INTRODUCCIÓN AL ESTUDIO DE LA MACROECONOMÍA.

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1 TEMASQUESEINCLUYENENELEXAMENGENERALDECONOCIMIENTOSESCRITOY ORALPARALAOBTENCIÓNDELGRADODELAMAESTRÍAENINGENIERÍAECONÓMICO FINANCIERA MACROECONOMÍA I. INTRODUCCIÓNALESTUDIODELAMACROECONOMÍA. 1. Elementosbásicosdelanálisiseconómico. 2. El problema fundamental de las sociedades y de la economía; los retos esenciales de todosistemaeconómico. 3. AnálisissimplificadodelfuncionamientodelSistemadeEconomíaMixta. 4. Principales teorías económicas: mercantilismo, fisiócrata y clásica; marxista; neoclásica; keynesiana;estructuralista,monetarista. 5. Situaciónactualyperspectivasfuturas. II. LACONTABILIDADNACIONALYLAMEDICIÓNDELAACTIVIDADECONÓMICA. 1. Antecedenteshistóricossobreelorigendelacontabilidadnacional. 2. AnálisisdelProductoInternoBruto(PIB)ydelProductoNacionalBruto(PNB). 3. EstudiodelosdiferentestiposdePIB. 4. DiferentesmétodosparacalcularelPIBnominal. 5. Latransformacióndevariablesnominalesareales. 6. Elcálculodelatasadecrecimientodelaeconomíaylosretosacumplirparaqueseala adecuadaalasnecesidadessocialesdelpaís. 7. VariablesquedebenynodebenentrarenelcálculodelPIB. III. ANÁLISISESTADÍSTICODELCRECIMIENTOECONÓMICODEMÉXICO. 1. Tasa de crecimiento económico de México durante la aplicación de la teoría y política económicakeynesiana( ). 2. TasadecrecimientoeconómicodeMéxicodurantelaaplicacióndelateoríamonetarista ydelapolíticaeconómicaneoliberal(1985alafecha). 3. Análisiscomparativodelosresultadosdelasprincipalesvariablesmacroeconómicas. 4. Situaciónactualyperspectivasacortoylargoplazos. 5. Planes y criterios de desarrollo: Plan Nacional de Desarrollo ; Criterios GeneralesdePolíticaEconómica2006y2007yparacadaaño;planymetasparaelaño IV. ESTUDIODELAOFERTAYLADEMANDAAGREGADA. 1. Determinacióndelaofertaagregada.

2 2. Determinacióndelademandaagregada. 3. Equilibriomacroeconómicoenelcortoplazo. 4. Laofertaylaofertaagregadaenellargoplazo. 5. ElenfoqueIE LM. V. INTEGRACIÓNECONÓMICA. 1. Lacooperacióneconómicainternacional. 2. Formas de integración económica: de la zona de libre comercio a la integración económicatotal. 3. AnálisisdelaComunidadEconómicaEuropea(CEE). VI. ELCONSUMO,LAINVERSIÓNYELAHORRO. 1. Teoríadelconsumoydelahorro. 2. Teoríadelainversión,surelaciónconelahorroyconelcrecimientodelaeconomía. 3. Análisis de las teorías del crecimiento económico: clásica; neoclásica; la nueva teoría del crecimiento. VII. LATEORÍAYLAPOLÍTICAMONETARIAS. 1. Eldineroylamoneda:sunaturalezayfunciones. 2. Lademandadedinero. 3. LaofertamonetariayelBancoCentral. 4. Laeconomíafinanciera. VIII. PROCESOINFLACIONARIO. 1. ElprocesoinflacionarioenMéxico:medicióndelainflación. 2. Escuelaseconómicasqueestudianlascausasdelainflaciónylapolíticaantiinflacionaria: monetarista;estructuralista;sociológica;keynesiana;marxista. 3. Situaciónactualypronósticosacortoplazo. IX. DESEMPLEOENMÉXICO:PRINCIPALPROBLEMAECONÓMICO SOCIAL. 1. Mediciónycálculodelatasadedesempleoydedesocupación. 2. Relacióndirectaentrecrecimientoeconómicoydesempleo. 3. Laofertaagregadayeldesempleo. 4. Lossalariosyeldesempleo. 5. Loscostosdeldesempleo. 6. Situaciónactualyperspectivasdelpresentesexenio. X. RELACIONESECONÓMICASCONELSECTOREXTERNO. 1. Lasrelacioneseconómicasinternacionalesylaactividadeconómica. 2. Lainterdependenciadelaeconomíamundial:elcasodeMéxico USA. 3. Análisis de la balanza de pagos: estructura; importancia de la cuenta corriente y de la balanzadecapitales;renglonesespeciales.

