Resumen Ejecutivo, Conclusiones y Recomendaciones

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1 Resumen Ejecutivo, Conclusiones y Recomendaciones El presente resumen ejecutivo proporcióna a los responsables de la política y a los expertos en seguridad social, una breve visión panorámica sobre las conclusiones de la auditoría actuarial y financiera de la CSS, en el marco de una valuación global del desarrollo del presupuesto social naciónal. Resume asimismo las principales recomendaciones financieras que surgen de estas conclusiones. Los pormenores sobre la metodologia utilizada para la valuación en la que se respaldan las siguientes conclusiones, figuran en los 10 capitulos analiticos del presente informe. Se debe precisar aquí que el modelo de cálculos que apuntalan la valuación, se ha basado en una serie de estimaciones, debido a la estructura de los datos disponibles y al modo en que la información relativa a los pensiónistas y empleados es mantenida por la CSS. La base de datos para la valuación de los Programas que administra la institución fue obtenida de la misma, que conserva la responsabilidad de su exactitud. La presente valuación financiera y actuarial constituye una valoración correcta de la situación financiera del presupuesto social naciónal y de la CSS. Cabe señalar que para la realización de las proyecciones financieras, económicas, laborales y demográficas, se analizaron un gran número de alternativas y de combinaciones. Con el objeto de efectuar los cálculos finales considerados en el presente informe, se adoptaron series de hipótesis y supuestos, que fueron denóminados "escenario alto" y "escenario bajo", y que se describen exhaustivamente en el Capítulo 3 del presente informe. 1. Resumen de conclusiones 1.1 Evolución esperada del gasto global social naciónal Las estimaciones del gasto global social naciónal establecen el contexto macrofinanciero para el análisis de la conveniencia de los ingresos y de los gastos de la CSS bajo la forma del presupuesto social naciónal. Según las hipótesis del escenario bajo (es decir, sobre todo una tasa promedio anual de crecimiento del PIB supuesto en el largo plazo del 3 por ciento), la tasa del gasto social 1 en Panamá tendrá que aumentar progresivamente durante los primeros 15 a 20 años a partir de ahora, de su nivel actual de cerca del 19 por ciento del PIB al 20 por ciento. Desde el 2015, la tasa comenzará a aumentar a un ritmo constante y significativo, y hacia el final del período de proyección, alcanzará el 26 por ciento. En función de los supuestos del escenario alto (es decir, asumiendo, en particular, una tasa promedio anual de crecimiento del PIB del 5 por ciento), el gasto social aumentará algo menos del 22 por ciento. El principal estímulo detrás de este desarrollo es la evolución financiera esperada de la CSS. En la actualidad, la CSS absorbe cerca del 9 por ciento del PIB y la tasa llegará hasta el 13 por ciento en el año Tasa del gasto social total respecto del PIB en un determinado año.

2 El gasto social total es, en la actualidad, relativamente menor que los niveles internaciónales. Incluso si la tasa de gasto para el 2020 no suscitara una sensación de alarma, todavía se encontraría en el extremo inferior de las tasas que se observan en la actualidad en los países de la OCDE. Sin embargo, las cifras tienden a ocultar algunos becbos importantes. En primer lugar, se debería recordar que las proyecciones ban sido realizadas en virtud de la alternativa sin indexación para las pensiones pagadas por la CSS. Como se ha podido apreciar de los cálculos de control, la indexación de las pensiones en curso de pago pueden, a largo plazo, añadir basta 5 puntos de porcentaje a la proporción del gasto social de Panamá, dependiendo del mecanismo aplicado (es decir, ser indexada en base a los precios o alternativamente a la evolución de los salarios). También, debe tenerse en cuenta que el presupuesto social sólo representa el gasto de los rondos públicos; así, la evolución proyectada del presupuesto social no excluye incrementos desproporciónados del gasto de la sociedad en protección social, por ejemplo, en educación y en salud. Otra preocupación fundamental se deriva del becbo de que el nivel comparativo del gasto social de los países con altos