La crisis energética de la Argentina: orígenes y perspectivas Roberto Kozulj*
|
|
- Monica Coronel Roldán
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 La crisis energética de la Argentina: orígenes y perspectivas Roberto Kozulj* Resumen La crisis energética argentina que comenzó a manifestarse a comienzos del año 2004, puede ser interpretada como una consecuencia previsible de las reglas de juego puestas en vigencia durante los años noventa. En efecto, las reformas estructurales iniciadas hacia principios de la década pasada implicaron el traspaso al sector privado de la casi totalidad de los servicios públicos, entre ellos los correspondientes al sector energético. En consecuencia el Estado perdió el control de la política energética. Los procesos de privatización de YPF, Gas del Estado, Hidronor, Ay EE y Segba, la creación de los Marcos Regulatorios de Electricidad y Gas, la conformación de los Entes Reguladores y la modificación de la legislación en materia de hidrocarburos a través de los llamados decretos de "desregulación petrolera", constituyeron no sólo el abandono del rol empresario del Estado, sino que en la práctica dejaron a éste con muy pocos instrumentos para conducir el rumbo de la política energética. Tras los objetivos declarados de desmonopolizar al sector y lograr una mayor competencia en sectores donde ello muy difícilmente hubiese podido ocurrir, se instauró una hábil arquitectura de transferencia de renta hacia el sector privado. Dicha arquitectura implicó, por una parte, una ligazón estrecha entre la Convertibilidad en un contexto de sobrevaluación del peso, y por otra, un esquema de regulación permisivo y débil. Tras el abandono de la convertibilidad, las contradicciones de las nuevas reglas se hicieron claras. El segmento desregulado del mercado pudo aprovechar las cláusulas de dolarización, mientras que los sectores regulados - aspirando a igual trato - demandaron a la Argentina frente al CIADI amparándose en el Tratado Bilateral de Inversiones suscrito con los Estados Unidos. De este modo los procesos de renegociación de tarifas se vieron obstruidos desde un principio por una actitud negativa de las empresas concesionarias y licenciatarias de electricidad y de gas que aspiraban a mantener dolarizadas sus tarifas luego de la devaluación del año Dado que la pesificación alcanzó también al precio de gas en boca de pozo para el mercado interno, y habida cuenta de la distribución regional de reservas de gas, las restricciones de oferta no tardaron en aparecer como elemento de presión para obtener mejoras en los precios del gas. La estrategia de las empresas continúa siendo al parecer la aspiración a dolarizar las tarifas reguladas y lograr un acercamiento de los precios internos de los hidrocarburos a los crecientes niveles internacionales. Sin embargo esta aspiración - cuya legitimidad puede ser puesta en duda -, implicaría bajo el actual marco macroeconómico un impacto negativo sobre el crecimiento, el empleo y la distribución del ingreso. En este trabajo se describen algunas alternativas posibles que implicarían un menor costo social y permitirían establecer un equilibrio entre la necesidad de invertir en el sector energético y lograr un crecimiento sostenido con mayor equidad. I- Introducción La crisis energética argentina que se manifestó a comienzos del año 2004 puso de manifiesto el costo de haber transferido al sector privado las principales empresas energéticas estatales. 1
2 Las nuevas reglas de juego puesta en vigencia a comienzos de los noventa, basadas en mecanismos de mercado, una regulación estatal débil y precios dolarizados en el contexto de una moneda sobrevaluada garantizada por la Ley de Convertibilidad, son las claves que pueden explicar la actual situación del sector y las limitaciones del Estado para revertirla. En tal sentido el esquema macroeconómico que acompañó al proceso de privatizaciones permitió internalizar en el mercado interno precios próximos, iguales o aún superiores a los vigentes internacionalmente sin que ello fuese percibido en términos de poder adquisitivo interno. Un claro efecto del desdoblamiento de precios internos y externos producidos por la sobrevaluación monetaria. Si bien los sectores de menores consumos eléctricos y de gas vieron incrementadas sus tarifas respecto a los niveles previos (Kozulj, et. al 1993, Kozulj, 2000, 2002 a y b, 2004 a y b), para la mayor parte de los usuarios los precios internos expresados en moneda local constante según variaciones de los precios al consumidor, resultaron inferiores a los vigentes en períodos previos. En cambio para todos los usuarios y consumidores, las tarifas y precios pagados en dólares fueron superiores a los registrados en cualquier otro período de la historia argentina de los últimos 40 años. Este hecho significó para las empresas privadas que accedieron al manejo o propiedad de los activos de las empresas estatales la posibilidad de obtener beneficios extraordinarios en tanto el acceso primario a dichos activos se realizó, en términos generales, por debajo del valor de reposición de los mismos. Las tarifas en cambio se fijaron con metodologías que consideraban por lo general el costo de reposición a nuevo de las instalaciones (caso transporte y distribución de gas y electricidad). En el caso del sector de los hidrocarburos la libre disponibilidad de crudo, derivados del petróleo y gas natural - como asimismo de las divisas obtenidas por las transacciones en el mercado interno y externo- y el acceso a importantes reservas comprobadas en explotación, a bajo costo, constituyeron las bases de un negocio de elevada rentabilidad y bajo riesgo minero y comercial. En vista de la vulnerabilidad intrínseca del sistema de caja de conversión instaurado en 1991 (Gaggero (2003), Gaggero et al. (2002); Dammil et. al 2003, 2005, Edwards, 1996 ), las empresas siguieron estrategias de minimización de riesgos y maximización del retorno de sus inversiones a tasas que incluían primas por riesgo país. 2