3 4. Diferentessistemasdetipodecambio.Teoríadelaparidaddelpoderdecompra. 5. Mecanismosdefinanciamientoparacubrireldéficitdecuentacorriente. 6. Ladevaluacióncomoinstrumentodecorreccióndeundéficitdecuentacorriente. 7. Obstáculos por los que la devaluación en países emergentes no logra corregir estructuralmentesudéficitdecuentacorriente. 8. Relaciónentrebalanzadepagosycrisiseconómicasrecurrentes:análisisestadístico. XI. ELPAPELDELSECTORPÚBLICOENLAECONOMÍA. 1. IntegracióndelsectorpúblicoenMéxico. 2. Lapolíticadeingresosysuinfluenciaenelcrecimientoeconómico. 3. Lapolíticadegastopúblicoysuinfluenciaenlaeconomía. 4. Equilibriofiscal,déficitfiscalosuperávitpúblico. 5. SituaciónactualenMéxico. TEORÍAFINANCIERAMODERNA I. ÁMBITODELASDECISIONESDEINVERSIÓN. 1. Losactivosdelasorganizaciones,rentabilidadyriesgo. 2. Ciclos:deconversióndeactivos;deinversión. 3. Valuacióndeactivos. II. EVOLUCIÓNHISTÓRICADELATEORÍAFINANCIERAMODERNA. 1. Teoríadeportafolios:Markowitz. 2. Estructuradecapital:Modigliani&Millar. 3. Políticadedividendos:Modigliani&Millar. III. TEORÍASFINANCIERASPARAADMINISTRACIÓNDELRIESGOYRENDIMIENTO. 1. ModelodeequilibriodeactivosfinancierosCAPM:Sharp. 2. TeoríadecotizacióndeactivosfinancierosAPT:Ross. 3. Mercadoseficientesdecapital:Fama. IV. TEORÍASFINANCIERASDEADMINISTRACIÓNDELRIESGO. 1. Teoríadeagencias:Jensen&Meckling. 2. Teoríadeseñalización:Leland&Pyle. 3. Controlcorporativo:Bradley. 4. Intermediaciónfinanciera:James. 5. Microestructurademercado:Ho&Stoll. V. TEORÍASDEVALUACIÓNDEACTIVOS. 1. Relaciónentreelvalordelactivoysuprecio. 2. Maximizacióndevalorydecisionesfinancieras. 3. Medidascontablesdevalor:VPNdeflujos EVA.

