DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS MÓDULO VI EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y MANEJO DE MICROSOFT PROJECT

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1 DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS MÓDULO VI EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y MANEJO DE MICROSOFT PROJECT SEPTIEMBRE 2011

2 CONTENIDO 1 PROCESO PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 2 CRITERIOS PARA LA DECISIÓN DE INVERSIONES EN PROYECTOS DE INVERSIÓN 3 EVALUACIÓN ECONÓMICA- FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN 4 ADMINISTRACIÓN DE PROYECTOS CON MICROSOFT PROJECT

3 OBJETIVOS Los alumnos: Conocerán los elementos necesarios para la formulación y evaluación de proyectos de inversión. Aplicarán las principales técnicas para evaluar proyectos de inversión y toma de decisiones sobre su ejecución. Conocerán los elementos básicos para utilizar las herramientas de Microsoft Project. 3

4 1. PROCESO PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

5 PROYECTO Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, alguna necesidad humana, por ejemplo, educación, salud, infraestructura ambiente, etc. Es el conjunto de acciones organizadas de manera metodológica, planeadas para su organización futura, que permite estimar ventajas o desventajas económicas derivadas de la asignación de recursos para su realización. 5

6 PROYECTO DE INVERSIÓN Es la propuesta, documentada y analizada técnica y económicamente, destinada a una unidad productiva, que prevé la obtención organizada de bienes o servicios para satisfacer necesidades de una comunidad, en tiempo y espacio definidos. Es un plan, que si se le asigna recursos y se le proporciona insumos, podrá producir algún bien o servicio, útil para el ser humano y/o la sociedad. 6

7 EVALUACIÓN DE PROYECTOS Es toda actividad encaminada a tomar una decisión de inversión. Es el proceso de análisis que permite determinar la factibilidad de un proyecto de inversión. Se entiende como un instrumento o herramienta que provee información a quien debe tomar decisiones de inversión. La evaluación de un proyecto de inversión tiene por objeto conocer su rentabilidad económica y social. 7

8 CAUSAS QUE ORIGINAN UN PROYECTO DE INVERSIÓN Satisfacer alguna necesidad humana. Demanda insatisfecha de un bien o servicio. Creación de un nuevo negocio. Lanzamiento de un nuevo producto. Elaborar un mejor producto a menor precio. Sustituir importaciones. Posibilidades de exportar el producto. Fomentar la actividad económica de una región. Emplear productivamente recursos excedentes de una unidad económica. 8

9 PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN Corresponde a un evento único. Está compuesto por actividades muy específicas. Posee un limitado presupuesto. Utiliza recursos múltiples. Tiene un ciclo de vida. 9

10 CLASIFICACIÓN DE PROYECTOS A PARTIR DEL FIN BUSCADO Proyectos de Inversión Privada. El fin de este tipo de proyectos es lograr una rentabilidad económica-financiera, recuperando la inversión realizada por empresas o inversionistas privados. Proyectos de Inversión Pública. En esta caso, el Estado es el inversionista, su fin es el bienestar social, por lo tanto, la rentabilidad no sólo es económica sino también el impacto en la mejora del bienestar social, por ejemplo, en la generación de empleos. 10

11 CLASIFICACIÓN DE PROYECTOS A PARTIR DEL FIN BUSCADO Proyectos de Inversión Social. Para estos proyectos, el único fin es el de generar el bienestar social, y casi por lo regular no se mide el retorno económico, es más importante medir la sostenibilidad futura del proyecto. 11

12 RELACIÓN ENTRE EL PROCESO DE INVERSIÓN Y EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS PREINVERSIÓN (I) 1) Identificación 2) Formulación y Evaluación 3) Ingeniería del Proyecto DECISIÓN (II) 4) Gestión de los Recursos RECUPERACIÓN (IV) 6) Dirección y Operación INVERSIÓN (III) 5) Ejecución y Puesta en Marcha 12

13 Nivel de Incertidumbre CICLO DE VIDA DEL PROYECTO: ANÁLISIS DE INCERTIDUMBRE Gran Visión Perfil Prefactibilidad Factibilidad Proceso Definitivo de Ingeniería Asesoría Plan de Ejecución Optimización Nivel de análisis Tiempos y recursos Identificación Formulación y Evaluación Ingeniería Gestión de los Recursos Ejecución y Puesta en Marcha Operación y Dirección Preinversión Decisión Inversión Recuperación 13

14 CICLO DE VIDA DEL PROYECTO: ANÁLISIS DE EJECUCIÓN Porcentaje de Terminación Instalación, Operación Sustancialmente Completa Mantenimiento y Reparación Contratos Principales de Arrendamiento Decisión de Continuar con el Proyecto ETAPA I FACTIBILIDAD Formulación del Proyecto Estudios de Factibilidad Diseño Estratégico y Evaluación ETAPA II DISEÑO Diseño Básico Costeo y Calendarización Condiciones y Términos Contractuales Planeación Detallada ETAPA III PRODUCCIÓN Fabricación Expedición Obra civil Instalación Pruebas ETAPA IV CULMINACIÓN Y PUESTA EN MARCHA Pruebas Finales Mantenimiento 14