3 II- Las consecuencias de las nuevas reglas de juego y de la estrategia empresaria para la Argentina: su relación con la crisis energética Como consecuencia de las conductas y estrategias seguidas por las empresas, acordes a las reglas de juego vigentes, se pueden señalar los siguientes puntos salientes: 1- Las empresas petroleras aceleraron la producción de petróleo y gas con vistas a acrecentar las ventas en el mercado interno y externo. La producción se incrementó en alrededor de un 60% entre 1989 y 1999 y es hoy un 53% superior a la de En el caso del crudo las exportaciones pasaron a representar casi un tercio de la producción. Aún tras la declinación de la producción desde 1999 y el aumento de la demanda interna en el año 2004, las exportaciones de crudo representaban cerca del 25% de la producción. 3- En el caso del gas natural la participación dentro de la matriz energética nacional se incrementó en más de 9% respecto al promedio de los noventa. Este incremento se explica por las exportaciones, por el consumo intensivo en centrales eléctricas y secundariamente por los incrementos en los consumos vehiculares, industriales y domiciliarios. Del incremento medio del total de la demanda de gas ocurrido entre 1995 y 2004 respecto al promedio del período un 44% es explicado por el aumento en el consumo de gas para generación eléctrica, un 20% por las exportaciones y el restante 36 % por los otros consumos internos. Es de destacar que la mayor parte de los generadores eléctricos son productores de hidrocarburos y operan centrales hidroeléctricas. La reintegración vertical y horizontal, luego de la desintegración original de actividades, lejos de desmonopolizar los mercados los convirtieron en estructuras oligopólicas concentradas e integradas. 4- Ni las reservas de gas ni las de petróleo se incrementaron al ritmo del crecimiento de la producción. El incremento de reservas se produjo en áreas ya explotadas y maduras sin guardar relación estadística alguna con los pozos de exploración perforados (Kozulj, 2002 b). El número de pozos de exploración y avanzada disminuyó drásticamente después de 1995, pero aún el promedio registró niveles inferiores a los históricos de YPF (Kozulj, 2002 b). Tras la crisis del 2002 el número de pozos de exploración alcanzó los niveles históricos más bajos registrados jamás en año alguno de la larga historia argentina en materia exploratoria. 5- En síntesis la política en el upstream fue extraer la mayor cantidad posible de hidrocarburos líquidos y gaseosos, valorizarlos en un contexto de precios en dólares favorable y minimizar las inversiones de riesgo. 6- En el caso de transporte de gas las licenciatarias optaron por expandir la capacidad sobre la base de construcción de loops y aumento de la capacidad de compresión 3
4 Bibliografía Kozulj, R. y Bravo, V., (1993) La Política de Desregulación Petrolera Argentina y sus Impactos, Centro Editor de América Latina - Colección de Bibliotecas Universitarias, Buenos Aires, Kozulj, R., (2000) Resultados de la reestructuración de la industria del gas en Argentina, CEPAL, Serie Recursos Naturales e Infraestructura N 14, Santiago de Chile, noviembre de , (2002 a) Los desequilibrios de la economía Argentina: una visión retrospectiva y prospectiva a diez años de la Convertibilidad, Revista Comercio Exterior, Banco Nacional de México, agosto de , (2002 b) Balance de la privatización de la industria petrolera en Argentina y su impacto sobre las inversiones y la competencia en los mercados de combustibles, Serie Recursos Naturales e Infrestructura, n 46, CEPAL, Santiago de Chile, , (2004 a), La industria del gas en América del Sur: situación y perspectivas, Serie Recursos Naturales e Infrestructura, n 77, CEPAL, Santiago de Chile, ,(2004 b)assessment of Energy Reform:Case Studies from Latin America, en Energy for Sustainable Development, Special Issue, New Dehli, december 2004 Co-editor del número especial del Energy Sustainable Development Journal , (2005 a), Crisis de la Industria del gas natural en Argentina, Serie Recursos Naturales e Infrestructura, n 88, CEPAL, Santiago de Chile, , (2005 b), Presentación en jornada Revista Mercado Eléctrico, Buenos Aires, 6 de mayo de Gaggero, J., (2003), La cuestión fiscal bajo la convertibilidad, Buenos Aires, Mimeo. Gaggero, J. y Gómez Sabaini (2002), Argentina:.cuestiones macrofiscales y políticas tributarias, CIEPP-OSDE, Buenos Aires. Damill, M, Frenkel, R. y Juvenal, L.(2003)., Las Cuentas Públicas y la Crisis de la Convertibilidad en Argentina, CEDES, Buenos Aires. Damill, M., Frenkel R. y Rapetti, M., La Deuda Argentina: Historia, Default y Reestructuración, CEDES, Buenos Aires, abril de 2005 Edwards, S. (1996), The Determinants of the Choice of Between Fixed and Flexible Exchange Rate Regimes, NBER working Paper Cambridge, MA, United States: National Bureau of Economic Research. Markous, R., (2004). Situación Mercado Transporte Gas- Proyecto GEA, TECGAS, Buenos Aires, UNIREN, (2004),Informe de Grado de Cumplimiento de los Contratos de concesión de Distribución y Transporte de Gas Natural, Ministerio de Economía y Producción, Buenos Aires. 14
5 Banco Francés y del Río de la Plata y Merril Lynch, (1994). Prospecto de oferta pública de 78 millones de dólares de acciones ordinarias clase B efectuado por TGS,14 de abril de Revista Petrotecnia, (2005)., Horizonte de Reservas: cómo lograr la sustentabilidad, IAPG, abril de USGS, (2000), U.S. Geological Survey World petroleum Assessment 2000-Argentina Assessment Results Summary-Allocated Resources. Montamat, D., (2005), energía y largo plazo: desafíos presentes, petrotecnia, abril de 2005, pp WEC, (2005), WEC Studies Committee, Scenarios 2050, Escenarios Presentados por Jane Murray, Comité Argentino del Consejo Mundial de Energía, Buenos Aires, 17 de junio de ESMAP (1999), Energy After Financial Crisis, The World Bank, Washington, 1999, p.21 y p
La crisis energética de la Argentina: orígenes y perspectivas Roberto Kozulj*
La crisis energética de la Argentina: orígenes y perspectivas Roberto Kozulj* Resumen La crisis energética argentina que comenzó a manifestarse a comienzos del año 2004, puede ser interpretada como una
Más detallesLa política de precios de los combustibles en Argentina
La política de precios de los combustibles en Argentina Presentación de Roberto Kozulj IDEE/FB Fundación Bariloche Argentina Política cambiaria,, precios relativos e ingresos de la industria petrolera.