4 4. Valuacióndeinstrumentosfinancierosderivados. 5. Valuacióndeopciones:Black&Sholesyopcionesreales. 6. Valoresdelaempresa:económico;financiero;corporativo. 7. Valordelaempresapordiferentesmétodosdevaluación. 8. Nuevosmétodosdevaluación. VI. TEORÍADELCAOSAPLICADAALASFINANZAS. 1. Loscrack'senlosmercadosbursátiles. 2. Teoríadelcaos. 3. Análisisdesensibilidaddelasopciones. 4. Determinacióndeladuracióndeportafolios. 5. Modelosdepredictibilidaddequiebra:ZdeAltman;modelodeWeber. EVALUACIÓNFINANCIERAYDERIESGOS I. ANÁLISISYPLANEACIÓNFINANCIERA. 1. Interpretaciónypronósticodelosestadosfinancieros. 2. Valordemercadoencomparaciónconelvalorenlibros. 3. Medidascontablesdeingresoencomparaciónconmedidaseconómicasdelingreso. 4. Rendimientodelosaccionistascomparadoconelrendimientodecapitalenlibros. 5. Análisisconrazonesfinancieras. 6. Elprocesodeplaneaciónfinanciera. II. INDICADORESDELASITUACIÓNFINANCIERADELAEMPRESARESPECTOASU ENTORNOECONÓMICO. 1. Indicadoresdeaptitudes:impactoorganizacional;innovaciónestratégica. 2. Indicadores fundamentales: ciclo de conversión de activos; análisis de información financiera;flujodeefectivodescontado(tomcoppeland). 3. Indicadoresdeproductividad:benchmarking(modelodupont);valoreconómicoagregado (EVA BennetStewart);valorpresentenetodelosflujos. 4. Indicadores de asignación de recursos: costeo ABC; portafolios eficientes de actividades; optimización de recursos (intelectuales, físicos, materiales, financieros y tecnológicos); reingeniería de procesos para lograr el éxito; administración de riesgos como ventaja competitiva. III. PLANEACIÓNYCONTROLFINANCIERODELCICLODECAJA. 1. Estrategiasfinancierasdecajaybancos. 2. Problemasdeliquidezfinanciera. 3. Insolvenciaeconómicadelaempresa. 4. Liquidezdelactivofinanciero. IV. ESTRUCTURADECAPITAL. 1. Financiamientointernoencomparaciónconelexterno.

5 2. Financiamientomediantecapitalaccionario. 3. Financiamientomediantedeuda. 4. Creacióndevalormediantedecisionesdefinanciamiento. 5. Evaluacióndeinversionesapalancadas. V. REESTRUCTURAFINANCIERA. 1. Conceptosbásicosdelareestructuraciónfinanciera. 2. Factoresqueinfluyenenlasdecisionesdefinanciamientoalargoplazo. 3. Riesgosqueafectanladecisióndelaestructuradecapitaldelaempresa. FUENTESDEFINANCIAMIENTO I. SISTEMAFINANCIERO. 1. Entornoeconómicoyevoluciónreciente. 2. Funcionamiento. 3. Estructurayreglamentación. 4. Institucionesfinancieras. 5. Bancos;auxiliaresdelcréditoybursátiles. II. FINANCIAMIENTOBANCARIO. 1. Razonesporlasqueseendeudanlasempresas. 2. Requisitosdecrédito:aspectoslegales. 3. Créditosypréstamosbancarios:corto;medianoylargoplazos. 4. Bancadedesarrollo. III. FINANCIAMIENTONOBANCARIO. 1. Arrendamiento. 2. Factoraje. 3. Almacenadora. 4. Unionesdecrédito. 5. Mecanismosdeprotección:fianzayseguro. IV. FINANCIAMIENTOBURSÁTIL. 1. Acciones:comunesypreferentes. 2. Aceptacionesbancarias. 3. Pagarés. 4. Certificadosbursátiles. 5. Bonos. 6. Obligaciones. V. FINANCIAMIENTOAEXPORTADORES. 1. Institucionesgubernamentales. 2. Cartadecrédito. 3. Créditosalcomercioexterior.