ingresos refleja gastos en sistemas de protección social de pleno derecbo, incluyendo los sistemas que otorgan prestaciones de desempleo y de asistencia social y los sistemas patrocinados por los empleadores que otorgan prestaciones, que aún no existen o no se ban desarrollado completamente en Panamá. En otras palabras, Panamá puede alcanzar el mismo nivel relativo de gasto que el de los países con altos ingresos, pero sin brindar el mismo rango de protección social. Esto pone de manifiesto que el sistema de protección social de Panamá adolece de una inadecuada asignación de recursos. La mayor participación de la CSS en el gasto total, pone de relieve por ejemplo, que la parte de las prestaciones asignada a los trabajadores del sector estructurado, continuará creciendo al tiempo que la parte de las prestaciones concedidas a la población "no cubierta" disminuirá. 1.2 Evolución financiera esperada de la Caja de Seguro Social El análisis de la situación general financiera de la CSS (programas de IVM, EM, RP y ADMIN) plantea la necesidad de una consolidación financiera a largo plazo basta el año La tasa del costo anual del reparto, principal indicador de la evolución del gasto global de la CSS, muestra el costo relativo del sistema en porcentaje de las ganancias totales sujetas a seguro de los afiliados. Aumentará bajo el escenario bajo en el21 por ciento basta el año 2020 y en el 65 por ciento basta el año En función del escenario alto, las respectivas tasas de incremento del costo son menores, esto es, prácticamente sin aumento basta el año 2020 y el 25 por ciento basta el año 2050 (véase

3 asimismo la Figura 2). El flujo de caja del sistema en su conjunto se convertirá en negativo en el y la reserva se agotará 11 años más tarde en el año 2025 según el escenario bajo. Según el escenario alto, los años respectivos son el 2034 y el Suponiendo las tasas actuales de cotización, el régimen acumularía una deuda total (la reserva) de cerca de 9 veces el gasto total en función del escenario bajo y de aproximadamente 0.5 veces según el escenario alto (véase la Figura 3). La CSS se financia actualmente mediante una tasa de cotización total de por ciento de los salarios promedio totales (que incluye el 0.8 por ciento de las ganancias sujetas a seguro, que es aportado por el gobiemo para cubrir el costo adlninistrativo del régimen). Figura 1.2: Tasas del costo anual del reparto de la CSS (programas de IVM, EM, RP y ADMIN) según los escenarios bajo y alto, Figura 1.3: Tasa de capitalización de la CSS (programas de IVM, EM, RP y ADMIN según los escenarios bajo y alto, Los déficit podrían ser evitados según el escenario bajo, si hubiera de incrementarse inmediatamente la tasa de cotización en función de la prima general media en el largo plazo en un porcentaje entre el 24 y el 25 por ciento. La prima general media se utiliza aquí como un indicador para el costo a largo plazo del régimen. Según el escenario alto, la tasa actual de cotización podria incluso ser ligeramente reducida, pero exactamente como en el escenario bajo, implicaría así que los ingresos en concepto de cotizaciones pudieran ser transferidos de los Programas

4 "sobrefinanciados" al Programa IVM de la CSS, el cual bajo ninguno de los escenarios puede ser financiado en el largo plazo por la tasa de cotización actual del 9.5 por ciento. La evolución financiera global de la CSS, muestra así, por una parte, que según determinadas disposiciones en materia de prestaciones o, según la interpretación práctica de la Ley (sobre todo la ausencia de indexación de las prestaciones) y en virtud de las tasas actuales de cotización: a) el sistema requiere medidas de estabilización fmanciera a largo plazo; pero al mismo tiempo pone de manifiesto que, b) en ningún supuesto el sistema se encuentra amenazado por problemas inmediatos de flujo de caja, y c) la situación financiera a largo plazo puede ser consolidada, siempre y cuando se convenga una estrategia raciónal para el aumento de las tasas de cotización y para la transferencia de recursos entre los Programas de la CSS a 10 largo del tiempo, o para modificar los niveles de las prestaciones. En esta perspectiva, debería tomarse nota de que la situación financiera de la CSS no es más que una etapa en la evolución de un régimen con