Más detallesLa modificación del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias. Abril de 2011 (datos actualizados a julio de 2011)
La modificación del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias Abril de 2011 (datos actualizados a julio de 2011) Algunas consideraciones iniciales acerca del impuesto a las ganancias En el año 2006,
Más detallesLas preguntas relevantes del futuro energético
Las preguntas relevantes del futuro energético Por Daniel Gustavo Montamat Buenos Aires, noviembre 2004 Contenido La energía en un modelo productivo La interdependencia de la canasta energética El sector
Más detallesCrisis de la industria
S E R I E 88 recursos naturales e infraestructura Crisis de la industria del gas natural en Argentina Roberto Kozulj División de Recursos Naturales e Infraestructura Santiago de Chile, marzo del 2005 Este
Más detallesECONOMOMIA DE LA COMPETENCIA II Cátedra Jean Monnet de Economía Industrial Europea PRESENTACION 1 MONOPOLIO NATURAL Y TEORIA DE LA REGULACION
ECONOMOMIA DE LA COMPETENCIA II Cátedra Jean Monnet de Economía Industrial Europea PRESENTACION 1 MONOPOLIO NATURAL Y TEORIA DE LA REGULACION Regulación Control de una actividad económica por parte del
Más detalles! "# $ % & ' "" & ' () *++,-
! "# $ % & ' "" & ' () *++,- ! "# $ & La volatilidad macroeconómica que ha caracterizado a la economía nacional desde mediados de la década del setenta ha volcado al sistema financiero a concentrar su
Más detalles2.11 Energía: electricidad e hidrocarburos OBJETIVO 15
2.11 Energía: electricidad e hidrocarburos OBJETIVO 15 Asegurar un suministro confiable, de calidad y a precios competitivos de los insumos energéticos que demandan los consumidores. Sector de hidrocarburos
Más detallesAMÉRICA LATINA Sondeo de Intenciones de Inversión 2016
AMÉRICA LATINA Sondeo de Intenciones de Inversión 2016 Latin America Research Mayo 23, 2016 LATIN AMERICA INVESTOR INTENTIONS SURVEY 2016 1 RESUMEN EJECUTIVO El Sondeo de Intenciones de Inversión por CBRE,
Más detallesAlgunas Consideraciones sobre el Impacto de la Caída de los Precios del Petróleo en la Economía Dominicana
DEPARTAMENTO DE PROGRAMACION MONETARIA Y ESTUDIOS ECONOMICOS Algunas Consideraciones sobre el Impacto de la Caída de los Precios del Petróleo en la Economía Dominicana El Banco Central de la República
Más detallesCOSTO 3 Cantarel SE ACABÓ EL PETRÓLEO FÁCIL Y BARATO
Introducción La reforma del 2013 responde a elementos de la mayor urgencia en el sector. Tanto problemas como oportunidades: 1) El agotamiento de Cantarell demanda el desarrollo de nuevas fuentes de petróleo
Más detallesFederación de Acopiadores
Los desafíos Políticos y Económicos de la Argentina 2013-2015 Federación de Acopiadores Mar del Plata, Pcia de Buenos Aires 9 de mayo de 2013 Javier González Fraga Los objetivos políticos dominan la economía.