6 4. Organismosdeapoyonacionaleseinternacionales. VI. POLÍTICASDEENDEUDAMIENTO. 1. Decisióndefinanciamiento. 2. Proveedoresyacreedoresdiversos. 3. Costodefinanciamiento(CAT). 4. Riesgodeendeudamiento. 5. Límitedeladeuda. 6. Costesdeinsolvenciafinanciera. 7. Costopromedioponderadodecapital. VII. ESTRUCTURAFINANCIERA. 1. Estructurafinancieradelaempresa. 2. Riesgo:operativo;financiero. 3. Coberturas. 4. Teoríadelaestructuradecapital. 5. Tiposycostosdecapital. 6. Costopromedioponderadodecapital MERCADODEPRODUCTOSDERIVADOS I. GENERALIDADESDELOSPRODUCTOSDERIVADOS. 1. Clasificación. 2. Característicasyoperacionesdelosinstrumentosfinancieros:forwards,futuros,opcionesy swaps. 3. Manerasderealizarlaliquidación. II. LOSFORWARDSYFUTUROS. 1. Características. 2. Cámaradecompensación. 3. Aportacióninicialmínima(perfomancebond). 4. Labase. 5. Fórmuladevaluación. III. LASOPCIONES. 1. Características. 2. Laprima. 3. Fórmuladevaluación. 4. Lasgriegas. 5. Elsintético.

7 IV. LOSSWAPS. 1. Características. 2. Tipos. 3. Formasdecálculo. 4. Análisiseinterpretacióndelospreciosdelosswaps. V. MERCADOSESTABLECIDOSDEDERIVADOS. 1. Funcionamiento. 2. ChicagoMercantilEchange(CME). 3. ChicagoBorradofTrade(CBOE). 4. Mercadomexicanodederivados(MexDer). 5. Requisitosparaparticiparenlosmismos:comoemisor;comocomprador. 6. Principalesfuentesdeinformación. 7. Tiposdeinversionistas:decobertura;especuladores. MERCADODEDINEROYDECAPITALES I. MERCADOSESTABLECIDOS. 1. Característicasyfuncionamiento. 2. LaBolsa. 3. LaMesadeDinero. 4. LaMesadeCapitales, II. OPERACIONESDEMERCADOABIERTO. 1. Elementosdepolíticamonetaria. 2. LaBancaCentralcomogeneradoradepolíticamonetaria. 3. InstrumentosdelBancodeMéxico:Cetes,Bondes,etc. III. INSTRUMENTOSDEEMPRESAS. 1. Papelcomercial. 2. Pagarébursátil. 3. Obligaciones. 4. Otros. IV. INSTRUMENTOSDELAMESADEDINERO:CÁLCULOS. 1. Tasadedescuentosyrendimientos. 2. Valorpresenteyfuturo. 3. Tasarealynominal.

8 4. Interéssimpleycompuesto. 5. Indicadoresdelcostodeldinero:CCP;TIIE,entreotros. 6. Operacionesendirecto. 7. Operacionesenreporto. V. ÍNDICESEINDICADORESDELMERCADO. 1. Índicesdepreciosdelmercadoaccionario. 2. Índicessectoriales,debursatilidad,deriesgo. 3. Volatilidad. VI. OPERACIONESENELMERCADODECAPITALES. 1. Mercadoprimarioysecundario. 2. Ventasencorto. 3. Arbitraje. 4. Análisistécnico. 5. Sociedaddeinversión. TALLERDEDISEÑODEPORTAFOLIOSDEINVERSIÓNENACTIVOSFINANCIEROSYSU COBERTURA I. MODELOSDEPORTAFOLIO. 1. Líneadelmercadodevalores:metodologíasytécnicasparaelcálculo. 2. Matrizdevarianza covarianzadelportafolio:metodologíasytécnicasparaelcálculo. 3. Portafoliosdemínimavarianza:metodologíasytécnicasparalaselección. 4. Portafoliosparamaximizarelrendimiento:metodologíasytécnicasparalaselección. 5. Fronteraeficienteconnactivos:metodologíasytécnicasparaelcálculo. 6. Portafoliodelmercado:metodologíasytécnicasparaelcálculo. 7. Medidas fundamentales de riesgo y rendimiento del portafolio: metodologías y técnicas paraelcálculo. II. GESTIÓNDECARTERASDERENTAFIJA. 1. Duración. 2. Convexidad. 3. Inmunización. 4. Gestiónactivadelarentafija. 5. Estrategiasdeinversiónenrentafija. III. COBERTURADELACARTERACONDERIVADOS. 1. Opciones. 2. Futuros. 3. Swaps.