capitalización parcial. Todos estos tipos de régimenes (véase la descripción de la prima escalonada en el Anexo 2), tienen que elevar sus tasas de cotización. Varios incrementos paso a paso seran normalmente necesarios basta el momento en que el régimen llegue al estado de madurez. El aumento de las tasas de cotización constituye una parte de la estrategia fmanciera a largo plazo de los Programas. En las siguientes secciones se analiza la situación financiera de los cuatro Programas de la CSS Programa de Invalidez, Vejez y Muerte La valuación del Programa IVM, principal componente de la CSS, ha sido descrita de modo pormenorizado en el Capitulo 5. Este Programa es el que más necesita una urgente acción consolidada. Situación financiera actual El Programa IVM funcióna, de conformidad con la legislación, en base a una capitalización parcial. La Ley dispone un nivel de capitalización de la cuantía de los capitales constitutivos de las pensiones en curso de pago ( es decir, todas las pensiones otorgadas antes de la fecha de la valuación).ello representa una manera poco habitual de establecer el nivel de capitalización de un régimen de pensiones de seguridad social. Dispone un nivel muy elevado de capitalización (entre 8 y 10 veces el gasto anual) con arreglo al enfoque de la capitalización parcial, pero se queda corto desde el punto de vista matematico en la capitalización total, puesto que no tiene en cuenta el valor actual de los derechos acumulados de la población que ha cotizado antes de la fecha de la valuación. Sin embargo, el nivel de capitalización definido en el Artículo 34-A de la Ley Organica de la CSS es claramente arbitrario y excepciónalmente elevado para un régimen de capitalización parcial. Como se subrayará en el Capitulo 5.1, no se da cumplimiento en este punto al requisito de reserva legal. En base a los supuestos elegidos para esta valuación, se cálculo el déficit actuarial del Programa IVM al 31 de diciembre de 1997, de conformidad con el Artículo 34-A de la Ley Organica de la CSS. Es igual a 2.1 billones de balboas y equivale al59 por ciento de los capitales constitutivos y al146 por ciento de la reserva contable del Programa IVM. Esto significa que la CSS no habia financiado suficientemente sus compromisos pasados en términos de pensiones. Se recuerda que los capitales constitutivos no incluyen reajuste alguno de pensiones en el futuro.

5 Es importante observar que esto indica un deterioro de la situación financiera de la CSS comparado con su déficit actuarial de 1984, cuando equivalía al 35 por ciento de los capitales constitutivos y al 53 por ciento de la reserva contable del Programa IVM al 31 de diciembre de Otro análisis de las obligaciones financieras de los Programas que va de las obligaciones del pasado a las del futuro esperado, revela que el valor actual de las futuras prestaciones en relación con el servicio futuro después del 31 de diciembre de 1997, es prácticamente igual al valor actual de los ingresos futuros en concepto de cotizaciones que se percibiran de los asegurados existentes al 31 de diciembre de 1997 y de los futuros nuevos ingresantes. Está es una conclusión sorprendente, debido a que indica que el déficit actuarial al 31 de diciembre de 1997 es en esencia el resultado de las pasadas obligaciones de las prestaciones, en particular cuando la edad de jubilación era inferior respecto de la actual. Los aumentos futuros de las tasas de cotización son, así, atribuibles casi exclusivamente a las obligaciones contraídas en el pasado. Este hecho reviste la mayor importancia para el diseño y la evaluación de todos los planes de reformas para la financiación de la rama de pensiones y merece la pena refórmular las observaciones en otros términos. La observación anterior significa que, en el caso de que se hubiesen financiado totalmente todas las obligaciones del Programa IVM ( es decir, que la reserva actual equivaliese a aproximadamente 8.5 billones de balboas, que es el valor actual de todos los derechos adquiridos hasta el 31 de diciembre de 1997 más el valor actual de todas las pensiones en curso de pago), todas las prestaciones futuras podrían financiarse mediante una tasa de cotización futura constante cercana al nivel actual del 9.5 por ciento. Si se supusiera que el régimen también