Más detallesEVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA Y EL MERCADO LABORAL EN EL CARIBE EN UN CONTEXTO DE CRISIS GLOBAL
EVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA Y EL MERCADO LABORAL EN EL CARIBE EN UN CONTEXTO DE CRISIS GLOBAL La estimación preliminar del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del Caribe de habla inglesa y holandesa
Más detallesEncuesta sobre financiación e inversión de las empresas
Agosto 2012 Argentina Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Novena edición Índice Capítulo 1. Guía para el encuestado Capítulo 2. Financiación Capítulo 3. Inversión Capítulo 1. Guía para
Más detallesCrecimiento exportador y remesas: alcances y limitaciones para el bienestar social en Centroamérica
Crecimiento exportador y remesas: alcances y limitaciones para el bienestar social en Centroamérica rica Marco V. Sánchez S C. (CEPAL México) M México DF. 13/10/2005 Esquema de la presentación 1. Aspectos
Más detallesBENEFICIOS PARA TI DE LA REFORMA ENERGÉTICA
BENEFICIOS PARA TI DE LA ENERGÉTICA Bajará el precio de la luz y también del gas. Utilizar gas natural para la generación eléctrica resulta entre cuatro y seis veces más barato que utilizar combustóleo
Más detallesANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL PERIODO DE 187 DIAS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 1
ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL PERIODO DE 187 DIAS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 1 1. SINÓPSIS DEL PERÍODO La Compañía se constituyó por medio de escritura pública de fecha
Más detallesINFORME PAÍS ANGOLA (MARZO 2014)
INFORME PAÍS ANGOLA (MARZO 2014) Angola, para muchos españoles, se ha quedado en la imagen de la guerra civil que asoló el país durante 27 años, hasta 2002. Sin embargo, dicha percepción no tiene ningún
Más detallesNOTA TÉCNICA N 79 ENERGÍA PRIMER TRIMESTRE 2014 CORRESPONDIENTE AL INFORME ECONÓMICO N 86
PRIMER TRIMESTRE 2014 NOTA TÉCNICA N 79 ENERGÍA CORRESPONDIENTE AL INFORME ECONÓMICO N 86 SECRETARÍA DE POLÍTICA ECONÓMICA ECONOMÍ A Y PLANIFICACIÓN DEL DESARROLLO ECONOMÍA N O T A TÉCNICA N 79 PRESIDENTA
Más detallesImportante mejora de la rentabilidad agrícola esperada bajo el nuevo escenario económico
Año 38 - Edición Nº 851 15 de Enero de 2016 Importante mejora de la rentabilidad agrícola esperada bajo el nuevo escenario económico Juan Manuel Garzón y Francisco Bullano jgarzon@ieral.org fbullano@ieral.org
Más detallesEl Gobierno del Dr. Menem 1989/1999
Argentina Síntesis para ejecutivos El Gobierno del Dr. Menem 1989/1999 Octubre de 2005 1. Introducción Como resultado de la situación caótica que vivió el país a raíz de la hiperinflación incontrolable
Más detallesLA INVERSIÓN EN ARGENTINA, UNA MIRADA SOBRE EL ORIGEN Y LA CONCENTRACIÓN DE CAPITALES CPN MARÍA ANDREA TRUCHI
LA INVERSIÓN EN ARGENTINA, UNA MIRADA SOBRE EL ORIGEN Y LA CONCENTRACIÓN DE CAPITALES CPN MARÍA ANDREA TRUCHI LOS COMIENZOS DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA EN EL PAÍS. Los primeros capitales extranjeros que
Más detallesContinúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007)
PANORAMA ECONÓMICO ARGENTINO N 48 Continúa en 2006 el fuerte crecimiento económico por cuarto año consecutivo (Marzo de 2007) En el año 2006, el crecimiento del PIB fue de 8,5% interanual, casi duplicó
Más detallesPara obtener esos medios el país espera contar con distintas fuentes:
Material de apoyo a la docencia Autor: Victoria Barajona Caro Titulo: Deuda externa Comprender el problema de la deuda externa, exige tener en consideración que los países económicamente atrasados necesitan
Más detallesLA IMPORTANCIA DE CONTROLAR LAS PÉRDIDAS DE ENERGÍA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS
LA IMPORTANCIA DE CONTROLAR LAS PÉRDIDAS DE ENERGÍA EN LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Objetivo El presente informe se ha escrito con la finalidad de establecer un marco objetivo como punto de partida para
Más detallesNotas sobre bancos extranjeros. Los bancos extranjeros como inversión extranjera directa
23 Notas sobre bancos extranjeros Roberto Frenkel Los bancos extranjeros como inversión extranjera directa Los argumentos más importantes a favor de la inversión extranjera directa hacen referencia a la
Más detallesCondiciones generales
Condiciones generales Objeto. Descripción de los servicios IURISCAR S.L. domiciliada en C/ Fuencarral nº 135, 3º exterior izda. 28010 Madrid, CIF: B-83610352, es el creador y propietario de la Base de
Más detallesINFORME SOBRE LA NATURALEZA Y MAGNITUD ASOCIADAS AL SUBSIDIO DE LA GASOLINA EN VENEZUELA
INFORME SOBRE LA NATURALEZA Y MAGNITUD ASOCIADAS AL SUBSIDIO DE LA GASOLINA EN VENEZUELA Caracas, Enero de 2012 1 INTRODUCCIÓN El juego de la oferta y demanda de bienes y servicios puede llegar generar
Más detallesCENTROAMÉRICA: PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS
CENTROAMÉRICA: PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS Edgar Barquín Presidente Banco de Guatemala XCIII Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales del CEMLA Valencia, España. Mayo 2012 CONTENIDO I. Desempeño