9 IV. EVALUACIÓNDEL PERFORMANCE DELAINVERSIÓN. 1. Cálculodelastasasderentabilidadajustadasalriesgoparaevaluarel performance dela inversión. 2. Descomposición de las rentabilidades en componentes atribuibles a las decisiones de asignacióndeactivosfrentealasdecisionesdeseleccióndevalores. 3. EstimacióndelacapacidaddesincronizaciónoMarketTiming. 4. ElmodeloTretnor Blackparaelanálisiseficientedevalores. V. MEDIDASDERIESGODELACARTERA. 1. Técnicasdeajustealascurvasderendimiento. 2. CálculodematricesdecorrelaciónydeCholesky. 3. Métodosdecálculodelvalorenriesgodelacartera. VI. INVERSIÓNINTERNACIONAL. 1. Riesgo,rentabilidadyventajasdeladiversificación. 2. Factoresderiesgoenlainversióninternacional. 3. Construccióndeunacarteradereferenciaconactivosextranjeros. TALLERDEPLANEACIÓNESTRATÉGICAECONÓMICO FINANCIERA I. PLANEACIÓNECONÓMICO FINANCIERA. 1. Laempresaysusobjetivos. 2. Laspolíticasdelaempresa:relaciónconlosobjetivos. 3. Visiónestratégicayprospectivadelaempresa. 4. Elentornoeconómicoyfinancieroactual. 5. Ventajasydesventajasdelaplaneación. 6. Lasestrategiaseconómico financieras. II. TESORERÍA. 1. Flujodecaja. 2. Relaciónconelfondeoylainversión. 3. Relación de la planeación estratégica económico financiera con la operación de la empresa:ventas;producción;recursoshumanos;servicios,entreotros. 4. La planeación estratégica económico financiera en la tesorería para la toma de decisiones. III. FINANCIAMIENTO. 1. Fuentesdefinanciamiento. 2. Distintosinstrumentosfinancierosysuclasificación. 3. Estructuradecapital:óptima;deseada. 4. Elcostodecapital. 5. Apalancamientoyestructuradecapital. 6. Laestrategiaeconómico financieraenelfinanciamientoparalatomadedecisiones.

10 IV. FUSIONESYADQUISICIONES. 1. Laingenieríafinancieraenlafusiónyadquisicióndeempresas. 2. Factoresqueafectanlasdecisionesyadquisicióndeempresas. 3. Formasdeevaluacióndefusionesyadquisicionesdeempresas. 4. La estrategia económico financiera para la toma de decisiones en fusiones y adquisicionesempresariales. V. MERCADOSFINANCIEROSINTERNACIONALES. 1. Laplaneaciónestratégicaeconómico financieraenelámbitointernacional. 2. Instrumentosfinancierosdelosmercadosinternacionales. 3. Organismos financieros internacionales: Banco Mundial; Fondo Monetario Internacional, etc. 4. Méxicoylostratadosinternacionales. TALLERDECONTROLFINANCIERO I. CONTROLYADMINISTRACIÓNFINANCIEROS. 1. Estados pro forma y su importancia en el análisis financiero. 2. Auditorías y su importancia en el diseño de un control financiero. 3. Análisis de la información financiera y su impacto en el sistema de control interno. 4. Controles financieros de riesgos. 5. Estándares nacionales e internacionales. II. CONTROLESDEFINANCIAMIENTO. 1. Opcionesdefinanciamientoysuevaluación. 2. Controlesoperativosdefinanciamiento. 3. Diseñodecontrolesdefinanciamiento. 4. Diseñoyevaluacióndeloscontrolesdefinanciamiento. 5. Gestióndelcrédito(CreditManagement). III. CONTROLESDEEVALUACIÓNFINANCIERADEPROYECTOSDEINVERSIÓN. 1. Aplicacióndelosmodelosdeevaluacióndeproyectosdeinversión. 2. Controlesfinancierosdelaevaluacióndeproyectosdeinversión. 3. Control y evaluación de inversiones. 4. Aspectos a considerar en la evaluación y control de inversiones. 5. Métodos estáticos. 6. Métodos dinámicos: VAN, TIR. 7. Análisis del proyecto agregado inversión-financiación (Project Finance). IV. CONTROLYGESTIÓNDELATESORERÍA. 1. Gestióndelatesorería(CashManagement). 2. Previsionesdetesorería. 3. Productosfinancierosparalacoberturadenecesidadesacortoplazo. 4. Productosfinancierosparalacolocacióndeexcedentesacortoplazo. 5. Relaciónbanca empresa:cuentaderesultadosybalancebanca empresa.