siguiera percibiendo otros ingresos en la misma medida en que se prevén, el régimen acumularía incluso superávit. Esto significa asimismo que, si Panamá se inclinará por un sistema de pensiones diferentes (por ejemplo, un Sistema de Ahorro Obligatorio), el gobierno tendría que financiar la parte de las obligaciones vigentes de 8.5 billones de balboas, que no está cubierta por la reserva existente. Dada la reserva vigente de 1.4 billones de balboas, el gobierno quedaría con una obligación de financiar un costo de transición del orden de los 7.1 billones de balboas. Evolución demográfica En general, el número total de pensiónistas se incrementará de 107,000 en 1998 a 670,000 en el año 2050, con arreglo al escenario bajo y a 713,000 personas con arreglo al escenario alto. De ahí que el número inicial de pensiónistas de 99,880 en 1997 aumentará hasta el año 2050 en una tasa media anual del 3.7 por ciento con arreglo al escenario bajo yen el 3.8 por ciento con arreglo al escenario alto. Estas tasas de aumento son notablemente más rápidas que para los asegurados activos, que se espera vayan a incrementarse en una tasa media anual del 1.4 por ciento y del 1.5 por ciento, de conformidad con los escenarios bajo y alto respectivamente. Como consecuencia, la actual relación demográfica favorable de aproximadamente 12 pensiónistas de vejez por cada 100 cotizantes, cambiará, hacia el año 2050, a una cifra situada entre 34 y 35 pensiónistas de vejez por cada 100 cotizantes (dependiendo del escenario). Evolución de las pensiones promedio Un análisis de la fórmula para las pensiones de vejez de la CSS, pone de manifiesto que las pensiones de la CSS son regresivas, es decir, que cuanto más tiempo trabaja una persona para acumular cotizaciones para las pensiones, más baja sera su tasa de acumulación de la pensión promedio por cada año que hubiese trabajado. La tasa de acumulación es del 4 por ciento para aquellos que cumplen con el requisito mínimo de elegibilidad para una pensión, es decir, 15 años en el momento de alcanzar la edad de jubilación normal de 57 años para las mujeres y de 62 años para los hombres. Esto se traduce en una tasa de sustitución del 60 por ciento para todos los 2 Véase el estudio actuarial de la CSS realizado por el Banco Mundial en 1985.

6 trabajadores con ingresos inferiores al tope de cotización después de sólo 15 años de servicio. Tras 15 años, la tasa de acumulación cae all.25 por ciento por año adiciónal de cotización y al 2 por ciento por cada año de aplazamiento de la pensión, después de la edad de jubilación. Esto conduce a tasas de sustitución iniciales que deben considerarse como generosas. Sin embargo, de acuerdo con las proyecciones de esta valuación, la tasa de sustitución promedio caera durante el período de proyección. Esto es, en buena medida, una consecuencia del hecho de que las pensiones en curso de pago no se reajustan períodicamente para compensar las perdidas en la tasa de sustitución o incluso las perdidas de su poder adquisitivo. El impacto de la no indexación en la cuantía de las pensiones individuales es bastante significativo. Para un pensiónista de 1998, la perdida real acumulada en el año 2020, comparada con las pensiones indexadas en línea con los precios es del 23 por ciento, mientras que es del 100 por ciento aproximadamente comparadas con las pensiones indexadas en correspondencia con los salarios. La no indexación significa un aumento de la pobreza para las personas de edad avanzada. El descenso antes menciónado de la tasa promedio proyectada de sustitución, no revela el deterioro total del nivel de protección a través del tiempo. El deterioro del valor real del tope en los salarios básicos utilizados para calcular las pensiones se añade al del nivel de protección. De conformidad con los artículos 53-C y 54 de la ley, las pensiones de la CSS se calculan en base al promedio de los mejores salarios básicos de los siete últimos años hasta un nivel máximo de ganancias de 1500 balboas mensuales (Artículo 54 de la ley de la Caja). Se introdujo este nivel en 1981 y nunca se reajustó a la inflación ni al crecimiento de los salarios desde entonces. Mientras tanto, la inflación de 1981 a 1997 fue en promedio del 1.9 por ciento al año, de modo que la inflación compuesta habia sido