15 MODELO PROGRAMATICO DEL PROCESO DE INVERSIÓN 15

16 ESTUDIOS DE PREFACTIBILIDAD Estudio de Mercado Estudio Técnico Estudio Económico-Financiero Evaluación Económica y Financiera 16

17 2. CRITERIOS PARA LA DECISIÓN DE INVERSIONES EN PROYECTOS DE INVERSIÓN

18 PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN El Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) es el método que en el corto plazo puede tener el favoritismo de algunas personas a la hora de evaluar sus proyectos de inversión. El PRI es catalogado como un indicador que mide la liquidez y el riesgo relativo del proyecto porque permite anticipar los eventos en el corto plazo. Es el número de años requerido para que los flujos de caja netos recuperen las inversiones a una tasa de descuento 0%. 18

19 VALOR PRESENTE NETO Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto durante su vida útil. Es el valor que resulta de la diferencia entre el desembolso de la inversión inicial y el valor presente de los futuros ingresos netos esperados. Los flujos netos de efectivo del proyecto deben descontarse con tasas de interés que reflejen el riesgo del mismo. Los flujos netos del proyecto sin incluir financiamiento (Free Cash Flow) se deberá descontar con la tasa de interés que se le exigiría a un activo de riesgo similar. 19

20 TASA INTERNA DE RETORNO Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital que permanece invertido en un proyecto. Representa el máximo costo que el inversionista podría pagar por el capital prestado. La tasa Interna de Retorno (TIR), es la tasa que iguala el Valor Presente Neto a cero. 20

21 RELACIÓN BENEFICIO-COSTO La relación Beneficio / Costo toma en consideración los Ingresos y Egresos Presentes Netos del Estado de Resultado, para determinar cuáles son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el proyecto. Cuando se habla de ingresos presentes netos, se hace referencia a los ingresos que efectivamente se recibirán en los años proyectados. Al referirnos a egresos presente netos se toman aquellas partidas que efectivamente generarán salidas de efectivo durante distintos periodos, horizonte del proyecto. 21

22 COSTO ANUAL EQUIVALENTE El costo anual equivalente consiste en calcular la anualidad equivalente del flujo de caja de un proyecto de inversión a la tasa de descuento de los inversionistas del proyecto. Puede obtenerse anualizando los diferentes componentes del flujo de caja del proyecto de inversión para luego acumularla, usando la tasa de descuento de los inversionistas. Es muy útil para proyectos que constituyen fuentes de egresos, tales como prestación de servicios de apoyo. 22

23 3. EVALUACIÓN ECONÓMICA - FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

24 FLUJO DE CAJA En el área de las finanzas y en economía se entiende por flujo de caja o de fondos (Cash Flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período establecido. En proyectos de inversión, el flujo de efectivo constituye uno de los elementos más importantes, debido a que los resultados obtenidos se utilizan para realizar las evaluaciones correspondientes. La información básica, por lo regular, proviene de los estudios de mercado, técnicos, económico-financieros, así como también el cálculos de los beneficios. 24

25 EVALUACIÓN ECONÓMICA Esta evaluación mide la rentabilidad del proyecto sin importar la estructura de financiamiento. Se asume que todo el capital para desarrollar el proyecto es propio. Parte del supuesto que todas las compras y las ventas son al contado riguroso. 25

26 EVALUACIÓN FINANCIERA Considera todos los flujos financieros del proyecto, haciendo la distinción entre el capital propio y el capital prestado. Esta evaluación permite determinar la capacidad financiera del proyecto. Mide la rentabilidad del capital propio invertido. 26

27 VALOR PRESENTE NETO 27

28 TASA INTERNA DE RETORNO 28

29 RELACIÓN BENEFICIO-COSTO 29

30 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD El análisis de sensibilidad de un proyecto de inversión es una de las herramientas sencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la información básica para tomar una decisión acorde al grado de riesgo que decidamos asumir. 30

31 4. ADMINISTRACIÓN DE PROYECTOS CON MICROSOFT PROJECT

32 MANEJO DE MICROSOFT PROJECT Administración de proyectos. Método de la ruta crítica. Aplicación de Microsoft Project. Calendarización. Manejo de recursos. Reportes. 32

33 BIBLIOGRAFÍA 1) Baca Urbina, Gabriel. Evaluación de Proyecto. Editorial Mc Graw Hill, México. 2) Baca Urbina, Gabriel. Fundamentos de Ingeniería Económica. Editorial Mc Graw Hill, México. 3) Van Horne, James. Fundamentos de Administración Financiera. Editorial Pearson Education, México. 4) Guía para la Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión. NAFIN 5) Finanzas para Evaluar Proyectos de Inversión. CEGAP. 6) Abreu Beristain, Martín. Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión en México. UAM. 7) Colmenar, Antonio, et ál. Gestión de Proyectos con Microsoft Project Alfaomega, México. 8) Project Management Institute. A Guide to the Project Management Body of Knowledge (PMBOK Guide). EEUU. 33

34 DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS MÓDULO VI EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y MANEJO DE MICROSOFT PROJECT SEPTIEMBRE 2011 Nota: Los conceptos y cuadros presentados en esta presentación fueron tomados de la bibliografía señalada y las imágenes de Internet.

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