Más detallesMetodología de cálculo del Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) de Colombia
Metodología de cálculo del Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) de Colombia 1. Definición El Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) corresponde a la relación del tipo de cambio nominal del peso con respecto
Más detalles1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia ECONOMÍA MUNDIAL
1 El Contexto Internacional 2 El Contexto Latinoamericano 3 Precios de los Productos Básicos de Exportación de Bolivia 1 EL CONTEXTO INTERNACIONAL Por segundo año consecutivo, el entorno internacional
Más detallesEstrategias de Inserción internacional de Argentina para potenciar el crecimiento Jorge Zorreguieta- Departamento de Comercio y Negociaciones
Estrategias de Inserción internacional de Argentina para potenciar el crecimiento Jorge Zorreguieta- Departamento de Comercio y Negociaciones Internacionales Agenda Inserción del comercio argentino en
Más detallesRenegociación de contratos y credibilidad
Renegociación de contratos y credibilidad Como consecuencia de la salida de la convertibilidad y la consiguiente devaluación del peso, el gobierno nacional dicta la ley 25.561 de emergencia económica el
Más detallesPemex-Refinación Subsidios a la Gasolina y Diesel Auditoría Especial: 11-1-18T4M-06-0066 DE-201. Criterios de Selección
Grupo Funcional Desarrollo Económico Pemex-Refinación Subsidios a la Gasolina y Diesel Auditoría Especial: 11-1-18T4M-06-0066 DE-201 Criterios de Selección Esta auditoría se seleccionó con base en los
Más detallesLos precios de los productos básicos y la dinámica del comercio
Número 21 Abril de 211 Los precios de los productos básicos y la dinámica del comercio Impulsados por el dinamismo de los países en desarrollo, que ocupan un lugar cada vez más importante en los intercambios
Más detallesRelación siderúrgica América Latina-China: 1) Es el campo de competencia "parejo"? 2) Existen oportunidades para la diversificación productiva? Rafael Rubio - Alacero - 02 de septiembre, 2014 CEPAL: Taller
Más detallesANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA
ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República
Más detallesEstudio de Prospectiva en Alimentos UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CÓRDOBA 2013
. 2013 METODOLOGÍA Primera aproximación Delphi a expertos externos Matriz de variables y actores a expertos internos Tendencias Definición de escenarios Aproximación, estado del arte y mapa de variables
Más detalles11/11/2015. Gobernanza de los Recursos Naturales para el Desarrollo Sostenible
Gobernanza de los Recursos Naturales para el Desarrollo Sostenible GUILLERMO ACUÑA Oficina de la Secretaría Ejecutiva - CEPAL / ONU Primer Foro para una industria extractiva sostenible en la República
Más detallesAsociación de Administradoras de Fondos Mutuos A.G.
Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos A.G. Resumen de la Industria - Informe Octubre 2001 Patrimonios Administrados, Número de Partícipes y Rentabilidad de Fondos Mutuos en Chile a Octubre de
Más detallesEXPORTACIONES Y EMPLEO
EXPORTACIONES Y EMPLEO MANUFACTUREROS EN CHINA Y MÉXICO, EXPLORACIÓN DE SUS ESTRATEGIAS DE CRECIMIENTO Y DESARROLLO Lesbia Pérez Santillán México Alcances macroeconómicos Entre 1980-2010 la TCPA del PIB
Más detallesMéxico cuenta con abundantes reservas de gas natural seco y asociado;
PROPUESTA DE FÓRMULA Y MECANISMO DE PRECIOS PARA EL GAS NATURAL EN MÉXICO* NELSON ARIZMENDI** ANTECEDENTES México cuenta con abundantes reservas de gas natural seco y asociado; con los costos de producción
Más detallesLa Fundación de Estudios Financieros presenta el Documento de Trabajo Las reformas como clave para impulsar la confianza y el crecimiento
La Fundación de Estudios Financieros presenta el Documento de Trabajo Las reformas como clave para impulsar la confianza y el crecimiento VOLVER A LA SENDA DEL CRECIMIENTO REQUIERE REFORMAS ESTRUCTURALES
Más detallesCampos de golf: el gran reclamo inmobiliario
e n p o r t a d a Campos de golf: el gran reclamo inmobiliario GRAN PARTE DE LOS NUEVOS CAMPOS de golf se han convertido en elementos estratégicos de la promoción inmobiliaria. Las compañías han apostado
Más detallesPolítica Cambiaria Martín Simonetta, 2011
Política Cambiaria Martín Simonetta, 2011 Qué es la Política Cambiaria? Un conjunto de criterios, lineamientos y directrices con el propósito de regular el comportamiento de la moneda nacional respecto
Más detallesCONCESIONARIOS DE EXPLOTACIONES PETROLERAS
RESOLUCIÓN S.E. N 155/92 HIDROCARBUROS CONCESIONARIOS DE EXPLOTACIONES PETROLERAS Bs. As., 23/12/1992 Resumen: Boletín Oficial del 07/01/1993 INFORMACIÓN QUE DEBERÁN SUMINISTRAR LOS CONCESIONARIOS DE EXPLOTACIÓN
Más detallesLey General de Electricidad. G.O. 10095. EL CONGRESO NACIONAL En Nombre de la República
Ley General de Electricidad. G.O. 10095 EL CONGRESO NACIONAL En Nombre de la República Ley No. 125-01 CONSIDERANDO: Que por su incidencia y repercusión en las áreas económicas, sociales y generales de