del 35.9 por ciento. De aquí, que se haya producido un deterioro en la protección por la CSS, debido al hecho de que las pensiones pierden su relación con las ganancias de los asegurados con altos ingresos. Este último efecto se mantendrá en el futuro si no se adoptan medidas. La tasa de sustitución de vejez es de alrededor del 89 por ciento de los salarios básicos en 1997, la cual, por ejemplo, caera a aproximadamente el 60 por ciento en el 2050 con arreglo al escenario bajo. Aún así, 10 más probable es que la tasa de sustitución de vejez todavía cumpla con las exigencias minimas del Convenio Num. 102 (Norma Mínima de la Seguridad Social) de la OIT, este mínimo podría no ser políticamente sostenible en Panamá. Evolución financiera proyectada Asumiendo que la tasa de cotización del 9.5 por ciento de los salarios básicos y que el aporte fiscal anual de 20.5 millones de balboas al Programa IVM permanezcan constantes durante todo el período de proyección, y que las pensiones en curso de pago y otros parámetros financieros fijos (como el subsidio de funeral y el tope en las cotizaciones) no sean indexados, la tasa ajustada del costo anual del reparto aumentará del 7.4 por ciento en 1998 al 26.8 por ciento en el 2050 en virtud del escenario bajo y del 7 al 19.7 por ciento según el escenario alto. En virtud del escenario bajo, el flujo de caja se volvera negativo en el 2013 y las reservas se agotarán en el 2023 yen virtud del escenario alto en 2023 y 2033 respectivamente. La prima general media según el escenario bajo es del 14.8 por ciento y del 12.2 por ciento según el escenario alto 3. Mientras que el nivel de la prima general media indica una financiación insuficiente del régimen en el largo plazo, ella indica asimismo que el nivel insuficiente de financiación respecto de la prima general media, no es dramatico y podría ser evitado mediante un incremento programado de las tasas de cotización, como es la práctica habitual en cualquier régimen de seguridad social. Si el gobiemo decide no alterar las disposiciones vigentes en materia de prestaciones, el régimen tendría que incrementar sus tasas de cotización. Si se tuviera como objetivo un nivel de financiación igual a 2 o 3 veces los gastos anuales, que constituye un nivel razónable para un 3 La prima general media ha sido aquí calculada de modo que, al fmal del período de proyección la reserva remanente sera de 2 a 3 veces los gastos anuales.

7 régimen maduro de prestación definida, se puede determinar un calendario para el aumento de las tasas de cotización. A modo de ejemplo, se ba calculado aquí que se prevé un incremento de la tasa de cotización cada 10 años (la tasa de cotización permanecera así estable en intervalos de 10 años). El calendario prevé según el escenario bajo un incremento programado del 10 por ciento al 23 por ciento a partir del año Según el escenario alto, el incremento del 9.5 por ciento podría iniciarse 10 años más tarde y el proceso podría terminar con una tasa del 18 por ciento. Tal y como se muestra en el Capitulo 5.6, un incremento programado para los mismos intervalos de 10 años cuyo objetivo es el mantenimiento de una reserva al final de dicho período igual a los capitales constitutivos requeriría un incremento mucbo más drástico de las tasas de cotización después del final del siglo. Aumentaría el nivel de las reservas pero la seguridad financiera del régimen mejoraría muy poco. Por ejemplo, la tasa de cotización, según el escenario bajo, tendría que subir al 15 por ciento para la decada del 2000 al 2009, para eliminar el déficit actuarial beredado (según la Ley). Asimismo se efectuaron cálculos del modelo, en forma de análisis de sensibilidad 4, para determinar los efectos financieros potenciales de las series altemativas de medidas de consolidación en relación con las prestaciones, que serían necesarias si el gobiemo decidiera no elevar las tasas de cotización y modificar en su lugar las disposiciones en materia de prestaciones. Se mostró que una serie de medidas consistentes en el incremento futuro de la edad de jubilación a 65 años, una disminución relativamente modesta de la tasa de sustitución (del 60 al 50 por ciento para la tasa base) y un aumento del número mínimo de años para tener derecbo a la pensión (de 15 a 25 años), podría