11 6. CashPoolingyotrastécnicasdeCashManagement. V. CONTROLESACERCADELASFUSIONESYADQUISICIONES. 1. Conceptosprincipalesdelasfusionesyadquisiciones. 2. Mecanismosdecontroldelasfusionesyadquisiciones. 3. Establecimientodenormas:sobrelasadquisiciones;sobrefusiones. TALLERDEPROYECTOSDEINVERSIÓNYFINANCIAMIENTO I. PROCESODEFORMULACIÓNYEVALUACIÓNDEPROYECTOS. 1. Clasificacióndelproyectodeinversióndeacuerdocon:sunaturaleza;suselementos;las variablesendógenasyexógenasquelodeterminan. 2. Elproyectodeinversiónyelposicionamientoestratégicodelaempresa. 3. Alcanceseconómicosdelproyectodeinversióndeinversión,suflujodeefectivo. 4. Determinacióndelarelevancia,marginalidad,asignaciónycostoshundidos. 5. Procesosecuencialdeestudioyevaluaciónporetapasdelproyecto. II. NATURALEZACOMPETITIVADELPROYECTODEINVERSIÓN. 1 ElmodelodelamáquinadehacerdinerodeGaryHamelyParlad. 2 Elmodelodelas5fuerzasdeMichaelPorter. 3 Lasventajascompetitivasdelproyecto. 4 Elementos que integran el proyecto: mercados; tecnología; inversiones; insumos; transformación,distribuciónyfinanciamiento. III. PARTESDELFLUJODEEFECTIVODELPROYECTODEINVERSIÓN. 1. Determinacióndelainversiónfija. 2. Cálculodelcapitaldetrabajo:cartera;inventarios;proveedores. 3. Estimacióndelosingresosdelproyecto. 4. Definicióndelaestructurayproyeccióndeloscostosdirectoseindirectosydelosgastos deoperación. 5. Ladepreciaciónysuescudofiscal. 6. Losimpuestosalingreso,alconsumoyalpatrimonio. 7. Diferenciaentreregistrocontableymovimientosdeefectivo. 8. Elaboracióndelosestadosproformadeflujodeefectivoparaelproyecto. 9. Variablesendógenascríticasdelproyecto. IV. FACTIBILIDADECONÓMICADELPROYECTODEINVERSIÓN. 1. Cálculodelcostodeoportunidaddecapitalparaelproyecto. 2. Cálculodelvalorpresentedelproyecto. 3. Cálculodelatasainternaderetorno(TIR). 4. Identificaciónycálculodelíndicederentabilidad. 5. Análisis de los diferentes resultados de la evaluación del proyecto, para la toma de decisionesdeinversión.

12 6. Cálculo y análisis del valor económico agregado (EVA) de los proyectos de inversión: aplicación de los métodos del spread y residual; diferencias del EVA y el valor presente neto. 7. Determinacióndelosmediosdefinanciamientoóptimosdelproyecto. 8. Asignaciónóptimadelosrecursosfinancierosalproyecto.