Más detallesEL PRECIO DEL ORO Y LOS BANCOS CENTRALES
EL PRECIO DEL ORO Y LOS BANCOS CENTRALES En la actual reunión del FMI el oro va a ser de nuevo sujeto de controversia. Su precio viene cayendo poco a poco en esta segunda mitad de los años noventa después
Más detallesEsval - Essbio. Esval - Essbio. Venta Corfo. Informativo Estudios EuroAmerica. Informe de empresas
miércoles 13 de julio de 2011 Informativo Estudios EuroAmerica euroamericaestudios@euroamerica.cl Esval - Essbio Venta Corfo Esval - Essbio Corfo informó que el precio mínimo por acción para el remate
Más detallesREPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA
REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA: REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA 1 REPORTE DE INTELIGENCIA COMPETITIVA: INTRODUCCIÓN En la actualidad, las empresas se enfrentan ante la realidad de encarar un entorno
Más detallesEl efecto del poder económico de las mujeres en América Latina y el Caribe
El efecto del poder económico de las mujeres en América Latina y el Caribe Resumen Ejecutivo En la última década, el crecimiento económico de América Latina y el Caribe (ALC) se aceleró de manera considerable,
Más detallesINFORME DE COYUNTURA No. 28
Perspectivas de la economía venezolana Diez trimestres consecutivos de crecimiento Durante el primer trimestre, la economía completó 10 trimestres consecutivos de crecimiento, al crecer 9,4%. Este incremento
Más detallesLa Economía Peruana a partir del año 1990 hasta el año 2004
La Economía Peruana a partir del año 1990 hasta el año 2004 Cómo conocer las las causas que que procuran la la opulencia a las las naciones, cuando no no se se tienen ideas claras sobre la la naturaleza
Más detallesCALIDAD INSTITUCIONAL: PERDERLA CUESTA CARO
CALIDAD INSTITUCIONAL: PERDERLA CUESTA CARO Una estimación del costo económico de la gestión kirchnerista Investigación por: Iván Carrino Federico Ferrelli Mazza 1 La gestión Kirchner le costó al país
Más detallesINTERVENCIÓN DEL PRESIDENTE RAFAEL CORREA DELGADO EN LA REUNIÓN DE LA ONU PARA LA COOPERACIÓN SUR SUR. Nueva York, septiembre 27 del 2015
1 INTERVENCIÓN DEL PRESIDENTE RAFAEL CORREA DELGADO EN LA REUNIÓN DE LA ONU PARA LA COOPERACIÓN SUR SUR Nueva York, septiembre 27 del 2015 Cooperar es obrar juntamente con otro u otros para un mismo fin.
Más detallesComentarios sobre el documento de las concesiones para financiar y operar infraestructura pública por parte del sector privado
Seminario Latinoamericano de Cuentas Nacionales 2003 Comentarios sobre el documento de las concesiones para financiar y operar infraestructura pública por parte del sector privado Departamento de Cuentas
Más detallesMONEDA ?POR QUÉ INTERESA. la política cambiaria CHINA?
MONEDA?POR QUÉ INTERESA la política cambiaria CHINA? * 1 MONEDA MONEDA En julio de 2005, China empezó una apreciación gradual de su moneda, después de una década de haberla mantenido fija. Entre 2005 y
Más detallesLa Comisión invita a todas las partes interesadas para dar comentarios sobre las siguientes cuestiones: En un plano general:
Colegio de Ingenieros De Minas de Castilla y León PREGUNTAS A LOS INTERESADOS La Comisión invita a todas las partes interesadas para dar comentarios sobre las siguientes cuestiones: En un plano general:
Más detallesTabasco: Producción. Petrolera en Tierra. El liderazgo en crudo y gas
Tabasco: Producción Petrolera en Tierra 2011 El liderazgo en crudo y gas Introducción Hasta hace unos años, la cifras de producción de petróleo y gas natural era escasa a nivel nacional y en muchos de
Más detallesLa deuda externa Orígenes. Reservas de la OPEP (petro$)
Orígenes Reservas de la OPEP (petro$) Orígenes Reservas de la OPEP (petro$) Orígenes PD $ OPEP PSD $ Orígenes OPEP PD $ PSD $ Orígenes OPEP PD $ $ PSD $ Banca Internacional Orígenes Características de
Más detallesRégimen de la tenencia de tierra y proceso de urbanización ante la migración del campo a la ciudad
Introducción El régimen en la tenencia de tierra prevalecido en ambas naciones, por un lado, ha propiciado la migración masiva de campesinos desde zonas rurales a las urbanas ante la necesidad del crecimiento
Más detallesChina e India: Potencias de Asia en el siglo XXI
China e India: Potencias de Asia en el siglo XXI Cámara Argentina de Comercio Buenos Aires, 17 de abril de 2013 Jorge Castro Instituto de Planeamiento Estratégico Crecimiento de la economía mundial en
Más detallesCONTENIDO PROGRAMÁTICO
CONTENIDO PROGRAMÁTICO Tema I. Mercados de energías renovables. 1. Mercado energético. 2. Desarrollo sostenible, producción limpia y sistemas de gestión Ambiental. Tema II. Eficiencia y energías renovables.
Más detallesDólar y Mercados Extranjeros Sustentaron Positiva Rentabilidad de Fondos de Pensiones
Nº 48 JUNIO 2015 En el primer semestre 2015: Dólar y Mercados Extranjeros Sustentaron Positiva Rentabilidad de s de Pensiones Rentabilidad semestral alcanzó un 5,7% en el fondo A y un 1,4% el fondo E.
Más detallesEconomía Internacional al Instante...