posiblemente evitar un aumento de la tasa de cotización. Con una mínima elevación de las tasas de cotización, se podría incluso permitirse una indexación parcial de las prestaciones (por ejemplo, la indexación de una parte de la pensión equivalente a la cuantía de las pensiones minimas) Programa de Enfermedad y Maternidad Para este Programa, las tasas ban sido calculadas utilizando dos enfoques distintos. En primer lugar, se calculó la tasa bajo el supuesto de que sólo los gastos corrientes, es decir, excluyendo los gastos en inversiones pero incluyendo la modificación en la reserva legal de contingencia, tendrían que ser completamente financiados con los salarios. En segúndo lugar, se cálculo la misma tasa en virtud del supuesto según el cual, también los gastos ocasiónados por las inversiones tendrían que ser cubiertos. Esta tasa sería cercana a la tasa que en realidad debiera ser aplicada, siempre y cuando los supuestos adoptados para las proyecciones se convirtieran en realidad. Debería tomarse nota de que todas las proyecciones a largo plazo para los sistemas de asistencia medica tendrían que ser muy inciertas. La razón para ello es que el gasto futuro depende de una serie de factores de comportamiento de los beneficiarios (por ejemplo, respecto de la utilización de los servicios), de los proveedores de la asistencia (por ejemplo, en relacíon con las expectativas de ingresos) y de la institución financiera (por ejemplo, en cuanto a la actitud frente a las inversiones), que son sumamente dificiles de predecir. Los dos escenarios indican que, existe una presíon autonoma e incorporada" para la elevación de las tasas de cotización del nivel actual de 18.5 por ciento. Al menos, en el escenario bajo, las tasas tendrían que subir en ell o 1.5 puntos de porcentaje durante el período de proyección, y podrían ser mantenidas en su nivel actual en virtud de las condiciones favorables del escenario alto. La cuantía de los recursos a ser canalizados hacia la inversión en infraestructura hospitalaría es evidentemente una decisión política y dependera en definitiva de la elección de la sociedad panameña. Mientras más ambicioso sea el Programa en términos de calidad y cantidad, más elevados seran los costo y mayores también tendran que ser las tasas de cotización. Nuestro 4 No son recomendaciones de política, pero sirven para el análisis ilustrativo.

8 enfoque para la previsión de las inversiones en infraestructura es conservador en el sentido de que las inversiones anuales son calculadas con la condición (supuesta) que sólo mantendran la relación entre el "resultado anual (gasto) del sistema y el" stock de capitales". Este enfoque es conservador porque no permite una aceleración del proceso de mejora de la infraestructura (es decir, durante los proximos 10 a 15 años), pero supone una política de mejora gradual, aunque sostenida, bajo los auspicios de la CSS, por 10 cual, las tasas de cotización tendran que ser aumentadas más aún si no se pueden realizar ahorros en otras partidas. Nuestras proyecciones muestran así que para el futuro inmediato la tasa de cotización actual del Programa EM puede ser casi sólo suficiente, siempre y cuando no ocurra una "explosión de los costos" (por ejemplo, debido a que un rápido aumento de los costos de personal pueda ser evitado) y que se pueda perseguir una política raciónal en materia de inversiones. En el largo plazo, el régimen se enfrentará a presiones en términos de costos, como todos los régimenes de seguro de salud en el mundo. Sin embargo, el hecho de que el régimen aún persiga una política de suministro directo de los servicios debería facilitar el diseño de una política eficaz de contención de los costos Programa de Riesgos Profesiónales El cálculo de los capitales constitutivos del Programa RP, muestra que el superávit actuarial al 31 de diciembre de 1997 es igual a 35.4 millones de balboas. Equivale al 43 por ciento de los capitales constitutivos y al 30 por ciento de la reserva contable del Programa RP.Esto quiere decir que el Programa RP a la inversa del Programa IVM, está sobrefinanciado respecto de las disposiciones contenidas en el Artículo 34-A de la ley de la Caja. El cálculo de los capitales constitutivos sólo tiene en cuenta las pensiones otorgadas en el pasado. Sin