primer semestre 2007, como consecuencia de las expectativas favorables en cuanto a la estabilidad del tipo de cambio. En cuanto a la solvencia del sistema financiero, el apalancamiento global por riesgo crediticio y mercado aumentó en 0.39 puntos porcentuales a 8.40x el patrimonio efectivo con relación al cierre del Este aumento se explica por el incremento de las colocaciones, especialmente en el caso de los principales bancos del sistema. Por esta razón, se ha incrementado BCP: 09/