Economía Internacional al Instante... http://www.lyd.com - E- Mail: fgarces@lyd.com PERÚ Nº 9 7 de Marzo de Luego de conocer un largo periodo de estancamiento económico, Perú ha estado registrando un crecimiento
Más detallesUruguay: Se Recupera Fluidamente y Baja su Riesgo Soberano
www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 228, 4 de Febrero de 2005 Uruguay: Se Recupera Fluidamente y Baja su Riesgo Soberano Las políticas macroeconómicas prudentes, sumadas a las buenas expectativas que
Más detallesFlujos de inversión directa desde y hacia Colombia: conceptos, medición y su comportamiento en 2009
REPORTES DEL EMISOR 1 INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA Bogotá, D. C., abril de 2010 - Núm. 131 EDITORA: Diana Margarita Mejía A. Flujos de inversión directa desde y hacia Colombia: conceptos, medición
Más detallesACTUALIZACIÓN REFORMA ENERGÉTICA: 20 DE DICIEMBRE DE 2013
Fecha 15 de Diciembre en adelante Proceso Legislativo Aprobación de la Reforma en al menos 16 Congresos Estatales. 18 de Diciembre El presidente de la Mesa Directiva del Congreso de la Unión, Ricardo Anaya,
Más detallesEncuesta sobre financiación e inversión de las empresas
Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Agosto 2015 Argentina Decimosegunda edición Índice Capítulo 1. Guía para el encuestado Capítulo 2. Financiación Capítulo 3. Inversión Capítulo 4.
Más detallesDr. Jorge R. Boasso Bloque Intransigencia y Renovación Radical Concejo Municipal de Rosario
Dr. Jorge R. Boasso Bloque Intransigencia y Renovación Radical Concejo Municipal de Rosario VISTO: La Ley Nº 2.352/2007 actualmente vigente en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Y CONSIDERANDO: Que como
Más detallesANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2014. (Valores en miles de dólares)
ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2014 (Valores en miles de dólares) 1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 1.1. Estados de Situación Financiera Consolidados Los
Más detallesLa historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más
CAPÍTULO IV. CASO PRÁCTICO 1. Historia La historia del Grupo Financiero Santander Serfin (GFSS) tiene su origen más remoto en la creación del Banco de Londres, México y Sudamérica en el año de 1864. El
Más detallesFREYRE & ASOCIADOS S.A. CONSULTORES
FREYRE & ASOCIADOS S.A. CONSULTORES BUENOS AIRES ARGENTINA Quiénes somos Freyre & Asociados S.A. (F&A) es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina, con domicilio legal
Más detallesProblemas tema 2: Consumo, inversión y mercados de capitales
Problemas tema 2: Consumo, inversión y mercados de capitales PROBLEMA 1 C 1 5 3 75 3 P* 1 1 6 2 6 4 C 0 Suponiendo que un individuo dispone de 2.600.000 en metálico en el momento presente y la recta del
Más detallesHonduras 2008-2030: Prospectiva energética y escenarios posibles
Honduras 2008-2030: Prospectiva energética y escenarios posibles Contexto Honduras presenta una alta dependencia de combustibles importados que cada día elevan su precio en el mercado y, al mismo tiempo,
Más detallesDEBILIDADES Y DESAFIOS TECNOLOGICOS DEL SECTOR PRODUCTIVO
DEBILIDADES Y DESAFIOS TECNOLOGICOS DEL SECTOR PRODUCTIVO INDUSTRIA FARMACEUTICA Ciudad Autónoma de Buenos Aires - 0 - Sin industria no hay Nación INDICE Perfil sectorial Debilidades cuya superación implica
Más detallesLA COMISIÓN MIXTA DEL CONCIERTO ACUERDA LA CONCERTACIÓN DE NUEVOS IMPUESTOS
OGASUN ETA FINANTZA SAILA DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS Nota de Prensa Comisión Mixta del Concierto Económico Madrid, 16 de enero de 2014 LA COMISIÓN MIXTA DEL CONCIERTO ACUERDA LA CONCERTACIÓN DE
Más detallesCUENTAS INDIVIDUALES DE AHORRO CAPITALIZADAS VS. SISTEMAS DE PENSIONES DE LA SEGURIDAD SOCIAL
CUENTAS INDIVIDUALES DE AHORRO IZADAS VS. SISTEMAS DE PENSIONES DE LA SEGURIDAD SOCIAL Por: Mtro. Luis Martínez Actuario de la Caja de Seguro Social de Panamá Edificio Bolivar, Avenida Transístmica, Ciudad
Más detallesBanco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007
Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario lo invita a participar de su conferencia telefónica correspondiente al Cuarto Trimestre 2007 Jueves, 14 de febrero de
Más detallesVENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA DOLARIZACIÓN DE LA ECONOMÍA GUATEMALTECA CÁMARA DE COMERCIO E INDUSTRIA GUATEMALTECO ALEMANA Licenciada María Antonieta de Bonilla Presidenta Banco de Guatemala Guatemala,
Más detallesPrincipios generales para invertir PLANES DE PENSIONES
Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES 03 Categorías & Riesgos de Planes de Pensiones 04 Aportaciones 05 Tipos de Aportaciones 06 Rescate & Prestaciones 07 Traspasos & Comisiones Qué es
Más detallesSistema de almacenamiento fotovoltaico: Requisitos del sistema de control de un inversor
TECNOLOGÍA MULTI FLOW Sistema de almacenamiento fotovoltaico: Requisitos del sistema de control de un inversor Fronius 1. Introducción La subida del precio de la electricidad y la bajada de los precios