embargo, también las proyecciones de la probable evolución futura muestran que la sobrefinanciación persistirá en el futuro, si el régimen continúa aplicando las tasas actuales de cotización. Según el escenario bajo la tasa del costo del reparto, reajustada para teller en cuenta los ingresos distintos de las cotizaciones regulares, es igual al 0.8 por ciento de los salarios básicos en 1998, tasa que está muy por debajo de la tasa promedio de cotización del 1.65 por ciento de los salarios básicos. No obstante, se proyecta que aumente más del 1.9 por ciento hacia el año Las tasas de cotización respectivas para el escenario alto son del 0.8 por ciento y del 1.2 por ciento. Con arreglo al escenario bajo, la tasa de capitalización, es decir, la reserva al final del año dividida por el gasto anual del año siguiente, es igual al 3.8 por ciento en Debido a la elevada reserva existente y a los crecientes superávit anuales, se ha proyectado un incremento hasta el 11 por ciento aproximadamente hacia el año De conformidad con el escenario alto, la tasa de capitalización final sera más elevada que el doble. Por último, la prima general media ha sido calculada para obtener el valor de una tasa de cotización constante que garantizaría el equilibrio financiero del Programa hasta el final del período de proyección. Tiene en cuenta los ingresos procedentes de otras fuentes distintas que las de las primas de riesgos profesiónales. La prima general media según el escenario bajo ha sido estimada en el 1.2 por ciento de los salarios básicos y de conformidad con los supuestos del escenario alto, se ha estimado en el 0.9 por ciento de los salarios básicos Programa de Administración Los costos administrativos en la actualidad llegan al 4 ó 5 por ciento del gasto total de la CSS. Comparados con otros régimenes de América Latina y de otras regiones del mundo, estos constituyen un porcentaje muy razónable. Se ha supuesto que la participación relativa de los costos administrativos en el gasto total, incluso disminuirá durante el período de proyección. Los dos escenarios muestran que este Programa, en virtud de las normas financieras actuales, está claramente sobrefinanciado. En el largo plazo, el régimen no requerirá la rentabilidad de las

9 inversiones, que crecera de modo abrupto debido a la rápida constitución de las reservas. Una reasignación de los ingresos entre los Programas gestionados por la CSS parece inevitable. 2. Resumen de las recomendaciones 2.1 Presupuesto social El ejercicio del presupuesto social revela algunos desfases estructurales en el presupuesto social naciónal, sobre todo en la cuantía de las prestaciones otorgadas a los trabajadores del sector estructurado yen el monto de las prestaciones concedidas en el mercado de medidas de lucha contra la pobreza. Estos desfases podrían ser abordados mediante una revisión general de los conceptos de la política social naciónal en general. Está claramente fuera del alcance y del mandato del presente estudio cuantitativo la fórmulación de recomendaciones integrales en materia de política social. Sin embargo, la metodologia cuantitativa para respaldar la exploración de conceptos altemativos en el ambito de la política social ha sido desarrollada y podría ser utilizada por las autoridades gubernamentales. La OIT desplegará todos los esfuerzos para la transferencia de la citada metodologia a los expertos del gobiemo en seguridad social, a la CSS y a las organizaciones de los interlocutores sociales. 2.2 Caja del Seguro Social La mayoría de las recomendaciones presentadas en el informe se refieren especificamente a cada una de las ramas de seguro. Sin embargo, tres de las recomendaciones se refieren a la CSS en general. En primera instancia, deben ser introducidas políticas y estrategias para mejorar la cobertura de la población en el sector informal así como para incorporar gradualmente al sector no estructurado o informal de la economia. Se estima que en 1997, medio millon de personas de la fuerza del trabajo que podrían haber sido cubiertas por la CSS no 10 fueron. Cabe señalar que las políticas recomendadas por el Ministerio del Trabajo para propiciar la requerida extensión de cobertura estan explicitamente apoyadas. En segúndo lugar, la distribución de la prima entre las diferentes ramas