Más detallesEnergía a y Desarrollo Política Energética para los
Energía a y Desarrollo Política Energética para los Próximos 2 Años A Autoabastecimiento Oportunidades y Amenazas G&G Energy Consultants - Daniel G. Gerold Carabelas 235 - Piso 7 - C19AAA Buenos Aires
Más detallesentina: Éxitos y debilidades de la reforma del sector eléctrico en Argentina
entina: Éxitos y debilidades de la reforma del sector eléctrico en Argentina Sector Eléctrico Modelo Estatal Empresas estatales integradas verticalmente Planeamiento centralizado Empresas con dificultades
Más detalles:: Balanced Scorecard Oxiteno
:: HISTORIA DE ÉXITO Implementando un Balanced Scorecard junto a Oxiteno. La empresa Oxiteno buscaba estructurar su gestión y control con base en un sistema que le permita gestionar su estrategia, movilizar
Más detallesCaja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016
Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora
Más detallesTaller: El futuro de las semillas (y la agricultura en Argentina): Tecnologías, actores, y derechos de propiedad
Taller: El futuro de las semillas (y la agricultura en Argentina): Tecnologías, actores, y derechos de propiedad Argentina está discutiendo una nueva ley de semillas. Hasta hace muy poco, aunque con algunas
Más detallesModalidad de Humanidades y Ciencias sociales
Economía La Economía estudia los procedimientos por los que cada colectivo humano busca el bienestar material de sus miembros y se estructura en tres ejes centrales: la producción, o actividad mediante
Más detallesESTUDIOS ESTUDIO 2 Y SI ESTAMOS CRECIENDO MÁS? DE COMO UN AÑO BASE INAPROPIADO SUBESTIMA EL CRECIMIENTO DEL PBI. iefe
ESTUDIOS ESTUDIO 2 Y SI ESTAMOS CRECIENDO MÁS? DE COMO UN AÑO BASE INAPROPIADO SUBESTIMA EL CRECIMIENTO DEL PBI 42 Contenidos Midiendo el crecimiento... 43 Laspeyres que nos tiene atados... 43 El PBI real
Más detallesBOLETIN DIGITAL EVOLUCION DEL NIVEL DE ACTIVIDAD
BOLETIN DIGITAL EVOLUCION DEL NIVEL DE ACTIVIDAD EVOLUCIÓN TRIMESTRAL DEL PBI Fuente: BCRA EL PBI ARGENTINO SE ELEVA 519.609 MILLONES DE PESOS. SE COMPONE APROXIMADAMENTE DE UN TERCIO POR LO APORTADO POR
Más detallesLA LIBRE NEGOCIACIÓN DE DIVISAS NO ES DOLARIZACIÓN
LA LIBRE NEGOCIACIÓN DE DIVISAS NO ES DOLARIZACIÓN Disertante: Lic. Lizardo Sosa MESA REDONDA Hotel Camino Real Guatemala, 20 de febrero de 2001 SISTEMAS CAMBIARIOS DEL MÁS FLEXIBLE AL MÁS FIJO: FLOTACIÓN
Más detallesUniversidad Católica Santa María La Antigua. Facultad de Negocios. Maestría en Gerencia Estratégica con énfasis en Negocios Internacionales y Mercadeo
Universidad Católica Santa María La Antigua Facultad de Negocios Maestría en Gerencia Estratégica con énfasis en Negocios Internacionales y Mercadeo Economía Internacional Aplicada Paper de reacción sobre
Más detallesCARACTERÍSTICAS E IMPORTANCIA DE LA PYME EN NUESTRA ECONOMÍA. Profesor del Área de Dirección Financiera jarbulu@pad.edu.
CARACTERÍSTICAS E IMPORTANCIA DE LA PYME EN NUESTRA ECONOMÍA Las Pequeñas y Micro Empresas producen el 49% del PBI nacional y emplean al 88% de la PEA del sector privado, importantes datos que ameritan
Más detallesImpuesto a las Ganancias: Exenciones sobre la renta financiera
Reunión de Trabajo Agosto 2013 Impuesto a las Ganancias: Exenciones sobre la renta financiera Comisión Asesora de Economía Instituto de Economía del CPCE Lic. Ec. Mary Acosta Lic. Ec. Víctor Peralta Marco
Más detallesLa Geopolítica de la Energía, el Gaseoducto del Sur y la Integración Energética Sudamericana
La Geopolítica de la Energía, el Gaseoducto del Sur y la Integración Energética Sudamericana Por Darc Costa 1 y Raphael Padula 2 El escenario energético global apunta hacia un crecimiento acentuado de
Más detallesLos Fondos de Inversión obtienen en octubre un rendimiento medio del 2,4%
NOTA DE PRENSA DATOS DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA 31 DE OCTUBRE 2015 Los Fondos de Inversión obtienen en octubre un rendimiento medio del 2,4% El PATRIMONIO de las IIC (Sociedades y Fondos de
Más detallesUn mecanismo ahorra pérdidas energéticas en los transformadores en paralelo
OFERTA TECNOLÓGICA Un mecanismo ahorra pérdidas energéticas en los transformadores en paralelo El sistema patentado de optimización de transformadores en paralelo PLO Parallel Losses Optimization analiza
Más detallesDECRETO NUMERO 22-86
DECRETO NUMERO 22-86 El Congreso de la República de Guatemala, CONSIDERANDO: Que es indispensable la existencia de un sistema cambiario que permita establecer reglas claras de operación para los diversos
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR
FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR FONDOS DE INVERSIÓN: DIVERSIFICACIÓN, FLEXIBILIDAD Y RENTABILIDAD. El propósito de
Más detallesEstados Unidos: Una recuperación más lenta de lo esperada
Nº 561 5 de noviembre de 2010 Estados Unidos: Una recuperación más lenta de lo esperada Estados Unidos acaba de enfrentar las elecciones de mitad del periodo del presidente Barack Obama, y la situación
Más detalles