de seguro requiere ser revisada. En particular, las ramas de RP y de Administración cuentan con recursos excesivos mientras que por otro lado, la rama de IVM requiere de recursos adiciónales en el largo plazo. En tercero y último lugar, la CSS necesita hacer una revisión exhaustiva de sus políticas y estrategias de inversión para armonizar adecuadamente sus inversiones con los requerimientos de flujo de caja y de constitución de reservas de las diferentes ramas de seguro Programa de Invalidez, vejez y muerle La situación financiera actual, así como las previsiones actuariales a largo plazo, implica que las autoridades y cuerpos competentes deberían concertar 10 antes posible una estrategia que incluya los siguientes elementos: a) una estrategia explicita de capitalización parcial con metas explicitas de tasas y niveles de capitalización así como una secuencia programada de incremento en las tasas de cotización; b) una indexación del tope de los salarios básicos utilizados por el cálculo de las pensiones preferentemente en combinación con c) una revisión de la estructura de prestaciones incluyendo una posible indexación de las mismas. Todas estas medidas permitirían consolidar la situación financiera y actuarial de la rama de IVM y permitiría garantizar el equilibrio financiero y la confianza de los coparticipes en la solvencia del mismo. La situación financiera y actuarial actual de la CSS muestra claramente que cuenta con el

10 tiempo para desarrollar, discutir y consensuar estrategias para consolidar el sistema. De ninguna manera existe una situación critica que pudiera propiciar la adopción de medidas precipitadas que tendran un impacto en todos los sectores de la economia panameiia durante muchos años Programa de Enfermedad y Maternidad Pareciera no existir la necesidad de incrementar las tasas de cotización durante los proximos 2 a 3 años para esta rama. A falta de medidas de contención de costos del sistema, habra presión hacia el incremento de la tasa de cotización. El nivel de cotización que se debera adoptar en la proxima decada, depende completamente de la efectividad y eficiencia en la contención de costos del sistema. Por 10 anterior, se recomienda fortalecer los sistemas de seguimiento y de análisis de los costos en todos sus niveles así como actualizar permanentemente los modelos de simulación financiera a corto plazo para estar en condiciones de adoptar con suficiente oportunidad las medidas correctivas necesarias Programa de Riesgos profesiónales Las cotizaciones de esta rama estan calculadas en función de la nómina, del grado de riesgo de cada empleador y de un factor constante. Existen cinco clases de riesgo y tres niveles dentro de cada una de ellas (mínimo, medio y máximo). Esta clasificación de los niveles de riesgo resulta en quince tasas de cotización diferentes cuyo nivel y distribución parecen adecuados a la luz de los resultados obtenidos. Existe par otro lado, un sobrefinanciamiento de esta rama, lo que indica que la prima promedio está sobreestimada con respecto al nivel actual de protección. Esta simple indicación parece ser motiva suficiente para hacer una revisión exhaustiva de los quince niveles de primas. Otra alternativa sería utilizar los recursos excedentarios de esta rama para incrementar los pensiones en curso de pago y compensar, aunque sea sólo parcialmente, los efectos negativos del proceso inflacianaría en los niveles de vida de las personas Programa de Administración Conforme a las observaciones efectuadas, así como a las proyecciones de las principales variables, el Programa de administración de la CSS está sobrefinanciada por lo que se recomienda considerar las siguientes prácticas financieras en el futuro. En la que respecta a las inversiones, se recomienda constituir y mantener una "reserva de contingencia. En virtud de que las inversiones mayores requieren de un tiempo mayor de planificación y maduración, dicha reserva podría eventualmente ser incrementada en el futura si fuese requerido. Los productos de inversión de esta reserva que no sean necesarios para garantizar el equilibrio entre el ingreso y el gasto anual, podrían ser asignados, ya sea al Programa NM, al Programa EM o a una distribución entre los dos.

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